Europäische Dividendenkönige

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1 Europäische Dividendenkönige Nr. Wertpapier Land Branche (ICB) Währung Marktkapitalisierung Mio. EUR Dividendenfrequenz Dividendenrendite (%) Eigenkapitalrendite (%) P/FCF 1 GROUPE BRUX LAMB Belgien Finanzdienstleistungen EUR jährlich 2,65 7,99 8,72 2 WERELDHAVE BELGM Belgien Finanzdienstleistungen EUR 763 jährlich 3,07 n.v. n.v. 3 COLOPLAST-B Dänemark Gesundheitswesen DKK halbjährlich 2,24 16,36 42,73 4 SIEMENS AG-REG Deutschland Industrieunternehmen EUR jährlich 3,89 22,26 17,72 5 MUENCHENER RUE-R Deutschland Finanzdienstleistungen EUR jährlich 4,2 10,56 n.v. 6 LINDE AG Deutschland Grundstoffe EUR jährlich 2,35 8,49 19,65 7 FIELMANN AG Deutschland Verbraucherservice EUR jährlich 2,35 27,55 97,61 8 AXEL SPRINGER SE Deutschland Verbraucherservice EUR jährlich 3,51 9,29 18,92 9 FRAPORT AG Deutschland Industrieunternehmen EUR jährlich 2,29 8,34 12,2 10 COMMON SHARES Deutschland Versorger EUR jährlich 3,4 14 n.v. 11 DEUTSCHE EUROSHO Deutschland Finanzdienstleistungen EUR jährlich 3,21 12,3 12,42 12 MAINOVA AG Deutschland Versorger EUR jährlich 2,97 10,66 18,52 13 BAYWA AG-VINK. Deutschland Verbrauchsgüter EUR 991 jährlich 2,82 8,71 n.v. 14 DAHLBUSCH AG Deutschland Finanzdienstleistungen EUR 882 jährlich 3,61 0,01 n.v. 15 NUERNB BETEI 'B' Deutschland Finanzdienstleistungen EUR 787 jährlich 4,39 11,03 0,82

2 16 HAMBORNER REIT Deutschland Finanzdienstleistungen EUR 596 jährlich 4,08 2,85 n.v. 17 GERRY WEBER INTL Deutschland Verbrauchsgüter EUR 587 jährlich 5,87 11,6 n.v. 18 KONECRANES OYJ Finland Industrieunternehmen EUR jährlich 4,59 11,07 50,62 19 SANOFI Frankreich Gesundheitswesen EUR jährlich 3,63 8,97 15,39 20 LVMH MOET HENNE Frankreich Verbrauchsgüter EUR halbjährlich 2,28 22,57 19,37 21 DANONE Frankreich Verbrauchsgüter EUR jährlich 2,41 7,8 23,78 22 AIR LIQUIDE SA Frankreich Grundstoffe EUR jährlich 2,46 15,83 52,72 23 VINCI SA Frankreich Industrieunternehmen EUR halbjährlich 3,03 13,7 11,45 24 SODEXO Frankreich Verbraucherservice EUR jährlich 2,44 20,29 19,2 25 KLEPIERRE Frankreich Finanzdienstleistungen EUR halbjährlich 3,9 n.v. 56,75 26 CNP ASSURANCES Frankreich Finanzdienstleistungen EUR jährlich 6,19 7,54 0,83 27 SCOR SE Frankreich Finanzdienstleistungen EUR jährlich 4,06 10,5 6,79 28 RUBIS Frankreich Versorger EUR jährlich 2,93 10,67 13,98 29 FONCIERE DES MUR Frankreich Finanzdienstleistungen EUR jährlich 5,85 12,95 22,28 30 FONCIERE DE PARI Frankreich Finanzdienstleistungen EUR jährlich 5,51 8,28 n.v. 31 IPSOS Frankreich Verbraucherservice EUR 962 jährlich 3,53 10,87 6,5 32 UNILEVER NV-CVA Großbritannien Verbrauchsgüter EUR quartalsweise 2,97 33,21 26,01 33 BRIT AMER TOBACC Großbritannien Verbrauchsgüter GBp halbjährlich 3,98 70,15 23,77

3 34 DIAGEO PLC Großbritannien Verbrauchsgüter GBp halbjährlich 3,04 32,63 24,31 35 PRUDENTIAL PLC Großbritannien Finanzdienstleistungen GBp halbjährlich 2,49 22,08 12,53 36 COMPASS GROUP Großbritannien Verbraucherservice GBp halbjährlich 2,5 46,03 22,03 37 SKY PLC Großbritannien Verbraucherservice GBp halbjährlich 2,95 92,38 10,09 38 BAE SYSTEMS PLC Großbritannien Industrieunternehmen GBp halbjährlich 4,14 28,82 69,6 39 NEXT PLC Großbritannien Verbraucherservice GBp halbjährlich 2,1 305,7 20,51 40 SCHRODERS PLC Großbritannien Finanzdienstleistungen GBp halbjährlich 2,79 18,5 5,26 41 CAPITA PLC Großbritannien Industrieunternehmen GBp halbjährlich 2,49 28,51 19,95 42 PEARSON PLC Großbritannien Verbraucherservice GBp halbjährlich 7,07 3,01 13,6 43 ST JAMES'S PLACE Großbritannien Finanzdienstleistungen GBp halbjährlich 2,49 18,36 6,29 44 INMARSAT PLC Großbritannien Telekommunikation GBp halbjährlich 2,83 30,06 29,59 45 CRODA INTL. Großbritannien Grundstoffe GBp halbjährlich 2, ,91 46 PENNON GRP PLC Großbritannien Versorger GBp halbjährlich 3,75 10,01 n.v. 47 G4S PLC Großbritannien Industrieunternehmen GBp halbjährlich 4,17 13,99 30,56 48 AMLIN PLC Großbritannien Finanzdienstleistungen GBp halbjährlich 4,11 13,93 16,93 49 MEGGITT PLC Großbritannien Industrieunternehmen GBp halbjährlich 3,76 9,49 9,96 50 GREENE KING PLC Großbritannien Verbraucherservice GBp halbjährlich 3,25 6,72 84,12 51 IMI PLC Großbritannien Industrieunternehmen GBp halbjährlich 4,4 38,96 25,77

4 52 AGGREKO PLC Großbritannien Industrieunternehmen GBp halbjährlich 2,97 19,01 15,07 53 WOOD GROUP (JOHN Großbritannien Erdöl und Erdgas GBp halbjährlich 3,1 11,67 6,38 54 ESSENTRA PLC Großbritannien Industrieunternehmen GBp halbjährlich 2,28 14,35 30,21 55 SPECTRIS PLC Großbritannien Industrieunternehmen GBp halbjährlich 2,65 15,01 17,37 56 BEAZLEY PLC Großbritannien Finanzdienstleistungen GBp halbjährlich 2,43 18,14 16,53 57 JARDINE LLOYD TH Großbritannien Finanzdienstleistungen GBp halbjährlich 3,18 34,58 10,14 58 CLOSE BROS GRP Großbritannien Finanzdienstleistungen GBp halbjährlich 4 19,28 5,01 59 STAGECOACH GROUP Großbritannien Verbraucherservice GBp halbjährlich 3,64 111,99 22,43 60 ATKINS (WS) PLC Großbritannien Industrieunternehmen GBp halbjährlich 2,29 51,54 17,02 61 VICTREX PLC Großbritannien Grundstoffe GBp halbjährlich 2,6 23,46 33,09 62 CARILLION PLC Großbritannien Industrieunternehmen GBp halbjährlich 5,89 12,76 19,75 63 HOMESERVE PLC Großbritannien Industrieunternehmen GBp halbjährlich 2,82 17,65 21,11 64 PZ CUSSONS PLC Großbritannien Verbrauchsgüter GBp halbjährlich 2,81 11, BODYCOTE PLC Großbritannien Industrieunternehmen GBp halbjährlich 2,57 11,44 16,97 66 RATHBONE BROS Großbritannien Finanzdienstleistungen GBp halbjährlich 2,45 13,24 n.v. 67 JAMES HALSTEAD Großbritannien Industrieunternehmen GBp halbjährlich 2,31 33,1 33,03 68 SENIOR PLC Großbritannien Industrieunternehmen GBp halbjährlich 2,53 15,82 18,69 69 BREWIN DOLPHIN Großbritannien Finanzdienstleistungen GBp halbjährlich 3,87 19,07 15,53

5 70 BROWN (N) GROUP Großbritannien Verbraucherservice GBp halbjährlich 4,6 6,35 19,48 71 DIPLOMA PLC Großbritannien Industrieunternehmen GBp halbjährlich 2,39 19,63 20,38 72 INTERSERVE PLC Großbritannien Industrieunternehmen GBp halbjährlich 4,5 11,95 n.v. 73 CLARKSON PLC Großbritannien Industrieunternehmen GBp 923 halbjährlich 2,71 4,79 31,8 74 PAYPOINT PLC Großbritannien Industrieunternehmen GBp 851 halbjährlich 4,37 20,2 13,36 75 BARR (A.G.) Großbritannien Verbrauchsgüter GBp 844 halbjährlich 2,32 19,1 25,06 76 HILL & SMITH HLD Großbritannien Industrieunternehmen GBp 803 halbjährlich 2,47 11,74 23,4 77 RPS GROUP PLC Großbritannien Industrieunternehmen GBp 714 halbjährlich 3,83 8,3 8,47 78 PRIMARY HEALTH Großbritannien Finanzdienstleistungen GBp 658 quartalsweise 4,6 14,6 n.v. 79 MEARS GROUP PLC Großbritannien Industrieunternehmen GBp 647 halbjährlich 2,19 13,65 13,08 80 MOUNTVIEW ESTATE Großbritannien Finanzdienstleistungen GBp 619 halbjährlich 3,21 12,4 20,35 81 RWS HOLDINGS PLC Großbritannien Industrieunternehmen GBp 603 halbjährlich 2,32 18,92 24,7 82 CHESNARA PLC Großbritannien Finanzdienstleistungen GBp 574 halbjährlich 5,55 11,52 94,9 83 ITE GROUP PLC Großbritannien Verbraucherservice GBp 550 halbjährlich 4,69 27,93 14,97 84 ATLANTIA SPA Italien Industrieunternehmen EUR halbjährlich 3,45 12,73 28,3 85 HERA SPA Italien Versorger EUR jährlich 3,67 7,82 7,07 86 IMA SPA Italien Industrieunternehmen EUR jährlich 2,81 46, ASTALDI SPA Italien Industrieunternehmen EUR 553 jährlich 3,56 16,72 n.v.

6 88 SES Luxembourg Verbraucherservice EUR jährlich 3,92 18,8 15,4 89 BOSKALIS WESTMIN Niederlande Industrieunternehmen EUR jährlich 4,25 17,28 8,5 90 EUROCOMMERCI-CVA Niederlande Finanzdienstleistungen EUR jährlich 4,98 11,06 42,26 91 ARCADIS NV Niederlande Industrieunternehmen EUR jährlich 3,23 10,72 16,18 92 BRUNEL INTL Niederlande Industrieunternehmen EUR 839 jährlich 4,17 12,94 10,91 93 KONGSBERG GRUPP Norwegen Industrieunternehmen NOK jährlich 2,93 11,23 n.v. 94 AF GRUPPEN ASA Norwegen Industrieunternehmen NOK halbjährlich 4,3 41,16 n.v. 95 EDP Portugal Versorger EUR jährlich 4,18 12,31 6,41 96 HENNES & MAURI-B Schweden Verbraucherservice SEK jährlich 3,23 44,71 34,79 97 ATLAS COPCO-A Schweden Industrieunternehmen SEK halbjährlich 2,88 30,8 14,96 98 TELIASONERA AB Schweden Telekommunikation SEK jährlich 7,11 13,71 11,79 99 KINNEVIK-B SHS Schweden Finanzdienstleistungen SEK jährlich 2,77 9,73 n.v. 100 SKANSKA AB-B Schweden Industrieunternehmen SEK jährlich 4,1 16,69 n.v. 101 ALFA LAVAL AB Schweden Industrieunternehmen SEK jährlich 2,58 21,93 13, SWEDISH MATCH AB Schweden Verbrauchsgüter SEK jährlich 2,5 n.v. 15, MEDA AB-A Schweden Gesundheitswesen SEK jährlich 2,33 2,76 n.v. 104 HUFVUDSTADEN -A Schweden Finanzdienstleistungen SEK jährlich 2,42 17,04 53, CASTELLUM AB Schweden Finanzdienstleistungen SEK jährlich 3,81 14,86 n.v.

7 106 ATRIUM LJUN-B SH Schweden Finanzdienstleistungen SEK jährlich 2,48 16,21 n.v. 107 AF AB-B SHS Schweden Industrieunternehmen SEK jährlich 2,43 14,71 n.v. 108 BEIJER REF AB Schweden Industrieunternehmen SEK 927 jährlich 2,49 14,2 n.v. 109 BEIJER ALMA -B Schweden Industrieunternehmen SEK 720 jährlich 3,87 19,98 n.v. 110 ROCHE HLDG-GENUS Schweiz Gesundheitswesen CHF jährlich 2,89 51,87 22, NESTLE SA-REG Schweiz Verbrauchsgüter CHF jährlich 2,95 23,89 22, NOVARTIS AG-REG Schweiz Gesundheitswesen CHF jährlich 3 24,61 20, BALOISE HOL-REG Schweiz Finanzdienstleistungen CHF jährlich 3,92 11,7 n.v. 114 SWISS PRIME -REG Schweiz Finanzdienstleistungen CHF jährlich 4,66 7,74 134,4 115 SULZER AG-REG Schweiz Industrieunternehmen CHF jährlich 3,71-7,41 20, ALLREAL HOLD-REG Schweiz Finanzdienstleistungen CHF jährlich 4,12 5,52 n.v. 117 MOBIMO HOLDI-REG Schweiz Finanzdienstleistungen CHF jährlich 4,27 6,55 36, ABERTIS Spanien Industrieunternehmen EUR halbjährlich 3,59 50,7 13, RED ELECTRICA Spanien Versorger EUR halbjährlich 3,18 30,69 130,2 120 EBRO FOODS SA Spanien Verbrauchsgüter EUR dreimal jährlich 2,41 7,45 19,98 Quelle: eigene Datenbank, Bloomberg. Stand: smart-invest GmbH Alle Angaben sind sorgfältig recherchiert aber ohne Gewähr. Änderungen vorbehalten.

8 Pflichtangaben nach 34b WpHG und Finanzanalyseverordnung Wesentliche Informationsquellen Wesentliche Informationsquellen für die Erstellung dieses Dokumentes sind Veröffentlichungen in in- und ausländischen Medien wie Informationsdienste (z.b. Reuters, VWD, Bloomberg, DPA-AFX u.a.), Wirtschaftspresse (z.b. Börsenzeitung, Handelsblatt, FAZ, FTD, Wallstreet Journal, Financial Times u.a.), Fachpresse, veröffentlichte Statistiken, Ratingagenturen sowie Veröffentlichungen der analysierten Emittenten. Zusammenfassung der Bewertungsgrundlagen Aktienanalysen: Zur Unternehmensbewertung werden gängige und anerkannte Bewertungsmethoden (u.a. Discounted-Cash-Flow-Methode (DCF-Methode), Peer-Group-Analyse) verwandt. In der DCF-Methode wird der Ertragswert der Emittenten berechnet, der die Summe der abgezinsten Unternehmenserfolge, d.h. des Barwertes der zukünftigen Nettoausschüttungen des Emittenten, darstellt. Der Ertragswert wird somit durch die erwarteten künftigen Unternehmenserfolge und durch den angewandten Kapitalisierungszinsfuß bestimmt. In der Peer-Group-Analyse werden an der Börse notierte Emittenten durch den Vergleich von Verhältniskennzahlen (z.b. Kurs-/Gewinn-Verhältnis Kurs-/Buchwert-Verhältnis, Enterprise Value/Umsatz, Enterprise Value/EBITDA, Enterprise Value/EBIT) bewertet. Die Vergleichbarkeit der Verhältniskennzahlen wird in erster Linie durch die Geschäftstätigkeit und die wirtschaftlichen Aussichten bestimmt. Bondanalysen ("Corporate Bonds und Emerging Markets"): Bei der Analyse von Unternehmensanleihen wird sowohl die klassische Bilanzanalyse als auch der Peer-Group-Vergleich verwendet. Die klassische Bilanzanalyse umfasst dabei in erster Linie die Bewertung des Emittenten hinsichtlich seiner Fähigkeit, sowohl die Schulden als auch die Zinszahlungen zu bedienen. Bei der Peer-Group- Analyse wird ein Vergleich von Anleihen- oder Unternehmenskennzahlen (z.b. Rating, Laufzeit, Branche, Nettoverschuldung/EBITDA) durchgeführt. Die Vergleichbarkeit der Verhältniskennzahlen wird in erster Linie durch die Branche und das Bonitätsrating bestimmt. Die Einstufung der Emerging Market-Bonds erfolgt als Kombination von Länderrisikobewertung, Einschätzung der Konjunktur- und Politik-Situation sowie dem Peer-Group-Vergleich, wobei diese Kombination gegebenenfalls in einen Kontext zur allgemeinen Lage am Bondmarkt gesetzt wird. Die Länderrisikound Konjunktureinschätzung betrachtet die wirtschaftliche und politische Situation sowie die Perspektiven des jeweiligen Landes und bedient sich dabei der gängigen makroökonomischen Indikatoren (z.b. BIP-Wachstum, Inflation, Wechselkursentwicklung, Verfassung der Regierung) sowie der Bonitätskennzahlen zur ex- und internen Verschuldung. Die Peer-Groups leiten sich aus vergleichbaren geographischen oder wirtschaftspolitischen Gegebenheiten bzw. aus einer vergleichbaren Ratingkategorie ab. Technische Analysen: Zur technischen Analyse werden historische Kurs- und Umsatzentwicklungen mit Hilfe mathematisch-statistischer Verfahren (Charttechnik, Indikatorentechnik, Elliott- Wellen-Theorie, Sentiment-Betrachtungen sowie Relative Stärke-Ansätze) analysiert und Prognosen über künftige Entwicklungen erstellt. Sensitivität der Bewertungsparameter Die zur Unternehmensbewertung zugrunde liegenden Zahlen aus der Gewinn- und Verlustrechnung, Kapitalflussrechnung und Bilanz sind datumsbezogene Schätzungen und somit mit Risiken behaftet. Diese können sich jederzeit ohne vorherige Ankündigung ändern. Unabhängig von der verwendeten Bewertungsmethode besteht ein deutliches Risiko, dass das Kursziel nicht innerhalb des erwarteten Zeitrahmens erreicht wird. Zu den Risiken gehören unvorhergesehene Änderungen im Hinblick auf den Wettbewerbsdruck oder bei der Nachfrage nach den Produkten eines Emittenten. Solche Nachfrageschwankungen können sich durch Veränderungen technologischer Art, der gesamtkonjunkturellen Aktivität oder in einigen Fällen durch Änderungen bei gesellschaftlichen Wertevorstellungen ergeben. Veränderungen beim Steuerrecht, beim Wechselkurs und, in bestimmten Branchen, auch bei Regulierungen, können sich ebenfalls auf Bewertungen auswirken. Diese Erörterung von Bewertungsmethoden und Risikofaktoren erhebt keinen Anspruch auf Vollständigkeit. Zeitliche Bedingungen vorgesehener Aktualisierungen Aktienanalysen: Die smart-invest GmbH führt eine Liste der Emittenten, für die unternehmensbezogene Finanzanalysen ("Coverliste Aktienanalysen") veröffentlicht werden. Kriterium für die Aufnahme oder Streichung eines Emittenten ist primär die Zugehörigkeit zu einem Index (DAX und EuroStoxx 50SM). Zusätzlich werden ausgewählte Emittenten aus dem Mid- und Small-Cap- Segment sowie des US-Marktes berücksichtigt. Hierbei liegt es allein im Ermessen der smart-invest GmbH, jederzeit die Aufnahme oder Streichung von Emittenten auf der Coverliste

9 vorzunehmen. Für die auf der Coverliste Aktienanalysen aufgeführten Emittenten wird grundsätzlich wöchentlich ein qualifizierter Kurzkommentar mit einer Zusammenfassung und Bewertung aktueller unternehmensspezifischer Ereignisse erstellt. Jeweils quartalsweise wird für die auf der Coverliste Aktienanalysen aufgeführten Emittenten eine ausführliche Darstellung zu dem Emittenten mit Analyseinformationen gegeben. Ferner werden täglich zu einzelnen auf der Coverliste Aktienanalysen aufgeführten Emittenten unternehmensspezifische Ereignisse wie z.b. Adhoc-Meldungen oder wichtige Nachrichten bewertet. Für welche Emittenten solche Veröffentlichungen vorgenommen werden, liegt allein im Ermessen der smart-invest GmbH. Darüber hinaus werden für auf der Coverliste Aktienanalysen aufgeführte Emittenten Fundamentalanalysen erstellt. Für welche Emittenten solche Veröffentlichungen vorgenommen werden, liegt allein im Ermessen der smart-invest GmbH. Zur Einhaltung der Vorschriften des Wertpapierhandelsgesetzes kann es jederzeit vorkommen, dass für einzelne auf der Coverliste Aktienanalysen aufgeführte Emittenten die Veröffentlichung von Finanzanalysen ohne Vorankündigung gesperrt wird. Bondanalysen ("Corporate Bonds und Emerging Markets"): Die smart-invest GmbH führt eine Liste der Emittenten, die Bonds begeben und für die Empfehlungen ("Coverliste Währungs- und Bondanalysen") veröffentlicht werden. Kriterium für die Aufnahme oder Streichung eines Emittenten ist primär die Handelbarkeit und gute Marktliquidität von Bonds dieser Emittenten. Hierbei liegt es allein im Ermessen der smart-invest GmbH, jederzeit die Aufnahme oder Streichung von Emittenten auf der Coverliste vorzunehmen. Für eine Auswahl dieser Bonds von Emittenten und Ländern wird wöchentlich ein Kurzkommentar bzw. eine zusammenfassende Bewertung erstellt. Die Auswahl der Bonds liegt allein im Ermessen der smart-invest GmbH. Zur Einhaltung der Vorschriften des Wertpapierhandelsgesetzes kann es jederzeit vorkommen, dass für einzelne auf der Coverliste Währungs- und Bondanalysen aufgeführte Emittenten die Veröffentlichung von Finanzanalysen ohne Vorankündigung gesperrt wird. Interne organisatorische und regulative Vorkehrungen zur Prävention oder Behandlung von Interessenkonflikten Mitarbeiter/-innen der smart-invest GmbH, die mit der Erstellung und/oder Darbietung von Finanzanalysen befasst sind, unterliegen den hausinternen Compliance-Regelungen, die sie als Mitarbeiter/-innen eines Vertraulichkeitsbereiches einstufen. Die hausinternen Compliance-Regelungen entsprechen den Vorschriften der 33 und 33b WpHG ( Mögliche Interessenkonflikte - Werden in der jeweils aktuellen Studie genannt Mögliche Interessenkonflikte sind mit nachfolgenden Ziffern beim Emittentennamen gekennzeichnet. 1. Die smart-invest GmbH und/oder mit ihr verbundene Unternehmen: 2. sind am Grundkapital des Emittenten mit mindestens 1 Prozent beteiligt. 3. waren innerhalb der vorangegangenen zwölf Monate an der Führung eines Konsortiums beteiligt, das Finanzinstrumente des Emittenten im Wege eines öffentlichen Angebots emittierte. 4. betreuen Finanzinstrumente des Emittenten an einem Markt durch das Einstellen von Kauf- oder Verkaufsaufträgen. 5. haben innerhalb der vorangegangenen zwölf Monate mit Emittenten, die selbst oder deren Finanzinstrumente Gegenstand der Finanzanalyse sind, eine Vereinbarung über Dienstleistungen im Zusammenhang mit Investmentbanking-Geschäften geschlossen oder eine Leistung oder ein Leistungsversprechen aus einer solchen Vereinbarung erhalten. 6. halten Aktien des analysierten Emittenten im Handelsbestand. 7. haben mit den Emittenten, die selbst oder deren Finanzinstrumente Gegenstand der Finanzanalyse sind, eine Vereinbarung zu der Erstellung der Finanzanalyse getroffen. Zuständige Aufsichtsbehörde: Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht Graurheindorfer Str Bonn und Lurgiallee 12

10 60439 Frankfurt Weitere Rechtliche Hinweise Dieses Dokument dient ausschließlich Informationszwecken. Dieses Dokument ist durch die smart-invest GmbH erstellt und zur Verteilung in der Bundesrepublik Deutschland bestimmt. Dieses Dokument richtet sich nicht an Personen mit Wohn- und/oder Gesellschaftssitz und/oder Niederlassungen im Ausland, vor allem in den Vereinigten Staaten von Amerika, Kanada, Großbritannien oder Japan. Dieses Dokument darf im Ausland nur in Einklang mit den dort geltenden Rechtsvorschriften verteilt werden. Personen, die in den Besitz dieser Information und Materialien gelangen, haben sich über die dort geltenden Rechtsvorschriften zu informieren und diese zu befolgen. Dieses Dokument stellt weder ein öffentliches Angebot noch eine Aufforderung zur Abgabe eines Angebotes zum Erwerb von Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar. Mit der Erstellung der Produktinformationen ist die smart-invest GmbH insbesondere nicht als Anlageberater oder aufgrund einer Vermögensbetreuungspflicht tätig. Eine Investitionsentscheidung bezüglich irgendwelcher Wertpapiere oder sonstiger Finanzinstrumente sollte auf der Grundlage eines individuellen Beratungsgesprächs sowie eines Prospekts oder Informationsmemorandums erfolgen. Das Dokument stellt eine unabhängige Bewertung der entsprechenden Emittentin bzw. Wertpapiere durch die smart-invest GmbH dar. Alle hierin enthaltenen Bewertungen, Stellungnahmen oder Erklärungen sind diejenigen des Verfassers des Dokuments und stimmen nicht notwendigerweise mit denen der Emittentin oder dritter Parteien überein. Die smart-invest GmbH hat die Informationen, auf die sich das Dokument stützt, aus als zuverlässig erachteten Quellen übernommen, ohne jedoch alle diese Informationen selbst zu verifizieren. Dementsprechend gibt die smart-invest GmbH keine Gewährleistungen oder Zusicherungen hinsichtlich der Genauigkeit, Vollständigkeit oder Richtigkeit der hierin enthaltenen Informationen oder Meinungen ab. Die smart-invest GmbH übernimmt keine Haftung für unmittelbare oder mittelbare Schäden, die durch die Verteilung und/oder Verwendung dieses Dokuments verursacht und/oder mit der Verteilung und/oder Verwendung dieses Dokuments im Zusammenhang stehen. Die Informationen bzw. Meinungen und Aussagen entsprechen dem Stand zum Zeitpunkt der Erstellung des Dokuments. Sie können aufgrund künftiger Entwicklungen überholt sein, ohne dass das Dokument geändert wurde. Frühere Wertentwicklungen, Simulationen oder Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Die steuerliche Behandlung von Finanzinstrumenten hängt von den persönlichen Verhältnissen des jeweiligen Investors ab und kann künftigen Änderungen unterworfen sein, die ggf. auch zurückwirken können. Obgleich die smart-invest GmbH Hyperlinks zu Internet-Seiten von in dieser Studie erwähnten Unternehmen angeben kann, bedeutet die Einbeziehung eines Links nicht, dass die smart-invest GmbH sämtliche Daten auf der verlinkten Seite bzw. Daten, auf welche von dieser Seite aus zugegriffen werden kann, bestätigt, empfiehlt oder genehmigt. Die smart-invest GmbH übernimmt weder eine Haftung für solche Daten noch für irgendwelche Konsequenzen, die aus der Verwendung dieser Daten entstehen. Mit Annahme dieses Dokumentes akzeptiert der Empfänger die Verbindlichkeit der vorstehenden Beschränkungen.