KURZANALYSE. Real EstateINVEST I

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1 KURZANALYSE Real EstateINVEST I 1

2 Diese Kurzanalyse stellt lediglich einen Auszug aus einer detaillierten Langanalyse dar. Diese Unterlagen enthalten nicht die vollständigen Informationen bzgl. der dargestellten Beteiligung. FÅr die vollständige Information ist der Verkaufsprospekt heranzuziehen, den Sie in der Regel Åber den beziehen kçnnen. TKL.Fonds selber erbringt lediglich die Wertpapiernebendienstleistung der Erstellung, Verbreitung oder Weitergabe von Finanzanalysen im Sinne des É 2 Abs. 3a Nr. 5 WpHG in Ansehung geschlossener Fonds. TKL.Fonds ist mithin kein Wertpapierdienstleistungsunternehmen. TKL.Fonds hat aber freiwillig aus GrÅnden der Transparenz eine Langanalyse erstellt, die den Tranzparenzvorgaben gem. É 34b WpHG i. V. m. der Finanzanalyseverordnung (FinAnV) genågt. Diese Langanalyse ist Åber TKL.Fonds erhältlich. Um die Aussage und Ergebnisse dieser Kurzanalyse nachvollziehen und einordnen zu kçnnen, wird die LektÅre der Langanalyse ausdråcklich empfohlen. Als Datenbasis får die Analyse dienen Angaben der Fondsinitiatoren in den Fondsprospekten sowie Angaben aus Quellen weiterer Dritter. FÅr die VollstÄndigkeit, Richtigkeit und Genauigkeit der Angaben zeichnen die Fondsinitiatoren und die weiteren verçffentlichten Dritten ausschlieñlich sich selbst verantwortlich. Die Analyse stellt lediglich eine von mehreren Hilfen bei der Anlageentscheidung dar. Sie ersetzt keinesfalls eine qualifizierte Anlageberatung durch eine entsprechend ausgebildete Person, wie beispielsweise einen Anlage-, Steuerberater und/oder Rechtsanwalt. Basisdaten der Beteiligung Immobilien Vorwiegende Nutzung der Immobilien Alceda Asset Management GmbH 1) Logistikimmobilie Rendsburg 2) Logistikimmobilie Koblenz 3) Logistikimmobilie Fredersdorf-Vogelsdorf 4) Logistikimmobilie Oranienburg Logistik Vermietbare FlÄche in qm Datum der Prospektaufstellung 3. Juli 2013; einschlieñlich Nachtrag Nr. 1 vom 27. September 2013 Analysedatum 7. November 2013 Erstes volles Betriebsjahr 2014 Prognosezeitraum in (Bruchteilen von) Jahren 11,0 Dauer der Gesellschaft bis zum 31. Mai 2024 KÅndigung fråhestens mçglich zum Haftung im AuÑenverhÄltnis vorzeitige ordentliche KÅndigung nicht mçglich beschränkt auf 1% der Pflichteinlage Mindestzeichnungssumme in EUR Kommanditkapital ohne Agio in TEUR Fremdkapital in TEUR Agio in % 5,0% Fondsvolumen inkl. Agio (Gesamtinvestition) in TEUR AusschÅttungsrhythmus - halbjährlich Erfahrung* Anzahl platzierter Fonds 25 Realisiertes Investitionsvolumen in Mio. Ö 723 Anzahl platzierter Immobilienfonds 0 Durchschn. Volumen platzierter Immobilienfonds in Mio. Ö - Performance laufender Fonds* Alle Fonds des s Vergleich prospektierter und realisierter AusschÅttungen Vergleich prospektierter und realisierter Tilgungen Immobilienfonds des s Vergleich prospektierter und realisierter AusschÅttungen Vergleich prospektierter und realisierter Tilgungen Note 2,25 * Stand: Leistungsbilanz

3 Fondskonzeption UnabhÄngige Mittelverwendungskontrolle ProspektprÅfungsbericht Sind besondere rechtliche Risiken bekannt? Steuergutachten Verbindliche Finanzierungszusage Platzierungsgarantie Konzeptionelle Besonderheiten: nein nicht Sofern die Fondsgesellschaft durch die VerÄuÑerung von Anteilen an den Objektgesellschaften oder aus der VerÄuÑerung von Immobilien / Betriebsausstattung durch die Objektgesellschaften Auszahlungen in HÇhe von mehr als 105% der Summe der ursprånglichen im Verkaufsprospekt der Fondsgesellschaft genannten Kaufpreise der Objektgesellschaften erhält, bekommt die geschäftsfåhrende Kommanditistin eine SondervergÅtung in HÇhe von 20% des Betrages, der die vorgenannten 105% Åbersteigt. Note 2,50 - Objekt Standorte 1) OsterrÇnfeld 2) Koblenz 3) Fredersdorf-Vogelsdorf 4) Oranienburg Anzahl der Objekte 4 Kaufpreis får den anteiligen Erwerb* (aller Objekte) in TEUR Gesamtkaufpreis in TEUR Objektgutachten Kurzbeschreibung: bei 4 von 4 Objekten Bei dem Fondsobjekt Hermes Logistikzentrum Rendsburg handelt es sich um ein Umschlaglager mit integriertem BÅrotrakt und einem Heizhaus. Die NettomietflÄche beträgt qm. AuÑerdem ist in die Vermietung ein qm groñes befestigtes AuÑengelÄnde, das als Parkplatz mit 57 StellplÄtzen sowie als Rangier-, Abstell- und AnfahrtsflÄche genutzt wird, eingeschlossen. Das GebÄude wurde am 17. November 2011 vom Mieter Åbernommen. Das Objekt ist max. zwei Kilometer von einem Autobahnanschluss entfernt. Bei dem Fondsobjekt Hermes Logistikzentrum Koblenz handelt es sich um ein Umschlaglager mit integriertem BÅrotrakt und einem Heizhaus. Die NettomietflÄche beträgt qm. AuÑerdem ist in die Vermietung ein qm groñes befestigtes AuÑengelÄnde, das als Parkplatz mit 54 StellplÄtzen sowie als Rangier-, Abstell- und AnfahrtsflÄche genutzt wird, eingeschlossen. Das GebÄude wurde am 24. September 2011 vom Mieter Åbernommen. Das Objekt ist max. zwei Kilometer von einem Autobahnanschluss entfernt. Bei dem Fondsobjekt Hermes Logistikzentrum Fredersdorf-Vogelsdorf handelt es sich um ein Umschlaglager mit integriertem BÅrotrakt. Die NettomietflÄche beträgt qm. Die befestigte AuÑenflÄche beträgt qm und bietet får den Individualverkehr 59 ParkplÄtze. Das GebÄude wurde am 11. Oktober 2012 vom Mieter Åbernommen. Das Objekt ist max. zwei Kilometer von einem Autobahnanschluss entfernt. Bei dem Fondsobjekt Hermes Logistikzentrum Oranienburg handelt es sich um ein Umschlaglager mit integriertem BÅrotrakt. Die NettomietflÄche beträgt qm. AuÑerdem ist in die Vermietung ein mind qm groñes befestigtes AuÑengelÄnde, das als Parkplatz mit 43 StellplÄtzen sowie als Rangier-, Abstell- und AnfahrtsflÄche genutzt wird, eingeschlossen. Das GebÄude wurde am 7. Februar 2013 vom Mieter Åbernommen. Das Objekt ist max. zwei Kilometer von einem Autobahnanschluss entfernt. FÅr die Objektverwaltung der vier Logistikimmobilien ist die Casaplan Seeliger GmbH verantwortlich. Die Logistikimmobilie in Koblenz verfågt Åber ein Zertifikat der Deutschen Gesellschaft får nachhaltiges Bauen in Silber. Der VerkÄufer garantiert im Rahmen des Kaufvertrages, dass auch die Logistikimmobilien in Rendsburg, Fredersdorf-Vogelsdorf sowie Oranienburg den Anforderungen einer DNGB-Zertifizierung in Silber genågen. Die Habacker Holding GmbH & Co. KG wurde mit der Erstellung einer Ankaufsbewertung beauftragt, die u.a. eine Markt- und StandorteinschÄtzung beinhaltet. Alle Standorte verfågen Åber die får ein Umschlaglager als elementarer Knotenpunkt der Transportkette notwendige 24- Std.-Betriebserlaubnis. Das Immobiliendienstleistungsunternehmen CBRE GmbH hat am 15. Oktober 2013 får alle vier Fondsimmobilien eine Verkehrswertermittlung durchgefåhrt. Der von CBRE ermittelte Verkehrswert får alle vier Liegenschaften liegt bei rund 18,7 Mio. EUR. Der gezahlte Kaufpreis erscheint somit marktgerecht. Note 2,45 * Kaufpreis des GrundstÅcks und Baukosten/Kaufpreis der GebÄude, erhçht um Erwerbsnebenkosten und Finanzierungskosten. Kaufpreis nur bezogen auf den Anteil der Fondsgesellschaft an der Objektgesellschaft. 3

4 Vermietung Vermietung zu Beginn der Betriebsphase* Durchschnittlich vermietete FlÄche in % 100,00% Vermietungsgarantien bei 0 von 4 Objekten Mieteinnahmen im ersten vollen Betriebsjahr 2014 in TEUR** Durchschnittliche Jahresmiete im ersten vollen Betriebsjahr in EUR / qm** zwischen 84,15 und 94,49 Durchschnittliche Mietvertragsdauer in Jahren 8,97 Durchschnittliche Steigerungsrate der Mieteinnahmen p.a. in % 0,57% Beurteilung der Vermietung Die Fondsimmobilien sind an die Hermes Logistik Deutschland GmbH vermietet. Das Unternehmen ist Deutschlands grçñter postunabhängiger Logistikdienstleister bei der Zustellung an Privatpersonen, sowohl im Bereich B2C als auch C2C. Die Unternehmensgruppe gehçrt zur Otto Gruppe. Hermes verfågte zum 27. MÄrz 2013 Åber einen Creditreform-BonitÄtsindex von 192 (sehr gute BonitÄt). Die MietvertrÄge får die Logistikimmobilie haben Restlaufzeiten bis zum 30. November 2021 in Rendsburg, bis zum 30. September 2021 in Koblenz, bis zum 11. Oktober 2022 in Fredersdorf-Vogelsdorf und bis zum 7. Februar 2023 in Oranienburg. Der Mietzins wird bei allen Fondsimmobilien an den Verbraucherpreisindex angepasst. Aufgrund der Restlaufzeiten der MietvertrÄge und der BonitÄt des Mieters sollten får den Fonds mittel- bis langfristig sichere Einnahmen zu erzielen sein. Note 2,15 * Alle Angaben zu den Mieteinnahmen und den Objektausgaben enthalten keine umlegbaren Objektkosten. ** Bezogen auf die gesamten Mieteinnahmen der Objektgesellschaft, nicht auf den durchgerechneten Anteil der Fondsgesellschaft. Finanzielle EinschÄtzung Erfolgskennzahlen Rendite (IRR) der Kommanditisten nach Steuern* 3,03% Amortisationsdauer des Kommanditkapitals vor Steuern in vollen Jahren** 11,00 Kumulierte Tilgungen nach zehn vollen Betriebsjahren in % 26,76% Kumulierte AusschÅttungen Åber die Laufzeit (ohne VerÄuÑerungserlÇs) in % des Kommanditkapitals 87,00% Risikokennzahlen*** Eigenkapitalquote in % 59,47% Anteil der festen Mieteinnahmen an den gesamten Mieteinnahmen 78,45% Kostenkennzahlen*** Durchschnittl. VerhÄltnis von laufenden Objektkosten zu Mieteinnahmen 7,08% Durchschnittl. VerhÄltnis von laufenden Fondskosten zu Mieteinnahmen**** 10,57% Fondskosten (mit Agio) in % des Fondsvolumens (inkl. Agio)***** 26,63% davon in der Investitionsphase 11,96% davon in der Betriebsphase***** 14,67% Total Expense Ratio (TER) in % des Eigenkapitals (ohne Agio)***** 2,28% p.a. Geplanter BruttoverkaufserlÇs får das letzte prospektierte Betriebsjahr (2024) durchschnittl. prospektierter Verkaufsfaktor (bezogen auf alle Immobilien) 10,24 absolut in TEUR****** in % des Kaufpreises (bezogen auf alle Immobilien) 93,21% davon Ausgaben fär Revitalisierung 0,00% Note 2,00 * Die Nachsteuerrendite wurde auf Basis des Internen ZinsfuÑes berechnet. Die Auswirkungen unterjähriger Zahlungen wurden nicht beråcksichtigt. Es wurde unterstellt, dass der Anleger in Deutschland dem Spitzensteuersatz im Rahmen der Einkommensteuer unterliegt. DarÅber hinaus wurden der SolidaritÄtszuschlag und die Kirchensteuer beråcksichtigt. Es wurde keine Besteuerung des VerÄuÑerungsgewinns unterstellt. Weiterhin wurde von einer VerÄuÑerung der Immobilie zu den im Prospekt genannten Daten ausgegangen. Unter BerÅcksichtigung der geplanten halbjährlichen AusschÅttungen ergibt sich eine entsprechend hçhere Rendite. ** Wenn die Amortisationsdauer der Prospektierungslaufzeit entspricht, wurde der Verkauf der Immobilie am Ende der Prospektierungslaufzeit unterstellt. *** Alle Angaben zu den Mieteinnahmen und den Objektausgaben enthalten keine umlegbaren Objektkosten. **** Bezogen auf den durchgerechneten Anteil der Fondsgesellschaft an den Mieteinnahmen. ***** Die kumulierten Fondskosten während der Betriebsphase beziehen sich auf einen standardisierten Zeitraum von 18 Jahren. ****** Bezogen auf den gesamten VerÄuÑerungserlÇs der Objektgesellschaft, nicht auf den durchgerechneten Anteil der Fondsgesellschaft. 4

5 Gesamtbeurteilung und Rating Zusammenfassung Der Fonds investiert in vier Logistikimmobilien an den Standorten Rendsburg, Koblenz, Fredersdorf-Vogelsdorf und Oranienburg. ist die Alceda Asset Management GmbH. Das Angebot ist solide konzipiert. Die Immobilien wurden zu einem gutachterlich bestätigten marktgerechten Kaufpreis eingekauft. Die Fondskosten bezogen auf das Fondsvolumen liegen Åber dem Marktdurchschnitt. Die Objekte sollten aufgrund der BonitÄt des Mieters und der Restlaufzeiten der MietvertrÄge mittel- bis langfristig sichere Einnahmen erzielen kçnnen. Vor dem Hintergrund der konservativ kalkulierten Instandsetzungs- und Instandhaltungskosten sowie Mietausfallwagnis und des gegenåber dem Einkaufsfaktor niedrigeren Verkaufsfaktors erscheint der VerÄuÑerungserlÇs konservativ kalkuliert. Die anfängliche Eigenkapitalquote ist weit Åberdurchschnittlich. Die Tilgungen nach zehn vollen Betriebsjahren sind ebenfalls weit Åberdurchschnittlich. Die weit Åberdurchschnittliche Eigenkapitalquote nach zehn vollen Betriebsjahren wirkt risikoreduzierend. Durch die vollständige Darlehensaufnahme in Euro werden keine WÄhrungsrisiken bei der Fremdfinanzierung eingegangen. Insgesamt handelt es sich um ein gutes Angebot mit unterdurchschnittlicher Ertragsprognose vor Steuern und weit unterdurchschnittlichem Risiko. Anzahl Verteilung der Gesamtnoten får deutsche Immobilienfonds 1,00-2,00 2,01-2,25 2,26-2,50 2,51-3,00 3,01-3,50 3,51-5,00 100,0% 80,0% 60,0% 40,0% 20,0% 0,0% Kumulierte HÄufigkeit Anzahl Noten Kumulierte HÄufigkeit Noten und Rating Qualitative EinschÄtzung (12,5%) 2,25 Rating der Beteiligung Fondskonzeption (12,5%) 2,50 Sehr gut oder Top 10% Objekt (12,5%) 2,45 Gut Vermietung (12,5%) 2,15 PlatzierungsfÄhig Uninteressant Finanzielle EinschÄtzung (50,0%) 2,00 Mangelhaft Gesamtnote 2,17 Rating Beurteilung der Beteiligung im Vergleich zur Bestnote der jeweiligen Bewertungskriterien Fondskonzeption Objekt Vermietung Finanzielle EinschÄtzung Gesamt 0% 20% 40% 60% 80% 100% Aquila Real EstateINVEST I GmbH & Co. KG Differenz zur Bestnote 5