Alpha ANLAGEBULLETIN. Dezember SMI % Dax % Dow % EUR/CHF % Gold 1 UZ % Öl

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1 Alpha ANLAGEBULLETIN Dezember 2014 SMI % Dax % Dow % EUR/CHF % Gold 1 UZ % Öl %

2 News Rückblick auf das Anlagejahr 2014 Roland Bartholet Leiter Anlagekunden Mitglied der Geschäftsleitung Geschätzte Leserin, geschätzter Leser Bereits neigt sich das Anlagejahr 2014 langsam dem Ende zu. Wir nehmen daher an dieser Stelle einen Rückblick auf das Geschehen sowie unsere Prognosen 2014 vor. Im Grossen und Ganzen dürfte das Jahr 2014 für Aktieninvestoren als positiv in Erinnerung bleiben, obwohl zwischenzeitlich immer wieder heftige Rücksetzer an den Börsen zu verkraften waren. So zum Beispiel Anfang Oktober als der SMI in nur zwei Wochen beinahe 9 % aufgrund von Ängsten einer deutlichen Eintrübung der Konjunktur in Europa verlor. Die teilweise heftigen Rückschläge in diesem Jahr konnten jedoch immer wieder schnell aufgeholt werden und führten öfters zu neuen Rekordhöchstständen, denn eine Alternative zu Aktien ist nicht vorhanden. Im Anlagejahr 2014 schneiden bis jetzt allen voran der Schweizer Markt und auch der amerikanische positiv ab, da sich die Konjunktur in diesen Ländern gut entwickelt hat. Der Schweizer Aktienmarkt ist bei uns deutlich übergewichtet. So beträgt die CH- Aktienquote im Portfolio Ausgewogen 30 % von Total 45 %. Andererseits wird sich Europa aufgrund der sich erneut eintrübenden Konjunkturdaten seitwärts und in manchen Ländern sogar negativ entwickeln. Eine Beschleunigung des BIP-Wachstums im Euroraum hat sich nicht eingestellt. Hingegen blieb die Inflation wie erwartet in den westlichen Ländern auf Rekordtiefstständen. In Europa favorisierten wir Deutsche Aktien. Jedoch ist in unserer Asset Allocation Europa deutlich untergewichtet. Die Eintrübung der europäischen Wirtschaft und die weiteren Lockerungsmassnahmen der EZB führten wieder zu einer Abschwächung des Euros. Anfang 2014 erreichte er zeitweise Kurse über verlor dann aber im Verlauf des Jahres kontinuierlich an Wert, sodass er mittlerweile nur noch knapp über der gesetzten Mindestgrenze der SNB von 1.20 liegt. Bei unseren Prognosen für 2014 sahen wir ihn in der Bandbreite zwischen 1.22 und Anders als erwartet sanken die Zinsen sowohl im Euroraum als auch in der Schweiz erneut, was zu weiteren Kursgewinnen bei Obligationen führte. In den USA hat das FED wie Anfang Jahr vermutet ihr Anleihenaufkaufprogramm im Umfang von USD 85 Mrd. pro Monat, monatlich um USD 10 Mrd. gekürzt und im Oktober schlussendlich ganz beendet. Von konjunktureller Seite her ist es besonders erfreulich, dass die Erholung des US-Arbeitsmarktes in diesem Jahr weiter voran schritt. So liegt die Arbeitslosenquote mittlerweile unter 6 %. Wie erwartet konnte sich der USD gegenüber dem CHF um knapp 7 % auf aufwerten. Die Parität hat er damit aber noch nicht erreicht. Der Konflikt zwischen Russland und der Ukraine beschäftigte die Börsen das ganze Jahr. Die Sanktionen des Westens gegen Russland zeigen bereits ihre Wirkung, welche deutlich an der Entwicklung des russischen Rubels erkennbar ist. Als wir den Rubel zur Diversifikation empfahlen, waren solch dramatische Ereignisse nicht vorauszusehen. So verlor die russische Währung gegenüber dem CHF in diesem Jahr bereits einen Viertel an Wert. Ebenfalls belasten die tiefen Rohstoffpreise allen voran der tiefe Erdölpreis, welcher durch einen Angebotsüberhang aufgrund des Frackings in den USA entstand. Wie erwartet hat sich bei den Rohstoffen keine Trendwende eingesetzt. Unsere Empfehlung der Sarasin Commodity Fund notiert rund 5 % im Minus. Das Gold konnte von diversen geopolitischen Unsicherheiten als sicherer Hafen nicht profitieren. Trotzdem stieg der Kilopreis gegen CHF dank des steigenden USD um über 6 % an. Unsere Favoriten bei den Rohstoffwährungen der australische Dollar und die norwegische Krone, welche wir als Diversifikation mit Mehrrenditen halten, entwickelten sich uneinheitlich. Während der AUD gegenüber dem CHF um knapp 4 % zulegen konnte, verlor die NOK 3.5 %. Die Situation in den Emerging Markets hat sich noch nicht spürbar verbessert. So konnte der MSCI World rund 4 % zulegen, andererseits notiert der MSCI Emering Markets etwa 1 % im Minus. Die verschiedenen Länder entwickelten sich aber sehr heterogen. Unser Favorit der Vontobel Emerging Markets Equity Fund konnte hingegen deutlich profitieren und notiert rund 10 % im Plus. Hier hat besonders die grosse Indienposition geholfen. Schweizer Investoren konnten zudem noch vom steigenden USD profitieren. Marktmeinung: Die Börsen haben sich nach dem heftigen Rücksetzer im Oktober wieder mehrheitlich erholt und der Swiss Market Index hat per Ende November die Punktemarke überschritten. Es zeigte sich einmal mehr, dass die Investoren nach wie vor auf Aktien setzen und Kursrückschläge im grossen Stil für Zukäufe nutzen. Trotz der Eintrübung in Europa sieht das globale Konjunkturbild mehrheitlich gut aus und die US-Wirtschaft läuft zunehmend besser. Mittelfristig dürften Zinserhöhungen in den USA die globalen Aktienmärkte testen. Wir halten aber nach wie vor an unserem positiven Bild für Aktien fest, da besonders in Europa und der Schweiz die Nationalbanken noch mindestens bis ins Jahr 2016 an ihrer expansiven Geldpolitik festhalten werden und es schlicht an Alternativen zu Aktien fehlt. Ihr Roland Bartholet 2 Alpha ANLAGEBULLETIN // Dezember 2014

3 Alpha RHEINTAL Bank ALPHA CORNER SWISS LEADER INDEX GEWINNER & VERLIERER 2014 Folgende Grafiken zeigen die Performance der zehn SLI Aktien mit der besten Performance 2014 und die zehn mit der schlechtesten Performance. Der SLI umfasst die dreissig liquidesten und grössten Schweizer Aktien. Der SLI ohne Dividenden konnte in diesem Zeitraum um 5.38 % zulegen. (Performance per ) Performance Gewinner Vergleich SMI, DAX und Dow Jones in CHF Performance Verlierer Actelion Givaudan Novartis Lonza Sonova Swisscom Geberit Swiss Life Aryzta Roche GS % % % % % % % % % % Transocean Swatch Syngenta Adecco Galencia ABB Credit Suisse Richemont Swiss Re UBS % % % % % % % % % % Vergleich Gold, Silber und Öl in USD VERGLEICH Vergleich SMI, SMI, DAX DAX und Dow UND Jones DOW in CHF JONES IN CHF SMI DAX DJ Industr. Average VERGLEICH GOLD, SILBER UND ÖL IN USD 263 % 241 % 219 % 197 % 176 % 154 % 132 % 110 % 100 % 88 % Gold 1 UZ Silber 1 UZ Crude Oil Barrel % ALPHA AKTIE Branche Valorennummer Kurs Wochen Hoch 52 Wochen Tief P / E '13 Rendite in % Alpha RHEINTAL Bank N Bank Vergleich Gold, Silber und Öl in USD SPAREN & VORSORGEN KASSENOBLIGATIONEN Produkt Zinssatz Laufzeit Zinssatz Alpha Sparen Top % ZWOA 2und % Alpha Sparen Plus % 2 Jahre % Alpha Aktionär % 3 Jahre % Alpha Sparen % 4 Jahre % Alpha Sparen Start (bis 25 jährige) % 5 Jahre % Alpha Vorsorge 2. Säule % 6 Jahre % Alpha Vorsorge 3. Säule % 7 Jahre % Alpha Festgeld (Laufzeit 6-12 Monate min. CHF 50'000) % 8 Jahre % Änderungen vorbehalten Alpha ANLAGEBULLETIN // Dezember

4 Obligationen Coupon Schuldner Laufzeit Valoren- Schuldnerrating Stückelung Kurs (%) Rendite auf (%) Zinstermin nummer S&P / Fitch Moody's Verfall (%) SCHWEIZER FRANKEN Verrechnungssteuerpflichtig Cembra Money Bank AG A Swiss Prime Site AG Implenia AG Clariant AG Nicht verrechnungssteuerpflichtig Industrial and Commercial Bank A Korea Gas Corp A+ Aa BP Capital Markets PLC A A National Australia Bank Ltd AA- Aa EURO BMW Finance NV A+ A Daimler AG A- A OMV AG A- A Anheuser-Busch A A LVMH Moet Hennessy Louis A Nestle Finance International Ltd AA Aa NORWEGISCHE KRONEN Total Capital International SA AA- Aa BMW Finance NV A+ A Nestle Holdings Inc AA Aa Rabobank Nederland A+ Aa PFUND STERLING Kreditanstalt fuer Wiederaufbau AAA Aaa Vereinigtes Koenigreich AAA Aa Europaeische Investitionsbank EIB AAA Aaa Total Capital International SA AA- Aa US-DOLLAR BHP Billiton Finance USA A+ A Procter & Gamble Co AA- Aa Nestle Holdings Inc AA Aa BP Capital Markets PLC A A KANADISCHE DOLLAR Province of Ontario AA Westpac Banking Corp AA- Aa Kreditanstalt fuer Wiederaufbau AAA Aaa Total Capital Canada Ltd AA- Aa Alpha ANLAGEBULLETIN // Dezember 2014

5 Obligationen Coupon (%) Schuldner Laufzeit Zinstermin Valorennummer Schuldnerrating Stückelung Kurs (%) S&P / Fitch Moody's Rendite auf Verfall (%) AUSTRALISCHE DOLLAR Mercedes-Benz Australia/Pacific A- A NV Bank Nederlandse Gemeenten AA+ Aaa Total Capital Canada Ltd AA- Aa Nestle Holdings Inc AA Aa NEUSEELÄNDISCHE DOLLAR NV Bank Nederlandse Gemeenten AA+ Aaa Westpac Securities NZ Ltd AA- Aa Kreditanstalt fuer Wiederaufbau AAA Aaa Total Capital International SA AA- Aa Diese Obligationen stellen einen Auszug aus unserer detaillierten Obligationenliste dar. Weitere Informationen erhalten Sie bei Ihrer Beraterin oder bei Ihrem Berater. Zinsen rot Entwicklung des 10-jährigen Swaps blau rot Entwicklung des des 10-jährigen 3-monatigen Swaps Libor Satzes blau Entwicklung des 3-monatigen Libor Satzes rot Entwicklung des 10-jährigen Swaps blau Entwicklung des 3-monatigen Libor Satzes SCHWEIZER FRANKEN Entwicklung des 10-jährigen Swaps Entwicklung des 3-monatigen Libor Satzes EURO Entwicklung des 10-jährigen Swaps Entwicklung des 3-monatigen Libor Satzes US-DOLLAR Entwicklung des 10-jährigen Swaps Entwicklung des 3-monatigen Libor Satzes Alpha ANLAGEBULLETIN // Dezember

6 Aktien Markt Titel Branche Valorennummer Kurs Wochen P / E Hoch Tief '14E Rendite (%) Performance YTD (%) SCHWEIZ ABB Industrie CHF Barry Callebaut Nahrungsmittel CHF Bucher Fahrzeuge CHF Clariant Chemie CHF Galenica Gesundheitswesen CHF Geberit Sanitärtechnik CHF Givaudan Chemie CHF Holcim Roh-. Hilfs- u. Betriebsstoffe CHF Interroll Maschinen u. Apparate CHF Kühne + Nagel Transport CHF Meyer Burger Solartechnik CHF Nestlé N Konsumgüter CHF Novartis N Gesundheitswesen CHF Roche GS Gesundheitswesen CHF SFS Group N Industrie CHF Sika Spezialitätenchemie CHF Sulzer Industrie CHF Swiss Prime Site Immobilien CHF Swiss Re Versicherung CHF Swisscom Telekommunikationsdienste CHF Swiss Life Holding Versicherung CHF Syngenta Roh-. Hilfs- u. Betriebsstoffe CHF The Swatch Group AG Uhren u. Schmuck CHF Zurich Insurance Group Versicherung CHF EUROPA adidas Sport & Bekleidung EUR Allianz Versicherung EUR Anheuser-Busch InBev Alkoholische Getränke EUR BASF Roh-. Hilfs- u. Betriebsstoffe EUR Bayer Chemie EUR Carlsberg Alkoholische Getränke DKK E.ON Versorgungsbetriebe EUR Fresenius Medical Care Gesundheitswesen EUR Lanxess Chemie EUR Linde Chemie EUR L'Oreal Konsumgüter EUR Novo Nordisk Gesundheitswesen DKK Rio Tinto Bergbau GBP Royal Dutch Shell Energie EUR Royal Philips Elektronik & Halbleiter EUR Sanofi Gesundheitswesen EUR SAP Informationstechnologie EUR Siemens Industrie EUR Stada Arzneimittel Gesundheitswesen EUR Unilever Nahrungsmittel EUR * keine Neuaufnahmen, Streichungen 6 Alpha ANLAGEBULLETIN // Dezember 2014

7 Anlagefonds / Exchange Traded Funds ETF Fonds Emittent / Gesellschaft Valorennummer Währung Kurs Performance YTD (%) Performance 5 J. Ø (%) p.a. AKTIEN SCHWEIZ Pictet (CH) - Swiss Equities P Pictet Funds CHF CS EF (CH) Swissac A Credit Suisse CHF ishares SMI (CH) ishares CHF ishares SLI (CH) ishares CHF Pictet (CH) - Swiss Mid-Small Cap-P Pictet Funds CHF BGF Swiss Small & MidCap Opportunities Fund Black Rock Global Funds CHF ishares SMIM (CH) ishares CHF AKTIEN EUROPA BGF Euro Markets Fund A2 EUR Black Rock Global Funds EUR Franklin Europ. Small-Mid Cap Growth Fund Franklin Templeton EUR ishares DJ Stoxx 50 ETF ishares EUR ishares Euro stoxx 50 ishares EUR AKTIEN NORDAMERIKA Franklin U.S. Opportunities Fund Franklin Templeton USD JPM US Value A (Acc)- USD JPMorgan Asset USD ishares S&P 500 ETF ishares USD Powershares EQQQ Fund Power Shares USD EMERGING MARKETS Vontobel Emerging Markets Equity Vontobel USD JPM Emerging Markets Opportunities Fund JPMorgan Asset USD Fidelity South East Asia Fund Fidelity Funds USD Templeton Latin America Fund Franklin Templeton USD Pictet Funds Eastern Europe Pictet Funds EUR BRANCHEN / THEMEN Sarasin Commodity - Diversified Sarasin Investmentfonds CHF Julius Bär EF Agriculture-CHF Julius Bär CHF Julius Bär EF Luxury Brands-CHF Julius Bär CHF Aberdeen Global - Technology Equity Fund Aberdeen USD AMG Gold Minen & Metalle AMG Analysen & Anlagen CHF BGF World Mining Fund A2 Black Rock Global Funds USD responsability Global Microfinance responsability Social CHF Pictet F (LUX)-Water-P Cap Pictet Funds EUR Pictet F (LUX)-Biotech-P Cap Pictet Funds USD Classic Global Equity Fund (Value Fund) Classic Fund Management CHF RECHTLICHE HINWEISE Die Performance der Vergangenheit ist kein Hinweis auf die zukünftig zu erwartende Performance. Der Kurs von Fondsanteilen, wie auch eventuelle Ausschüttungsbeiträge sind Schwankungen unterworfen. Investitionen in Anlagefonds können mit einem Verlustrisiko verbunden sein, und es gibt keine Gewähr dafür, dass der Wert der gehaltenen Fondsanteile beim Verkauf dem ursprünglichen eingesetzten Kapital entspricht. Anlagen in Fremdwährungen beinhalten zusätzlich ein Währungsrisiko. Anteile von Anlagefonds sind nicht für jedermann geeignet. Sie werden dringend ersucht, Ihre Anlageentscheidung auf die von Ihnen als notwendig erachteten angemessenen Nachforschungen, zu stützen. Auf keinen Fall sollten Sie Anlagen tätigen, ohne vorher den entsprechenden Fondsprospekt ("Rechtsprospekt") bzw. das Fondsreglement, die Jahres- und Halbjahresberichte, die Satzung (soweit zutreffend) sowie alle sonstigen Unterlagen gelesen zu haben, die gemäss lokaler Gesetzgebung oder Vorschriften in den Rechtsordnungen bzw. Ländern, in denen der entsprechende Fonds zum öffentlichen Vertrieb, Angebot oder Verkauf zugelassen bzw. berechtigt ist, erforderlich sind. Alle oben aufgeführten Fonds sind in der Schweiz zum Vertrieb zugelassen. Dieses Anlagebulletin dient ausschliesslich zu Ihrer Information und stellt kein Angebot, keine Aufforderung oder Empfehlung für den Kauf oder Verkauf von bestimmten Produkten dar. Für alle Angaben haben wir zuverlässige Quellen benutzt, trotzdem lehnen wir eine Garantie für deren Richtigkeit ab. Dieses Anlagebulletin wurde von der Anlageberatung unseres Institutes erstellt und ist nicht das Ergebnis einer Finanzanalyse. Die Richtlinien zur Sicherstellung der Unabhängigkeit der Finanzanalyse der Schweizerischen Bankiervereinigung finden auf vorliegendes Anlagebulletin keine Anwendung. Alpha ANLAGEBULLETIN // Dezember

8 Interessante Anlagemöglichkeit Obligation in CHF 1.50 % Banco Safra S.A Val. Nr Kurs am % Rendite 1.52 % Stückelung 5'000 Rating BBB- / Baa2 (nur geeignet für risikofähige Investoren) Emittent Banco Safra S.A. ist das brasilianische Mutterhaus der Schweizer Bank J. Safra Sarasin Unser Anlageteam berät Sie sehr gerne und freut sich auf Ihren Anruf unter Telefon +41 (0) Unsere wöchentlichen Anlageideen finden Sie auf unserer Homepage in der Rubrik "News". Berneck. Balgach. Heerbrugg. Oberriet. St. Margrethen. Widnau. Tel info@alpharheintalbank.ch.