DBC Dynamic Return Jahresbericht

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1 DBC Dynamic Return Jahresbericht Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 1

2 Marktbericht DBC Dynamic Return Das abgelaufene Geschäftsjahr 1. Dezember 2015 bis zum 30. November 2016 war von starken Schwankungen an den Kapitalmärkten geprägt. Der erste Schock an den Kapitalmärkten stellte sich bereits zu Beginn des Jahres ein, als deutlich zurückgehende Devisenreserven in China ein Hardlanding für die chinesische Volkswirtschaft und die folgenden negativen Auswirkungen auf das Weltwirtschaftswachstum befürchten ließen. Kaum beruhigte sich die Lage an den Kapitalmärkten ereigneten sich einige politische Schocks. Das Brexit-Votum im Juni sowie der Wahlsieg von Trump im November ließen das schlimmste für die Märkte befürchten. Zwar erholten sich die Börsen von diesen Schocks sehr zügig, trotzdem sorgten Diskussionen um notleidende Banken insbesondere in Italien und der damit einhergehenden Gefahr einer weiteren Finanzkrise für weitere Unsicherheit an den Finanzmärkten. Dies wiederspiegelt sich letztendlich auch in der Entwicklung der Aktienmärkte im Berichtszeitraum. So verloren europäische Aktien (gemessen am EUROSTOXX 50) 8,7%, sowie deutsche Aktien (gemessen am DAX) 5,5%. Bemerkenswert in diesem von Deflationsängsten geprägten Umfeld und einer weiterhin offensiven Notenbankpolitik der EZB war die Verzinsung der zehnjährigen Bundesanleihe, die im Hoch bei 0,7% und im Tief bei -0,19% lag. Demgegenüber betrug die Inflation in Deutschland zum ca. 0,8% was bei Investoren in deutschen Staatsanleihen und Sparern zu einem realen Kaufkraftverlust führte. Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 2

3 Tätigkeitsbericht DBC Dynamic Return 1. Anlageziel und Anlageergebnis im Berichtszeitraum Der DBC Dynamic Return ist ein aktiv gemanagter vermögensverwaltender Fonds, mit Anlageschwerpunkt in internationalen Aktienmärkten. Eine Outperformance beziehungsweise Risikoreduzierung gegenüber der Benchmark soll durch Variierung des Investitionsgrades, Auswahl überdurchschnittlich erfolgreicher Fondsmanager und durch Zertifikatestrategien erreicht werden. Der Fonds investiert dazu in liquide und gut diversifizierte Instrumente, die Aktien- und Rohstoffmärkte der Industrieländer abdecken. Um ein ausgewogenes Chance- Risikoverhältnis zu generieren, können Terminmarktinstrumente und Zertifikatestrategien zum Einsatz kommen. Zur Risikoreduzierung kann der Fonds auch in Cash und in festverzinsliche Wertpapiere investieren. Der Fonds verzeichnete im Berichtszeitraum eine Wertentwicklung von -22,59%. 2. Anlagepolitik im Berichtszeitraum Im Rahmen unseres aktiven Investmentansatzes haben wir im Berichtszeitraum überwiegend Investmentfonds, ETF`s, Aktienindex-Futures und Optionen eingesetzt. Futures und Optionen setzten wir als Absicherungsinstrumente bei Phasen stark schwankender Märkte sowie zur kurzfristigen taktischen Investitionsgraderhöhung ein. 3. Wesentliche Risiken im Berichtzeitraum Vorteile Chance auf hohen Wertzuwachs Flexible Nutzung von Marktchancen im Vergleich zu einer statischen Anlage-strategie weltweites Engagement in wachstums- und ertragsstarken Unternehmen Flexible Gewichtung der Investitionsquote Risikoreduzierung durch aktive Steuerung der Investitionsquote Chance auf attraktiven Mehrertrag gegenüber Euro-Staatsanleihen Flexible Gewichtung der Anlageklassen Risiken Hohe Kursschwankungen und Wertverluste an den Aktien-, Rentenund Rohstoffmärkten Währungsverluste Schwächere Wertentwicklung einzelner Regionen oder Branchen Emittentenausfallrisiko bei Anleihen und Zertifikaten Underperformance des Fonds durch möglicherweise niedrige Investitionsquote Nachlassende Wirkung des Prognosemodells Wertverluste bei einem Zinsanstieg Kursverluste durch steigende Risikoaufschläge Liquiditätsrisiko Schwächere Wertentwicklung einzelner Anlageklassen 4. Struktur des Portfolios im Hinblick auf die Anlageziele Die Struktur des Sondervermögens hat sich im Vergleich zum vorherigen Geschäftsjahr nicht wesentlich geändert. Die Assetklasse Aktien blieb weiterhin der wesentliche Bestandteil des Sondervermögens. Als Investitionsinstrumente kamen überwiegend Aktienfonds, ETF`s, Futures und Optionen zum Einsatz. 5. Wesentliche Veränderungen im Berichtszeitraum Während des Berichtszeitraums gab es keinen Portfoliomanager-Wechsel. Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 3

4 6. Sonstige wesentliche Ereignisse im Berichtszeitraum DBC Dynamic Return Während des Berichtszeitraums gab es keine weiteren wesentlichen Ereignisse. Das per Saldo negative Veräußerungsergebnis resultiert im Wesentlichen aus Wertpapiergeschäften mit Aktienfonds und ETF s. Der negative Ertrag aus Optionen stammt im Wesentlichen aus Investments in Optionen auf den DAX, die entweder zur Absicherung bestehender anderer Aktienpositionen oder zur kurzfristigen Erhöhung des Investitionsgrads erworben wurden. Das negative Ergebnis aus Termingeschäften resultiert aus Positionen auf Aktienindex- Futures, die zur Absicherung eingesetzt wurden. 7. Performance Im abgelaufenen Geschäftsjahr 1. Dezember 2015 bis zum 30. November 2016 betrug die Wertentwicklung -22,59 %. Mit freundlichen Grüßen BNY Mellon Service Kapitalanlage-Gesellschaft mbh Geschäftsführung Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 4

5 Vermögensübersicht Aufteilung des Fondsvermögens nach Assetklassen Assetklasse Betrag Anteil in % I. Vermögensgegenstände ,60 101,03 1. Zertifikate ,00 8,01 2. Investmentfonds ,76 84,52 3. Derivate ,87-0,80 Futures ,87-0,80 4. Bankguthaben ,71 9,30 II. Verbindlichkeiten ,84-1,03 Verbindlichkeiten aus Kreditaufnahme ,64-0,27 Sonstige Verbindlichkeiten ,20-0,76 III. Fondsvermögen ,76 100,00 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 5

6 Vermögensaufstellung DBC Dynamic Return Gattungsbezeichnung Stück, Anteile bzw. Währung Bestand Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere ,00 8,01 Zertifikate ,00 8,01 Indexzertifkate ,00 8,01 Deutschland ,00 8,01 UniCredit Bank HVB Open End Index Zertifikat DE000HU5JPB2 UniCredit Bank HVB Open End Index Zertifikat DE000HU5JPA4 Stück ,8700 EUR ,00 3,95 Stück ,0300 EUR ,00 4,06 Investmentfonds ,76 84,52 Aktienfonds ,80 32,37 KVG - eigene Aktienfonds ,00 9,59 Frankfurter Aktienfonds für Stiftungen T Anteile ,5700 EUR ,00 9,59 DE000A0M8HD2 Gruppenfremde Aktienfonds ,80 22,78 ACATIS Champions Sel.-ACATIS Aktien Deutschland LU Lupus alpha Smaller German Champions C LU Mainfirst - Germany Fund C LU Anteile ,8900 EUR ,80 7,69 Anteile ,2200 EUR ,00 9,27 Anteile ,1400 EUR ,00 5,82 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 6

7 Gattungsbezeichnung Stück, Anteile bzw. Währung Bestand Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens Indexfonds ,96 52,15 Gruppenfremde Indexfonds ,96 52,15 ComStage NYSE Arca Gold BUGS Ucits ETF I LU ComStage S&P 500 Eur.Dai.Hd N.TR I LU ComStage DAX TR UCITS ETF I LU DB Platinum IV - Platow I 1C LU Deka MDAX UCITS ETF DE000ETFL441 ishares V-MSCI W.EUR Hgd U.ETF IE00B441G979 ishares V-S&P500 EUR Hgd U.ETF IE00B3ZW0K18 PowerShs S&P500 H.Div.Low Vol. IE00BWTN6Y99 SPDR S&P US Divid.Aristocr. ETF IE00B6YX5D40 Anteile ,3833 USD ,00 4,04 Anteile ,1800 EUR ,00 3,79 Anteile ,5190 EUR ,60 5,11 Anteile ,4800 EUR ,80 9,47 Anteile ,4800 EUR ,00 8,79 Anteile ,6200 EUR ,00 4,34 Anteile ,3500 EUR ,00 10,26 Anteile ,6976 USD ,77 2,84 Anteile ,8000 USD ,79 3,51 Summe Wertpapiervermögen ,76 92,53 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 7

8 Gattungsbezeichnung Stück, Bestand Käufe/ Verkäufe/ Kurs Kurswert in EUR % des Anteile bzw Zugänge Abgänge Fonds- Währung vermögens im Berichtszeitraum Derivate Bei den mit Minus gekennzeichneten Beständen handelt es sich um verkaufte Positionen. Aktienindex-Derivate ,00-0,47 Aktienindex-Terminkontrakte ,00-0,47 FUTURE DAX Performance-Index Anzahl ,00-0,46 FUTURE ESTX 50 Index Anzahl ,00-0,01 Devisen-Derivate ,87-0,33 Forderungen/Verbindlichkeiten Terminkontrakte auf Devisen (Kauf) ,87-0,33 FUTURE EUR/USD Future (Euro FX) Anzahl ,87-0,33 Bankguthaben ,71 9,30 Bankguthaben EUR , ,71 9,30 Verbindlichkeiten ,84-1,03 Verbindlichkeiten aus Kreditaufnahme ,64-0,27 Bankguthaben USD , ,64-0,27 Sonstige Verbindlichkeiten ,20-0,76 Beratervergütung EUR , ,94-0,13 Verwahrstellenvergütung EUR , ,33-0,03 Verwaltungsvergütung EUR , ,33-0,12 Prüfungskosten EUR , ,50-0,20 Verbindlichkeiten aus Anteilscheingeschäften* EUR , ,44-0,22 Veröffentlichungskosten EUR , ,66-0,06 Fondsvermögen EUR ,76 100,00** Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 8

9 Gattungsbezeichnung Stück, Anteile bzw. Währung Bestand Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge DBC Dynamic Return Kurs Kurswert in EUR % des Fondsvermögens Anteilwert EUR 32,90 Umlaufende Anteile * Noch nicht valutierte Transaktionen ** Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügig Rundungsdifferenzen entstanden sein. Stück Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 9

10 Gattungsbezeichnung Stück, Käufe/ Verkäufe/ Anteile Zugänge Abgänge bzw. Währung im Berichtszeitraum DBC Dynamic Return Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen: Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag) Investmentanteile Gruppenfremde Investmentanteile AGIF-Allianz Europe Equity Growth I (EUR) LU Alken Fund - Small Cap Europe EU1 LU Amundi ETF Lev.MSCI USA Daily FR Assenagon Substanz - Europa 4,5% I EO LU ComStage SDAX TR U. ETF I LU db x-trackers LEVDAX DAILY ETF 1C LU DWS Top Dividende FD DE000DWS1VB9 H2O Multibonds I-C 4 Déc. FR H2O Multiequities FCP IC EUR FR ishares Core DAX UCITS ETF (DE) DE ishares MDAX UCITS ETF (DE) DE ishares TecDAX UCITS ETF (DE) DE Anteile Anteile Anteile Anteile Anteile Anteile Anteile Anteile 3 3 Anteile 0 4 Anteile Anteile Anteile Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 10

11 Gattungsbezeichnung ishares V S&P 500 UCITS ETF Month.EUR-H.(Dt.Zert.) DE000A1H53N5 Jupiter Europ. Opport. Trust GB Jupiter Gl.Fd.-J.Europ.Growth L EUR Acc. LU MFS Mer. - European Small.Cos Fd I1 EUR LU SEB European Equity Small Caps LU Threadn.Inv.Fds-Euro.Sm.Cos Fd Thes. 2 GB Threadn.Spec.I.-Pan Eur.Focus Thes. 2 EUR GB00B01HLJ59 Umsätze in Derivaten (In Opening-Transaktionen umgesetzte Optionsprämien bzw. Volumen der Optionsgeschäfte. Bei Optionsscheinen Angabe der Käufe und Verkäufe.) Terminkontrakte Aktienindex-Terminkontrakte Stück, Anteile bzw. Währung Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge Anteile Anteile Anteile Anteile Anteile Anteile Anteile DBC Dynamic Return Volumen in Gekaufte Kontrakte EUR (Basiswert[e]: DAX Performance-Index, ESTX 50 DVP Index) Verkaufte Kontrakte EUR (Basiswert[e]: DAX Performance-Index, ESTX 50 Index (Price) (EUR)) Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 11

12 Gattungsbezeichnung Optionsrechte Optionsrechte auf Aktienindex-Derivate Optionsrechte auf Aktienindizes Stück, Anteile bzw. Währung Käufe/ Zugänge im Berichtszeitraum Verkäufe/ Abgänge DBC Dynamic Return Gekaufte Kaufoption EUR 371 (Basiswert[e]: DAX Performance-Index) Gekaufte Verkaufsoption EUR (Basiswert[e]: DAX Performance-Index, ESTX 50 Index (Price) (EUR)) Es liegen keine Transaktionen mit eng verbundenen Unternehmen und Personen vor. Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 12

13 Ertrags- und Aufwandsrechnung für den Zeitraum bis I. Erträge 1. Erträge aus Investmentanteilen 2. Sonstige Erträge Gesamtwert in EUR 6.359, ,99 je Anteil in EUR 0,04 0,04 Summe der Erträge ,32 0,08 II. Aufwendungen 1. Zinsen aus Kreditaufnahmen* 2. Verwaltungsvergütung davon: Verwaltungsvergütung Erfolgsabhängige Verwaltungsvergütung** Beratervergütung 3. Verwahrstellenvergütung 4. Prüfungs- und Veröffentlichungskosten 5. Sonstige Aufwendungen , , , , , , , ,19 0,01 0,76 0,06 0,06 0,06 Summe der Aufwendungen ,55 0,95 III. Ordentlicher Nettoertrag ,23-0,87 IV. Veräußerungsgeschäfte 1. Realisierte Gewinne 2. Realisierte Verluste , ,43 3,55-9,62 Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften ,46-6,07 V. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres ,69-6,94 1. Nettoveränderung der nichtrealisierten Gewinne 2. Nettoveränderung der nichtrealisierten Verluste , ,38-2,89-0,72 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 13

14 VI. Nicht realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres ,57-3,61 VII. Ergebnis des Geschäftsjahres ,26-10,55 * Inklusive eventuell angefallener negativer Einlagenzinsen ** Betrifft die Vorjahresberechnungsperiode Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 14

15 Verwendungsrechnung Berechnung der Ausschüttung Gesamtwert in EUR je Anteil in EUR I. Für die Ausschüttung verfügbar 1.491,43 0,01 1. Vortrag aus dem Vorjahr ,57 6,39 2. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres ,69-6,94 3. Zuführung aus dem Sondervermögen* ,55 0,56 II. Gesamtausschüttung 1.491,43 0,01 1. Endausschüttung 1.491,43 0,01 * Aufgrund des negativen Ergebnisses des Geschäftsjahres und der abzuführenden Steuerliquidität wurde eine Zuführung aus dem Sondervermögen vorgenommen. Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 15

16 Entwicklungsrechnung in EUR in EUR I. Wert des Sondervermögens am Beginn des Geschäftsjahres ,75 1. Ausschüttung für das Vorjahr/Steuerabschlag für das Vorjahr ,95 2. Mittelzufluss (netto) ,40 a) Mittelzuflüsse aus Anteilschein-Verkäufen ,47 b) Mittelabflüsse aus Anteilschein-Rücknahmen ,87 3. Ertragsausgleich/Aufwandsausgleich ,38 4. Ergebnis des Geschäftsjahres ,26 davon nichtrealisierte Gewinne ,19 davon nichtrealisierte Verluste ,38 II. Wert des Sondervermögens am Ende des Geschäftsjahres ,76 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 16

17 Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre Geschäftsjahr Fondsvermögen in EUR Anteilswert in EUR , , , ,90 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 17

18 Anhang gem. 7 Nr. 9 KARBV DBC Dynamic Return Angaben nach der Derivateverordnung Das durch Derivate erzielte zugrundeliegende Exposure ,39 EUR Die Vertragspartner der Derivate-Geschäfte Chicago - Chicago Mercantile Exchange (CME) Eurex - Frankfurt/Zürich Gesamtbetrag der im Zusammenhang mit Derivaten erhaltenen Sicherheiten 0,00 EUR Bestand der Wertpapiere am Fondsvermögen (in %) Bestand der Derivate am Fondsvermögen (in %) 92,53-0,80 Zusammensetzung des Vergleichsvermögens ( 9 Abs. 5 Satz 4 DerivateV) STOXX % bis Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko gem. 10 Abs. 1 Satz 1 i.v.m. 37 Abs. 4 Satz 2 DerivateV Kleinster potenzieller Risikobetrag Größter potenzieller Risikobetrag Durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag 2,57 % 12,99 % 6,80 % ( ) ( ) Bei der Ermittlung des Marktrisikopotenzials wendet die Gesellschaft den qualifizierten Ansatz im Sinne der Derivate-Verordnung an.die Risikokennzahlen wurden für den Zeitraum vom bis auf Basis des Varianz-Kovarianz Ansatzes mit Monte-Carlo add-on für nicht lineare Risiken mit den Parametern 99% Konfidenzniveau, 10 Tage Haltedauer unter Verwendung eines effektiven, historischen Beobachtungszeitraumes von einem Jahr berechnet. Als Bewertungsmaßstab wird das Risiko eines derivatefreien Vergleichsvermögens herangezogen. Unter dem Marktrisiko versteht man das Risiko, das sich aus der ungünstigsten Entwicklung von Marktpreisen für das Sondervermögen ergibt. Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 18

19 Sonstige Angaben DBC Dynamic Return Anteilwert EUR 32,90 Umlaufende Anteile Stück Wertpapierkurse bzw. Marktsätze Die Vermögensgegenstände des Sondervermögens sind auf der Grundlage der Kapitalanlage-Rechnungslegungs- und Bewertungsverordnung mit nachstehenden Kursen/Marktsätzen bewertet: Wertpapierart Region Bewertungs 27 Bewertung mit 28 Bewertung mit 32 Besonderheiten bei 29 Besonderheiten bei datum handelbaren Kursen Bewertungs der Bewertung Investmentmodellen unternehmerischer anteilen, Bankgut- Beteiligungen haben und Verbindlichkeiten Investmentanteile Zertifikate Derivate - Futures Übriges Vermögen Inland ,79 % 9,59 % Europa ,89 % 32,25 % Inland ,01 % Inland ,46 % Europa ,01 % Nordamerika ,33 % ,27 % 49,89 % 50,11 % Die prozentualen Angaben beziehen sich auf den Anteil der einzelnen Vermögensgegenstände am Fondsvermögen. Für Investmentanteile ist der Sitz der Kapitalverwaltungsgesellschaft für die Region und das Bewertungsdatum maßgebend. Die Bewertung erfolgt durch die Kapitalverwaltungsgesellschaft. Die Bewertung von börsengehandelten Vermögensgegenständen erfolgt mit entsprechend handelbaren Kursen. Sollten für diese Vermögensgegenstände keine handelbaren Kurse verfügbar sein, erfolgt die Bewertung auf Basis geeigneter Modelle. Bewertungseinheiten werden nicht gebildet. Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 19

20 Devisenkurse US-Dollar Terminbörse Chicago - Chicago Mercantile Exchange (CME) Eurex - Frankfurt/Zürich per (USD) , = 1 EUR Ongoing Charges (Laufende Kosten) in % 3,09 Die Ongoing Charges (Laufende Kosten) drückt die Summe aller Kosten und Gebühren (ohne Transaktionskosten, inkl. Zielfondskosten) als Prozentsatz des durchschnittlichen Fondsvolumens innerhalb eines Geschäftsjahres aus. Die Kapitalverwaltungsgesellschaft erhält keine Rückvergütungen der aus dem Sondervermögen an die Verwahrstelle oder an Dritte geleisteten Vergütungen und Aufwandserstattungen. Die Kapitalverwaltungsgesellschaft zahlt von der an sie abgeführten Verwaltungsvergütung keine Vergütung an Vermittler von Anteilen des Sondervermögens auf den Bestand von vermittelten Anteilen. Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 20

21 Angaben zu den Kosten gem. 101 Abs. 2 und 3 KAGB DBC Dynamic Return Ausgabeaufschlag der in dem Fonds enthaltenen Zielfonds: Im Berichtszeitraum fielen für die in dem Fonds enthaltenen Zielfonds keine Ausgabeaufschläge an. Verwaltungsvergütungen* der in dem Fonds enthaltenen Zielfonds: % p.a. ACATIS Champions Sel.-ACATIS Aktien Deutschland 0,25 AGIF-Allianz Europe Equity Growth I (EUR) 0,95 Alken Fund - Small Cap Europe EU1 1,25 Amundi ETF Lev.MSCI USA Daily 0,35 Assenagon Substanz - Europa 4,5% I EO 0,80 ComSt.-S&P 500 Eur.Dai.Hd N.TR I 0,30 ComStage DAX TR UCITS ETF I 0,08 ComStage NYSE Arca Gold BUGS Ucits ETF I 0,65 ComStage SDAX TR U. ETF I 0,70 DB Platinum IV - Platow I 1C 1,00 db x-trackers LEVDAX DAILY ETF 1C 0,15 Deka MDAX UCITS ETF 0,30 DWS Top Dividende FD 0,90 Frankfurter Aktienfonds für Stiftungen T 0,20 H2O Multibonds I-C 4 Déc. 0,70 H2O Multiequities FCP IC EUR 1,00 ishares Core DAX UCITS ETF (DE) 0,16 ishares MDAX UCITS ETF (DE) 0,50 ishares TecDAX UCITS ETF (DE) 0,50 ishares V S&P 500 UCITS ETF Month.EUR-H.(Dt.Zert.) 0,00 ishares V-MSCI W.EUR Hgd U.ETF 0,55 ishares V-S&P500 EUR Hgd U.ETF 0,45 Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 21

22 Jupiter Europ. Opport. Trust 0,75 Jupiter Gl.Fd.-J.Europ.Growth L EUR Acc. 1,50 Lupus alpha Smaller German Champions C 1,00 Mainfirst - Germany Fund C 1,00 MFS Mer. - European Small.Cos Fd I1 EUR 0,85 PowerShs S&P500 H.Div.Low Vol. 0,30 SEB European Equity Small Caps 1,50 SPDR S&P US Divid.Aristocr. ETF 0,35 Threadn.Inv.Fds-Euro.Sm.Cos Fd Thes. 2 1,00 Threadn.Spec.I.-Pan Eur.Focus Thes. 2 EUR 1,00 * Darüber hinaus können performanceabhängige Verwaltungsvergütungen anfallen. Wesentliche sonstige Erträge und sonstige Aufwendungen Die sonstigen Erträge bestehen ausschliesslich aus Bestandsprovision Zielfonds. Die Kosten aus Transaktionsumsätzen, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Sondervermögens abgewickelt wurden, betragen ,32 EUR. Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 22

23 Angaben zur Mitarbeitervergütung Gesamtsumme der im abgelaufenen Geschäftsjahr der Kapitalverwaltungsgesellschaft gezahlten Mitarbeitervergütung ,46 EUR Davon feste Vergütung ,07 EUR Davon variable Vergütung ,39 EUR Direkt aus dem Fonds gezahlte Vergütungen n/a Zahl der Mitarbeiter der Kapitalverwaltungsgesellschaft 134 Gesamtsumme der im abgelaufenen Geschäftsjahr der Kapitalverwaltungsgesellschaft gezahlten Vergütung an Führungskräfte*, andere Risikoträger, Mitarbeiter mit Kontrollfunktionen und Mitarbeiter in der gleichen Einkommensstufe ,17 EUR Davon Geschäftsführer Davon andere Führungskräfte Davon andere Risikoträger Davon Mitarbeiter mit Kontrollfunktionen Davon Mitarbeiter mit gleicher Einkommensstufe ,92 EUR n/a n/a ,98 EUR ,27 EUR *Als Führungskräfte werden ausschließlich die Geschäftsführer angesehen. Die Vergütungen wurden anhand der Entgeltabrechnungsdaten zusammengestellt. Als feste Vergütung wurden das Grundgehalt und vertragliche Sonderzahlungen erfasst, soweit diese Zahlungen monatlich wiederkehrend geleistet werden. Zu den variablen Vergütungen gerechnet wurden: Bonuszahlungen in bar, Zahlungen zurückgestellter Boni in bar, tarifliche Sonderzahlung (13. Monatsgehalt), Provisionen an Vertriebsmitarbeiter (Sales Boni), Antrittsboni/Unterzeichnungs-Boni, Jubiläumszahlungen, Überstundenvergütung nebst Leistungs-/Antrittsprämien, Gutscheine und Beihilfen. Nicht berücksichtigt wurden: Abfindungen für den Verlust des Arbeitsplatzes, vermögenswirksame Leistungen, Beiträge zur betrieblichen Altersversorgung, Essensschecks, geldwerte Vorteile (Dienstwagen) und anderweitige Sachbezüge. Die Vergütungspolitik wurde und wird entsprechend der in der bei der KVG geltenden "Arbeitsanweisung zur Regelung der Vergütung bei der BNY Mellon Service Kapitalanlage-Gesellschaft mbh" (Arbeitsanweisung) ohne Ausnahmen/Abweichungen umgesetzt. Die Arbeitsanweisung und deren Einhaltung wurde im abgelaufenen Geschäftsjahr turnusgemäß durch die Geschäftsleitung und den Aufsichtsrat überprüft. Wesentliche inhaltliche Änderungen der Arbeitsanweisung wurden dabei nicht beschlossen. Die aktuelle Version der Arbeitsanweisung datiert vom 18. März Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 23

24 Angaben zu wesentlichen Änderungen gem. 101 Abs.3 Nr.3 KAGB Während des Berichtszeitraums gab es keine wesentlichen Änderungen gem. 101 Abs. 3 Nr. 3 KAGB. Schwer liquidierbare Vermögensgegenstände: Zum Berichtszeitpunkt besaß der Fonds keine schwer liquidierbaren Vermögensgegenstände. Im Berichtszeitraum wurde das Liquiditätsrisiko durch die KVG Bewertungstäglich gemessen und limitiert. Im Berichtszeitraum gab es keine Änderungen im Liquiditätsmanagement. Angaben zum Risikoprofil nach 300 KAGB: Für die Bewertung der Hauptrisiken wurden zum Bestandsstichtag folgende Größen gemessen: (a) Marktrisiko: Der DV01 lag bei -15,31 EUR. Die Zinssensitivität DV01 beschreibt dabei die Veränderung des Fondsvermögens bei einem Anstieg der Marktzinsen um einen Basispunkt. Der CS01 lag bei 0,00 EUR. Die Spreadsensitivität CS01 ist die Veränderung des Fondsvermögens bei einem Anstieg der Credit Spreads um einen Basispunkt. Das Net Equity Delta lag bei ,84 EUR. Die Aktiensensitivität beschreibt dabei die Änderung des Fondsvermögens bei einem Anstieg der Aktienkurse um einen Basispunkt. Das Net Currency Delta lag bei ,27 EUR. Die Fremdwährungssensitivität Net Currency Delta ist die Änderung des Fondsvermögens bei einem Anstieg aller Fremdwährungskurse um 1%. Das Net Commodity Delta lag bei 0,00 EUR. Die Rohstoffsensitivität Net Commodity Delta ist die Änderung des Fondsvermögens bei einem Anstieg aller Rohstoffpreise um 1%. Das gesetzliche Limit (200%) für das Marktrisiko nach qualifizierten Ansatz wurde nicht überschritten. Im Berichtszeitraum gab es keine Verletzung der internen Limite für das Marktrisiko. (b) Kontrahentenrisiko: Der Fonds hält zum Bestandsstichtag keine OTC-Derivate im Bestand. (c) Liquiditätsrisiko: Der Anteil des Portfolios, der innerhalb der folgenden Zeitspannen marktschonend liquidiert werden kann, liegt zum Bestandsstichtag bei: 1 Tag oder weniger 2-7 Tage 8-30 Tage Tage Tage Tage Mehr als 365 Tage 7,37% 0,00% 92,63% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% Die Ermittlung der Aktienliquidität leitet sich dabei direkt aus den am Markt beobachteten durchschnittlichen Handelsumsätzen ab. Übrige Wertpapiere wie Anleihen, Zielfonds oder strukturierte Wertpapiere werden über eine reine Modellbetrachtung hinsichtlich ihres Liquiditätsrisikos eingestuft. Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 24

25 Eingesetzte Risikomanagementsysteme: Das Risikocontrolling erfolgt durch eine vom Portfoliomanagement unabhängige Abteilung auf Basis interner Risikomanagementrichtlinien. Das Risikocontrolling umfasst insbesondere den fortlaufenden Risikomanagementprozess für die Erkennung und Überwachung von Markt-, Liquiditäts-, und Kontrahentenrisiken als auch die Überwachung des Leverage. Bei der Einschätzung der Auswirkung der mit den einzelnen Anlagepositionen verbundenen Risiken auf den Fonds werden zusätzlich die Ergebnisse angemessener monatlicher Stresstests für das Markt- und Liquiditätsrisiko im Risikocontrolling und Portfoliomanagement berücksichtigt. Zur börsentäglichen Messung von Marktrisiken wird ein relativer Value-at-Risk-Ansatz mittels Varianz-Kovarianz-Ansatz angewandt. Angaben zur Änderung des max. Umfangs des Leverage 300 Abs.2 Nr.1 KAGB Keine Gesamthöhe des Leverage: Brutto Methode 1,80 Commitment Methode 1,79 Informationen zu den Steuerlichen Hinweisen erhalten Sie unter Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 25

26 Frankfurt am Main, den 05.Mai 2017 DBC Dynamic Return BNY Mellon Service Kapitalanlage-Gesellschaft mbh Frankfurt am Main (Geschäftsführung) Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 26

27 Vermerk des Abschlussprüfers An die BNY Mellon Service Kapitalanlage-Gesellschaft mbh, Frankfurt am Main Die BNY Mellon Service Kapitalanlage-Gesellschaft mbh hat uns beauftragt, gemäß 102 des Kapitalanlagegesetzbuchs (KAGB) den Jahresbericht des Sondervermögens DBC Dynamic Return für das Geschäftsjahr vom 1. Dezember 2015 bis 30. November 2016 zu prüfen. Verantwortung der gesetzlichen Vertreter Die Aufstellung des Jahresberichts nach den Vorschriften des KAGB und der delegierten Verordnung (EU) Nr. 231/2013 liegt in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Kapitalverwaltungsgesellschaft. Verantwortung des Abschlussprüfers Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Jahresbericht abzugeben. Wir haben unsere Prüfung nach 102 KAGB unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf den Jahresbericht wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Verwaltung des Sondervermögens sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems und die Nachweise für die Angaben im Jahresbericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Rechnungslegungsgrundsätze für den Jahresbericht und der wesentlichen Einschätzungen der gesetzlichen Vertreter der Kapitalverwaltungsgesellschaft. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet. Prüfungsurteil Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Jahresbericht für das Geschäftsjahr vom 1. Dezember 2015 bis 30. November 2016 den gesetzlichen Vorschriften. Frankfurt am Main, den 5. Mai 2017 KPMG AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Kuppler Wirtschaftsprüfer Baumann Wirtschaftsprüfer Frankfurt am Main, den Jahresbericht Seite 27