HEP ENERGY HEP ENERGY ANLEIHE 01. there is no planet b.

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1 HEP ENERGY HEP ENERGY ANLEIHE 01 INHABERSCHULDVERSCHREIBUNG EUR , 50% P. A. 5 JAHRE WKN A169LL / ISIN DE000A169LL7 there is no planet b. Seite 1

2 HINWEISE Allgemeiner Hinweis Die vorliegende Unterlage über die Anleihe ist unverbindlich und ohne Anspruch auf Vollständigkeit. Sie stellt kein Angebot und keine Anlageberatung dar und sollte nicht als Grundlage für eine Entscheidung betreffend der Anleihe verwendet werden. Eine Investitionsentscheidung der Anleihe betreffend kann aufgrund dieser Unterlage nicht erfolgen. Alle Meinungsaussagen in dieser Unterlage können ohne vorherige Ankündigungen geändert werden. Aussagen zu früheren Wertentwicklungen, Simulationen oder Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für die Zukunft, so dass hieraus nicht auf zukünftige Erträge geschlossen werden kann. Risikohinweis Mit dem Erwerb der hier vorgestellten Teilschuldverschreibung ist das Risiko des Teil- oder sogar Totalverlustes des investierten Kapitals und der Zinsansprüche verbunden ( Bonitätsrisiko ). Sie gewähren der Emittentin Fremdkapital und sind somit als Anleihegläubiger den unternehmerischen Risiken der Emittentin ausgesetzt. Es besteht grundsätzlich das Risiko der Unverkäuflichkeit der Kapitalanlagen oder der Erzielung eines unter dem Nennwert liegenden Verkaufspreises. Sollte sich kein Käufer für die Kapitalanlage finden, muss das Ende der Laufzeit abgewartet werden. Eine ausführliche Erläuterung der Risiken finden Sie im Kapitel Risikofaktoren im Informationsmemorandum. Maßgeblich für den Erwerb einer Teilschuldverschreibung der hep energy Anleihe 01 ist ausschließlich das Informationsmemorandum. Der Anleihegläubiger erhält das vorgenannte Dokument in deutscher Sprache in der jeweiligen aktuellen Fassung kostenlos bei der hep capital AG, Neckargartacher Str. 90, Heilbronn, Tel , info@hep-capital.com. Seite 2

3 INHALTSVERZEICHNIS Zusammenfassung 3 Die Emittentin Überblick Produkte / Dienstleistungen Strategie / Ganzheitlicher HEP-Ansatz Strategie / Risikoprofil Märkte Handelnde Personen Finanzielle Eckdaten Die Anleihe 15 Anhang Seite 3

4 ZUSAMMENFASSUNG Seite 4

5 ZUSAMMENFASSUNG Die Emittentin hep energy GmbH; Stammkapital: EUR Produkte / Dienstleistungen: Bau und Betriebsführung von Photovoltaikanlagen Strategie: Als Teil der HEP-Gruppe hat die hep energy GmbH Zugang zum HEP-Projektentwicklungsportfolio und die Möglichkeit bei Fertigstellung die Photovoltaikanlagen an HEP-Fonds zu verkaufen. Märkte: Japan und Kanada Erfahrenes Management Fakturierter Auftragsbestand: 8,2 MWp; Projektentwicklungspipeline in Japan: 40 MWp Die Anleihe Gesamtnennbetrag: EUR ; Mindestzeichnungsgröße: EUR Zinsen: 5,50% p.a. Laufzeit 5 Jahre; Vorzeitige Rückzahlung ab dem 14. März 2018 mit Vorfälligkeitsentschädigung von 0,5% pro 12 Monate Laufzeitverkürzung möglich. Verwendung: Erwerb von Projektrechten; Bauzwischenfinanzierung Seite 5

6 DIE EMITTENTIN Seite 6

7 DIE EMITTENTIN ÜBERBLICK Emittentin Amtsgericht Sitz Stammkapital Geschäftsführer Gesellschafter Geschäftstätigkeit gem. Satzung hep energy GmbH Stuttgart; HRB Marktstrasse 1; Güglingen; Deutschland EUR Matthias Hamann (Technik, Einkauf) Die weitere Geschäftsführung wird von der CTM Holding GmbH mit Ihren Geschäftsführern Thorsten Eitle (Vertrieb) und Ingo Burkhardt (Finanzen) vorgenommen. CTM Holding GmbH (75%) Matthias Hamann (25%) Erwerb von Projekten vornehmlich im Bereich der erneuerbaren Energien sowie der Bau und Betrieb von Anlagen zur Erzeugung von Energie. Seite 7

8 DIE EMITTENTIN PRODUKTE / DIENSTLEISTUNGEN Bau von Photovoltaikanlagen Die hep energy GmbH errichtet Photovoltaikanlagen und tritt hierbei als Generalunternehmer ( GU ) auf. Direkt von der hep energy GmbH werden hierbei folgende Leistungen erbracht: - Technische und kaufmännische Planung - Einkauf - Bauzeitenplanung und koordination - Bauleitung und überwachung - Vertrieb der GU-Dienstleistungen - Projektcontrolling - Verkauf der Anlagen Für die personalintensiven Montage- und Elektroinstallationsarbeiten werden lokale Unternehmen im Rahmen von Sub- Unternehmer-Verträgen beauftragt. Die hep energy GmbH fokussiert sich auf Freiflächenanlagen mit einer Kapazität von mindestens 0,5 MWp. Dies entspricht einem Umsatzvolumen pro Projekt von mindestens EUR 1,0 Mio. Betriebsführung Die hep energy GmbH übernimmt die technische und kaufmännische Betriebsführung von Photovoltaikanlagen. Die Leistungen der hep energy stellen sich hierbei wie folgt dar: - 24/7 Control Center - Koordination der regelmäßigen Wartungsarbeiten - Fehlermanagement, d.h. Überwachung der Reparaturen bei Defekten - Reklamationsmanagement bei defekten Komponenten - Erstellung notwendiger Berichte für Eigentümer und Banken - Controlling und Liquiditätsmanagement Die hep energy GmbH schließt Sub-Unternehmer-Verträge mit Elektrikern vor Ort, die die jeweiligen Reparatur- und Wartungsarbeiten durchführen. Sicherheitskomponenten Die hep energy GmbH vertreibt und errichtet Zäune für Industrieund Photovoltaikanlagen. Weiterhin zählen Tore sowie Zugangsund Sicherheitssysteme zu den Produkten der hep energy GmbH. Seite 8

9 DIE EMITTENTIN STRATEGIE / GANZHEITLICHER HEP-ANSATZ Ganzheitlicher Ansatz der HEP Gruppe HEP Die HEP Gruppe ( HEP ) besteht aus den Geschäftsbereichen hep energy und hep capital. Die Strategie von HEP besteht zum einen darin für Kunden sämtliche Dienstleistungen über den Lebenszyklus eines Photovoltaikprojektes anzubieten, d.h. von der Projektentwicklung über die Errichtung bis hin zur Betriebsführung und zum anderen, bezogen auf diese Phasen, Investoren die Möglichkeit zu bieten im Hinblick auf unterschiedliche Risiko- / Renditeerwartungen zu investieren. hep capital Diese zwei Produktlinien betreibt hep capital seit nunmehr über 7 Jahren sehr erfolgreich: - Über 700 Anleger haben hep capital seither ihr Vertrauen geschenkt. - Rund EUR 300 Mio. wurden bislang in HEP-Projekte weltweit investiert. - Fonds von hep capital haben selbst rund EUR 80 Mio. investiert. - Sämtliche Fonds laufen plangemäß oder über Plan. Einen Überblick zur Leistungsbilanz von hep capital enthält Anlage 1. hep capital ist ein Emissionshaus, das sich auf Fondsemissionen im Bereich der Erneuerbaren Energien vornehmlich Photovoltaik spezialisiert hat. Neben den Fonds, die langfristig Anlagen im Bestand halten und betreiben - den sogenannten Bestandsanlagenfonds - ist hep capital führend für Fondsemissionen in die Entwicklung Erneuerbarer-Energien-Projekte - den sogenannten Projektentwicklungsfonds. Seite 9

10 DIE EMITTENTIN STRATEGIE / GANZHEITLICHER HEP-ANSATZ Ganzheitlicher Ansatz in der HEP Gruppe hep energy Die hep energy GmbH ist Teil des Geschäftsbereich hep energy, zu dem u.a. auch die hep energy projects GmbH gehört, die sich vornehmlich mit der Projektentwicklung beschäftigt. (Anlage 2 gibt einen Überblick HEP-Gruppe). Die Strategie der hep energy GmbH besteht ausschließlich darin fertig entwickelte Projektrechte zu erwerben, die Anlagen zu errichten und an Dritte zu veräußern sowie die technische und kaufmännische Betriebsführung für Anlagen, die im Eigentum Dritter sind anzubieten. Explizit nicht Gegenstand der Strategie der hep energy GmbH ist die Projektentwicklung oder das Halten der Anlagen im eigenen Bestand. Die hep energy GmbH profitiert im großen Maße von der Zugehörigkeit zu HEP. Zum einen hat sie Zugriff auf die Projektentwicklungspipeline von HEP, zum anderen sind HEP- Bestandsfonds Kunden für die errichteten Anlagen und gleichzeitig Auftraggeber für die langfristige Betriebsführung der Anlagen. Die Strategie der hep energy GmbH ist jedoch nicht darauf beschränkt ausschließlich innerhalb der HEP Gruppe zu agieren, vielmehr werden auch Projektrechte von Dritten erworben und fertige Anlagen werden an Dritte, bspw. institutionelle Investoren, veräußert. Seite 10

11 DIE EMITTENTIN STRATEGIE / GANZHEITLICHER HEP-ANSATZ Photovoltaikprojekt Projektphase Projektentwicklung Bau der Anlage Betrieb der Anlage Sicherung Vergütung Sicherung Fläche Leistungen Sicherung Netzanschluss und -Kapazität Errichtung Netzanschlss Erlangung aller Genehmigungen Bau der Anlage Betrieb der Anlage Ausführendes hep energy Unternehmen hep energy projects GmbH/ Externe Dritte hep energy GmbH hep energy GmbH als Betriebsführer Finanziert durch HEP Projektentwicklungsfonds Anleihe HEP Bestandsfonds / Institutionelle Investoren Seite 11

12 Risiko DIE EMITTENTIN STRATEGIE / RISIKOPROFIL Typisierter Risikoverlauf eines Photovoltaikprojektes Die Abbildung zeigt den typisierten Risikoverlauf während eines Photovoltaikprojektes. In der Phase der Projektentwicklung ist das Risiko des Scheiterns des Projekts am größten. Grundsätzlich besteht in dieser Phase jederzeit das Risiko, dass bspw. Genehmigungen nicht erteilt werden oder der Netzanschluss nicht oder nur zu überhöhten Kosten gesichert werden kann. In der Phase des Betriebs der Anlagen bestehen erhöhte Risiken insbesondere resultierend aus der langen Laufzeit der Anlage. Das geringste Risiko ist während der Bauzeit und somit während der Haupttätigkeit der hep energy GmbH zu sehen. Projektphasen Die Strategie der hep energy GmbH sieht vor, dass Projektrechte (auch die von HEP) nur nach einer positiven Due Diligence einer renommierten Anwaltskanzlei erworben werden. Weiterhin werden nur solche Projekte gebaut, für die von Beginn an ein Käufer feststeht oder ein Verkauf sehr wahrscheinlich ist. Hierdurch werden Genehmigungsrisiken und Vermarktungsrisiken minimiert. Das Risikoprofil der hep energy GmbH besteht während der Bauphase u. a. aus klassischen Baurisiken, Liquiditätsrisiken, Kostenrisiken, Marktrisiken etc. (Auf eine detaillierte Darstellung wird an dieser Stelle auf Abschnitt 2 des Informationsmemorandums verwiesen.) Seite 12

13 DIE EMITTENTIN MÄRKTE Globale Strategie Die hep energy GmbH ist weltweit tätig. Neben einem politisch stabilen Umfeld sind im Wesentlichen die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen für Photovoltaikanlagen ausschlaggebend für die Erschließung eines Marktes. Gegenwärtig ist die hep energy GmbH aktiv in Japan und Kanada. Mittelfristig werden abhängig von deren Attraktivität auch andere Märkte in Betracht gezogen. Japan Der Photovoltaikmarkt Japans zählt derzeit weltweit zu den bedeutsamsten und wichtigsten Märkten. Nicht zuletzt wegen der Fukushima Atomkatastrophe werden Erneuerbare Energien von der Regierung gefordert und gefördert. Seit Juli 2012 besteht ein Gesetz zur Förderung Erneuerbarer Energien nahezu identisch mit dem deutschen Gesetz zum Ausbau Erneuerbarer Energien ( EEG ). HEP war schon frühzeitig in der Projektentwicklung in Japan aktiv und verfügt gegenwärtig über eine Projektpipeline von rund 40 MWP, von denen 8,2 MWp baureif sind. Mit der Durus Techno Service k.k., ein Tochterunternehmen der hep energy gmbh, verfügt diese mittelbar als einziges ausländisches Unternehmen über die in Japan notwendige Lizenz zum Bau und Betrieb von Photovoltaikanlagen. Kanada Im Dezember 2015 wurde von der Provinzregierung Alberta veröffentlicht, dass es zukünftig ein Programm zur Förderung Erneuerbarer Energie geben wird. Auch die neu gewählte Bundesregierung Kanadas unter der Führung von Justin Trudeau gab eine zukünftige Stärkung der Erneuerbaren Energien bekannt. Vor diesem Hintergrund hat HEP frühzeitig mit der Projektentwicklung begonnen. Derzeit verfügt HEP über eine gesicherte Projektentwicklungspipeline von rund 100 MWp. Zugriff auf weitere 200 MWp besteht und kann jederzeit in die Projektentwicklung aufgenommen werden. Seite 13

14 DIE EMITTENTIN HANDELNDE PERSONEN Matthias Hamann ist gelernter Techniker. Er hat über 20 Jahre Erfahrung in der Bau- und Photovoltaikindustrie. Matthias Hamann ist Geschäftsführer der hep energy GmbH und leitet den technischen Bereich von hep energy. Thorsten Eitle hat das Studium der Volkswirtschaftslehre und der Wirtschaftswissenschaften absolviert. Er verfügt über mehr als 15 Jahre Erfahrung als Investment Manager und Unternehmer mit dem Schwerpunkt auf Erneuerbare Energien. Thorsten Eitle betreut bei HEP die Entwicklungspipeline Erneuerbarer Energie Projekte und verantwortet den Vertrieb von HEP. Ingo Burkhardt hat das Studium der Volkswirtschaftslehre und der Wirtschaftswissenschaften absolviert. Er verfügt über 15 Jahre Erfahrung in Führung von Geschäften im Investmentbereich mit Schwerpunkt auf erneuerbare Energien. Ingo Burkhardt leitet den Finanzbereich. Christian Hamann ist Steuerberater und Wirtschaftsprüfer. Er hat über 18 Jahre Erfahrung als Unternehmensberater in der Energiewirtschaft. Christian Hamann berät die HEP-Gruppe im Hinblick auf die steuerliche und wirtschaftliche Konzeption der Investments. Seite 14

15 DIE EMITTENTIN FINANZIELLE ECKDATEN Geprüfter Zwischenabschluss zum 27. Januar 2016 AKTIVA A. Anlagevermögen I. Immaterielle Vermögensgegenstände II. Finanzanlagen B. Umlaufvermögen I. Sonstige Vermögensgegenstände II. Bankguthaben SUMME AKTIVA EUR Auftragsbestand / Auftragseingang Die hep energy GmbH verfügt über ihre Tochtergesellschaft, die Durus Techno Service k.k., in Japan über einen fakturierten Auftragsbestand von rund 8,2 MWp. Dies entspricht einem Auftragsvolumen von rund EUR 11,1 Mio. Dieses Auftragsvolumen verteilt sich auf insgesamt 6 Projekte, von denen bei 2 Projekten (Arida und Ono) bereits mit dem Bau begonnen wurde. PASSIVA A. Eigenkapital B. Rückstellungen C. Verbindlichkeiten SUMME PASSIVA Der Zwischenabschluss zum 27. Januar 2016 ist von Herrn Wirtschaftsprüfer Patrick Benz geprüft und mit einem uneingeschränkten Bestätigungsvermerk versehen worden. Arida; 1,3 MWp; EUR 1,8 Mio. Ono ; 2,2 MWp; EUR 3,0 Mio. Aufgrund des Zugriffs auf die HEP Projektentwicklungspipeline wird für 2016 in Japan ein zusätzlicher Auftragseingang in Höhe von 5 MWp (EUR 6,8 Mio.) erwartet. Für 2017 und 2018 werden in Japan bei erfolgreicher Entwicklung weitere 40 MWp (EUR 47 Mio.) aus der HEP Projektentwicklungspipeline für die hep energy GmbH zum Bau und zur Vermarktung zur Verfügung stehen. Das Auftragspotential aus Kanada wird bei den Überlegungen im Zusammenhang mit der hep energy Anleihe 01 außer Betracht gelassen. Seite 15

16 DIE ANLEIHE Seite 16

17 DIE ANLEIHE WESENTLICHE ECKDATEN Kennung WKN A169LL / ISIN DE000A169LL7 Gesamtbetrag, Form, Währung, Stückelung, Status Die hep energy Anleihe 01 ist eine festverzinsliche Anleihe im Gesamtnennbetrag von EUR Die Anleihe ist eingeteilt in auf den Inhaber lautende gleichberechtigte, nicht nachrangige bis zu 150 Teilschuldverschreibungen mit einem Nennbetrag von je EUR Die Mindestzeichnungsgröße beträgt EUR Zinsen Die Teilschuldverschreibungen werden bezogen auf ihren jeweiligen Nennbetrag mit 5,50 % p.a. vom 15. März 2016 bis zum 14. März 2021 verzinst. Die Zinsen werden nachträglich berechnet und sind jeweils zum 15. März eines jeden Jahres fällig. Fälligkeit, Rückzahlung, Vorfälligkeitsentschädigung Am 14. März 2021 werden die Teilschuldverschreibungen zur Rückzahlung fällig. Die hep energy GmbH hat das Recht die Teilschuldverschreibungen vorher zurückzuzahlen jedoch nicht vor dem 14. März In diesem Fall erhalten die Gläubiger eine Vorfälligkeitsentschädigung in Höhe von 0,5% pro 12 Monate um das die Laufzeit der Anleihe verkürzt wurde. Eine Verkürzung von weniger als 12 Monate wird zeitanteilig berechnet. Verwendung Entsprechend der rechtlichen und wirtschaftlichen Konzeption der hep energy GmbH wird der Mittelzufluss aus der Anleihe für die Bauzwischenfinanzierung und gegebenenfalls für den Erwerb von Projektrechten verwendet. Weiterhin werden die Rechts- und Beratungskosten sowie Bankgebühren im Zusammenhang mit dieser Anleihe aus dem Mittelzufluss finanziert. Provisionen für die Anleihekapitalvermittlung fallen nicht an, da Dritte mit der Vermittlung nicht beauftragt wurden. Weiterhin finden keine Investitionen in Projektentwicklungen statt. Auch werden die Mittel nicht für das langfristige Halten von Photovoltaikanlagen verwendet. Die Mittel werden grundsätzlich für Projekte in Japan verwendet. Im Einzelfall können jedoch auch Projekte außerhalb Japans finanziert werden. Im Wesentlichen wird der Mittelzufluss aus der Anleihe für folgende Positionen verwendet: - Erwerb von Projektrechten einschließlich zugehöriger Grundstück - Löhne und Gehälter während der Bauphase - Subunternehmer - Module, Wechselrichter, Kabel, Unterkonstruktionen, Zäune, Transformatoren etc. - Rechts- und Beratungskosten, Gebühren im Zusammenhang mit der Anleihe Seite 17

18 ANHANG Seite 18

19 ANLAGE 1 HEP CAPITAL: LEISTUNGSBILANZ 2014 Wesentliche Kennzahlen Emissionskapital inkl. Agio kumulierte Auszahlungen an die Anleger (relativ) kumulierte Auszahlungen an die Anleger (absolut) Stand Fremdkapital HEP-Solar Spremberg GmbH & Co. KG (Angaben in EURO) HEP-Solar Nordendorf GmbH & Co. KG (Angaben in EURO) HEP-Solar England 1 GmbH & Co. KG - konsolidierte Ansicht- (Angaben in EURO und GBP*) HEP-Solar Private Equity I GmbH & Co. KG (Angaben in EURO) plangemäß aufgelöst HEP-Solar Private Equity II GmbH & Co. KG (Angaben in EURO) HEP-Solar Projektentwicklung V GmbH & Co. KG (Angaben in EURO und JPY***) SOLL IST SOLL IST SOLL IST SOLL IST SOLL IST SOLL IST * * *** *** 24,50% 24,50% 24,64% 24,72% 18,00% 19,80% 7,60% p.a. 16,00% p.a. 114,75% 127,08% 22,86% 0,00% * * ** ** * Angaben in GBP ** Fremdkapital auf Ebene der Objektgesellschaft (KS SPV 1 Limited) *** Angaben in JPY Die obige Darstellung gibt einen Überblick über die von hep capital bis zum emittierten Publikums-Fonds. Sämtliche Fonds laufen im oder über Plan. Zusätzlich hat hep capital seit 7 Jahren Projekte aus dem Bereich erneuerbarer Energien mit einem Investitionsvolumen von rund EUR 300 Mio. entwickelt und / oder mit dritten Generalunternehmern gebaut und an institutionelle Investoren veräußert. Seite 19

20 ANLAGE 2 HEP GRUPPE CTM Holding GmbH hep capital AG HEP Management GmbH HEP Treuhand GmbH HEP Vertrieb GmbH HEP Kapitalverwaltungsgesellschaft mbh hep energy projects GmbH hep energy projects Canada Limited hep energy GmbH Durus Techno Services k.k. Hauptgesellschafter der hep energy GmbH ist mit 75 % die CTM Holding GmbH. Die übrigen 25 % der Anteile werden gehalten von Matthias Hamann. Die Emittentin ist zu 75 % beteiligt an der Durus Techno Services k.k., Kobe/ Japan, bei der Pramit Shewa die übrigen 25 % der Anteile hält. Schwestergesellschaft der hep energy GmbH ist die hep energy projects GmbH, Heilbronn an der die CTM Holding GmbH 100 % der Anteile hält. Die hep projects hält wiederum 100% der Anteile an hep energy projects Canada Limited, Calgary / Kanada. HEP Verwaltung GmbH HEP Verwaltung 2 GmbH HEP Verwaltung GmbH hep capital Fonds Gesellschafter der CTM Holding GmbH sind jeweils zu einem Drittel Thorsten Eitle, Christian Hamann und Thomas Kusterer. HEP Verwaltung 10 GmbH HEP Verwaltung 4 GmbH Seite 20

21 ANLAGE 3 STRUKTUR BEI ERWERB VON PROJEKTRECHTEN 100,0 % 100,0 % 100,0 % 100,0 % 100,0 % 100,0 % hep energy GmbH, Güglingen / Deutschland SPV New 1 SPV New 2 SPV New SPV Canada 1 SPV Canada 2 SPV Canada Subunternehmerverträge hep energy NewCo, New Countries hep energy Canada, Calgary / Kanada Elektriker Bauunternehmer Hilfsarbeiter Die hep energy GmbH erwirbt in einem ersten Schritt 100% der Anteile an den jeweiligen Objektgesellschaften. Die wesentlichen Voraussetzungen für den Erwerb sind hierbei : Positive legal due diligence einer renommierten Anwaltskanzlei Erwerber des Turn-Key-Parks steht fest oder die Veräußerung ist sehr wahrscheinlich. Als Generalunternehmer und Veräußerer der Anlagen tritt nach Außen die hep energy GmbH auf. Diese beauftragt im Rahmen von Subunternehmerverträgen die jeweiligen lokalen Tochtergesellschaften mit der Errichtung der Solarparks. Die lokalen Tochtergesellschaften beauftragen wiederum sämtliche Leistungen, die für die Errichtung der Parks notwendig sind. Im Überblick verteilen sich die Leistungen wie folgt: hep energy GmbH: Technische Planung, Auslegungsplanung, Einkauf, Bauaufsicht und -leitung, Controlling. Lokale ausländische Töchter: Beauftragung, Koordination externer Dienstleister wie Bauunternehmer, Elektriker etc., Einstellung und Koordination der Hilfsarbeiter. 100,0 % 100,0 % 100,0 % SPV Japan 1 SPV Japan 2 SPV Japan Durus Techno Services k.k., Kobe / Japan etc. Nach erfolgreicher Errichtung der Anlagen werden die Objektgesellschaften an hep capital Fonds oder an externe Dritte veräußert. Die hep energy GmbH nimmt aus dem Mittelzufluss im Wesentlichen die Finanzierung der Projektrechte und die Zwischenfinanzierung der Baukosten vor. Während der Bauphase hält die hep energy GmbH 100 % der Anteile an den Objektgesellschaften und hat insoweit jederzeit Zugriff auf die von ihr finanzierten Rechte und Gegenstände. Seite 21

22 ANLAGE 4 STRUKTUR OHNE ERWERB VON PROJEKTRECHTEN Externer Kunde Soweit ein externer Dritter über eigene Projektrechte verfügt, wird dieser die hep energy GmbH mit der Errichtung des Solarparks auf Grundlage eines Generalunternehmervertrages beauftragen. Hilfsarbeiter Generalunternehmervertrag hep energy GmbH, Güglingen / Deutschland hep energy NewCo, New Countries hep energy Canada, Calgary / Kanada Elektriker Bauunternehmer Die Liefer- und Leistungsbeziehungen entsprechen den bei HEP Projekten (s. vorhergehende Folie). Grundsätzlich sind Abschlagszahlungen angestrebt. Soweit dies nicht möglich ist, ist ein Kapitalnachweis durch den externen Kunden zu erbringen. Idealerweise werden die Anteile an den jeweiligen Objektgesellschaften während der Bauphase an die hep energy GmbH verpfändet. Subunternehmerverträge etc. Durus Techno Services k.k., Kobe / Japan Seite 22