Zeitarbeit Eine Branche mit Dynamik

Transkript

1 Marktstudie M&A Zeitarbeit Eine Branche mit Dynamik 0

2 Marktstudie M&A: Zeitarbeit Sehr geehrter Leser, seit Jahren wächst die Arbeitnehmerüberlassung in Deutschland mit hohen Wachstumsraten, trotz temporärer Unterbrechungen wie der Wirtschafts- und Finanzkrise 2008/2009. Inzwischen hat sie eine hohe volkswirtschaftliche Bedeutung erlangt. So wurden rechnerisch 15 % des Wirtschaftswachstums in 2010 durch die Zeitarbeitsbranche erwirtschaftet. Die Branche unterliegt neben dem temporär schwankenden, langfristig aber steigenden Marktvolumen auch einem steten Strukturwandel: Da die Zeitarbeit eine Pufferfunktion für die Wirtschaft erfüllt, ist sie überdurchschnittlich stark von Rezession und Aufschwung betroffen. Dies lässt sich auch in der Anzahl, Größe und Marktanteil der Zeitarbeitsunternehmen erkennen. Darüber hinaus wird der Zeitarbeitsmarkt zunehmend für hochqualifizierte Fachkräfte interessant, sodass eine Spezialisierung auf bestimmte Tätigkeiten oder Branchen für Unternehmen und Arbeitnehmer sehr attraktiv sein kann. Zum anderen bringen die Tarifaufschläge im Rahmen der Equal Pay Verhandlungen für die Metall-, Elektro- und Chemieindustrie eine Unsicherheit für die gesamte Zeitarbeitsbranche. Die Marktdynamik ermöglicht den Unternehmen, am Wachstum der Branche teilzuhaben und/oder sich für die Zukunft neu zu positionieren. Zugleich ergeben sich für Investoren Chancen, sich weiter im Zeitarbeitsmarkt zu engagieren. Schon seit Jahren spiegelt sich dies auf dem Transaktionsmarkt wider. Neben strategisch motivierten Käufern sind auch die Finanzinvestoren weiter in der Branche aktiv. In Bezug auf Wachstum, Potenzial und Rahmenbedingungen ist der deutsche Zeitarbeitsmarkt eine der dynamischsten Branchen und im internationalen Vergleich durchaus attraktiv. Dies begründet auch das Interesse von ausländischen Investoren. Nach dem großen Interesse an unseren vorherigen Studien zur Zeitarbeit möchten wir Ihnen in dieser Auflage einen aktualisierten Überblick über die strategischen Treiber des Marktes, vergangene M&A-Transaktionen und mögliche Unternehmensstrategien für Ihr eigenes Haus aufzeigen. Natürlich stehen wir Ihnen gern in einem persönlichen Beratungsgespräch zur Verfügung, um Ihre individuellen Möglichkeiten und Strategien zu diskutieren. Mit besten Grüßen, Ihr Angermann Team Jan P. Hatje Director Tel.: jan.hatje@angermann.de Marianne Hügel Senior Consultant Tel.: marianne.huegel@angermann.de 1

3 Jun 11 Penetrationsrate Anzahl Zeitarbeiter Wachstumsdämpfer Equal Pay? Langfristiges Wachstum durch verbesserte Rahmenbedingungen und breitere Akzeptanz Mit Leiharbeitnehmern im Juni 2011 wuchs die Zahl der Zeitarbeiter in Deutschland erstmals über die Marke von Dies entsprach einem Anstieg von 13 % im Vergleich zum Vorjahr. Auch die Anzahl der Zeitarbeitsunternehmen und das Marktvolumen sind 2011 um 8 % (auf ) und 17,5 % (auf 20,2 Milliarden Euro) gewachsen. Der langfristige Aufwärtstrend in den letzten Jahren beruht auf der (1) Lockerung der Gesetze zur Arbeitnehmerüberlassung (u.a. die Hartz Gesetze), (2) der höheren Attraktivität für Arbeitnehmer, (3) dem Wunsch vieler Unternehmen nach Flexibilität und (4) der Erholung der Branche nach der Wirtschaftskrise. Zwar setzen die Unternehmen Zeitarbeit vorwiegend ein, um kurzfristige Personalengpässe auszugleichen, zunehmend ist die Zeitarbeit jedoch bereits ein strategisches Instrument flexibler Personalplanung. Der Einfluss der Rahmenbedingungen zeigt sich in den deutlichen Wachstumsschüben kurz nach den Arbeitsmarktreformen. Jedoch können neue Regelungen auch Unsicherheit bergen: Entwicklung der Zeitarbeit in Deutschland 2,4% 2,0% 1,6% 1,2% 0,8% 0,4% 0,0% Quelle: Bundesagentur für Arbeit, IW-Zeitarbeitsindex (BZA, Januar 2012) Equal Pay Grundsatz sorgt für Unsicherheit bei Zeitarbeitsunternehmen und Auftraggebern Kaum ein anderes Thema bewegt die Zeitarbeitsbranche derzeit so stark wie der Equal Pay Grundsatz. Demnach sollen Zeitarbeiter für die gleiche Arbeit auch den gleichen Lohn wie die festangestellten Kollegen erhalten. Im Juni 2012 hatten die Zeitarbeitsbranche Equal Pay-Zuschläge mit den Gewerkschaften IG Metall für die Metall- und Elektroindustrie sowie mit der IG BCE für die Chemiebranche vereinbart. Diese Zuschläge werden zusätzlich zum Zeitarbeitstarif fällig und steigen nach einer Einsatzzeit von sechs Wochen beim Auftraggeber- Unternehmen stufenweise an. Der Equal Pay Grundsatz könnte bei Industrieunternehmen mit Tarifverträgen zu Lohnaufschlägen von bis zu 30 % führen und damit die Zeitarbeit vor allem bei den niedrigen Entlohnungsgruppen gefährden, da hier das Motiv für den Einsatz von Zeitarbeit vor allem in den Kosteneinsparungen besteht. Vor diesem Hintergrund haben die 25 führenden Zeitarbeitsunternehmen in Deutschland im Juli 2012 ihre Erwartung für das Marktwachstum in 2013 von +7,7 % auf -2,0 % herabgesetzt. Marktprognosen vor dem Hintergrund Equal Pay Marktprognosen der Top-25-Anbieter für 2012 und 2013 vor und nach Equal-Pay-Tarifzuschlägen Erwartetes Marktwachstum nach Equal Pay Tarifzuschlägen Erwartetes Marktwachstum vor Equal Pay Tarifzuschlägen -2,0% 3,9% 7,8% 7,7% -10% -5% 0% 5% 10% Quelle: Lünendonk, Pressemitteilung vom

4 Top - Strategen setzen auf Akquisitionen Zu den in Deutschland führenden Zeitarbeitsunternehmen zählen nach wie vor auch die internationalen Marktführer: Zu den Top-5 Unternehmen in Deutschland gehören unter anderem Randstad (Niederlande), Adecco (Schweiz) und Manpower (USA). Das Engagement der internationalen Marktführer ist zum einen darin begründet, dass Deutschland als größte europäische Wirtschaftsnation in Europa ein attraktives Marktvolumen und Marktwachstum bietet. Zum anderen fordern die international tätigen Auftraggeber indirekt, dass die Zeitarbeitsunternehmen die Zeitarbeitnehmer länderübergreifend und damit auch in Deutschland vermitteln. Den Markteintritt in Deutschland haben die internationalen Strategen bevorzugt über Akquisitionen und Fusionen (M&A) umgesetzt. Aber auch die Marktführer mit Sitz in Deutschland haben versucht, ihre Marktpositionen durch Akquisitionen in Zeiten der Marktkonsolidierung, Marktwachstum und Marktstagnation zu stärken: Akquisitionstätigkeit der Top-10 Zeitarbeitsunternehmen in Deutschland Unternehmen (Konzern-) Hauptsitz Zahl der Zeitarbeiter 2011 Umsatz in Mio Randstad Niederlande Bereits M&A-aktiv? z. B. Bindan (2006), Yacht Teccon (2006), Team BS (2007) Adecco Schweiz z. B. Tuja (2007), Medic-Zeitarbeit (2011) Persona Service Deutschland Manpower USA z. B. Comsys IT (2010) Auto Vision Deutschland I.K. Hofmann Deutschland z. B. Actuell Personal (2009) ZAG Deutschland USG People Niederlande z. B. Geko Zeitarbeit (2007), Allgeier (Geschäftsbereich Zeitarbeit 2008) Orizon Deutschland z. B. Brinkhof (2010) 7 (S) Personal Deutschland z. B. I-BN GmbH (2007), EdWork (2012) Quellen: Lünendonk, Bureau van Dijk, Angermann Research (2012). 3

5 Deutscher Markt langfristig attraktiv Gemessen an der Penetrationsrate bietet der deutsche Zeitarbeitsmarkt ein Potential für weiteres Wachstum: Die Penetrationsrate misst den Anteil der Zeitarbeitskräfte im Verhältnis aller Beschäftigten und liegt in Deutschland mit 2,0 % nur leicht über dem europäischen Durchschnitt von 1,6 % (Stand 2010). Die reiferen Zeitarbeitsmärkte Großbritannien und die Niederlande zeigen mit einer Penetrationsrate von 3,0 % und 2,5 %, dass das Potential in Deutschland noch nicht ausgeschöpft ist. Auf Grundlage des hohen Marktvolumens und des Wachstumspotentials bleiben internationale Zeitarbeitsunternehmen am deutschen Markt interessiert, wie die Beispiele der französischen Synergie Gruppe und der niederländischen Otto Work Force zeigen: Französische Synergie akquiriert GMW Personal Das auf Personalwirtschaft und Arbeitsvermittlung spezialisierte Unternehmen Synergie SA aus Frankreich hat im August 2011 die GMW Personaldienstleistungen GmbH aus Karlsruhe übernommen. Synergie beschäftigt insgesamt mehr als Zeitarbeitnehmer und ist damit der sechstgrößte Personaldienstleister in Europa. Die Synergie-Gruppe plant den Ausbau auf internationaler Ebene für Datum: Art der Transaktion: 100 % Akquisition Umsatz: 24 Mio. (2010) Management Rationale: Diese Akquisition in Deutschland haben wir getätigt, damit wir unsere Präsenz in Europa stärken. Wir haben nun 570 Filialen in 14 Ländern und bauen unsere Position als europäischer Spezialist in Sachen Human Resources Management aus. (Daniel Augereau, CEO von Synergie SA) Niederländische Otto Work Force kauft Olympia Die niederländische Personaldienstleister OTTO Work Force hat im April 2010 die Anteile an der deutschen Olympia Personaldienstleistungen Gruppe erworben. Der Kauf passt zur Wachstumsstrategie des Unternehmens und ermöglicht die geografische Expansion der OTTO Work Force Gruppe nach Deutschland. Otto Work Force mit Sitz in Doetinchem bei Arnheim ist europaweit mit Personaldienstleistungen in Großbritannien sowie in Mittel- und Osteuropa vertreten. Olympia Personaldienstleistungen gehört zu den führenden Personaldienstleistungsunternehmen in Deutschland und verfügt über ein bundesweites Filialnetz. Partiell werden die Olympia-Geschäftsstellen von Franchise-Partnern geleitet. Olympia leistet klassische Zeitarbeit sowie Inhouse-Services. Datum: Art der Transaktion: 100 % Akquisition Volumen: n.a. Olympia Flexgroup aus der Insolvenz Welchen Einfluss die Tarifaufschläge in der Metall- und Elektro-Industrie sowie in der Chemiebranche (Equal Pay) auf die Arbeitnehmerüberlassung in anderen Branchen und damit auf den gesamten deutschen Markt haben, wird sich erst in den kommenden Monaten zeigen. Aus M&A-Sicht wird Deutschland aber langfristig ein wichtiger und attraktiver Markt für die weltweite Zeitarbeitsbranche bleiben. Dies bestätigen eine Reihe von Transaktionen, die während den Equal Pay Diskussionen und Verhandlungen abgeschlossen wurden. Die im Folgenden aufgeführten Transaktionen können hierfür herangezogen werden, sollen aber vorrangig weitere Trends in der deutschen Zeitarbeitsbranche aufzeigen und die Motivation hinter diesen Transaktionen analysieren. Darunter nimmt die Spezialisierung von Zeitarbeitsunternehmen einen wichtigen Faktor im M&A- Geschehen ein. 4

6 Randstad Adecco Persona Service Manpower Autovision Yacht Teccon Amadeus FiRe Spezialisierung als klarer Vorteil auch beim Verkauf Spezialisierung als Vorteil im operativen Geschäft Umsatz pro Zeitarbeitnehmer 2011 im Vergleich Während die Zeitarbeitnehmer in den Anfangsjahren vorwiegend für Hilfstätigkeiten eingesetzt wurden, etabliert sich die Zeitarbeit zunehmend in höher und hoch qualifizierten Tätigkeiten. Für den Einsatz und die Vermittlung dieser Zeitarbeitnehmer haben sich einige Zeitarbeitsunternehmen auf bestimmte Branchen oder Tätigkeiten spezialisiert. Als Beispiele hierfür können unter anderem Medic Zeitarbeit (medizinisches Fachpersonal), Yacht Teccon (Ingenieure) und Amadeus Fire (kaufmännischer und IT- Bereich) dienen. Die spezialisierten Zeitarbeitsunternehmen haben den Vorteil, die offenen Stellen schneller und passgenauer besetzen zu können und damit auch für die Zeitarbeitnehmer attraktiver zu sein. Zudem können sie tendenziell höhere Umsätze und Gewinne pro Zeitarbeitnehmer erzielen als breit aufgestellte Anbieter. erhöht auch die Attraktivität aus Sicht potentieller Unternehmenskäufer Die Spezialisierung des Zeitarbeitsunternehmens hat nicht nur Vorteile im operativen Geschäft, sondern macht das Unternehmen auch aus Sicht potentieller Käufer attraktiv. Aufgrund des besseren Zugangs zu Zeitarbeitnehmern und den tendenziell höheren Margen sind spezialisierte Anbieter für die großen Marktführer auch dann ein attraktives Übernahmeziel, wenn sie eine nur geringe Umsatzgröße haben. Beispielhaft werden hier die Übernahme der Medic-Zeitarbeit (Fokus Medizin) durch den Branchenriesen Adecco und die Übernahme der HR Active Team GmbH (Fokus Einzelhandel) durch Mumme vorgestellt: Top-5 im deutschen Markt Quelle: Lünendonk, Bureau van Dijk, Angermann Research (2012). spezialisiert Adecco übernimmt Medic-Zeitarbeit Der weltgrößte Zeitarbeitsanbieter Adecco plant den Ausbau des Bereichs Medical & Science und übernahm die Medic- Zeitarbeit GmbH mit Sitz in Scheeßel. Das Unternehmen Medic-Zeitarbeit ist auf die Überlassung und Vermittlung von hochqualifiziertem medizinischem Fachpersonal spezialisiert und einer der führenden Anbieter auf diesem Markt. Zur Medic-Zeitarbeit gehört auch die Medic-Akademie, die sich insbesondere der Fort- und Weiterbildung im Gesundheitswesen verschrieben hat. Datum: Art der Transaktion: 100 % Akquisition Scherz-Günther (Gründerin und Geschäftsführerin), u.a. Rationale: Für Adecco bedeutet der Kauf dieses Spezialisten einen weiteren Ausbau der Businessline Medical & Science und einen konsequenten Schritt in Richtung Marktführerschaft im Gesundheitswesen. (Thomas Rinne, CFO von Adecco Personaldienstleistungen GmbH) Mumme Gruppe übernimmt HR Active Team GmbH Die Mumme-Gruppe übernahm im Juni 2012 die in der Human Resources Active Team GmbH geführten bundesweiten Arbeitnehmerüberlassungsaktivitäten von der SIG und führt das Unternehmen fort. Human Resources Active Team hat sich auf die Zeitarbeitnehmerüberlassung für den deutschen Einzelhandel spezialisiert. Datum: Art der Transaktion: 100 % Akquisition SIG GmbH Rationale: Unsere Kernkompetenz ist die Arbeitnehmerüberlassung, speziell auch im Einzelhandelsbereich. Mit der Ergänzung der Human Resources Active Team GmbH können wir nun die gemeinsamen Kunden aus dem Einzelhandel flächendeckend vor Ort unterstützen. Es freut mich sehr, dass die Organisationsstruktur und Philosophie nah am Kunden, nah am Mitarbeiter sich in beiden Unternehmen wiederfindet. Mit mehr als 750 Mitarbeitern/innen im Einzelhandel gehören wir nun zu den leistungsfähigsten Anbietern in diesem Segment. (Joachim Wilmers, Geschäftsführer der Mumme Personalservice Holding GmbH) 5

7 Finanzinvestoren bleiben weiter aktiv Interesse der Finanzinvestoren bleibt Die zweistelligen Wachstumsraten der Zeitarbeitsbranche haben in den vergangenen Jahren neben strategisch orientierten Käufern auch Finanzinvestoren angelockt. Diese haben nicht nur die Bewertungen für Zeitarbeitsunternehmen nach oben getrieben, sondern auch die Konsolidierung im deutschen Zeitarbeitsmarkt beschleunigt. Akquisitionshistorie Tuja Zeitarbeit 2004 Der Berliner Finanzinvestor Odewald & Compagnie übernimmt Tuja Zeitarbeit für ca. 45 Mio. Euro Barclays Privat Equity kauft Tuja Zeitarbeit für ca. 250 Mio. Euro Adecco übernimmt Tuja Zeitarbeit und Schwestermarken für insgesamt 800 Mio. Euro. Hintergrund hierfür sind die sogenannten Buy-and-Build Strategien der Finanzinvestoren: Dabei akquiriert der Finanzinvestor auf Basis Plattform-Unternehmens weitere Beteiligungen in derselben Branche und führt diese zu einer größeren Unternehmensgruppe zusammen. Nach einigen Jahren erfolgreichen Wachstums forcieren Finanzinvestoren in der Regel den Exit, d.h. den Verkauf der Beteiligung. Die Größe des Unternehmens stellt dabei einen wichtigen Hebel für die Rendite des Finanzinvestors dar: Während Investoren für kleine und mittelgroße Zeitarbeitsfirmen in der Regel einstellige EBIT-Multiples bezahlen, werden große Einheiten teilweise für EBIT-Multiples von mehr als 10 weiterverkauft. Im deutschen Zeitarbeitsmarkt gibt es zahlreiche Beispiele für das Engagement von Finanzinvestoren, darunter Tuja Zeitarbeit ( : Finanzinvestor Odelwald, : Finanzinvestor Barclays Private Equity), Time Partners (bis 2006: Finanzinvestor Auctus, danach Finanzinvestor Investcorp), Orizon (seit 2007: Finanzinvestor Silverfleet), 7(S) Personal (seit 2010: H.I.G. Europe) und Trenkwalder (seit 2011: Finanzinvestor Droege). Innerhalb der letzten Jahre waren jedoch insbesondere die internationalen Strategen die Treiber für Akquisitionen. So übernahm Adecco die Tuja-Gruppe, Randstad die niederländische Vedior Gruppe und USG People akquirierte den Geschäftsbereich Zeitarbeit von Allgeier. Dennoch bleiben die Finanzinvestoren im Markt aktiv. Die unten aufgeführten Beispiele zeigen, dass auch sie spezialisierte Zeitarbeitsunternehmen bevorzugen. Odewald KMU beteiligt sich an Univativ Odewald KMU hat im März 2012 eine Mehrheitsbeteiligung an univativ zur Unterstützung des weiteren Wachstums erworben. Univativ vermittelt qualifizierte Fachkräften (IT, kaufmännische Unterstützung, Engineering) für projektbezogene Aufgaben und zur zeitlich limitierten Unterstützung des operativen Tagesgeschäftes tätig. Die Leistungserbringung seitens univativ erfolgt dabei durch qualifizierte Studenten und Jungakademiker (young professionals). Datum: Art der Transaktion: Übernahme der Mehrheit Umsatz: 20 Mio. Euro (2011) M. Ilg, O. Kempin, H. Loof Rationale: univativ verfügt mit der Fokussierung auf das young professional Segment über eine starke Marktpositionierung mit einem klaren Alleinstellungsmerkmal. Durch sein Dienstleistungsangebot, verbunden mit einem leistungsfähigen Recruiting, einer hohen Lieferfähigkeit und der konsequenten Qualitätssicherung verfügt univativ auch zukünftig über attraktive Wachstumsmöglichkeiten im deutschsprachigen Raum. (Joachim von Ribbentrop, Partner bei Odewald KMU) Parcom DPE baut DID Gruppe auf Die DID Holding wurde 2010 als Plattformunternehmen durch die Beteiligungsgesellschaft Parcom Deutsche Private Equity (DPE) GmbH mit dem Ziel gegründet, durch eine Buyand-Build-Strategie mittelfristig einen der zehn bundesweit führenden Personalvermittler für hochqualifizierte Experten zu schaffen. Die zeitgleich im Jahr 2010 als erstes Unternehmen erworbene SONESTO GmbH hat sich auf die Arbeitnehmerüberlassung von Facharbeitern, kaufmännischen Mitarbeitern, Ingenieuren, Technikern und Informatikern im nordwestdeutschen Raum spezialisiert. Mit dem vollständigen Erwerb des Personaldienstleisters DIW Service GmbH, Stuttgart, einem Tochterunternehmen der Voith Industrial Services GmbH, Stuttgart, wurde Ende 2011 die zweite Folgeakquisition eines am Markt etablierten Unternehmens der Zeitarbeitsbranche abgeschlossen. Rationale: Der bisherige Erfolg der DID-Gruppe in den vergangenen zwölf Monaten seit Bestehen bestätigt die Annahme, dass der Markt reif für einen bundesweit aktiven, auf technologisch und kaufmännisch orientierte Bereiche zugeschnittenen Personaldienstleister ist. Das Zusammenwachsen der DID-Gruppe mit der DIW Service ist ein wichtiger Meilenstein für das Unternehmen. (J. Stehr, DID) 6

8 Fokussierung vs. Wachstumsfinanzierung als Verkaufsmotiv Konzentration auf das Kerngeschäft als Verkaufsmotiv der Industriekonzerne Während die meisten (Industrie-) Unternehmen zur Flexibilisierung ihres Personals externe Zeitarbeitsunternehmen beauftragen, haben einige Industrieunternehmen bestimmte Funktionen intern in Service Centern oder Tochtergesellschaften gebündelt. Der Fokus dieser Dienstleistungen richtet sich typischerweise auf Querschnittfunktionen wie Finanzbuchhaltung, Personalwesen (HR), IT, Kunden-Kontakt (Call-Center) oder auch den nicht strategischen Einkauf. Die Service Center oder Tochtergesellschaften übernehmen bei den HR- Aufgaben in der Regel eine ähnliche Funktion wie externe Zeitarbeitnehmer. Um die Service Center oder Tochtergesellschaften als eigenständige Profitcenter zu etablieren, haben sie ihre Dienstleistungen mit der Zeit auch für externe Kunden angeboten. Gleichzeitig konnten sie damit das Risiko senken und Größenvorteile nutzen. Die AutoVision GmbH ist als 100%-iges Tochterunternehmen der Volkswagen AG ein Beispiel dafür, dass ein solches vom Kerngeschäft des Mutterunternehmens unabhängiges Unternehmen durchaus marktführend sein kann: Im Jahr 2011 erwirtschaftete AutoVision mehr als 510 Mio. und liegt damit an Platz 5 in Deutschland. Im Zuge einer weiteren Konzentration auf das strategische Kerngeschäft trennen sich nun die Industrieunternehmen zunehmend von diesen Einheiten, um die eigene Wettbewerbsfähigkeit zu steigern oder durch den Verkauf mehr Liquidität zu erhalten. So verabschiedete sich der Technologiekonzern Voith Ende 2011 mit dem Verkauf seines Tochterunternehmen DIW Service von der Zeitarbeit. Der Chemie- und Pharmakonzern Bayer ging diesen Schritt mit dem Verkauf der Job@ctive GmbH bereits Voith Industries verkauft DIW Service Voith Industrial Services, ein Anbieter von Facility- und Prozessmanagement, veräußerte die DIW Service GmbH Ende 2011 an die DID Gruppe und trennte sich damit vom Geschäft der Zeitarbeit. Datum: Art der Transaktion: 100 % Akquisition Umsatz: 30 Mio. (2010) Voith Industrial Services Bayer-Tochter verkauft Job@ctive Die Bayer Business Services, Teil der Bayer Gruppe, trennte sich mit dem Verkauf der Job@ctive GmbH an die hanfried Personaldienstleistungen GmbH vom Bereich Zeitarbeit. Job@ctive entstand 2001 aus der ehemaligen Personalbeschaffung sowie dem Mitarbeiter-Pool- Management des Bayer-Konzerns. Job@ctive hatte das Zeitarbeitsgeschäft inzwischen zu großen Teilen für andere Firmen betrieben. Datum: Art der Transaktion: 100 % Akquisition Umsatz: 16 Mio. (2009) Bayer Business Services Rationale: Zeitarbeit gehört nach Auffassung des Vorstands nicht zum Kerngeschäft von Bayer. (Oliver Günther, Sprecher von Bayer Business Services). Mit hanfried wurde ein Käufer gefunden, der von Leverkusen aus die vertrauensvolle Zusammenarbeit mit unseren Kunden fortsetzen will. (Norbert Fieseler, Geschäftsführer von Bayer Business Services) Die Verkaufsmotive von Privatgesellschaftern können vielfältig sein und von der Finanzierung des weiteren Wachstums bis Realisierung des Vermögens oder Lösung von Problemen innerhalb des Gesellschafters sein. 7

9 Bedeutung für Ihr Unternehmen Die Zeitarbeitsbranche in Deutschland befindet sich weiter im Wandel. Dieser wird wesentlich durch die zunehmende Marktreife, der volkswirtschaftlichen Gesamtentwicklung, veränderte Rahmenbedingungen, aber auch durch eine hohe Transaktionsaktivität und Konsolidierung bestimmt. Während der Wirtschaftskrise 2008 / 2009 waren Akquisitionen ein geeignetes Mittel, trotz eines begrenzten Wachstums des eigenen Unternehmens oder der Gesamtbranche weiter Marktanteile zu gewinnen. Die Bewertungen sanken in dieser Zeit wieder auf ein realistisches Niveau. Nach Erholung der Branche standen nun andere Motive wie eine überdurchschnittliche Partizipation am Branchenwachstum im Vordergrund. Unabhängig von der Marktsituation können Akquisitionen und Fusionen ein wichtiger Meilenstein zur Sicherung der Marktpositionen oder zur Umsetzung der Wachstumsvorgaben sein. Die - trotz der Unsicherheit durch Equal Pay - hohe Transaktionsdichte belegt das anhaltende Akquisitionsinteresse von Strategen und Finanzinvestoren. Damit haben sowohl private Gesellschafter als auch Industrieunternehmen auf Verkäuferseite gute Aussichten, wenn sie einen Verkauf in Betracht ziehen. Vor allem Finanzinvestoren zielen auf ein starkes Wachstum durch Folgeakquisitionen ab, da die Unternehmensgröße für die Unternehmensbewertung bei einem Wiederverkauf sehr entscheidend ist. Generell gilt: Je größer das Unternehmen, desto höher ist auch der Bewertungsmultiplikator. Positiv auf den Unternehmenswert wirken sich auch eine internationale Ausrichtung bzw. eine Spezialisierung auf qualifizierte Tätigkeiten aus. Strategen zeigen insbesondere an Unternehmen Interesse, die sich auf bestimmte Berufsgruppen oder Qualifikationen spezialisiert haben oder eine gute Ergänzung zur bisherigen regionalen Abdeckung bieten. Das anhaltende Akquisitionsinteresse der Marktführer, vor allem aus dem europäischen Ausland, bietet den Finanzinvestoren gute Exit-Aussichten. Neben dem Branchenwachstum ist dies ein weiterer Grund, wieder oder gegebenenfalls erstmals im Zeitarbeitsmarkt zu investieren. 8

10 Fazit Zusammen mit unseren internationalen Partnern können wir ein weiterhin hohes Investitionsinteresse von Strategen und Finanzinvestoren bestätigen. Wir gehen davon aus, dass der Trend zu Übernahmen in den nächsten zwölf Monaten wieder zunehmen wird. Die Erfolg einer Transaktion wird jedoch nicht nur von den markt- und unternehmensspezifischen Faktoren bestimmt, sondern auch durch eine optimale Vorbereitung und professionelle Durchführung des Transaktionsprozesses. Der deutsche Zeitarbeitsmarkt ist zudem für internationale Unternehmen äußerst interessant, sodass ebenfalls der Zugang zu internationalen Adressen eine bedeutende Rolle spielt. Mit fast 60 Jahren Erfahrung in der Beratung von Unternehmenstransaktionen im gehobenen Mittelstand ist Angermann M&A International GmbH das älteste M&A-Beratungsunternehmen in Deutschland. Unser erfahrenes Team unterstützt auch gern Sie in der Steuerung und Koordination von Unternehmenstransaktionen und bietet Ihnen Zugang zu strategischen und institutionellen Investoren weltweit. Durch unsere Einbindung in die weltweit größte Organisation unabhängiger M&A-Beratungsunternehmen mit mehr als 46 Partnerunternehmen aus 41 Ländern - M&A International, Inc. - sind wir Ihr kompetenter Partner für die Begleitung grenzüberschreitender Transaktionen im Bereich Personaldienstleistung und Zeitarbeit. Angermann & M&A International, Inc. Transaktionsexpertise im weltweiten Zeitarbeits- und HR Sektor Europa Belgien, Bulgarien, Dänemark, Deutschland, Estland, Finnland, Frankreich, Großbritannien, Irland, Italien, Litauen, Niederlande, Norwegen, Polen, Rumänien, Schweden, Schweiz, Serbien, Slowakei, Slowenien, Spanien, Tschechische Republik, Ungarn Nordamerika Kanada, USA (Atlanta, Boston, Chicago, Cleveland, Dallas, Jacksonville, Los Angeles, New York, Seattle) Mittel- und Südamerika Argentinien, Brasilien, Chile, Mexiko Asien und Pazifik Australien, China, Hong Kong, Indien, Israel, Japan, Mongolei, Saudi-Arabien, Singapur, Thailand Afrika Südafrika, Tunesien 9

11 Referenzen 10 M&A International, Inc. hat bereits eine Vielzahl von Kauf-, Verkaufs- und Finanzierungsprojekten im Bereich Zeitarbeit und Personaldienstleistung erfolgreich begleitet: Niederlande 2011 Australien 2011 USA 2010 Schweden 2010 Niederlande Österreich 2009 Verkauf der Faber Personeelsdiensten B.V. (Faber), führender Anbieter von Personaldienstleistungen für Malerbetriebe, an Bencis Capital Partners B.V. Verkauf der Ross Human Directions Ltd., Anbieter von HR Dienstleistungen in Australien, Hong Kong, Irland, Neuseeland, Singapur und England, an Chandler Macleod. Akquisition der Hancock Management Group, aktiv im Bereich Zeitarbeit, Personalvermittlung und -beratung durch Lyons HR, einem Anbieter für HR- Outsourcing Dienstleistungen. Verkauf von Miroi, führender Dienstleister für Erwachsenenbildung und Arbeitsvermittlung, an Via Venture Partners. Verkauf von 70% der Anteile an Consulteam durch Randstad im Rahmen von Restrukturierungsmaßnahmen nach der Akquisition von Vedior. Australien 2009 USA 2008 Irland/GB 2008 Norwegen 2007 GB 2007 Kapitalerhöhung der Ambition Group Limited, einem Vermittler von Personal und Zeitarbeitern. Die Kapitalmaßnahme ermöglichte auch eine Beteiligung des Managements. Verkauf der U.S. Personnel, Inc., ein HR Outsourcing- Dienstleister mit mehr als 400 Kunden, an WorkLife Financial. Akquisition des GBgelisteten Rekruiters Imprint Plc., durch die die Premier Group die Unternehmensgröße verdoppeln konnte. Fusion der Firma Achima, der größten Zeitarbeitsfirma im norwegischen Gesundheitsmarkt, mit Norlandia Omsorg. Verkauf der Construction Learning World Ltd, dem in GB führenden Anbieter von Training und Examinierung von Arbeitnehmern in der Bauindustrie. 10

12 Angermann M&A International GmbH Homepage: ABC-Straße Hamburg Phone: Fax: Bolzstraße Stuttgart Phone: Fax: M&A International Inc. offers the unparalleled resources of over 600 professionals in M&A advisory and investment banking firms operating around the globe. Founders of: the M&A Mid-Market Forum the Strategic Acquirors Forum M&A International Inc. All rights reserved. M&A International Inc. refers to the alliance of member firms of M&A International Inc., each of which is a separate and independent legal entity. M&A International Inc. the world's leading M&A alliance 11