Elite Team Die besten Vermögensverwalter in einer Strategie Stand: Juni 2014

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1 Elite Team Die besten Vermögensverwalter in einer Strategie Stand: Juni 2014

2 Wie arbeitet das Team? Grundsätzlich gelten bei Vermögensinhabern (Family Office) folgende drei Werterhalt Werterhaltende Strategien und flexible Anlageklassenverteilung Verzicht auf eigene Produkte Unabhängigkeit bei der Dienstleistungserbringung Keine fixierte Vermögensverteilung Strategie der individuellen Anpassung Quelle: Gemeinsame Studie folgender Institutionen: Bayerisches Finanz Zentrum, complementa, JPMorgan AM 2

3 Die Anlageziele: Verwendung von elf offenen Investmentfonds (tägliche Preisbildung, Einkauf zum Inventarwert ohne Agio, kein Rücknahmeabschlag) Investition in Vermögensverwalter, die ihre Leistungsfähigkeit sowohl in guten als auch in schlechten Jahren bewiesen haben (11 x werterhaltender Ansatz) Diversifizierende Vermögensverteilung mit Risikoobergrenzen (geringe Verlusttoleranz für Gesamtdepot) Renditeerwartung des Gesamtdepots: 1-Jahreszins + 3% p.a. nach Kosten* * Das Renditeziel liegt über dem risikolosen Zins und kann daher nur durch das Eingehen von Risiken erreicht werden. Investieren birgt Risiken. Der Wert einer Wertpapieranlage und die Erträge daraus können sowohl sinken als auch ansteigen und Investoren erhalten den investierten Betrag möglicherweise nicht in voller Höhe zurück. Dies ist nur zur Information bestimmt und daher nicht als Angebot oder Aufforderung zur Abgabe eines Angebots, zum Abschluss eines Vertrags oder zum Erwerb oder Veräußerung von Wertpapieren zu verstehen. 3

4 Michael Browne / 28 Frank Fischer/ 20 Luca Pesarini/>25 Asbjørn Trolle Hansen /15 John Bernett/>25 Über 250 Jahre Erfahrung Klaus Kaldemorgen/ >31 Marc Siebel / >15 Frank Lübberstedt / > 25 Dr. Hendrik Leber />25 Harald Sporleder/17 Herbert Ruf /25 Dr. Manfred Schlumberger/ >25 4

5 Für die Strategie des Fonds ist die Shareholder Value Management AG, ein eigentümergeführter unabhängiger Anlageberater, verantwortlich. Der Investmentstil zielt auf Kapitalerhalt und Dividenden ab. Aktive Absicherungsstrategien zur Vermeidung größerer Verluste werden eingesetzt. Aktiennebenwerte sind nach Ansicht des Managements die langfristig beste Anlageklasse. Investiert wird nur bei einer Unterbewertung zum fairen Wert. Die Gesellschaft betreut über 500 Mio. EUR. Das Management ist ein maßgeblicher Mitinvestor. Name: Fonds:: Frank Fischer 20 Jahre Asset-Management-Erfahrung Frankfurter Aktienfonds für Stiftungen Mischfonds aktienorientiert. Investiert wird hauptsächlich in unterbewertete Qualitätsunternehmen (Nebenwerteaktien mit regionalem Schwerpunkt im deutschsprachigen Raum). Zeitweise wird bei marktpsychologischen Übertreibungen das Aktienengagement abgesichert. Investitionsquote ca. 0 % bis 90 % Aktien. Auszeichnungen: ***** Euro Note 2 Denke langfristig wie ein Unternehmer; zahle max. 60 Cent. für einen Euro, investiere nur in Aktien mit dauerhaft strukturellen Wettbewerbsvorteilen, nutze die Marktpsychologie. Investieren birgt Risiken. Der Wert einer Wertpapieranlage und die Erträge daraus können sowohl sinken als auch ansteigen und Investoren erhalten den investierten Betrag möglicherweise nicht in voller Höhe zurück. Dies ist nur zur Information bestimmt und daher nicht als Angebot oder Aufforderung zur Abgabe eines Angebots, zum Abschluss eines Vertrags oder zum Erwerb oder Veräußerung von Wertpapieren zu verstehen. 5

6 Luca Pesarini (Gründer) gibt in 2001 seinen Vorstandsposten beim Schweizer Bankhaus Julius Bär auf und setzt sein Verständnis von Vermögensverwaltung im eigenen Fonds um. Die Leitsätze der bankenunabhängigen Kapitalanlagegesellschaft: Wir vergessen nie, dass es sich bei den Anlagen um das Geld anderer Leute handelt. Wir gehen nur Risiken ein, die wir auch mit unserem eigenen Geld eingehen. Wir übernehmen die Verantwortung für das ganze Vermögen des Anlegers und handeln nicht so, als hätte der Anleger noch irgendwelche anderen Reserven, die er aktivieren oder von denen er leben könnte, für den Fall, dass wir versagen sollten. Aktuell werden > 5 Mrd EUR verwaltet. Name: Luca Pesarini >25 Jahre Aktienquote seit Fonds:: Ethna-Aktiv A Mischfonds defensiv. Kapital sichern und langfristige Werte schaffen. Das erreicht der Fonds durch einen aktiven Managementansatz, der sowohl die aktuelle Marktsituation als auch künftige Entwicklungen berücksichtigt. Nach dem Grundsatz der Risikostreuung investiert das Fondsmanagement in liquide Mittel, Anleihen und bis zu maximal 49 Prozent in Aktien. Auszeichnungen: ***** Euro Note 2 Wir gehen nur Risiken ein, die wir auch mit unserem eigenen Geld eingehen. Investieren birgt Risiken. Der Wert einer Wertpapieranlage und die Erträge daraus können sowohl sinken als auch ansteigen und Investoren erhalten den investierten Betrag möglicherweise nicht in voller Höhe zurück. Dies ist nur zur Information bestimmt und daher nicht als Angebot oder Aufforderung zur Abgabe eines Angebots, zum Abschluss eines Vertrags oder zum Erwerb oder Veräußerung von Wertpapieren zu verstehen. 6

7 Die DWS ist die Kapitalanlagegesellschaft der Deutschen Bank. Klaus Kaldemorgen ist seit 1982 bei der DWS und für internationale Aktien verantwortlich. Ab 1991 leitete er das internationale Aktienfondsmanagement. Von 2003 bis 2010 war er in der Geschäftsführungen der DWS. Seit 2011 ist er wieder ausschließlich im Fondsmanagement tätig. Die DWS ist mit einem Fondsvermögen von 147 Mrd. die größte Fondsgesellschaft Deutschlands. Weltweit befindet sich DWS Investments mit EUR 269 Mrd. verwalteten Geldern unter den Top 10. Name: Fonds:: Klaus Kaldemorgen > 31 Jahre DWS Concept Kaldemorgen LD Mischfonds Absolute Return Ziel: Positive 12 Monats Periode, einstelliger Verlust wird toleriert. Der Fonds kann in alle Anlageklassen und auch in Derivate - zur Absicherung des Portfolios investieren(multi-asset). Volatilität soll dabei einstellig bleiben. Nettoaktienquote seit Multi-Strategie à la Kaldemorgen Investieren birgt Risiken. Der Wert einer Wertpapieranlage und die Erträge daraus können sowohl sinken als auch ansteigen und Investoren erhalten den investierten Betrag möglicherweise nicht in voller Höhe zurück. Dies ist nur zur Information bestimmt und daher nicht als Angebot oder Aufforderung zur Abgabe eines Angebots, zum Abschluss eines Vertrags oder zum Erwerb oder Veräußerung von Wertpapieren zu verstehen. 7

8 Henderson Global Investors ist eine angesehene internationale Investmentgesellschaft, deren Geschichte bis ins Jahr 1934 zurückreicht. Geschäftssitz ist London. Henderson verwaltet ein Vermögen von 79,3 Mrd. für Einzelanleger, Privatbanken, Versicherungen, Pensionskassen, staatliche Organe, Investmentgesellschaften und Wohltätigkeitsorganisationen. Léopold Arminjon und John Bennett übernahmen im Dezember 2012 das Fondsmanagement des Pan European Alpha Fund. Die Fondsmanager wenden die Strategie des Henderson AlphaGen Tucana (Hedgefonds off shore) an, der seit Sept von Bennet und Arminjon verwaltet wird. Entwicklung des Vorgängerfonds Name: John Bernett > 25Jahre Fonds:: Hend.Horiz.FD.-Pan Europ.Alpha Mischfonds Long/Short. 1. Unternehmen, die von Entwicklungen am Rentenmarkt betroffen sind. 2. Unternehmen, die vom Wachstum der Schwellenländer beeinflusst werden und 3. Finanzwerte, die von der Notenbankpolitik beeinflusst werden. Die Netto-Long- Positionen für Aktien liegen je nach Marktlage bei 0 bis 50 Prozent. Nettoaktienquote seit Auszeichnungen: ***** Euro Note 2 "What you see isn't what you get" Investieren birgt Risiken. Der Wert einer Wertpapieranlage und die Erträge daraus können sowohl sinken als auch ansteigen und Investoren erhalten den investierten Betrag möglicherweise nicht in voller Höhe zurück. Dies ist nur zur Information bestimmt und daher nicht als Angebot oder Aufforderung zur Abgabe eines Angebots, zum Abschluss eines Vertrags oder zum Erwerb oder Veräußerung von Wertpapieren zu verstehen. 8

9 1928 gründet Philip L. Carret den ersten Pioneer Investment Fonds. Im Jahr 2000 kauft die UniCredit Pioneer Investments. Investmentzentren befinden sich z.b. in Boston (USA), Dublin und London mit aktuell über 165 Mrd. EUR verwaltetem Vermögen. Herbert Ruf ist seit 2001 für Pioneer Investments tätig. Er ist leitender Portfoliomanager des Pioneer Investments Discount Balanced am Standort München. Name: Fonds:: Herbert Ruf > 25 Jahre Pioneer Disc. Balanced Mischfonds Absolute Return. Bis zu 50 % des Vermögens kann in Aktien oder Aktienindizes (über Discount) und bis zu 25 % direkt in Aktien investiert werden. In der Regel werden Aktienmärkte über kurzlaufende Stillhalteroptionen mit einem Abschlag zum aktuellen Preis eingekauft. Dabei profitiert der Fonds insbesondere von leicht steigenden, seitwärts tendierenden oder leicht fallenden Märkten. Der Rest des Portfolios besteht aus Renten guter Bonität und Genussscheinen. Die Aktienquote lag seit Umstellung des Fonds (Frühjahr 2009) zwischen fünf und maximal 40 %. Auszeichnungen: **** Investieren birgt Risiken. Der Wert einer Wertpapieranlage und die Erträge daraus können sowohl sinken als auch ansteigen und Investoren erhalten den investierten Betrag möglicherweise nicht in voller Höhe zurück. Dies ist nur zur Information bestimmt und daher nicht als Angebot oder Aufforderung zur Abgabe eines Angebots, zum Abschluss eines Vertrags oder zum Erwerb oder Veräußerung von Wertpapieren zu verstehen. 9

10 Spezialisierter Asset Manager für aktive Aktienfonds. Gegründet Die Gesellschaft ist unabhängig und vollständig in privater (Mitarbeiter-)Hand. Die Anlagephilosophie beruht auf die fundamentale Aktienanalyse. Von seinem Hauptsitz in Edinburgh verwaltet Martin Currie Gelder für Kunden auf der ganzen Welt. 8,5 Mrd U$ AuM. Das Unternehmen beschreibt sich als "große Boutique. Name: Fonds: Michael Brown ( zusammen mit Steve Frost) M. Brown 27 Jahre, Steve Frost 25 Jahre, Zusammenarbeit seit 24 Jahren Martin Currie GF - European Absolute Alpha Fund EUR R Michael Brown Absolute Return / Aktienorientierter Fonds Mittels seiner Anlagen geht der Fonds sowohl Short als auch Long Exposures ein, entweder direkt oder indirekt über Derivate. Der Anlagebereich umfasst hauptsächlich Aktien von Unternehmen, die in Europa notiert oder tätig sind (unmittelbar oder indirekt). Steve Frost Aktienorientierte Portfolios, untermauert durch fundamentales Research, sind der beste Weg um Marktineffizienzen zu eliminieren und eine regelmäßige Outperformance zu generieren Investieren birgt Risiken. Der Wert einer Wertpapieranlage und die Erträge daraus können sowohl sinken als auch ansteigen und Investoren erhalten den investierten Betrag möglicherweise nicht in voller Höhe zurück. Dies ist nur zur Information bestimmt und daher nicht als Angebot oder Aufforderung zur Abgabe eines Angebots, zum Abschluss eines Vertrags oder zum Erwerb oder Veräußerung von Wertpapieren zu verstehen. 10

11 Nordea gehört mit einem Marktanteil von 20% in der nordischen Region zu den bedeutendsten Investmentmanagern Nordeuropas. Um Anlagelösungen anzubieten, die in allen Anlageklassen eine Alpha-Generierung ermöglichen, hat Nordea dabei einen einzigartigen Multi-Boutique-Ansatz entwickelt. Dieser hat das Ziel, auf einer einzigen Plattform zahlreiche spezialisierte Anlagelösungen anzubieten. Das Fondsmanagement-Team umfasst rund 500 Spezialisten, die in vier Investmentzentren (Stockholm, Kopenhagen, Helsinki und Bergen) tätig sind. Name: Fonds: Asbjørn Trolle Hansen (Leiter Multi-Asset-Team) 15 Jahre Nordea Stable Return Fund Der flexible Mischfonds richtet den Fokus auf stabile Aktien kombiniert mit Anleihen aller Art mit dem Ziel der Kapitalerhaltung. Der Focus liegt bei wertstabilen Aktien und Hypothekendarlehen. Das Fondsmanagment nutzt für jeden Teilbereich die Experten der Nordea. Die Aktienquote lag in der Vergangenheit zwischen 30 % und 50 %. Auszeichnungen: **** FERI (A) Das Ziel des Fonds ist auf 3 Jahre keine negative Wertentwicklung zu erzielen. Investieren birgt Risiken. Der Wert einer Wertpapieranlage und die Erträge daraus können sowohl sinken als auch ansteigen und Investoren erhalten den investierten Betrag möglicherweise nicht in voller Höhe zurück. Dies ist nur zur Information bestimmt und daher nicht als Angebot oder Aufforderung zur Abgabe eines Angebots, zum Abschluss eines Vertrags oder zum Erwerb oder Veräußerung von Wertpapieren zu verstehen. 11

12 Peacock Capital ist eine bankunabhängige Investmentgesellschaft mit institutionellem Asset Management Hintergrund. Der Mitgründer Marc Siebel verfügt über eine langjährige Erfahrung in der Verwaltung von Spezialfonds, Publikumsfonds und Vermögensverwaltungsmandaten. Seit 2004 hat das Fondsmanagement mit den bisher betreuten Aktienfonds stets einen Mehrwert zum Index erzielt... Name: Portfoliomanager Marc Siebel Co-Portfoliomanager René Assion > 15Jahre Marc Siebel Fonds:: Peacock European Alpha Builder UI Mischfonds Absolute Return. Marktneutral. Es wird in stark unterbewertete Nebenwerte investiert, gleichzeitig werden Überbewertungen verkauft (Short). Trotz der dauerhaften Absicherung soll mit dem Fokus auf Nebenwerte und Value Investing ein Mehrwert erzielt werden Auszeichungen: Top 30 der europäischen Fondsmanager 2011, 2012 & 2013 (Thomson Reuters ) MaxDD Risiko des Peacock Portfolios zu den übrigen Anlageklassen, Live Track Record seit 2005 Fehlbewertungen treten nach wie vor besonders bei Nebenwerten auf.. Investieren birgt Risiken. Der Wert einer Wertpapieranlage und die Erträge daraus können sowohl sinken als auch ansteigen und Investoren erhalten den investierten Betrag möglicherweise nicht in voller Höhe zurück. Dies ist nur zur Information bestimmt und daher nicht als Angebot oder Aufforderung zur Abgabe eines Angebots, zum Abschluss eines Vertrags oder zum Erwerb oder Veräußerung von Wertpapieren zu verstehen. 12

13 Das Unternehmen wurde 1969 gegründet und ist eine 100-prozentige Tochter der BHF-BANK, einer der ersten Adressen unter den Privatbanken Deutschlands. Der BHF Flexible Allocation FT ist ein vermögensverwaltender Mischfonds, dessen Aktienquote sehr flexibel in einer Bandbreite von 20 bis 100 Prozent gehalten wird. Ziel einer Anlage im BHF Flexible Allocation FT ist es, von steigenden Kursen zu profitieren und dabei die Risiken abzufedern. Dieses einst exklusive BHF Produkt wurde nun für das breite Publikum zugänglich gemacht. Name: Fonds:: Dr. Manfred Schlumberger 25 Jahre (Fondsmanager; Geschäftsführer BHF Trust) BHF Allocation Flexible FT Konservativer und risikokontrollierter Ansatz mit einem Multi-Asset/Multi-Manager Konzept Seit 2007 ein aufgelegtes Exklusivprodukt der BHF Bank ab 2012 auchöffentlich erwerbbar. Auszeichnungen: ***** (...) In den vergangenen Jahren hat Schlumberger beim BHF Flexible Allocation FT eine Spitzenleistung abgeliefert, der daher eine überlegens- werte Alternative zu den bekannten Mischfonds ist. - Euro Fondsexpress 34/2012 Investieren birgt Risiken. Der Wert einer Wertpapieranlage und die Erträge daraus können sowohl sinken als auch ansteigen und Investoren erhalten den investierten Betrag möglicherweise nicht in voller Höhe zurück. Dies ist nur zur Information bestimmt und daher nicht als Angebot oder Aufforderung zur Abgabe eines Angebots, zum Abschluss eines Vertrags oder zum Erwerb oder Veräußerung von Wertpapieren zu verstehen. 13

14 Als aktiver Investmentmanager verwaltet Allianz Global Investors Vermögen sowohl für institutionelle als auch für private Kunden. Über alle wesentlichen Anlageklassen und -regionen hinweg wird ein breites Anlagespektrum abgedeckt: von Aktien über Anleihen bis hin zu Multi-Asset-Strategien. Das Management Team des Allianz Discovery Europe Strategy ist geleitet durch Harald Sporleder und seinen Managerkollegen Ralf Walter. Name: Harald Sporleder 17 Jahre Fonds:: Allianz Discovery Europe Strategy Long/Short Aktienfonds, der sich dem Ziel verschreibt, langfristig in positiven wie negativen Marktphasen überdurchschnittliche, risikominimierte Renditen zu erwirtschaften. Der Fokus liegt dabei klar auf europäischen Aktien, die nach einem streng fundamentalen Prozess ausgewählt werden. In der Regel max. 15 % Nettolong/Short. Auszeichnungen: Der Fonds verfolgt eine im Kern marktneutrale Strategie. Investieren birgt Risiken. Der Wert einer Wertpapieranlage und die Erträge daraus können sowohl sinken als auch ansteigen und Investoren erhalten den investierten Betrag möglicherweise nicht in voller Höhe zurück. Dies ist nur zur Information bestimmt und daher nicht als Angebot oder Aufforderung zur Abgabe eines Angebots, zum Abschluss eines Vertrags oder zum Erwerb oder Veräußerung von Wertpapieren zu verstehen. 14

15 Seit Anbeginn Ihrers Bestehens symbolisiert die 1994 in Frankfurt gegründete Acatis Investment GmbH Value Investing par excellence. Die erfolgreiche Umsetzung dieser Strategie hat ACATIS zu einer der renommiertesten und bekanntesten Value Investoren im deutschsprachigen Raum gemacht. Die Produktpalette von ACATIS umfasst Aktienfonds mit internationalem, europäischem oder deutschem Fokus. Darüber hinaus werden value-basierte Mischfonds, Dachfonds und Rentenfonds angeboten. Name: Fonds:: unabhängig Frank Lübberstedt Dr. Hendrik Leber (GF ACATIS) je > 25 Jahre ACATIS ELM-Konzept Ziel : deutlich positive Rendite von Marktbewegungen erzielen bei möglichst sehr geringer Volatilität Fondsvermögen wird in ausgewählte Aktien (direkt oder über Discountzertifikate) oder deren Anleihen investiert. Vorbild ist die Value-Strategie von Warren Buffett Auszeichnungen: **** Euro Note 1 Investieren birgt Risiken. Der Wert einer Wertpapieranlage und die Erträge daraus können sowohl sinken als auch ansteigen und Investoren erhalten den investierten Betrag möglicherweise nicht in voller Höhe zurück. Dies ist nur zur Information bestimmt und daher nicht als Angebot oder Aufforderung zur Abgabe eines Angebots, zum Abschluss eines Vertrags oder zum Erwerb oder Veräußerung von Wertpapieren zu verstehen. 15

16 Strategiedepot Elite Team Auszeichnungen Sonstiges Fondsnote Juni 2014 ISIN K* E* G* A* F rankf.a ktienfd für Stiftungen DE000A0M 8HD2 ***** A 2 P io neer D isc. B alanced DE **** N o rdea Stable R eturn F und LU **** A 1 D WS C o ncept Kaldemo rgen LC LU Sauren 2 Go ldmedallien M A R T IN C UR R IE GF - EUR OP EA N A B SOLUT E A LP H A F UN D R EUR LU Euro pean P erfo rmance A wards Winner 2013 P eaco ck Euro pean A lpha B uilder UI LU P latz 1 Kat. "L/ S A ktien (marktneutral)" M o rningstar und C itywire B H F F lexible A llo catio n LU ***** A 1 H end.h o riz.f d.p an Euro p.a lpha LU ***** Ethna-A ktive A Inhaber A nteile A O.N. LU ***** B 2 A C A T IS - ELM Ko nzept LU **** S&P M anagement R ating: A A LLIA N Z D ISC OVER Y EUR OP E ST R A T EGY LU nicht klassifiziert

17 Der Verantwortliche für die Teamzusammenstellung Name: Depotmandat:: Gottfried Urban, Dipl. Bankbetriebswirt (BA) Mitgründer der Bayerische Vermögen AG >30 Jahre Kapitalmarkterfahrung (Geschäftsführer/Fondsmanager) ELITE TEAM Management nach dem Family-Office-Konzept Auf die Mischung kommt es an, garantiert unabhängige VV-Auswahl Auszeichnungen: Vermögensverwalter des Jahres 2003 (2.) Vermögensverwalter des Jahres 2004 (1.) Vermögensverwalter des Jahres 2005 (2.) Vermögensverwalter des Jahres 2006 (3.) Vermögensverwalter des Jahres 2010 (2.) Vermögensverwalter des Jahres 2012 (3.) (10-Jahres-Wertung) Vermögensverwalter des Jahres 2013 (2.) (Quelle: Fondsliga, Fondxpress

18 Konditionen Vermögensverwalter Depotbetreuer Einstiegsgebühr Transaktionskosten Fondsagios Managementkosten Bestandsprovisionen Mindestanlage Sparplan Auszahlplan Reporting Controlling Augsburger Aktienbank AG Bayerische Vermögen AG 3 % + MwSt. für Erststrukturierung und Nachinvestitionen, Umschichtungen kostenfrei 59,50 EUR p.a.., damit sind alle Kosten (Depotkosten, Agiokosten etc.) abgegolten 100 % rabattiert, keine Agiokosten 1,25 % p.a. + MwSt. (vierteljährliche Abrechnung) werden nicht an den Kunden ausgekehrt, verbleiben beim Finanzdienstleister/Vermittler Ersteinlage mind EUR möglich ab 200 EUR monatlich möglich ab EUR / Verlustschwelleninformation - tägl. abrufbarer erfolgt Einzeldepotauszug, bei 10% Onlineeinsicht Benchmarkvereinbarung: 40% Aktien Welt ( ) / 60% REX (P) 4 Jahre 18

19 Ihre Ansprechpartner: Für Privatanleger: Das Elite Team können Sie bei ausgewählten Finanzdienstleistern erwerben, die mit der Augsburger Aktienbank zusammenarbeiten! Investieren birgt Risiken. Der Wert einer Wertpapieranlage und die Erträge daraus können sowohl sinken als auch ansteigen und Investoren erhalten den investierten Betrag möglicherweise nicht in voller Höhe zurück. Dies ist nur zur Information bestimmt und daher nicht als Angebot oder Aufforderung zur Abgabe eines Angebots, zum Abschluss eines Vertrags oder zum Erwerb oder Veräußerung von Wertpapieren zu verstehen. 19

20 Disclaimer Diese Informationen werden Ihnen von der Bayerische Vermögen Asset Management GmbH zur Verfügung gestellt. Die in dieser Präsentation enthaltenen Angaben, Analysen, Prognosen und Konzepte dienen lediglich Ihrer unverbindlichen Information. Eine Gewähr für die Richtigkeit und inhaltliche Vollständigkeit der Angaben kann nicht übernommen werden. Alle Informationen beruhen auf Quellen, die für glaubwürdig gehalten werden. Diese Präsentation ist nicht als steuerliche, juristische oder sonstige Beratung zu verstehen und stellt keine Grundlage für die Verwaltung von Vermögenswerten oder Empfehlung/Beratung für Vermögensdispositionen dar. Käufe der Fonds können nur auf Grundlage des Verkaufsprospekts (inklusive Verwaltungsreglement), des vereinfachten Verkaufsprospektes und des Halbjahres- bzw. Jahresberichtes zum Fonds getätigt werden. Die vorgenannten Unterlagen enthalten die ausführlichen Hinweise zu Chancen und Risiken der Fonds und stehen am Sitz der jeweiligen Kapitalanlagegesellschaft und der Bayerische Vermögen AG, Gewerbepark Kaserne 5, Traunstein, kostenlos zur Verfügung. Die gemachten Renditeangaben sowie Angaben zu vergangenheitsbezogenen Daten sind keine Gewähr und kein verlässlicher Indikator für künftige Entwicklungen. Der Preis der Anteile und der erzielten Erträge können sowohl steigen als auch fallen und können nicht garantiert werden. Die Präsentation ist ausschließlich für Finanzdienstleister erstellt und nicht für den Endanleger geeignet. 20