Generali VermögensStrategie

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1 Generali VermögensStrategie Ein Fonds der Generali Fund Management S.A. Ungeprüfter Halbjahresbericht zum AMG i9365 3/2010 Generali VermögensStrategie Defensiv Generali VermögensStrategie Ausgewogen

2 Generali VermögensStrategie Ungeprüfter Halbjahresbericht zum Inhaltsübersicht Halbjahresbericht Firmenspiegel Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft Bericht des Fondsmanagers Allgemeine Informationen Zusätzliche Informationen Generali VermögensStrategie Defensiv Nettovermögensaufstellung Kennzahlen und Veränderungen im Anteilumlauf Wertpapierbestand Generali VermögensStrategie Ausgewogen Nettovermögensaufstellung Kennzahlen und Veränderungen im Anteilumlauf Wertpapierbestand Wichtiger Hinweis: Der Kauf von Anteilen eines Teilfonds erfolgt auf der Basis der wesentlichen Anlegerinformationen sowie des Verkaufsprospektes einschließlich des Verwaltungs- und Sonderreglements. Der jeweils aktuelle Verkaufsprospekt und die wesentlichen Anlegerinformationen, das Verwaltungsreglement sowie die Jahres- und Halbjahresberichte sind kostenlos in Papierform bei der deutschen Informationsstelle Generali Investments Deutschland Kapitalanlagegesellschaft mbh, Unter Sachsenhausen 27, D Köln erhältlich. Ebenfalls kostenlos bei der deutschen Informationsstelle erhältlich ist eine Übersicht über die Veränderungen in der Zusammensetzung des Wertpapierbestandes. 2

3 Firmenspiegel Firmenspiegel Verwaltungsgesellschaft Generali Fund Management S.A. 5, Allée Scheffer L Luxemburg Zentralverwaltung CACEIS Bank Luxembourg S.A. 5, Allée Scheffer L Luxemburg Vertriebsstelle in Luxemburg Generali Fund Management S.A. 5, Allée Scheffer L Luxemburg Rechtsberater in Luxemburg Bonn & Schmitt Avocats 22-24, Rives de Clausen L Luxemburg Depotbank und Zahlstelle in Luxemburg CACEIS Bank Luxembourg S.A. 5, Allée Scheffer L Luxemburg Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft Abschlussprüfer Ernst & Young S.A. 7, Rue Gabriel Lippmann Parc d Activité Syrdall 2, L Munsbach Zahlstelle in Deutschland CACEIS Bank Deutschland GmbH Lilienthalallee D München Vertriebs- und Informationsstelle in Deutschland Generali Investments Deutschland Kapitalanlagegesellschaft mbh Unter Sachsenhausen 27 D Köln Vorsitzender Giancarlo Fancel Chief Financial Officer Generali Italia Via Marocchesa, 14 I Mogliano Veneto (TV) Stellvertretender Vorsitzender Ulrich Ostholt Chief Portfolio Officer Generali Investments Europe S.p.A. Società di Gestione del Risparmio Tunisstraße D Köln Verwaltungsratsmitglieder Marylène Alix General Manager Generali Fund Management S.A. 5, Allée Scheffer L Luxemburg Laure Mazzoleni Robin Project Manager Generali Investments Europe S.p.A. Società di Gestione del Risparmio - France Branch 7, Boulevard Haussmann F Paris Jan Stig Rasmussen Independent Director 7, Val de l Ernz L Junglinster (seit dem 31. Januar 2014) Alex Schmitt Attorney-at-law Bonn & Schmitt Avocats 22-24, Rives de Clausen L Luxemburg Volker Seidel Director Generali Versicherungen AG Adenauerring 7 D München Michel Andignac Chief Financial Officer Generali France 7-9, Boulevard Haussmann F Paris Mario Andrea Beccaria Head of Asset Management Division Banca Generali S.p.A. Via Machiavelli, 4 I Triest 3

4 Generali VermögensStrategie Ungeprüfter Halbjahresbericht zum Bericht des Fondsmanagers Makroökonomischer Hintergrund Weltwirtschaft und Finanzmärkte im ersten Halbjahr 2014 Zu Jahresanfang setzte sich die Aktien-Rallye im Euro-Raum fort. Ab Januarmitte 2014 keimten vermehrt Sorgen um die Leistungsbilanzen einiger Schwellenländer auf und es kam verstärkt zu Gewinnmitnahmen an den Aktienmärkten. Auch unter ihrer neuen Vorsitzenden Janet Yellen behielt die US-Notenbank ihren Kurs bei und begann zu Jahresanfang mit dem Tapering, der graduellen Verringerung ihrer monatlichen Anleihekäufe. Die durch Wetterkapriolen ausgelösten schlechten US-Konjunkturdaten wichen Anfang März einer wieder positiveren Indikatorenlage. Wichtige Konjunkturindikatoren, wie z. B. die Einkaufsmanagerindizes und die Anzahl der neugeschaffenen Stellen, deuteten auf eine relativ robuste Wirtschaftsentwicklung in den USA hin. Im Euro-Raum zeichnete sich eine Verbreiterung der Erholung ab, wobei der Aufschwung insgesamt moderat ausfiel. Einen erheblich stärkeren Einfluss auf die Märkte als die Konjunkturentwicklung hatte im März die Besetzung und anschließende Annektierung der Krim durch Russland. Aufgrund der geopolitischen Spannungen kam es zu Schwankungen an den Finanzmärkten. Die Aktienmärkte des Euro-Raums befanden sich in einem Spannungsfeld von einerseits guten Konjunkturaussichten und andererseits fortgesetzten Sorgen um die politischen Entwicklungen in der Ukraine. Die Ergebnisse der Wahlen zum Europaparlament und in der Ukraine wurden im Mai mit Erleichterung aufgenommen und beflügelten die Märkte. Im Zuge überraschend niedriger Inflationszahlen senkte die EZB Anfang Juni ihren Leitzins auf ein historisches Tief von 0,15%. Zugleich wurden weitere großformatige Liquiditätsmaßnahmen beschlossen. Auf freiwillige Einlagen der Banken bei der Zentralbank erhebt die EZB einen Strafzins von 0,1%. Durch diese geldpolitischen Maßnahmen soll die Gefahr eines Preisverfalls auf breiter Basis eingedämmt und die Kreditvergabe im Euro-Raum gefördert werden. Die Aussicht auf eine weitere Lockerung der Geldpolitik durch die EZB sorgte für neue Höchststände an den Aktienmärkten. Der DAX übersprang erstmals in seiner Geschichte die Marke von Punkten. Zu Ende des Berichtszeitraums führten die aufkeimenden Konflikte im Nahen Osten zu leichten Verlusten an den Aktienmärkten. Rentenseitig war das erste Halbjahr 2014 von sinkenden Renditen und damit steigenden Kursen geprägt. Aufgrund des Niedrigzinsumfeldes erfreuten sich insbesondere Staatsanleihen aus der europäischen Peripherie einer starken Nachfrage. Im Berichtszeitraum wertete der Euro gegenüber dem US-Dollar zwischenzeitlich auf knapp unter 1,40 USD/ auf. Aussicht Wir erwarten ein weiterhin freundliches Aktienumfeld in den kommenden Wochen, nicht zuletzt aufgrund des Niedrigzinsumfelds und der starken Unterstützung der Märkte durch die EZB. Im Rentenbereich sollte sich der Rückgang der Peripheriespreads weiter fortsetzen. Es ist davon auszugehen, dass die US- Währung auf Jahressicht gegenüber dem Euro zulegen wird. 4

5 Bericht des Fondsmanagers Generali VermögensStrategie Defensiv Anlageschwerpunkt und Anlageziel Generali VermögensStrategie Defensiv bietet eine Vermögensverwaltung auf Fondsbasis im Rahmen eines Fonds. Unter der Maßgabe eines defensiven Anlageprofils strebt der Teilfonds einen möglichst hohen Wertzuwachs an. Dazu investiert VermögensStrategie Defensiv zu etwa 80% in Staats- und Unternehmensanleihen des Euro-Raums, zu etwa 15% in den Euro-Aktienmarkt und zu ca. 5% in Geldmarktanlagen. Auf der Basis eines umfassenden und systematischen Analyse- und Prognoseprozesses, der so genannten Taktischen Assetallokation (TAA), werden diese Gewichtungen regelmäßig auf die aktuelle Marktlage ausgerichtet. Anlagestrategie und Anlageergebnis 1. Januar bis 30. Juni 2014 Generali VermögensStrategie Defensiv beendete den Berichtszeitraum mit einer Wertsteigerung von 4,60%*. Aufgrund der Marktlage wurde der Teilfonds zu Jahresbeginn leicht in Aktien übergewichtet, der Anteil an Staatsanleihen wurde vermindert. Im Zuge der geopolitischen Entwicklungen in der Ukraine wurde im März eine neutrale Gewichtung des Portfolios vorgenommen. Im zweiten Quartal war der Fonds in Aktien und Unternehmensanleihen übergewichtet. Mit dem Aufschwung der europäischen Aktienmärkte und steigenden Renditen am Rentenmarkt, insbesondere in der Peripherie, konnte der Fonds von der Entwicklung an den Märkten profitieren. Die Übergewichtung in europäische Aktien wurde zu Ende des Berichtszeitraums weiter ausgebaut. Anmerkung: Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben und Zahlen sind vergangenheitsbezogen und geben keine Hinweise auf die zukünftige Entwicklung. 5 * Wertentwicklung nach BVI-Methode

6 Generali VermögensStrategie Ungeprüfter Halbjahresbericht zum Generali VermögensStrategie Ausgewogen Anlageschwerpunkt und Anlageziel Generali VermögensStrategie Ausgewogen bietet eine Vermögensverwaltung auf Fondsbasis im Rahmen eines Fonds. Unter der Maßgabe eines ausgewogenen Anlageprofils strebt der Teilfonds einen möglichst hohen Wertzuwachs an. Dazu investiert VermögensStrategie Defensiv zu etwa 50% in Staats- und Unternehmensanleihen des Euro-Raums, zu etwa 45% in den Euro-Aktienmarkt und zu ca. 5% in Geldmarktanlagen. Auf der Basis eines umfassenden und systematischen Analyse- und Prognoseprozesses, der so genannten Taktischen Assetallokation (TAA), werden diese Gewichtungen regelmäßig auf die aktuelle Marktlage ausgerichtet. Anlagestrategie und Anlageergebnis 1. Januar bis 30. Juni 2014 Generali VermögensStrategie Ausgewogen schloss den Berichtszeitraum mit einer Wertsteigerung von 4,03%* ab. Aufgrund der Marktlage wurde der Teilfonds zu Jahresbeginn leicht in Aktien übergewichtet, der Anteil an Staatsanleihen wurde vermindert. Im Zuge der geopolitischen Entwicklungen in der Ukraine wurde im März eine neutrale Gewichtung des Portfolios vorgenommen. Im zweiten Quartal war der Fonds in Aktien und Unternehmensanleihen übergewichtet. Mit dem Aufschwung der europäischen Aktienmärkte und steigenden Renditen am Rentenmarkt, insbesondere in der Peripherie, konnte der Fonds von der Entwicklung an den Märkten profitieren. Die Übergewichtung in europäische Aktien wurde zu Ende des Berichtszeitraums weiter ausgebaut. Anmerkung: Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben und Zahlen sind vergangenheitsbezogen und geben keine Hinweise auf die zukünftige Entwicklung. 6 * Wertentwicklung nach BVI-Methode

7 Nettovermögensaufstellung zum Nettovermögensaufstellung zum Nettovermögensaufstellung Konsolidiert Generali VermögensStrategie Defensiv Generali VermögensStrategie Ausgewogen Aktiva ,14 Wertpapierbestand zum Marktwert ,97 Einstandspreis ,30 Nicht realisierter Gewinn / Verlust auf das ,67 Anlagevermögen Bareinlagen bei Banken und Barmittel ,02 Gründungskosten 8.652,36 Forderungen aus Dividenden ,85 Sonstige Aktiva 1.454,94 Passiva ,51 Verbindlichkeiten aus Rücknahmen 6.364,41 Verwaltungsvergütung ,75 Depot und Verwaltung 3.412,36 Sonstige Verbindlichkeiten ,99 Nettovermögen , , , , , , , ,30 948, , , , , , , , , , , , , ,55 506, ,02 0, , , , ,71 7

8 Generali VermögensStrategie Ungeprüfter Halbjahresbericht zum Kennzahlen und Veränderungen im Anteilumlauf vom bis Generali VermögensStrategie Defensiv Stand: Gesamtvermögen , , ,25 Klasse D Anteile mit Ausschüttung Anzahl Anteile Nettoinventarwert je Anteil Ausschüttung pro Anteil ,00 109,58 3, ,00 107,85 0, ,00 104,49 0,0400 Anteile im Umlauf am Ausgegebene Anteile Zurückgenommene am Anteile im Umlauf Anteile Klasse D Anteile mit Ausschüttung , , , ,00 Generali VermögensStrategie Ausgewogen Stand: Gesamtvermögen , , ,11 Klasse D Anteile mit Ausschüttung Anzahl Anteile Nettoinventarwert je Anteil Ausschüttung pro Anteil ,00 113,29 2, ,00 111,07 1, ,00 102,66 0,0000 Anteile im Umlauf am Ausgegebene Anteile Zurückgenommene am Anteile im Umlauf Anteile Klasse D Anteile mit Ausschüttung , , , ,00 8

9 Wertpapierbestand Wertpapierbestand Generali VermögensStrategie Defensiv Wertpapierbestand zum Bezeichnung Währung Anzahl Nennwert Marktwert in % des Nettoverm. Aktien/Anteile aus OGAW/OGA Aktien/Anteile aus Investmentfonds Deutschland DEKA O STOXX 50 UCITS ETF DIS ,25 6,57 ISHARES GOVT BOND CAPPED 10.5+YR UCITS ETF (DE) DIS ,80 7,12 ISHARES GOVT BOND CAPPED YR UCITS ETF (DE) DIS ,10 4,71 ISHARES GOVT BOND CAPPED YR UCITS ETF (DE) DIS ,60 5,56 ISHARES O STOXX 50 UCITS ETF (DE) DIS ,00 6, ,75 30,81 Frankreich AMUNDI ETF GOVT BOND LOWEST RATED OMTS INVESTMENT GRADE UCITS ETF FCP CAP ,97 10,43 LYXOR UCITS ETF CORP BD EX FIN FCP -C - CAP ,84 9,48 LYXOR UCITS ETF O STOXX 50 FCP -D - DIS ,41 6, ,22 26,77 Irland ISHARES III PLC CORP BD EX-FIN UCITS ETF DIS ,00 9,67 ISHARES PLC CORP BD LARGE CAP UCITS ETF DIS ,00 12,17 SSGA SPDR ETFS OPE I PLC SPDR BARCLAYS EMERGING MARKETS LOCAL ,00 2,02 BOND UCITS ETF DIS ,00 23,86 Luxemburg DB X-TRACKERS II SICAV IBOXX SOV OZONE 5-7 UCITS ETF -1C- CAP ,31 4,38 DB X-TRACKERS II SICAV IBOXX SOV OZONE 7-10 UCITS ETF -1C- CAP ,28 6,13 DB X-TRACKERS SICAV O STOXX 50 UCITS ETF (DR) -1D- DIS ,00 5, ,59 16,38 Summe Aktien/Anteile aus Investmentfonds ,56 97,82 Summe Aktien/Anteile aus OGAW/OGA ,56 97,82 Gesamtwertpapierbestand ,56 97,82 >> 9

10 Generali VermögensStrategie Ungeprüfter Halbjahresbericht zum Generali VermögensStrategie Ausgewogen Wertpapierbestand zum Bezeichnung Währung Anzahl Nennwert Marktwert in % des Nettoverm. Aktien/Anteile aus OGAW/OGA Aktien/Anteile aus Investmentfonds Deutschland DEKA O STOXX 50 UCITS ETF DIS ,00 14,07 ISHARES GOVT BOND CAPPED 10.5+YR UCITS ETF (DE) DIS ,80 2,74 ISHARES GOVT BOND CAPPED YR UCITS ETF (DE) DIS ,85 1,80 ISHARES GOVT BOND CAPPED YR UCITS ETF (DE) DIS ,00 2,14 ISHARES O STOXX 50 UCITS ETF (DE) DIS ,10 14, ,75 34,84 Frankreich AMUNDI ETF GOVT BOND LOWEST RATED OMTS INVESTMENT GRADE UCITS ETF FCP CAP ,12 10,72 LYXOR UCITS ETF CORP BD EX FIN FCP -C - CAP ,74 5,41 LYXOR UCITS ETF O STOXX 50 FCP -D - DIS ,50 13, ,36 30,11 Luxemburg DB X-TRACKERS II SICAV IBOXX SOV OZONE 5-7 UCITS ETF -1C- CAP ,80 1,66 DB X-TRACKERS II SICAV IBOXX SOV OZONE 7-10 UCITS ETF -1C- CAP ,60 2,29 DB X-TRACKERS SICAV O STOXX 50 UCITS ETF (DR) -1D- DIS ,00 14, ,40 18,03 Irland ISHARES III PLC CORP BD EX-FIN UCITS ETF DIS ,00 4,99 ISHARES PLC CORP BD LARGE CAP UCITS ETF DIS ,90 8,29 SSGA SPDR ETFS OPE I PLC SPDR BARCLAYS EMERGING MARKETS LOCAL ,00 2,06 BOND UCITS ETF DIS ,90 15,34 Summe Aktien/Anteile aus Investmentfonds ,41 98,32 Summe Aktien/Anteile aus OGAW/OGA ,41 98,32 Gesamtwertpapierbestand ,41 98,32 10 >>

11 Allgemeine Informationen Allgemeine Informationen 1. Verwaltungsgebühren der im Teilfonds enthaltenen Zielfonds Bei Anlage eines wesentlichen Teils des Nettovermögens eines Teilfonds in Anteile anderer OGAW und/oder sonstiger OGA darf der Gesamtbetrag der vom Teilfonds sowie vom OGAW und/oder sonstigen OGA, in die die Verwaltungsgesellschaft das Teilfondsvermögen zu investieren beabsichtigt, zu tragenden Verwaltungsgebühren: - für den Teilfonds Generali VermögensStrategie Defensiv 2,80% und - für den Teilfonds Generali VermögensStrategie Ausgewogen 3,00% des der Verwaltung unterstehenden Vermögens nicht überschreiten. 2. Sonstige Verbindlichkeiten Diese Rubrik besteht aus der taxe d abonnement und den Prüfungskosten. 3. Änderung der Portfoliozusammensetzung Einzelheiten zu den Änderungen bei der Portfoliozusammensetzung im Laufe der am endenden Periode liegen für die Anteilinhaber am Gesellschaftssitz der Verwaltungsgesellschaft oder bei der deutschen Informationsstelle bereit und werden kostenlos ausgegeben. 11

12 Generali VermögensStrategie Ungeprüfter Halbjahresbericht zum Zusätzliche Informationen GENERALI VERMÖGENSSTRATEGIE DEFENSIV Gesamtkostenquote zum ,56% p.a. Die Gesamtkostenquote drückt die Summe der Kosten und Gebühren (ohne Transaktionsgebühren) als Prozentsatz des durchschnittlichen Fondsvolumens innerhalb des Geschäftsjahres 2013 aus. Portfolioumschichtung (Portfolio Turnover Rate (PTR)) zum ,04% p.a. Die ermittelte Zahl der Häufigkeit der Portfolioumschichtung stellt das Verhältnis zwischen den Wertpapieran- und -verkäufen, den Mittelzu- und -abflüssen sowie des durchschnittlichen Nettofondsvermögens für das Geschäftsjahr GENERALI VERMÖGENSSTRATEGIE AUSGEWOGEN Gesamtkostenquote zum ,78% p.a. Die Gesamtkostenquote drückt die Summe der Kosten und Gebühren (ohne Transaktionsgebühren) als Prozentsatz des durchschnittlichen Fondsvolumens innerhalb des Geschäftsjahres 2013 aus. Portfolioumschichtung (Portfolio Turnover Rate (PTR)) zum ,17% p.a. Die ermittelte Zahl der Häufigkeit der Portfolioumschichtung stellt das Verhältnis zwischen den Wertpapieran- und -verkäufen, den Mittelzu- und -abflüssen sowie des durchschnittlichen Nettofondsvermögens für das Geschäftsjahr

13 Kontakt in Deutschland Generali Investments Deutschland Kapitalanlagegesellschaft mbh Unter Sachsenhausen 27, D Köln 8/2014