HALBJAHRESBERICHT. ACATIS Aktien Global Value Fonds

Transkript

1 HALBJAHRESBERICHT vom 1. Jänner 2014 bis 30. Juni 2014 für den ACATIS Aktien Global Value Fonds Miteigentumsfonds gem. InvFG 2011 Thesaurierer: ISIN AT0000A0KR36 der MASTERINVEST Kapitalanlage GmbH Landstraßer Hauptstraße 1, Top Wien

2 HALBJAHRESBERICHT ÜBER DAS 5. RECHNUNGSJAHR VOM 1. JÄNNER 2014 BIS 30. JUNI 2014 ACATIS Aktien Global Value Fonds Miteigentumsfonds gem. InvFG 2011 ISIN Thesaurierer: AT0000A0KR36 Verwaltung MASTERINVEST Kapitalanlage GmbH, Landstraßer Hauptstraße 1, Top 27, A-1030 Wien Depotbank Vorarlberger Landes- und Hypothekenbank Aktiengesellschaft, Hypo-Passage 1, A-6900 Bregenz Fondsmanager ACATIS Investment GmbH, Dorf 104, CH-9428 Walzenhausen SEHR GEEHRTE ANTEILSINHABER! Der ACATIS Aktien Global Value Fonds, Miteigentumsfonds gemäß InvFG 2011 (im Folgenden kurz ACATIS Aktien Global Value Fonds genannt), hat am 30. Juni 2014 das erste Halbjahr seines 5. Rechnungsjahres beendet. Das Fondsvermögen betrug zu Beginn des Rechnungsjahres EUR ,92 und hatte am Ende des ersten Halbjahres ein Ausmaß von EUR ,04. Der Anteilsumlauf hat sich nach mehreren Aufstockungen / Rücknahmen folgendermaßen verändert: Thesaurierer Beginn Rechnungsjahr Ende erstes Halbjahr Stück Stück Der errechnete Wert zu Beginn des Rechnungsjahres betrug EUR 123,62 je Anteil gegenüber EUR 132,98 je Anteil zur Hälfte des 5. Rechnungsjahres. Per Ende Juni 2014 ergibt sich gegenüber Anfang Jänner 2014 für das Rechnungshalbjahr (unter Berücksichtigung der KESt-Auszahlung am ) eine Wertveränderung von 8,22 % je Anteil.

3 KOMMENTARE DES FONDSMANAGEMENTS Entwicklung der Kapitalmärkte Das erste Halbjahr 2014 war für die Aktienmärkte weltweit erfreulich. Der Hauptmotor für die positiven Kursbewegungen an den Aktienmärkten waren die niedrigen Zinsen in Verbindung mit einer stabilen wirtschaftlichen Entwicklung. Traditionell lagen die Dividenden- und Gewinnrenditen der Aktiengesellschaften unter dem Zinsniveau von Staatsanleihen. Das kehrte sich durch die Politik des billigen Geldes der Notenbanken in den letzten Jahren um. Die Renditeabstände zwischen den Zins- und Dividendenpapieren verringern sich durch nun steigende Aktienkurse ein wenig und normalisieren sich. Die Konjunktur und damit die Unternehmensgewinne machten im Berichtszeitraum keine großen Sprünge. Sie hatten, ebenso wie die politischen Krisen des ersten Halbjahres, nur einen geringen Einfluss auf die Aktienkurse. Die wesentlichen politischen Krisen waren der Bürgerkrieg in Syrien, der Vormarsch der Sunniten im Irak, die Aufstände in der Ukraine, die Annektion der Krim und der Konflikt zwischen China und seinen maritim angrenzenden Staaten. Die immer noch ungelöste Euro-Krise wird zurzeit von den Kapitalmärkten auch ausgeblendet. Fondspolitik Der Fonds ist im Berichtszeitraum um 7,6 % von 123,62 Euro (Ultimo 2013) auf 132,98 Euro gestiegen. Hinzu kam eine Dividende in Höhe von 0,77 Euro, so dass die Halbjahresperformance insgesamt bei +8,2 % lag. Der MSCI Welt(in Euro) stieg im gleichen Zeitraum um5,7 % von 1204,63 auf 1273,50. Die Fondspolitik blieb im Berichtszeitraum unverändert. Wir halten in der Regel jeweils 6 Aktien in 6 Strategien, das heißt insgesamt 36 Aktien. Monatlich werden einige wenige Positionen ausgetauscht, wenn es für den Fonds Erfolg versprechend ist. Das dominierende Auswahlkriterium ist dabei eine attraktive Bewertung. Aktien, die zu teuer sind, werden verkauft. Die Branchen Pharma, Energie und Technologie waren die Haupttreiber der guten Entwicklung. Diese drei Bereiche haben wir im Portolio hoch gewichtet. Im Pharmabereich waren die besten Titel unter anderem die britische AstraZeneca (Ziel einer Übernahme), der dänische Insulinproduzent Novo Nordisk und der amerikanische Krankenversicherer Aetna. Im Energiebereich entwickelten sich der japanische Öl- und Gaskonzern Inpex und der deutsche Stromversorger RWE sehr gut, im IT-Bereich GT Advanced und Apple. Wer waren die Verlierer? Von der ukrainischen Krise wurden Lukoil und auch Adidas getroffen, die in Russland einen großen Absatzmarkt besitzen. Bei den anderen Verlierern wie z.b. Fred Olsen Energy, Biofrontera, PostNL oder Aurubis waren es eher firmenspezifische Gründe, die zu dem jeweiligen Kursrückgang führten. Im Berichtszeitraum haben wir 10 Aktien zugekauft (Ashmore, Atos, Bangkok Bank, Cognizant, Inpex, Leoni, Medivation, Nokia, SJM und Schmolz & Bickenbach) und 10 Aktienpositionen verkauft (Ace, AstraZeneca, BASF, Eli Lilly, Hays, Lukoil, Lundbeck, United Overseas Bank, Vivendi, Yara). Ausblick Die Geldpolitik der Notenbanken wirkt wie ein Dopingmittel und dominiert die Weltwirtschaft. Deshalb sind wir für Aktien weiter positiv gestimmt, auch wenn das fundamentale Umfeld nicht besser wird. Unternehmenskrisen, Bankenkrisen und Staatskrisen setzen sich fort, werden aber von den Kapitalmärkten ignoriert, so dass weiteren Kursanstiegen nichts entgegensteht.

4 VERMÖGENSAUFSTELLUNG ZUM 30. JUNI 2014, EINSCHLIESSLICH VERÄNDERUNGEN IM WERTPAPIERVERMÖGEN VOM 1. JÄNNER 2014 BIS 30. JUNI 2014 Gattungsbezeichnung ISIN Stück Bestand Käufe/ Verkäufe/ WHG Kurs Kurswert %-Anteil bzw. Anteile Zugänge Abgänge in EUR am Fondsbzw. Whg. im Berichtszeitraum vermögen Börsennotierte Wertpapiere EUR ,49 97,48 Aktien EUR ,49 97,48 SCHMOLZ + BICKENBACH AG Nam.- Aktien SF -,50 CH STK CHF 1, ,75 1,16 Novo-Nordisk AS Navne-Aktier B DK -,20 DK STK DKK 250, ,36 3,11 adidas AG Namens-Aktien o.n. DE000A1EWWW0 STK EUR 73, ,90 2,04 Atos S.A. Actions au Porteur EO 1 FR STK EUR 60, ,00 2,51 Aurubis AG Inhaber-Aktien o.n. DE STK EUR 37, ,50 2,04 Axel Springer SE vink.namens-aktien o.n. DE STK EUR 44, ,00 2,42 Biofrontera AG Namens-Aktien o.n. DE STK EUR 2, ,14 0,50 ENI S.p.A. Azioni nom. o.n. IT STK EUR 19, ,00 3,07 LEONI AG Namens-Aktien o.n. DE STK EUR 58, ,00 2,16 Nokia Corp. Registered Shares EO 0,06 FI STK EUR 5, ,00 2,62 PostNL N.V. Aandelen aan toonder EO -,08 NL STK EUR 3, ,00 1,95 RWE AG Inhaber-Stammaktien o.n. DE STK EUR 31, ,71 2,79 Ashmore Group Ltd. Registered Shares LS -,0001 GB00B132NW22 STK GBP 3, ,46 2,10 William Hill PLC Registered Shares LS -,10 GB STK GBP 3, ,44 2,65 SJM Holdings Ltd. Registered Shares HD 1 HK STK HKD 19, ,89 2,45 FamilyMart Co. Ltd. Registered Shares o.n. JP STK JPY 4.365, ,75 2,48 Inpex Corp. Registered Shares o.n. JP STK JPY 1.540, ,39 3,44 Net One Systems Co. Ltd. Registered Shares o.n. JP STK JPY 703, ,45 2,91 Fred. Olsen Energy ASA Navne-Aksjer NK 20 NO STK NOK 174, ,30 1,84 Bangkok Bank PCL Reg. Shares (Local) BA 10 TH STK THB 193, ,54 2,96 Aetna Inc. Registered Shares DL -,01 US00817Y1082 STK USD 81, ,65 3,71 Apple Inc. Registered Shares o.n. US STK USD 92, ,21 2,73 Berkley, W.R. Corp. Registered Shares DL -,20 US STK USD 46, ,44 3,80 Berkshire Hathaway Inc. Registered Shares A DL 5 US STK USD , ,82 3,72 Chubb Corp., The Registered Shares DL 1 US STK USD 92, ,99 3,50 Cisco Systems Inc. Registered Shares DL-,001 US17275R1023 STK USD 24, ,02 3,60 Cognizant Technology Sol.Corp. Reg. Shs Class A DL -,01 US STK USD 48, ,85 2,36 GT Advanced Technologies Inc. Registered Shares DL -,01 US36191U1060 STK USD 18, ,63 2,89 Intl Business Machines Corp. Registered Shares DL -,20 US STK USD 181, ,46 2,35 Medivation Inc. Registered Shares DL -,01 US58501N1019 STK USD 77, ,56 2,21 Microsoft Corp. Registered Shares DL-, US STK USD 41, ,07 3,60 Newmont Mining Corp. Registered Shares DL 1,60 US STK USD 25, ,01 1,98

5 Gattungsbezeichnung ISIN Stück Bestand Käufe/ Verkäufe/ WHG Kurs Kurswert %-Anteil bzw. Anteile Zugänge Abgänge in EUR am Fondsbzw. Whg. im Berichtszeitraum vermögen Oracle Corp. Registered Shares DL -,01 US68389X1054 STK USD 40, ,56 3,27 QUALCOMM Inc. Registered Shares DL -,0001 US STK USD 79, ,90 3,60 Stryker Corp. Registered Shares DL -,10 US STK USD 84, ,26 3,93 UnitedHealth Group Inc. Registered Shares DL -,01 US91324P1021 STK USD 81, ,48 3,04 An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere EUR ,24 0,22 Sonstige Beteiligungswertpapiere EUR ,24 0,22 5,0000 % Biofrontera AG O.Anl.v.11(17)mO(A1KQ9S) DE000A1KQ9Q9 EUR % 93, ,24 0,22 Summe Wertpapiervermögen EUR ,73 97,71 Bankguthaben, nicht verbriefte Geldmarktinstrumente und Geldmarktfonds EUR ,84 2,48 Bankguthaben EUR ,84 2,48 Guthaben bei Vorarlberger Landes- und Hypothekenbank Aktiengesellschaft (G) Bregenz (V) Guthaben in Fondswährung EUR , ,84 2,48 Sonstige Vermögensgegenstände EUR ,61 0,16 Zinsansprüche EUR 2.979, ,39 0,01 Dividendenansprüche EUR , ,22 0,16 Sonstige Verbindlichkeiten EUR ,14-0,35 Verwaltungsvergütung EUR , ,99-0,34 Verwahrstellenvergütung EUR , ,15-0,01 Fondsvermögen EUR ,04 100,00 Anteilwert EUR 132,98 Ausgabepreis EUR 136,97 Anteile im Umlauf STK Bestand der Wertpapiere am Fondsvermögen (in%) 97,71 Bestand der Derivate am Fondsvermögen (in%) 0,00 Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.

6 Gattungsbezeichnung ISIN Stück Bestand Käufe/ Verkäufe/ WHG Kurs Kurswert %-Anteil bzw. Anteile Zugänge Abgänge in EUR am Fondsbzw. Whg. im Berichtszeitraum vermögen Wertpapierkurse bzw. Marktsätze Die Vermögensgegenstände des Sondervermögens sind auf Grundlage der zuletzt festgestellten Kurse/Marktsätze bewertet. Devisenkurse (in Mengennotiz) CHF DKK GBP HKD JPY NOK THB USD per , = 1 EUR (EUR) 7, = 1 EUR (EUR) 0, = 1 EUR (EUR) 10, = 1 EUR (EUR) 138, = 1 EUR (EUR) 8, = 1 EUR (EUR) 44, = 1 EUR (EUR) 1, = 1 EUR (EUR) Es besteht das Risiko, dass aufgrund von Kursbildungen auf illiquiden Märkten die Bewertungskurse bestimmter Wertpapiere von ihren tatsächlichen Veräußerungspreisen abweichen können (Bewertungsrisiko).

7 WÄHREND DES BERICHTSZEITRAUMES GETÄTIGTE KÄUFE UND VERKÄUFE IN WERTPAPIEREN, SOWEIT SIE NICHT IN DER VERMÖGENSAUFSTELLUNG GENANNT SIND ISIN Gattungsbezeichnung Stück Käufe/ Verkäufe/ Volumen bzw. Anteile Zugänge Abgänge in bzw. Whg. Börsennotierte Wertpapiere Aktien CH ACE Ltd. Registered Shares SF 27,04 STK GB Astrazeneca PLC Registered Shares DL -,25 STK DE000BASF111 BASF SE Namens-Aktien o.n. STK DK H. Lundbeck A/S Navne-Aktier DK 5 STK GB Hays PLC Registered Shares LS -,01 STK US Lilly & Co., Eli Registered Shares o.n. STK US LUKOIL Neftyanaya Komp. OJSC Reg. Shs (Sp. ADRs)/1 RL-,025 STK DK Novo-Nordisk AS Navne-Aktier B DK 1 STK SG1M United Overseas Bank Ltd. Registered Shares SD 1 STK FR Vivendi S.A. Actions Port. EO 5,5 STK NO Yara International ASA Navne-Aksjer NK 1,70 STK Nichtnotierte Wertpapiere Andere Wertpapiere DE000A1YDFU7 Biofrontera AG Inhaber-Bezugsrechte STK Wien, im August 2014 MASTERINVEST Kapitalanlage GmbH Geschäftsführung DI Andreas Müller Dr. Hannes Leitgeb