Commerzbank Aktientrend Deutschland

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1 Commerzbank Aktientrend Deutschland Selektion vielversprechender deutscher Einzeltitel durch technische Analyse Berichtsmonat: Juli 2017

2 Der Aktientrend Deutschland zusammengefasst 1 100% Investment in deutsche Qualitätsaktien - Partizipation an der Entwicklung aussichtsreicher deutscher Aktien ohne den Einsatz von Derivaten 2 Profitieren von den Vorteilen technischer Analyse Investoren erhalten über den Fonds Zugang zum mehrfach ausgezeichneten Team für technische Analyse der Commerzbank 3 100% Fair & Transparent Umfangreiche Transparenz bezüglich der Fondskonstruktion & keine performanceabhängigen Kosten (Performance Fees), keine Zusatzkosten über Zielfonds, geringe Ausführungskosten bei Aktienorders innerhalb des Fonds 1

3 1 Im aktuellen Niedrigzinsumfeld sind mit sicherheitsorientierten Anlagen kaum positive Renditen möglich Schematische Darstellung Rendite vs. Risiko bekannter Anlagen ILLUSTRATIVE DARSTELLUNG Rendite Immobilien Unternehmensanleihen mit guter bzw. sehr guter Bonität (Investmentgrade) Aktien Standardwerte Aktien Nebenwerte Unternehmensanleihen mit niedriger Bonität (Non-Investmentgrade) Private Equity Deutsche Staatsanleihen Geldmarkt Risiko Annahme: Während der Anlagedauer ist die Inflationsrate durchschnittlich 2 Prozent (= kommuniziertes EZB-Ziel) Quelle: Commerzbank AG Aktien bieten im aktuellen Niedrigzinsumfeld gute Möglichkeiten eine positive Rendite nach Kosten zu erwirtschaften hierbei empfiehlt sich eine breite Streuung zur Diversifikation des Portfolios. 2

4 1 Warum ist der deutsche Aktienmarkt weiterhin attraktiv? Wussten Sie schon, dass Deutschland in 2016 so viel Waren exportiert hat wie noch nie zuvor? 1 im Juli 2016 so wenige Menschen in Deutschland arbeitslos waren wie seit 25 Jahren nicht mehr? 2 deutsche Unternehmen im Jahr 2016 mit 38 Milliarden EUR so viel Dividende ausgeschüttet haben wie niemals zuvor? 3. deutsche Aktien, trotz steigender Aktienmärkte, bewertet nach ihrem Kurs-Gewinn-Verhältnis, weiterhin attraktiv geblieben sind? 4 1. Statistisches Bundesamt, Wiesbaden Statistik Bundesagentur für Arbeit Statistik Deutsche Schutzvereinigung für Wertpapierbesitz (DSW) Erklärung: Das KGV des DAX betrug per Ende 2015: 12,84 und lag somit bei einer elf Jahresbetrachtung im Durchschnitt Quelle: Bloomberg; Stand:

5 1 Warum ist der deutsche Aktienmarkt weiterhin attraktiv? KGV des DAX seit 2005 basierend auf 12-Monats Gewinnschätzungen Deutsche Aktien derzeit im langfristigen Durchschnitt preiswert Deutsche Aktien sind mit einem durchschnittlichen KGV von 12,48 im Bezug auf ihre eigene Historie attraktiv bewertet und bewegen sich aktuell auf einem durchschnittlichen Niveau. Im Verhältnis zu US-Aktien sind deutsche Aktien günstig bewertet. KGV DAX Durchschnittliches KGV DAX Div.-Renditen des DAX vs. Renditen von 10-jährigen Staatsanleihen 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% DAX-Dividendenrendite Rendite 10-jähriger Bundesanleihen Deutsche Aktien attraktiver als deutsche Staatsanleihen 1 Seit die EZB die Zinsen auf ein historisches Tief gesenkt hat, ist es Sparern mit festverzinslichen Produkten nicht mehr möglich, hohe bzw. positive Renditen zu erreichen. Eine Alternative können dividendenstarke Aktien sein. Diese bieten regelmäßige Ausschüttungen mit einer attraktiven Dividendenrendite, die in Deutschland aktuell höher ist als die Renditen deutscher Staatsanleihen. 1. Erklärung: Die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen liegt aktuell bei 0,539%. Die durchschnittliche Dividendenrendite der DAX Konzerne liegt im betrachteten Zeitraum bei: 3,13% Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Aktieninvestments unterliegen einem höheren Risiko (Volatilität) als festverzinsliche Rentenpapiere Quelle: Bloomberg; Stand:

6 1 Warum ist der deutsche Aktienmarkt weiterhin attraktiv? Arbeitslosenquote aller zivilen Erwerbspersonen in DE in % Signifikante Verbesserung des Arbeitsmarktes Deutschland zählt zu den Ländern mit der niedrigsten Arbeitslosigkeit im europäischen Vergleich. Im Jahresdurchschnitt 2016 lag die Erwerbslosenquote auf einem Allzeittief bei nur 6,1 Prozent. Damit steht Deutschland im internationalen Vergleich zu anderen europäischen Volkswirtschaften gut da. 1 Deutsche Exporte in Milliarden EUR Deutsche Unternehmen in Bestform 2 Waren "Made in Germany" sind in der Welt so gefragt 1,400 1,200 1, wie nie. Die deutschen Exporte legten das zweite Jahr in Folge nach 2015 zu. Die Unternehmen führten in 2016 Waren im Wert von über 1,2 Billionen Euro aus. Die Außenhandelsbilanz schloss damit mit dem bislang höchsten Überschuss aller Zeiten. 1. Quelle: Arbeitsmarktstatistik der Bundesagentur für Arbeit 2. Quelle: Jahresstatistik Statistisches Bundesamt, Wiesbaden 2016; Stand: Commerzbank AG I Asset Management August

7 1 Das Anlageuniversum des Aktientrend Deutschland umfasst 160 Einzeltitel aus allen großen deutschen Indizes SDAX Der SDAX enthält 50 kleinere Unternehmen ( Small Caps ), die den im MDAX enthaltenen Werten hinsichtlich Umsatz und Marktkapitalisierung folgen. TecDAX Im TecDAX sind die 30 größten Technologiewerte in Bezug auf Marktkapitalisierung und Umsatz zusammengefasst. MDAX Der MDAX spiegelt die Kursentwicklung von 50 Aktien mittelgroßer deutscher oder überwiegend in Deutschland tätiger Unternehmen ( Mid Caps ) wider. DAX Der DAX spiegelt die Entwicklung der 30 größten und umsatzstärksten Unternehmen, bezogen auf Streubesitz, Marktkapitalisierung und Orderbuchumsatz wider. Die Frage nach dem richtigen Auswahlindex des deutschen Aktienmarktes stellt sich für den Anleger nicht. Denn das Fondsmanagement hat das gesamte deutsche Aktienuniversum im Blick. Commerzbank AG I Asset Management August

8 1 Bei der Aktienselektion muss die Aktie bewertet und deren Kursziel prognostiziert werden, hierbei werden zwei Methoden unterschieden Technische Analyse Fundamentalanalyse 0 vs. Analyse von Kurs- und Umsatzhistorien einer Aktie Erkenntnisse über die Meinung des Marktes zu einem Basiswert ( der Kurs enthält alle verfügbaren Informationen ) werden gewonnen. Die fortlaufende technische Analyse des deutschen Aktienmarktes ermöglicht es dabei, günstige Kauf- bzw. Verkaufszeitpunkte zu erkennen. Betrachtung von betriebs- und volkswirtschaftlichen Daten eines Unternehmens (Gewinnentwicklung etc.). Wichtige Unternehmenszahlen und deren erwartete Entwicklung werden hierbei in ein Verhältnis zum aktuellen Aktienkurs gesetzt. Ableitung einer Kauf- oder Verkaufsempfehlung. Das richtige Lesen der Aktiencharts braucht Übung & Erfahrung vergleichbar mit dem Einstieg in ein völlig neues Wissensgebiet oder einer sportlichen Herausforderung. Hier trennt sich die Spreu vom Weizen. 7

9 2 Mit Achim Matzke steht dem Fondsmanager ein Experte mit über 20 Jahren Erfahrung zur Seite Eigenes Format auf n-tv: ideastv Zahlreiche Fachpreise Meinungsgeber in vielen Medien Hinweis: Thomson Reuters Extel ist Initiator der Thomson Reuters Extel Surveys. Weitere Informationen unter Stand:

10 2 Investmentprozess a b c Einzelbetrachtung der deutschen Indizes Branchen-, Sektoren-, und Segmentanalyse Einzeltitelselektion Analyse des Marktumfeldes (Zinsentwicklung, Währung, Rohstoffe, US-Aktienmarkt) Mittelfristige Trendanalyse aller deutschen Indizes Marktbreitenanalyse Relative Stärke/Schwäche Analyse der deutschen Indizes untereinander Identifikation besonders aussichtsreicher Branchen (Momentum) Selektion aussichtsreicher Einzelwerte auf Basis Relativer Stärke und attraktiver Chartformation Identifikation der besten Einzelwerten aus a & b Der Investmentprozess des Commerzbank Aktientrend Deutschland folgt einem klar strukturierten Prozess und nutzt somit alle Vorteile der technischen Analyse. 9

11 2a Analyse der deutschen Indizes zur Einschätzung der Ausgangslage Wertentwicklung DAX Stand: Erklärung Derzeit befindet sich der DAX in einer langfristigen Hausse- Bewegung. Der mittelfristige Abwärtstrend aus 2015 ist beendet. Das nächste mittelfristige Kursziel liegt bei Punkten Wertentwicklung DAX 5 Jahreszeitraum Quelle: Bloomberg; Betrachtungszeitraum: Aufgrund der derzeitig charttechnisch attraktiven Ausgangslage des DAX setzt das Fondsmanagement auf offensive Aktien. 10

12 2b Analyse der Relativen Stärke deutscher Indizes zueinander Wertentwicklung DAX vs. MDAX Stand: Erklärung Derzeit weist der MDAX ein neues Allzeithoch aus. Darüber hinaus existiert eine mittelfristige Relative Stärke gegenüber dem DAX. Diese Stärke wird unterstützt durch eine gute Marktbreite, (d.h. viele Einzelwerte unterstützen diese Entwicklung). Wertentwicklung MDAX 5 Jahreszeitraum Quelle: Bloomberg; Betrachtungszeitraum: Durch die Relative Stärke des MDAX gegenüber dem DAX werden MDAX Titel entsprechend ihrer Marktkapitalisierung im Commerzbank Aktientrend Deutschland aktuell hoch gewichtet. 11

13 2c Charttechnische Bewertung aussichtsreicher Einzeltitel Wertentwicklung TAG Immobilien Stand: BEISPIELHAFTE DARSTELLUNG Ausgewählte Real Estate-Titel wie TAG Immobilien durchlaufen seit Ende 2014 eine Hausse. Diese zeichnet sich durch ein relativ langsames Aufwärtstempo mit hoher Stabilität aus. TAG hat die tech. Chance auf eine Fortsetzung des in H gestarteten mittelfr. Aufwärtstrends. Wertentwicklung TAG Immobilien 5 Jahreszeitraum Quelle: Bloomberg; Betrachtungszeitraum: Ausgewählte deutsche Immobilienwerte wie TAG Immobilien profitieren zzt. von niedrigen Zinsen und einer guten wirtschaftlichen Lage und steigenden Mieten in der Bundesrepublik. Dies zeigt sich im Chart durch einen trendstarken Hausse-Zyklus. Da dieser zusätzlich eine hohe tech. Stabilität aufweist, erweisen sich Titel wie TAG Immobilien als gute Portfoliobeimischung in kurzfristigen Gesamtmarktskonsolidierungsphasen. 12

14 3 Vollständige Transparenz für Anleger in jeder Marktphase auf Maximale Quoten je Einzelwert abhängig vom Index: Top 5 Positionen Sektor Gewicht DAX 8% MDAX 6% TecDAX 4% SDAX 2% Siemens Industrie 7,01% Allianz Finanzwerte 6,61% Bayer Gesundheit 6,06% SAP IT 5,34% BASF Grundstoffe 5,01% Maximale Investitionsquoten je Einzelwert sorgen für ein ausgewogenes Portfolio. Zusammensetzung nach Branchen Zusammensetzung nach deutschen Indizes 8.25% 4.35% 20.70% 11.20% 11.02% 15.14% 2.42% 4.73% 17.97% Finanzwerte Versorger Industrie Verbrauchsgüter Gebrauchsgüter Grundstoffe Telekommunikation Gesundheit IT Energie 13.49% 13.28% 4.12% 2.82% DAX MDAX TecDAX SDAX Kasse/Geldmarkt 66.30% Quelle: Commerzbank Stand:

15 3 Fondsstammdaten Eckdaten Fondsname Fondsgesellschaft Rechtsform Fondsmanager Anteilklassen WKN / ISIN Fondsauflage Fondswährung Ertragsverwendung Laufende Kosten per Jahresbericht, Commerzbank Aktientrend Deutschland Commerz Funds Solutions S.A. Investmentfonds nach Luxemburger Recht Commerzbank AG 1) Euro Retail 2) Euro Institutionell 1) ETF1CB / LU ) ETF2CB / LU ) ) EUR ausschüttend 1) 1,40% p.a. inkl. 0,05% p.a. taxe d abonnement 1 2) 0,50% p.a. inkl. 0,01% p.a. taxe d abonnement 2 Ausgabeaufschlag 1 max. 2,00% Fondsvolumen per ,68 Mio. EUR Cut-off / Valuta t-1, 13:00 Uhr / t+2 NAV per ) 76,933 EUR 2) ,99 EUR 1 Sofern beim Erwerb der Fondsanteile ein Ausgabeaufschlag anfällt, kann dieser bis zu 100 % vom Vertriebspartner vereinnahmt werden; die genaue Höhe des Betrags wird durch den Vertriebspartner im Rahmen der Anlageberatung mitgeteilt. Dies gilt auch für die eventuelle Zahlung einer laufenden Vertriebsprovision aus der Gesamtkostenquote an den Vertriebspartner. 2 Sofern eine laufende Vertriebsprovision aus den laufenden Kosten an den Vertriebspartner gezahlt wird, kann diese bis zu 100 % vom Vertriebspartner vereinnahmt werden; die genaue Höhe des Betrags wird durch den Vertriebspartner im Rahmen der Anlageberatung mitgeteilt. 14

16 Commerzbank Aktientrend Deutschland Chancen & Risiken Chancen An der Ertragsstärke deutscher Unternehmen durch Investition in den deutschen Aktienmarkt partizipieren. Profitieren von der Wertentwicklung aussichtsreicher Small-Caps. Breite Diversifikation durch mögliche Investments in bis zu 160 Unternehmen. Die vielfach ausgezeichnete Expertise der Commerzbank im Bereich der technischen Analyse nutzen. Risiken Die Kurse der im Fonds enthaltenen Wertpapiere können stark schwanken und somit auch der Fondsanteilswert. Bei erheblichen Kursrückgängen der zugrunde liegenden Wertpapiere sind massive Kursverluste des Fonds möglich. Eine 100-prozentige Partizipation an steigenden Aktienmärkten kann durch die Kosten und eine mögliche Kassaquote von maximal 10 Prozent nicht fortlaufend gewährleistet werden. Liefert die Technische Analyse nicht die zutreffenden Signale zur Auswahl der Einzelaktien und folgt das Portfolio Management diesen Empfehlungen, kann sich der Fonds auch deutlich schlechter als der deutsche Aktienmarkt entwickeln. Der Fonds legt sein Vermögen in ausgewählten Branchen an. Dies erhöht das Risiko, dass der Fonds von den wirtschaftlichen und politischen Rahmenbedingungen in den jeweiligen Branchen negativ beeinflusst wird. Weitere Informationen zu den Risiken erhalten Sie im Verkaufsprospekt des Fonds und in den wesentlichen Anlegerinformationen (KIID). Informationen zur Portfoliostrategie-/ zusammensetzung und zum indikativen Nettoinventarwert finden Sie auf unserer Homepage unter 15

17 Wichtige Hinweise Diese Publikation ist eine Kundeninformation im Sinne des Wertpapierhandelsgesetzes. Sie dient ausschließlich Informationszwecken und stellt weder eine individuelle Anlageempfehlung noch ein Angebot zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten dar. Diese Ausarbeitung allein ersetzt nicht eine individuelle anleger- und anlagegerechte Beratung. Genannte Finanzinstrumente werden lediglich in Kurzform beschrieben. Eine umfassende Beschreibung der Fondsbedingungen ist dem Verkaufsprospekt und den Wesentlichen Anlegerinformationen (KIIDs) zu entnehmen, die kostenlos bei der Commerzbank AG, EMC, Kaiserplatz, Frankfurt am Main erhältlich sind. Die steuerliche Behandlung ist von den persönlichen Verhältnissen des Kunden abhängig und kann zukünftig Änderungen unterworfen sein. Die Commerzbank erbringt keine Beratung in rechtlicher, steuerlicher oder bilanzieller Hinsicht. Commerzbank AG Alle Rechte vorbehalten. Stand: August