Pioneer Investments Discount Balanced

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1 Pioneer Investments Discount Balanced Ausgewogener Multi Asset-Fonds mit konservativer Ausrichtung Pioneer Investments Oktober Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

2 Agenda Pioneer Investments Ihr kompetenter Partner Der Fonds im Überblick Performance und Allokation Fondsdaten Seite 2 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

3 Pioneer Investments Ihr ertragsstarker Partner für Investmentfonds Pioneer Investments langjährige Erfahrung und hohe Kompetenz Firmengründung im Jahr 1928 In 28 Ländern präsent Über Mitarbeiter Über 350 Investmentexperten Globale Investmentzentren in Boston, Dublin und London Weltweit über 225 Mrd. Euro verwaltetes Vermögen Nettomittelzuflüsse 2014: 14,6 Mrd. EUR 2015: 15,2 Mrd. EUR Es gibt keine Alternative dazu, erstklassige Vermögenswerte zu kaufen und sie langfristig wachsen zu lassen. Mit Geduld können außergewöhnliche Gewinne erzielt werden. Philip L. Carret, Gründer von Pioneer Investments Quelle: Pioneer Investments. Stand: Seite 3 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

4 Ausgezeichnet! In Deutschland FERI EuroRating Awards Sieger Asset Manager Top Asset Manager uro Fund Awards Deutscher Fondspreis Lipper Fund Awards Pioneer Funds U.S. Fundamental Growth Pioneer Funds Strategic Income Pioneer Funds Emerging Markets Bond Pioneer Funds Emerging Markets Bond Quelle: Die Feri EuroRating Awards werden von der Feri EuroRating Services AG vergeben, Stand 11/2015. Der Deutsche Fondspreis ist eine Auszeichnung von FONDS professionell in Kooperation mit der FAZ, Stand 01/2015. Der uro Fund Award ist eine Auszeichnung der Finanzen Verlag GmbH, Stand 01/2016. Die Lipper Fund Awards werden von Lipper vergeben, einer Tochtergesellschaft von Thomson Reuters, Stand 03/2016. Seite 4 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

6 Idee Auch in rauer See immer auf Kurs bleiben Der vermögensverwaltende Mischfonds Pioneer Investments Discount Balanced ist für Anleger interessant, die die Stabilität der Anleihemärkte mit den Chancen der Aktienmärkte kombinieren wollen. Peter Königbauer, verantwortlicher Fondsmanager des Pioneer Investments Discount Balanced Seite 6 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

7 Ein Investmentansatz mit konservativem Risikoprofil Starke Defensive, flexible Nutzung von Chancen Multi-Asset Individuelles Risikoprofil Aktives und flexibles Management Geringe Attraktivität von risikoarmen Anleihen durch anhaltendes Niedrigzinsumfeld Höheres Ertragspotenzial an den Aktienmärkten aber auch höhere Risiken Diversifikation (breite Streuung) über verschiedene Anlageklassen kann Chancen erhöhen und Risiken reduzieren Konservative Anleger sind auf der Suche nach Alternativen zu klassischen Anleihen Risikoaverse Anleger scheuen vor reinen Aktieninvestments zurück Die Kapitalanlage sollte sich nicht primär am Marktumfeld orientieren, sondern an den Zielen und Bedürfnissen des Anlegers Keine Benchmark (Vergleichsindex), dadurch hohe Flexiblität Aber: feste, transparente Bandbreiten für die einzelnen Anlageklassen Klarer Schwerpunkt auf defensiven Anlagen Spezielle Investmenttechniken können zu einer zusätzlichen Risikoreduzierung beitragen Seite 7 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

8 Kurzüberblick Pioneer Investments Discount Balanced Ausgewogener Multi Asset-Fonds mit grundsätzlich konservativer Ausrichtung Profitiert von einem großen Investmentuniversum bestehend aus verschiedenartigen Aktien- und Rentenanlagen Risikopuffer durch den flexiblen Einsatz von Discountstrategien vor allem auf den Aktienteil Beimischung von alternativen Investments dazu zählen z.b. Commodities oder Währungen* Kann auch größere Barbestände im Portfolio halten um einerseits flexibel Chancen im Markt ergreifen zu können und andererseits in unsicheren Marktphasen das Risiko im Portfolio zu senken Nutzung der hohen Multi Asset-Kompetenz von Pioneer Investments Bietet mit seinem flexiblen Portfolioaufbau alle Vorzüge eines vermögensverwaltenden Mischfonds *Die Investitionen erfolgen grundsätzlich über UCITS-konforme Zielfonds. Seite 8 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

9 Discountstrategien Aktienstrategien mit Risikopuffer Funktionsweise Kauf der Aktie mit einem Discount (Preisabschlag) zum aktuellen Kurs Im Gegenzug ist der mögliche Gewinn bei Fälligkeit auf einen Höchstbetrag begrenzt (Cap) Auswirkungen In der Regel vorteilhaft bei stagnierenden, leicht steigenden und leicht fallenden Märkten Nachteilig bei stark steigenden Märkten Vorteil Discountstrategie Cap Discount Verlustzone Kauf Kurs der Aktie Vorteil Aktie Gewinn Verlust Aktie Discountstrategie Mit Discountstrategien investieren wir in ein Aktienexposure und zwar mit einem rechnerischen Abschlag (Discount) gegenüber dem aktuellen Kurs. Im Gegenzug verzichten wir bewusst auf einen Teil der Kurschancen. Denn der mögliche Gewinn ist auf einen Höchstbetrag (Cap) begrenzt. Discountstrategien profitieren deshalb von leicht positiven, seitwärts gerichteten oder auch leicht fallenden Märkten. Bei dem oben angeführten Schaubild handelt es sich um eine rein schematische Darstellung. Seite 9 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

10 Aufteilung auf verschiedene Anlageklassen Kombination aus defensiven und chancenorientierten Investments Defensive Investments (mindestens 40%) Alternative Investments* Euro-Staatsanleihen (hohe Bonität) 1) Euro-Unternehmensanleihen (hohe Bonität) 1) Liquidität z.b. über Commodities z.b. über Währungen Pioneer Investments Discount Balanced Chancenorientierte Investments (höchstens 50%) Direktinvestitionen in den Aktienmarkt 2) Aktieninvestments mit Risikopuffer 3) 1) Investment Grade bei Erwerb. Interne Vorgabe, keine Garantie. 2) Über ETF, Futures oder Einzeltitel. 3) Umsetzung mittels Discountstrategien. Der Risikopuffer besteht darin, dass Aktieninvestments mit einem Discount zum aktuellen Kurs gekauft werden. Im Gegenzug ist der mögliche Gewinn bei Fälligkeit auf einen Höchstbetrag begrenzt (Cap). Dadurch kommen die Aktieninvestments grundsätzlich später in die Verlustzone. Es kann keine Zusicherung gegeben werden, dass die Ziele dieser Anlagestrategie erreicht werden. Discountstrategien sind auch auf der Anleiheseite möglich. *Die Investitionen erfolgen grundsätzlich über UCITS-konforme Zielfonds, die den defensiven oder chancenorientierten Investments zugerechnet werden können. Seite 10 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

11 Was gut ist wird noch besser! Konsequente Neuausrichtung des Portfolios seit Fondsmanagerwechsel (Mitte 2015) Anlageklasse Bis Mitte 2015 Seit Mitte 2015 (Umsetzung im Portfolio Schritt für Schritt) Anleihen Mindestens 40% Euro-Anleihen hoher Bonität Genussscheine Aktien Maximal 50% Bis zu 25% des Fondswertes direkt in Einzelaktien aus Euroland Futures und ETFs Umsetzung zum Teil mittels Discountstrategien Liquide, alternative Investments Mindestens 40% EUR-Staats- und -Unternehmensanleihen (Investment Grade*) Aktives Rentenmanagement hinsichtlich Selektion und Duration Umsetzung auch mittels Discountstrategien möglich Maximal 50% Investition in Einzelaktien aus Euroland Beimischung von weltweiten Unternehmen grundsätzlich möglich Zusätzlich Investition in weltweit liquide Indizes Umsetzung zum Teil mittels Discountstrategien Nicht vorgesehen Beimischung von liquiden, alternativen Investments wie z.b. Währungen oder Commodities Abdeckung grundsätzlich über UCITSkonforme Zielfonds * Bei Erwerb. Interne Richtlinie, keine Garantie. Seite 11 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

12 Die Anlageklassen und ihr Beitrag zum Anlageziel Konkrete Umsetzung im Fonds und Bandbreiten Anlageklasse Umsetzung im Fonds Auswirkungen Bandbreiten Anleihen, zum Teil Anleiheinvestments mit Risikopuffer Aktien, zum Teil Aktieninvestments mit Risikopuffer Liquide, alternative Investments Titelauswahl unter Einbezug des globalen Multi Asset-Investmentprozesses Staats- und Unternehmensanleihen, in Euro denominiert ETF Futures, Optionen Einzelwerte Z.B. über Commodities und Währungen Umsetzung grundsätzlich über UCITS-konforme Zielfonds Liquidität Euro-Geldmarkt und kurzlaufende Euro- Anleihen Direkte Partizipation am Rentenmarkt Vereinnahmung der Zinsen Unternehmensanleihen bieten oftmals höhere Verzinsung als Staatsanleihen Umsetzung auch mittels Discountstrategien möglich Direkte Partizipation am Aktienmarkt Umsetzung zum Teil mittels Discountstrategien Chance auf marktunabhängige Erträge Weitere Portfoliodiversifizierung Mindestens 40% Maximal 50% Beimischung Hohe Flexibilität bei Marktänderungen Maximal 49% Interne Vorgabe, keine Garantie. Seite 12 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

14 Pioneer Investments Discount Balanced Wertentwicklung (5 Jahre) 140% +36,7% 130% 120% 110% 100% 90% Sep. 11 Sep. 12 Sep. 13 Sep. 14 Sep. 15 Sep. 16 Stand: Bruttowertentwicklung der Anteilsklasse A, EUR, ausschüttend, nach BVI-Methode ( d.h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Individuelle Kosten wie beispielsweise Gebühren, Provisionen und andere Entgelte sind in der Darstellung nicht berücksichtigt und würden sich bei Berücksichtigung negativ auf die Wertentwicklung auswirken. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantie oder ein verlässlicher Indikator für die zukünftige Entwicklung einer Anlage. Seite 14 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

15 Pioneer Investments Discount Balanced Wertentwicklung 12% 12,7% Volatilität 3 Jahre p.a. 4,16% Seit Auflage 4,68% 8% 4% 5,8% 4,2% 4,1% 4,3% 5,6% 0% Pioneer Investments Discount Balanced Stand: Bruttowertentwicklung der Anteilsklasse A, EUR, ausschüttend, nach BVI-Methode ( d.h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Individuelle Kosten wie beispielsweise Gebühren, Provisionen und andere Entgelte sind in der Darstellung nicht berücksichtigt und würden sich bei Berücksichtigung negativ auf die Wertentwicklung auswirken. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantie oder kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Entwicklung einer Anlage. Auflage: Seite 15 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

16 Pioneer Investments Discount Balanced Wertentwicklung bei unterschiedlichen Kauf- und Verkaufszeitpunkten Kauf Periode Q3/2011 Q4/2011 Q1/2012 Q2/2012 Q3/2012 Q4/2012 Q1/2013 Q2/2013 Q3/2013 Q4/2013 Q1/2014 Q2/2014 Q3/2014 Q4/2014 Q1/2015 Q2/2015 Q3/2015 Q4/2015 Q1/2016 Q2/2016 Q3/2016 Q3/2011 0,00% Q4/2011 2,90% 0,00% Q1/2012 9,49% 6,40% 0,00% Q2/2012 7,49% 4,47% -1,82% 0,00% Q3/ ,23% 10,04% 3,42% 5,34% 0,00% Q4/ ,94% 12,67% 5,89% 7,86% 2,39% 0,00% Q1/ ,42% 13,14% 6,33% 8,30% 2,81% 0,42% 0,00% Erklärung der Matrix In der Übersicht wird jeweils die Wertentwicklung des Pioneer Investments Discount Balanced über einen Zeitraum von einem oder mehreren Quartalen betrachtet (Startdatum: jeweils Ultimo eines Quartals; Enddatum: jeweils Ultimo eines Quartals). Felder in grün entsprechen dabei einer positiven, Felder in rot einer negativen Entwicklung. Verkauf Q2/ ,64% 15,30% 8,36% 10,37% 4,77% 2,33% 1,90% 0,00% Q3/ ,60% 16,23% 9,24% 11,26% 5,62% 3,16% 2,73% 0,81% 0,00% Q4/ ,66% 17,27% 10,21% 12,25% 6,56% 4,08% 3,65% 1,71% 0,89% 0,00% Q1/ ,81% 18,39% 11,26% 13,32% 7,58% 5,07% 4,64% 2,68% 1,85% 0,96% 0,00% Im konkreten Beispiel: Dies entspricht der Wertentwicklung des Fonds vom bis zum Q2/ ,10% 20,61% 13,35% 15,45% 9,60% 7,04% 6,60% 4,61% 3,77% 2,85% 1,88% 0,00% Q3/ ,01% 21,49% 14,18% 16,29% 10,40% 7,82% 7,38% 5,37% 4,52% 3,60% 2,62% 0,73% 0,00% Q4/ ,85% 22,30% 14,94% 17,07% 11,14% 8,55% 8,10% 6,08% 5,22% 4,30% 3,31% 1,41% 0,67% 0,00% Q1/ ,34% 28,61% 20,87% 23,11% 16,87% 14,15% 13,68% 11,55% 10,65% 9,68% 8,64% 6,64% 5,87% 5,16% 0,00% Q2/ ,52% 25,88% 18,30% 20,49% 14,39% 11,72% 11,26% 9,18% 8,30% 7,34% 6,33% 4,37% 3,61% 2,92% -2,13% 0,00% Q3/ ,86% 24,26% 16,78% 18,95% 12,92% 10,28% 9,83% 7,77% 6,91% 5,96% 4,96% 3,03% 2,28% 1,60% -3,39% -1,28% 0,00% Q4/ ,91% 29,17% 21,40% 23,65% 17,38% 14,64% 14,17% 12,03% 11,13% 10,15% 9,11% 7,10% 6,32% 5,61% 0,43% 2,62% 3,95% 0,00% Q1/ ,58% 30,79% 22,92% 25,20% 18,85% 16,08% 15,60% 13,44% 12,53% 11,53% 10,48% 8,44% 7,66% 6,94% 1,69% 3,90% 5,26% 1,26% 0,00% Q2/ ,95% 32,12% 24,17% 26,47% 20,06% 17,26% 16,78% 14,59% 13,67% 12,67% 11,60% 9,55% 8,75% 8,03% 2,73% 4,96% 6,33% 2,29% 1,02% 0,00% Q3/ ,66% 32,82% 24,82% 27,14% 20,69% 17,88% 17,39% 15,20% 14,27% 13,26% 12,19% 10,12% 9,32% 8,59% 3,27% 5,51% 6,89% 2,82% 1,55% 0,52% 0,00% Stand: Nettowertentwicklung, der Anteilsklasse A, EUR, ausschüttend. Bewertungsstichtag ist der letzte verfügbare Kurs zum jeweiligen Quartalsende. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantie oder ein verlässlicher Indikator für die zukünftige Entwicklung einer Anlage. Seite 16 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

17 Pioneer Investments Discount Balanced Veränderung der Vermögensverteilung im Zeitverlauf 100% 80% 60% 40% 20% 0% Anleihen Aktien Liquidität Sonstige Stand: Seite 17 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

19 Pioneer Investments Discount Balanced A, EUR, DA Fondsart Gemischter Fonds (Multi Asset) ISIN DE WKN Bloomberg-Ticker NORDCPT Auflagedatum Ausgabeaufschlag 3,50% Verwaltungsvergütung p.a. 1,25% Verwahrstellenvergütung p.a. 0,05% Gesamtkostenquote 1,83% zum Währung EUR Ertragsverwendung Ausschüttend Fondsvolumen (alle Anteilsklassen) 206,5 Mio. EUR zum Morningstar Rating Gesamt Soweit nicht anders angegeben erfolgt die Berechnung der Gesamtkostenquote gemäß bzw. analog 166 Abs. 5 KAGB, d.h. ohne Berücksichtigung von Transaktionskosten, für das vergangene Fondsgeschäftsjahr. Ratings Stand 09/2016. Seite 19 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

20 Pioneer Investments Discount Balanced Kompetentes Fondsmanagement eingebettet ins globale Multi Asset-Team Das globale Multi Asset- Investmentteam Peter Königbauer, Leitender Portfoliomanager Johannes Sienknecht, Portfoliomanager Ralph Ziefle, Portfoliomanager Diplom-Betriebswirt Peter Königbauer ist leitender Fondsmanager bei Pioneer Investments in München und verantwortet u.a. den Bereich Real Assets Er verfügt über mehr als 27 Jahre Erfahrung in der Investmentbranche Diplom Betriebswirt Johannes Sienknecht ist Mitglied des Multi Asset- Teams in München Johannes Sienknecht ist seit 2005 für Pioneer Investments tätig und verfügt über 20 Jahre Anlageerfahrung Ralph Ziefle ist Senior Fondsmanager am Investmentstandort München. Er ist verantwortlich für Renten- Portfolien Ralph Ziefle ist seit 1999 für Pioneer Investments tätig und verfügt über 20 Jahre Erfahrung in der Investmentbranche Verwaltetes Vermögen (AuM) 102,7 Mrd. EUR 54 Portfoliomanager 65 Research-Analysten (36 Aktien- und 29 Credit-Analysten) 4 Analysten zur Portfoliokonstruktion Stand: Seite 20 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

21 Chancen und Risiken Für den Anleger Chancen Risiken Der Pioneer Investments Discount Balanced investiert im Kern in qualitativ hochwertige Euro-Anleihen mit hoher Bonität Er kann darüber hinaus selektiv die Chancen an den Aktienmärkten nutzen Alternative Investments können flexibel beigemischt werden Er kann zu jeder Zeit auch größere Barbestände im Portfolio halten um einerseits flexibel Chancen im Markt ergreifen zu können und andererseits in unsicheren Marktphasen das Risiko im Portfolio zu senken Der Pioneer Investments Discount Balanced bietet mit seinem flexiblen Portfolioaufbau alle Vorzüge eines vermögensverwaltenden Mischfonds Der Preis der Fondsanteile hängt von den Kursen der im Fonds enthaltenen Wertpapiere ab. Diese Kurse können sich täglich verändern und somit auch fallen. Der Wert der Fondsanteile kann jederzeit unter den Preis fallen, zu dem der Anleger seine Fondsanteile erworben hat Allgemeine Marktrisiken (z.b. Kursverfall aufgrund von schwierigen Marktbedingungen, Zinsänderungsrisiko) Allgemeines Risiko der einzelnen Marktsegmente, vor allem Rentenmarktrisiko (z.b. Bonitäts- und Ausfallrisiko einzelner Länder und Emittenten) und Aktienmarktrisiko (z.b. Kursverfall aufgrund von schwierigen Marktbedingungen Die Strategie ist in steigenden Märkten einer reinen Aktienanlage unterlegen Der Einsatz von Derivaten bringt Kontrahentenrisiken mit sich. Das bedeutet die Gefahr der Zahlungsunfähigkeit oder Illiquidität eine mögliche, vorübergehende oder endgültige Nichterfüllung der Zinsbzw. Tilgungsverpflichtungen. Für Derivate besteht keine gesetzliche oder freiwillige Einlagensicherung Für Investitionen außerhalb des Euro besteht ein Währungsrisiko Seite 21 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte

22 Rechtliche Hinweise der Pioneer Investments Kapitalanlagegesellschaft mbh Stand: , sofern nicht anders angegeben. Der Pioneer Investments Discount Balanced ist ein richtlinienkonformes Sondervermögen, aufgelegt nach deutschem Recht von der Pioneer Investments Kapitalanlagegesellschaft mbh. Der Pioneer Funds ist ein Fonds commun de placement mit verschiedenen, voneinander getrennten Teilfonds, aufgelegt nach luxemburgischem Recht von der Pioneer Asset Management S.A. Die Fonds von Pioneer Investments erhalten Sie bei Banken, Versicherungen und Anlageberatern. Sofern nicht anders angegeben, beruhen die in dieser Präsentation enthaltenen Informationen auf Recherchen und Berechnungen von Pioneer Investments sowie auf öffentlich zugänglichen Quellen, die für zuverlässig gehalten werden, für deren Richtigkeit aber keine Garantie übernommen werden kann. Sämtliche Rechte sind vorbehalten. Alle hier geäußerten Meinungen beruhen auf heutigen Einschätzungen und können sich ohne Vorankündigung ändern, abhängig von wirtschaftlichen und anderen Rahmenbedingungen. Die in dieser Präsentation diskutierte Anlagemöglichkeit kann je nach ihren speziellen Anlagezielen und ihrer Finanzposition für bestimmte Anleger ungeeignet sein. Soweit nicht anders angegeben erfolgt die Berechnung der Gesamtkostenquote gemäß bzw. analog 166 Abs. 5 KAGB, d.h. ohne Berücksichtigung von Transaktionskosten, für das vergangene Fondsgeschäftsjahr. Berechnung der Wertentwicklung nach BVI-Methode, d.h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlags. Individuelle Kosten auf Anlegerebene wie beispielsweise Gebühren, Provisionen und Depotkosten sind in der Darstellung nicht berücksichtigt und würden sich bei Berücksichtigung negativ auf die Wertentwicklung auswirken. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantie oder ein verlässlicher Indikator für die zukünftige Entwicklung einer Anlage. Es gibt keine Gewähr, dass sich Länder, Märkte oder Branchen wie erwartet entwickeln werden. Investitionen beinhalten gewisse Risiken, darunter politische und währungsbedingte Risiken. Die Rendite und der Wert der zugrunde liegenden Anlage sind Schwankungen unterworfen. Dies kann zum vollständigen Verlust des investierten Kapitals führen. Bitte lesen Sie den Verkaufsprospekt aufmerksam, bevor Sie investieren. Dieser enthält auch weitere Risikohinweise. Die in dieser Präsentation enthaltenen Angaben stellen keine Anlageberatung oder Finanzanalyse dar, sondern geben lediglich eine zusammenfassende Kurzdarstellung wichtiger Merkmale des Fonds. Die vollständigen Angaben zum Fonds sind dem Verkaufsprospekt bzw. den wesentlichen Anlegerinformationen, ergänzt durch den jeweils letzten geprüften Jahresbericht und den jeweiligen Halbjahresbericht, falls dieser mit jüngerem Datum als der Jahresbericht vorliegt, zu entnehmen. Diese Unterlagen stellen die allein verbindliche Grundlage des Kaufs dar. Sie sind in elektronischer oder gedruckter Form kostenlos in Deutschland erhältlich bei Ihrem Berater und der Pioneer Investments Kapitalanlagegesellschaft mbh, Arnulfstr , München. Anteile der hier genannten Fonds dürfen weder in den Vereinigten Staaten von Amerika ( USA ) noch an oder für Rechnung von US-Staatsangehörigen oder in den USA ansässigen US-Personen zum Kauf angeboten oder an diese verkauft werden. Gleiches gilt für die Hoheitsgebiete oder Besitztümer, die der Gesetzgebung der USA unterliegen. Dieses Dokument ist kein Verkaufsprospekt und stellt kein Angebot zum Kauf oder Verkauf von Anteilen in Ländern dar, in denen ein solches Angebot nicht rechtmäßig wäre. Außerdem stellt dieses Dokument kein solches Angebot an Personen dar, an die es nach der jeweils anwendbaren Gesetzgebung nicht abgegeben werden darf. Die Informationen wurden aus den internationalen Einheiten der zur Pioneer Global Asset Management S.p.A. gehörenden Unternehmen zusammengetragen. Das Dokument wurde mit der im Geschäftsverkehr erforderlichen Sorgfalt erstellt. Pioneer Investments übernimmt jedoch keinerlei Haftung für jedwede Fehler oder Versäumnisse und schließt ausdrücklich jegliche Haftung für Fahrlässigkeit und grobe Fahrlässigkeit aus. Dies gilt neben dem Empfänger dieses Dokuments auch gegenüber Dritten, die dieses Dokument möglicherweise prüfen oder Informationen hieraus verwenden. Der Ausschluss der Haftung bezieht sich auf sämtlich Verluste sowie unmittelbare Schäden und Folgeschäden. Pioneer Investments ist ein Markenname der Unternehmensgruppe Pioneer Global Asset Management S.p.A. Erfahren Sie mehr: Seite 22 I Nur für Vertriebspartner von Pioneer Investments und nicht zur Weitergabe an Dritte