CANDRIAM TOTAL RETURN II FONDS COMMUN DE PLACEMENT

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1 CANDRIAM TOTAL RETURN II FONDS COMMUN DE PLACEMENT FCP de droit luxembourgeois Mutual Fund under Luxembourg Law FCP luxemburgischen Rechts GBF naar Luxemburgs recht Rapport semi-annuel non révisé au 31 mars 2015 Unaudited semi-annual report as at March 31, 2015 Ungeprüfter Halbjahresbericht zum 31. März 2015 Niet-gereviseerd halfjaarverslag op 31 maart 2015

2 FCP de droit luxembourgeois Mutual Fund under Luxembourg Law FCP luxemburgischen Rechts GBF naar Luxemburgs recht Rapport semi-annuel non révisé pour la période du 1er octobre 2014 au 31 mars 2015 Unaudited semi-annual report for the period from October 1, 2014 to March 31, 2015 Ungeprüfter Halbjahresbericht für den Zeitraum vom 1. Oktober 2014 bis zum 31. März 2015 Niet-gereviseerd halfjaarverslag voor de periode van 1 oktober 2014 tot 31 maart 2015 Aucune souscription ne peut être reçue sur la base des rapports financiers. Les souscriptions ne sont valables que si elles sont reçues sur la base du prospectus d'émission accompagné du dernier rapport annuel et, après sa parution, du dernier rapport semestriel. - No subscription can be accepted on the basis of the financial reports. Subscriptions are only valid if they are made on the basis of the prospectus accompanied by the latest annual report and the latest semi-annual report, if published thereafter. - Zeichnungen können nicht auf der Grundlage des Jahresberichts angenommen werden. Zeichnungen sind nur dann gültig, wenn sie auf der Grundlage der wesentlichen Anlegerinformationen und des Verkaufsprospektes zusammen mit dem aktuellsten Jahresbericht und dem aktuellsten Halbjahresbericht nach dessen Veröffentlichung angenommen werden. - Er kan geen inschrijving aanvaard worden op basis van financiële verslagen. Inschrijvingen zijn uitsluitend geldig op basis van het uitgifteprospectus, die slechts waardevol is indien hij vergezeld is van het laatst beschikbaar jaarverslag alsook van het laatste halfjaarverslag indien dit recenter is dan het laatste jaarverslag.

3 Administration du Fonds Société de Gestion : Dénomination, siège social Candriam Luxembourg 136, Route d Arlon, L-1150 Luxembourg R.C.S. B Conseil d Administration : Présidente Yie-Hsin HUNG, Senior Vice President New York Life Insurance Company Senior Managing Director et Co-President New York Life Investment Management Administrateur délégué Jean-Yves MALDAGUE, Administrateur délégué Candriam Luxembourg Administrateurs Naïm ABOU-JAOUDÉ, Président du Comité Exécutif Candriam France John M. GRADY, Senior Managing Director New York Life Investment Management John T. FLEURANT, Executive Vice President et Chief Financial Officer New York Life Insurance Company John Yong KIM, Vice Chairman, President of the Investments Group et Chief Investment Officer New York Life Insurance Company Chairman New York Life Investment Management Administration of the Fund Management Company: Name, Registered Office Candriam Luxembourg 136, Route d'arlon, L-1150 Luxembourg R.C.S. B Board of Directors: Chairman Yie-Hsin HUNG, Senior Vice President New York Life Insurance Company Senior Managing Director and Co-President New York Life Investment Management Managing Director Jean-Yves MALDAGUE, Managing Director Candriam Luxembourg Directors Naïm ABOU-JAOUDÉ, Chairman of the Executive Committee Candriam France John M. GRADY, Senior Managing Director New York Life Investment Management John T. FLEURANT, Executive Vice President and Chief Financial Officer New York Life Insurance Company John Yong KIM, Vice Chairman, President of the Investments Group and Chief Investment Officer New York Life Insurance Company Chairman New York Life Investment Management 3

4 Management und Verwaltung Verwaltungsgesellschaft: Bezeichnung, Gesellschaftssitz Candriam Luxembourg 136, Route d Arlon, L-1150 Luxemburg R.C.S. B Verwaltungsrat: Vorsitzender Yie-Hsin HUNG, Senior Vice President New York Life Insurance Company Senior Managing Director and Co-President New York Life Investment Management Mitglieder des Verwaltungsrats Jean-Yves MALDAGUE, Managing Director Candriam Luxembourg Mitglieder Naïm ABOU-JAOUDÉ, Chairman of the Executive Committee Candriam France John M. GRADY, Senior Managing Director New York Life Investment Management John T. FLEURANT, Executive Vice President and Chief Financial Officer New York Life Insurance Company John Yong KIM, Vice Chairman, President of the Investments Group and Chief Investment Officer New York Life Insurance Company Chairman New York Life Investment Management Administratie van het Fonds Beheermaatschappij: Naam, maatschappelijke zetel Candriam Luxembourg 136, Route d Arlon, L-1150 Luxemburg R.C.S. B Raad van Bestuur: Voorzitter Yie-Hsin HUNG, Senior Vice President New York Life Insurance Company Senior Managing Director and Co-President New York Life Investment Management Gedelegeerd Bestuurder Jean-Yves MALDAGUE, Managing Director Candriam Luxembourg Bestuurders Naïm ABOU-JAOUDÉ, Chairman of the Executive Committee Candriam France John M. GRADY, Senior Managing Director New York Life Investment Management John T. FLEURANT, Executive Vice President and Chief Financial Officer New York Life Insurance Company John Yong KIM, Vice Chairman, President of the Investments Group and Chief Investment Officer New York Life Insurance Company Chairman New York Life Investment Management 4

5 Administration du Fonds (suite) Une partie de la fonction de Gestion de portefeuille est déléguée à : Candriam Belgium 58, Avenue des Arts, B-1000 Bruxelles La fonction d Agent Administratif est déléguée à : RBC Investor Services Bank S.A. 14, Porte de France, L-4360 Esch-sur-Alzette Les fonctions d Agent de Transfert (en ce compris les activités de Teneur de Registre) sont déléguées à : RBC Investor Services Bank S.A. 14, Porte de France, L-4360 Esch-sur-Alzette Banque Dépositaire RBC Investor Services Bank S.A. 14, Porte de France, L-4360 Esch-sur-Alzette Réviseur d entreprises agréé du Fonds PricewaterhouseCoopers, Société coopérative 2, rue Gerhard Mercator, L-2182 Luxembourg Administration of the Fund (continued) A part of the Portfolio Management function is delegated to: Candriam Belgium 58, Avenue des Arts, B-1000 Brussels The Administrative Agent function is delegated to: RBC Investor Services Bank S.A. 14, Porte de France, L-4360 Esch-sur-Alzette The Transfer Agent functions (including the Register Holding activities) are delegated to: RBC Investor Services Bank S.A. 14, Porte de France, L-4360 Esch-sur-Alzette Custodian Bank RBC Investor Services Bank S.A. 14, Porte de France, L-4360 Esch-sur-Alzette Réviseur d entreprises agréé of the Fund PricewaterhouseCoopers, Société coopérative 2, rue Gerhard Mercator, L-2182 Luxembourg 5

6 Management und Verwaltung (Fortsetzung) Ein Teil der Funktion des Portfolio-managements wurde delegiert an: Candriam Belgium 58, Avenue des Arts, B-1000 Brüssel Die Funktion der Verwaltungsstelle wurde delegiert an: RBC Investor Services Bank S.A. 14, Porte de France, L-4360 Esch-sur-Alzette Die Funktionen der Transferstelle (die die Tätigkeit als Registerstelle einschließt) wurden delegiert an: RBC Investor Services Bank S.A. 14, Porte de France, L-4360 Esch-sur-Alzette Depotbank RBC Investor Services Bank S.A. 14, Porte de France, L-4360 Esch-sur-Alzette Réviseur d entreprises agréé des Fonds PricewaterhouseCoopers, Société coopérative 2, rue Gerhard Mercator, L-2182 Luxemburg Administratie van het Fonds (vervolg) Een deel van de functie Portefeuillebeheer is gedelegeerd aan: Candriam Belgium Kunstlaan 58, B-1000 Brussel De functie van Administratief Agent is gedelegeerd aan: RBC Investor Services Bank S.A. 14, Porte de France, L-4360 Esch-sur-Alzette De functies van Transferagent (waaronder de activiteiten van Registerhouder) zijn gedelegeerd aan: RBC Investor Services Bank S.A. 14, Porte de France, L-4360 Esch-sur-Alzette Depothoudende Bank RBC Investor Services Bank S.A. 14, Porte de France, L-4360 Esch-sur-Alzette Réviseur d entreprises agréé van het Fonds PricewaterhouseCoopers, Société coopérative 2, rue Gerhard Mercator, L-2182 Luxemburg 6

7 Détails sur le Fonds La valeur nette d'inventaire par part de chaque compartiment ou classe opérationnelle est déterminée chaque jour ouvrable bancaire («jour d'évaluation») à Luxembourg sous la responsabilité du Conseil d'administration de la Société de Gestion du Fonds. Details about the Fund The net asset value per unit for each sub-fund or operational class shall be calculated on each bank working day ( valuation day ) in Luxembourg under the responsibility of the Board of Directors of the Fund Management Company. La valeur nette d inventaire par part de chaque compartiment, les prix d émission, de rachat et de conversion sont rendus publics chaque jour d évaluation au siège social de la Société de Gestion et de la Banque Dépositaire ainsi qu auprès des organismes chargés du service financier dans le pays où le Fonds est commercialisé. The net asset value per unit of each sub-fund, the issue, redemption and conversion prices are published on each valuation date at the registered office of the Management Company and Custodian Bank as well as by the organisations designated to provide financial services in the countries in which the Fund is marketed. Les avis financiers sont publiés dans les pays où le Fonds est commercialisé et en ce qui concerne le Grand-Duché de Luxembourg, dans le «Luxemburger Wort». Financial notices are published in the countries in which the Fund is distributed and, as regards the Grand Duchy of Luxembourg, in the Luxemburger Wort. L'exercice social commence le 1 er 30 septembre de l'année suivante. octobre et se termine le The financial year begins on October 1 and ends on September 30 of the following year. La Société de Gestion publie annuellement un rapport détaillé sur l activité du Fonds et la gestion de ses avoirs et comprenant notamment l état des actifs nets et l état des variations des actifs nets exprimés en EUR, la composition détaillée des avoirs et le rapport d audit. The Management Company publishes a detailed annual report on the business activities of the Fund and the management of its assets, comprising in particular the statement of net assets, the statement of changes in net assets expressed in EUR, a detailed breakdown of the assets and the audit report. En outre, elle procède à la publication d un rapport semi-annuel comprenant notamment, en ce qui concerne le Fonds, la composition du portefeuille-titres, le nombre de parts en circulation et le nombre de parts émises et rachetées depuis la dernière publication. In addition, the Fund will proceed to publish a half-yearly report comprising in particular, in respect of the Fund, the composition of the securities portfolio, the number of units outstanding and the number of units issued and redeemed since the last publication. Le prospectus, les informations clés pour l'investisseur, le Règlement de Gestion et les rapports financiers du Fonds sont tenus gratuitement à la disposition du public au siège social de la Société de Gestion. Le détail des mouvements intervenus dans le portefeuille-titres est disponible sur simple demande et sans frais au siège de la Société de Gestion. The prospectus, key investor information documents, Management Regulations and financial reports are kept available for public inspection, free of charge, at the Management Company s registered office. The details of the movements that have occurred in the securities portfolio are available on request and at no charge at the Management Company's registered office. 7

8 Angaben zum Fonds Für sämtliche Teilfonds und Anlageklassen wird an jedem Bankgeschäftstag ( Bewertungstag ) in Luxemburg der Nettoinventarwert pro Anteil bestimmt. Für die Bestimmung des Nettoinventarwerts ist der Verwaltungsrat der Fondsverwaltungsgesellschaft verantwortlich Der Nettoinventarwert pro Anteil jedes Teilfonds, die Ausgabepreise, die Rücknahme- und Umtauschkurse werden an jedem Bewertungstag am Sitz der Verwaltungsgesellschaft, der Depotbank, sowie bei der Zahlstelle in den Ländern, in denen der Fonds vertrieben wird, veröffentlicht. Die Finanzmitteilungen werden in den Ländern, in denen der Fonds vertrieben wird, im Großherzogtum Luxemburg im Luxemburger Wort, veröffentlicht. Das Geschäftsjahr beginnt am 1. Oktober und endet am 30. September des darauf folgenden Jahres. Die Verwaltungsgesellschaft veröffentlicht jedes Jahr einen detaillierten Bericht über die Geschäftsaktivität des Fonds und die Verwaltung ihrer Vermögenswerte, der insbesondere die Nettovermögens-aufstellung, die in EUR ausgedrückte Veränderung des Nettovermögens, die detaillierte Zusammensetzung des Wertpapierportfolios und den Prüfungsvermerk enthält. Darüber hinaus veröffentlicht die Verwaltungsgesellschaft einen Halbjahresbericht, der für den Fonds insbesondere die Zusammensetzung des Wertpapierbestandes, die Anzahl der umlaufenden Anteile und die Anzahl der seit der letzten Veröffentlichung ausgegebenen und zurückgenommenen Anteile umfasst. Der Verkaufsprospekt, die wesentlichen Anlegerinformationen, die Satzung und Finanzaufstellungen des Fonds stehen der Öffentlichkeit am Sitz der Verwaltungs-gesellschaft kostenlos zur Verfügung. Auskünfte über Änderungen in der Zusammensetzung des Wertpapierportfolios werden auf einfache Anfrage am Sitz der Verwaltungsgesellschaft kostenlos erteilt. Details in verband met het Fonds De netto-inventariswaarde per deelbewijs van elk compartiment of operationele klasse wordt op elke bankwerkdag ( waarderings-dag ) in Luxemburg bepaald, onder de verantwoordelijkheid van de Raad van Bestuur van de Beheermaatschappij van het Fonds. De netto-inventariswaarde per deelbewijs van elk compartiment, de uitgifteprijs, de terugkoopprijs en de omzettingsprijs worden op elke waarderingsdag bekend gemaakt op de maatschappelijke zetel van de Beheermaatschappij en van de Depothoudende Bank, evenals bij de instellingen belast met de financiële dienstverlening in het land waar het Fonds wordt verhandeld. De financiële berichten worden gepubliceerd in de landen waar het Fonds wordt gecommercialiseerd; wat het Groothertogdom Luxemburg betreft, zullen die in de Luxemburger Wort worden gepubliceerd. Het boekjaar begint op 1 oktober en eindigt op 30 september van het daaropvolgende jaar. De Beheermaatschappij publiceert jaarlijks een gedetailleerd verslag over de activiteiten van het Fonds en over het beheer van zijn vermogen; dat verslag bevat de staat van de netto-activa en de staat van de wijzigingen uitgedrukt in EUR, de gedetailleerde samenstelling van de activa van elk compartiment en het verslag van de Bedrijfsrevisor. De Beheermaatschappij zal bovendien een halfjaarverslag publiceren dat voor het Fonds namelijk het volgende zal bevatten: de samenstelling van de effectenportefeuille, het aantal deelbewijzen in omloop en het aantal deelbewijzen dat sedert de laatste publicatie werd uitgegeven en teruggekocht. De verkoopprospectus, de Essentiële Beleggersinformatie, het beheerreglement en de financiële verslagen van het Fonds zijn op de maatschappelijke zetel van de Beheermaatschappij gratis ter beschikking van het publiek. Het detail van de bewegingen die zich in de effectenportefeuille hebben voorgedaan, zijn op eenvoudig verzoek en zonder kosten verkrijgbaar op de maatschappelijke zetel van de Beheermaatschappij. 8

9 Etat des actifs nets au 31 mars 2015 Candriam Total Return II Statement of net assets as at March 31, 2015 Nettovermögensaufstellung zum 31. März 2015 Actifs Assets Aktiva Portefeuille-titres à la valeur d'évaluation Investment portfolio at market value Wertpapierbestand zum Marktwert Avoirs en banque A recevoir pour investissements vendus A recevoir sur souscriptions Autres actifs Total des actifs Cash at bank Receivable for investments sold Receivable on subscriptions Other assets Total assets Bankguthaben Forderungen aus Wertpapierverkäufen Forderungen aus Zeichnung von Anteilen Sonstige Aktiva Aktiva, insgesamt Passifs Liabilities Passiva A payer pour investissements achetés A payer sur rachats Moins-value nette non réalisée sur contrats de change à terme Moins-value nette non réalisée sur futures Payable on investments securities Payable on redemptions Net unrealised depreciation on forward foreign exchange contracts Net unrealised depreciation on futures Verbindlichkeiten aus Wertpapierkäufen Verbindlichkeiten aus der Rückgabe von Anteilen Nicht realisierter Verlust aus Devisentermingeschäften Nicht realisierter Verlust aus Futures Commissions de gestion à payer Commissions d'administration à payer Commissions d'agent administratif à payer Management fees payable Administration fees payable Administrative agent's fees payable Zu zahlende Verwaltungsgebühren Zu zahlende Verwaltungsstellengebühren Zu zahlende Gebühren der Verwaltungsstelle Commissions d'agent de transfert à payer Transfer agent's fees payable Zu zahlende Gebühren der Übertragungsstelle Commissions de montage à payer Commissions de banque dépositaire à payer Taxe d'abonnement à payer Autres frais à payer Total des passifs Set-up fees payable Custodian bank fees payable Subscription tax payable Other expenses payable Total liabilities Zu zahldende Verwaltungsprovisionen Zu zahlende Depotbankgebühren Zu zahlende Abonnementssteuer Ausstehende Sonstige Aufwendungen Passiva, insgesamt Total des actifs nets Total net assets Nettovermögen, insgesamt Les notes annexées font partie intégrante des états financiers. - The accompanying notes form an integral part of the financial statements. - Die beigefügten Erläuterungen bilden einen integralen Bestandteil dieses Berichtes. - De toelichtingen maken integraal deel uit van de financiële staten. 9

10 Staat van de netto-activa op 31 maart 2015 Candriam Total Return II Bond EUR Activa Effectenportefeuille tegen waarderingswaarde Banktegoeden Te ontvangen op verkoop van effecten Te ontvangen op inschrijvingen Andere activa Totaal van de activa (2b) Passiva Te betalen voor aankoop van effecten Te betalen op terugkopen Niet-gerealiseerde netto minderwaarde (2d, 2f, op wisseltermijncontracten 7, 8) Niet-gerealiseerde netto minderwaarde (2e, 9) op futures Te betalen beheerprovisies (3) Te betalen administratieprovisies (4) Te betalen commissies van de administratief agent Te betalen commissies van de transferagent Te betalen ontwikkelingsprovisies Te betalen commissies voor de (5) depothoudende bank Te betalen abonnementstaks (6) Andere te betalen kosten Totaal van de passiva Totaal van de netto-activa

11 Changements intervenus dans le nombre de parts pour la période clôturée au 31 mars 2015 Changes in the number of units outstanding for the period ended March 31, 2015 Veränderungen der sich im Umlauf befindlichen Anteilen für die am 31. März 2015 endende Berichtsperiode Nombre de parts en circulation au début de la période Nombre de parts émises Nombre de parts rachetées Number of units outstanding at the beginning of the period Number of units issued Number of units repurchased Anzahl der sich im Umlauf befindlichen Anteile am Anfang der Berichtsperiode Anzahl der ausgegebenen Anteile Anzahl der zurückgegebenen Anteile Nombre de parts en circulation à la fin de la période Number of units outstanding at the end of the period Anzahl der sich im Umlauf befindlichen Anteile am Ende der Geschäftsperiode Statistiques Statistics Statistiken Valeur nette d'inventaire globale * 31 mars septembre septembre 2013 Total net assets * March 31, 2015 September 30, 2014 September 30, 2013 Nettovermögen, insgesamt * 31. März September September 2013 Valeur nette d'inventaire par part 31 mars septembre septembre 2013 Distribution aux porteurs de parts par part 31 mars septembre septembre 2013 Net asset value per unit March 31, 2015 September 30, 2014 September 30, 2013 Distributions to Unitholders per unit March 31, 2015 September 30, 2014 September 30, 2013 Nettoinventarwert pro Anteil 31. März September September 2013 Ausschüttungen an die Anteilinhaber pro Anteil 31. März September September 2013 * Le montant de la valeur nette d'inventaire reflète le montant total des différentes catégories de parts. * The amount of the net asset value reflects the total amount of the various units categories. * Der Betrag des Nettoinventarwertes spiegelt den Gesamtbetrag der verschiedenen Anteilklassen wider. * Het bedrag van de netto-inventariswaarde vertegenwoordigt de totale optelsom van de verschillende deelbewijzen. 11

12 Wijzigingen in het aantal deelbewijzen in omloop voor de periode afgesloten op 31 maart 2015 Candriam Total Return II Bond Classique Institutionnelle LOCK Capitalisation Capitalization Thesaurierung Kapitalisatie Distribution Distribution Ausschüttung Distributie Capitalisation Capitalization Thesaurierung Kapitalisatie Capitalisation Capitalization Thesaurierung Kapitalisatie Aantal deelbewijzen in omloop aan het begin van de periode Aantal uitgegeven deelbewijzen Aantal teruggekochte deelbewijzen , ,627 (6.066,998) , ,268 (16.912,646) 4.318,000 0,000 0, , ,261 0,000 Aantal deelbewijzen in omloop aan het einde van de periode , , , ,185 Statistieken Totaal netto-activa * 31 maart september september 2013 EUR EUR EUR EUR Netto-inventariswaarde per deelbewijs 31 maart september september ,96 125,00 116,79 109,11 106,95 101,12 135,33 130,79 121,52 129,11 125,26 117,11 Uitkeringen aan de deelbewijshouders per deelbewijs 31 maart september september ,20 1,20 2, * Le montant de la valeur nette d'inventaire reflète le montant total des différentes catégories de parts. * The amount of the net asset value reflects the total amount of the various units categories. * Der Betrag des Nettoinventarwertes spiegelt den Gesamtbetrag der verschiedenen Anteilklassen wider. * Het bedrag van de netto-inventariswaarde vertegenwoordigt de totale optelsom van de verschillende deelbewijzen. 12

13 Candriam Total Return II Bond Portefeuille-titres au 31 mars Investment portfolio as at March 31, Wertpapierbestand zum 31. März Effectenportefeuille op 31 maart 2015 (exprimé en EUR) - (expressed in EUR) - (ausgedrückt in EUR) - (uitgedrukt in EUR) Dénomination Quantité Devise Valeur d'évaluation % actifs nets Description Number of shares Currency Market value % net assets Bezeichnung Bestand Währung Marktwert % des Nettovermögens Benaming Hoeveelheid Munt Waarderingswaarde % netto-activa Fonds d'investissement - Investment funds - Anlagefonds - Beleggingsfondsen France - France - Frankreich - Frankrijk UBAM Convertibles Europe AC EUR EUR ,96 UBAM FCP Emerging Market Investment Grade Corporate IC USD USD ,50 France - France - Frankreich - Frankrijk ,46 Irlande - Ireland - Irland - Ierland Pimco Funds Global Investors Income Inst EUR (Hedged) EUR ,04 Irlande - Ireland - Irland - Ierland ,04 Luxembourg - Luxembourg - Luxemburg - Luxemburg AXA IM Fixed Income Investment Strategies US Corporate Bonds Class A Cap EUR hedged Redex EUR ,99 Candriam Bonds - Credit Opportunities C Cap EUR (anciennement High Spread) EUR ,02 Candriam Bonds - Emerging Debt Local Currencies C Cap EUR ,09 Candriam Bonds - Emerging Markets I USD Hedged Cap USD ,59 Candriam Bonds - Euro Corporate I Hedged Cap 961 EUR ,50 Candriam Bonds - Euro High Yield C Cap EUR ,51 Candriam Bonds - Euro Inflation Linked C Cap EUR ,00 Candriam Bonds - International I Cap EUR ,84 Candriam Bonds - Total Return Classic C Cap EUR ,84 HSBC Global Investment Funds - India Fixed Income Class IC USD ,03 Luxembourg - Luxembourg - Luxemburg - Luxemburg ,41 Total fonds d'investissement - Total investment funds - Total Anlagefonds - Totaal beleggingsfondsen ,91 Total du portefeuille-titres - Total investment portfolio - Wertpapierbestand, insgesamt - Totaal van de effectenportefeuille ,91 Coût d'acquisition - Acquisition cost - Einstandswert - Aanschaffingswaarde Les notes annexées font partie intégrante des états financiers. - The accompanying notes form an integral part of the financial statements. - Die beigefügten Erläuterungen bilden einen integralen Bestandteil dieses Berichtes. - De toelichtingen maken integraal deel uit van de financiële staten. 13

14 Candriam Total Return II Bond Répartition géographique et économique du portefeuille-titres au 31 mars 2015 (en pourcentage de l'actif net) Geographical and economic breakdown of investments as at March 31, 2015 (expressed as a percentage of net assets) Geographische und wirtschaftliche Zusammensetzung des Wertpapierbestandes zum 31. März 2015 (% des Nettovermögens) Geografische spreiding en economische indeling van de effectenportefeuille op 31 maart 2015 (in procenten van de netto-activa) Répartition géographique - Geographical breakdown - Geographische Zusammensetzung - Geografische spreiding Luxembourg - Luxembourg - Luxemburg - Luxemburg 82,41 France - France - Frankreich - Frankrijk 7,46 Irlande - Ireland - Irland - Ierland 5,04 94,91 Répartition économique - Economic breakdown - Wirtschaftliche Zusammensetzung - Economische indeling Fonds d'investissement - Investment funds - Anlagefonds - Beleggingsfondsen 94,91 94,91 14

15 Notes aux états financiers au 31 mars 2015 Note 1 - Généralités Candriam Total Return II (anciennement Dexia Total Return II) (dénommé ci-après le «Fonds») a été créé à Luxembourg le 11 août 2005 pour une durée illimitée sous la forme d un Fonds Commun de Placement soumis aux dispositions de la partie I de la loi du 17 décembre 2010 concernant les Organismes de Placement Collectif, telle que modifiée (dénommés ci-après les «OPC»). Notes to the financial statements as at March 31, 2015 Note 1 - General Information Candriam Total Return II (formerly Dexia Total Return II) (hereinafter, the Fund ) was established in Luxembourg on August 11, 2005 for an indefinite term in the form of a Mutual Fund subject to the provisions of part I of the law of December 17, 2010 on Undertakings for Collective Investment, as amended (hereinafter, the UCIs ). La Société de Gestion est la société en commandite par actions de droit luxembourgeois Candriam Luxembourg ayant son siège social au 136, Route d Arlon, à L-1150 Luxembourg (dénommée ci-après la «Société de Gestion»). Le règlement de gestion du Fonds initialement signé le 11 août 2005 a été déposé au Registre de Commerce et des Sociétés et sa publication au Mémorial a été faite par une mention du dépôt de ce document en date du 5 septembre Il a été modifié à plusieurs reprises et pour la dernière fois le 23 avril 2014 avec effet au 6 mai The Management Company is a partnership limited by shares under Luxembourg law, Candriam Luxembourg, with its registered office at 136, Route d Arlon, at L-1150 Luxembourg (hereinafter the Management Company ). The Fund's management regulations, initially signed on August 11, 2005, have been registered in the Trade and Companies Register and published in the Mémorial through reference being made to this document dated September 5, They have been amended on several occasions, the last one being on April 23, 2014, effective as of May 6, Le Fonds est organisé en copropriété indivise de l'ensemble des valeurs mobilières et autres avoirs du Fonds. Il est géré dans l'intérêt des copropriétaires (ci-après désignés «les porteurs de parts») par la Société de Gestion. Les actifs du Fonds forment un patrimoine distinct de celui de la Société de Gestion. The Fund is established in undivided co-ownership of all the transferable securities and other assets of the Fund. It is managed by the Management Company in the interests of the co-owners (hereinafter the unitholders ). The assets of the Fund are entirely separate from those of the Management Company. Le Conseil d Administration de la Société de Gestion met à la disposition des investisseurs plusieurs portefeuilles (dénommés ciaprès les «compartiments») constituant des masses d avoirs distinctes, aux objectifs différents et représentant chacun une masse d avoirs et d engagements spécifiques. Le Fonds constitue de ce fait un dit «à compartiments multiples». The Board of Directors of the Management Company provides investors with several portfolios (hereinafter, the sub-funds ) representing separate pools of assets with different objectives, each of them constituting a specific pool of assets and liabilities. The Fund therefore takes the form of a Mutual Fund with multiple sub-funds. Actuellement, seul un compartiment est accessible aux investisseurs, à savoir : Currently, a single sub-fund is available to investors, viz.: - Candriam Total Return II Bond. - Candriam Total Return II Bond. Ce compartiment est libellé en EUR et offre les différentes classes de parts suivantes : La classe Classique est offerte aux personnes physiques et aux personnes morales ; La classe Institutionnelle est réservée aux investisseurs institutionnels ; La classe LOCK est une classe de parts à laquelle se greffe un mécanisme visant à limiter le risque de capital encouru. Ce mécanisme n est offert que par Belfius Banque S.A., seul distributeur autorisé à commercialiser ces parts. En investissant dans cette classe, l investisseur accepte que les parts soient vendues automatiquement dès que la valeur nette d inventaire a atteint un montant déterminé (cours d activation). Ainsi, lorsque Belfius Banque S.A. constate que la valeur nette d inventaire est égale ou inférieure au cours d activation, un ordre de rachat est automatiquement généré et exécuté dans les meilleurs délais. This sub-fund is denominated in EUR and provides the following different unit classes: The Classique class is available to natural persons and corporate entities; The Institutionnelle class is reserved for institutional investors; The LOCK class is a unit incorporating a mechanism intended to restrict any capital risk incurred. This mechanism is only offered by Belfius Banque S.A., the sole distributor authorised to market these units. By investing in this class, the investor agrees that the units can be automatically sold once the net asset value reaches a certain amount (trigger price). Accordingly, whenever Belfius Banque S.A. sees that the net asset value is equal to or lower than the trigger price, a redemption order is automatically generated and executed at the earliest opportunity. Le Fonds a la particularité d'être un fonds de fonds. A key feature of the Fund is that it is a fund of funds. 15

16 Erläuterungen zum Halbjahresbericht zum 31. März 2015 Erläuterung 1 - Allgemeines Candriam Total Return II (vormals Dexia Total Return II) (nachstehend als der Fonds bezeichnet) wurde am 11. August 2005 auf unbestimmte Dauer gegründet. Candriam Total Return II ist ein Investmentfonds vom Typ im Einklang mit Teil I des luxemburgischen Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über Organismen für Gemeinsame Anlagen, in der abgeänderten Fassung (das Gesetz ). Die Verwaltungsgesellschaft ist die Kommanditgesellschaft auf Aktien (société en commandite par actions) luxemburgischen Rechts Candriam Luxembourg mit Sitz in 136, Route d Arlon, in L-1150 Luxemburg (nachstehend als die Verwaltungsgesellschaft bezeichnet). Das Verwaltungsreglement des Fonds wurde erstmalig am 11. August 2005 unterzeichnet und beim Handels- und Gesellschaftsregister des Bezirksgerichts Luxemburg (Registre de Commerce et des Sociétés) hinterlegt. Die entsprechende Veröffentlichung im Amtsblatt Mémorial erfolgte durch den Hinterlegungsvermerk vom 5. September Das Reglement wurde mehrfach geändert, zuletzt am 23. April 2014 mit Wirkung vom 6. Mai Der Fonds wird als ungeteiltes Miteigentumsvermögen geführt, das sämtliche Wertpapiere und sonstigen Vermögenswerte des Fonds umfasst. Er wird im Interesse der Miteigentümer (nachstehend die Anteilinhaber ) von der Verwaltungsgesellschaft verwaltet. Das Vermögen des Fonds wird getrennt vom Vermögen der Verwaltungsgesellschaft verwaltet. Der Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft stellt Anlegern mehrere Portfolios (nachstehend als Teilfonds bezeichnet) zur Verfügung, von denen jeder eine gesonderte Vermögensmasse mit gesonderten Verbindlichkeiten darstellt, wobei jeder Teilfonds unterschiedliche Anlageziele verfolgt. Infolgedessen handelt es sich bei dem Fonds um einen Investmentfonds mit mehreren Teilfonds. Derzeit steht Anlegern ein Teilfonds zur Zeichnung zur Verfügung: Toelichtingen bij de financiële staten op 31 maart 2015 Toelichting 1 - Algemene bepalingen Candriam Total Return II (voorheen Dexia Total Return II) (hierna het Fonds ) is op 11 augustus 2005 in Luxemburg voor onbepaalde duur opgericht. Candriam Total Return II is een Gemeenschappelijk Beleggingsfonds in overeenstemming met de bepalingen van deel I van de Luxemburgse wet van 17 december 2010 betreffende de instellingen voor collectieve belegging, zoals gewijzigd (hierna de ICB's ). De Beheermaatschappij is de commanditaire vennootschap naar Luxemburgs recht Candriam Luxembourg met maatschappelijke zetel te 136, Route d Arlon, L-1150 Luxemburg (hierna de Beheermaatschappij ). Het beheerreglement van het Fonds, oorspronkelijk ondertekend op 11 augustus 2005, werd neergelegd bij de griffie van de rechtbank van het arrondissement. De publicatie in het Mémorial gebeurde door een vermelding van de neerlegging van dit document op 5 september Het document werd meermaals gewijzigd en de laatste wijziging dateert van 23 april 2014 en trad in werking op 6 mei Het Fonds is georganiseerd in onverdeelde mede-eigendom van alle effecten en andere tegoeden van het Fonds. Het wordt in het belang van de mede-eigenaars (hierna de aandeelhouders genoemd) beheerd door de Beheermaatschappij. De activa van het Fonds vormen een afzonderlijk vermogen van dat van de Beheermaatschappij. De Raad van Bestuur van de Beheermaatschappij stelt meerdere portefeuilles (hierna de compartimenten ) ter beschikking van de beleggers, die zijn samengesteld uit afzonderlijke groepen van activa met verschillende doelstellingen en die elk een groep van specifieke activa en verplichtingen vormen. Het Fonds is hierdoor een Gemeenschappelijk Beleggingsfonds met meerdere compartimenten. Momenteel is er slechts één compartiment toegankelijk voor beleggers, namelijk: - Candriam Total Return II Bond. - Candriam Total Return II Bond. Dieser Teilfonds lautet auf EUR und bietet die folgenden verschiedenen Anteilsklassen: Die Anteilsklasse Classique richtet sich an natürliche und juristische Personen; Die Anteilsklasse Institutionnelle ist vorbehalten für institutionelle Anleger; Die Anteilsklasse LOCK ist eine Anteilsklasse, die mit einem bestimmten Mechanismus verknüpft ist. Dieser zielt darauf ab, das Anlagerisiko des investierten Kapitals in Grenzen zu halten. Lediglich Belfius Banque S.A. bietet diesen Mechanismus an. Sie besitzt als einzige Vertriebsstelle die Zulassung für den Vertrieb dieser Anteile. Der Anleger, der in diese Anteilsklasse investiert, akzeptiert mit seiner Anlage, dass die Anteile automatisch veräußert werden, sobald der Nettoinventarwert einen bestimmten Betrag (Aktivierungskurs) erreicht. In diesem Sinne wird automatisch möglichst schnell ein Rücknahmeauftrag generiert und ausgeführt, sobald Belfius Banque S.A. feststellt, dass der Nettoinventarwert dem Aktivierungskurs entspricht oder darunter liegt. Es handelt sich um einen Dachfonds. Dit compartiment is uitgedrukt in EUR en biedt de volgende verschillende aandelenklassen aan: De klasse Classique wordt aangeboden aan natuurlijke personen en rechtspersonen; De klasse Institutionnelle is voorbehouden voor institutionele beleggers; De klasse LOCK is een klasse van deelbewijzen met een mechanisme om het gelopen kapitaalrisico te beperken. Dit mechanisme wordt enkel aangeboden door Belfius Bank N.V. de enige distributeur die de toelating heeft om deze deelbewijzen te verhandelen. Door in deze klasse te beleggen, aanvaardt de belegger dat de deelbewijzen automatisch worden verkocht zodra de nettoinventariswaarde een bepaald bedrag (activeringskoers) heeft bereikt. Als Belfius Bank N.V. dus vaststelt dat de nettoinventariswaarde gelijk is aan of kleiner is dan de activeringskoers, wordt automatisch een inkooporder gegenereerd en zo snel mogelijk uitgevoerd. Het Fonds is een fonds van fondsen (dakfonds). 16

17 Notes aux états financiers au 31 mars 2015 (suite) Note 2 - Principales méthodes comptables a) Présentation des états financiers Les états financiers du Fonds sont préparés conformément à la réglementation en vigueur au Luxembourg concernant les Organismes de Placement Collectif. Notes to the financial statements as at March 31, 2015 (continued) Note 2 - Principal accounting methods a) Presentation of the financial statements The financial statements of the Fund are prepared in accordance with current regulations in Luxembourg governing Undertakings for Collective Investment. b) Evaluation des parts d OPC b) Valuation of UCI units Les parts d OPC sont évaluées sur base de leur dernière valeur nette d inventaire. Les valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs ou négociées sur un autre marché réglementé en fonctionnement régulier, reconnu et ouvert au public, sont évaluées sur base du dernier cours connu à Luxembourg le jour d'évaluation. Si ces valeurs sont traitées sur plusieurs marchés, le dernier cours connu du marché principal sera appliqué ; si le dernier cours connu n'est pas représentatif, l'évaluation se basera sur la valeur probable de réalisation que le Conseil d'administration de la Société de Gestion estimera avec prudence et bonne foi. UCI units are valued on the basis of their latest net asset value. Transferable securities officially listed on a stock market or openly traded in another recognized and regulated market, as part of normal operations, shall be valued on the basis of the last price known in Luxembourg on the valuation day. If these securities are traded on several markets, the last known price on that security's principal market shall apply; if the last known price is not representative, the valuation shall be based on the probable market price estimated by the Board of Directors diligently and in good faith. c) Evaluation des contrats swaps c) Valuation of swap agreements La valeur d'un «credit default swap» est déterminée par comparaison entre les flux futurs actualisés sur la valeur de la prime annuelle, versée par l'acheteur de la protection, et la valeur présente des pertes attendues de l'actif de référence en cas d'évènements de crédit précisés dans le contrat de swap. Les bénéfices ou pertes résultant des «credit default swaps» sont comptabilisés dans l état des variations des actifs nets. The value of a credit default swap shall be calculated by comparing future cash flows discounted on the basis of the annual premium paid by the purchaser of the protection and the present value of expected losses by the reference asset should specific credit events arise under the swap contract. The profits or losses resulting from credit default swaps are accounted for in the statement of changes in net assets. Au 31 mars 2015 le Fonds ne détenait plus aucun «credit default swap». d) Contrats de change à terme Les contrats de change à terme sont évalués aux cours de change à terme à la date de clôture applicables pour la période restante jusqu à l échéance. Les bénéfices ou pertes résultant des contrats de change à terme sont comptabilisés dans l état des variations des actifs nets. At March 31, 2015 the Fund no longer held any credit default swaps. d) Forward foreign exchange contracts Forward foreign exchange contracts are valued at the forward exchange rates on the closing date applicable for the period remaining until maturity. Profits or losses arising from currency futures are recorded in the statement of changes in net assets. e) Valorisation des options et futures e) Valuation of futures and options La valorisation des options et futures admis à une cote officielle ou sur tout autre marché réglementé, en fonctionnement régulier, reconnu et ouvert au public est basée sur le dernier cours connu et, si cette valeur est traitée sur plusieurs marchés, sur base du dernier cours connu du marché sur lequel le contrat est conclu par le Fonds. The valuation of futures and options officially listed on a stock market or openly traded in another recognized and regulated market, as part of normal operations, shall be valued on the basis of the last price known and, if these securities are traded on several markets, on the basis of the last known price on the market on which the contract was entered by the Fund. Les bénéfices ou pertes résultant des options et futures sont comptabilisés dans l état des variations des actifs nets. The profits or losses resulting from futures and options contracts are accounted for in the statement of changes in net assets. 17

18 Erläuterungen zum Halbjahresbericht zum 31. März 2015 (Fortsetzung) Erläuterung 2 - Bewertungsgrundsätze a) Aufstellung der Finanzberichte Die Finanzberichte des Fonds werden gemäß den in Luxemburg geltenden Vorschriften für Organismen für Gemeinsame Anlagen erstellt. Toelichtingen bij de financiële staten op 31 maart 2015 (vervolg) Toelichting 2 - Belangrijkste boekhoudkundige methodes a) Voorstelling van de financiële staten De financiële staten van het Fonds zijn opgesteld overeenkomstig de in Luxemburg geldende reglementering met betrekking tot de Instellingen voor Collectieve Belegging. b) Bewertung der Anteile an OGA b) Waardering van deelbewijzen van een ICB Die Bewertung der Anteile an OGA erfolgt auf der Grundlage ihres letzten verfügbaren Nettoinventarwerts. Der Wert aller an einer amtlichen Börse oder an einem sonstigen geregelten Markt, der ordnungsgemäß funktioniert, anerkannt und für das Publikum offen ist, gehandelten oder notierten Wertpapiere wird anhand des letzten am Bewertungsstichtag verfügbaren Kurses ermittelt. Wenn ein Wertpapier an mehreren Märkten gehandelt wird, erfolgt die Bewertung anhand des zuletzt ermittelten Kurses des Hauptmarktes, an dem dieses Wertpapier notiert wird. Wenn der letzte bekannte Kurs nicht repräsentativ ist, basiert die Bewertung auf dem wahrscheinlichen Marktwert, den der Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft angemessen und in gutem Glauben festlegt. De deelbewijzen van een ICB worden gewaardeerd op basis van hun laatste netto-inventariswaarde. De effecten die zijn toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs of die op een andere gereglementeerde markt met regelmatige werking, erkend en open voor het publiek worden verhandeld, worden gewaardeerd op basis van hun laatste koers die beschikbaar is op de waarderingsdag. Indien deze waarden op meerdere markten worden verhandeld, geldt de laatst gekende koers op de belangrijkste markt; indien de laatst gekende koers niet representatief is, gebeurt de waardering op basis van de waarschijnlijke liquidatiewaarde die door de de Raad van Bestuur van de Beheermaatschappij behoedzaam en te goeder trouw wordt geraamd. c) Bewertung von Swap-Kontrakten c) Waardering van de swapcontracten Die Ermittlung des Werts eines credit default swaps erfolgt über eine Gegenüberstellung der abgezinsten künftigen Prämienströme, die durch den Käufer der Sicherheit bezahlt werden, und des aktuellen Werts der erwarteten Verluste des Referenzobjekts im Falle von Kreditereignissen, die im Swapvertrag definiert sind. Die Gewinne oder Verluste aus credit default swaps werden in der Aufstellung der Veränderung des Nettovermögens ausgewiesen. Per 31. März 2015 bestanden keine credit default swaps. d) Devisenterminkontrakte Die Devisenterminkontrakte werden am Bewertungsstichtag zu den für die Restlaufzeit bis zum Fälligkeitsdatum geltenden Devisentermin-Kursen bewertet. Die Gewinne oder Verluste aus Devisenterminkontrakten werden in der Aufstellung der Veränderung des Nettovermögens ausgewiesen. De waarde van een credit default swap wordt bepaald door het verschil tussen de toekomstige geldstromen op basis van de waarde van de jaarpremie die de koper van de verzekering betaalt en de huidige waarde van de verwachte verliezen op de betreffende vermogenstitel indien de credit events als bepaald in deze overeenkomst zich voordoen. De winsten of verliezen die voortspruiten uit de credit default swaps worden geboekt in het overzicht van de wijzigingen in de netto-activa. Op 31 maart 2015 zaten er geen credit default swaps meer in het Fonds. d) Wisseltermijncontracten De wisseltermijncontracten worden gewaardeerd tegen de termijnwisselkoersen op de afsluitingsdatum, die van toepassing zijn voor de resterende periode tot de vervaldag. De winsten of verliezen die voortspruiten uit de wisseltermijncontracten worden geboekt in het overzicht van de wijzigingen in de netto-activa. e) Bewertung von Optionen und Futures e) Waardering van opties en futures Die Bewertung der zum offiziellen Handel oder an einem sonstigen geregelten Markt gehandelten der ordnungsgemäß funktioniert, anerkannt und für das Publikum offen Futures erfolgt auf der Grundlage des letzten bekannten Kurses und, falls die betreffende Optionen und Futures an mehreren Märkten gehandelt werden, auf der Grundlage des letzten bekannten Kurses auf dem Markt, an dem der entsprechende Kontrakt vom jeweiligen Teilfonds abgeschlossen wurde. Die Gewinne oder Verluste aus Options- und Futures-Kontrakten werden in der Aufstellung der Veränderung des Nettovermögens ausgewiesen. De waardering van de futures die op een andere gereglementeerde markt met regelmatige werking, erkend en open voor het publiek worden verhandeld, is gebaseerd op de laatst gekende koers. Indien deze opties en futures op meerdere markten worden verhandeld, worden zij gewaardeerd tegen de laatst gekende koers op de markt waarop het Fonds het contract heeft afgesloten. De winsten of verliezen die voortspruiten uit de opties en futures, worden geboekt in de staat van de wijzigingen in de netto-activa. 18

19 Notes aux états financiers au 31 mars 2015 (suite) Note 2 - Principales méthodes comptables (suite) Notes to the financial statements as at March 31, 2015 (continued) Note 2 - Principal accounting methods (continued) f) Valorisation des «Non-Deliverable Forwards» f) Valuation of Non-Deliverable Forwards Les «Non-Deliverable Forwards» («NDF») sont des contrats à court terme portant sur des devises étrangères peu liquides ou non convertibles. Ces contrats sont évalués sur la base des taux de change à terme prévalant à la date de clôture et applicables à la période résiduelle jusqu à la date d échéance. Les bénéfices ou les pertes découlant des NDF sont inclus dans l état des variations des actifs nets. Les NDF sont généralement cotés et liquidés en USD. Non-Deliverable Forwards ( NDF ) are short-term forward contracts on thinly traded or non-convertible foreign currencies. Those contracts are valued on the basis of forward exchange rates prevailing at the closing date and applicable to the remaining period until the expiration date. The profits or losses resulting from NDF are included in the statement of changes in net assets. The NDF are normally quoted and settled in USD. g) Bénéfices / (pertes) net(te)s réalisé(e)s sur ventes d investissements Les bénéfices ou pertes réalisés sur ventes d investissements sont calculés sur base du coût moyen des investissements vendus. f) Net realised gain / (losses) on sales of investments Gains or losses on sales of investments are calculated on the basis of the average cost of the investments sold. h) Conversion des devises étrangères Au 31 mars 2015, seul le compartiment Candriam Total Return II Bond est actif. Les états financiers de ce compartiment sont égaux aux états financiers globalisés du Fonds. La valeur de l actif net de ce compartiment est exprimée en EUR. Les actifs et passifs exprimés en d autres devises que l EUR sont convertis dans cette devise aux cours de change en vigueur au 31 mars Les revenus et frais exprimés en devises autres que l EUR sont convertis en EUR au cours de change en vigueur à la date de l opération. Les bénéfices et pertes de change en résultant sont enregistrés dans l état des variations des actifs nets. h) Conversion of foreign currencies At March 31, 2015, only the Candriam Total Return II Bond sub-fund was active. The financial statements for this sub-fund are equivalent to the overall financial statements for the Fund. The net asset value of this sub-fund is expressed in EUR. Assets and liabilities denominated in currencies other than the EUR are converted into EUR at the exchange rates applicable on March 31, The income and expenses denominated in currencies other than the EUR are converted into EUR at the exchange rate applicable on the date of the transaction. The resulting currency conversion gains and losses are recorded in the statement of changes in net assets. Au 31 mars 2015, les cours de change utilisés sont les suivants : The exchange rates used on March 31, 2015 were as follows: 1 EUR = 128, JPY 1 EUR = 1, USD 1 EUR = 1, AUD 1 EUR = 1, CAD 1 EUR = 1, CHF 1 EUR = 0, GBP 1 EUR = 16, MXN 1 EUR = 8, NOK 1 EUR = 1, NZD 1 EUR = 12, ZAR i) Coût d acquisition des investissements Le coût d acquisition des investissements libellé en devises autres que l EUR est converti en EUR, au cours de change en vigueur au jour de l achat. i) Purchase cost of investments The purchase cost of investments denominated in currencies other than EUR is converted into EUR at the exchange rate in force on the date of purchase. j) Calcul de la valeur nette d inventaire j) Calculation of the net asset value Les états financiers ont été préparés sur base de la valeur nette d'inventaire du 31 mars 2015, qui a été calculée le 2 avril 2015 conformément au processus habituel de calcul. En accord avec le prospectus, les valeurs nettes d'inventaires ont été calculées en utilisant les derniers cours connus au moment du calcul. The financial statements have been prepared on the basis of the net asset value of March 31, 2015 which was calculated on April 2, 2015, in accordance with the usual calculation process. The net asset values were calculated using the latest known prices at the time of calculation in conformity with the prospectus. 19