Werte schaffen für institutionelle Investoren
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- Irmela Fuchs
- vor 8 Jahren
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2 Werte schaffen für institutionelle Investoren
3 10 Jahre Bausteinfonds Zeit für eine Bestandsaufnahme Die PATRIZIA ist stolz auf ihre Bilanz: Die sechs Poolfonds, die seit 2003 aufgelegt wurden, haben sich ausgezeichnet entwickelt und das über verschiedene Marktphasen hinweg. Damit wirken sich die PATRIZIA Fonds extrem positiv auf das Gesamtportfolio aus. Sie sind der ideale Baustein, um die Anlageklasse Immobilien abzudecken. Als ImmobilienInvestmentvehikel punkten sie mit: einer geringeren Volatilität als der Durchschnitt der Konkurrenz einer überdurchschnittlich hohen Rendite einer niedrigen Korrelation zu anderen Anlageklassen 3
4 Marktentwicklung der Spezialfonds Anzahl Anzahl in Mio Anzahl Gesellschaften (linke Achse) Quelle: BVI, Deutsche Anzahl Bundesbank Fonds (linke Achse) Fondsvolumen (rechte Achse) Anzahl Gesellschaften (linke Achse) Anzahl Fonds (linke Achse) Fondsvolumen (rechte Achse) 4
5 Die PATRIZIA im Markt für ImmobilienSpezialfonds Wir konzentrieren uns In den 1990er Jahren waren Immobilien Spezialfonds noch ein Nischenprodukt. Doch seit Beginn des Jahrtausends floss mehr und mehr Kapital in die Vehikel (siehe nebenstehende Grafik). Das verwaltete Vermögen wuchs von 2003 bis 2011 von 13,5 Milliarden auf 33 Milliarden Euro. Auch die Zahl der Fonds und Anbieter stieg: 2003 gab es gerade einmal 14 SpezialfondsAnbieter mit 60 Produkten, Ende 2011 waren bereits 23 Gesellschaften mit 168 Fonds aktiv. Die PATRIZIA GewerbeInvest KAG (vormals LB Immo Invest GmbH) war seit Beginn des Booms dabei. Sie war nicht nur Vorreiter bei der Entwicklung des PoolfondsKonzepts, sondern hatte auch als erster Anbieter Fonds aus dem Segment Wohnen im Angebot. im Unterschied zu traditionellen Fonds auf einzelne Nutzungsarten wie Handel, Büro oder Wohnen. Erstmals können Investoren ihr Kapital in offenen Spezialfonds mit klar definierten Nutzungsarten und spezifischen RenditeRisiko Profilen anlegen. 5
6 Meilensteine 2002 Die Idee des PoolfondsKonzept nach dem Baukastenprinzip wird geboren. mit dem LB HandelsInvest Deutschland I wird der erste Fonds aufgelegt Erste Erweiterung des Konzepts um einen europaweit investierenden Fonds, den LB BüroInvest Europa I Nach dem erfolgreichen Start wird das BausteinfondsKonzept auf vier Fonds erweitert um den LB HandelsInvest Europa I und den LB WohnInvest Deutschland I. Das Spektrum der klassischen Segmente Wohnen und Gewerbe ist abgedeckt Zwei weitere Fonds werden aufgelegt: LB HotelInvest Deutschland I und LB PflegeInvest Deutschland I aus dem Segment Betreiberimmobilien Öffnung des LB HandelsInvest Deutschland I und des LB WohnInvest Deutschland I für neue Investoren Auflage eines neuen Bausteinfonds: PATRIZIA Gewerbe Immobilien Deutschland I. weitere Themenfonds sind in Vorbereitung. 6
7 Performance im Vergleich Belastbare Fakten Im zehnten Jahr der Geschichte der PATRIZIA Bausteinfonds liegen genügend Fakten vor, die belegen, dass sich die Produkte weit überdurchschnittlich entwickelt haben. Seit dem ersten Jahr am Markt belegen die PATRIZIA Fonds einen der ersten fünf Plätze in der BVIRangliste. Die Gegenüberstellung der Jahresrenditen (Total Return gemäß BVIMethode) der PATRIZIA Vehikel mit den Vergleichsgruppen Spezialfonds und offene Fonds offenbart die TopLeistung. Doch nicht nur die Rendite stimmt. Auch die Volatilität ist niedriger als bei den Vergleichsgruppen. Außerdem korrelieren die PATRIZIA Fonds nur gering mit anderen Anlageklassen. Damit konnten wir unser Versprechen einlösen, dass die Fondsbausteine der PATRIZIA die Portfolioeffizienz in einem MultiAssetPortfolio signifikant verbessern. 7
8 Manchmal sagen Zahlen mehr als 1000 Worte 8
9 In der Langzeitbetrachtung entwickelten sich fast alle Fonds im Vergleich zur Konkurrenz zu Outperformern. Häufig erzielten wir mit unseren Portfolios eine mehr als doppelt so hohe Rendite wie die Vergleichsindizes. Insbesondere der LB HandelsInvest Deutschland I und der LB HotelInvest Deutschland I erwirtschafteten einen erstaunlich hohen Gesamtertrag bei sehr geringer Volatilität. 9
10 Jahresrenditen in der Übersicht Total Return (BVIMethode) LB HandelsInvest Deutschland I LB BüroInvest Europa I LB WohnInvest Deutschland I LB HandelsInvest Europa I LB PflegeInvest Deutschland I LB HotelInvest Deutschland I PATRIZIA Bausteinfonds SFIX OFIX ,10 7,10 4,50 2, ,12 2,29 5,70 2,50 2, ,0 3,96 6,98 3,30 2, ,27 6,40 6,09 8,09 7,47 3,90 3, ,59 9,31 6,82 7,58 8,33 6,30 5, ,60 5,85 6,29 3,50 3,33 7,29 5,64 4,40 4, ,85 3,82 5,07 4,49 4,84 5,88 4,83 0,50 2, ,74 0,89 2,46 4,61 1,70 3,40 2,67 1,60 0, ,17 2,49 7,54 5,38 5,44 8,20 6,04 1,46 Ø 7,72 4,16 5,71 5,61 3,83 6,19 6,08 3,38 2,97 SharpeRatio 2,95 0,72 2,11 2,01 1,14 2,04 2,48 0,79 0,60 Vola 1,96 3,08 1,79 1,83 1,67 2,09 1,67 1,83 1,72 Quelle: IPD, PATRIZIA GewerbeInvest KAG 10
11 Wir legen Wert auf... Bemerkenswert ist auch die Entwicklung des LB WohnInvest Deutschland I. Die Nutzungsart Wohnen entwickelt sich zwar relativ stabil, doch meist lässt sich nur eine niedrige Rendite erzielen. Ein jährlicher Ertrag von mehr als vier Prozent gilt in diesem Segment bereits als Erfolg. Die Durchschnittsrendite des PATRIZIA Fonds beträgt 5,71 Prozent hier von einem Überflieger zu sprechen, ist sicher nicht übertrieben. Der Erfolg lässt sich auch daran messen, dass nur ein geringes Risiko eingegangen wurde, um eine klare Mehrrendite gegenüber dem risikolosen Zins zu erwirtschaften. Die dafür relevante Kennziffer, die Sharpe Ratio, liegt bei vier von sechs Fonds über 2,0. Die starke Leistung bei der Rendite wurde beim Gros der PATRIZIA Fonds also nicht mit einem höheren Risiko erkauft. Die Vergleichsgruppen der Spezialfonds (SFIX) und der offenen Immobilienfonds (OFIX) schneiden mit einer SharpeRatio von unter 1 deutlich schlechter ab. den partnerschaftlichen Dialog mit unseren Anlegern. Transparenz und Offenheit für Kundenfragen und ideen sind dafür ganz wesentlich, deshalb binden wir sie bereits früh in die Prozesse ein. 11
12 wir denken konservative Investmentstrategien und innovative Konzepte schließen sich nicht aus. Heute können wir festhalten: Es hat sich ausgezahlt, dass wir nicht jedem Investmenttrend gefolgt sind. rendite und risiko im Vergleich ø jährl. Rendite 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% ø jährl. Rendite 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% 0,0% 0,5% 1,0% 1,5% 2,0% 2,5% LB HandelsInvest Deutschland I LB BüroInvest Europa I LB WohnInvest Deutschland I LB HandelsInvest Europa I LB PflegeInvest Deutschland I LB HotelInvest Deutschland I PATRIZIA Bausteinfonds SFIX OFIX 0% 0,0% 0,5% 1,0% 1,5% 2,0% 2,5% 3,0% Volatilität Quelle: PATRIZIA LB GewerbeInvest HandelsInvest Deutschland KAG, IPD I LB BüroInvest Europa I LB WohnInvest Deutschland I Klar erkennbar: LB HandelsInvest Die deutlich Europa höhere I Rendite der PATRIZIA Fonds gegenüber den Vergleichsgruppen. Gleichzeitig gab es nur Schwankungen von LB PflegeInvest Deutschland I LB HotelInvest Deutschland I 1,7 bis 3 Prozent. PATRIZIA Bausteinfonds SFIX OFIX 12
13 jahresrenditen im vergleich 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 2% 4% 6% wir setzen auf die Bewirtschaftung der Immobilie, die auch der wesentliche Wertehebel sein sollte. Viele Fondsmanager verfolgen passive Strategien und hoffen allein darauf, den Zyklus richtig zu reiten doch das reicht oft nicht % 2% 4% 6% PATRIZIA Bausteinfonds SFIX OFIX IPD Europa Quelle: PATRIZIA GewerbeInvest KAG, IPD BSF Gesamt SFIX So sieht Erfolg aus: Unsere Bausteinfonds übertreffen regelmäßig die Vergleichsgruppen OFIX deutsche Spezialfonds (SFIX) und offene Immobilienfonds (OFIX). Sie sind dabei weit entfernt IPD Europa von den starken Schwankungen der europäischen Immobiliendirektanlagen (IPD Europa). 13
14 Korrelationen DER PATRIZIA Bausteinfonds mit anderen anlageklassen Immobilien steigern die Effizienz PEX Stoxx 50 EPRA PATRIZIA Bausteinfonds 1,00 0,50 0,00 0,50 1,00 Corporates DAX Index MSCI World Euro Cash LIBOR Nicht nur die Zahlen zu Rendite und Risiko stimmen. Auch die Korrelationen können sich bei den PATRIZIA Bausteinfonds sehen lassen. Unsere Fonds sind in einem gemischten Portfolio eine ausgezeichnete Beimischung. Sie verhalten sich neutral zu globalen Aktien, aber auch zu europäischen Immobilienaktien (MSCI World und EPRA). Der maximale Gleichlauf zu einer anderen Anlageklasse liegt gerade einmal bei 0,51 (Euro Cash LIBOR). Die negative Korrelation zwischen den Bausteinfonds und Unternehmensanleihen (Corporates) trägt besonders zur Diversifikation und Stabilisierung bei. Quelle: PATRIZIA GewerbeInvest KAG PATRIZIA Bausteinfonds Dank der niedrigen Korrelationen in Verbindung mit dem guten RenditeRisiko Profil steigern die Bausteinfonds die Effizienz eines gemischten Portfolios. 14
15 Gute Gründe für die PATRIZIA Eine simple Streuung der Investments reicht im Immobiliensektor nicht aus, um dauerhaft Erfolg zu haben. Nur durch eine enge Arbeit an jeder einzelnen Immobilie lassen sich systematisch Risiken eliminieren. Für unseren Erfolg gibt es viele Gründe. Für unsere Anleger hat es sich unter anderem ausgezahlt, dass wir nicht auf jeden Zug aufgesprungen sind. So haben wir beispielsweise ganz bewusst auf Engagements im Baltikum verzichtet. Auch hatten wir immer wieder den Mut, uns trotz voller Kassen dem Anlagedruck entgegenzustemmen. Ein weiterer Baustein unseres Erfolgs: Wir haben rechtzeitig auf neue Anlageklassen gesetzt, die bislang ein Schattendasein führten. Unser LB WohnInvest Deutschland I war 2005 der erste deutsche Spezialfonds, der ausschließlich in Wohnimmobilien investierte. Bis dahin war dieser Markt von angelsächsischen Finanzinvestoren geprägt. Passende Themenfonds gab es für institutionelle Investoren damals nicht. Entgegen dem Trend hatten wir mit der Erweiterung um die Nutzungsart Hotel schon vor der letzten Wirtschaftskrise die Budgethotellerie im Fokus. Erst danach begann der Ansturm auf dieses Hotelsegment. Wir haben auf die wachstumsstarken Betreiber gesetzt und konnten vorher zu besseren Konditionen einkaufen. Jetzt profitieren unsere Anleger von der durchweg guten Auslastung. In unserem Bürofonds ist es uns gelungen, durch gute Kontakte zum Mieter und der lokalen Mieterszene auch in schwachen Marktphasen neu zu vermieten. Investitionen in das Objekt und die gute Begleitung des Mieters konnten überzeugen. Besonders stolz sind wir darauf, dass viele unserer Anleger gleich in mehreren PATRIZIA Fonds investiert sind. Das werten wir als großen Vertrauensbeweis. 15
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17 10 Jahre Bausteinfonds bedarfsgerecht, solide und renditestark auch in der Zukunft Die Zahlen der vergangenen zehn Jahre sprechen eine deutliche Sprache. Die PATRIZIA Bausteinfonds haben ihre überdurchschnittliche Leistung in allen Belangen unter Beweis gestellt und das über verschiedene Marktphasen hinweg. Wir werden weiter hart daran arbeiten, dass die PATRIZIA Bausteinfonds herausragende Immobilienanlagevehikel sind. In diesem Sinne bleiben wir uns treu: Wir beobachten den Markt und reagieren, wagen Neues und wahren dennoch unsere Kontinuität. Diese Outperformance ist nicht monokausal zu erklären: Nur wer ein ganzes Bündel an Parametern zu steuern versteht, kann erfolgreich sein. Es gibt viele kleine Stellschrauben, die man kennen und bedienen können muss und die PATRIZIA hat diese Expertise. Besonders entscheidend: Als bankenunabhängiges Investmenthaus und vollstufiger Dienstleister deckt die PATRIZIA alle Stufen der Wertschöpfungskette über den gesamten ImmobilienLebenszyklus ab. 17
18 Ihr Partner für GewerbeimmobilienFonds Die PATRIZIA GewerbeInvest KAG verwaltet aktuell 14 Immobilien Sondervermögen mit einem Gesamtverkehrswert von über 2,9 Mrd. Euro. Sie ist nahtlos eingebunden und profitiert von der Immobilienkompetenz und Wertschöpfungskette der PATRIZIA. Die Unternehmensgruppe beschäftigt sich seit knapp drei Jahrzehnten mit dem Kauf, der Optimierung und der Veräußerung von Immobilien in Deutschland und Europa. PATRIZIA GewerbeInvest KAG mbh Burchardstraße Hamburg T F gewerbeinvest@patrizia.ag Geschäftsführung: Martin Lemke, Sabine Fischer Ihre Ansprechpartner: Jochen Reith T M jochen.reith@patrizia.ag Mathias Häusler T M mathias.haeusler@patrizia.ag Maximilian Rudolf T M maximilian.rudolf@patrizia.ag
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