Invesco Balanced-Risk Allocation Fund Der Fonds hat sich auch in schwierigem Marktumfeld bewährt

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1 Überblick Für die globalen Märkte war der August ein äußerst herausfordernder Monat. Der MSCI World Index schloss mit insgesamt 7,1% im Minus. Einzelne Märkte erlitten heftige Rückschläge: Der S&P 500 zum Beispiel gab um 5,7% nach, der EURO STOXX 50 sogar um 13,7%. Besonders hart traf es den DAX, der um 19,2% einbrach (Quelle: Morningstar, Stand: 5., in EUR). Die Unfähigkeit der politischen Entscheider in den USA und Europa, die Märkte zu beruhigen, verstärkte die Ängste der Anleger. Heftige Kursausschläge sind zwar ein wiederkehrendes Phänomen in der Summe waren die Verluste der globalen Aktienmärkte jedoch beträchtlich. Die Marktvolatilität ist vor allem darauf zurückzuführen, dass Investoren das Vertrauen in die globale Wirtschaft und die Fähigkeit der Politik, die akuten Probleme zu lösen oder auch nur zu mindern, verloren haben. Damit dürften die Ängste, die auf der Marktstimmung lasten, fortbestehen, und es stellt sich die Frage: Wo können Anleger ihr Geld in Zeiten einer derart hohen Verunsicherung anlegen? Der Invesco Balanced-Risk Allocation Fund ist so konzipiert, dass er unterschiedlichen wirtschaftlichen Szenarien standhält. Dafür werden drei verschiedene Anlageklassen so gewichtet, dass Ihre Risikobeiträge im Portfolio gleichgewichtig sind. Obwohl Strategie und Performancebetrachtung des Fonds auf einen mittel- bis langfristigen Horizont ausgerichtet sind, war es ermutigend zu sehen, wie gut sich der Fonds im schwierigen Marktumfeld des vergangenen Monats geschlagen hat. Insgesamt verzeichnete der Fonds (A-Anteile, thes.) im August ein Plus von 2,8% und schlug damit seinen Referenzindex um 6,1%. Seit Jahresanfang kommt der Fonds auf ein Wertentwicklungsplus von 10,1% gegenüber -4,8% für den Index, was einem Mehrertrag von 14,9% entspricht. Die Fondsperformance entwickelte sich entsprechend der im Fondskonzept inhärenten Erwartungen mit Potenzial für Wertzuwächse und einer Begrenzung der Abwärtsrisiken im Vergleich zum Referenzindex. Wertentwicklung des Fonds seit August 2011 Performance gegenüber führenden Aktienindizes Quelle: Morningstar, Stand: 5., in EUR. Die führenden Aktienindizes verzeichneten im August heftige Wertverluste. Der MSCI World Index gab um 7,1% nach. An den europäischen Aktienmärkten waren die Verluste noch höher hier brach der EURO STOXXxx 50 Index um 13,7% ein, der DAX um 19,2%. Dahingegen erzielte der Invesco Balanced-Risk Allocation Fonds ein Plus von 2,8%.

2 Wertentwicklung des Fonds seit Auflegung am 1. September 2009 bis 31. August 2011 Performance gegenüber führenden Aktienindizes Quelle: Morningstar, Stand: 5., in EUR. Anders als die meisten führenden Aktienindizes hat der Fonds seit seiner Auflegung konsistente Zuwächse verzeichnet. Während der Fonds im Zeitraum bis 31. August 2011 einen Zugewinn von 31,4% erzielte, blieben die führenden Aktienindizes nur mit Mühe im Plus. Performance gegenüber Wettbewerberprodukte Quelle: Morningstar, Stand: 5., in EUR. Ein ähnliches Bild zeigt sich in der Vergleichsgruppe des Fonds. Obwohl der BGF-Fonds im Jahr 2010 eine bessere Wertentwicklung als der Invesco-Fonds verzeichnet hat, ist er seit Anfang 2011 hinter dem Invesco Balanced-Risk Allocation Fund zurückgefallen. Insgesamt hat der Invesco Balanced-Risk Allocation Fund seine wichtigsten Mitwettbewerber seit seiner Auflegung deutlich geschlagen.

3 Wie sieht das Anlagekonzept des Invesco Balanced-Risk Allocation Fund aus und wie unterscheidet sich der Fonds von traditionellen Mischfonds? Ziel des Fonds ist der Ausgleich der Risiken unter Berücksichtigung von drei möglichen makroökonomischen Szenarien: o inflationärem Wachstum, o nicht inflationärem Wachstum und o Rezession. Dafür investiert der Fonds in Anlageklassen, die sich unter verschiedenen makroökonomischen Szenarien erwartungsgemäß unterschiedlich entwickeln. Anders als traditionelle ausgewogene Mischfonds, bei denen das Aktienrisiko typischerweise überwiegt (was zu potenziellen Verlusten in einem inflationären Marktumfeld oder einer Rezession führt), zielt der Fonds auf die Reduzierung des Abwärtsrisikos, indem er alle Anlageklassen so gewichtet, dass ihr jeweiliger Beitrag zum Gesamtrisiko des Portfolios im Zeitverlauf in etwa gleich hoch ist (siehe Abb. 1). Der Fonds investiert über jeweils sechs Indizes pro Anlageklasse an den weltweiten Aktien- und Rentenmärkten (Nordamerika, Europa, Asien). Die aktive Rohstoffselektion basiert auf einem aktiven Auswahlprozess mit Fokus auf Liquiditätsfaktoren. Zugleich berücksichtigt der Prozess die strukturelle Outperformance und das Lager-Verbrauchs-Verhältnis. Mit diesem aktiven Auswahlansatz vermeidet der Fonds zudem eine hohe Gewichtung des Energiebereichs, der in den meisten Rohstoffindizes dominiert. Der Prozess des Risikoausgleichs zwischen den verschiedenen Anlageklassen berücksichtigt nicht nur die Volatilität der Vermögenswerte, sondern auch das Kreditrisiko über den Einsatz von Duration und CDS- Spreads. Ein ergänzendes taktisches Asset Allokation Modell erhöht das Renditepotenzial. Abb. 1: Assetgewichtung vs. Risikogewichtung Darstellung nur zur Illustration. Quellen: Invesco-Analyse und DataStream. Rohstoffe beziehen sich auf den S&P Goldman Sachs Commodity Index. Renten beziehen sich auf den Barclays treasury Index. Aktien beziehen sich auf den S&P 500 Index. Anlagephilosophie und -prozess Unser Ziel ist der Aufbau eines Portfolios, das in jedem Marktumfeld gut abschneidet, und die Begrenzung der Auswirkungen einer unterdurchschnittlichen Wertentwicklung einzelner Anlageklassen auf die Rendite des Gesamtportfolios. Der Anlageprozess basiert auf einem Risiko-Balance-Modell, das die strategische Asset Allokation bestimmt. Die strategische Asset Allokation wird durch eine taktische Asset Allokation ergänzt. 1) Auswahl der Vermögenswerte: Fokus auf Vermögenswerte, die Diversifikation, Risikoaufschläge und Liquidität/Transparenz bieten.

4 2) Festlegung der strategischen Asset Allokation: Auf Basis eines eigens entwickelten Risiko-Balance- Modells, das die Volatilität der Renditen, die Duration und die Korrelationen berücksichtigt, bestimmen wir die relative Aktien-, Renten- und Rohstoffgewichtung. Das Ziel ist die Gleichgewichtung des jeweiligen Risikobeitrags der drei Anlageklassen. Durch ein monatliches Rebalancing wird die Grundaufteilung der Portfoliogewichte regelmäßig wieder hergestellt. 3) Taktische Asset Allokation: Um das Ertragspotenzial des Fonds zu verbessern, analysieren wir die Attraktivität von Renten, Aktien und Rohstoffen im Vergleich zu einer Cash-Benchmark und überprüfen diese einmal im Monat. Mit (typischerweise geringen) monatlichen Anpassungen an der Gewichtung der einzelnen Märkte in den Anlageklassen Aktien, Renten und Rohstoffe tragen wir der relativen Attraktivität Rechnung. Das taktische Asset Allokation Modell basiert auf den folgenden Indikatoren: Bewertung, Marktumfeld, Trend und Stimmung. Fondsfakten - Invesco Balanced-Risk Allocation Fund Meiner Ansicht nach hat sich der Ansatz des Fonds, dessen Fokus auf einer Risikogleichgewichtung an Stelle einer Gleichgewichtung der Anlageklassen liegt, als vorteilhaft und nachhaltig erwiesen. Traditionelle ausgewogene Mischfonds weisen oft eine starre Aufteilung zwischen Aktien und Renten auf. Aufgrund des dadurch dominierenden Aktienrisikos entwickeln sich diese Fonds nur dann gut, wenn auch die Aktienmärkte gut laufen. Der Invesco Balanced-Risk Allocation Fund hat einen mittel- bis langfristigen Anlagehorizont. Eine gute langfristige Wertentwicklung lässt sich nur mit der richtigen Anlagestrategie in den richtigen Märkten erzielen. Für den langfristigen Erfolg bin ich bereit, kurzfristige Verluste in Kauf zu nehmen. Enttäuschend ist ein Ergebnis, wenn Marktchancen auf lange Sicht nicht genutzt wurden. Scott E. Wolle, CIO und Leiter des Global Asset Allocation Team von Invesco, das den Invesco Balanced-Risk Allocation Fund verwaltet. Fondsname: Invesco Balanced-Risk Allocation Fund Fondsmanager: Invesco Global Asset Allocation team, CIO Scott E. Wolle Auflegungsdatum: 1. September 2009 Fondsdomizil: Luxemburg Rechtlicher Status: Teilfonds des Invesco Funds (SICAV mit UCITS Status) Fondswährung: Euro Ertragsverwendung: Thesaurierend und ausschüttend Ausgabeaufschlag: Bis zu 5,25% Verwaltungsgebühr p.a.: A: 1,25%; C: 0,75% Mindestanlage: A & A(USD-hgd): USD 1,500; C & C (USD-hgd): USD 250,000 bzw. Währungsäquivalent Referenzindex: 60% MSCI World & 40% JPM Europe Gov t Bond ISIN/WKN: A (thes.): LU /A0N9Z0 A (aussch.): LU /A1CV2R A USD-hgd, thes.): LU /A1CV2X C (thes.): LU /A0N9Z1 C (USD-hgd, thes.): LU /A1CV2Y

5 Wichtige Hinweise und ist nicht zur Weitergabe an Dritte bestimmt. Die hier dargestellten Meinungen und Prognosen sind die des Investmentteams und können sich jederzeit ohne vorherige Ankündigung ändern. Dieses Dokument ist nicht Bestandteil eines Verkaufsprospektes. Obwohl große Sorgfalt darauf verwendet wurde sicherzustellen, dass die in diesem Dokument enthaltenen Informationen korrekt sind, kann keine Verantwortung für Fehler oder Auslassungen irgendwelcher Art übernommen werden sowie für alle Arten von Handlungen, die auf diesen basieren. Meinungen und Prognosen können sich jederzeit und ohne vorherige Ankündigung ändern. Der Wert von Anteilen und die Erträge hieraus können sowohl steigen als auch fallen (bei Anlagen, die zum Teil in ausländischen Währungen investiert sind, kann dies teilweise auf Wechselkursänderungen zurückzuführen sein), und es ist möglich, dass Investoren bei der Rückgabe ihrer Anteile weniger als den ursprünglich angelegten Betrag zurückerhalten. Die Wertentwicklung der Vergangenheit lässt keine Rückschlüsse auf die zukünftige Performance zu, stellt keine Garantie für künftige Erträge dar und lässt sich nicht in die Zukunft fortschreiben. Die veröffentlichten Performancedaten beinhalten keine für die Ausgabe oder Rücknahme von Fondsanteilen anfallenden Gebühren und Kosten. Hinweise auf Rankings, Ratings oder Preise bieten keine Garantie für künftige Performance und lassen sich nicht fortschreiben. Weder Invesco noch ein anderes Unternehmen der Invesco Ltd. übernimmt eine Garantie für die Entwicklung eines Fonds noch für den Werterhalt einer Anlage. Fonds, die in Schwellenländer (Emerging Markets), in Unternehmen mit geringer Marktkapitalisierung oder nur in bestimmten Regionen oder Industriezweigen anlegen, können verstärkt Wertschwankungen ausgesetzt sein. Diese Fonds empfehlen sich grundsätzlich nur für Anleger, die gewillt und in der Lage sind, das mit derartigen Anlagen verbundene höhere Risiko in Kauf zu nehmen. Anleger sollten vor jeder Investition den vereinfachten und den ausführlichen Verkaufsprospekt lesen, insbesondere den Teil über besondere Risiken. Dieses Dokument dient lediglich der Information und stellt keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Fondsanteilen dar. Es stellt keinen spezifischen Anlagerat dar und damit auch keine Empfehlung zu Anlage-, Finanz-, Rechts-, Rechnungslegungs- oder Steuerfragen oder zur Eignung des/der Fonds für die individuellen Anlagebedürfnisse von Investoren. Vor dem Erwerb von Anteilen sollten Anleger sich über die für sie geltenden Wertpapier- und Steuervorschriften sowie andere, sie betreffende gesetzliche Vorgaben informieren. Verkaufsprospekte und Halbjahres- sowie Jahresberichte sind als Druckstück kostenlos erhältlich bei Invesco Asset Management Deutschland GmbH, An der Welle 5, D Frankfurt am Main und Invesco Asset Management Österreich GmbH, Rotenturmstrasse 16-18, A-1010 Wien. Herausgeber dieser Information in Deutschland ist Invesco Asset Management Deutschland GmbH, beaufsichtigt durch die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht. Herausgeber dieser Information in Österreich ist Invesco Asset Management Österreich GmbH. Zusätzliche Informationen für Anleger in der Schweiz: Dieses Marketingdokument richtet sich in der Schweiz ausschliesslich an professionelle Anleger und ist nicht zur Weitergabe an Dritte bestimmt. Professionelle Anleger in der Schweiz sollten dieses Dokument nur in Verbindung mit dem relevanten monatlichen Factsheet, das zusätzliche Performancedaten enthält, berücksichtigen. Die veröffentlichten Performancedaten beinhalten keine für die Ausgabe oder Rücknahme der Anteile anfallenden Kosten. Verkaufsprospekte, vereinfachte Prospekte, Jahres- und Halbjahresberichte sowie die Statuten bzw. die Treuhandurkunde sind kostenlos erhältlich bei Invesco Asset Management (Schweiz) AG, Stockerstrasse 14, CH-8002 Zürich, welche als Vertreterin für die in der Schweiz zum öffentlichen Vertrieb zugelassenen Fonds amtet. BNP Paribas Securities Services S.A., Paris, Zweigniederlassung Zürich amtet als Zahlstelle für die in der Schweiz zum öffentlichen Vertrieb zugelassenen Fonds. Herausgeber dieser Information in der Schweiz ist Invesco Asset Management (Schweiz) AG. Stand der Daten: 31. August 2011, sofern nicht anders angegeben.