GRUNDSÄTZE DER AUFTRAGSAUSFÜHRUNG VON BNP PARIBAS FORTIS
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- Mathilde Kohler
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1 INFORMATIONEN FÜR KUNDEN GRUNDSÄTZE DER AUFTRAGSAUSFÜHRUNG VON BNP PARIBAS FORTIS SIE HABEN DIE ZIELE, WIR DIE EXPERTEN. Stand 25/09/2015
2 Inhalt 1. Bedingungen der Auftragsausführung 3 2. Anwendung 3 3. Ausführungsverpflichtung 4 4. Entgegennahme- und Weiterleitungsverpflichtung 6 5. Überwachung der bestmöglichen Ausführung 6 6. Sonstige Aspekte der Ausführung 7 7. Änderungen 7 Anlage 1: Unter die Regelungen zur bestmöglichen Ausführung fallende Umstände 8 Anlage 2: Aufstellung der wichtigsten Ausführungsplätze 11 Anlage 3: Aufstellung der wichtigsten Zwischenhändler 12 Anlage 4: Finanzinstrumente, Ausführungsplätze und berücksichtigte Faktoren 13 2 Informationen für Kunden - Grundsätze der Auftragsausführung von BNP Paribas Fortis
3 BNP Paribas Fortis ist ein Finanzinstitut mit einem breit gefächerten Angebot an Anlagedienstleistungen, darunter Portfoliomanagement, Auftragsausführung und die Weiterleitung von Aufträgen an Dritte oder Gesellschaften der BNP Paribas-Gruppe (im Folgenden Gesellschaften der BNPP-Gruppe genannt). 1. Bedingungen der Auftragsausführung 2. Anwendung In diesem Dokument werden BNP Paribas Fortis, wir und uns für Bezugnahmen auf die BNP Paribas Fortis SA/NV verwendet, während Sie und Ihnen auf den Kunden verweisen. Gruppe bezeichnet die betroffene Rechtsperson und alle ihre Partner. Partner bezeichnet in Bezug auf eine Person eine Rechtsperson, die von dieser Person direkt oder indirekt kontrolliert wird, eine Rechtsperson, die diese Person direkt oder indirekt kontrolliert, oder eine Rechtsperson, die mit dieser Person direkt oder indirekt gemeinschaftlich kontrolliert wird. In diesem Zusammenhang bezeichnen wir mit Kontrolle über eine Rechtsperson oder eine Person den Besitz einer Mehrheit der Stimmrechte dieser Rechtsperson oder Person. In diesem Dokument erhalten Sie Informationen über die Grundsätze und Verfahren von BNP Paribas Fortis für die Auftragsausführung gemäß der Richtlinie über Märkte für Finanzinstrumente ( MiFID ), einer europaweiten Maßnahme, die in Belgien durch den Königlichen Erlass vom 3. Juni 2007 umgesetzt wurde, in dem die Regeln und Modalitäten für die Umsetzung der MiFID festgelegt sind (Arrêté Royal du 3 juin 2007 portant les règles et modalités visant à transposer la directive concernant les marchés d instruments financiers / Koninklijk Besluit van 3 juni 2007 tot bepaling van nadere regels tot omzetting van de richtlijn betreffende markten voor financiële instrumenten). Um Ihnen Dienstleistungen anbieten zu können, benötigen wir Ihre Zustimmung zu diesem Informationsschreiben. Gemäß der MiFID sowie unserer allgemeinen Bedingungen für Investmentdienstleistungen (Investment Services General Conditions) gilt Ihre Auftragserteilung an BNP Paribas Fortis als ausdrückliche Zustimmung zu unseren Grundsätzen der Auftragsausführung. Wenn wir Ihre Aufträge ausführen oder Ihre Aufträge entgegennehmen und zur Ausführung an externe Broker- Dealer weiterleiten, haben wir gleichbleibend das bestmögliche Ergebnis zu erzielen ( bestmögliche Ausführung ). Wenn die Regelungen über die bestmögliche Ausführung gelten, legt die MiFID je nach der Art der tatsächlichen Auftragsausführung zwei separate Verpflichtungen fest. Wenn wir Finanzinstrumente für Sie kaufen oder verkaufen, unterliegen wir der Ausführungsverpflichtung gemäß Absatz 3; oder einen Auftrag von Ihnen erhalten und an einen externen Broker-Dealer weiterleiten, der diesen Auftrag selber ausführt, unterliegen wir der Entgegennahme- und Weiterleitungsverpflichtung gemäß Absatz 4. Bei Erbringung derselben Dienstleistung unterliegen wir möglicherweise in manchen Fällen der Ausführungsverpflichtung, während wir in anderen Fällen möglicherweise der Auftragsweiterleitungsverpflichtung unterliegen. Sollte BNP Paribas Fortis im Ausnahmefall nicht in der Lage sein, Ihre Aufträge auszuführen bzw. zu erhalten und weiterzuleiten, behält BNP Paribas Fortis sich das Recht vor, Ihre Aufträge nicht auszuführen. In einem solchen Fall wird BNP Paribas Fortis versuchen, Ihre Aufträge mit allen gebotenen Mitteln auf eine andere Art und Weise abzuwickeln, d. h. auf eine für den Kunden bestmögliche Art und Weise. Die Verpflichtungen zur bestmöglichen Ausführung gemäß MiFID gelten in Bezug auf die in Anlage 1 aufgeführten Finanzinstrumente, die Sie über uns kaufen oder verkaufen, mit Ausnahme der in Anlage 1 genannten besonderen Umstände. Lesen Sie Abschnitt 6 der Anlage 1 über den Umgang mit Ihrem Auftrag im Falle ausdrücklicher Weisungen sorgfältig durch. Informationen für Kunden - Grundsätze der Auftragsausführung von BNP Paribas Fortis 3
4 3. Ausführungsverpflichtung 3.1 Bestmögliche Ausführung Wenn wir einen Auftrag für Sie ausführen, haben wir alle angemessenen Schritte zu unternehmen, um unter Berücksichtigung der in Ziffer 3.2 genannten Faktoren das bestmögliche Ergebnis zu erzielen. Aufträge werden an Handelsplätzen auf Basis der in Ziffer 3.2 und 3.3 aufgeführten Faktoren und Kriterien ausgeführt. Wir werden Aufträge im Hinblick auf alle in Anlage 1 aufgeführten Instrumente ausführen und bieten Ihnen eine bestmögliche Ausführung der sich auf diese Instrumente beziehenden Aufträge, außer wenn: BNP Paribas Fortis Ihnen gegenüber auf Request-for- Quote -Grundlage als Gegenpartei auftritt und Sie ein professioneller Kunde sind (dies wird im Allgemeinen der Fall sein bei Over The Counter-Transaktionen (OTC) mit Geldmarkt-, Devisen-, Waren-, Energiederivaten und mit Derivaten in Bezug auf Emissionsberechtigungen sowie mit festverzinslichen Wertpapieren); oder Sie uns spezielle Anweisungen erteilen, wie der Auftrag oder ein Teil des Auftrags ausgeführt werden soll; oder es sich um eine hochgradig strukturierte Transaktion handelt. Siehe Anlage 1 für weitere Angaben. 3.2 Faktoren für die Auswahl des Ausführungsplatzes Bei der bestmöglichen Ausführung werden wir entsprechend ihrer Relevanz und Zweckmäßigkeit eine Reihe von Faktoren bei der Auswahl des Handelsplatzes berücksichtigen, unter anderem: den verfügbaren Preis und den Umfang der zu diesem Preis verfügbaren Liquidität, die Transaktionskosten (d. h. die für die Ausführung eines Auftrags an einem bestimmten Handelsplatz sowie für Clearing und Abwicklung in Rechnung gestellten Gebühren bzw. Kosten), die direkt oder indirekt an Sie weitergegeben werden, die Schnelligkeit der Ausführung am Markt, die Wahrscheinlichkeit der Ausführung und Abwicklung (z. B. Marktliquidität für das betreffende Produkt), die Fähigkeit des Handelsplatzes zur Bearbeitung komplexer Aufträge, Clearing- und Abwicklungsvereinbarungen und sonstige für die Auftragsausführung relevante Aspekte. BNP Paribas Fortis zieht die in Ziffer 3.3 genannten Kriterien zur Bestimmung der relativen Bedeutung dieser Faktoren heran. Die relative Bedeutung dieser Faktoren kann daher in Abhängigkeit von den jeweiligen Umständen variieren. Für Kunden, die gemäß MiFID als Kleinanleger gelten, sind Preise und Kosten für die bestmögliche Ausführung maßgeblich, aber auch die anderen Faktoren können Vorrang haben, wenn sie zum bestmöglichen Preis oder zu den bestmöglichen Kosten beitragen. Für Kunden, die gemäß MiFID als professionelle Kunden gelten, sind Preise und Kosten üblicherweise der wichtigste Faktor, wir berücksichtigen aber ggf. auch andere Faktoren in Zusammenhang mit den jeweils herrschenden Umständen, darin eingeschlossen eventuell vorhandener Spielraum für Preisverbesserungen. Wenn die Ausführung der Transaktion nur an einem Handelsplatz möglich ist, wird die bestmögliche Ausführung durch Ausführung an dem betreffenden Handelsplatz erzielt. Die bestmögliche Ausführung ist ein Prozess und nicht ein Ergebnis. Dies bedeutet, dass wir bei der Ausführung eines Auftrags verpflichtet sind, diesen gemäß unserer Grundsätze der Auftragsausführung auszuführen, wobei wir jedoch nicht garantieren, dass der bestmögliche Preis unter allen Umständen erzielt wird. Diese Faktoren können in jedem Fall zu unterschiedlichen Ergebnissen bei bestimmten Transaktionen führen. Das bedeutet in bestimmten Fällen für Aufträge von Kleinanlegern und professionellen Kunden, die in den Geltungsbereich der MiFID fallen, dass die Prioritäten oder die Gewichtung der berücksichtigten Faktoren geändert werden können, wenn BNP Paribas Fortis der Meinung ist, dass die Ausführung des Auftrags möglicherweise nicht zum bestmöglichen Ergebnis für den Kunden führt, beispielsweise in Zeiten schwerer Marktturbulenzen und interner oder externer Systemausfälle, wenn die Möglichkeit, einen Auftrag rechtzeitig oder überhaupt auszuführen, der wichtigste Faktor wird. Im Falle eines Systemausfalls haben wir möglicherweise keinen Zugang zu allen von uns ausgewählten Ausführungsplätzen. 4 Informationen für Kunden - Grundsätze der Auftragsausführung von BNP Paribas Fortis
5 Anlage 4 enthält pro Finanzinstrument eine Aufstellung der bei der Bestimmung des Ausführungsplatzes berücksichtigten Faktoren. 3.3 Ausführungskriterien Wie in Ziffer 3.2 bestimmt, berücksichtigen wir bestimmte Kriterien, um die relative Bedeutung der Faktoren für die Auswahl des Ausführungsplatzes zu bestimmen (wenn es mehr als einen Ausführungsplatz gibt). Folgende Ausführungskriterien werden dabei herangezogen: Ihre Kundeneigenschaften, einschließlich - ob Sie ein Kleinanleger oder ein professioneller Kunde sind, - Ihr Kreditrisiko. die Auftragseigenschaften, z. B. - Stop-Loss, - Auftrag zum Marktpreis oder Limitauftrag und - Umfang des Auftrags und wahrscheinliche Auswirkungen des Auftrags. die Eigenschaften des Finanzinstruments, auf das sich der Auftrag bezieht, z. B. - Aktien oder festverzinsliche Wertpapiere, Derivate oder Wandelanleihen, - liquide oder illiquide, - strukturiert, maßgeschneidert usw., die Eigenschaften der Ausführungsplätze (siehe Ziffer 3.2), die für den betreffenden Transaktionstyp geltende Marktpraxis und sonstige zum gegebenen Zeitpunkt relevante Aspekte. 3.4 Ausführungsplätze Ausführungsplätze sind geregelte Märkte, ein Unternehmen, das selbst als Market Maker tätig ist oder für eigene Rechnung handelt, oder sonstige Bereitsteller von Liquidität innerhalb oder außerhalb des Europäischen Wirtschaftsraums (EWR). Unter solchen Unternehmen können auch Gesellschaften der BNP Paribas-Gruppe sein. Folgenden Handelsplätzen bringen wir unser Vertrauen entgegen, d. h. an diesen Handelsplätzen werden wir normalerweise unsere Geschäfte ausführen: Aktien - an einem geregelten Markt handelbare Aktien: (i) am geregelten Markt oder (ii) über einen Market Maker, u. a. einer Gesellschaft der BNP Paribas-Gruppe. - nicht an einem geregelten Markt handelbare Aktien: (i) mit einem Market Maker, u. a. einer Gesellschaft der BNP Paribas-Gruppe. Festverzinsliche Wertpapiere (an einem geregelten Markt handelbar oder nicht): (i) BNP Paribas Fortis gegen den eigenen Bestand (Over the Counter) handelnd. In bestimmten Fällen (z. B. in Ermangelung von Market Makers, außerbörslichen Preisen oder außerbörslichen Volumen) können Aufträge auch am Euronext abgewickelt werden. Derivate - an einem geregelten Markt handelbare Derivate: (i) am geregelten Markt; - nicht an einem geregelten Markt handelbare Derivate: (i) BNP Paribas Fortis (gegen den eigenen Bestand). Anteile von Organismen für gemeinsame Anlagen (OGAW), Investmentfonds oder Unit Trusts: - Geschlossene Fonds: (i) an einem geregelten Markt mit dem zentralen Liquiditätspool oder (ii) dem einzigen geregelten Markt oder (iii) BNP Paribas Fortis (gegen den eigenen Bestand); - Offene Fonds: (i) mit einem Fonds-Administrator zu dem vom Fonds-Administrator quotierten Preis (üblicherweise Nettoinventarwert) oder (ii) ggf. am geregelten Markt. Anlage 2 enthält eine Aufstellung der wichtigsten Ausführungsplätze nach Art des Instruments. Diese Aufstellung ist nicht erschöpfend und kann jederzeit an geänderte Marktumstände angepasst werden. Informationen für Kunden - Grundsätze der Auftragsausführung von BNP Paribas Fortis 5
6 4. Entgegennahme- und Weiterleitungsverpflichtung Wenn wir die folgenden Aufträge von Ihnen erhalten, unterliegen wir der Entgegennahme und Weiterleitungsverpflichtung: Aufträge über Finanzinstrumente, die außerhalb des Europäischen Wirtschaftsraums (d. h. die Mitgliedstaaten der EU, Island, Liechtenstein und Norwegen) gehandelt oder an einer Börse notiert werden, oder Aufträge, die wir an externe (d. h. die nicht zur Gruppe gehörende) Broker weiterleiten. Wenn wir Aufträge entgegennehmen und weiterleiten, handeln wir bei der Beauftragung von externen Broker- Dealern und bei der Weiterleitung von Aufträgen zur Ausführung an letztere in Ihrem bestmöglichen Interesse. Wir werden alle angemessenen Schritte unternehmen, um das bestmögliche Ergebnis zu erzielen. Dabei berücksichtigen wir die in Ziffer 3.2 und 3.3 genannten Faktoren und Kriterien. Folglich werden wir die bestmögliche Ausführung erreichen, indem wir andere Unternehmen, die die Verpflichtung zur bestmöglichen Ausführung gemäß der MiFID erfüllen können, beauftragen und ihnen die Aufträge zur Ausführung übermitteln. 5. Überwachung der bestmöglichen Ausführung Wir unterziehen unsere Grundsätze und Verfahren einer jährlichen Überprüfung und suchen nach wesentlichen Änderungen der Ausführungsvereinbarungen, um zu ermitteln, ob für unsere Kunden insgesamt gleichbleibend das bestmögliche Ergebnis erzielt wird. Der Überwachungsprozess konzentriert sich darauf, ob BNP Paribas Fortis gleichbleibend bessere Ergebnisse für alle Kunden erzielen würde, wenn (i) zusätzliche oder andere Ausführungsorte (für die jeweilige Art von Instrumenten) herangezogen werden; (ii) den Ausführungsfaktoren eine andere relative Gewichtung beigemessen wird (für die jeweilige Art von Instrumenten); (iii) sonstige Aspekte dieser Richtlinie und/oder der Vorkehrungen zu ihrer Auftragsausführung geändert werden. Wir wählen ein oder mehrere Unternehmen, die das bestmögliche Ergebnis für unsere Kunden mit der höchsten Wahrscheinlichkeit erzielen. Wenn das ausgewählte Unternehmen selbst eine MiFID- Investmentfirma ist, die der Verpflichtung zur bestmöglichen Ausführung unterliegt, bringen wir diesem Unternehmen ein großes Maß an Vertrauen entgegen. Wir werden sicherstellen, dass die Grundsätze der Auftragsausführung des Mittlers mit unseren in diesem Dokument genannten Grundsätzen im Einklang sind. Wenn das ausgewählte Unternehmen keine MiFID- Investmentfirma ist, die der Verpflichtung zur bestmöglichen Ausführung unterliegt, verfügen wir über formelle Vereinbarungen mit dem Unternehmen, damit die MiFID-Standards zur bestmöglichen Ausführung möglichst erreicht werden. Wir werden die Qualität der Ausführung überwachen und überprüfen und etwaige Defizite korrigieren. Wenn wir einem externen Broker bei der Weiterleitung Ihres Auftrags einen Handelsplatz benennen oder dem auftragsausführenden Broker ausdrückliche Weisungen für die Ausführung eines Auftrags für Sie erteilen, beachten wir die in Ziffer 3 genannte Ausführungsverpflichtung. Anlage 3 enthält für jede Gattung von Instrumenten eine Aufstellung der wichtigsten Zwischenhändler (Executing-Brokers). 6 Informationen für Kunden - Grundsätze der Auftragsausführung von BNP Paribas Fortis
7 6. Sonstige Aspekte der Ausführung 7. Änderungen 6.1 Wahrnehmung von Kundenaufträgen Bei der Wahrnehmung von Kundenaufträgen für professionelle Kunden und Kleinanleger (jedoch nicht für geeignete Gegenparteien) werden ansonsten vergleichbare Kundenaufträge, die uns in derselben Form mitgeteilt wurden, der Reihe nach bearbeitet und alle Kundenaufträge rechtzeitig bearbeitet, außer wenn die Eigenschaften des Auftrags oder die herrschenden Marktbedingungen dies nur unter unvertretbarem Aufwand zulassen oder die Interessen der Kunden eine andere Vorgehensweise erforderlich machen. Wir können unsere Grundsätze der Auftragsausführung zu gegebener Zeit ändern und werden wesentliche Änderungen auf der Website von BNP Paribas Fortis und in den Zweigstellen von BNP Paribas Fortis bekanntmachen. 6.2 Zusammenlegung und Zuweisung Mit der Zustimmung zu unseren Grundsätzen der Auftragsausführung ermächtigen Sie uns, ggf. Aufträge mit denen anderer Kunden oder mit unseren eigenen Aufträgen zusammenzulegen, die zur selben Zeit zu bearbeiten oder auszuführen sind. Das machen wir nur, wenn es unwahrscheinlich ist, dass die Zusammenlegung bzw. Zuweisung insgesamt zu Nachteilen für einen Kunden führt, dessen Auftrag Gegenstand der Zusammenlegung ist. Die Auswirkungen einer Zusammenlegung können jedoch für Sie möglicherweise zu Nachteilen in Zusammenhang mit einem bestimmten Auftrag führen. Wenn wir Ihren Auftrag mit einem Auftrag von uns zusammengelegt haben, aber keine Ausführung des Gesamtbetrages möglich war, wird Ihr Auftrag gegenüber unserem bevorzugt zugewiesen (außer wenn Sie diese Vorzugsausführung ohne unsere Mitwirkung nicht erreicht hätten). 6.3 Limitaufträge Limitaufträge von Kunden in Bezug auf Aktien, die an einem geregelten Markt im Europäischen Wirtschaftsraum zum Handel zugelassen sind, die nicht unverzüglich zu den vorherrschenden Marktbedingungen ausgeführt werden, werden durch die Platzierung des Auftrags am betreffenden Handelsplatz veröffentlicht, sofern der Handelsplatz den Auftrag annimmt, außer wenn der Kunde andere Anweisungen erteilt. 6.4 Außerhalb eines geregelten Markts oder eines MTF ausgeführte Transaktionen Unsere Grundsätze der Auftragsausführung sehen für bestimmte Fälle vor, dass Aufträge in Bezug auf Finanzinstrumente, die an einem geregelten Markt zum Handel zugelassen sind oder in einem multilateralen Handelssystem gehandelt werden, möglicherweise außerhalb des geregelten Marktes oder multilateralen Handelssystems ausgeführt werden. Informationen für Kunden - Grundsätze der Auftragsausführung von BNP Paribas Fortis 7
8 Anlage 1: Unter die Regelungen zur bestmöglichen Ausführung (oder deren Nichterfüllung) fallende Umstände 1 Finanzinstrumente Die Regelungen zur bestmöglichen Ausführung gelten nur für folgende Finanzinstrumente: Übertragbare Wertpapiere: (a) Aktien und andere, Aktien oder Anteilen an Gesellschaften, Personengesellschaften oder anderen Rechtspersönlichkeiten gleichzustellende Wertpapiere sowie Aktienzertifikate ( Depository Receipts ); (b) Schuldverschreibungen oder andere verbriefte Schuldtitel, einschließlich Hinterlegungsscheinen für solche Wertpapiere; oder (c) alle sonstigen Wertpapiere, die zum Kauf oder Verkauf solcher übertragbarer Wertpapiere berechtigen oder zu einer Barzahlung führen, die anhand von übertragbaren Wertpapieren, Währungen, Zinssätzen oder -erträgen, Waren oder anderen Indizes bestimmt wird. Geldmarktinstrumente: Schatzanweisungen, Commercial Papers und Einlagenzertifikate. Anteile an Organismen für gemeinsame Anlagen. Derivate in Bezug auf Wertpapiere, Währungen, Zinssätze oder -erträge oder andere Derivat- Instrumente, finanzielle Indizes oder Messwerte. derivative Instrumente für den Transfer von Kreditrisiken: alle Arten von Credit Default Swaps, Credit-Linked Notes, besicherten Schuldtiteln (CDOs), Bilanz-CDOs, Total Return Swaps, Kreditausfall- Swaptions oder jegliche sonstige derivative Instrumente zur Übertragung von Kreditrisiken. Finanzielle Differenzgeschäfte. Derivate in Bezug auf Inflationsraten oder andere offizielle Wirtschaftsstatistiken oder andere Vermögenswerte, Rechte, Obligationen, Indizes und Messwerte. Folglich gelten die Regelungen zur bestmöglichen Ausführung nicht für folgende Transaktionen (die Aufstellung ist nicht erschöpfend): Devisenkassageschäfte und Warengeschäfte. Darlehen und Einlagen. Bestimmte Arten von Derivaten, die kommerziellen Zwecken dienen und bestimmte Kriterien nicht erfüllen (z. B. Derivate, die nicht an einem geregelten Markt gehandelt werden, deren Clearing nicht über eine zentrale Clearing-Stelle abgewickelt wird und für die keine regelmäßige Margin-Einschusspflicht besteht). Ausübung und Abtretung von Optionen. 2 Kategorisierung von Kunden Soweit in diesen Grundsätzen nichts anderes festgelegt ist, gelten die Regelungen zur bestmöglichen Ausführung, wenn Sie in die Kategorien Kleinanleger oder professionelle Kunden eingeordnet wurden, jedoch nicht, wenn Sie zu der Kategorie der geeigneten Gegenparteien zählen. Ihre Kategorie wurden Ihnen bereits mitgeteilt. 3 BNP Paribas Fortis als Liquiditätsversorger (einschließlich Geschäfte auf Request-for-Quote - Grundlage) 3.1 Einleitung Dieser Absatz bezieht sich auf die Finanzinstrumente, deren Ausführung hinsichtlich der verschiedenen Kriterien vor allem auf Over-the-counter-Basis ( OTC ) erfolgt. Dies umfasst die Finanzinstrumente, die in Anlage 4 zu diesen Grundsätzen genannt sind. Für diese Finanzinstrumente ist BNP Paribas Fortis vornehmlich als Liquiditätsversorger oder Händler und nicht als Vermittler tätig. In der Praxis verpflichtet sich BNP Paribas Fortis jedes Mal, wenn sie ein Geschäft mit dem Kunden eingeht, gegen den eigenen Bestand zu handeln. Der Anwendungsbereich der Verpflichtung zur bestmöglichen Ausführung für BNP Paribas Fortis hängt von den verschiedenen mit der Transaktion verbundenen Kriterien ab und zwar insbesondere: von der Kategorisierung des Kunden (entsprechend der professionellen oder nicht-professionellen Eigenschaft des Kunden) von der für diesen Transaktionstyp geltenden Marktpraxis von der Art der Dienstleistung, die der Kunde von BNP Paribas Fortis im Rahmen der Over-the-counter- Transaktion, die sie ausführt, erwartet. Im Hinblick auf die Grundsätze für die Auftragsausführung einer Kombination von in diesem Abschnitt behandelten Finanzinstrumenten lesen Sie bitte den Abschnitt 5 dieser Anlage. 8 Informationen für Kunden - Grundsätze der Auftragsausführung von BNP Paribas Fortis
9 3.2 Modalitäten für die Betreuung professioneller Kunden durch BNP Paribas Fortis Diese Praxis umfasst die mit einem professionellen Kunden in einem der beiden folgenden Fälle durchgeführten OTC-Transaktionen: nach einer Anfrage des Kunden an BNP Paribas Fortis bezüglich der Kauf- oder Verkaufsbedingungen eines Finanzinstruments (Ausführung nach einer Angebotsanfrage ); nach Annahme der Bedingungen eines Angebots von BNP Paribas Fortis durch den Kunden zum Kauf oder Verkauf eines Finanzinstruments, das seine Erwartungen erfüllt. Für BNP Paribas Fortis fallen derartige Transaktionen nicht in den Anwendungsbereich der Verpflichtungen zur bestmöglichen Ausführung. Es wird allgemein akzeptiert, dass ein professioneller Kunde bei diesem Transaktionstyp die Möglichkeit hat, bei anderen Anbietern von Anlagedienstleistungen Auskünfte zu identischen oder vergleichbaren Finanzinstrumenten einzuholen und sich somit auf eigene Initiative und in voller Kenntnis der Situation für die Durchführung seiner Transaktion mit BNP Paribas Fortis zu entscheiden. Folglich wird davon ausgegangen, dass dieser professionelle Kunde nicht auf BNP Paribas Fortis angewiesen ist, um das bestmögliche Ergebnis für die gewünschte Transaktion zu erhalten. Diese Transaktion fällt somit nicht in den Anwendungsbereich der Verpflichtungen zur bestmöglichen Ausführung für BNP Paribas Fortis. 3.3 Modalitäten für die Betreuung von Kleinanlegern durch BNP Paribas Fortis Wenn ein Kleinanleger eine OTC-Transaktion mit BNP Paribas Fortis abschließt, wird davon ausgegangen, dass dieser Kunde auf BNP Paribas Fortis hinsichtlich der Erzielung des bestmöglichen Ergebnisses angewiesen ist. In diesem Fall und soweit keine ausdrücklichen Weisungen des Kunden vorliegen, erfolgt die Suche nach dem bestmöglichen Ergebnis auf der Grundlage der folgenden Kriterien: Wahrscheinlichkeit des Abschlusses der Transaktion in seiner Gesamtheit und seiner Abwicklung/Lieferung; Ausführungsgeschwindigkeit des Abschlusses der Transaktion; angemessener Gesamtpreis in Anbetracht des Transaktionstyps, der Komplexität des Produkts und der von BNP Paribas Fortis vorgenommenen Bewertung der verschiedenen mit der Transaktion verbundenen Risiken (insbesondere, aber ohne Anspruch auf Vollständigkeit, der Marktrisiken, Gegenparteirisiken und operationeller Risiken); Bereitstellung eines effizienten Service nach Abschluss der Transaktion. Die Anwendung dieser Bestimmungen ist Gegenstand eines Systems der regelmäßigen Überwachung. Bitte lesen Sie Abschnitt 6 dieser Anlage für den Fall, dass der Kunde BNP Paribas Fortis ausdrückliche Weisungen gibt. 4 Transaktionen an einem einzigen Handelsplatz Aufgrund der Art bestimmter Transaktionen kann unter Umständen nur ein Platz bestehen, an dem diese ausgeführt werden können, und folglich ist die einzige Erwägung für die Preisermittlung der Zeitpunkt der Auftragsausführung. Dies schließt dementsprechend die Heranziehung von Vergleichspreisen aus. 5 Hochgradig strukturierte Transaktionen Dies betrifft alle komplexen derivativen Strukturen, die sich aus der Kumulierung mehrerer Finanzinstrumente ergeben. Die Erzielung des für den Kunden bestmöglichen Ergebnisses für diese strukturierten Produkte ist nicht zwangsläufig mit dem bestmöglichen Ergebnis für jedes einzelne zugrunde liegende Instrument gleichzusetzen. Vielmehr entspricht die Summe der bestmöglichen Ergebnisse für jedes der zugrunde liegenden Instrumente möglicherweise nicht dem besten Ergebnis des strukturierten Produkts als Ganzes. Die Regelungen zur bestmöglichen Ausführung gelten nicht in Bezug auf hochgradig strukturierte außerbörsliche Transaktionen (OTC), bei denen es aufgrund der einzigartigen vertraglichen Struktur zwischen Ihnen und uns nicht möglich ist, Vergleiche zu anderen Transaktionen oder Instrumenten zur Verfügung zu stellen. Die MiFID erkennt an, dass verschiedene Erwägungen gelten, wenn die Transaktion ein maßgeschneidertes OTC-Finanzinstrument einschließt, das Ihrer speziellen Situation angepasst wurde. Für eine solche Transaktion bestehen keine Vergleichsmöglichkeiten. Das gilt im Falle von Informationen für Kunden - Grundsätze der Auftragsausführung von BNP Paribas Fortis 9
10 (1) OTC-Transaktionen, die (2) hochgradig strukturiert sind oder für Sie maßgeschneidert wurden, (3) kein Teil einer Serie vergleichbarer Geschäfte sind, bei denen wir als Gegenpartei auftreten, und (4) am Markt kein vergleichbares Instrument besteht. Wenn wir Ihnen ein Finanzinstrument verkaufen, das wir selbst konstruiert haben oder für das wir der einzige Ausführungsplatz sind, werden wir Ihnen auf Anfrage darlegen, wie der Preis entstanden ist, einschließlich aller relevanten externen Referenzen. 6 Ausdrückliche Weisungen Wenn wir ausdrückliche Weisungen von Ihnen angenommen haben, werden wir diese beachten und sind folglich entsprechend dem Umfang der ausdrücklichen Weisungen nicht verpflichtet, die Regelungen zur bestmöglichen Ausführung einzuhalten. Dem Kunden können zusätzliche Kosten für die Abdeckung bestimmter Kosten berechnet werden, die im Zusammenhang mit dem gewählten Ausführungsplatz entstehen. 7 Direkter Marktzugang Wenn Sie mittels einer von uns zur Verfügung gestellten elektronischen Schnittstelle direkten Marktzugang haben und diese Schnittstelle im Einzelfall nur an einen (einzigen) bestimmten geregelten Markt oder mehrere geregelte Märkte gekoppelt ist, übernehmen Sie die Verantwortung für die bestmögliche Ausführung, und der Zeitplan, der Preis und andere Aspekte der Ausführung gehören nicht zu den Dienstleistungen, die wir Ihnen erbringen. Wir erachten dies als ein besonderes Beispiel der ausdrücklichen Weisungen gemäß Ziffer 6. 8 Abwicklung einer Position für Sie Wenn wir eine Position für Sie abwickeln müssen, weil Sie uns gegenüber oder sonstwie gegen eine vertragliche Verpflichtung verstoßen (z. B. unsere Allgemeinen Bedingungen für Investmentdienstleistungen), so ist das kein Auftrag, der Gegenstand der Regelungen zur bestmöglichen Ausführung ist. 10 Informationen für Kunden - Grundsätze der Auftragsausführung von BNP Paribas Fortis
11 Anlage 2: Aufstellung der wichtigsten Ausführungsplätze Der Ausführungsplatz hängt vom jeweiligen Finanzinstrument ab. Anbei eine Aufstellung der wichtigsten Ausführungsplätze, wenn wir für Sie Aufträge in Bezug auf Finanzinstrumente ausführen oder externen Maklern Aufträge zur Ausführung übermitteln, wenn wir Ihren Auftrag entgegennehmen und weiterleiten. Der Anlage 4 können Sie weitere Einzelheiten zu Finanzinstrumenten, Ausführungsplätzen sowie relevanten Faktoren entnehmen. Notierte Aktien Zone Land Ort Name der Börse Europa Österreich Wien Wiener Börse AG Belgien ENX Brussels Euronext Brussels Dänemark Kopenhagen OMX Copenhagen Stock Exchange Finnland Helsinki Helsinki Stock Exchange Frankreich ENX Paris Euronext Paris Deutschland Xetra (deutsche Aktien) Deutsche Börse AG Deutschland Parketthandel Berlin Börse Berlin Frankfurt Frankfurt Stock Exchange (FWB) Stuttgart Stuttgart Stock Exchange (SWB) Düsseldorf Börse Düsseldorf München Börse München Vereinigtes Königreich London (LSE) London Stock Exchange Griechenland Athen Athens Stock Exchange Irland Dublin Irish Stock Exchange Italien Mailand (national) Borsa Italiana SpA Luxemburg Luxemburg Société de la Bourse de Luxembourg Niederlande ENX Amsterdam Euronext Amsterdam Norwegen Oslo Oslo Børs Portugal ENX Lissabon Euronext Lisbon Spanien Madrid Bolsa de Madrid Schweden Stockholm Swedish Stock Exchange Schweiz Zürich (Zusammenschluss Basel, Genf) SWX Swiss Exchange Schweiz VIRTEX (Schweizer Aktien) VIRTEX Afrika/Amerika Südafrika Johannesburg JSE Limited Kanada TSX Venture Capital NEX TSX Venture Exchange Kanada Toronto Toronto Stock Exchange USA American (AMEX) American Stock Exchange (AMEX) USA Nasdaq NASDAQ USA Nasdaq OTC NASDAQ OTC USA New York (NYSE) NYSE Group Inc. Asien/Pazifik Australien Sydney (national) Australian Securities Exchange Hongkong Hongkong Hong Kong Exchanges and Clearing Japan Tokio Tokyo Stock Exchange Neuseeland Wellington New Zealand Exchange Ltd. Singapur Singapur Singapore Exchange Notierte festverzinsliche Wertpapiere: Euronext Amsterdam, Euronext Brüssel, Eurex, Liffe, CBOT, Luxembourg Stock Exchange oder eine Gesellschaft der BNP Paribas-Gruppe als Gegenpartei (gegen den eigenen Bestand). In bestimmten Fällen (in Ermangelung von Market Makers, außerbörslichen Preisen oder außerbörslichen Volumen) können Aufträge auch am Euronext abgewickelt werden. Notierte Derivate: Euronext Liffe London, Euronext Liffe Amsterdam, Euronext Liffe Brüssel, Eurex, CBOT, CBOE oder eine Gesellschaft der BNP Paribas-Gruppe als Gegenpartei (gegen den eigenen Bestand). OTC-Instrumente: Ein Market Maker im entsprechenden Finanzinstrument, einschließlich einer Gesellschaft der BNP Paribas-Gruppe als Gegenpartei (gegen den eigenen Bestand). Anteile von offenen Organismen für gemeinsame Anlagen: Der Fondsverwalter oder ggf. der entsprechende geregelte Markt. Anteile von geschlossenen Organismen für gemeinsame Anlagen: Der geregelte Markt mit dem zentralen Liquiditätspool, der einzige geregelte Markt oder eine Gesellschaft der BNP Paribas-Gruppe als Gegenpartei (gegen den eigenen Bestand). Informationen für Kunden - Grundsätze der Auftragsausführung von BNP Paribas Fortis 11
12 Anlage 3: Aufstellung der wichtigsten Zwischenhändler Aktien: Exane BNP Paribas, BNP Equity & Derivatives UK, BNP New York, ABN Amro, BOA Merril Lynch, Banque Degroof, Deutsche Bank, HSBC, ING, KBC, Kepler Cheuvreux, Market Securities (Kyte), Natixis, Petercam, Société Générale. Festverzinsliche Wertpapiere: BNP Paribas, Toronto Dominion, Morgan Stanley, HSBC, Anz Bank, Citi, Deutsche Bank, Barclays, Commerzbank, Société Générale, Bofa Merrill Lynch, UBS Securities, Rabobank, Mizuho Securities USA, Danske Bank, ING, RBS, Nordea Markets, Oddo, Zürcher Kantonalbank, DZ Bank, Credit Agricole CIB, JP Morgan, Daiwa, Nomura, Goldman Sachs, Commonwealth Bank Australia, Landesbank Baden, KBC Bank n.v., SNS Securities n.v., Unicredit Bank AG, Lloyds TSB Bank plc, Westpac, Mitsubishi UFJ, ABN Amro Bank n.v, Banca Imi, Banque Degroof, Kredietbank s.a. Luxembourgeoise, Banco Bilbao Vizcaya, Jefferies, CIBC, Sumridge Partners llc, Mizuho Capital Markets, Interactive Brokers, Belfius Bank, RBI Austria, BIL sa, Bayerische Landesbank, Wells Fargo brk svs, Erst, SEB, Natl Australia Bank, Dekabank, Banco Santander, Helaba, Maxim Group llc, Svenska, Meliorbanca spa, PKB Privatbank, Alpha Bank s.a., Banq Caisse Lux, David Williams, Natixis, Sberbank Russia. 12 Informationen für Kunden - Grundsätze der Auftragsausführung von BNP Paribas Fortis
13 Anlage 4: Finanzinstrumente, Ausführungsplätze und berücksichtigte Faktoren FESTVERZINSLICHE PRODUKTE Zinsen, Devisen und Zinsderivate Geldmarktinstrumente (Einlagenzertifikate, Commercial Papers, Schatzanweisungen) Von BNP Paribas Fortis durchgeführte Bewertung der relevanten Faktoren: i. Preis: Der Markt ist hauptsächlich durch OTC-Transaktionen (Over the Counter) gekennzeichnet. Das bedeutet, dass die Preisfestlegung von auf RFQ-Basis (Request for Quote) handelnden Market Makers effizient erfolgt. ii. Kosten/Wahrscheinlichkeit: Es fallen Ausführungs-/Courtagegebühren an. Die Ausführung erfolgt nach dem Grundsatz bestmöglicher Ergebnisse und ist den spezifischen Kundenwünschen entsprechend individualisiert. iii. Schnelligkeit/Umfang: Unter normalen Marktumständen werden die Aufträge unverzüglich ausgeführt. Jeder Umfang wird akzeptiert, der Emittent oder nationale Gesetze können jedoch Mindestmengen vorgeben. Für Schatzanweisungen gilt keine Mindestmenge. Gewählter Ausführungsplatz: BNP Paribas Fortis gegen den eigenen Bestand (OTC) handelnd. Anleihen des Sovereign Supranational Agency Sectors (SSA), Unternehmensanleihen, strukturierte Produkte, sonstige Schuldverschreibungen. Von BNP Paribas Fortis durchgeführte Bewertung der relevanten Faktoren: i. Preis/Liquidität/Kosten: Stetige Liquidität und ein dauerhaft stabiles Preisniveau sind die Hauptbestimmungsfaktoren. Beim Vergleich verschiedener Ausführungsplätze, zu denen die Bank direkten oder indirekten Zugang hat, werden die Preis- Gesamtkosten herangezogen. Für Transaktionen werden an allen Ausführungsplätzen (OTC und/oder regulierter Markt) Ausführungs-/Courtagegebühren berechnet. Wenn ein Kunde nach dem Preis für eine Kauf- oder Verkaufstransaktion fragt, und wenn eine solche Transaktion als OTC gehandelt werden könnte, dann enthält der vorgeschlagene Preis, an dem die Courtagegebühren 1 hinzugefügt werden, eine feste Marge von bis zu 0,35% um unsere Kosten und Service zu decken. Aufgrund des Arbeitsprozesses des OTC-Modells, das von BNP Paribas Fortis angewendet ist, können unsere Realeinkommen, auf jede Transaktion, etwas höher oder niedriger als die oben genannten festen Margen sein. ii. Geschwindigkeit/Wahrscheinlichkeit der Ausführung sowie Abwicklung: Die Markttransparenz und -liquidität ergeben eine effiziente Preisfestlegung für Anleihen mit einer hohen Wahrscheinlichkeit einer unverzüglichen Ausführung. Bei einigen Anleihen sind Markttransparenz und Liquidität geringer, weshalb Aufträge manchmal eine spezifische Abwicklung erfordern, um die Preisqualität nicht zu beeinträchtigen. iii. Auftragsart: Markt- und Limitaufträge werden auf Order-by-Order-Basis (First in/first out) ausgeführt. Gewählter Ausführungsplatz: Standardmäßig führt BNP Paribas Fortis Aufträge auf eigene Kosten (d. h. OTC). Bevor dem Kunde ein Preisangebot für die Ausführung der von ihm erwarteten Transaktion vorgeschlagen wird, unternimmt BNP Paribas Fortis ein systematischen Vergleich konkurrierender Angebote von drei oder mehr externen Gegenparteien. Für Transaktionen mit weniger liquiden Titeln kann für die letztliche Ausführung der Transaktion mit BNP Paribas eine einzelne Gegenpartei auf Grundlage deren Zuverlässigkeit in Anspruch genommen werden, insbesondere in Fällen, in denen BNP Paribas Fortis der Auffassung ist, dass mehrere Gegenparteien sich möglicherweise schädlich auf die Kundeninteressen auswirken könnten. Sonstige verbriefte Schuldtitel (ABS Asset Backed Securities, MBS Mortgage Backed Securities, CDS, Derivatives on Securitised debt). Von BNP Paribas Fortis durchgeführte Bewertung der relevanten Faktoren: i. Preis/Wahrscheinlichkeit/Art: Fallweise Preisbestimmung. Die Markttransparenz und -liquidität ist gering und die Produkte sind möglicherweise nicht für alle Kundenkategorien verfügbar. ii. Kosten/Schnelligkeit: Die Aufträge werden am OTC-Markt ausgeführt. Es ist möglich, dass die Aufträge wegen illiquider Produkte nicht unverzüglich ausgeführt werden. iii. Umfang: Zugang zum Markt nur mit einem Mindestkapital (z. B. professionelle Kunden). Gewählter Ausführungsplatz: Ein Market Maker, u. a. BNP Paribas Fortis gegen den eigenen Bestand (OTC) handelnd. Treasury-Derivate (Devisenterminkontrakte, -swaps und -optionen, Interest Rate Swaps (IRS), Swaptions, Forward Rate Agreements (FRA), Cap-/Floor-Verträge, Optionen und sonstige Terminverträge, Anleiheoptionen) Von BNP Paribas Fortis durchgeführte Bewertung der relevanten Faktoren: i. Preis/Wahrscheinlichkeit: Insbesondere ein OTC-Markt, wo die Preise auf allgemein akzeptierten Preisbestimmungsmethoden gründen. Daneben bieten Anbieter von Referenzmarktdaten hervorragende Referenzen, die eine Überprüfung der Preise ermöglichen. ii. Kosten: Es können Ausführungsgebühren berechnet werden. Darüber hinaus ist in der Regel eine Kredit- und Liquiditätsmarge im Preis enthalten, die von den vorherrschenden Marktumständen abhängt. Der Umfang der Transaktionen kann die Preisbestimmung ebenfalls beeinflussen. iii. Umfang/Schnelligkeit/Art: Der Marktzugang ist begrenzt (z. B. gilt oft ein Mindestkapital). Unter normalen Umständen unverzügliche Ausführung. Kauf- und Verkaufsaufträge werden auf Order-by-Order-Basis ausgeführt. Gewählter Ausführungsplatz: Ein Market Maker, u. a. BNP Paribas Fortis gegen den eigenen Bestand (OTC) handelnd. 1 Diese werden in unserer Broschüre Preise der wichtigsten Wertpapiertransaktionen angegeben und auf unserer Website veröffentlicht. Informationen für Kunden - Grundsätze der Auftragsausführung von BNP Paribas Fortis 13
14 AKTIEN UND ROHSTOFFPRODUKTE An geregelten Märkten notiert (Aktien, Aktienwarrants, Rechte, Aktienoptionen) Von BNP Paribas Fortis durchgeführte Bewertung der relevanten Faktoren: i. Liquidität/Preis/Kosten/Wahrscheinlichkeit: Zur Gewährleistung der bestmöglichen Ausführung berücksichtigen wir bei der Auswahl des Ausführungsplatzes für die notierten Titel die Liquidität als vorherrschenden Faktor, sofern sie relevant und angemessen ist. Der Hausmarkt (Markt, wo die betroffene Aktie notiert ist) ist im Allgemeinen der liquideste Markt, außer wenn die Liquidität anderer Märkte als besser betrachtet wird. Die Liquidität als kombinierter Messwert von Wahrscheinlichkeit, Umfang und Schnelligkeit ergibt an effizienten Kapitalmärkten einen besseren Gesamtpreis (= Preis und Kosten). Vollautomatische Ausführung bis zum normalen Marktumfang. Die Ausführung von Care Orders erfolgt nach dem Grundsatz bestmöglicher Ergebnisse. ii. Schnelligkeit/Umfang/Art: Unter normalen Umständen unverzügliche Ausführung. Für größere Aufträge je nach Liquidität und Antrag des Kunden. Kauf-, Verkauf-, Limit- und Stop-Order werden auf Order-by-Order-Basis ausgeführt. iii. Kosten: Courtagegebühren und Börsengebühren. Wenn wir keinen geregelten Markt vorschlagen oder die Ausführungskosten zu hoch sind bzw. der Auftrag an einem anderen Markt ausgeführt werden kann, ist es möglich, dass wir nicht den liquidesten Markt vorschlagen. Im Allgemeinen entscheiden wir uns dann für den Hausmarkt als besten Ausführungsplatz oder bieten zumindest den für die Liquidität nächstplatzierten Markt. Gewählter Ausführungsplatz: der geregelte Markt oder ein Market Maker, u. a. eine Gesellschaft der BNP Paribas Gruppe. 14 Informationen für Kunden - Grundsätze der Auftragsausführung von BNP Paribas Fortis
15 ANTEILE VON ORGANISMEN FÜR GEMEINSAME ANLAGEN Anteile von offenen Organismen für gemeinsame Anlagen Aufträge für solche Fonds werden systematisch an einen Fondsverwalter weitergeleitet, außer bei einer besonderen Weisung im Prospekt. a) Der Auftrag wird an einen Fondsverwalter weitergeleitet. Von BNP Paribas Fortis durchgeführte Bewertung der relevanten Faktoren: i. Kosten: Da der Preis der Anteile an Organismen für gemeinsame Anlagen (Fonds) durch den NIW (Nettoinventarwert = er wird vom Fondsverwalter berechnet und mitgeteilt) vertreten wird, ändert er sich nicht von einem Fondsverwalter zum anderen. Die einzigen Differenzen bei den Ausführungskosten ergeben sich aus den unterschiedlichen Gebühren der Fondsverwalter. BNP Paribas Fortis vergleicht die Kosten der verschiedenen zur Verfügung stehenden Fondsverwalter und wählt denjenigen, der als einzig möglicher Ausführungsplatz regelmäßig die geringsten Kosten berechnet. Geschäfte mit Fonds der BNP Paribas Fortis Bank werden an einen Fondsverwalter der BNP Paribas Gruppe weitergeleitet. Geschäfte mit anderen Fonds werden an einen Fondsverwalter weitergeleitet, der weltweit auftritt. ii. Schnelligkeit: Unter normalen Umständen unverzügliche Ausführung nach Erhalt des NIW. iii. Wahrscheinlichkeit: Die Wahrscheinlichkeit der Ausführung und Abrechnung ist sicher. iv. Sonstige berücksichtigte Faktoren: Qualität des Fondsverwalters. Gewählter Ausführungsplatz: der Fondsverwalter. b) Wenn im Prospekt vermerkt ist, dass der Auftrag dem geregelten Markt zugeführt werden kann, und ein Fondsverwalter keine ausreichende Liquidität gewährleisten kann, werden die Aufträge dem geregelten Markt zugeführt. Von BNP Paribas Fortis durchgeführte Bewertung der relevanten Faktoren: Siehe Aktien und Rohstoffprodukte. Gewählter Ausführungsplatz: Siehe Aktien und Rohstoffprodukte. Anteile von geschlossenen Organismen für gemeinsame Anlagen. Von BNP Paribas Fortis durchgeführte Bewertung der relevanten Faktoren: Siehe Aktien und Rohstoffprodukte. Gewählter Ausführungsplatz: Siehe Aktien und Rohstoffprodukte. Informationen für Kunden - Grundsätze der Auftragsausführung von BNP Paribas Fortis 15
16 Ein Rat? Eine Auskunft? BNP Paribas Fortis steht zu Ihrer Verfügung. Besuchen Sie uns in der Zweigstelle (nach Vereinbarung Mo-Fr bis 19 Uhr; Sa bis 12 Uhr) Rufen Sie uns an unter (Mo-Fr 7-22 Uhr; Sa 9-17 Uhr) (24 Stunden am Tag, 7 Tage die Woche) Besuchen Sie unsere mobile Website bnpparibasfortis.be/easybanking (24 Stunden am Tag, 7 Tage die Woche) BNP Paribas Fortis ist unter der FSMA-Nr A als Versicherungsagent eingetragen und als Intermediär für AG Insurance sa handelnd. BNP Paribas Fortis vertreibt AG Insurance-Versicherungsprodukte. BNP Paribas Fortis SA/NV Montagne du Parc 3 B-1000 Brüssel RJP Brüssel MwSt. BE FSMA-Nr A AG Insurance AG Bd E. Jacqmain 53 B-1000 Brüssel RJP Brüssel MwSt. BE V.H.: Ann Moenaert, BNP Paribas Fortis SA/NV, Montagne du Parc 3, 1000 Brüssel - RJP Brüssel - MwSt. BE I Retail
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