Anlage-Service. Januar Vertrauen verbindet.

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1 Anlage-Service Januar 2014 Vertrauen verbindet.

2 Marktbericht Index Stand Stand Höchst 52-W. Tiefst 52-W. Stand Veränderung SMI 8' ' ' ' ' % DAX 9' ' ' ' ' % DJ Industr Average 16' ' ' ' ' % NASDAQ Comb Comp 4' ' ' ' ' % Nikkei ' ' ' ' ' % SNB Kassazinssa 10J % Gold 1 Uz 995 1' ' ' ' ' % Silber 1 Uz % Platin 1UZ USD 1' ' ' ' ' % Crude Oil Barrel % Geld- und Kapitalmarkt Die US Federal Reserve hat entschieden, ihre monatlichen Wertpapierkäufe ab Januar 2014 um USD 10 Mrd. auf USD 75 Mrd. zu verringern. Der Schritt kam etwas früher, als dies von den meisten Beobachtern erwartet worden war, aber die zentralen Elemente der Ankündigung entsprachen im Wesentlichen den Erwartungen. Dabei gilt es hervorzuheben, dass keine Zinserhöhungen angekündigt wurden. Im Gegenteil, die Zinsen sollten vorerst tief bleiben. In der Eurozone wird weiteres Wachstum erwartet. In den letzten Wochen sind Sorgen in Bezug auf die Fortsetzung der moderaten Erholung aufgekommen. Ende 2013 waren bei den Einkaufsmanagerindizes von Deutschland und Frankreich verstärkt Unterschiede erkennbar. Wir rechnen trotzdem damit, dass sich der Aufschwung durch den Nachholbedarf der Konsumenten fortsetzen wird. Die Schweizerische Nationalbank befindet sich nach wie vor in einem Dilemma. Aufgrund der Konjunkturerwartungen müsste sie die Zinsen erhöhen, was durch die getroffenen Wechselkursmassnahmen noch immer nicht möglich ist. Wir gehen davon aus, dass auch in der Schweiz die Zinsen - trotz gesundem Wachstum - nur moderat ansteigen werden. Wir meiden daher weiterhin Anleihen mit einer Laufzeit von mehr als fünf Jahren und investieren in Obligationen mit einem Rating im tiefen Anlagebereich (BBB - A). Währungen/Gold Obwohl in den USA eine schrittweise Normalisierung der Geldpolitik eingeleitet wurde, erwarten wir dadurch keine signifikanten Auswirkungen auf die Schweizer Geldpolitik oder den von der SNB festgelegten EUR/CHF-Mindestkurs. Die Zukunft der Untergrenze wird von der Europäischen Zentralbank und nicht von der US-Notenbank abhängig sein. Druck auf die Wechselkursuntergrenze dürfte sich mit grösserer Wahrscheinlichkeit aus den unterschiedlichen Entwicklungen der Wirtschaft in der EU und der Schweiz ergeben. Dies könnte dazu führen, dass sich die SNB gezwungen sieht, die Inflationsbefürchtungen in den Fordergrund zu stellen und den Interventionspunkt aufzuheben und nach unten zu verlegen. Dieses Szenario scheint derzeit wenig wahrscheinlich. Aufgrund tiefer Inflation, tendenziell steigenden Zinsen sowie anziehenden Wirtschaftdaten spricht momentan nichts für Goldkäufe. Trotzdem dürfen Positionen in Edelmetallen gehalten werden. Die sich belebende Konjunktur begünstigt Industriemetalle. Aktienmarkt Schweizer Aktien haben zum Jahresende einen veritablen Endspurt hingelegt. Die Gründe dafür können der dem Markt zur Verfügung gestellten hohen Liquidität, der gesunden Wirtschaftslage und den tendenziell tief bleibenden Zinsen zugeschrieben werden. Das Fundament für einen weiterhin positiven Kursverlauf der Aktienmärkte ist damit gelegt. Allerdings sind auch die Risiken gestiegen. Folglich warten wir gespannt auf die ersten Geschäftsabschlüsse. Sollten diese nicht im Rahmen der Erwartungen ausfallen, ist mit Rückschlägen zu rechnen, die dann durchaus für Zukäufe genutzt werden könnten. In diesen Fällen bevorzugen wir zurückgebliebene zyklische Aktien. 2

3 Empfehlungsliste für Obligationen Kassenobligationen (Stand ) Zinssatz Titel Laufzeit 3/8 % Hypothekarbank Lenzburg 2 Jahre 1/2 % Hypothekarbank Lenzburg 3 Jahre 3/4 % Hypothekarbank Lenzburg 4 Jahre 1 % Hypothekarbank Lenzburg 5 Jahre 1 1/8 % Hypothekarbank Lenzburg 6 Jahre 1 1/4 % Hypothekarbank Lenzburg 7 Jahre 1 3/8 % Hypothekarbank Lenzburg 8 Jahre Festgelder (Mindestbetrag CHF ) (Stand ) Zinssatz Laufzeit Zinssatz Laufzeit 1/16 % 1 Monat 1/16 % 7 Monate 1/16 % 2 Monate 1/16 % 8 Monate 1/16 % 3 Monate 1/16 % 9 Monate 1/16 % 4 Monate 1/16 % 10 Monate 1/16 % 5 Monate 1/16 % 11 Monate 1/16 % 6 Monate 1/16 % 12 Monate Produkte mit Vorzugskonditionen (Stand ) Zinssatz Titel 0.05 % % Bonus-Konto 1 Jahr Kündigungsfrist 1 3/8 % Privor (Sparkonto Säule 3a) 1 3/4 % Privit (kapitalbildende Lebensversicherung) Neuemissionen Betrag Mio. Valor Stück. Titel Laufzeit Rating Graum. Preis ** Rendite a/verfall CHF Inland (35 % Verrechnungssteuer) - CHF Ausland (quellensteuerfrei) /8 % ABN Amro A /8 % BNZ International Funding AA ** Bei Abschlüssen zu Graumarktpreisen wird die übliche Courtage berechnet 3

4 Empfehlungsliste für Obligationen Valor Stück. Titel Laufzeit Rating Kurs v Rendite a/verfall CHF Inland (35 % Verrechnungssteuer) /4 % Lonza BBB /8 % Société Générale de Surveillance SA A % Alpiq BBB /4 % Temenos A /8 % Raiffeisen Schweiz AA % Coop Genossenschaft BBB /2 % Pargesa A* /4 % Clariant BBB /8 % Swiss Life Holding AG BBB /8 % Straumann BBB+* % Swiss Prime Site AG BBB+* CHF Ausland (quellensteuerfrei) % Hypo Pfandbriefbank A /8 % Euro Medium Term Note Depfa ACS BBB % DZ Bank A (thesaurierend) Julius Baer BF Global Convert CHF B Strukturierte Produkte Risikoklasse CHF 6.50 % JB Barrier Reverse Convertible mit «auf Anfrage» % Partizipation auf Credit Suisse, Roche und Zurich Insurance (Knock-In-Levels: Credit Suisse CHF 21.97, Roche CHF und Zurich Insurance CHF Barrieren 75%) CHF 3.85 % UBS Kick-In GOAL (Quanto CHF) «auf Anfrage» 2 auf Worst of SMI/STOXX 50/S&P 500 (Knock-In-Levels: SMI CHF , Euro Stoxx 50 EUR und S&P 500 USD Barrieren 55%) CHF 4.00 % UBS Kick-In GOAL «auf Anfrage» 2 auf Worst of Nestlé, Novartis und Roche (Kick-In-Levels: Nestlé CHF 36.48, Novartis CHF und Roche CHF Barrieren 57.50%) CHF 3.50 % Multi Defender VONTI «auf Anfrage» 2 auf Euro Stoxx 50/SMI/S&P 500 Legende zu den Risikoklassen (Knock-In-Levels: Euro Stoxx 50 EUR , SMI CHF und S&P 500 USD Barrieren 55%) 1 = Kapitalschutz-Produkte (sicherheitsorientiert) 3 = Partizipations-Produkte (risikobereit) 2 = Renditeoptimierungs-Produkte (begrenzt risikobereit) 4 = Hebel Produkte (spekulative) *) Inoffizielles Rating diverser Schweizer Banken 4

5 Empfehlungsliste für Obligationen Valor Stück. Titel Laufzeit Rating Kurs v Rendite a/verfall EURO-Obligationen % GE Capital European Funding AA /8 % BNP Paribas AA % Roche Finance AA % Volkswagen A GBP-Obligationen /4 % Europäische Investitionsbank AAA /4 % Volkswagen A /8 % Deutsche Bahn AA /8 % Europäische Investitionsbank AAA NOK-Obligationen /4 % Landwirtschaftliche Rentenbank AAA /4 % Europäische Investitionsbank AAA % Rabobank Nederland AA % Kommunalbanken AAA /4 % Bank Nederlandse Gemeenten AAA /8 % Nederlandse Waterschapsbank AAA /2 % Rabobank Nederland AA /8 % Kreditanstalt für Wiederaufbau AAA % Daimler A /8 % Rabobank Nederland AA USD-Obligationen /8 % Volkswagen A % Nederlandse Waterschapsbank AAA /8 % Rabobank Nederland AA /8 % Nestlé AA % Bank of America Corp A /4 % Nestlé AA /5 % Toronto-Dominion Bank AA /8 % Kreditanstalt für Wiederaufbau AAA /8 % Rabobank Nederland AA % HSBC Holdings PLC A NOK = Norwegische Kronen, GBP = Britisches Pfund 5

6 Empfehlungsliste für Obligationen Valor Stück. Titel Laufzeit Rating Kurs v Rendite a/verfall CAD-Obligationen % Rabobank Nederland AAA % Swedish Export Credit AA % Kreditanstalt für Wiederaufbau AAA /8 % Nederlandse Waterschapsbank AAA /8 % European Investment Bank AAA /2 % ABN Amro Bank A AUD-Obligationen % Total Capital AA /8 % Rabobank Nederland AA /2 % Rabobank Nederland AA /4 % General Electric Capital AA /8 % Total Capital AA /8 % Nestlé AA /8 % Toyota AA % National Australia Bank AA /8 % Total Capital AA % Nederlandse Waterschapsbank AAA NZD-Obligationen % Rabobank Nederland AA /8 % Rabobank Nederland AA /8 % Bank Nederlandse Gemeenten AAA /4 % Toronto-Dominion Bank AA /4 % Rabobank Nederland AA /4 % Kreditanstalt für Wiederaufbau AAA /4 % ABN Amro Bank A Devisenkurse Währungen Kurs v Währungen Kurs v EUR / CHF USD / CHF GBP / CHF CAD / CHF NOK / CHF AUD / CHF NZD / CHF

7 Empfehlungsliste für Aktien Valor Titel Wrg Kurs v Höchst 52-W. Tiefst 52-W. Gewinn 2014 E KGV 2014 Empf. Basiswerte Schweiz Novartis N CHF x K Holcim N CHF x H Nestle N CHF x K Roche Hldg G CHF x H Swiss Re N CHF x K UBS N CHF x H SGS N CHF x H Zurich Insur Grp N CHF x K The Swatch Grp CHF x H Syngenta N CHF x K Geberit N CHF x K ishrs SMI R CH CHF K Ergänzungswerte Schweiz Hyp Bk Lenzburg N CHF x N BCV N CHF x H Panalpina Welttra N CHF x H Schindler Hldg PS CHF x H Aryzta N CHF x H Lonza Grp N CHF x H Georg Fischer N CHF x K Daetwyler Hldg CHF x K Bucher Industries CHF x K Sulzer N CHF x K ishrs SMIM R CH CHF K Ausland * Siemens N EUR x K Linde EUR x K Royal Dutch Shell-A EUR na na K SAP EUR x K ConocoPhillips USD x K ArcelorMittal Reg EUR x K E.ON N EUR x H * General Electric USD x H Coca-Cola Co USD x K BHP Billiton AUD x K Barrick Gold CAD x K ishs MSCI AC Fa G-C EUR K ishs EUR STOX50 EUR EUR K K = Kaufen, H = Halten, N = Neutral, * = an der SIX kotiert 7

8 Kommentare Es wurden keine Änderungen auf der Anlageliste vorgenommen. 8

9 Ihr Beratungsteam Für Aufträge oder Fragen wenden Sie sich bitte an Ihre persönliche Betreuerperson oder an einen unserer Kundenberater: Lenzburg: Florian Müller Leiter Institutionelle Kunden Tel Dario Zanolli Leiter Private Banking Tel Carlos Pérez Stv. Leiter Private Banking Tel Martin Schmied Portfolio-Management Tel Michael Däster Kundenberater Tel Agnese Fanconi Kundenberaterin Tel Nils Bürgi Kundenberater Tel Karin Wipf Kundenberaterin Tel Adrian Zubler Kundenberater Tel Dottikon: Florian Willisegger Geschäftsstellen-Leiter Tel Hunzenschwil: Martin Wildi Geschäftsstellen-Leiter Tel Lenzburg-West: Claudio Dello Preite Geschäftsstellen-Leiter Tel Meisterschwanden: Marc Fricker Kundenberater Tel Cécile Wehrli Kundenberaterin Tel Mellingen: Guido Grob Kundenberater Tel Robert Reinhardt Kundenberater Tel Niederlenz: Patrick Braun Geschäftsstellen-Leiter Tel Gaby Wirz Kundenberaterin Tel Oberrohrdorf: René Bouvard Kundenberater Tel Rupperswil: Renato D Angelo Kundenberater Tel Hanspeter Wehrli Kundenberater Tel Seon: Kurt Meier Kundenberater Tel Wildegg: Philipp Stalder Geschäftsstellen-Leiter Tel Suhr: Fabrizio Castagna Geschäftsstellen-Leiter Tel Menziken: Susanne Hofmann Geschäftsstellen-Leiterin Tel Den direkten Kontakt zur Börse und Devisen erhalten Sie durch unser Händlerteam: Lenzburg: Börse: Sascha Züttel Leiter Börsenhandel Tel Manuel Calvo Börsenhändler Tel Philipp Strahm Börsenhändler Tel Devisen: Giovanni Greco Leiter Devisenhandel Tel Fragen im Vorsorgebereich beantworten Ihnen: Lenzburg: Rainer Geissmann Leiter Allfinanz/Vorsorge Tel Stefan Strasser Kundenberater Tel Fabian Gürber Kundenberater Tel Hans Härry Kundenberater Tel Alexander Büsser Kundenberater Tel Fragen im Bereich Steuer- und Nachlassberatung beantworten Ihnen: Lenzburg: Heinrich Frey Kundenberater Tel Patrizio Giampà Kundenberater Tel Edgar Sperdin Kundenberater Tel Internet: info@hbl.ch 9

10 Impressum Redaktion: Anlageausschuss-Team Hypothekarbank Lenzburg Redaktionsadresse: Hypothekarbank Lenzburg Redaktion «Anlage-Service» Postfach 5600 Lenzburg 1 Redaktionsschluss: 6. Januar 2014 Druck: Druckerei Nüssli AG Bahnhofstrasse Mellingen Die in diesem Anlagevorschlag verwendeten Informationen, Produkte, Daten, Dienstleistungen und Tools stammen aus Quellen, welche die Hypothekarbank Lenzburg AG als zuverlässig erachtet. Trotz sorgfältiger Bearbeitung kann die Bank für die Richtigkeit, Aktualität und Vollständigkeit der Informationen keine Haftung übernehmen. Bei den Kursen handelt es sich um Angaben zum Zeitpunkt des Redaktionsschlusses. Diese Publikation hat ausschliesslich informativen Charakter und stellt keine Offerte, keine Empfehlung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Wertschriften dar. Die Informationen unterliegen nicht den rechtlichen Anforderungen bezüglich der Unabhängigkeit der Finanzanalyse (z. B. «Richtlinien zur Sicherstellung der Unabhängigkeit der Finanzanalyse» der Schweizerischen Bankiervereinigung). Sie ersetzt also keineswegs die persönliche Beratung durch unsere Kundenberater und eine damit verbundene sorgfältige Anlage- und Risikoanalyse. Die zukünftige Performance von Anlagevermögen lässt sich nicht aus früheren Kursentwicklungen ableiten. Aufgrund von Kursschwankungen kann der Anlagewert erheblich variieren. Wir verweisen ferner auf die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Anlagefonds sind einfache, bewährte und vielseitige Anlageinstrumente, die aber auch Risiken (z. B. Kursschwankungen und Währungsrisiken) beinhalten. Die Hypothekarbank Lenzburg AG leistet bei der Anlageentscheidung fachliche Unterstützung. Die Wertangaben der Anlagefonds verstehen sich als Bruttopreise, d. h. vor Abzug von Kommissionen und Spesen bei Ausgabe, Rücknahme oder Verkauf. Die vorliegenden Informationen sind ausschliesslich für Kunden aus der Schweiz vorgesehen. Die Informationen können sich jederzeit und ohne vorherige Ankündigung ändern.

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12 Hauptsitz 5600 Lenzburg Bahnhofstrasse 2 Telefon Fax Geschäftsstellen 5605 Dottikon Bahnhofstrasse 20 Telefon Fax Hunzenschwil Hauptstrasse 9 Telefon Fax Lenzburg-West Augustin Keller-Strasse 26 Telefon Fax Meisterschwanden Hauptstrasse 37 Telefon Fax Mellingen Lenzburgerstrasse 15 Telefon Fax Menziken Hauptstrasse 40a Telefon Fax Niederlenz Hauptstrasse 16 Telefon Fax Oberrohrdorf Zentrum 1 Telefon Fax Rupperswil Mitteldorf 2 Telefon Fax Seon Seetalstrasse 47 Telefon Fax Suhr Postweg 1 Telefon Fax Wildegg Aarauerstrasse 2 Telefon Fax Bancomaten 5712 Beinwil am See Volg, Aarauerstrasse Möriken Volg, Dorfstrasse Othmarsingen vis-à-vis Landgasthof Pflug, Lenzburgerstrasse Schafisheim Gemeindeverwaltung, Winkelgasse Staufen Einkaufszentrum LenzoPark 5603 Staufen Mehrzweckgebäude, Lindenplatz Suhr Spittel Wildegg Rüebliland Shop, Hardring 2 info@hbl.ch *Geschäftsstelle ohne Bancomat