Jahresbericht 2007/2008.

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1 Jahresbericht 2007/2008. Anlagefonds luxemburgischen Rechts Geprüfter Jahresbericht per 30. September 2008 Focused Fund Focused Fund Absolute Return Bond () Focused Fund Absolute Return Bond () Focused Fund Bond Select Focused Fund Bond Select Focused Fund Corporate Bond Focused Fund Corporate Bond Focused Fund Equities Europe Flexible I Focused Fund - Equities Europe Flexible II Focused Fund Equities USA Flexible I Focused Fund Equities USA Flexible II Focused Fund Medium Term Mixed Plus (CHF) Focused Fund Medium Term Mixed Plus () Focused Fund Mixed Plus () Focused Fund Mixed Plus () Focused Fund Money Market () Focused Fund Short Term Mixed Plus ()

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3 Geprüfter Jahresbericht per 30. September 2008 Inhaltsverzeichnis Seite ISIN Management und Verwaltung 2 Charakteristik des Fonds 4 Bericht des Réviseur d Entreprises 7 Focused Fund 9 Focused Fund Absolute Return Bond () 10 B/ LU Focused Fund Absolute Return Bond () 12 B/ LU Focused Fund Bond Select 14 B/ LU Focused Fund Bond Select 19 B/ LU Focused Fund Corporate Bond 24 B/ LU Focused Fund Corporate Bond 30 B/ LU Focused Fund Equities Europe Flexible I 39 (CHF hedged) B/ (GBP hedged) B/ ( hedged) B/ B/ Focused Fund - Equities Europe Flexible II 45 (CHF hedged) B/ (GBP hedged) B/ ( hedged) B/ B/ LU LU LU LU LU LU LU LU Focused Fund Equities USA Flexible I 51 (CHF hedged) B/ ( hedged) BP/ (GBP hedged) B/ B/ LU LU LU LU Focused Fund Equities USA Flexible II 57 (CHF hedged) B/ LU ( hedged) BP/ LU (GBP hedged) B/ LU B/ LU Focused Fund Medium Term Mixed Plus (CHF) 63 B/ LU Focused Fund Medium Term Mixed Plus () 68 B/ LU Focused Fund Mixed Plus () 73 B/ LU Focused Fund Mixed Plus () 78 B/ LU Focused Fund Money Market () 83 B/ LU Focused Fund Short Term Mixed Plus () 85 B/ LU ( hedged) BP/ (SGD hedged) B/ ( hedged) KB/ KB/ ( hedged) BP/ (SGD hedged) B/ ( hedged) KB/ KB/ LU LU LU LU LU LU LU LU ( hedged) B/ LU ( hedged) KB/ LU (SGD hedged) B/ KB/ LU LU ( hedged) B/ LU ( hedged) KB/ LU (SGD hedged) B/ LU KB/ LU Erläuterungen zum Jahresbericht 90 Verkaufsrestriktionen Innerhalb der USA dürfen Anteile dieses Fonds weder angeboten noch verkauft oder ausgeliefert werden. 1

4 Management und Verwaltung Jahresbericht per 30. September 2008 Focused Fund Verwaltungsgesellschaft UBS Focused Fund Management Company S.A. 33A, avenue J.F. Kennedy, P.O. Box 91, L-2010 Luxemburg R.C.S. Luxemburg N B Verwaltungsrat Thomas Rose, Präsident Managing Director, UBS AG, Basel und Zürich Dirk Spiegel, Mitglied Executive Director, UBS AG, Basel und Zürich Gerhard Fusenig, Mitglied (bis 30. September 2008) Managing Director, UBS AG, Basel und Zürich Aloyse Hemmen, Mitglied Executive Director, UBS Fund Services (Luxembourg) S.A., Luxemburg Gilbert Schintgen, Mitglied Executive Director, UBS Fund Services (Luxembourg) S.A., Luxemburg Day to Day Manager Valérie Bernard Director, UBS Fund Services (Luxembourg) S.A., Luxemburg Emmanuel Duterme (bis 30. Mai 2008) Associate Director, UBS Fund Services (Luxembourg) S.A., Luxemburg Christophe Hilbert Associate Director, UBS Fund Services (Luxembourg) S.A., Luxemburg Frédéric Delapierre (seit 1. August 2008) Associate Director, UBS Fund Services (Luxembourg) S.A., Luxemburg Portfoliomanager Focused Fund Corporate Bond UBS Global Asset Management (Americas) Inc., Chicago Focused Fund Absolute Return Bond () * Focused Fund Absolute Return Bond () * Focused Fund Bond Select Focused Fund Bond Select Focused Fund Corporate Bond Focused Fund Equities Europe Flexible I Focused Fund Equities Europe Flexible II Focused Fund Equities USA Flexible I Focused Fund Equities USA Flexible II Focused Fund Medium Term Mixed Plus (CHF) Focused Fund Medium Term Mixed Plus () Focused Fund Mixed Plus () Focused Fund Mixed Plus () Focused Fund Money Market () Focused Fund Short Term Mixed Plus () UBS AG, UBS Global Asset Management, Basel und Zürich * Sub-Portfoliomanager: UBS Global Asset Management (Americas) Inc., Chicago und UBS Global Asset Management (UK) Ltd., London Depotbank, Vertriebs- und Hauptzahlstelle UBS (Luxembourg) S.A., 33A, avenue J.F. Kennedy, P.O. Box 2, L-2010 Luxemburg Administrationsstelle UBS Fund Services (Luxembourg) S.A., 33A, avenue J.F. Kennedy, P.O. Box 91, L-2010 Luxemburg Réviseur d Entreprises des Fonds und der Verwaltungsgesellschaft Ernst & Young S.A., 7, Parc d Activité Syrdall, L-5365 Munsbach 2

5 Focused Fund Vertrieb in der Bundesrepublik Deutschland Vertriebsstelle, Zahl- und Informationsstelle UBS Deutschland AG, Stephanstrasse 14 16, D Frankfurt am Main Der Verkaufsprospekt und die vereinfachten Prospekte, die Vertragsbedingungen, Jahres- und Halbjahresberichte sowie die eingetretenen Änderungen im Wertpapierbestand des in dieser Publikation erwähnten Anlagefonds können kostenlos bei UBS Deutschland AG, Stephanstrasse 14 16, D Frankfurt am Main, angefordert werden. 3

6 Charakteristik des Fonds Jahresbericht per 30. September 2008 Focused Fund Focused Fund (nachstehend als «Fonds» bezeichnet) offeriert dem Anleger verschiedene Subfonds («Umbrella Construction»), die jeweils gemäss der im Verkaufsprospekt beschriebenen Anlagepolitik investieren. Die spezifischen Eigenschaften der einzelnen Subfonds sind im Verkaufsprospekt definiert, der jedes Mal bei der Auflegung eines neuen Subfonds aktualisiert wird. Focused Fund wurde gemäss Teil I des luxemburgischen Gesetzes vom 20. Dezember 2002 betreffend Organismen für gemeinsame Anlagen als ein rechtlich unselbstständiger offener Anlagefonds unter der Rechtsform eines Fonds Commun de Placement (FCP) aufgelegt. Er wurde gemäss den Vertragsbedingungen gegründet, die der Verwaltungsrat der UBS Focused Fund Management Company S.A. am 3. Juni 2003 genehmigt hat und welche am 21. Juni 2003 in Kraft getreten sind. Die Vertragsbedingungen wurden erstmals im «Mémorial» vom 21. Juni 2003 und letztmals mittels Hinterlegungsvermerk am 12. März 2007 im Luxemburger «Mémorial» veröffentlicht. Die Vertragsbedingungen des Fonds können unter Wahrung der rechtlichen Vorschriften geändert werden. Jede Änderung wird mittels Hinterlegungsvermerk im «Mémorial», in einer luxemburgischen Tageszeitung sowie gegebenenfalls in den Publikationsorganen der einzelnen Vertriebsländer publiziert. Die neuen Vertragsbedingungen treten am Tag ihrer Unterzeichnung durch die Verwaltungsgesellschaft und die Depotbank in Kraft. Die konsolidierte Fassung ist beim Handels- und Gesellschaftsregister des Bezirksgerichts Luxemburg zur Einsicht hinterlegt. Der Fonds besitzt als Anlagefonds keine Rechtspersönlichkeit. Das gesamte Nettovermögen eines Subfonds steht in ungeteiltem Miteigentum aller, ihren Anteilen entsprechend gleichberechtigt beteiligten Anteilinhaber. Es ist vom Vermögen der Verwaltungsgesellschaft getrennt. Die Wertpapiere und sonstigen Vermögenswerte des Fonds werden als ein Sondervermögen von der UBS Focused Fund Management Company S.A. im Interesse und für Rechnung der Anteilinhaber verwaltet. Die Vertragsbedingungen ermöglichen es der Verwaltungsgesellschaft, unterschiedliche Subfonds für den Fonds sowie verschiedene Anteilklassen mit spezifischen Eigenschaften innerhalb dieser Subfonds zu gründen. Der Verkaufsprospekt wird jedesmal bei der Auflegung eines neuen Subfonds bzw. einer zusätzlichen Anteilklasse aktualisiert. Zur Zeit werden folgende Subfonds angeboten: Rechnungs- Focused Fund währung Anteilklasse Bond Select B Bond Select B Corporate Bond B Corporate Bond B Equities Europe Flexible I B/BK/(GBP hedged) B**/ ( hedged) B**/ (CHF hedged) B**/ (SGD hedged) B**/ (GBP hedged) BK**/ ( hedged) BK**/ (CHF hedged) BK**/ (SGD hedged) BK/BP** Equities Europe Flexible II B/BK/(GBP hedged) B**/ ( hedged) B**/ (CHF hedged) B**/ (SGD hedged) B**/ (GBP hedged) BK**/ ( hedged) BK**/ (CHF hedged) BK**/ (SGD hedged) BK/BP** Equities USA Flexible I B/BK/(GBP hedged) B*/ ( hedged) B*/ (CHF hedged) B*/ (SGD hedged) B*/ (GBP hedged) BK*/ ( hedged) BK*/ (CHF hedged) BK*/ (SGD hedged) BK*/ ( hedged) BP*** Equities USA Flexible II B/BK*/(GBP hedged) B*/ ( hedged) B*/ (CHF hedged) B*/ (SGD hedged) B*/ (GBP hedged) BK*/ ( hedged) BK*/ (CHF hedged) BK*/ (SGD hedged) BK*/ ( hedged) BP*** Medium Term Mixed Plus (CHF) CHF B Medium Term Mixed Plus () B Mixed Plus () B Mixed Plus () B Short Term Mixed Plus () B In den durch * gekennzeichneten Anteilklassen werden für Rechnung dieser Anteilklassen Devisengeschäfte und Devisen-Termingeschäfte getätigt, um den in berechneten Nettoinventarwert der jeweiligen Subfonds Klasse () B gegenüber den jeweiligen Währungen abzusichern. Obgleich es nicht möglich sein wird, den gesamten Nettoinventarwert der Klassen (CHF hedged) B, (GBP hedged) B, ( hedged) B bzw. (SGD hedged) B sowie der Klassen (CHF hedged) BK, (GBP hedged) BK, ( hedged) BK bzw. (SGD hedged) BK vollständig gegenüber Währungsschwankungen des gegenüber den jeweiligen Währungen abzusichern, beabsichtigen die beiden 4

7 Focused Fund Subfonds Focused Fund Equities USA Flexible I und Focused Fund Equities USA Flexible II, unter normalen Umständen mittels oben genannten Geschäften eine Währungsabsicherung der jeweiligen Währungen in in der Höhe von 90% bis 110% des Nettoinventarwertes durchzuführen. Änderung des Wertes der abzusichernden Teile des Portfolios sowie der Umfang der Zeichnungs- und Rücknahmeanträge für die Anteile der Klassen (CHF hedged) B, (GBP hedged) B, ( hedged) B bzw. (SGD hedged) B sowie der Klassen (CHF hedged) BK, (GBP hedged) BK, ( hedged) BK bzw. (SGD hedged) BK können jedoch dazu führen, dass der Grad der Währungsabsicherung zeitweise ausserhalb der genannten Grenzen liegt. In den durch ** gekennzeichneten Anteilklassen werden für Rechnung dieser Anteilklassen Devisengeschäfte und Devisen-Termingeschäfte getätigt, um den in berechneten Nettoinventarwert der jeweiligen Subfonds Klasse () B gegenüber den jeweiligen Währungen abzusichern. Obgleich es nicht möglich sein wird, den gesamten Nettoinventarwert der Klassen (CHF hedged) B, (GBP hedged) B, ( hedged) B bzw. (SGD hedged) B sowie der Klassen (CHF hedged) BK, (GBP hedged) BK, ( hedged) BK bzw. (SGD hedged) BK vollständig gegenüber Währungsschwankungen des gegenüber den jeweiligen Währungen abzusichern, beabsichtigen die beiden Subfonds Focused Fund Equities Europe Flexible I und Focused Fund Equities Europe Flexible II, unter normalen Umständen mittels oben genannten Geschäften eine Währungsabsicherung der jeweiligen Währungen in in der Höhe von 90% bis 110% des Nettoinventarwertes durchzuführen. Änderung des Wertes der abzusichernden Teile des Portfolios sowie der Umfang der Zeichnungs- und Rücknahmeanträge für die Anteile der Klassen (CHF hedged) B, (GBP hedged) B, ( hedged) B bzw. (SGD hedged) B sowie der Klassen (CHF hedged) BK, (GBP hedged) BK, ( hedged) BK bzw. (SGD hedged) BK können jedoch dazu führen, dass der Grad der Währungsabsicherung zeitweise ausserhalb der genannten Grenzen liegt. In den durch *** gekennzeichneten Anteilklassen werden für Rechnung dieser Anteilklassen Devisengeschäfte und Devisen-Termingeschäfte getätigt, um den in berechneten Nettoinventarwert der jeweiligen Subfonds Klasse () B gegenüber dem abzusichern. Obgleich es nicht möglich sein wird, den gesamten Nettoinventarwert der Klassen ( hedged) BP vollständig gegenüber Währungsschwankungen des gegenüber dem abzusichern, beabsichtigen die beiden Subfonds Focused Fund Equities USA Flexible I und Focused Fund Equities USA Flexible II, unter normalen Umständen mittels oben genannten Geschäften eine Währungsabsicherung des in in der Höhe von 90% bis 110% des Nettoinventarwertes durchzuführen. Änderung des Wertes der abzusichernden Teile des Portfolios sowie der Umfang der Zeichnungs- und Rücknahmeanträge für die Anteile der Klassen ( hedged) BP können jedoch dazu führen, dass der Grad der Währungsabsicherung zeitweise ausserhalb der genannten Grenzen liegt. Die Verwaltungsgesellschaft kann bei jedem Subfonds jeweils mehrere Klassen von Anteilen ausgeben. Zur Zeit werden folgende Anteilklassen angeboten: Anteile der Klasse «B»: Anteile der Klasse B können nur an Investoren ausgegeben werden, welche einen schriftlichen Vermögensverwaltungsauftrag mit UBS AG oder einer ihrer ausgewählten Tochterbanken abgeschlossen haben. Bei Auflösung des Vermögensverwaltungsauftrags verliert der Anleger das Recht, weiterhin am Fonds beteiligt zu sein. UBS AG oder ihre ausgewählten Tochterbanken sind berechtigt, diese Fondsanteile zum dann gültigen Nettoinventarwert spesenfrei an den Fonds zurückzugeben. Anteile der Klasse «BK»: Anteile der Klasse «BK» können nur an Investoren ausgegeben werden, welche einen schriftlichen Vermögensverwaltungsauftrag mit einer Anlagegrösse von minimum CHF 5 Millionen oder Gegenwert bei UBS AG oder einer ihrer ausgewählten Tochterbanken abgeschlossen haben. Bei Auflösung des Vermögensverwaltungsauftrags verliert der Anleger das Recht, weiterhin am Fonds beteiligt zu sein. UBS AG oder ihre ausgewählten Tochterbanken sind berechtigt, diese Fondsanteile zum dann gültigen Nettoinventarwert spesenfrei an den Fonds zurückzugeben. 5

8 Focused Fund Anteile der Klasse «BP»: Anteile der Klasse «BP» (= Wiederanlageanteile), für die Beschränkungen hinsichtlich der Vertriebspartner und länder gelten, welche sich ausschliesslich an Professionelle des Finanzsektors (einschliesslich der Konzern-gesellschaften und Niederlassungen der UBS AG) in Italien, Spanien und Portugal richten, welche von der UBS AG eine Zustimmung zur Anteilszeichnung in diese Klasse erhalten haben und eines der folgenden Kriterien erfüllen: die Zeichnung erfolgt im eigenen Namen oder mit Genehmigung der Finanzaufsicht zum Tätigen von Anlagen (i)im Namen der unterliegenden Kunden im Rahmen eines diskretionären Mandates, oder (ii) für ihre eigenen Produkte (z.b. Fund of Funds). Über die Zulassung von Anlegern in weiteren Vertriebsländern entscheidet der Verwaltungsrat. Das Nettovermögen, die Anzahl der Anteile, die Anzahl der Subfonds und der Anteilklassen sowie die Laufzeit des Fonds und seiner Subfonds sind nicht begrenzt. Der Fonds bildet eine rechtliche Einheit. Im Verhältnis der Anteilinhaber unter sich wird jeder Subfonds als getrennt angesehen. Die Vermögenswerte eines Subfonds haften nur für solche Verbindlichkeiten, die von dem betreffenden Subfonds eingegangen werden. Mit dem Erwerb der Anteile erkennt der Inhaber alle Bestimmungen der Vertragsbedingungen an. Die Vertragsbedingungen sehen keine Generalversammlung der Anteilinhaber vor. Das Geschäftsjahr des Fonds endet am letzten Tag des Monats September. Der Ausgabe- und der Rücknahmepreis der Anteile jedes Subfonds werden in Luxemburg am Sitz der Verwaltungsgesellschaft und der Depotbank bekanntgegeben. Die Anteile der Subfonds von Focused Fund sind zur Zeit nicht an der Börse von Luxemburg notiert. Bei der Ausgabe und Rücknahme von Anteilen von Focused Fund kommen die im jeweiligen Land geltenden Bestimmungen zur Anwendung. Gültigkeit haben nur die Informationen, die im Verkaufsprospekt und in einem der im Verkaufsprospekt aufgeführten Dokumente enthalten sind. Die Jahres- und Halbjahresberichte stehen den Anteilinhabern kostenlos am Sitz der Verwaltungsgesellschaft und der Depotbank zur Verfügung. Keine Zeichnung darf auf der Grundlage der Geschäftsberichte entgegengenommen werden. Die Zeichnungen erfolgen nur auf der Grundlage des aktuellen Verkaufsprospektes, dem der letzte Jahresbericht und gegebenenfalls der letzte Halbjahresbericht beigefügt sind. 6

9 Bericht des Réviseur d Entreprises Jahresbericht per 30. September 2008 Focused Fund An die Anteilinhaber des Focused Fund 33A, avenue J.F. Kennedy, P.O. Box 91, L-2010 Luxemburg Wir haben den beigefügten Jahresabschluss des Focused Fund und seiner jeweiligen Subfonds geprüft, der die Nettovermögensaufstellung, die Aufstellung der Wertpapierbestände und der sonstigen Nettovermögenswerte zum 30. September 2008, die Ertragsund Aufwandsrechnung und die Veränderungen des Nettovermögens für das an diesem Datum abgelaufene Geschäftsjahr sowie eine Zusammenfassung der wesentlichen Rechnungslegungsgrundsätze und -methoden und die sonstigen Erläuterungen zum Jahresbericht enthält. Verantwortung des Verwaltungsrats der Verwaltungsgesellschaft für den Jahresabschluss Die Erstellung und die den tatsächlichen Verhältnissen entsprechende Darstellung dieses Jahresabschlusses gemäss den in Luxemburg geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen zur Erstellung und Darstellung des Jahresabschlusses liegen in der Verantwortung des Verwaltungsrats der Verwaltungsgesellschaft. Diese Verantwortung umfasst die Entwicklung, Umsetzung und Aufrechterhaltung des internen Kontrollsystems hinsichtlich der Erstellung und der den tatsächlichen Verhältnissen entsprechenden Darstellung des Jahresabschlusses, so dass dieser frei von wesentlichen unzutreffenden Angaben ist, unabhängig davon, ob diese aus Unrichtigkeiten oder Verstössen resultieren, sowie die Auswahl und Anwendung von angemessenen Rechnungslegungsgrundsätzen und -methoden und die Festlegung angemessener rechnungslegungsrelevanter Schätzungen. Verantwortung des Réviseur d Entreprises In unserer Verantwortung liegt es, auf der Grundlage unserer Abschlussprüfung über diesen Jahresabschluss ein Prüfungsurteil zu erteilen. Wir führten unsere Abschlussprüfung nach den vom «Institut des Réviseurs d Entreprises» umgesetzten internationalen Prüfungsgrundsätzen (International Standards on Auditing) durch. Diese Grundsätze verlangen, dass wir die Berufspflichten und -grundsätze einhalten und die Prüfung dahingehend planen und durchführen, dass mit hinreichender Sicherheit erkannt werden kann, ob der Jahresabschluss frei von wesentlichen unzutreffenden Angaben ist. Eine Abschlussprüfung beinhaltet die Durchführung von Prüfungshandlungen zum Erhalt von Prüfungsnachweisen für die im Jahresabschluss enthaltenen Wertansätze und Informationen. Die Auswahl der Prüfungshandlungen obliegt der Beurteilung des Réviseur d Entreprises ebenso wie die Bewertung des Risikos, dass der Jahresabschluss wesentliche unzutreffende Angaben aufgrund von Unrichtigkeiten oder Verstössen enthält. Im Rahmen dieser Risikoeinschätzung berücksichtigt der Réviseur d Entreprises das für die Erstellung und die den tatsächlichen Verhältnissen entsprechende Darstellung des Jahresabschlusses eingerichtete interne Kontrollsystem, um die unter diesen Umständen angemessenen Prüfungshandlungen festzulegen, nicht jedoch, um eine Beurteilung der Wirksamkeit des internen Kontrollsystems abzugeben. Eine Abschlussprüfung beinhaltet ebenfalls die Beurteilung der Angemessenheit der angewandten Rechnungslegungsgrundsätze und -methoden und der Angemessenheit der vom Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft vorgenommenen Schätzungen sowie die Beurteilung der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses. Nach unserer Auffassung sind die erlangten Prüfungsnachweise als Grundlage für die Erteilung unseres Prüfungsurteils ausreichend und angemessen. Prüfungsurteil Nach unserer Auffassung vermittelt der Jahresabschluss in Übereinstimmung mit den in Luxemburg geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen betreffend die Erstellung und Darstellung des Jahresabschlusses ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage des Focused Fund und seiner jeweiligen Subfonds zum 30. September 2008 sowie der Ertragslage und der Entwicklung des Nettovermögens für das an diesem Datum abgelaufene Geschäftsjahr. 7

10 Focused Fund Sonstiges Die im Jahresbericht enthaltenen ergänzenden Angaben wurden von uns im Rahmen unseres Auftrags durchgesehen, waren aber nicht Gegenstand besonderer Prüfungshandlungen nach den oben beschriebenen Grundsätzen. Unser Prüfungsurteil bezieht sich daher nicht auf diese Angaben. Im Rahmen der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses haben uns diese Angaben keinen Anlass zu Anmerkungen gegeben. Ohne unser Prüfungsurteil einzuschränken, verweisen wir auf die Angabe in den Erläuterungen zum Jahresbericht hinsichtlich der Bewertung bestimmter Vermögensgegenstände (Erläuterung 1 b). Die Erläuterung weist darauf hin, dass diese Vermögensgegenstände mangels des Vorliegens liquider Märkte mit ihrem geschätzten Fair value auf Basis mathematischer Modelle oder anderer alternativer Bewertungsverfahren bewertet wurden. Der Anteil der betreffenden Vermögensgegenstände am Nettofondsvermögen der einzelnen Subfonds zum 30. September 2008 ist in Erläuterung 8 ersichtlich. Luxemburg, 1. April 2009 Ernst & Young Société Anonyme Réviseur d Entreprises Nadia Faber 8

11 Focused Fund Jahresbericht per 30. September 2008 Konsolidierte Nettovermögensaufstellung Aktiva Wertpapierbestand, Einstandswert Wertpapierbestand, nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) Total Wertpapierbestand (Erläuterung 1) Bankguthaben, Sicht- und Fristgelder Festgelder und Treuhandanlagen Andere liquide Mittel (Margins) Forderungen aus Wertpapierverkäufen (Erläuterung 1) Forderungen aus Zeichnungen Zinsforderungen aus Wertpapieren Zinsforderungen aus liquiden Mitteln Forderungen aus Dividenden Nicht realisierter Kursgewinn (-verlust) aus Finanzterminkontrakten (Erläuterung 1) Nicht realisierter Kursgewinn (-verlust) aus Devisenterminkontrakten (Erläuterung 1) Nicht realisierter Kursgewinn (-verlust) aus Swaps (Erläuterung 1) Total Aktiva Passiva Kontokorrentkredit Andere kurzfristige Verbindlichkeiten (Margins) Zinsverbindlichkeiten aus Kontokorrentkredit Verbindlichkeiten aus Wertpapierkäufen (Erläuterung 1) Verbindlichkeiten aus Rücknahmen Rückstellungen für pauschale Verwaltungskommission (Erläuterung 2) Rückstellungen für Abonnementsabgabe (Erläuterung 3) Total Rückstellungen für Aufwendungen Total Passiva Nettovermögen am Ende des Geschäftsjahres Konsolidierte Ertrags- und Aufwandsrechnung Erträge Zinsertrag auf liquide Mittel Zinsen auf Wertpapiere Dividenden Zinsertrag auf Swaps (Erläuterung 1) Erträge aus Securities Lending (Erläuterung 4) Andere Erträge Total Erträge Aufwendungen Zinsaufwand auf Swaps (Erläuterung 1) Pauschale Verwaltungskommission (Erläuterung 2) Abonnementsabgabe (Erläuterung 3) Zinsaufwand auf liquide Mittel und Kontokorrentkredit Total Aufwendungen Nettoerträge (-verluste) aus Anlagen Realisierte Gewinne (Verluste) (Erläuterung 1) Realisierter Kursgewinn (-verlust) aus marktbewerteten Wertpapieren ausser Optionen Realisierter Kursgewinn (-verlust) aus Optionen Realisierter Kursgewinn (-verlust) aus renditebewerteten Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten Realisierter Kursgewinn (-verlust) aus Finanzterminkontrakten Realisierter Kursgewinn (-verlust) aus Devisenterminkontrakten Realisierter Kursgewinn (-verlust) aus Swaps Total der realisierten Kursgewinne (-verluste) Realisierter Währungsgewinn (-verlust) Total der realisierten Gewinne (Verluste) Realisierter Nettogewinn (-verlust) des Geschäftsjahres Veränderungen der nicht realisierten Werterhöhung (-minderung) (Erläuterung 1) Nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) marktbewerteter Wertpapiere ausser Optionen Nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) von Optionen Nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) renditebewerteter Wertpapiere und Geldmarktinstrumente Nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) von Finanzterminkontrakten Nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) von Devisenterminkontrakten Nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) von Swaps Total der Veränderungen der nicht realisierten Werterhöhung (-minderung) Nettoerhöhung (-minderung) des Nettovermögens infolge Geschäftstätigkeit Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil des Berichtes. 9

12 Focused Fund Absolute Return Bond () Jahresbericht per 30. September 2008 Dreijahresvergleich ISIN Nettovermögen in Klasse B LU Anteile im Umlauf Nettoinventarwert pro Anteil in Struktur des Wertpapierbestandes Da alle Anteile des UBS Focused Fund Absolute Return Bond () per 23. Juli 2008 zurückgenommen wurden, gibt es zum Ende der Berichtsperiode weder einen Wertpapierbestand noch eine Struktur des Wertpapierbestandes. 10 Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil des Berichtes.

13 Focused Fund Absolute Return Bond () Ertrags- und Aufwandsrechnung Erträge Zinsertrag auf liquide Mittel Zinsen auf Wertpapiere Dividenden Zinsertrag auf Swaps (Erläuterung 1) Erträge aus Securities Lending (Erläuterung 4) Total Erträge Aufwendungen Zinsaufwand auf Swaps (Erläuterung 1) Pauschale Verwaltungskommission (Erläuterung 2) Abonnementsabgabe (Erläuterung 3) Zinsaufwand auf liquide Mittel und Kontokorrentkredit Total Aufwendungen Nettoerträge (-verluste) aus Anlagen Realisierte Gewinne (Verluste) (Erläuterung 1) Realisierter Kursgewinn (-verlust) aus marktbewerteten Wertpapieren ausser Optionen Realisierter Kursgewinn (-verlust) aus Optionen Realisierter Kursgewinn (-verlust) aus renditebewerteten Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten Realisierter Kursgewinn (-verlust) aus Finanzterminkontrakten Realisierter Kursgewinn (-verlust) aus Devisenterminkontrakten Realisierter Kursgewinn (-verlust) aus Swaps Total der realisierten Kursgewinne (-verluste) Realisierter Währungsgewinn (-verlust) Total der realisierten Gewinne (Verluste) Realisierter Nettogewinn (-verlust) des Geschäftsjahres Veränderungen der nicht realisierten Werterhöhung (-minderung) (Erläuterung 1) Nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) marktbewerteter Wertpapiere ausser Optionen Nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) von Optionen Nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) renditebewerteter Wertpapiere und Geldmarktinstrumente Nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) von Finanzterminkontrakten Nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) von Devisenterminkontrakten Nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) von Swaps Total der Veränderungen der nicht realisierten Werterhöhung (-minderung) Nettoerhöhung (-minderung) des Nettovermögens infolge Geschäftstätigkeit Veränderungen des Nettovermögens Nettovermögen zu Beginn des Geschäftsjahres Zeichnungen Rücknahmen Total Mittelzufluss (-abfluss) Nettoerträge (-verluste) aus Anlagen Total der realisierten Gewinne (Verluste) Total der Veränderungen der nicht realisierten Werterhöhung (-minderung) Nettoerhöhung (-minderung) des Nettovermögens infolge Geschäftstätigkeit Nettovermögen am Ende des Geschäftsjahres 0.00 Entwicklung der Anteile im Umlauf Klasse B Anzahl der Anteile im Umlauf zu Beginn des Geschäftsjahres Anzahl der ausgegebenen Anteile Anzahl der zurückgegebenen Anteile Anzahl der Anteile im Umlauf am Ende des Geschäftsjahres Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil des Berichtes. 11

14 Focused Fund Absolute Return Bond () Jahresbericht per 30. September 2008 Dreijahresvergleich ISIN Nettovermögen in Klasse B LU Anteile im Umlauf Nettoinventarwert pro Anteil in Struktur des Wertpapierbestandes Da alle Anteile des UBS Focused Fund Absolute Return Bond () per 4. August 2008 zurückgenommen wurden, gibt es zum Ende der Berichtsperiode weder einen Wertpapierbestand noch eine Struktur des Wertpapierbestandes. 12 Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil des Berichtes.

15 Focused Fund Absolute Return Bond () Ertrags- und Aufwandsrechnung Erträge Zinsertrag auf liquide Mittel Zinsen auf Wertpapiere Dividenden Zinsertrag auf Swaps (Erläuterung 1) Erträge aus Securities Lending (Erläuterung 4) Total Erträge Aufwendungen Zinsaufwand auf Swaps (Erläuterung 1) Pauschale Verwaltungskommission (Erläuterung 2) Abonnementsabgabe (Erläuterung 3) Zinsaufwand auf liquide Mittel und Kontokorrentkredit Total Aufwendungen Nettoerträge (-verluste) aus Anlagen Realisierte Gewinne (Verluste) (Erläuterung 1) Realisierter Kursgewinn (-verlust) aus marktbewerteten Wertpapieren ausser Optionen Realisierter Kursgewinn (-verlust) aus Optionen Realisierter Kursgewinn (-verlust) aus renditebewerteten Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten Realisierter Kursgewinn (-verlust) aus Finanzterminkontrakten Realisierter Kursgewinn (-verlust) aus Devisenterminkontrakten Realisierter Kursgewinn (-verlust) aus Swaps Total der realisierten Kursgewinne (-verluste) Realisierter Währungsgewinn (-verlust) Total der realisierten Gewinne (Verluste) Realisierter Nettogewinn (-verlust) des Geschäftsjahres Veränderungen der nicht realisierten Werterhöhung (-minderung) (Erläuterung 1) Nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) marktbewerteter Wertpapiere ausser Optionen Nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) von Optionen Nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) renditebewerteter Wertpapiere und Geldmarktinstrumente Nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) von Finanzterminkontrakten Nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) von Devisenterminkontrakten Nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) von Swaps Total der Veränderungen der nicht realisierten Werterhöhung (-minderung) Nettoerhöhung (-minderung) des Nettovermögens infolge Geschäftstätigkeit Veränderungen des Nettovermögens Nettovermögen zu Beginn des Geschäftsjahres Zeichnungen Rücknahmen Total Mittelzufluss (-abfluss) Nettoerträge (-verluste) aus Anlagen Total der realisierten Gewinne (Verluste) Total der Veränderungen der nicht realisierten Werterhöhung (-minderung) Nettoerhöhung (-minderung) des Nettovermögens infolge Geschäftstätigkeit Nettovermögen am Ende des Geschäftsjahres 0.00 Entwicklung der Anteile im Umlauf Klasse B Anzahl der Anteile im Umlauf zu Beginn des Geschäftsjahres Anzahl der ausgegebenen Anteile Anzahl der zurückgegebenen Anteile Anzahl der Anteile im Umlauf am Ende des Geschäftsjahres Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil des Berichtes. 13

16 Focused Fund Bond Select Jahresbericht per 30. September 2008 Dreijahresvergleich ISIN Nettovermögen in Klasse B LU Anteile im Umlauf Nettoinventarwert pro Anteil in Bericht des Portfoliomanagers Die Entwicklung am Euro-Obligationenmarkt im Berichtsjahr (1. Oktober September 2008) war uneinheitlich. Die Rendite der 5-jährigen Referenzanleihe reduzierte sich zunächst unter Schwankungen von 4.20% auf 3.20% im Februar, stieg dann bis Juni auf 4.80% an und hatte sich zum Ende des Berichtsjahrs wieder auf 3.75% zurückgebildet. Der Subfonds besitzt keine Benchmark. Der Subfonds erzielte während des Berichtsjahrs einen Wertzuwachs von 3.87% (nach Abzug der Gebühren). Dem Subfonds ist keine Benchmark zugewiesen, deshalb entfallen die üblichen Vergleichsmöglichkeiten. Das Anlageuniversum der «Grandfathered»-Obligationen hat sich aufgrund eines Liquiditätsabschlages leicht schlechter entwickelt als der vergleichbare Gesamtmarkt. Struktur des Wertpapierbestandes Geographische Aufteilung in % des Nettovermögens Deutschland Frankreich Niederlande 9.11 Österreich 2.96 Grossbritannien 2.41 Vereinigte Staaten 1.96 Cayman-Inseln 1.67 Supranational 1.56 Irland 1.02 Luxemburg 0.89 Norwegen 0.26 Kanada 0.03 Total Wirtschaftliche Aufteilung in % des Nettovermögens Banken & Kreditinstitute Länder- & Zentralregierungen Finanz- & Beteiligungsgesellschaften Kantone, Bundesstaaten 3.91 Supranationale Organisationen 1.56 Energie- & Wasserversorgung 0.96 Verkehr & Transport 0.69 Telekommunikation 0.66 Von Versorgungsunternehmen emittierte Anleihen 0.58 Erdöl 0.26 Total Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil des Berichtes.

17 Focused Fund Bond Select Nettovermögensaufstellung Aktiva Wertpapierbestand, Einstandswert Wertpapierbestand, nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) Total Wertpapierbestand (Erläuterung 1) Forderungen aus Zeichnungen Zinsforderungen aus Wertpapieren Zinsforderungen aus liquiden Mitteln Total Aktiva Passiva Kontokorrentkredit Verbindlichkeiten aus Rücknahmen Rückstellungen für pauschale Verwaltungskommission (Erläuterung 2) Rückstellungen für Abonnementsabgabe (Erläuterung 3) Total Rückstellungen für Aufwendungen Total Passiva Nettovermögen am Ende des Geschäftsjahres Ertrags- und Aufwandsrechnung Erträge Zinsertrag auf liquide Mittel Zinsen auf Wertpapiere Erträge aus Securities Lending (Erläuterung 4) Total Erträge Aufwendungen Pauschale Verwaltungskommission (Erläuterung 2) Abonnementsabgabe (Erläuterung 3) Zinsaufwand auf liquide Mittel und Kontokorrentkredit Total Aufwendungen Nettoerträge (-verluste) aus Anlagen Realisierte Gewinne (Verluste) (Erläuterung 1) Realisierter Kursgewinn (-verlust) aus marktbewerteten Wertpapieren ausser Optionen Total der realisierten Kursgewinne (-verluste) Total der realisierten Gewinne (Verluste) Realisierter Nettogewinn (-verlust) des Geschäftsjahres Veränderungen der nicht realisierten Werterhöhung (-minderung) (Erläuterung 1) Nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) marktbewerteter Wertpapiere ausser Optionen Total der Veränderungen der nicht realisierten Werterhöhung (-minderung) Nettoerhöhung (-minderung) des Nettovermögens infolge Geschäftstätigkeit Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil des Berichtes. 15

18 Focused Fund Bond Select Veränderungen des Nettovermögens Nettovermögen zu Beginn des Geschäftsjahres Zeichnungen Rücknahmen Total Mittelzufluss (-abfluss) Nettoerträge (-verluste) aus Anlagen Total der realisierten Gewinne (Verluste) Total der Veränderungen der nicht realisierten Werterhöhung (-minderung) Nettoerhöhung (-minderung) des Nettovermögens infolge Geschäftstätigkeit Nettovermögen am Ende des Geschäftsjahres Entwicklung der Anteile im Umlauf Klasse B Anzahl der Anteile im Umlauf zu Beginn des Geschäftsjahres Anzahl der ausgegebenen Anteile Anzahl der zurückgegebenen Anteile Anzahl der Anteile im Umlauf am Ende des Geschäftsjahres Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil des Berichtes.

19 Focused Fund Bond Select Aufstellung der Wertpapierbestände und anderer Nettovermögenswerte per 30. September 2008 Bezeichnung Anzahl/ Bewertung in in % des Nominal NR Kursgewinn Netto- (-verlust) auf Futures/ vermögens Optionen/Devisenterminkontrakten/ Swaps (Erl. 1) Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die an einer offiziellen Börse gehandelt werden Notes, fester Zins BCO SANTANDER CENTRAL HISPANO ISS-SUB % HOUSEHOLD FINANCE CORP % Total Total Notes, fester Zins Medium-Term Notes, fester Zins BANK OF IRELAND-SUB % CAIXA GERAL DE DEPOSITOS FINANCE % CANADA, GOVERNMENT % COMMERZBANK AG % DEXIA CREDIT LOCAL DE FRANCE % ELECTRICITE DE FRANCE % FRANCE TELECOM SA-SUB % NV BANK NEDERLANDSE GEMEENTEN % SNS BANK NV % STATOILHYDRO ASA % STE NATL DES CHEMINS DE FER FRANCAIS % UNICREDIT BANK AUSTRIA AG % Total ITL ITL KFW INTERNATIONAL FINANCE INC % Total ITL Total Medium-Term Notes, fester Zins Medium-Term Notes, variabler Zins NATIONAL WESTMINSTER BANK PLC-SUB %/FLR PRP Total Total Medium-Term Notes, variabler Zins Anleihen, fester Zins DEM DEM BADEN-WUERTTEMBERG L-FINANCE NV % Total DEM ABN AMRO BANK NV % BAYERISCHE LANDESBANK % BUNDESLAENDER BUNDESREPUBLI DEUTSCHLAND % CAISSE DE REFINANCEMENT DE L'HABITAT % CAISSE DE REFINANCEMENT DE L'HABITAT % CAISSE NATL CAISSES EPAR & PREV % CHESTER ASSET RECEIV DEALINGS LTD NO % COMPAGNIE DE FINANCEMENT FONCIER % DEKABANK DEUTSCHE GIROZENTRALE % DEPFA DEUTSCHE PFANDBRIEFBANK AG-REG-S % DEUTSCHE BAHN FINANCE BV % DEUTSCHE GENOSSENSCHAFTS-HYPOBANK-REG-S % DEXIA MUNICIPAL AGENCY % DRESDNER FINANCE BV % OHYPO AG % GERMANY, REPUBLIC OF % HALIFAX PLC % HYPO REAL ESTATE BANK AG % INTER-AMERICAN DEVELOPMENT BANK % KREDITANSTALT FUER WIEDERAUFBAU % KREDITANSTALT FUER WIEDERAUFBAU % LANDESBANK BADEN-WUERTTEMBERG % LANDESBANK BADEN-WUERTTEMBERG % LANDESBANK RHEINLAND-PFALZ % MUENCHENER HYPOTHEKENBANK EG % NORDDEUTSCHE LANDESBANK GIROZENTRALE % NRW.BANK % OEBB-INFRASTRUKTUR BAU AG % Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil des Berichtes. 17

20 Focused Fund Bond Select Bezeichnung Anzahl/ Bewertung in in % des Nominal NR Kursgewinn Netto- (-verlust) auf Futures/ vermögens Optionen/Devisenterminkontrakten/ Swaps (Erl. 1) SUEDZUCKER INTERNATIONAL FINANCE BV % TELECOM ITALIA FINANCE SA STEP-UP/DOWN Total Total Anleihen, fester Zins Anleihen, variabler Zins BERLIN-HANNOVERSCHE HYPOTHEKENBANK AG 3M IBOR MPS CAPITAL TRUST-REG-S-SUB %/3M IBOR+390BP 01-PRP Total Total Anleihen, variabler Zins Total Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die an einer offiziellen Börse gehandelt werden Total des Wertpapierbestandes Kontokorrentkredit und andere kurzfristige Verbindlichkeiten Andere Aktiva und Passiva Total des Nettovermögens Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil des Berichtes.

21 Focused Fund Bond Select Jahresbericht per 30. September 2008 Dreijahresvergleich ISIN Nettovermögen in Klasse B LU Anteile im Umlauf Nettoinventarwert pro Anteil in Bericht des Portfoliomanagers Der US-Bondmarkt erlebte im abgelaufenen Berichtsjahr (1. Oktober September 2008) einen bemerkenswerten Renditerückgang für US-Staatspapiere vor allem in kurzen und mittleren Laufzeiten. Die Finanzmarktturbulenzen, die im Sommer 2007 ihren Anfang nahmen, spitzten sich im September drastisch zu. Grosse Finanzinstitute mussten vom Staat oder mit Hilfe des Staates übernommen werden oder kollabierten. Die Kreditrisikoprämien erreichten beispiellose Höchststände. Der Subfonds besitzt keine Benchmark. Der Subfonds investiert hauptsächlich in «Grandfathered»-Bonds (Anleihen, die von der EU-Zinsbesteuerung ausgenommen sind). Der Subfonds konnte sich während des Berichtsjahres den Verwerfungen an den Finanzmärkten nicht ganz entziehen. Finanztitel haben entsprechend gelitten, und so erklärt sich die leicht negative Performance des Subfonds im Berichtsjahr. Struktur des Wertpapierbestandes Geographische Aufteilung in % des Nettovermögens Vereinigte Staaten Supranational Kanada 5.07 Cayman-Inseln 3.41 Niederlande 3.17 Deutschland 3.08 Grossbritannien 2.14 Japan 1.45 Frankreich 0.66 Österreich 0.34 Total Wirtschaftliche Aufteilung in % des Nettovermögens Banken & Kreditinstitute Supranationale Organisationen Finanz- & Beteiligungsgesellschaften Kantone, Bundesstaaten 5.07 Detailhandel, Warenhäuser 2.94 Chemie 2.32 Diverse Dienstleistungen 2.00 Elektrische Geräte & Komponenten 1.18 Total Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil des Berichtes. 19

22 Focused Fund Bond Select Nettovermögensaufstellung Aktiva Wertpapierbestand, Einstandswert Wertpapierbestand, nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) Total Wertpapierbestand (Erläuterung 1) Bankguthaben, Sicht- und Fristgelder Andere liquide Mittel (Margins) Forderungen aus Zeichnungen Zinsforderungen aus Wertpapieren Zinsforderungen aus liquiden Mitteln Nicht realisierter Kursgewinn (-verlust) aus Finanzterminkontrakten (Erläuterung 1) Total Aktiva Passiva Andere kurzfristige Verbindlichkeiten (Margins) Verbindlichkeiten aus Rücknahmen Rückstellungen für pauschale Verwaltungskommission (Erläuterung 2) Rückstellungen für Abonnementsabgabe (Erläuterung 3) Total Rückstellungen für Aufwendungen Total Passiva Nettovermögen am Ende des Geschäftsjahres Ertrags- und Aufwandsrechnung Erträge Zinsertrag auf liquide Mittel Zinsen auf Wertpapiere Erträge aus Securities Lending (Erläuterung 4) Total Erträge Aufwendungen Pauschale Verwaltungskommission (Erläuterung 2) Abonnementsabgabe (Erläuterung 3) Zinsaufwand auf liquide Mittel und Kontokorrentkredit Total Aufwendungen Nettoerträge (-verluste) aus Anlagen Realisierte Gewinne (Verluste) (Erläuterung 1) Realisierter Kursgewinn (-verlust) aus marktbewerteten Wertpapieren ausser Optionen Realisierter Kursgewinn (-verlust) aus renditebewerteten Wertpapieren und Geldmarktinstrumenten Realisierter Kursgewinn (-verlust) aus Finanzterminkontrakten Total der realisierten Kursgewinne (-verluste) Total der realisierten Gewinne (Verluste) Realisierter Nettogewinn (-verlust) des Geschäftsjahres Veränderungen der nicht realisierten Werterhöhung (-minderung) (Erläuterung 1) Nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) marktbewerteter Wertpapiere ausser Optionen Nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) renditebewerteter Wertpapiere und Geldmarktinstrumente Nicht realisierte Werterhöhung (-minderung) von Finanzterminkontrakten Total der Veränderungen der nicht realisierten Werterhöhung (-minderung) Nettoerhöhung (-minderung) des Nettovermögens infolge Geschäftstätigkeit Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil des Berichtes.

23 Focused Fund Bond Select Veränderungen des Nettovermögens Nettovermögen zu Beginn des Geschäftsjahres Zeichnungen Rücknahmen Total Mittelzufluss (-abfluss) Nettoerträge (-verluste) aus Anlagen Total der realisierten Gewinne (Verluste) Total der Veränderungen der nicht realisierten Werterhöhung (-minderung) Nettoerhöhung (-minderung) des Nettovermögens infolge Geschäftstätigkeit Nettovermögen am Ende des Geschäftsjahres Entwicklung der Anteile im Umlauf Klasse B Anzahl der Anteile im Umlauf zu Beginn des Geschäftsjahres Anzahl der ausgegebenen Anteile Anzahl der zurückgegebenen Anteile Anzahl der Anteile im Umlauf am Ende des Geschäftsjahres Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil des Berichtes. 21

24 Focused Fund Bond Select Aufstellung der Wertpapierbestände und anderer Nettovermögenswerte per 30. September 2008 Bezeichnung Anzahl/ Bewertung in in % des Nominal NR Kursgewinn Netto- (-verlust) auf Futures/ vermögens Optionen/Devisenterminkontrakten/ Swaps (Erl. 1) Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die an einer offiziellen Börse gehandelt werden Notes, fester Zins ASSOCIATE CORP OF N.AMERICA % BANKAMERICA CORP % CITIGROUP INC % DEUTSCHE POSTBANK AG % DEUTSCHE TELEKOM INTL FINANCE STEP-UP/DOWN E.I. DU PONT DE NEMOURS & CO % OPEAN INVESTMENT BANK % FANNIE MAE % FREDDIE MAC % ROCHE HOLDINGS INC % VODAFONE AIRTOUCH PLC % WAL-MART STORES INC % WELLS FARGO & CO-SUB % Total Total Notes, fester Zins Medium-Term Notes, fester Zins ASIF II % COUNCIL OF OPE DEVELOPMENT BANK % DEXIA CREDIT LOCAL DE FRANCE % FREDDIE MAC % GENERAL ELECTRIC CAPITAL CORP % GENERAL ELECTRIC CAPITAL CORP % GOLDMAN SACHS GROUP INC % HSBC HOLDINGS PLC-SUB % INTL BK FOR RECONSTR & DEVT WORLD BANK % LANDESBANK BADEN-WUERTTEMBERG CAP MKTS % NV BANK NEDERLANDSE GEMEENTEN % SOVRIS BV-REG-S % WACHOVIA BANK OF NORTH CAROLINA % Total Total Medium-Term Notes, fester Zins Anleihen, fester Zins AFRICAN DEVELOPMENT BANK % ASIAN DEVELOPMENT BANK % FEDERAL HOME LOAN BANK SYSTEM % INTER-AMERICAN DEVELOPMENT BANK % INTER-AMERICAN DEVELOPMENT BANK % INTL BK FOR RECONSTR & DEVT WORLD BANK % INTL BK FOR RECONSTR & DEVT WORLD BANK % INTL BK FOR RECONSTR & DEVT WORLD BANK % JAPAN FINANCE CORP FOR MUNICIP ENTERPR % LANDESBANK HESSEN-THUERINGEN GZ-SUB % ONTARIO, PROVINCE OF % QUEBEC, PROVINCE OF % Total Total Anleihen, fester Zins Total Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die an einer offiziellen Börse gehandelt werden Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden Notes, fester Zins CHASE MANHATTAN CORP NEW-SUB % FANNIE MAE % FANNIE MAE-SUB % FREDDIE MAC % GENERAL ELECTRIC CAPITAL CORP % MORGAN STANLEY % SWISS BANK CORP NEW YORK-SUB % UNICREDIT BANK AUSTRIA AG-144A % Total Total Notes, fester Zins Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil des Berichtes.