Inhaltsverzeichnis. 5 Chancen und Risiken für Verkäufer und Käufer Chancen- und Risikopotentiale in unterschiedlichen Phasen...

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David Frank
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1 Inhaltsverzeichnis 1 M&A-Prozesse im Mittelstand Zunehmende Bedeutung von M&A-Prozessen Wirtschaftsfaktor Mittelstand Bereitschaft des mittelständischen Unternehmers für einen M&A-Prozess Besonderheiten eines M&A-Prozesses bei mittelständischen Unternehmen 11 2 Anlässe für M&A-Prozesse aus der Sicht des Mittelstandes Strukturierung der Anlässe Aktive Anlässe Verkauf wegen fehlender Nachfolge aus der Familie Verkauf wegen Erbfall Verkauf wegen steigendem Wettbewerbsdruck Verkauf wegen persönlicher Gründe Verkauf wegen Kasse machen Passive Anlässe Transaktionsgestaltungen Share-deal Asset-deal Betriebsübergang gem. 613a BGB als Besonderheit bei den Vertragsgestaltungen Unternehmenskulturen der Beteiligten Unternehmenskultur als prägendes Element in einem M&A-Prozess Unternehmenskultur des (angestellten) Käufers und des (mittelständischen) Verkäufers im M&A-Prozess Chancen und Risiken für Verkäufer und Käufer Chancen- und Risikopotentiale in unterschiedlichen Phasen VII

2 VIII Inhaltsverzeichnis 5.2 Chancen- und Risikopotentiale während des M&A-Prozesses Sichtweise des Verkäufers Sichtweise des Käufers Chancen- und Risikopotentiale nach dem Verkauf/Kauf Sichtweise des Verkäufers Sichtweise des Käufers Der M&A-Prozess bei Verkäufen und Käufen im Mittelstand Wie verläuft ein praktisch handhabbarer M&A-Prozess? Welche Beteiligten spielen welche Rolle im M&A-Prozess? Eine erste Differenzierung nach unternehmensexternen und unternehmensinternen Beteiligten Eine zweite Differenzierung nach Käuferkategorien Die Beteiligten auf Seiten des Verkäufers Die Beteiligten auf Seiten des Käufers Welche Optionen gelten vor Beginn eines M&A-Prozesses? (Konzeptionsphase) Optionen des Käufers Optionen des Verkäufers Welcher Käufer/Verkäufer passt zu mir? (Identifikationsphase) Identifizierung durch den Käufer Identifizierung durch den Verkäufer Mit welchem Käufer/Verkäufer spreche ich? (Auswahlphase) Zentrale erste Ansprechpartner Erste Ansprache potentieller Unternehmen Welche Prüfungsschritte bestimmen den M&A-Prozess? (Prüfungsphase) Prüfungsphasenablauf Datenraum Prüfungsschwerpunkte Themen einer Due Diligence als zentrale Prüfungsphase Ergebnisse der Due Diligence als Voraussetzung zur Unternehmenswertermittlung Unternehmenswertermittlung Bewertung der Synergien Bewertung der Integrationskosten Die Bedeutung der Wertermittlung für die Findung des Verkauf-/Kaufpreises Wie optimiere ich meinen Verhandlungsspielraum? (Verhandlungsphase) Memorandum of Unterstanding Vorvertrag Verhandlungsführung

3 Inhaltsverzeichnis IX 6.8 Habe ich eine Wahl bei der Entscheidung? (Entscheidungsphase) Finanzierungsbestätigung des Käufers als Voraussetzung Varianten für Kaufpreisangebote Keine Steueroptimierung um jeden Preis Wie gestalte ich die handwerklichen Prozesse bis zum Abschluss? (Abschlussphase) Detaillierungsgrad des Kaufvertrages Zusicherungen und Garantien Abschluss des Kaufvertrages Der Übergang Finale Emotionen in der Abschlussphase Wie gestalte ich die Integration? (Integrationsphase) Zentrale Problemfelder der Integration Anforderungen an ein Integrationsmanagement Zeitliche Abfolge einer Integration M&A-Prozesse bei KMU in 30 Punkten Zunehmende M&A-Aktivitäten im deutschen Mittelstand Besonderheiten im M&A-Prozess bei KMU Aktive Anlässe als Auslöser für den M&A-Prozess Passive Anlässe als Auslöser für den M&A-Prozess Was wird eigentlich verkauft? Vor- und Nachteile der unterschiedlichen Transaktionsmöglichkeiten Unternehmenskulturen prägen den M&A-Prozess Unterschiedliche Unternehmenskultur durch unterschiedliche Rollen der Parteien Chancen und Risiken für Verkäufer und Käufer im laufenden M&A-Prozess Chancen und Risiken für Verkäufer und Käufer nach dem Verkauf/Kauf Wie verläuft ein praktisch handhabbarer M&A-Prozess? Die Ablaufphasen eines strukturierten M&A-Prozesses Auswahl der Beteiligten Die Beteiligten und ihre Interessen Welche Optionen des Verkäufers gelten in der Konzeptionsphase Welche Optionen des Käufers gelten in der Konzeptionsphase Die Suchfeldanalyse als Instrument der Identifikation Identifizierung der Akquisitionskandidaten durch Käufer und Verkäufer Wer sind die zentralen Ansprechpartner? Der Auswahlprozess der ersten Ansprache Die Due Diligence als zentrale Prüfungsphase Die Unternehmensbewertung zur Findung des Preises

4 X Inhaltsverzeichnis 7.23 Welche Möglichkeiten der Optimierung bietet die Verhandlungsphase? Die Optimierung der Verhandlungsführung Wahlmöglichkeiten in der Entscheidungsphase Keine Steueroptimierung um jeden Preis Das Abschlussdokument: der Kaufvertrag Finale Emotionen bei Abschluss des Kaufvertrages Die Integration als Aufgabe des Käufers Erfolg oder Misserfolg der Akquisition Englisch-Deutsches-Glossar Literatur (Auswahl) Sachverzeichnis

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