Erfahrungen mit Projektfinanzierungen von Freiflächensolaranlagen

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Jakob Burgstaller
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1 Erfahrungen mit Projektfinanzierungen von Freiflächensolaranlagen Tagung Recht, Versicherung und Finanzierung von Solarenergieanlagen 28. September Wolf-Rüdiger Stahl

2 Agenda Geschäftsfelder DAL SF Energie Finanzierungarten Risikobewertung EE-Branchen im Vergleich Finanzierungseckparameter Projektgeschäft Photovoltaik Referenzen Praxisbeispiele Seite 2

3 DAL Geschäftsfelder Immobilien Deutschland Handel/Produktion/ Dienstleistung Logistik/Infrastruktur High-Tech-Immobilien Gesundheit/Pflege Sparkassen/Banken/ Finanzdienstleister Baumanagement Projektentwicklung Architektenwettbewerbe Bauprüfungen/-controlling Bauabnahmen Risikomanagement Working Capital Finanzierung Umlauf- bzw. Vorratsvermögen Immaterielle Wirtschaftsgüter Markenrechte Patente Lizenzen F&E - Forschungs- und Entwicklungskosten (ASP) Energie Projekte i. V. m. thermischer bzw. erneuerbarer Energie und Umwelt Regionale Versorger Kraftwerke Leitungsnetze Etc. Luftfahrt Verkehrsflugzeuge, Businessjets, Aviation- Equipment Schifffahrt Seeschiffe, Binnenschiffe, Containerboxen Schienenverkehr Eisenbahnen, Straßenbahnen, Loks, Waggons etc. Seite 3

Vorratsvermögen Immaterielle Wirtschaftsgüter Markenrechte Patente Lizenzen F&E - Forschungs- und Entwicklungskosten (ASP) Energie Projekte i. V. m. thermischer bzw.

4 Geschäftsfelder DAL SF: Energie Photovoltaik Breitengeschäft: PV-Anlagen T Projektgeschäft: PV-Engagement > 500 T Windkraft ausschließlich on-shore Neuanlagen Repowering Bioenergie Biomasseheizkraftwerke Biogasanlagen * Nur mit zufriedenstellendem Bonitätsträger Netze Sonstiges Nah- und Fernwärmenetze Gas-Netze Strom-Netze Kohlekraftwerke GuD-Kraftwerke Kraftwerksscheiben ca Sektorkunden einschließlich Stadtwerken Seite 4

Biomasseheizkraftwerke Biogasanlagen * Nur mit zufriedenstellendem Bonitätsträger Netze Sonstiges Nah- und

5 Finanzierungsarten Bonitätsfinanzierung Projektfinanzierung Kreditinstitut Kreditinstitut Sicherheiten Kredit / Leasing / Mietkauf Projektsicherheiten Kredit / Leasing / Mietkauf Unternehmen Unternehmen (Investoren) EK Projektgesellschaft (SPV) Investition Investition Projekt Projekt Seite 5

Projektsicherheiten Kredit / Leasing / Mietkauf Unternehmen Unternehmen

6 Risikobewertung EE-Branchen im Vergleich Photovoltaik sehr begrenzt (Sonneneinstrahlung, Technik) Wind on-shore sehr begrenzt (Standort/Windpotenzial,Technik) Risiken bei Biomasse mittel (Preisrisiken-Input, komplexe Technik, Betriebsführung) Biogas mittel hoch (Preisrisiken-Input, komplexe Technik, Betriebsführung) Geothermie mittel - sehr hoch (Fündigkeitsrisiko (sehr hoch), Erdbeben) Seite 6

(Preisrisiken-Input, komplexe Technik, Betriebsführung) Biogas mittel hoch (Preisrisiken-Input,

7 Finanzierungseckparameter: Photovoltaik Technik Hersteller Standort Grund und Boden Baugenehmigung Gutachten Module, Wechselrichter (gem. Positivliste) marktübliche Leistungsgarantien müssen vorliegen keine nachgeführten Anlagen Uneingeschränkte Nutzung über Kauf, Pacht, Erbbaurecht etc. für gesamte Laufzeit der Vergütung liegt vor; Auflagen sind in den Wirtschaftlichkeitsberechnungen berücksichtigt Ertragsgutachten Ein Gutachten von anerkannten Sachverständigen (Positivliste), das u.a. die verwendete Technik, Verschattung, Degradation etc. standortbezogen bewertet Im Einzelfall Bodengutachten bewertet die Bodenbeschaffenheit (Schichtung, Erosion etc.) und geht insbesondere auf extreme Wetterbedingungen ein Abnahmegutachten bewertet die ordnungsgemäße Errichtung der Anlage inkl. Aufstellung möglicher Mängel Netzanschluss Die Netzanschlusszusage des zuständigen Energieversorgers liegt vor Seite 7

für gesamte Laufzeit der Vergütung liegt vor; Auflagen sind in den Wirtschaftlichkeitsberechnungen berücksichtigt Ertragsgutachten Ein Gutachten von anerkannten Sachverständigen (Positivliste), das u.

8 Finanzierungseckparameter: Photovoltaik Projektbeteiligte Investor Generalunternehmer Technische Betriebsführung, Wartung und Instandhaltung Stromabnahme Versicherungen Finanzierung Wirtschaftlichkeit EK-Quote Zinsoptimierung einwandfreie Bonität; Eigenkapital wird vorrangig eingebracht Fertigstellung erfolgt durch erfahrene GU/GÜ mit vergleichbaren Referenzen; marktübliche Garantien sind zu stellen; Es wird mit qualifizierten Unternehmen ein technischer BF-Vertrag vereinbart; hierdurch werden u.a. Überwachung, Instandhaltung und Wartung abgedeckt Es besteht kein Abnahmerisiko (EEG) All Risk-Versicherungen für Bau- und Betriebsphase Die Projekte müssen über eine Finanzierungslaufzeit von 15 Jahren einen durchschnittlichen Kapitaldienstdeckungsgrad von min. 1,1x erreichen; längere Laufzeiten im Einzelfall möglich Mindestens 10 % Landwirtschaftliche Rentenbank bzw. Kreditanstalt für Wiederaufbau Seite 8

Garantien sind zu stellen; Es wird mit qualifizierten Unternehmen ein technischer BF-Vertrag vereinbart; hierdurch werden u.a. Überwachung, Instandhaltung und Wartung abgedeckt Es besteht kein

9 RIO Energie PV-Freiflächenanlage Tutow I Vertragsabschluss 12/2009 Projekt Finanzierung einer PV-Freiflächenanlage mit einer Leistung von 6,782 MWp (reicht zur Stromversorgung von ca Haushalten) Vertragsstruktur Cashflow basierte Projektfinanzierung (Investitionskredit) mit Recourse auf bonitätsstarken Sponsor (hartes Patronat der Stadtwerke Mainz) Laufzeit: 15 Jahre Finanzierung Gesamtinvestitionskosten: ca. 21 Mio. EUR Club-Deal unter Führung der Die Sparkasse Bremen AG (25%) gemeinsam mit der Sparkasse Köln Bonn (25%) und der DAL / Deutsche Leasing (50%) Vertragspartner Solarpark Tutow I GmbH (Betreiber / Kreditnehmer) Gesellschafter: 100 % RIO Energie GmbH & Co. KG, eine JV-Gesellschaft der Stadtwerke Mainz AG und der Juwi GmbH, Wörrstadt Seite 9

900 Haushalten) Vertragsstruktur Cashflow basierte Projektfinanzierung (Investitionskredit) mit Recourse auf bonitätsstarken Sponsor (hartes Patronat der Stadtwerke Mainz) Laufzeit: 15 Jahre

10 Gemeinsam erfolgreich Sparkasse und DAL / DL Photovoltaik-Dachflächenanlage in 2010 Gesamtinvestitionskosten EUR 2,2 Mio. Struktur Investoren Geschäftsführender Gesellschafter eines mittelständischen Unternehmens, langjähriger Kunde der Sparkasse Gesamtleistung 950 kwp Leasingvertrag (TA) mit 168 Monate Laufzeit, 10 % Restwert Einsatz von rund 10 % Eigenkapital (= EUR 220 T) Vorfinanzierung über die Sparkasse Refinanzierung der DL über die Sparkasse Ertrag für die Sparkasse Vorfinanzierung langfristigen Refinanzierung (Aktivgeschäft) der DL Abschluss einer Photovoltaik-Versicherung Kontoführung des laufenden Photovoltaikprojektes Seite 10

Leasingvertrag (TA) mit 168 Monate Laufzeit, 10 % Restwert Einsatz von rund 10 % Eigenkapital (= EUR 220 T) Vorfinanzierung über die Sparkasse Refinanzierung der

11 Der Unterschied zwischen Erfolg und Misserfolg liegt darin, etwas fast richtig zu machen oder etwas ganz richtig zu machen. Seite 11

12 Modulfixierung Seite 12

13 Modulfixierung Seite 13

14 Verkabelung Seite 14

15 Spannungsfeld Aufständerung Seite 15

16 Spannungsfeld Aufständerung Seite 16

17 Erdung Seite 17

18 Isolation Seite 18

19 Kabelverlegung Seite 19

20 Kabelverlegung Seite 20

21 Ihre Ansprechpartner Wolf-Rüdiger Stahl Abteilungsleiter Energie Telefon: + 49 (0) Telefax: + 49 (0) Mail: w.stahl@dal.de DAL Structured Finance GmbH Eleonorenstraße Mainz-Kastel - Wiesbaden Seite 29

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