ETFs in der Praxis Analyse und Portfoliobaustein

Transkript

1 DAB Investmentkongress, München 24. September 2015

2 Agenda Deka ETFs Wer sind wir ETF Analyse ETF als Portfoliobaustein 2

3 Deka Investment GmbH Kurzer Überblick über Deka ETFs 3

4 Die ETF-Spezialisten der Deka Investment GmbH Gründung des ETF-Kompetenz-Zentrums in München Februar 2008 (ETFlab). Seit Juli 2013 unter Deka Investment GmbH (Deka ETF) in Frankfurt Spezialisierung auf Produktion, Verwaltung und Vermarktung von börsengehandelten Indexfonds - Exchange Traded Funds (ETFs) Verwaltung von ca. 6,5 Mrd. EUR verteilt auf 46 ETFs Auflage aller ETFs nach deutschem Recht (KAGB) Wo immer möglich Verwendung der vollständigen Replikation der Indizes durch die zu Grunde liegenden Wertpapiere Produkte sind speziell auf die Anforderungen deutscher Kunden ausgerichtet 4 Quelle: Deka Investment GmbH, Stand

5 Welche sind die entscheidenden Vorteile von Deka ETFs? Deutsches Sondervermögen Volle Transparenz Niedrige und transparente Kosten Fortlaufender Handel Hohe Liquidität Konsistente Performance Volle Ertragspartizipation 5

6 ETFs im Vergleich zu sonstigen Anlageformen Alternative Anlageformen Futures Zertifikate Direktinvestment Passive Mandate Vorteile von ETFs Kleinere Stückelung möglich (ab 1. Stück) Kein Derivat Open-End-Produkt und damit keine Rollkosten/-risiken Transparente Konstruktion Kein Emittentenrisiko volle Dividendenpartizipation Geringere Transaktionskosten (<0,01% p.a. im ø) Minimierter Market Impact Breitere Diversifikation mit einem Trade Vereinfachte IAS Bilanzierung Geringere Transaktionskosten 6

7 Deka ETFs Wertarbeit für Ihr Geld Gute Gründe für ein ETF-Investment Mit einer Transaktion Zugang zu einem ganzen Markt Genaue Abbildung eines Index Flexibel handelbar über die Börse Sehr niedrige Gesamtkosten Schutz durch Status des Sondervermögens Gute Gründe für Deka ETFs Einziger echter Deutscher ETF-Anbieter Der ETF-Spezialist im DekaBank Konzern Alle Sondervermögen nach dt. Investmentgesetz / KAGB Alle Vorteile der vollständigen Replikation Volle Steuertransparenz in D, CH und AUT Ausgezeichnete Services & Reportings Ausgezeichneter Internetauftritt: 7

8 ETF-Reportings der Deka Investment Veröffentlichung der Fondszusammensetzung auf täglicher Basis (auch nach GroMiKV) Value at Risk Report (monatlich) Backtesting Report (monatlich) VAG Report (monatlich) Fremdwährungsreport (täglich) WM-Meldung zur Ausschüttung OeKB Meldung aller Deka ETFs Cash-Flow Report (monatlich) Rating Report Individuelle Reports auf Anfrage 8

9 Schritt für Schritt zum richtigen ETF Tracking Error versus Tracking Differenz Handel von ETFs ETFs als Portfoliobaustein 9

10 Schritt für Schritt zum richtigen ETF Schritt 1: Definition Investmentstory / Anlageuniversum Wo möchte ich investieren? Welche Investmentstory möchte ich abbilden? Mit welchem Anlageuniversum ist dies möglich? Schritt 2: Indexkonstruktion Konzentrationsrisiken einzelner Aktien / Sektoren Gewichtungsmethode Indexturnover - Kosten 10

11 Schritt für Schritt zum richtigen ETF Schritt 3: Replikationsmethode: Physisch Full oder sampling/optimised Swap Schritt 4: Kosten TER Handelskosten für ETF Handelskosten für Anleger Tracking-Unterschied (-Difference) versus Tracking-Error Indexanpassungen (physisch replizierende ETFs) Cash-Drag Rollkosten bei Rohstoff-ETCs 11

12 Schritt für Schritt zum richtigen ETF Spreadvergleich von DAX ETFs auf Xetra: Höhere Spreads können günstigere TER egalisieren. ETFs Durchschnittlicher Spread in %* AUM in Mrd EUR TER ETF 1 0,04 8,5 0,16 ETF 2 0,05 4,7 0,09 ETF 3 0,04 1,2 0,15 ETF 4 0,06 1,0 0,15 ETF 5 0,07 0,5 0,08... ETF 11 0,11 0,08 0,15 *

13 Schritt für Schritt zum richtigen ETF Spreadvergleich von Schwellenländer-ETFs auf Xetra: Höhere Spreads können günstigere TER egalisieren. ETFs Durchschnittlicher Spread in %* AUM in Mrd EUR TER ETF 1 0,10 3,0 0,75 ETF 2 0,10 1,4 0,65 ETF 3 0,62 1,2 0,20 ETF 4 0,13 0,9 0,55 ETF 5 0,32 0,9 0,26 *

14 Schritt für Schritt zum richtigen ETF Spreadvergleich von einem DAX ETF auf verschiedenen Börsen: nicht jede Börse bietet selben Spread für gleiches Produkt OTC? Durchschnittlicher Spread in %* * Börse 0,06 Xetra 0,11 Mailand 0,04 Dt. Börse 0,13 Swiss Exchange 0,07 NYSE Euronext 0,13 LSE 14

15 Was beeinflusst den Tracking Differenz Quelle Physische ETFs Synthetische ETFs TER - - Handelskosten / Indexanpassung - N/A* Cash Drag - / + N/A* Dividendenbesteuerung - / + N/A* Dividendenwiederanlage - / + - / + Wertpapierleihe + N/A* Swap Spread N/A - / +** Sampling - / + N/A * In Swappreis bereits enthalten ** Abhängig vom Referenzwert, kann der Swap-Anbieter die zusatzeinnahmen von Enhancement-Strategien ganz oder teilweise an den Fonds weiterreichen 15 Quelle: On The Right Track: Measuring Tracking Efficiency in ETFs, Morningstar, 2013

16 Tracking Differenz unabhängig von TER Beispiel verschiedene ETFs auf EURO STOXX 50 Index TER 0,15% TER 0,0% TER 0,2% 16 Quelle: On The Right Track: Measuring Tracking Efficiency in ETFs, Morningstar, 2013

17 Tracking Error unabhängig von TER Beispiel verschiedene ETFs auf DAX TER 0,15% TER 0,16% TER 0,15% 17 Quelle: On The Right Track: Measuring Tracking Efficiency in ETFs, Morningstar, 2013

18 Kein Zusammenhang Tracking Error Tracking Differenz 18 Quelle: On The Right Track: Measuring Tracking Efficiency in ETFs, Morningstar, 2013

19 Handel von ETFs ETF Anbieter Primary Market Secondary Market Wertpapiere Authorized Participant ETF-Anteile ETF-Anteile Käufer Börse Verkäufer 19

20 Handel von ETFs Nettoinventarwert (NAV) Arbitragmechanismus sorgt für Handel nahe NAV Mechanismus jedoch nicht perfekt NAV zum Marktpreis vergleichen In Markttubulenzen größere Abweichung möglich Geld-Brief-Spanne (Spreads) Spreads variieren zwischen Handelsplätzen Spreads variieren im Tagesablauf ABER: Spreads nur bedingt Indikator für Liquidität Limit-Aufträge 20

21 ETFs als Portfoliobaustein ETFs flexibel einsetzen Strategischer Baustein Asset Allokation ist das A und O des Portfolioaufbaus Anlage in Alternative Anlageklassen Rohstoffe, REITS, Hedge Fonds, Private Equity Liquiditätsmanagement regelmäßiges Umschichten einfacher und kostengünstiger. Übergangsphase zwischen zwei aktiven Fondsmanagern Anleihe-ETFs Vorsicht bei breit aufgestellten Indizes. Laufzeitensegmente bevorzugen. Bessere Positionierung für Zinswende Risikoabsicherung Reduzierung von Klumpenrisiken 21

22 ETFs als Portfoliobaustein ETFs flexibel einsetzen Taktischer Baustein Kurzfristige Anlage in Märkte / Sektoren / Länder Absicherung von Währungs- oder Inflationsrisiken Über- / Untergewichtung basieren auf fundamentalen oder technischen Faktoren Wette auf kurzfristige Markttrends durch Hebelprodukte ABER: Strategische Asset-Allokation am wichtigsten 22

23 Made in Germany steht weltweit für Sorgfalt und Hochwertigkeit. Diese hohen Maßstäbe legen wir auch an unsere ETFs an.

24 Ansprechpartner ETF Marketing & Produktservice Martin Siegel Deka Investment GmbH ETF Marketing und Produktservice +49 (0) Nigel Longley Deka Investment GmbH ETF Marketing und Produktservice +49 (0) Eva Weiss Deka Investment GmbH ETF Marketing und Produktservice +49 (0) ETF Management & Entwicklung Gordon Rose, CAIA, CIIA Deka Investment GmbH ETF Management und Entwicklung (+49) Dominik Schmaus Deka Investment GmbH ETF Management und Entwicklung (+49)

25 Disclaimer Die in dieser Präsentation (einschließlich der mündlich ausgeführten Beiträge) enthaltenen Informationen und Angaben verfolgen nicht das Ziel den Kauf oder Verkauf von bestimmten Finanzinstrumenten zu fördern und sind daher auch nicht als ein solches Angebot zu verstehen. Alle Informationen und Daten sind ausschließlich für allgemeine Informationszwecke bestimmt. Sie stellen auch keine Vorschläge, Empfehlungen oder gar Anregungen zum Investieren in bestimmte Finanzinstrumente dar. Es wird keine Gewähr (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für die Richtigkeit oder Aktualität der Angaben übernommen. Die Angaben stellen weder Entscheidungshilfen für wirtschaftliche, rechtliche, steuerliche oder andere Beratungsfragen dar, noch dürfen allein aufgrund dieser Angaben Anlage- oder sonstige rechtlich relevante Entscheidungen gefällt werden. Gegebenenfalls genannte Zahlen sind nicht verbindlich. Eventuell angeführte Performanceergebnisse sind nicht verbindlich, bieten keine Gewähr und sind kein Indikator für zukünftige Wertentwicklungen. Anleger können gegebenenfalls weniger ausbezahlt bekommen als sie investiert haben oder sogar einen Totalverlust erleiden. Wechselkursschwankungen können eine Anlage ebenso beeinflussen. Angaben zur Performance lassen gegebenenfalls anfallende Kommissionen und Kosten bei Aus- und Rückgabe der Anteile unberücksichtigt. Die Deka Investment GmbH haftet nicht für Entscheidungen, die auf Basis der in dieser Präsentation (einschließlich der mündlich ausgeführten Beiträge) enthaltenen Informationen getroffen wurden oder werden. Anlageentscheidungen sollten ausschließlich auf Basis des jeweiligen Verkaufsprospektes getroffen werden. Die Verkaufsprospekte werden Ihnen zu diesem Zweck vor einem möglichen Erwerb jeweils von der zuständigen Stelle aufgrund von gesetzlichen Bestimmungen rechtzeitig zur Verfügung gestellt. Vor jeder Anlageentscheidung sollte eine ausführliche Beratung erfolgen, in der Sie ausführlich über Kosten und Risiken, die mit der konkreten Anlage verbunden sind, aufgeklärt werden. Gegebenenfalls sollten Sie vor einer Anlage Ihren Finanz-, Rechts- oder Steuerberater zu Rate ziehen. Aussagen gemäß aktueller Rechtslage. Die steuerliche Behandlung der Erträge hängt von den persönlichen Verhältnissen des jeweiligen Kunden ab und kann künftig auch rückwirkenden Änderungen (z.b. durch Gesetzesänderung oder geänderte Auslegung durch die Finanzverwaltung) unterworfen sein. Stand: