Oktober Antizyklisch investieren

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1 AKTIEN CLUB.de Oktober 2014 Antizyklisch investieren Guten Tag, liebe Aktionäre! E rinnern Sie sich noch? Bis vor wenigen Jahren herrschte unter Investoren pure Euphorie, wenn es um die Schwellenländer-Börsen ging. Allen voran die BRIC-Staaten Brasilien, Russland, Indien und China glänzten durch hohes Wirt- schaftswachstum und boomende Börsen. Parallel dazu schossen Rohstoff-Aktien durch die Decke. Das Wachstum von China & Co. benötigte schließlich Eisenerz und Energie. Während die Schwellenländer, und mit ihnen die Rohstoff-Aktien, groß in Mode waren, wurden US-Aktien zeitgleich links liegen gelassen. Der US-Wirtschaft, und mit ihr dem US-Dollar, wurde schon der Untergang prophezeit. Im IAC haben wir in den letzten Jahren davon profitiert, dass wir uns diesem Trend konsequent entgegengestellt haben. Anstatt, wie viele andere, auf den Schwellenländer-Zug aufzuspringen, setzten wir auf die aus der Mode gekommenen US-Titel und damit nicht zuletzt auch auf den US-Dollar. Ergebnis: Während Rohstoff- und Schwellenländer-Aktien sich in den letzten Jahren annähernd halbiert haben, haben US-Aktien in den vergangenen fünf Jahren um 80% zugelegt. Der wiedererstarkte US-Dollar hat uns zudem weiteren Rückenwind beschert. Wichtig an der Börse: Antizyklisch investieren Den Grundstein für die positive IAC-Wertentwicklung der letzten Jahre haben wir also mit der damaligen Entscheidung gelegt, antizyklisch zu investieren. Den Grundstein für zukünftigen Erfolg müssen wir hingegen heute legen ebenfalls durch antizyklisches Investieren. In den letzten Monaten haben wir uns im Gemeinschaftsdepot daher mit einigen derzeit in Ungnade gefallenen Qualitätsakund Barrick Gold setzen wir dabei auf den weltgrößten Mobilfunkbetreiber sowie die größten Rohstoff- und Minenkonzerne der Welt. Und das zu Einstiegspreisen, die bis zu 60% niedriger lagen als noch vor wenigen tien aus den Schwellenländern lenländern verstärkt: Mit China Mobile, Vale, BHP Billiton Jahren. Mit besten Grüßen aus Itzehoe Ihr Jörg Wiechmann Entgegen der Herde zu handeln ist selten leicht. Es erfordert Geduld und Überzeugung. Aber genau das sind die Voraussetzungen jeder erfolgreichen Investment-Strategie. Russel Kinnel, Autor des Morningstar FundInvestors

2 Seite 2 Oktober 2014 Oktober 2014: Die Qualitätsaktien in unserem Gemeinschaftsdepot * Titel Land Branche Stück Kaufkurs Kurs Monatsergebnis Jahresergebnis Gewichtung Aktueller Wert in Euro A.P. Møller - Mærsk Dänemark Schifffahrt ,7% 25,5% 2,4% Abbott Laboratories USA Pharma ,34 33,23 3,8% 19,4% 1,0% Allianz Deutschland Versicherungen ,73 128,20-1,1% -1,7% 1,7% Amgen USA Biotechnologie ,46 111,81 5,4% 34,2% 2,7% Bank of America USA Banken ,61 13,52 10,8% 19,3% 1,4% Barrick Gold Kanada Rohstoffe ,71 11,60-16,9% -7,6% 1,0% BASF Deutschland Chemie ,96 72,63-7,2% -6,3% 1,8% Berkshire Hathaway A USA Mischkonzern ,9% 26,6% 1,8% BHP Billiton Großbrit. Rohstoffe ,79 22,07-8,5% -1,6% 2,7% BMW Deutschland Automobile ,37 85,02-4,0% -0,2% 1,6% BP Großbrit. Öl / Energie ,51 5,83-4,1% 0,1% 1,7% Carnival Corp USA Tourismus ,98 31,90 12,0% 9,5% 1,5% Carrefour Frankreich Einzelhandel ,45 24,56-7,4% -14,5% 1,2% Cheung Kong Hong Kong Mischkonzern ,70 12,70-9,0% 10,1% 1,7% China Mobile China Telekommunikation ,97 9,20-1,8% 21,3% 3,1% Cisco Systems USA Technologie ,40 19,96 5,6% 24,4% 3,2% CitiGroup USA Banken ,79 41,33 5,2% 9,2% 1,2% Coca-Cola USA Getränke ,59 33,78 7,4% 14,0% 0,9% Disney (Walt) USA Medien / Freizeit ,99 70,89 4,1% 30,3% 1,1% E.ON Deutschland Versorger ,89 14,44 4,5% 7,4% 1,7% EMC USA Technologie ,07 23,13 3,3% 27,5% 3,1% ENI Italien Öl / Energie ,44 18,86-0,4% 7,5% 2,6% General Electric USA Mischkonzern ,29 20,30 2,8% 0,6% 1,9% GlaxoSmithKline Großbrit. Pharma ,96 18,22-2,9% -5,4% 1,6% Harley-Davidson USA Motorräder ,47 45,75-5,9% -8,2% 1,7% HSBC Holdings Großbrit. Banken ,23 8,04-1,9% 1,2% 1,6% IBM USA Technologie ,17 150,42 3,7% 11,5% 3,0% Intel USA Chiptechnologie ,14 27,52 3,8% 47,9% 3,6% Johnson & Johnson USA Pharma / Konsum ,31 84,76 7,6% 26,0% 2,5% McDonald's USA Gastronomie ,84 75,37 5,7% 7,0% 1,0% Medtronic USA Medizintechnik ,54 49,59 2,3% 19,9% 2,4% Microsoft USA Software ,53 36,63 6,4% 35,9% 2,5% Münchener Rück Deutschland Versicherungen ,56 156,25 2,3% -2,8% 2,2% Nestle Schweiz Konsum ,94 58,12-1,6% 9,3% 0,9% Novartis Schweiz Pharma ,45 74,56 9,4% 28,5% 2,5% Oracle USA Software ,45 30,45-3,4% 10,5% 2,8% PepsiCo USA Nahrungsmittel ,49 73,76 5,1% 22,5% 1,2% Pfizer USA Pharma ,50 23,70 5,9% 6,3% 2,0% Philip Morris Intl. USA Tabak ,70 65,36 0,9% 3,5% 1,0% Procter & Gamble USA Konsum ,35 66,30 5,0% 10,6% 0,8% Royal Dutch Shell Niederlande Öl / Energie ,55 30,18-2,1% 16,7% 2,7% Samsung Elec. Korea Technologie ,88 441,07-5,4% -6,2% 2,3% SK Telecom Korea Telekommunikation ,32 23,86 7,4% 38,2% 2,2% Telefonica Spanien Telekommunikation ,68 12,25 1,3% 3,8% 1,5% Time Warner USA Medien ,92 59,87 2,5% 18,7% 1,7% Total Frankreich Öl / Energie ,34 51,50 2,4% 15,9% 2,9% Unilever Niederlande Konsum / Nahrung ,01 31,45-0,3% 7,8% 0,8% Vale ADR Brasilien Rohstoffe ,95 8,50-14,0% -22,7% 2,6% Vodafone Group Großbrit. Telekommunikation ,00 2,61 0,4% -8,3% 2,2% Wal-Mart Stores USA Einzelhandel ,72 60,60 6,1% 6,3% 1,7% * Zur Vermeidung der Abgeltungssteuer haben wir unsere Qualitätsaktien im Februar 2008 mit einem eigenen Fonds ummantelt. Depot in : ,81 Im Gemeinschaftsdepot befindet sich ab Mai 2008 formell nur noch der Fonds "IAC-Aktien Global" (ISIN: DE000A0M2JB5), Cash in : ,83 welcher wiederum die aufgelisteten Aktien mit den dargestellten Stückzahlen enthält. 69,7% dieser Fondsanteile befinden sich Vermögen in : ,64 im Gemeinschaftsdepot. Die Position "Cash" beinhaltet die komplette Barreserve des Fonds ( ,77 Euro) und des Gemeinschaftsdepots ( ,06 Euro). Aufgeführte Kurse in Euro.

3 Oktober 2014 Seite 3 Aktientransaktionen: Kaufen, Verkaufen, Halten... Barrick Gold Wenn man sich den Kursverlauf bei Barrick Gold anschaut, bekommt man das Grausen. Der Grund liegt im drastischen Rückgang des Goldpreises in den letzten drei Jahren. Hinzu kommt die derzeitige Zurückhaltung vieler Anleger bei Rohstoffaktien, insbesondere verbunden mit der Sorge, China könnte langsamer wachsen als angenommen. Wir hingegen sehen eher die Chance, die sich aus dieser negativen Stimmung ergibt. Die gesamte Goldminenbranche musste sich reorganisieren. Unrentable Projekte wurden eingestellt, Profitabilität und Kostendisziplin stehen nun an erster Stelle. Wir sind davon überzeugt, dass Barrick Gold als Platzhirsch gestärkt aus dieser schweren Branchenkrise hervorgehen wird. Durch die in 2013 ergriffenen Maßnahmen ist Barrick jetzt wesentlich schlanker und in einer deutlich flexibleren Position. Da wir auch nicht von einem weiteren starken Goldpreisrückgang ausgehen, haben wir Barrick Gold neu ins Gemeinschaftsdepot aufgenommen. Näheres zu unserer Neuaufnahme finden Sie auch im Portrait auf der folgenden Seite. Takeda Pharmaceutical Für unseren Neuerwerb musste eines unserer 50 Qualitätsunternehmen weichen. Getroffen hat es den Pharmakonzern Takeda. Die Japaner scheinen den Anschluss an die Wettbewerber wie z.b. Pfizer & Co. kontinuierlich zu verlieren. Zwar steigen auch bei Takeda weiterhin die Umsätze, aber Gewinn und Profitabilität bleiben auf der Strecke. So wird der Gewinn in diesem Jahr voraussichtlich nur noch ein Drittel des Gewinns aus dem Jahr 2010 betragen. Takedas Umsatzrendite ist seit 2010 von 17,5% auf rund 5% gesunken. Zum Vergleich: Pfizer konnte im gleichen Zeitraum seine Umsatzrendite auf rund 19% steigern. Wir sehen nicht, dass Takeda mittelfristig an die früheren Erfolge anknüpfen kann. Daher haben wir uns von der gesamten Aktienposition getrennt. Total Total haut die Kohle raus. Dabei leben die Franzosen nicht auf großem Fuß, sondern genau das Gegenteil ist der Fall. Total konzentriert sich nämlich auf seine Kernbereiche und hat deshalb u.a. seine drei Kohleminen in Südafrika verkauft. Das Geld soll lieber sinnvoller im Konzern investiert werden. Seit dem Jahr 2012 hat Total bereits Vermögenswerte für mehr als 16 Mrd. Dollar veräußert. Die Aktionäre honorieren diese Straffung: Der Kurs der Aktie hat in den letzten Jahren deutlich zugelegt. Auch wir sehen die Entwicklung bei Total sehr positiv und halten an der Aktie fest. Die Veränderungen im August und September Stückzahl Datum Kurs K ä u f e Barrick Gold ,71 EUR Aktuelle Mitgliederzahl: V e r k ä u f e Takeda Pharmaceutical ,77 EUR H i n w e i s: Unter können Sie unter dem Menüpunkt IAC-Anlagen/Gemeinschaftsdepot alle unsere getätigten Transaktionen verfolgen.

4 Oktober 2014 Seite 4 Unsere Qualitätsunternehmen im Blickpunkt In dieser Rubrik erhalten Sie aktuelle News und Meldungen zu unseren Qualitätsaktien. Ob Ticker-Meldungen oder Unternehmensportrait: Wir halten Sie auf dem Laufenden... P O R T R A I T : B a r r i c k G o l d Das kanadische Unternehmen Barrick Gold wurde 1983 gegründet und ist heute mit einer Jahresförderung von über 7 Mio. Unzen bzw. etwa 200 Tonnen Gold der größte Goldförderer der Welt. Die tatsächlichen und vermuteten Goldreserven betragen sogar über 100 Mio. Unzen. Der Gründer und noch amtierende Chef Peter Munk baute das Unternehmen quasi aus dem Nichts auf und führte es an die Weltspitze. Durch die Übernahme des kanadischen Unternehmens Placer Dome im Januar 2006 wurde Barrick Gold zum größten Gold- Bergbauunternehmen. Neben dem Hauptrohstoff Gold, der rund 85% des Geschäfts ausmacht, fördern die Kanadier heute auch Silber, Kupfer, Nickel sowie Öl und Gas. Die Förderung findet in fast allen Regionen der Welt statt. Barricks Wettbewerbsvorteile sind aufgrund der Größe herausragend, so dass das Unternehmen mit die günstigsten Förderkosten der Branche vorweisen kann und somit selbst für einen etwaigen Goldpreisrückgang gut gewappnet ist. + Ticker + + Ticker + + Ticker + + Ticker + Oracle Eine schillernde Persönlichkeit tritt ab: Der Gründer und langjährige Vorstandsvorsitzende von Oracle, Larry Ellison, räumt den Chefsessel des Softwareunternehmens. Ellison war bisher der einzige Chef von Oracle seit der Gründung 1977 und damit der am längsten amtierende CEO des Silicon Valleys. Der Selfmade-Milliardär ist nach Angaben des Forbes-Magazins derzeit der fünftreichste Mann der Welt mit einem Vermögen in Höhe von 51,3 Mrd. Dollar. Der 70-Jährige eckt dabei durch sein aggressives Handeln, seine markigen Sprüche und seinen exzessiven Lebensstil bei manchen Leuten an. So scheiden sich beim Namen Ellison die Geister. Die einen mögen ihn, die anderen hassen ihn. Zweifelsohne hat er aber mit Oracle eine Erfolgsgeschichte par excellence geschrieben. Gut für uns: Trotz des Rückzugs vom Chefsessel will er weiterhin präsent bleiben. Er will künftig dem Verwaltungsrat vorstehen und zugleich als Technikchef im operativen Geschäft bleiben. BASF Erdöl made in Germany? Ist das ein Scherz oder steckt mehr dahinter? Nicht auf einer texanischen Ranch oder im saudischen Sand, sondern im grünen Bedernau im Allgäu zwischen Wiesen und Maisfeldern sucht die Ölund Gastochter Wintershall nach Öl. Zwar wird die deutsche Öl-Produktion auch bei positiven Bohrergebnissen keine immense Bedeutung erlangen. Russland, Norwegen und Großbritannien sind die wichtigsten deutschen Lieferanten für den Rohstoff. Allerdings ist die deutsche Erdölförderung mit 3% bereits genauso hoch wie der Import aus Saudi-Arabien. Tendenz steigend, einen bayrischen "Ölrausch" vorausgesetzt, von dem dann auch BASF profitiert. Intel Der Chipriese setzt voll auf Smartphones. Nirgendwo auf der Welt werden mehr Geräte abgesetzt als in China. Für umgerechnet 1,2 Mrd. Euro kauft sich der US-Konzern deshalb mit maximal 20% bei dem Unternehmen Tsinghua Unigroup ein, dem Besitzer von zwei führenden chinesischen Chipentwicklern. Gemeinsam will man an Chips für Smartphone-Hersteller in China forschen. So versucht Intel, weiteres Terrain im lukrativen Wachstumsmarkt der mobilen Endgeräte für sich zu gewinnen.

5 Oktober 2014 Seite 5 Wertentwicklung und Anteilspreise in Euro Januar +1,67% -0,05 % - 2,53 % + 0,99 % 21,30 + 2,35 % 23,68-1,86 % Februar -8,59% +2,80 % + 0,73 % + 1,22 % 21,80 + 1,56 % 23,24 + 1,64 % März -0,27 % +5,09 % - 3,11 % + 1,31 % 22,14 + 3,52 % 23,62 + 0,04 % April +7,95 % +1,61 % - 1,15 % - 0,19 % 22,92 + 1,00 % 23,63 + 1,40 % Mai -0,12 % - 4,04 % + 1,06 % - 1,96 % 23,15 + 1,43 % 23,96 + 2,34 % Juni +1,61 % -2,01 % - 3,11 % + 1,95 % 23,48-3,45 % 24,52 + 0,08 % Juli +7,26 % -0,10 % + 0,31 % + 5,07 % 22,67 +1,63 % 24,54 + 2,49 % August +1,99 % -1,13 % - 7,64 % - 1,68 % 23,04-1,91 % 25,15 + 0,60 % September +0,78 % +0,93 % + 3,24 % + 0,83 % 22,60 +1,19 % 25,30 + 0,55 % Oktober -1,49 % +1,18 % + 4,60 % - 2,02 % 22,87 +2,06 % 25,44 November +0,67 % +1,73 % - 1,50 % + 0,09 % 23,34 +1,59 % Dezember +5,58 % + 4,64 % + 6,31 % - 0,23 % 23,71-0,13 % Ergebnis +17,21 % + 10,78 % - 3,53 % + 5,29 % +11,17 % + 7,43 % 27,50 Anteilspreis in EURO 10,00% Monatsergebnisse in Prozent 25,00 7,50% 5,00% 22,50 2,50% 0,00% 20,00-2,50% -5,00% 17,50-7,50% 15,00 Okt 09 Apr 10 Okt 10 Apr 11 Okt 11 Apr 12 Okt 12 Apr 13 Okt 13 Apr 14 Okt 14-10,00% -12,50% Okt 09 Apr 10 Okt 10 Apr 11 Okt 11 Apr 12 Okt 12 Apr 13 Okt 13 Apr 14 Okt 14 Regionalaufteilung Branchenaufteilung Europa 36% Asien / Lateinamerika 12% Cash 3% USA / Kanada 49% Veränderungen Schaukelbörse in Europa: Einerseits die guten Fundamentaldaten der Unternehmen, andererseits Deflationssorgen, die schwache Konjunktur in Frankreich und Deutschland sowie die Spannungen zwischen der Ukraine und Russland. Nur gut, dass wir global diversifiziert sind und nicht nur eine Region wie z.b. Europa abdecken. So profitieren wir u.a. auch von den neuen Börsenhöchstständen in den USA, während der EuroStoxx noch weit unter seinen Höchstständen notiert. Pharma 15% Versorger / Energie 18% Konsum 7% sonstige 12% Telekommunikation 9% Technologie 22% Verkehr 6% Finanz 8% Handel 3%

6 Oktober 2014 Seite 6 A K T U E L L E S Sonderkonditionen für IAC-Mitglieder IAC-Gemeinschaftsdepot Ausgabeaufschlag: 2,75 % Mindestanlagebetrag: Euro (25 Euro mtl.) Auszahlung / Kündigung: kostenlos IAC-Privatdepot Depotführung / Porto: kostenlos Rabatt beim Fondskauf: 50 % Effektenkredit p.a..: 2,27 % bis 2,78 % IAC-Tagesgeld Kontoführung / Porto: kostenlos TOP-Zins-Konto: 1,00 % p.a. Einlagensicherung: 34 Mio. Euro pro Kunde. +++ Termine +++ Termine +++ Termine Die Termine zu unserer Herbst-Informationstour jetzt unter Persönliche Beratungstermine mit Ihrem IAC-Berater unter Tel / Der IAC gehört folgenden Verbänden an: Schutzgemeinschaft der Deutsche Schutzvereinigung Deutscher-Anleger- Kapitalanleger e.v. (SdK) für Wertpapierbesitz e.v. (DSW) Schutzbund e.v. Karlsplatz 3 Postfach Solmsstr München Düsseldorf Frankfurt/Main ITZEHOER AKTIEN CLUB GbR kontakt I h r K o n t a k t z u m I A C I n f o T e l e f o n Nichtmitglieder: Anforderung von Informationsmaterial, Vereinbarung von Beratungsterminen, allgemeine Fragen zur Mitgliedschaft Nur für IAC-Mitglieder Börsen Beratungs Hotline (von 9:30 Uhr bis 18:00 Uhr) Tel Fax: info@iac.de Internet: Medien, Verbände Presseinformationen, Referentenbuchungen, Verbandsarbeit und Anfragen / Mitteilungen an die Geschäftsführung: Jörg Wiechmann (Tel ) wiechmann@iac.de Impressum Fonds IAC-Aktien Global 58,15 63,66 TOP-Investors Global 55,57 59,32 TOP Defensiv Plus 57,23 59,09 ACM Global Growth ( ) 39,21 43,39 Templeton Growth ( ) 13,70 14,91 EUR / USD 1,3766 1, Fonds-Service Als IAC-Mitglied steht Ihnen Ihr Berater auch bei der Auswahl der richtigen Investmentfonds zur Seite. Haben Sie Fragen zu Fonds? Rufen Sie ihn gleich an: Tel Alle wichtigen Informationen erhalten Sie als IAC-Mitglied auch auf unserer Homepage zeitnah und bequem: - Seminar-Termine / Anmeldungen - Wertentwicklung & Anteilspreise - Mitgliederentwicklung - IAC-Depotübersicht - Charts & Infos zu unseren Aktien - Aufstockungen - s an Ihren IAC-Berater real-time Redaktionsanschrift: Itzehoer Aktien Club GbR / Top AG Viktoriastr Itzehoe Chefredaktion: Jörg Wiechmann Redaktion: Martin Paulsen Charts: MarketMaker Erscheinungsweise: monatlich Bezug: exklusiv für IAC-Mitglieder Haftungsausschluss: Alle Angaben in dieser Publikation basieren auf Quellen, die wir für verlässlich halten. Trotzdem können wir eine Garantie für Vollständigkeit, Genauigkeit und Richtigkeit nicht übernehmen. Insbesondere kann kein zukünftiger Anlageerfolg garantiert werden.