Das grosse Buch der Optionen

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1 SUB Hamburg A/ Horst Weissenfeid Das grosse Buch der Optionen Praktischer Ratgeber für Kapitalanlagen mit Optionsscheinen Warrants Derivativen Hybriden Anleihen Finanzinnovationen fr Fortuna Finanz-Verlag AG

2 Inhaltsverzeichnis Einleitung 1 1. Optionsanleihen - Optionsscheine - Wandelanleihen 2 Finanzinnovationen - Derivative - Hybride Instrumente 3 Was sind Optionen? 6 Die Optimisten sind in der Überzahl 8 Call - Long Call - Short Call 9 Put-Long Put - Short Put 10 CoveredCall 10 Protective Put 11 Straddle - long - Short 11 Strangle 11 Spread 12 Butterfly-Spread 13 Strategien Conversion / Reversal 13 Strategien mit mehreren Optionen 14 Rechte und Pflichten aus Optionskontrakten 14 Derivative Instrumente 16 Welche Gebühren berechnen die Banken 16 Killer-Optionen, Opals, Terminfonds und Optionen-Fonds für Stillhalter 17 DTB - CBOT, LIFFE, Alpenbörsen und MATIF 18 Rangliste der Terminbörsen 19 Optionsscheine sind Geschäfte auf die Zukunft 20 Einschätzung der Marktteilnehmer 20 Die erste Optionsanleihe 22 Der älteste bekannte Optionsschein Optionsanleihe aus Sicht der Anleger 24 Vergleich: Anleihe -Aktie Sweetener = Versüßer bei Aktien-Optionsanleihen 26 Neuartige Optionsanleihe auf einen Aktienkorb nach Wahl Sweetener = Versüßer bei der Zins-Ausstattung von Anleihen 28 Innovationen bei der Gestaltung neuer Anleiheformen 29 Variable Zinsen mit cap/floor/minimax 31 Optionsanleihen als Floating Rate Notes 32 Reverse Floaterund Reverse Floating Warrants 33 Zerobonds-Optionsanleihe als hybride Instrumente + Zero OS lnnovationen bei Laufzeit / Kündigung + callable Warrants lnnovationen bei der Rückzahlung Sicherheit durch Indexbindung? Aktien-Index-Optionsanleihen mit Sweetener-Effekt + Index OS Zucker für Devisen-Optionsanleihen + currency warrants 38 Währungswahlrecht als Derivativ Optionsanleihen aus Sicht der Gesellschaft 39 IX

3 Vorteile für die ausgebende Gesellschaft 39 Nachteile der Optionsanleihe aus Sicht der Gesellschaft Vergleich: Options-Anleihe - Aktie Die Going-Public-Optionsanleihe erleichtert den Gang an die Börse 43 Unterschiede: Optionsanleihe + Going-Public-Anleihe 45 Vorteile der Going-Public-Anleihe + Going Public Warrant Chancen und Risiken beim Going-Public 49 Going Public in Deutschland 49 Going Public in Frankreich 50 Going Public in Großbritannien 50 Going Public in Österreich 50 Going Public in der Schweiz 50 Initial Public Offering in den USA Das sollten Sie von Optionsscheinen wissen 51 Nachteile für den Kapitalanleger 52 Vielfalt der gehandelten Anleihen und Optionsscheine 53 Die Risiken einer Anlage 54 Faustregeln für den Anleger Warrantomanie - Neue Formen überschwemmen den Markt 55 Ein Doppelzentner Brotgetreide als Zins 59 Umwelt und Ökologie als neues Thema 60 Öko-Anlagemöglichkeiten für ein ruhiges Gewissen 62 Vorschlag für eine bessere Marktübersicht der Derivative 62 Märkte für derivative Instrumente Die "Swaptions" in den USA an die Kette gelegt 63 Risiko- und Ertragsprofil Die Erwartungen der Anleger an die Kursentwicklung der OS 67 Dominierende Einflußfaktoren auf den Preis Die Termingeschäftsfähigkeit kraft Information Informationen bekommen Sie in Hülle und Fülle Auch die Banken bekommen Konkurrenz 73 Anlegerschutz durch EG und S&P-Rating-System Hüten Sie sich vor den Zockern 77 Abgeordnete wollen mit faulen Schecks alte Seeräuberinsel kaufen 78 Eine Wette um 10 Millionen Dollar 78 Die Herstatt-Pleite und die "Nixdorf-Abbruchtaste" 80 Kunden der BCCI-Bank London zittern immer noch 81 Investieren ohne Sorgen? 82 Fast wie im Film - Gauner kaufen MGM-Filmstudios 83 Die Fürstin verkauft das Tafelsilber 84 Wo sitzen die Nullen? 84 The sky is the limit 84 Die Luftblasen des Werner K. Rey Jahre und schon 200 Millionen bewegt 85 "Shocking" meint der Economist 86 Die Luftblasen des Werner K. Rey 88

4 Dänischer Fußballclub stürzt großen Konzern in den Ruin Insiderskandal mit Optionsscheinen in Frankfurt? Beratungsskandal um Optionsscheine in Wiesloch? Bundesaufsichtsamt Wertpapierwesen übernimmt die Kontrolle Optionsverhältnis bei Aktien-, covered- + Index-Warrants Der Bezugspreis + "best buy'v "best seil" 96 Basisvariabler Bezugspreis / Refix-Klausel / Referendum Warrant Die Laufzeit 98 amerikanische/europäische Option 99 Restlaufzeit bei Schweizer Optionsscheinen Rechnerischer Wert Aufgeld bei Aktien-Warrants 103 Aufgeld bei covered Warrants + beim Aktien-Index-Optionsschein 104 Aufgeld bei Aktien-Index-Optionsanleihen 104 Aufgeld bei Anleihen + Zins-Optionsscheinen 105 Aufgeld bei Währungs-Optionsscheinen 105 Break even, OS Bond Rendite + Premium Chart Options-Prämie bei Aktien-, Zins-, Devisen-Warrants Hebel bei Aktien-, Index-, Zins-, Währungs-Optionsscheinen Bewertung von Wandelschuldverschreibungen 110 Aufgeld bei Wandelanleihen 110 Interessante Wandelanleihen 111 Bewertung von Wandelgenußscheinen Ihre Börsenchancen mit Optionsanleihen/OS - das Finanzamt ist dabei Warrants international genutzt von Weltbank bis Europarat 115 Konsequente Inflationsbekämpfung eine gute Basis 116 EG-Börsen planen einen Aktiengroßmarkt 117 Marktkapitalisierung der Börsenplätze Spekulieren mit Zinskurven DAX - Dow Jones - Nikkei - SMI nicht im Gleichklang Warrants an internationalen Finanzplätzen Optionsscheine nach Ländern Heimatanschrift Gran Cayman Islands Wohnort Willemstad auf Curacao Gibraltar vor der Haustür Europas Chinas Börse Shenzhen probt den Kapitalismus Warrants auch an Mexikos Börse Belgien, Dänemark, Finnland, Frankreich, Griechenland Großbritannien - Stützpunkt der Securisation Lindt & Sprüngli + Adia auf den britischen Jungferninseln Auch die Tigerbörsen sind dabei Japan, ein "Fußbreit Land" für Dollar Luxemburg Geburtsort vieler Finanzinnovationen Irland, Italien, Niederlande, Norwegen, Schweden, Portugal, Spanien Warrants von der Republik Österreich bis zu Rohstoffonds 146 XI

5 Österreich holt mächtig auf Schweizer Produkte: CLOU, Golden Dragon, GROI, IGLU, INPUT, KIA, KISSMI, EUROKISS, Latin-Warrant, LION, PEP, PIP, SMILE Clean-Air- und Kupfer-Warrants aus den USA Anlagestrategien mit Optionsanleihen/Optionsscheinen Sie erwerben nur die Optionsanleihe 161 Interessante Optionsanleihen 164 Optimale Streuung des Depots Sie erwerben die Optionsanleihe "cum" Sie erwerben nur die Optionsscheine 167 Auch bei Sonnenschein am Regen verdienen 168 Der Steuervogt zur Besteuerung in der Schweiz Strategische Wertpapierauswahl 173 Optimale Wertpapiermischung nach Markowitz 174 Der Anteil der Obligationen 176 Wie ist ein Depot zusammengesetzt? 177 Risiko des Portefeuilles abhängig von der Mischung Aktie schlägt Anleihe / Warrants schlagen Aktien Eine Sicherheitsstrategie für Ihr Depot mit Optionsscheinen Ein Musterdepot mit Optionsscheinen Vergleiche zwischen Indizes + Optionsscheinen Angebot und Nachfrage bestimmen den Kurs Karlchen Knapp und der Schweinezyklus Aktienmärkte und Rezessionen Aktienmärkte und der Zins Der Aktienindex und seine Wechselbäder Internationale Börsen in Crash-Situationen 191 Dow Jones von Berühmte Spekulationen Was beeinflußt den Preis eines Optionsscheins? 196 Erfahrungswerte des Black & Scholes-Modells Setzen Sie an der Börse auf die "Trittbrettfahrer" 200 Der vergessene Brief in der Telefonzelle Die Psychologie an der Börse 202 Der Wochenendeffekt bei den Kursen und andere Kalendereffekte 203 Fundamentalisten + Chartisten 203 Kurse stehen in den Sternen 204 Der Feng-Shui-Mann 204 Newton, Keynes, Kaderli, Kostolany 205 Sparer - Spieler - Spekulierer 206 Roulette in der Bank - Wer immer wieder auf Rot setzt 207 Gamblers fallacy = Der Irrtum des Spielers 207 Gewinner zu früh verkauft - Verlierer zu lange gehalten 208 Die Theorie der "nervösen Frösche" 208 Dartpfeile helfen bei der Auswahl 209 Naive schlagen Profis 210 XII

6 Kaiser Claudius verkaufte Lose beim Gastmahl 211 Kursbegründungen ändern das Handeln 211 Die Cowboys siegen für die Börse 212 Boris Becker und der DAX 212 Die Elliot-Wellenreiter 212 Das Chaos auf dem Aktienmarkt 213 Der Ping-Pong-Effekt 213 Hexenstunde an der Börse 213 Der Präsidenten-Zyklus 214 "Don't worry, be happy" 214 Was macht Willie Warrant bei der Warrantomanie den Rezepten? 215 Woman Success auch für Waltraut Warrant 215 Stimmungsbarometer der Börsenbriefe 216 contrary opinion/gegen den Strom schwimmen 217 Index der Optionsscheine Eine Untersuchung zum "fairen" Preis 217 Erklärbare Kursschwankungen 219 Amtlicher Handel, Geregelter Markt und Freiverkehr 220 Die Marktbreite der Optionsscheine 220 Achten Sie auf die Kurszusätze 221 Russisches Roulette = Aufträge ohne Limit 221 Ratschläge für Ihr Limit Der "normale" Optionsschein zum Bezug von Aktien 224 Aktien unter Renditegesichtspunkten 225 Mehr Rendite bei Aktien 226 Kleinere Aktien-Nennwerte? 227 Geschmack, Geist, Gemüt + Grün 227 Die fünfte Dimension der Aktienbewertung 228 Stamm- oder Vorzugsaktien 228 Grundregeln für die Anlage in Optionsscheinen 229 Der SNI-Warrant bleibt eine Kuriosität Der "nackte" Optionsschein 229 Globalurkunde 232 Die Arten von Optionsscheinen 233 Handel per Erscheinen Der "gedeckte" Optionsschein/covered Warrants auf Aktien Covered Warrants auf einen Aktienkorb + freie Wahl Optionsscheine auf Optionsscheine 242 Die TURBOS mit sehr kurzer Lebensdauer Mit Optionsscheinen auf sinkende/steigende Zinsen spekulieren 243 Gedeckte Optionsscheine auf Anleihen 244 Optionsscheine auf Zerbonds, Zero-Warrants z. Barausgleich/Aktienbezug Euro-Warrants auf US-Treasury-Bonds 248 Reverse-Floating-Rate-Warrants Zins-Optionsscheine mit Cap + Floor 249 XIII

7 LIBOR, FIBOR, Cap + Floor 252 Zinsausgleichs-, Zinssicherungs-, Zinsdifferenz-Zertifikate 253 Spread-Warrants: GILT/BUND, OAT/BUND 254 Surfen Sie auf der Zinswelle 255 UK-Call Warrants/Swap-Put 258 So funktionieren Swaps und Swaptions Futures-Warrants 260 Handelsbeginn der LIFFE 261 Der erste BUND-Futures-related Call Warrants 262 Treuhand-Anleihen im BUND-Futures Währungs-Optionsscheine/ Devisen-Warrants 263 Währungsspekulation kann zu einem Risiko werden 265 Ist eine Währung billig oder teuer? am Beispiel des US-Dollar 265 Der Big Mac als Einheitswährung der Börsianer 266 Call- und Put-Optionen auf den US-Dollar 267 So verhalten sich DAX und Dollar zueinander 268 Best Buy, CLOU, GIRO, GROI + Money-back-Warrants 269 GIROCREDIT-Kurse im 20-Sekunden-Abstand 272 Vorteile einer Anlage in Währungs-Optionsscheinen 273 So funktioniert die Währungsabsicherung Index-Optionsscheine 274 Der Dow Jones ist der älteste Index 274 DAX als Grundlage der Index-Optionsscheine 274 Internationale Rangliste der Indizes Der CBOE-Market-Volatility-Index auf der Spur der Schwankungen Spezialitäten aus Deutschland, Österreich, der Schweiz 280 Mit dem "Footsie" auf die Kronjuwelen spekulieren 283 Geld-zurück-Zertifikate + GRIPS 283 Der Golden Dragon GROI öffnet das Tor zum Fernen Osten 284 IGLU, KIA, KISSMI, EUROKISS + LION 285 Market Timing Call, MEGA + Japan-Korb 286 Out Performance-Warrant, PEP, PIP + SMILE 289 Best buy/ Best seil + Stability + Wünsch-Dir-Was Pärchen im Angebot - Capped-Indexoptionsscheine 293 Mit Capped DAX-Puts gegen die Flaute am Aktienmarkt 294 So funktioniert die Index-Absicherung Waren-Optionsscheine auf Gold + Öl + Kupfer Optionsscheine auf Polenschulden Kombinationen - Sonderformen - Stichwort-Datei Investmentfonds auf Optionsscheine - Sie lassen spekulieren 323 Optionsscheine auf "Beatles"-Telefonkarten 324 Wiener Börsekammer-Index - Kurse wie auf dem Riesenrad Zwölf Goldene Regeln für den Anleger 326 Namens- und Sachwortverzeichnis 327 XIV

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