Fragen und Antworten zu den aktuellen Konjunkturhilfen! + Informationen zu Förderprogrammen. Eine starke Verbindung! Agenda. Wege aus der Krise?

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1 ? Fragen und Antworten zu den aktuellen Konjunkturhilfen! + Informationen zu Förderprogrammen Landesbank Baden-Württemberg Niederlassung Mainz Eine starke Verbindung! Seite 1

2 Reden wir über ein Rettungspaket für f notleitende Unternehmen:Ja oder Nein? Eindeutig Nein! Liquiditätshilfe tshilfe für f zukunfstfähige Unternehmen! Seite 2

3 Gibt es eine Kreditklemme? Für r den Bereich der Sparkassen und der Genossen- schaftsbanken eindeutig: Nein Seite 3

4 Gibt es tatsächlich Hilfen für f den Mittelstand? Was steckt hinter den Konjunkturpaketen? Seite 4

5 Was ist das Ziel der Initiativen? Beschäftigungssicherung durch Wachstumsstärkung! Aktuelle Meinungsumfragen haben allerdings ergeben, dass 90 % der Betroffenen nicht glauben, dass sie spürbar profi- tieren werden! Wie schätzen Sie dies ein? Seite 5

6 Fragen und Antworten zu den aktuellen Konjunkturhilfen! Agenda : Allgemeines zum Fördergeschäft! Das Sonderprogramm der KfW Das Soforthilfeprogramm der Landesregierung Bilanzverbessernde Finanzierungsbausteine Seite 6

7 Das Beste zuerst Thesen 1. Für jede Investition im Mittelstand (500 Mio. EUR) gibt es Fördermittel! 2. Jede Ersatzinvestition ist auch eine Umweltinvestition! 3. Kein Ertragsverlust bei Top-Einstand! 4. Bonitätsverbessernde Finanzierungsbausteine 5. Extrem einfache schlanke Abwicklung 6. Marketing/Akquisitionshilfe Seite 7

8 Auswirkungen auf das Einzelgeschäft 1,00 % Marge SPK 1,00 % Marge SPK 4,20 % Einstand SPK 3,70 % Einstand SPK 5,20 % Zinssatz Kunde 4,70 % Zinssatz Kunde Zusatzgeschäft oder Margenverbesserung!?! Seite 8

9 Unser Refinanzierungs-Baukasten Gewerbe/Freiberufler Laufzeitband 5 Jahre Laufzeitband Jahre Mezzanine Produkte Jahre Programmkredite der KfW/ISB/LR ERP-Kredite MFP-Rheinland-Pfalz Unternehmerkredit Sonderprogramm 09 Umweltprogramme Unternehmerkapitalprogramme/ ERP-Innovationsprogramm Bedarfsgerechte Refinanzierung bei Erfüllung der individuellen Förderbedingungen Seite 9

10 Beschäftigungssicherung durch Wachstumsstärkung KfW Maßnahmenpakete der Bundesregierung Beschäftigungssicherung 50 Mrd. EUR zusätzliches durch Kreditvolumen Wachstumsstärkung für KfW-Förderung Maßnahmenpakete der Bundesregierung Unternehmensfinanzierung Innovation und Energieeffizienz von Unternehmen Energieeffizient Bauen und Sanieren Infrastruktur (strukturschwache Gebiete) Unternehmen Privatleute Kommunen Seite 10

11 Maßnahmenpakete I und II der Bundesregierung: KfW-Sonderprogramm: Unternehmensfinanzierung Medienkampagne. Neue Anzeige zum Sonderprogramm (Schaltung seit Anfang März 2009). Anzeigenserie Dezember/Januar Zudem: BANK umfassende Information im Internet speziell für Maßnahmenpakete geschaltete Microsite im Internet ( zahlreiche Informationsveranstaltungen für/bei Banken, Kammern, Verbänden Seite 11

12 Was plant die KfW im Bereich Marketing? Infotour der KfW zum Konjunkturpaket Konjunktur auf Tour! Infotour Konjunkturpaket Breitenwirksame, dialogorientierte Kommunikation vor Ort Zusammenarbeit mit regionalen Kammern, LFI sowie örtl. Kreditinstituten Einbindung regionaler Persönlichkeiten des Wirtschaftslebens Mediale Flankierung Seite 12

13 Agenda Werbetour der KfW Konjunktur-Bus Eckdaten: Tour durch ganz Deutschland in bis zu 60 Städten Start: 27. Mai Pressekonferenz Berlin Dauer: ca. 6 Wochen Zwei KfW-Infobusse täglich an zwei Standorten Abendveranstaltungen in größeren Städten - Koblenz - Mainz - Trier Seite 13

14 KfW-Sonderprogramm Überblick neue Programmstruktur. KfW-Sonderprogramm KfW-Sonderprogramm Mittelständische Unternehmen Finanzierung mittelständischer Unternehmen (Jahresgruppenumsatz bis zu 500 Mio. EUR) mit bankdurchgeleiteten Krediten KfW-Sonderprogramm Große Unternehmen Finanzierung großer Unternehmen (Jahresgruppenumsatz i. d. R. mehr als 500 Mio. EUR) mit bankdurchgeleiteten Krediten oder Direktkrediten im Rahmen von Bankenkonsortien KfW-Sonderprogramm Projektfinanzierungen Finanzierung von Projekten von typischen Projektgesellschaften mit bankdurchgeleiteten Krediten oder Direktkrediten im Rahmen von Bankenkonsortien Generelle Öffnung für große Unternehmen ohne Kapitalmarktzugang Öffnung für Projektfinanzierungen Angebot von Direktkrediten im Rahmen von Bankenkonsortien Seite 14

15 KfW-Sonderprogramm 2009: Die Programmmerkmale im Überblick Wer? Wie? Was? Freiberuflich Tätige sowie in- und ausländische Unternehmen der gewerblichen Wirtschaft bis zu einem Jahresumsatz von i.d.r. 500 Mio. EUR (Sonderregelungen für Unternehmen > 500 Mio. EUR, große Projektfinanzierungen und KfW-Direktkredite im Rahmen von Konsortialfinanzierungen). Keine Privatpersonen oder Neugründungen. Keine Unternehmen in Schwierigkeiten gem. EU-Definition. Finanzierung: Finanzierungsanteil: 100% Optionale Haftungsfreistellung von 90% oder 50% bei Investitionen und 60% bei Betriebsmitteln Karenzfrist von 4 Monaten Höchstbeträge pro Vorhaben: 50 Mio. Euro (bei Betriebsmitteln max. 30% der letzten Bilanzsumme, bei nicht bilanzierenden Unternehmen 30% des letzten Jahresumsatzes) Konditionen: Marktkonditionen, unter Beachtung EU-Referenzzins Risikogerechte Zinssätze Laufzeiten: 5/1/3 und 8/1/3 (nur bei Investitionen) sowie 3/3/3 und 15/3/3 (nur bei Bauinvestitionen und Schiffen) 100 % Auszahlung Vorzeitige außerplanmäßige Tilgung gegen VFE möglich Mittel- bis langfristige Finanzierung von Investitionen und Betriebsmitteln (einschl. Warenlager und sonstigem Liquiditätsbedarf, z. B. durch Anschlussfinanzierungen oder Prolongationen) in Deutschland. Seite 15

16 Finanzierung von Betriebsmitteln: Definition Def. der Betriebsmittel = Warenlager sowie sonstiger Liquiditätsbedarf Der sonstige Liquiditätsbedarf umfasst alle betrieblich bedingten Ausgaben, z.b. Mietaufwand, Personalkosten, fällige Zins- und Tilgungsverpflichtungen etc.. Bei einer Finanzierung im KfW Sonderprogramm 2009 ist eine Offenhaltung bestehender Kontokorrentlinien nicht notwendig. Aber: Bei Ausfall nach der Karenzfrist erfolgt Prüfung, ob das Darlehen dem Verwendungszweck entsprechend eingesetzt wurde. Die Umschuldung von nicht fälligen Darlehen und gestundeten Tilgungen ist weiterhin nicht möglich. Seite 16

17 Finanzierung von Betriebsmitteln: Besonderheiten Prolongationen Finanzierung der Restlaufzeit von Darlehen mit Haftungsfreistellung möglich, z.b. bei abgelaufener Konditionenbindung. Anschlussfinanzierungen Die Finanzierung ist möglich, wenn im Anschluss an eine Fälligkeit (planmäßiger Ablauf oder Fälligstellung aus vertraglichem bzw. gesetzlichem Grund) eines Darlehens oder einer Kontokorrentlinie weiterer Finanzierungsbedarf besteht. Seite 17

18 Finanzierung von Betriebsmitteln: Besonderheiten Anschlussfinanzierungen bei Kündigung bzw. Kürzung von KK-Linien Bestehen einer einvernehmlichen Regelung zwischen Hausbank und Endkreditnehmer über die bevorstehende Kündigung bzw. Kürzung einer widerrufbaren ( bis auf weiteres ) Kontokorrentlinie. Bei Auszahlung aus dem KfW-Sonderprogramm ist die Kontokorrentlinie (teilweise) fällig gestellt. Eine Fälligstellung bei Antragstellung ist nicht erforderlich Anschlussfinanzierungen bei Verletzung von Financial Covenants Zum Zeitpunkt der Antragstellung besteht Kündigungsrecht der Hausbank bei Verletzung vereinbarter Finanzkennzahlen (Financial Covenants). Bei Auszahlung aus dem KfW-Sonderprogramm ist der Kredit fällig gestellt. Eine Fälligstellung bei Antragstellung ist nicht erforderlich Seite 18

19 Sicherheiten: Welche Sicherheiten sind zu vereinbaren? Grundsatz gemäß Merkblatt: Form und und Umfang der der Besicherung werden grundsätzlich im im Rahmen der der Kreditverhandlungen zwischen dem dem Antragsteller und und seiner Hausbank vereinbart. ABER! Bei Investitionsfinanzierungen ist grundsätzlich das Investitionsgut zur Besicherung heranzuziehen. Bei Betriebsmittelfinanzierungen ist die KfW im Vergleich zur Hausbank nicht schlechter zu stellen. Bei Anschlussfinanzierungen und Prolongationen sind die zuvor bestehenden Sicherheiten beizubehalten. Seite 19

20 Formale Prüfung: Zielgruppe Seite 20

21 Formale Prüfung: Was bedeutet erhöhte Risikotoleranz? Bundeswirtschaftsminister Karl-Theodor zu Guttenberg (CSU) hat erstmals Kriterien für die Vergabe von Rettungshilfen aus dem 100 Mrd. Euro schweren Fonds für angeschlagene Unternehmen aufgestellt. Demnach können nur solche Firmen auf Bürgschaften oder Kredithilfen des Bundes hoffen, die "aufgrund der Wirtschafts- und Finanzkrise von massiven Einbrüchen bei Umsätzen, Stückpreisen und Auftragseingängen betroffen" sind. Zuvor soll der Vorstand der staatseigenen KfW - Bankengruppe "unter Berücksichtigung einer erhöhten Risikotoleranz" über die Kreditvergabe entscheiden. (Handelsblatt, ) d.h.? Nein! Neue zusagefähige Kombinationen von Bonitäts- und Besicherungsklassen. Neue zusagefähige Kombinationen von Bonitäts- und Besicherungsklassen. Seite 21

22 Kombination der zusagefähigen Bonitäts ts- und Besicherungsklassen Preisklassen der KfW Bonität Sicherheiten > 80 % BK 1 > 50% - < 80% BK 2 > 30% - < 50% BK 3 < 30 % BK 4 RK 1 = (DSGV-Rating 1 4) A B C D RK 2 = (DSGV-Rating 5 7) B D E F RK 3 = (DSGV-Rating 8) C E F G RK 4 = (DSGV-Rating 9) D F G (H) RK 5 = (DSGV-Rating 10-11) E G (H) (H) * RK 6 = (DSGV-Rating > 11) F (H) (H) * (H) keine HF möglich RK = Risikoklasse BK = Besicherungsklasse * keine HF bei Betriebsmittelkrediten und im Unternehmerkredit Seite 22

23 KfW-Sonderprogramm Anforderungen Antragsprüfung (Für Anträge die bis 15.Juli bei der KfW eingehen). Spezielle Anforderungen an die Antragsprüfung wegen aktueller Finanz- und Wirtschaftskrise, besonderer Programmkonzeption und Anforderungen des Bundes KfW benötigt daher zusätzlich zu den bisherigen Antragsunterlagen (die in den Merkblättern genannten Unterlagen müssen vollständig vorliegen) folgende Informationen und Bestätigungen: Per Stichtag Kein Unternehmen in Schwierigkeiten 2. Keine wirtschaftliche Überschuldung im Sinne der Kriterien der Hausbzw. Konsortialbank 3. Keine Zahlungsrückstände von mehr als 30 Tagen nach den der Haus- bzw. Konsortialbank vorliegenden Unterlagen 4. Kein Watchlist oder NPL-Status Zum Zeitpunkt Antragstellung 5. Kein NPL-Status 6. Kapitaldienstfähigkeit und Durchfinanzierung der Maßnahme gegeben Bestätigung durch Wie üblich Ziffer 10 Antragsformular Freitextfeld des Antragformulars oder freie Anlage zum Antrag Geht aus Antragsunterlagen hervor Seite 23

24 Anforderungen Antragsprüfung - Definition Watchlist und Non-Performing-Loan. Watchlist-Status Das Institut hat Kriterien festzulegen, wann ein Engagement einer gesonderten Beobachtung (Intensivbetreuung) zu unterziehen ist. Non-Performing-Loan-Status Das Institut hat Kriterien festzulegen, die die Abgabe eines Engagements an die auf die Sanierung bzw. Abwicklung spezialisierten Mitarbeiter oder Bereiche bzw. deren Einschaltung regeln. Entscheidend sind die in den Kreditinstituten festgelegten Kriterien für Intensivbetreuung und Problemkredit Seite 24

25 KfW-Sonderprogramm Anforderungen Antragsprüfung (Für Anträge die nach dem 15.Juli bei der KfW eingehen). Spezielle Anforderungen an die Antragsprüfung wegen aktueller Finanz- und Wirtschaftskrise, besonderer Programmkonzeption und Anforderungen des Bundes KfW benötigt daher zusätzlich zu den bisherigen Antragsunterlagen (die in den Merkblättern genannten Unterlagen müssen vollständig vorliegen) folgende Informationen und Bestätigungen: Per Stichtag Kein Unternehmen in Schwierigkeiten 2. Keine wirtschaftliche Überschuldung im Sinne der Kriterien der Hausbzw. Konsortialbank 3. Keine Zahlungsrückstände von mehr als 30 Tagen nach den der Haus- bzw. Konsortialbank vorliegenden Unterlagen Zum Zeitpunkt Antragstellung 4. Kapitaldienstfähigkeit und Durchfinanzierung der Maßnahme gegeben 5. Bei Rating > 11 = Bestätigung der Hausbank, dass die Einjahresausfallwahrweinlichkeit bei BM < 6,67 % und bei Investitionen < 10 % ist! Bestätigung durch Wie üblich Ziffer 10 Antragsformular Freitextfeld des Antragformulars oder freie Anlage zum Antrag Geht aus Antragsunterlagen hervor Seite 25

26 Materielle Prüfung : Hätte die KfW am zugesagt? Schritt 1: Das Unternehmen weist in der Vergangenheit eine stabile Ertrags- und Vermögenslage auf. Analyse der wirtschaftlichen Verhältnisse in der Vergangenheit Letzter vorliegender (konsolidierter) Jahresabschluss sowie betriebswirtschaftliche Auswertung per 30. Juni 2008, weisen im Vorjahresvergleich eine stabile Ertragslage aus. Kapitaldienstfähigkeit gegeben? Hätte die KfW am zugesagt? Hätte Hätte die die KfW KfW den den Antrag Antrag Nein: Nein: Ablehnung Ja: Schritt am am zugesagt? Ja: Schritt 2 Seite 26

27 Materielle Prüfung Sind die Planungen plausibel? Schritt 2: Die Planzahlen und die aktuelle Situation lassen einen Fortbestand des Unternehmens nach Ende der Konjunkturkrise erkennen. Analyse der aktuellen wirtschaftlichen Verhältnisse und Planzahlen aktuelle betriebswirtschaftliche Auswertung plausibilisierte Planungsrechnungen/ Liquiditätsrechnungen je nach Antragsvolumen < 250 TEUR/>250 TEUR Kreditbeurteilung bzw. bankmäßige risikoorientierte Stellungnahme der Hausbank Sind die Planungen plausibel? Nein: Ablehnung Nein: Ablehnung Kapitaldienstfähigkeit und und Durchfinanzierung der der Maßnahme gegeben Ja: Zusage Ja: Zusage Seite 27

28 Soforthilfeprogramms des Landes Ziel: Schnelle Hilfe für rheinland-pfälzische Unternehmen und deren Beschäftigte, die im Zuge der Finanzkrise unverschuldet in Liquiditätsprobleme geraten sind Seite 28

29 Soforthilfeprogramms des Landes Instrumente Erhöhung des Bürgschaftsrahmens des Landes von 400 Mio. auf 800 Mio. Sonderbürgschafts- und darlehensprogramm (Geschäftsbesorger ISB) Beschleunigung des Bürgschaftsverfahrens Konzentrierter Einsatz von Mitteln der Arbeitsplatzförderung Einrichtung einer ressortübergreifenden Koordinierungsstelle Unternehmerhilfe und Beschäftigungssicherung beim Wirtschaftsministerium Seite 29

30 Soforthilfeprogramms des Landes Darlehen Mittelstandsförderprogramm der ISB nur für Betriebsmittel bis 1 Mio. mit 60 % iger Haftungsfreistellung ohne Landeszuschuss bei Konditionen Antragstellung nur über Hausbank Seite 30

31 Soforthilfeprogramms des Landes Bürgschaften Verbürgung ausschließlich von Betriebsmittelkrediten (Liquidität) Verbürgung von bis zu 80 % Beantragung zunächst bis möglich Laufzeit max. 3 Jahre Tilgung ratierlich oder am Laufzeitende schlankes Genehmigungsverfahren Bearbeitung innerhalb von 10 Bankarbeitstagen, wenn alle relevanten Unterlagen vorliegen Antragstellung nur über die Hausbank Seite 31

32 Soforthilfeprogramms des Landes Voraussetzungen tragfähiges Geschäftsmodell intakte Eigenkapitalsituation Kein Unternehmen in Schwierigkeiten Kapitaldienstfähigkeit gegeben Nachweis eines Umsatz- bzw. Auftragseinbruches von ca. 25 % im Zuge der Konjunkturkrise Seite 32

33 Erforderliche Unterlagen: Antrag Erklärung De-minimis Selbstauskunft Rentabilitätsberechnung Bankenengagement Liquiditätsplanung Angaben zum Antragsteller Kreditaufstellung/Kapitaldienst und Absicherung Selbstauskunft wirtschaftliche Verhältnisse Engagement Aller Seite 33

34 Mezzanin = Finanzierung und Absicherung aus einer Hand? Schonen von Sicherheiten und Schaffung von Eigenkapital? Chance für den Mittel- Stand? Standardisierte Nachrangdarlehen der KfW Seite 34

35 Wirkung von Nachrangdarlehen Nachrangigkeit Die Forderungen aus dem Nachrangdarlehen werden im Insolvenzfall nachrangig bedient. Hebeleffekt für die Aufnahme weiteren Fremdkapitals Schonung des Besicherungspotentials Das Nachrangkapital wird unbesichert vergeben. Das durch die Investition geschaffene Besicherungspotential (Aktiva) kann zur Absicherung der sonstigen Finanzierungsbausteine eingesetzt werden. es verbleibt freies Besicherungspotential Seite 35

36 Wirkung von Nachrangdarlehen Langfristigkeit Das Nachrangdarlehen steht langfristig zur Verfügung Das Nachrangdarlehen wird in der Bilanzanalyse als wirtschaftliches Eigenkapital angerechnet und dadurch die Bonität des Unternehmens verbessert Schonung der Liquidität Struktureffekt/ Hebelwirkung die Tilgung der Nachrangdarlehen setzt erst im 8. Jahr der Kreditlaufzeit ein freie Liquidität in den ersten Jahren der Kreditlaufzeit Möglichkeit zur Gewinnthesaurierung Seite 36

37 Unternehmerkapital / Kapital für Arbeit und Investitionen Wer? Wie? Etablierte mittelständische Unternehmen ab viertem Jahr, bis Ratingklasse 9 (Finanzrating) 50% 50% max. 4 Mio. je Vorhaben 2 Mio. 2 Mio. Fremdkapitaltranche (4,15 %) Laufzeit 10/2 Festzinssatz in Abhängigkeit von Kapitalmarkt, Bonität des Kunden und Besicherung Bankübliche Besicherung Obligo der Bank Nachrangtranche (5,51 %) Laufzeit 10/7 Festzinssatz in Abhängigkeit von Kapitalmarkt und Bonität des Kunden Keine Besicherung Haftungsfreistellung der Hausbank = Obligo KfW Was? Förderung stellt auf Investitionen ab plus 20 % Betriebsmittel 120 % Seite 37

38 Das ERP-Innovationsprogramm 1. Jedes Unternehmen, das ein Produkt am Markt hat ist innovativ tätig! 2. Selbst Handelsunternehmen 3. Optimierung der Finanzierung 4. Zinsverbilligung für kleine Unternehmen (KU) Zinssätze im KU-Fenster: FK-Tranche: 2,30 % bei 100 % Ausz. NR-Tranche: Kundensatz: 3,03 % eff. Lassen Sie uns diesen Weg, im Sinne der Sparkasse und des Kunden, ge- meinsam gehen! Seite 38

39 Das ERP-Innovationsprogramm - Programmstruktur Wer? Was? Wie? Etablierte (zwei Jahre tätige) mittelständische Unternehmen (bis DSGV Rating 11 / Finanzrating) Förderung stellt auf FuE- sowie Markteinführungskosten ab FuE: 100% der förderfähigen Kosten, max. 5 Mio je Vorhaben ME: West: 50 % der förderfähigen Kosten, max. 1 Mio. je Vorhaben Fremdkapitaltranche (FT) Laufzeit 10/2 Festzinssatz in Abhängigkeit von Kapitalmarkt, Bonität des EKN und Besicherung Bankübliche Besicherung 100% Hausbank-Risiko + Nachrangtranche (NT) Laufzeit 10/7 Festzinssatz in Abhängigkeit von Kapitalmarkt und Bonität (legt die KfW fest) des EKN Keine Besicherung 100% KfW-Risiko oder: reine Fremdkapitalfinanzierung Seite 39

40 Das ERP-Innovationsprogramm Vorhabensbezogene Innovationsförderung Das Vorhaben muss für das geförderte Unternehmen neuartig sein. Bei Unternehmen mit einem Gruppenumsatz >125 Mio. muss das Vorhaben für Deutschland neu sein (Umsatzhöchstgrenze 500 Mio. ). Der innovative Kern eines Vorhabens muss vom Unternehmen selbst erbracht werden (Indikator: Personaleinzelkosten). Produktinnovation: neue oder merklich verbesserte Produkte bzw. Dienstleistungen Prozessinnovation: neue oder merklich verbesserte Fertigungs- und Verfahrenstechniken bzw. Verfahren zur Erbringung von Dienstleistungen Seite 40

41 Das ERP-Innovationsprogramm Höhe der Nachrangtranche Umsatz < 50 Mio. Bemessungsgrundlage: Personaleinzelkosten Aufteilung der Risiken 60 % Nachrang-Tranche 40 % Fremdkapital-Tranche + Gemeinkostenzuschlag 120% der Personaleinzelkosten + Investitionskosten anteilig der FuE-Phase + Material-, EDV-Kosten + Ext. Dienstleistungen/ Auftragsentwicklung Beratung ist nicht förderfähig! + Kosten für Qualitätssicherung = förderff rderfähige Kosten/Bemessungsgrundlage Seite 41

42 Projektantrag Seite 42

43 Hebel zur Beschaffung zinsgünstiger Refi-Mittel aus der Betriebsmittelsphäre zur Unterlegung einer Investition. Vorteil: - für den Kunden - für die finanzierende Bank - plus einer Bonitäts ts- verbesserung Testen Sie unsere Serviceleistung am aktuellen Fall! Seite 43

44 Das ERP-Innovationsprogramm Zusammenfassung / Vorteile Die Vorteile des ERP-Innovationsprogramm auf einen Blick: Zinsgünstige Finanzierung mit ERP-Mitteln- unter Markt Hochwertige Finanzierungsstruktur Seit dem Seit dem Abruf und Zwischenanlage m Abruf und Zwischenanlage möglich glich Sichere Kalkulation: Grundlage durch festen Zinssatz für 10 Jahre Bis zu 100 % Finanzierung in der FuE-Phase Liquiditätsschonung durch tilgungsfreie Anlaufjahre Lange Laufzeit (für Betriebsmittel) Die Bank wird von der Haftung für die Nachrangtranche freigestellt Der Kunde stellt für die Nachrangtranche keine Sicherheiten Eigenkapitalähnliche Funktion durch Nachrangtranche Kombination mit anderen Finanzierungsmitteln ist möglich Seite 44

45 Gibt es ein Modell Wirtschaftskrise? Was war/ist das Ziel der Initiativen? Beschäftigungssicherung durch Wachstumsstärkung! Aktuelle Meinungsumfragen haben allerdings ergeben, dass 90 % der Betroffenen nicht glauben, dass sie spürbar profi- tieren werden! Wie schätzen Sie dies jetzt ein? Hat sich Ihre Einschätzung geändert? Seite 45

46 Vielen Dank für Ihr Interesse! und Ran an die Fördertöpfe Seite 46