Ampega CrossoverPlus Rentenfonds. Die Lösung für das Niedrigzinsumfeld! Köln, 09. Dezember 2016

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1 Ampega CrossoverPlus Rentenfonds Die Lösung für das Niedrigzinsumfeld! Köln, 09. Dezember 2016

2 1. Ampega CrossoverPlus Rentenfonds Fondsprofil Crossover Segment Kernaussagen Das Crossover-Segment bietet einen Rendite-Aufschlag bei nur moderat höherem Risiko Schwerpunkt ist das BB-Ratingsegment Wir kaufen nur Emittenten mit einem nachhaltigen Geschäftsmodell sowie einer beherrschbaren Verschuldungslast Fonds spiegelt aktuell durchgeführte Investitionen und langjährige Erfahrung für konzerninterne Versicherungskunden Fonds profitiert von europäischem, moderatem Konjunkturumfeld Intensives Monitoring der Emittenten durch ein Team mit langjähriger Erfahrung Priorität auf Vermeidung von Investitionen in Ausfallkandidaten 2

3 2. Ampega CrossoverPlus Rentenfonds Vorteile für Ihre Kunden Kernaussagen geeignet für Investoren im aktuellen Niedrigzinsumfeld, die höhere Renditen anstreben...ermöglicht realen Werterhalt in Zeiten des erzwungenen Niedrigzinsniveaus...konservative Investmentstrategie, welche gleichzeitig für Versicherungen des Talanx Konzerns bereits erfolgreich umgesetzt wird...sorgfältige Einzeltitelselektion und Monitoring durch erfahrenes Analysten-Team... defensiver Fonds und Managementansatz für alle Anleger, die Risiken eines klassischen High Yield Portfolios nicht eingehen können oder wollen... regelmäßige Ausschüttungen der im Fonds vereinnahmten Erträge...Unternehmen profitieren von leichter wirtschaftlicher Erholung in Europa Unser Leistungsversprechen:...höhere mittelfristige Erträge als ein Investment Grade Portfolio erzielen; jedoch mit weniger Kreditrisiko als ein High Yield Portfolio! 3

4 2. Vorteile Crossover Segment Risiko/Ertrag (1/2) 16% 12% Das Crossover Segment reflektiert Anleihen im Ratingbereich BBB- bis BB-, d. h. im Übergangsbereich zwischen Investment Grade und Non-Investment Grade. 8% 4% Schwerpunkt des Crossover-Segments sind Industrieunternehmen. Nachränge und Banken fungieren als Diversifikationsfaktor. 0% Investment Grade Rating AAA bis BBB Crossover Rating BBB- bis BB- Renditen 5 Jahre High Yield Rating B+ bis CCC+ Ausfallraten 1 Jahr Mittelstand not rated Der Fokus der Investmentstrategie liegt auf Fallen-Angels oder Unternehmen die perspektivisch zu klein für ein Investment-Grade Rating sind. Es erfolgt eine starke Untergewichtung von Leveraged Buyouts. Das Segment weist immer noch eine attraktivere Risiko-Ertrags-Relation im Vergleich zu schlechter gerateten B - oder Caa - Credits auf (klassisches High Yield). 4

5 2. Vorteile Crossover Segment Risiko/Ertrag (2/2) Percent 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% Baa2 Baa3 Ba1 Ba2 Ba3 B1 Spread to Worst vs Govt Mean Default Rates (Moody's) Source: Moody's Corporate Default and Recovery Rates, Die Ba1 und Ba2 Ratingkategorien bieten immer noch ein attraktives Rendite-Risikoprofil: Innerhalb des Ba Segments steigen die Ausfallraten erst signifikant im Bereich Ba3 und B1 an. Folglich erscheinen die Ba1 sowie Ba2 Kategorien als unterbewertet, bei Betrachtung der Spreads relativ zur Ausfallwahrscheinlichkeit. Daher bieten sich die Kategorien Ba1 sowie Ba2 als Schwerpunktkategorien der Investments an. Die Ausfallraten sind historisch relativ stabil. 5

6 3. Ampega CrossoverPlus Rentenfonds Anlagepolitik Konzentrierte Investition in das Fixed Income Segment Crossover (Ratingsegment zwischen Investmentgrade (BBB-) und High Yield (BB-) Jährliche Zielausschüttungshöhe in der P-Anteilsklasse von 3 Prozent p.a. (inkl. möglicher Substanzausschüttung); bisherige drei Ausschüttungen erfolgreich aus Erträgen umgesetzt Allokationsansatz mit Fokus auf europäische Industrieunternehmen mit globalem Geschäftsmodell Keine Währungsrisiken, nur in Euro-denominierte Anleihen Risikoausgleich durch Einsatz von Kreditderivaten (CDS-Absicherung) Breite Diversifikation auf Einzeltitelbasis bietet Liquiditätspfuffer Bequeme Publikumsfondslösung profitiert von konzerninterner Expertise 6

7 3. Ampega CrossoverPlus Rentenfonds Investmentprozess für Crossover-Credits Das Crossover-Universum der Europäischen Emittenten wird auf Basis des Investmentansatzes für Investment Grade Credits analysiert Ein Unternehmensscore wird ermittelt basierend auf dem Bottom-Up Investmentprozess. Der ermittelte Unternehmensscore reflektiert die erwartete Ausfallwahrscheinlichkeit. Der Unternehmensscore basiert auf drei Analyseelementen: Qualitative Unternehmensanalyse 50 % Quantitative Unternehmensanalyse 25 % KMV-Rating 25 % Das gewichtete Mittel der drei Werte ergibt das Ampega Unternehmensrating und damit eine Gesamteinschätzung für das Ausfallrisiko des Unternehmens. 7

8 3. Ampega CrossoverPlus Rentenfonds Investmentprozess für Crossover-Credits Emittenten werden auf Quartalsebene analysiert, um eine frühzeitig negative Entwicklung der Kreditqualität zu antizipieren. Neben der Analyse des Geschäftsrisikos, stellt insbesondere die Analyse der Finanzpolitik ein wichtiger Bestandteil in der Analyse von Crossover-Titeln dar. Bekomme ich mein Geld zurück (Erfolgreicher Schuldendienst)? Sicherstellung der Liquidität erfordert ein engmaschiges Monitoring. Die Gewichtung der Faktoren Liquidität, Finanzpolitik und aktuelle sowie erwartete Unternehmenskennzahlen im Rahmen der Analyse von Crossover-Unternehmen ist relativ höher im Vergleich zu Investment Grade Unternehmen. 8

9 4. Ampega CrossoverPlus Rentenfonds Portfolio per Länderaufteilung in Prozent Laufzeiten-Struktur 5% 21% 6% 6% 10% 2% 16% 11% 12% 11% Deutschland Großbritannien Frankreich USA Italien Spanien Schweiz Niederlande Sonstige Kasse 22% 3% 11% 42% 22% 0 bis 3 Jahre 3 bis 5 Jahre 5 bis 7 Jahre 7 bis 10 Jahre 10+ Jahre Quelle: interne Datenbank 9

10 4. Ampega CrossoverPlus Rentenfonds Portfolio per Ratingaufteilung in Prozent Sektor-Allokation in Prozent 22% 1% 4% 3% 6% 10% AAA A A- BBB+ 16% 1% 2% Industrials (Senior) 5% 1% Industrials (Nachrang) Financials (Nachrang) 17% 20% 17% BBB BBB- BB+ BB Sonstige 22% 53% Financials (Senior) Governments (Non- Emerging M.) Sonstige Kasse Quelle: interne Datenbank 10

11 4. Ampega CrossoverPlus Rentenfonds Plus 13,94 Prozent Wertentwicklung seit Auflage % 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% % Ampega CrossoverPlus Rentenfonds I (a) Stand: , Quelle: interne Datenbank; eigene Berechnungen Wertentwicklungen der Vergangenheit bieten keine Gewähr für zukünftige Entwicklungen. 11

12 4. Ampega CrossoverPlus Rentenfonds Größte Positionen per Kasse 2,00 % ZF North America Capital 1,63 % Wind Aquisition Finance MC 1,43 % Phoenix PIB Dutch Finance MTN 1,40 % Enel PERP Multi Reset Note 1,34 % Ontex Group MC 1,33 % Grupo Antolin Dutch MC 1,30 % Sappi Papier Holding MC 1,29 % Gestamp Funding Luxembourg MC 1,29 % UPCB Finance IV MC 1,23 % Quelle: interne Datenbank 12

13 4. Ampega CrossoverPlus Rentenfonds Portfolio per Anzahl der Titel: 135 Rendite in Prozent: 2,92 Kupon in Prozent: 3,86 Duration in Jahren: 5,15 Durchschnittsrating: BB+ SRRI 3 von 7 Quelle: interne Datenbank 13

14 4. Ampega CrossoverPlus Rentenfonds Stammdaten des Fonds per ISIN LU LU Anteilsklassen: I-Anteilsklasse P-Anteilsklasse Auflagedatum: Verwaltungsvergütung:* 0,40 % p.a. 0,90% p.a. Ausgabeaufschlag: 0,00 % 3,00% Ertragsverwendung: Ausschüttung Ausschüttung von 3% p.a. Geschäftsjahr: Rechtsform Fondsvolumen UCITS 4-richtlinienkonformer Fonds, lux. Recht FCP Teil 1 31,90 Mio. Euro *Weitere Kosten vgl. aktuellen Verkaufsprospekt 14

15 Ihre Ansprechpartner Kontakt Vertrieb Kontakt Portfoliomanagement Stefan Höhne; CIIA, CCrA Senior Produktspezialist Fixed Income Christian Hendker Teamleiter Fixed Income Research Ampega Investment GmbH Charles-de-Gaulle-Platz Köln Marcus Prella, CIIA, CCrA Teamleiter Renten-Portfoliomanagement Fon +49 (221) Fax +49 (221) stefan.hoehne@ampega.de 15

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