Grundsätze für die Ausführung von Kundenaufträgen in Finanzinstrumenten (Stand: Dezember 2016)

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1 Grundsätze für die Ausführung von Kundenaufträgen in Finanzinstrumenten (Stand: Dezember 016) Unser Haus hat die nachfolgenden Ausführungsgrundsätze aufgestellt, um bei der Ausführung von Kundenaufträgen in Finanzinstrumenten gemäß Abs. b WpHG das bestmögliche Ergebnis erzielen zu können. Bei der Ausführung von Kundenaufträgen unterscheidet unser Haus nach der Art der Ausführung, nach verschiedenen Produktgruppen und nach der Kundenkategorie. Die Einteilung der Finanzinstrumente in Produktgruppen fasst fachlich gleichartige Instrumente in der Art zusammen, dass ein einheitliches Vorgehen für alle Finanzinstrumente innerhalb dieser Gruppe gegeben ist. Erteilt der Kunde hinsichtlich der Auftragsausführung eine Weisung, wird unser Haus den Auftrag immer der Weisung entsprechend ausführen. Soweit Kundenweisungen reichen, finden die nachfolgenden Ausführungsgrundsätze keine Anwendung. 1. Festpreisgeschäfte Wenn unser Haus mit dem Kunden Festpreisgeschäfte gemäß Nr. 1 (3) der Sonderbedingungen für Wertpapiergeschäfte abschließt, ist eine bestmögliche Ausführung dann gegeben, wenn die Konditionen der Marktlage entsprechen. Dieses ist bei den von unserem Haus mit dem Kunden geschlossenen Festpreisgeschäften sichergestellt. Bei Festpreisgeschäften werden die Konditionen individuell zwischen unserem Haus und dem Kunden vereinbart. Der Kunde ist deutlich auf die Möglichkeit der Ausführung über andere Ausführungsplätze hinzuweisen. Dieser Hinweis erfolgt in standardisierter Form in der Kundeninformation über die Ausführungsgrundsätze der Bank. Der als Anlage zu diesem Dokument beigefügten Tabelle kann entnommen werden, bei welchen Produktgruppen unser Haus Festpreisgeschäfte mit dem Kunden abschließt.. Kommissionsgeschäfte Bei Kommissionsgeschäften führt eine Bank Aufträge ihres Kunden zum oder von Wertpapieren als Kommissionärin aus, indem sie für Rechnung des Kunden mit einem anderen Marktteilnehmer oder einer Zentralen Gegenpartei ein - oder sgeschäft (Ausführungsgeschäft) abschließt oder einen anderen Kommissionär (Zwischenkommissionär) beauftragt, ein Ausführungsgeschäft abzuschließen..1. Produktgruppen, bei denen unser Haus Kommissionsgeschäfte mit dem Kunden abschließt Der als Anlage zu diesem Dokument beigefügten Tabelle kann entnommen werden, bei welchen Produktgruppen unser Haus Kommissionsgeschäfte mit dem Kunden abschließt... Gewichtung der Kriterien zur bestmöglichen Ausführung Zur Erzielung des bestmöglichen Ergebnisses bei der Ausführung von Kommissionsgeschäften muss eine Bank nach 33a Abs. WpHG die Kriterien Preis des Finanzinstrumentes, mit der Auftragsausführung verbundene Kosten, Geschwindigkeit der Ausführung, Wahrscheinlichkeit der Ausführung und Abwicklung des Auftrages, Seite 1 von 8

2 Umfang des Auftrages, Art des Auftrages sowie alle sonstigen für die Auftragsausführung relevanten Kriterien unter Berücksichtigung der in 33a Abs. WpHG genannten Merkmale gewichten. Unser Haus hat sich hierbei für folgende Gewichtung entschieden: Kriterium Privatkunden Professionelle Kunden Preis 50% 50% Kosten 40% 0% Geschwindigkeit der Ausführung 0% 15% Wahrscheinlichkeit der Ausführung 0% 5% Wahrscheinlichkeit der Abwicklung 10% 10% Im Hinblick auf Privatkunden wird der Anforderung des 33a Abs. 3 WpHG Rechnung getragen, dass sich das bestmögliche Ergebnis bei der Auftragsausführung am Gesamtentgelt orientieren muss. Vor dem Hintergrund eines wachsenden Anteils internationaler Papiere und der damit einhergehenden möglichen Probleme bei der Abwicklung und Belieferung, hat unser Haus auch die Wahrscheinlichkeit der Abwicklung bei der Gewichtung berücksichtigt. Sofern Probleme bei der Belieferung in Auslandstiteln auftreten, besteht z. B. das Risiko erhöhter Kosten für die Abwicklung mit der Folge eines höheren Entgeltes für den Kunden. Neben dem Preis und den Kosten spielt für den professionellen Kunden auch die Geschwindigkeit der Ausführung eine wichtige Rolle. In Anbetracht der Tatsache, dass ein Kundenauftrag möglichst zeitnah ausgeführt und abgewickelt werden soll, wurden die Wahrscheinlichkeit der Ausführung und die Wahrscheinlichkeit der Abwicklung ebenfalls in die Bewertung mit einbezogen, wenn auch mit niedrigerem Gewicht. Für beide Kundengruppen gilt, dass die weiteren in 33a Abs. WpHG genannten Kriterien im Bedarfsfall explizit berücksichtigt werden. So wird beispielsweise die Art des Auftrags (hier: oder ) als Unterscheidungsmerkmal verwendet, wenn Auswirkungen z. B. hinsichtlich der Art der Verwahrung der Wertpapiere (Verwahrung im Inland oder Verwahrung im Ausland) zu erwarten sind und zu unterscheiden ist, ob der Kunde ein Wertpapier erwerben oder veräußern will. Im Falle des s ist die Verwahrung vom Kunden unabhängig zu bewerten. Im Falle des s muss bei der Wahl des es auch ein eventuell notwendiger Wechsel der Lagerstelle in Betracht gezogen werden. Mit diesem Wechsel ist immer auch ein Zeitaufwand verbunden, der zu einer Verzögerung der Ausführung und damit zu einer Verschlechterung des zu erzielenden Preises einhergehen kann. Für die Limitierung gilt, dass sie insoweit berücksichtigt wird, als sie prozessual und gemäß den Vorgaben des es verwendet werden kann. Die durchschnittliche Ordergröße schlägt sich für beide Kundengruppen im Rahmen der Analyse der möglichen Ausführungsplätze bei der Bestimmung der Kosten der jeweiligen Ausführungsplätze nieder..3. Weiterleitung von Kommissionsaufträgen zur Ausführung an einen Dritten Unser Haus wird sämtliche Kommissionsaufträge seiner Kunden an die DZ BANK zur Ausführung weiterleiten. Die DZ BANK ist hierbei für das Ordermanagement und das Orderrouting verantwortlich und übernimmt die Analyse und die Auswahl der Ausführungsplätze im Detail unter Berücksichtigung der von unserem Haus vorgenommenen Gewichtung der für die bestmögliche Auftragsausführung relevanten Kriterien (siehe unter..). Die Wahl der DZ BANK als ausführendes Wertpapierdienstleistungsunternehmen erfolgte aufgrund der durch unser Haus vorgenommenen Gewichtung der für die bestmögliche Auftragsausführung relevanten Kriterien und unter Berücksichtigung der besonderen Leistungsbeziehungen im Seite von 8

3 genossenschaftlichen FinanzVerbund. Nach sorgfältiger Prüfung auf der Basis der gesetzlichen Anforderungen ist unser Haus der Auffassung, dass die DZ BANK eine bestmögliche Ausführung von weitergeleiteten Aufträgen für unsere Kunden gewährleistet: Die Ausführung von Kundenaufträgen über die DZ BANK ermöglicht durch die Bereitstellung von auf unser Haus abgestimmten, standardisierten Prozessen eine effektive und kostengünstige Ausführung, Abwicklung bzw. Abrechnung von Wertpapier- und Derivategeschäften und berücksichtigt die speziellen Anforderungen unseres Hauses. Im Rahmen des arbeitsteiligen Zusammenwirkens stellt die DZ BANK unserem Haus auch die notwendige Infrastruktur und Dienstleistungen zur Verfügung. Durch die Bündelung dieser Faktoren werden Kostenvorteile bei der Ausführung, Abwicklung und Abrechnung von Aufträgen für Privatkunden und professionelle Kunden erzielt. Zusätzlich erfüllt die zur Verfügung gestellte Infrastruktur die Kriterien in Bezug auf Geschwindigkeit und Wahrscheinlichkeit der Ausführung, die für professionelle Kunden relevant sind. Weitere Synergieeffekte werden erzielt durch die Bereitstellung von Orderrouting, Abrechnungs- und Abwicklungfunktionalitäten, Marktzugängen über die DZ BANK, Wartung und Weiterentwicklung der EDV-Systeme, Support-Leistungen im Tagesgeschäft wie Hotline-Funktion, Notfall-Support bei Systemausfall, Unterstützung und Interessenvertretung in Gremien- und Projektarbeit und konkurrenzfähiger Datenverarbeitungssysteme für die Orderbearbeitung im Filialgeschäft und Brokerage im Einklang mit unseren Organisationsstrukturen und dokumentierten Arbeitsabläufen. Andere Wertpapierdienstleistungsunternehmen könnten die Anforderungen unseres Hauses jeweils nur in Teilen erfüllen, was die Aufspaltung des erforderlichen Dienstleistungsspektrums zur Folge hätte. Dies würde zwangsläufig zu einer Aufhebung der Mengeneffekte und Synergien und zu einer Verteuerung der Kosten bei der Ausführung, Abwicklung bzw. Abrechnung von Wertpapier- und Derivategeschäften für unsere Kunden führen. Anlage Seite 3 von 8

4 Anlage Ausführungsplätze für bestimmte Produktgruppen (Stand: ) Produktgruppe Auftragsart Auswahlkriterium Geschäftsart Ausführung über Aktien Inland / Indexzugehörigkeit: DAX 30, MDAX, TecDAX 0:00 17:7 Uhr / Indexzugehörigkeit: DAX 30, MDAX, TecDAX 17:8 19:59 Uhr / Sonstige Zeichnung DZ BANK AG im Konsortium Kommission DZ BANK AG DZ BANK AG Zeichnung DZ BANK AG nicht im Kommission DZ BANK AG Konsortium Konsortium Ausland Indexzugehörigkeit: EURO STOXX 50 Index, 0:00 17:7 Uhr Indexzugehörigkeit: EURO STOXX 50 Index, 17:8 19:59 Uhr Sonstige, börsengehandelt, in Deutschland Optionsscheine Emission DZ BANK AG Börsengehandelt, nur im Ausland Ausländische Indexzugehörigkeit: EURO STOXX 50 Index 0:00 17:7 Uhr Indexzugehörigkeit: EURO STOXX 50 Index 17:8 19:59 Uhr Sonstige, Bestand nur im Ausland verwahrt, die Verwahrart des Bestandes gemäß der Liste Ausländische Seite 4 von 8 Zeichnung DZ BANK AG im Konsortium Kommission DZ BANK AG DZ BANK AG Zeichnung DZ BANK AG nicht im Kommission DZ BANK AG Konsortium Konsortium / Ohne Limit, GENO-X möglich Kommission DZ BANK AG DZ BANK AG / Ohne Limit, GENO-X nicht möglich, börsengehandelt, in Deutschland / Mit Limit, börsengehandelt, in Deutschland / GENO-X nicht möglich, nicht börsengehandelt Kommission DZ BANK AG DZ BANK AG

5 Fremdemission Börsengehandelt, in Deutschland Börsengehandelt, nur im Ausland Ausländische Bestand nur im Ausland verwahrt, die Verwahrart des Bestandes gemäß der Liste Ausländische / Nicht börsengehandelt Festpreis VR-Bank Aalen eg / Nicht börsengehandelt Kommission DZ BANK AG Emittent Zertifikate Emission DZ BANK AG Ohne Limit, GENO-X möglich, Festpreis VR-Bank Aalen eg Handelsangebot Ohne Limit, Geno-X möglich, Kommission DZ BANK AG DZ BANK AG Handelsangebot / Ohne Limit, Geno-X möglich, Kommission DZ BANK AG DZ BANK AG weitere Zertifikate / Ohne Limit, GENO-X nicht Kommission DZ BANK AG Börse Stuttgart möglich, börsengehandelt, in Deutschland / Mit Limit, börsengehandelt, in Kommission DZ BANK AG Börse Stuttgart Deutschland / GENO-X nicht möglich, nicht Kommission DZ BANK AG DZ BANK AG börsengehandelt Zeichnung Festpreis VR-Bank Aalen eg Fremdemission Börsengehandelt, in Deutschland Kommission DZ BANK AG Börse Stuttgart Börsengehandelt, nur im Ausland Ausländische Kommission DZ BANK AG Börse Stuttgart // Zeichnung // Zeichnung Bestand nur im Ausland verwahrt, die Verwahrart des Bestandes gemäß der Liste Ausländische Nicht börsengehandelt Festpreis VR-Bank Aalen eg Nicht börsengehandelt Kommission DZ BANK AG Emittent Zinsprodukte 1 GENO-X möglich /Zeichnung Ohne Limit, Handelsangebot Festpreis VR-Bank Aalen eg Ohne Limit, Handelsangebot Kommission DZ BANK AG DZ BANK AG / Ohne Limit, weitere Zinsprodukte Kommission DZ BANK AG DZ BANK AG GENO-X nicht möglich oder limitierte Order Börsengehandelt, in Deutschland Kommission DZ BANK AG Börse Stuttgart 1 Inklusive Genussscheine Seite 5 von 8

6 Börsengehandelt, nur im Ausland Ausländische Kommission DZ BANK AG Börse Stuttgart Bestand nur im Ausland verwahrt, die Verwahrart des Bestandes gemäß der Liste Ausländische / Nicht börsengehandelt 3 Festpreis VR-Bank Aalen eg / Nicht börsengehandelt 3 Kommission DZ BANK AG Emittent Investmentanteilscheine Exchange Traded Funds (ETFs) / Auf Xetra gelistet Kommission DZ BANK AG Xetra Übrige Investmentanteilscheine Fonds Union Investment Festpreis VR-Bank Aalen eg attrax, Drittfonds mit Festpreis VR-Bank Aalen eg Ausgabeaufschlag attrax, Drittfonds ohne Ausgabeaufschlag Kommission attrax S.A. Luxemburg Emittent (Kapitalverwaltun gsgesellschaft) Fonds Union Investment Kommission DZ BANK AG Union Investment (via attrax) attrax, Drittfonds Kommission attrax S.A. Luxemburg Non-attrax, Lagerstelle von dwpbank, Fonds nicht börsengehandelt Emittent (Kapitalverwaltun gsgesellschaft) Kommission DZ BANK AG Emittent (Kapitalverwaltun gsgesellschaft) Bezugsrechte 3 Börsengehandelt, in Deutschland, bis Sperrung der Gattung Kommission DZ BANK AG Börse Stuttgart Börsengehandelt, nur im Ausland Ausländische Ausführungsplätze Kommission DZ BANK AG Börse Stuttgart, bis Sperrung der Gattung, ohne andere Weisung des Kunden bis zum Ablauf des vorletzten Tages des Bezugsrechtshandels oder spätestens bis Sperrung der Gattung, automatischer am letzten Tag des Bezugsrechtshandels Bestand nur im Ausland verwahrt, Ausländische Ausführungsplätze In Abgrenzung zu den gesondert aufgeführten ETFs unterliegt die Abwicklung von Aufträgen in den hier aufgeführten Anteilen an Investmentvermögen (Investmentfonds) den speziellen Regelungen des Kapitalanlagegesetzbuches ( 71 KAGB hinsichtlich der Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (OGAW) sowie allgemein für Anteile an Alternativen Investmentfonds (AIF)). 3 Differenzierung Bezugsrechte nach 15 Sonderbedingungen für Wertpapiergeschäfte. Seite 6 von 8

7 Sonstige OTC-Derivate / Festpreis VR-Bank Aalen eg SWAPs / Festpreis VR-Bank Aalen eg Geldmarkt / Festpreis VR-Bank Aalen eg Ausländische Ausführungsplätze Verwahrart Auswahlkriterium Börsenkürzel 033 Europa - Belgien - Euronext Brüssel BRU Skandinavien - Dänemark - Kopenhagen KOP Exchange Skandinavien - Finnland - Helsinki Exchange HEL 038 Europa - Frankreich - Euronext Paris PAR Europa - Griechenland - Athen Exchange ATH Generell London Exchange, wenn dort Europa - Großbritannien - London Exchange LON handelbar Wenn London Exchange nicht handelbar, dann London Exchange International Europa - Großbritannien - London Exchange International Europa - Irland - Dublin Exchange DUB 04 Europa - Italien - Mailand Exchange MAI 047 Europa - Luxemburg - Luxemburg Exchange LUX 040 Europa - Niederlande - Euronext Amsterdam AMS Skandinavien - Norwegen - Oslo Exchange OSL 050 In Wien Europa - Österreich - Wien Exchange WIE Folgende Produkte nur mit Weisung: Bulgarien (VA 109) Europa - Bulgarien Exchange 6,7 BUL Kroatien (VA 69) Europa - Kroatien - Zagreb Exchange 6,7 ZAG Rumänien (VA 116) Europa - Rumänien - Bukarest Exchange 6,7 BUK Russland (VA 101) Nur Telefonhandel in US$ 6 MOS 05 5 Europa - Portugal - Euronext Lissabon LIS Skandinavien - Schweden - Stockholm STO Exchange 054 Europa - Schweiz - Swiss Exchange ZUR Wenn Swiss Exchange nicht handelbar, dann Europa - Schweiz - Bern Exchange 5 BRN Bern Exchange Europa - Spanien - Madrid Exchange MAD, MSB 06 5 Europa - Ungarn - Budapest Exchange 6 BUD Europa - Türkei - Istanbul Exchange IST Europa - Polen - Warschau Exchange 6,7 WAR Europa - Estland - Tallin Exchange 6 TAL Europa - Lettland - Riga Exchange 6 RIG Europa - Litauen - Wilna Exchange 6 WILL Australien - Australien Exchange SYD Fernost - Hongkong - Hongkong Exchange 6 HON Generell Tokio Exchange, wenn dort handelbar Fernost - Japan - Tokio Exchange TOK Wenn Tokio Exchange nicht handelbar, dann Fernost - Japan - JASDAQ 6 JAS JASDAQ Exchange Generell Toronto Exchange, wenn dort Nordamerika - Kanada - Toronto Exchange TOR handelbar Wenn Toronto Exchange nicht handelbar, Nordamerika - Kanada - Venture Exchange NCC dann Venture Exchange Lateinamerika - Mexiko - Mexiko Exchange 6 MEX Fernost - Singapur - Singapur Exchange SIN Afrika - Südafrika - Johannesburg Exchange JOH Generell New York Exchange, wenn dort USA - New York Exchange (NYSE) NYS, NAR, NAA handelbar Wenn New York Exchange nicht handelbar, USA NASDAQ NAN dann NASDAQ Wenn NASDAQ nicht handelbar, dann OTC USA OTC NAT, NPS, NQX, NQB Sonstige US-Produkte nur mit Weisung Neuseeland - Wellington Exchange WEL Fernost - Thailand - Bangkok Exchange BAN 07 5 Fernost - Indonesien - Jakarta Exchange 6 JAK Fernost - Südkorea - Busan Exchange 6 BUS Fernost - China - Shanghai Exchange 6 SHG Europa - Tschechische Republik - Prag PRA Seite 7 von 8

8 Verwahrart Auswahlkriterium Börsenkürzel Exchange 6, Fernost - Malaysia - Kuala Lumpur Exchange KLP Europa - Slowakei - Bratislava Exchange 6,7 BRA Europa - Slowenien - Ljubljana Exchange 7 ESL 047 Der bestmögliche wird vom Handel situativ ausgewählt Ausländische Terminbörsen Emissionsland des Auswahlkriterium Underlyings Großbritannien London Frankreich Paris Italien Mailand Niederlande Amsterdam Schweden Stockholm Spanien Madrid Österreich Wien Belgien Brüssel Norwegen Oslo Dänemark Kopenhagen Griechenland Athen LIFFE Euronext Paris IDEM Italian Derivatives Exchange Market Euronext Amsterdam NASDAQ OMX MFM Meff Renta Variable Madrid ÖTOB Wiener Börse Euronext Brüssel NASDAQ OMX NASDAQ OMX ADEX Athens Derivative Exchange 5 Aufgrund mangelnder Liquidität an der Börse werden Orders in Zinsprodukten außerbörslich ausgeführt. 6 Dieser kann über Online-Brokerage aus technischen Gründen nicht angesteuert werden. 7 Nur, nicht möglich. Seite 8 von 8

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