Phillips Kurve. Einführung in die Makroökonomie. 10. Mai 2012 SS Einführung in die Makroökonomie (SS 2012) Phillips Kurve 10.

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1 Phillips Kurve Einführung in die Makroökonomie SS Mai 2012 Einführung in die Makroökonomie (SS 2012) Phillips Kurve 10. Mai / 23

2 Hintergrund 1958 stellte A. W. Phillips die Inflationsrate und die Arbeitslosenrate von Großbritannien graphisch da Dabei ergab sich ein negativer Zusammenhang zwischen Inflation und Arbeitslosenrate, was nahe legte, dass zwischen den beiden Variablen ein Trade-off besteht In den 1970ern brach diese ursprüngliche Beziehung zusammen: viele Länder weisten sowohl hohe Inflation als auch eine hohe Arbeitslosenrate auf ( Stagflation ) In diesem Kapitel werden wir die sogenannte Phillips Kurve herleiten und ihre Modifikationen in den letzten Jahrzehnten betrachten Einführung in die Makroökonomie (SS 2012) Phillips Kurve 10. Mai / 23

3 Die Ursprüngliche Phillips Kurve für die USA Figure: Inflation vs. Arbeitslosenratein den USA (OECD, ) Einführung in die Makroökonomie (SS 2012) Phillips Kurve 10. Mai / 23

4 AS Kurve revisited Die Phillips Kurve kann aus der AS Kurve abgeleited werden Die AS Kurve ist durch folgende Gleichung gegeben: P t = P e t (1 + µ) F (u t, z) In der Herleitung dieser Gleichung haben wir angenommen, dass die Produktivität A = 1 ist Nehmen wir darüberhinaus an dass F (u t, z) = 1 αu t + z, erhalten wir: P t = P e t (1 + µ) (1 αu t + z) Einführung in die Makroökonomie (SS 2012) Phillips Kurve 10. Mai / 23

5 Definitionen und Approximationen Aus der Definition der Inflationsrate ergibt sich 1 + π t = P t P t 1 und 1 + π e t = Pe t P t 1 Dividiert man die Gleichung der AS Kurve durch P t 1 ergibt sich daher 1 + π t = (1 + π e t ) (1 + µ) (1 αu t + z) bzw. 1 + π t (1 + π e t ) (1 + µ) = 1 αu t + z Für Werte von π t, π e t und µ nahe bei null, kann die linke Seite dieser Gleichung folgendermaßen angenähert werden: 1 + π t (1 + π e t ) (1 + µ) 1 + π t (π e t + µ) Einführung in die Makroökonomie (SS 2012) Phillips Kurve 10. Mai / 23

6 Inflation, Erwartete Inflation und Arbeitslosigkeit Durch diese Approximation ergibt sich folgende Beziehung π t = π e t + (µ + z) αu t Demzufolge führt eine höhere erwartete Inflation für gegebene Werte von µ, z und u t zu einer höheren Inflationsrate Ein Anstieg von z oder µ führt für gegebene Werte von π e t und u t zu einer höheren Inflationsrate Ein Anstieg der Arbeitslosenrate führt für gegebene Werte von π e t, µ und z zu einer niedrigeren Inflationsrate Einführung in die Makroökonomie (SS 2012) Phillips Kurve 10. Mai / 23

7 Die ursprüngliche Phillips Kurve Zur Zeit in der Phillips seine Analyse durchgeführt hat, war die durchschnittliche Inflationsrate null In diesem Fall ist es plausibel anzunehmen, dass die zukünftige Inflation null sein wird, d.h. π e t = 0 Daher wird die Gleichung auf der voherigen Folie zu: π t = (µ + z) αu t Dieser negative Zusammenhang zwischen der Arbeitslosenrate und der Inflation, der von Phillips für Daten aus Großbritannien nachgewiesen wurde, ist die ursprüngliche Phillips Kurve Einführung in die Makroökonomie (SS 2012) Phillips Kurve 10. Mai / 23

8 The Lohn-Preis Spirale Die ursprüngliche Phillips Kurve besagt, dass eine niedrigere Arbeitslosenrate zu höherer Inflation führen wird Der Mechanismus hinter diesem Resultat kann durch die sogenannte Lohn-Preis Spirale dargestellt werden: eine niedrigere Arbeitslosenrate führt zu höheren Nominallöhnen (höhere Verhandlungsmacht) durch die höheren Produktionskosten steigen die Preise durch die höheren Preise verlangen die Arbeitnehmer bei den nächsten Lohnverhandlungen höhere Nominallöhne dadurch steigen die Produktionskosten und damit auch die Preise weiter die Nominallöhne steigen weiter,... Dieser Prozess führt zu einem gleichmäßigen Anstieg der Löhne und Preise Einführung in die Makroökonomie (SS 2012) Phillips Kurve 10. Mai / 23

9 Der Trade-Off zwischen Inflation und Arbeitslosigkeit Die ursprüngliche Phillips Kurve impliziert, dass jede beliebig niedrige Arbeitslosenrate beibehalten werden kann, wenn eine hohe Inflationsrate in Kauf genommen wird Allerdings argumentierten einige Ökonomen, dass eine Arbeitslosenrate unter der natürlichen Arbeitslosenrate nicht für immer aufrecht erhalten werden kann Der Grund dafür ist, dass ein die Arbeitslosnrate nur dann permanent unter der natürlichen Arbeitslenrate liegen kann, wenn die Lohnsetzer die Inflation systematisch unterschätzen Einführung in die Makroökonomie (SS 2012) Phillips Kurve 10. Mai / 23

10 Die Modifiziert Phillips Kurve Die ursprüngliche Beziehung zwischen der Inflation und der Arbeitslosenrate brach in den meisten OECD Ländern um 1970 aus zwei Gründen zusammen: Der Ölpreisschock der 1970er führte dazu, dass Firmen ihre Preise für eine gegeben Arbeitslosenrate erhöhten (vgl. ein Anstieg von µ in der AS Beziehung) Die Inflationsrate war nicht mehr bisher manchmal negativ und manchmal positiv; stattdessen war sie systematisch positiv und es war wahrscheinlich, dass auf eine hohe Arbeitslosenrate in einer Periode auch eine hohe Arbeitslosenrate in der nächsten Periode gefolgt ist Einführung in die Makroökonomie (SS 2012) Phillips Kurve 10. Mai / 23

11 Der Zusammenbruch der Ursprünglichen Beziehung in den USA Figure: Inflation vs. Arbeitslosigkeit in den USA (OECD, ) Einführung in die Makroökonomie (SS 2012) Phillips Kurve 10. Mai / 23

12 Inflation in den USA Figure: Inflationsrate in den USA (Blanchard, ) Einführung in die Makroökonomie (SS 2012) Phillips Kurve 10. Mai / 23

13 Die Modifizierte Phillips Kurve - Herleitung Es ist nicht rational anzunehmen, dass die Inflationsrate null sein wird, wenn sie in Wirklichkeit meistens positiv ist Arbeitnehmer werden ihre Erwartungen anders bilden Angenommen Arbeitnehmer haben folgende Erwartungen über die Inflationsrate: π e t = θπ t 1 Je höher θ, desto grö0er ist der Einfluss von der Inflationsrate in der vorangegangen Periode auf die Erwartungen über die derzeitige Inflationsrate Durch diese Erwartungen ergibt sich π t = θπ t 1 + (µ + z) αu t Einführung in die Makroökonomie (SS 2012) Phillips Kurve 10. Mai / 23

14 Die Modifizierte Phillips Kurve - Herleitung Vor den 1970er war θ = 0, da die durchschnittliche Inflation null war und es daher rational war zu erwarten, dass sich die Preise nicht verändern werden: π t = (µ + z) αu t Ab den 1970ern war die Inflation überwiegend positiv, daher veränderte sich die Erwartung der Arbeitnehmer, sodass θ > 0 wurde: π t = θπ t 1 + (µ + z) αu t Empirische Daten nach 1970 legen sogar nahe, dass θ = 1 war, d.h. Arbeitnehmer erwarten, dass sich die Inflationsrate im Vergleich zum Vorjahr nicht verändert ( naive/statische Erwartungen ): π t = π t 1 + (µ + z) αu t Einführung in die Makroökonomie (SS 2012) Phillips Kurve 10. Mai / 23

15 Die Modifizierte Phillips Kurve - Implikationen Die letzte Gleichung kann folgendermaßen umgeformt werden: π t π t 1 = (µ + z) αu t Wenn θ = 1 hat eine Veränderung der Arbeitslosenrate daher keine Auswirkungen auf die Inflationsrate, sondern auf die Veränderung der Inflationsrate (bzw. auf die Differenz zwischen der tatsächlichen und der erwarteten Inflation, d.h. auf die unerwartete Inflation) Eine höhere Arbeitslosenrate führt zu einer niedrigeren Änderung der Inflationsrate, während eine niedrigere Arbeitslosenrate zu einem Anstieg der Änderung der Arbeitslosenrate führt Diese Gleichung ist die sogenannte modifizierte Phillips Kurve Einführung in die Makroökonomie (SS 2012) Phillips Kurve 10. Mai / 23

16 Die Modifizierte Phillips Kurve für die USA Figure: Änderung der Inflationsrate vs. Arbeitslosigekeit (OECD, ) Einführung in die Makroökonomie (SS 2012) Phillips Kurve 10. Mai / 23

17 Die Phillips Kurve und die Natürliche Arbeitslosenrate Die natürliche Arbeitslosenrate ist jene Arbeitslosenrate wenn der tatsächliche Preis dem erwarteten Preis entspricht Sind die Preiserwartungen korrekt, sind auch die Inflationserwartungen korrekt: P t = P e t π t = π e t Daher muss bei der natürlichen Arbeitslosenrate die tatsächliche Inflationsrate der erwarteten Inflationsrate entsprechen Aus der modifizierten Phillips Kurve ergibt sich daher 0 = (µ + z) αu n Einführung in die Makroökonomie (SS 2012) Phillips Kurve 10. Mai / 23

18 Die Phillips Kurve und die Natürliche Arbeitslosenrate Aus dieser Gleichung ergibt sich die natürliche Arbeitslosenrate u n = µ + z α Die modifizierte Phillips Kurve kann auch folgendermaßen ausgedrückt werden ( π t πt e = α u t µ + z ) α Durch Einsetzen des Ausdrucks für u n erhält man π t π e t = α (u t u n ) Einführung in die Makroökonomie (SS 2012) Phillips Kurve 10. Mai / 23

19 Die Phillips Kurve und die Natürliche Arbeitslosenrate Wird die erwartete Inflationsrate gut durch die Inflationsrate der vorangegangenen Periode approximiert ergibt sich π t π t 1 = α (u t u n ) Gemäß dieser Beziehung hängt die Änderung der Inflationsrate von der Differenz zwischen der tatsächlichen und der natürlichen Arbeitslosenrate ab Ist u t höher (bzw. niedriger) als u n, sinkt (bzw. steigt) die Inflationsrate Aus dieser Gleichung folgt auch, dass die Inflationsrate konstant bleibt, wenn die Arbeitslosenrate auf ihrem natürlichen Niveau ist Nonaccelerating Inflation Rate of Unemployment (NAIRU) Einführung in die Makroökonomie (SS 2012) Phillips Kurve 10. Mai / 23

20 Exkurs: Lohnbindung - Motivation Steigt die Inflationsrate sehr schnell, haben Lohnsetzer einen Anreiz die Nominallöhne häufiger zu verhandeln Stattdessen kann aber auch eine Lohnbindung stattfinden, d.h. die Nominallöhne steigen automatisch mit der Inflation Fragestellung In einer Volkswirtschaft gibt es zwei Bevölkerungsgruppen: Eine Gruppe (der Anteil λ (0, 1) der Bevölkerung) hat einen inflationsgebundenen Arbeitsvertrag, während der Rest der Bevölkerung (Anteil 1 λ der Bevölkerung) Lohnverhandlungen durchführen muss. Ist in dieser Situation die Auswirkung einer Veränderung der Arbeitslosenrate auf die Inflationsrate größer? Einführung in die Makroökonomie (SS 2012) Phillips Kurve 10. Mai / 23

21 Exkurs: Lohnbindung - Inflationserwartungen Die erwartete Inflationsrate in dieser Wirtschaft ist ein gewichteter Durchschnitt der erwarteten Inflation der beiden Bevölkerungsgruppe (als Gewichte werden die Anteile der jeweiligen Gruppe an der Bevölkerung verwendet) Der Nominallohn von Personen mit einem inflationsgebundenen Arbeitsvertrag wird automatisch an die tatsächliche Inflation π t angepasst. Daher erhalten diese Personen den Nominallohn den sie bekommen würden, wenn sie die Inflation exakt vorhersagen könnten, d.h. ihre Inflationserwartungen ist korrekt Der Rest der Bevölkerung muss Lohnverhandlungen führen. Dabei gehen sie davon aus, dass die Inflation genauso hoch sein wird wie in der vorangegangenen Periode Daraus ergibt sich π e t = λπ t + (1 λ) π t 1 Einführung in die Makroökonomie (SS 2012) Phillips Kurve 10. Mai / 23

22 Exkurs: Lohnbindung - Modifizierte Phillips Kurve Die modifizierte Phillips Kurve kann daher folgendermaßen ausgedrückt werden π t = [λπ t + (1 λ) π t 1 ] α (u t u n ) Diese Gleichung kann wiefolgt umgeformt werden ( ) 1 π t π t 1 = α (u t u n ) 1 λ 1 Der Faktor 1 λ ist größer als eins und wird größer je größer λ ist. Das heißt: Eine Veränderung der Arbeitslosenrate hat größere Auswirkungen auf die Veränderung der Inflationsrate Je mehr Personen einen inflationsgebundenen Arbeitsvertrag haben (je höher λ), desto größer wird der Effekt einer Veränderung der Arbeitslosenrate auf die Veränderung der Inflationsrate Einführung in die Makroökonomie (SS 2012) Phillips Kurve 10. Mai / 23

23 Exkurs: Lohnbindung - Erklärung In einer Situation ohne Lohnbindung führt z.b. eine niedrigere Arbeitslosenrate zu höhere Inflation, da die Verhandlungsmacht der Arbeitnehmer zunimmt und sie daher höhere Nominallöhne durchsetzen können. Dadurch steigen die Preise. Es kommt aber in der Periode in der die Veränderung der Arbeitslosenrate stattfindet zu keinen weiteren Preisänderungen, da die erwartete Inflation auf ihrem alten Niveau geblieben ist Mit Lohnbindung kann zumindest ein Teil der Bevölkerung den Preisanstieg durch die niedrigere Arbeitslosenrate vorhersehen und in die Nominallohnsetzung mit einbeziehen (dies geschieht automatisch durch den inflationsgebundenen Arbeitsvertrag). Daher wird diese Gruppe höhere Nominallöhne verlangen, wodurch die Preise weiter steigen, was einen zusätzlichen Anstieg der Inflation bewirkt Je größer die Gruppe der Personen mit einem inflationsgebundenen Arbeitsvertrag ist, umso mehr werden die Inflationserwartungen ansteigen und umso stärker ist der zusätzliche Preis- bzw. Inflationsanstieg im letzten Punkt Einführung in die Makroökonomie (SS 2012) Phillips Kurve 10. Mai / 23