Strategisches Update und Ergebnisse H Schaeffler Gruppe. Telefonkonferenz für Analysten 20. August 2015 Herzogenaurach

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1 Strategisches Update und Ergebnisse H Schaeffler Gruppe Telefonkonferenz für Analysten 20. August 2015 Herzogenaurach

2 Disclaimer Diese Präsentation enthält zukunftsgerichtete Aussagen. Begriffe wie vorwegnehmen, annehmen, glauben, schätzen, erwarten, beabsichtigen, können, planen, vorhaben, sollen und ähnliche Ausdrücke dienen dazu, zukunftsgerichtete Aussagen deutlich zu machen. Zukunftsgerichtete Aussagen sind keine feststehenden historische Fakten; sie beinhalten Aussagen über die Überzeugungen und Erwartungen der Schaeffler Gruppe und die ihnen zugrunde liegenden Annahmen. Diese Aussagen basieren auf Planungen, Schätzungen und Prognosen wie sie dem Management der Schaeffler AG momentan zur Verfügung stehen. Zukunftsgerichtete Aussagen können daher nur für den Zeitpunkt Gültigkeit beanspruchen, zu dem sie gemacht werden; die Schaeffler Gruppe übernimmt keinerlei Verpflichtung, sie angesichts neuer Informationen oder künftiger Ereignisse zu aktualisieren. Zukunftsgerichtete Aussagen enthalten naturgemäß Risiken und Unsicherheiten. Diese Aussagen beruhen auf den gegenwärtigen Erwartungen des Managements der Schaeffler AG und unterliegen einer Vielzahl von Faktoren und Unsicherheiten, die dazu führen können, dass sich die tatsächlichen Ergebnisse von denjenigen, die in den zukunftsgerichteten Aussagen beschrieben werden, wesentlich unterscheiden. Tatsächliche Ergebnisse können aufgrund einer Vielzahl von Faktoren von denjenigen in zukunftsgerichteten Aussagen abweichen (einschließlich, aber nicht beschränkt auf künftige globale wirtschaftliche Gegebenheiten, veränderte Marktbedingungen mit Einfluss auf die Automobilindustrie, verstärkter Wettbewerb auf den Märkten, auf denen wir aktiv sind, sowie Kosten für die Einhaltung geltender Gesetze, Regulierungen und Standards, diverse politische, rechtliche, wirtschaftliche und andere Rahmenbedingungen, die unsere Märkte beeinflussen, sowie andere Faktoren, die außerhalb unserer Kontrolle liegen). Diese Präsentation bezweckt einen allgemeinen Überblick über das Geschäft der Schaeffler Gruppe zu geben und erhebt dabei nicht den Anspruch, alle Aspekte und Einzelheiten der Schaeffler Gruppe darzulegen. Folglich übernehmen weder die Schaeffler Gruppe noch ihre Geschäftsführer, leitenden Angestellten, Beschäftigten oder Berater noch jegliche andere Personen irgendwelche Zusicherungen oder Gewährleistungen, weder in ausdrücklicher noch implizierter Form, hinsichtlich der Richtigkeit und Vollständigkeit der in der Präsentation enthaltenen Informationen oder der darin geäußerten oder implizierten Ansichten, auf die somit auch kein Vertrauen zu setzen ist. Weder die Schaeffler Gruppe noch ihre Geschäftsführer, leitenden Angestellten, Beschäftigten oder Berater noch jegliche andere Personen haften für Fehler, Versäumnisse oder Verluste, die entweder in direkter oder indirekter Form aufgrund der Nutzung der Informationen bzw. des Inhalts der Präsentation oder anderweitig im Zusammenhang damit entstehen. Das in dieser Präsentation enthaltene Material berücksichtigt die gegenwärtige Gesetzgebung sowie das Geschäft und die finanziellen Angelegenheiten der Schaeffler Gruppe, die der Änderung und Prüfung unterliegen August 2015 Schaeffler Ergebnisse H1 2015

3 Agenda Überblick Strategisches Update Schaeffler Gruppe Sparte Industrie Ergebnisse H Zusammenfassung 3

4 1 Überblick Telefonkonferenz für Analysten Sprecher Klaus Rosenfeld Vorstandsvorsitzender Schaeffler AG Dr. Stefan Spindler CEO Industrie Schaeffler AG Dr. Ulrich Hauck Vorstand Finanzen Schaeffler AG 4

5 2 Strategisches Update Schaeffler Gruppe Chronologie Phase "Restrukturierung" Phase "Transformation" 20/8/15 Phase "Profitables Wachstum" Strategie 1 2 Strategisches Konzept "Mobilität für morgen" Neue Organisations- und Führungsstruktur Roadmap Schaeffler 2020 Finanzkrise 3 4 Management Team Programm"ONE Schaeffler" Finanzierungsstruktur Refinanzierung Teil I Weitere Schritte zur Refinanzierung und Schuldenabbau Weiterer Schuldenabbau Konzernstruktur Restrukturierung Teil I Restrukturierung Teil II Feb 2012 "Kapitalmarkt-deb üt" Jan 2015 "2-Säulen-Modell" umgesetzt

6 2 Strategisches Update Schaeffler Gruppe Basis für weiteres profitables Wachstum gelegt 1 Strategisches Konzept "Mobilität für morgen" Eco-friendly 1 Urban mobility 2 drives 4 Strategisches Konzept mit 4 Fokusfeldern 4 "Mobilität for morgen" betrifft die beide Sparten 2 3 Neue Organisations- und Führungsstruktur Management Team 3 Interurban mobility Energy chain 4 Asia / Pacific C Greater China Regions Americas Europe Automotive A Divisions CEO Functions Industrial Technology Operations Finance Human Resources B Functions 4 Globale Matrixorganisation mit 2 Sparten, 5 Funktionen und 4 Regionen 4 Neue Struktur fördert Verantwortlichkeit und Effizienz 4 Neuer CFO (1. April) und neuer CEO Industrie (1. Mai) an Bord 4 Teamgeist und Leistungskultur gestärkt 4 Programm "ONE Schaeffler" 4 Programm mit 20 Initiativen wird Ende 2015 abgeschlossen 4 Umsetzungsrate größer 70% 6

7 2 Strategisches Update Schaeffler Gruppe Überblick strategische Ziele "Roadmap Schaeffler 2020" in Vorbereitung Strategische Ausrichtung Strategische Ziele 2020 Status Quo Analyse 1 Weiterführung der profitablen Wachstumsstrategie basierend auf den Erfolgsfaktoren "Qualität, Technologie und Industrial 25% 75% Automotive Neuausrichtung der Sparte Industrie Innovation" Umsatz Gruppe 2 Ausgewogenes Geschäftsportfolio Aftermarket Strategische Ziele mit Top 3 Marktpositionen 4Automotive / Industrie 4OEM / Aftermarket 4Regionaler Mix 25% 75% OEM Umsatz Gruppe Wachstum im Aftermarket Geschäft Strategische Initiativen 3 Integriertes Geschäftsmodell, das interne Synergien nutzt und auf der herausragenden Produktionstechnologie aufbaut Greater China Asia/Pacific 20% 10% 25% Americas 45% Umsatz Gruppe Europe Ausbau der globalen Ausrichtung in attraktive Wachstumsmärkte 7

8 2 Strategisches Update Schaeffler Gruppe "Roadmap Schaeffler 2020" 5 Kernelemente Strategische Initiativen 5 Kernelemente Divisionale Initiativen Funktionale Initiativen Cross- Divisionale / Cross- Funktionale Initiativen Regionale + Initiativen + Konzernweite Initiativen Initiativen werden bis zum Jahresende 2015 priorisiert 4 Strategischer Dialog im Juli 2015 mit Analysen Status Quo und aktueller Performance sowie Festlegung der strategischen Ziele 4 Diverse strategische Initiativen identifiziert und ausgearbeitet A Kundenfokus Operative Exzellenz Finanzielle Flexibilität Langfristige Wettbewerbs-fähi gkeit und Wertsteigerung 4 Disziplinierte konzernweite Implementierung mit kontinuierlichem Monitoring B C Führung & Talentmanagement plus One 8

9 3 Sparte Industrie Sparte Industrie Umsatzentwicklung und Profitabilität unter Erwartung Umsatz EBIT CAGR -1,5% ) 631 H CAGR -18,2% ) H H1 ' H2 111 H1 174 H1 ' Wachstumsrate +15,4% -1,7% -10,7% +3,2% 1) LTM Juni )Wachstumsrate H vs. H ,5% 1) EBIT-Marge in % 1) LTM Juni ) H EBIT-Marge in % 17,8% 12,7% 10,7% 9,1% 10,3% 2) 9

10 3 Sparte Industrie Wesentliche Herausforderungen Sparte Industrie 1 2 Umsatzentwicklung und Profitabilität unter den Erwartungen Sinkende Marktanteile bei Hochvolumen-Produkten Strategisches Ziel Der Anteil der Sparte Industrie am Gruppenumsatz beträgt im Jahr % 3 4 Lieferfähigkeit mit Verbesserungspotenzial Produktion hauptsächlich in Europa Re-energizing Industrial Division Neuausrichtung des Industriegeschäfts mit Programm CORE 5 6 Produkt- und Geschäftsportfolio sehr umfangreich Organisationsstruktur mit zu starkem Fokus auf die Zentralfunktionen Zurück zu nachhaltigem Wachstum und erhöhter Profitabilität Profitabilitätsziel 10

11 3 Sparte Industrie Programm CORE Neuausrichtung des Industriegeschäfts Wesentliche Elemente Programm CORE Wesentliche Ziele 1 Stärkeres Umsatzwachstum durch Hochvolumen- Geschäft und optimiertes Produkt- und Serviceportfolio Verbesserung der Wettbewerbsfähigkeit durch erhöhte Lieferfähigkeit und Servicequalität Kundenorientierte Stärkung der regionalen Vertriebsorganisation und globaler Key Account Management Ansatz Kosteneinsparung und Effizienzsteigerung durch Straffung der Führungsstrukturen; sozialverträglicher Abbau von bis zu 500 Arbeitsplätzen insbesondere in Deutschland und Europa Nachhaltiges Umsatzwachstum und erhöhte Profitabilität mit einem EBIT-Margenziel von 13% bis August 2015 Schaeffler Ergebnisse H1 2015

12 3 Sparte Industrie Programm CORE Umsatzwachstum und Lieferfähigkeit 1 Umsatzwachstum 2 Lieferfähigkeit High- Volume Customized Service 4 Stärkung des Hochvolumen-Geschäfts (z.b. durch Re-launch von "GenC"-Kugellagern) und ausgewogener Marktauftritt mit kundenspezifischen Produkten und Engineering- Lösungen 4 Forcierte Marktbearbeitung mit Serviceprodukten (z.b. Zustandsüberwachung) 4 Digitalisierungsinitiative gestartet, um Wertschaffung für den Kunden zu erhöhen 4 Aufbau eines modernen Europäischen Distributionszentrums (EDZ) mit mehreren Standorten in Europa, um sofortige Produktverfügbarkeit zu gewährleisten 4 Investment von ca. EUR 200 Mio. geplant; Distributionszentrum "Nord" fertiggestellt 4 Erhöhte Standardisierung um weitere Effizienzpotenziale zu heben 12

13 3 Sparte Industrie Programm CORE Kundenorientierung und Kosteneinsparungen 3 Kundenorientierung 4 Kosteneinsparung und Effizienzsteigerung Von zentraler Steuerung zur zentralen Unterstützung Europa Americas Europa Americas Central functions Greater China Asien/ Pazifik Greater China Central functions Asien/ Pazifik 4 Verlagerung der Umsatzverantwortung von zentralen Geschäftseinheiten in die regionalen Vertriebsorganisationen 4 Stärkung der regionalen Anwendungstechnik und der "Schaeffler Technology Center" 4 Implementierung eines globalen Key Account Managements 4 Verschlankung der zentralen Abteilungen als Folge der stärkeren Lokalisierung in den Regionen 4 Sozialverträglichen Abbau von bis zu 500 Arbeitsplätzen insbesondere in Deutschland und Europa bis Kosteneinsparungsprogramm inklusive Materialkosten, Effizienzverbesserung und Verschlankung der Verwaltungsfunktionen 13

14 3 Sparte Industrie Indikativer Zeitplan und wesentliche Ziele Phase 1 05/ /2015 Analyse 20/8/15 Neugestaltung Prozesse und Organisation Phase Implementierung schlanker Prozesse Phase und darüber hinaus Wesentliche Ziele 4Neue Führungs- und Organisationsstruktur bis Jahresende 2015 umgesetzt 4Abbau von bis zu 500 Arbeitsplätzen in der Sparte Industrie bis 2017 Vorbereitung Vorbereitung Umsetzung Wachstumsinitiativen Umsetzung Kosteneinsparungsprogramm Verstärktes Wachstum EBIT-Marge von 13% bis Anteil der Sparte Industrie am Gesamtumsatz 25% in August 2015 Schaeffler Ergebnisse H1 2015

15 4 Ergebnisse H Highlights 1. Halbjahr 2015 Positive Umsatzentwicklung fortgesetzt H Umsatz EUR Mio. (+12,4%); währungsbereinigter Umsatz +4,9% Umsatz Automotive +14,1% (währungsbereinigt +6,9%) Umsatz Industrie +7,5% (währungsbereinigt -0,8%) Key financial figures H Ergebnisqualität auf Zielniveau EBIT-Marge bei 12,2% Operativer Cash Flow auf EUR 422 Mio. erhöht; Free Cash Flow von EUR -72 Mio. enthält Einmaleffekte aus Refinanzierung Großlager von Schaeffler sind im "London Eye" verbaut Teilrückzahlung (EUR 210 Mio.) von institutionellen Krediten 15

16 4 Ergebnisse H Ergebnisse im Überblick H H1 14 H1 15 H1 15 vs. H vs. 14 Umsatzerlöse ,4% ,4% EBITDA ,3% ,0% EBITDA-Marge 18,6 17,2-1,4%-Pkt. 17,9 16,4-1,5%-Pkt. EBIT ,1% ,3% EBIT-Marge 13,4 12,2-1,2%-Pkt. 12,7 11,3-1,4%-Pkt. Konzernergebnis Mio Mio. Investitionen Mio Mio. Investitionsquote 5,0 7,4 +2,4%-Pkt. 4,7 7,6 +2,9%-Pkt. Free Cash Flow ) Mio ) Mio. Netto-Finanzschulden 1) Mio Mio. Verschuldungsgrad 1) 3) 2,7 2,8 2,7 2,8 1) Vorjahreswerte zum 31. Dezember ) Enthält die im Juni 2014 gezahlte EU Kartellstrafe i.h.v. EUR 371 Mio. 3) Verschuldungsgrad ohne Gesellschafterdarlehen / LTM EBITDA 16

17 4 Ergebnisse H Umsatz H steigt um 12,4% Umsatz H Umsatz nach Regionen +12,4% 1) ggü. H ggü. Vorjahr (ohne FX-Effekte) Asien/Pazifik +12% (-1%) Greater China +35% (+12%) 14% 10% 54% Americas +26% (+12%) 22% Europa +3% (+2%) Q3 Q H Umsatz pro Sparte Umsatz (ohne FX-Effekte) Bruttomarge in % 28,7 27,7 28,9 27,5 28,2 28,3 28,0 28,1 H1 14 H1 15 D D ohne FX- Effekte Automotive ,1% 6,9% Industrial ,5% -0,8% 1) Inkl. positiver FX-Effekte von 7,5% Gesamt ,4% 4,9% 17

18 4 Ergebnisse H Sparte Automotive Deutlich über dem Markt gewachsen Umsatzentwicklung Automotive (ohne FX-Effekte) Europa +3% Asien/Pazifik -6% +3% +2% Produktion von PKW und leichten Nutzfahrzeugen H1/2015 ggü. H1/2014 (IHS Automotive) -1% Weltweite Produktion : +0,8% Schaeffler Automotive: +6,9% (ohne FX-Effekte) +5% Americas +17% Greater China +13% Umsatzwachstum (ohne FX- Effekte) Schaeffler Automotive H1/2015 ggü. H1/2014 Umsatz nach Unternehmensbereichen ggü. Vorjahr (ohne FX-Effekte) Fahrwerksysteme +9% (+3%) Motorsysteme +18% (+8%) 15% 17% 26% 42% Automotive Aftermarket +13% (+10%) Getriebesysteme +15% (+7%) Wesentliche Punkte 4 Motorsysteme: Anlauf des neuen Thermo- Management- Moduls; Hohe Nachfrage nach Ventiltrieb-Komponenten (z.b. UniAir) 4 Getriebesysteme: Deutliches Wachstum bei Drehmomentwandlern (Automatikgetriebe) und Zweimassenschwungrad 4 Fahrwerksysteme: Hohe Nachfrage nach 3. Generation Radlader kompensiert Abschwächung in Südamerika und Asien/Pazifik 4 Automotive Aftermarket: Hohe Nachfrage nach Service- Kits in Europa und Americas im zweiten Quartal 18

19 4 Ergebnisse H Sparte Industrie Unterschiedliche Entwicklung der Sektoren Umsatzentwicklung Industrie Wesentliche Aspekte Industrieanwendungen Industrial Aftermarket Gesamt Umsatz nach Unternehmensberiechen Industrial Aftermarket ~36% H1 14 H1 15 D D excl. FX Effekte ,9% -1,4% ,6% 0,2% ,5% -0,8% Industrieanwendungen ~64% Mobilität Energie und Rohstoffe Produktionsmaschinen Aerospace 4 OEM Geschäft mit unterschiedlicher Entwicklung in den verschiedenen Sektoren 4 Mobilität: Währungsbereinigte Umsätze gesunken Organisches Wachstum im Bahn und Motorrad Sektor Off-Highway Equipment (insb. Landmaschinen) weiterhin unter Druck 4 Produktionsmaschinen: Währungsbereinigte Umsätze gesunken Leichter Rückgang bei Werkzeugmaschinen Textil- und Druckmaschinen weiterhin schwach 4 Energie und Rohstoffe: Währungsbereinigte Umsätze steigen Positive Entwicklung im Sektor Erneuerbare Energien (insb. Wind) in Europa und Greater China Geringe Stabilisierung im Sektor Schwerindustrie keine schnelle Erholung zu erwarten 4 Luft- und Raumfahrt: Währungsbereinigte Umsätze leicht gesunken 4 Industrial Aftermarket: Währungsbereinigte Umsätze leicht gestiegen 19

20 4 Ergebnisse H EBIT-Marge H ,2% EBIT Wesentliche Punkte ,1% ggü. H H1 15 EBIT-Marge um 1,2%-Punkte gesunken, hauptsächlich aufgrund von folgenden Effekten: 4 Geringere Bruttoergebnismarge im Industriegeschäft (-0,5%-Pkt.), hauptsächlich wegen Mixeffekten 4 Höhe F&E- und Umsatzkosten auf Gruppenebene (-0,4%-Pkt.) 4 Einmalbelastungen aus Kartellverfahren (-0,4 %-Pkt.) EBIT nach Sparten Q3 Q EBIT-Marge in % 14,0 12,7 14,1 9,5 13,0 11,3 13,4 11,8 12,2 Automotive Industrial Gesamt H1 14 H1 15 D H1 14 Marge H1 15 Marge D in %-Pkt ,2% 14,1% 12,8% -1, ,7% 11,2% 10,3% -0, ,1% 13,4% 12,2% -1,2 20

21 4 Ergebnisse H Finanzergebnis H EUR 337 Mio. Finanzergebnis 1) Überleitung Finanzergebnis EUR -138 Mio. ggü. H Q Q ) Zu Präsentationszwecken sind negative Zahlen als positive Werte dargestellt 2) Inklusive nicht cash-relevante Bewertungseffekte von EUR 106 Mio. aus Refinanzierungstransaktion im H as reported Nicht cashrelevante Bewertungseffekte Einmaleffekte Refinanzierung 2015 H ohne Einmal-und Bewertungseffekte H1 14 H1 15 D Cash-Zinsen Aufgelaufene Zinsen Finanzergebnis ohne Einmalund Bewertungseffekte Nicht cash-relevante Bewertungseffekte Einmaleffekte aus Refinanzierung Sonstige ) Finanzergebnis (berichtet)

22 4 Ergebnisse H Konzernergebnis H EUR 309 Mio. Konzernergebnis 1) Überleitung Konzernergebnis H Δ EBIT Δ Finanzergebnis Δ Steurn Δ Minderheiten H Q3 Q Key aspects 4 Konzernergebnis um EUR 99 Mio. vs H gesteigert 4 Verbessertes Finanzergebnis führt zu höherem Konzernergebnis 1) Den Gesellschaftern des Mutterunternehmens zuzurechnen 22

23 4 Ergebnisse H Free Cash Flow EUR -72 Mio. Free Cash Flow H Operativer Cash Flow ) Q3 Q Free cash Flow ) EBITDA Δ Working Capital Capex Zinsen 158 Steuern 2 Sonstige -72 Free Cash Flow ) Q3 Q ) Einmaleffekt durch Refinanzierung in ) Enthält die im Juni 2014 gezahlte EU Kartellstrafe i.h.v. EUR 371 Mio

24 4 Ergebnisse H Working Capital verbessert Investitionsauszahlungen wie geplant Working capital Investitionsauszahlungen 1) Q3 Q4 Q3 Q In % vom Umsatz 23,6 24,0 24,6 21,0 24,2 22,9 In % vom Umsatz 5,2 4,7 6,7 11,5 7,1 7,3 7,6 7,4 1) Cash-Betrachtung 24

25 4 Ergebnisse H Verschuldungsgrad per 30. Juni ,8x Nettofinanzverschuldung Veränderung Nettofinanzverschuldung ,6 2,7 2,6 2,7 2,8 2,8 Q FX Effekt Δ Cash Position Rückzahlung Term Loan 1) Anleihe Sonstiges Refinanzierung 2) H Q3 Q4 Wesentliche Punkte Verschuldungsgrad (Nettofinanzverschuldung ohne Gesellschafterdarlehen / LTM EBITDA) Bruttoverschuldung Cash Nettofinanzverschuldung durch Währungseffekte deutlich belastet (hoher Anteil von Verschuldung in US-Dollar) 4 Teilrückzahlung von institutionellen Krediten (USD und EUR Tranche) am 30. Juni Verschuldungsgrad unverändert 1) EUR 210 Mio. freiwillige Teilrückzahlung von institutionellen Krediten (EUR 125 Mio. für OpCo und EUR 85 Mio. für Intercompany-Darlehen an HoldCo) 2) Das Volumen der im April begebenen Bonds übersteigt das Volumen der zurückgezahlten Bonds. 25

26 4 Ergebnisse H Prognose 2015 unverändert Wachstum Profitabilität 5-7% 1) EBIT-Marge 12-13% Capex 6-8% des Umsatzes Free Cash Flow Nachhaltig positiv 1) Zu konstanten Wechselkursen Qualität Innovation Umsatzwachstum Qualitätsstandards Weiter verbessern R&D expenses 5% vom Umsatz Mitarbeiter ~3.000 neue Arbeitsplätze Innovation TOP-Position bei Patentanmeldungen halten 26

27 5 Zusammenfassung Kernbotschaften 1 Basis für zukünftige Entwicklung der Schaeffler Gruppe erfolgreich gelegt; Transformationsphase wird zum Jahresende 2015 abgeschlossen 2 Roadmap Schaeffler 2020 in Vorbereitung; 5 Kernelemente mit Fokus auf langfristiger Wettbewerbsfähigkeit und Wertschöpfung 3 Anteil des Industriegeschäfts am Gesamtumsatz bei 25% im Jahr Programm 'CORE' gestartet um wesentliche Herausforderungen zu adressieren und das Industriegeschäft zu nachhaltigem Wachstum mit einer EBIT-Marge von 13% im Jahr 2018 zurückzuführen 5 Erfolgreiches erstes Halbjahr mit einem Umsatzwachstum von 12,4% und einer EBIT-Marge von 12,2% (inklusive Einmaleffekte) 6 Prognose für 2015 bestätigt August 2015 Schaeffler Ergebnisse H1 2015

28 IR Kontakt Investor Relations Tel: Fax: ir@schaeffler.com Web: Finanzkalender 2015 Ergebnisse H August 2015 Ergebnisse 9M November 2015 Ergebnisse FY März

29 Backup Umsatz pro Sparte Umsatz Sparte Automotive Umsatz Sparte Industrie Q3 Q4 Q3 Q Wachstumsrate y-o-y +11,3% +6,7% +8,6% +13,8% +13,5% +14,7% Wachstumsrate y-o-y -0,7% +2,2% +6,1% +5,2% 9,3% +5,8% +10,1% +14,1% 3,2% +7,5% August 2015 Schaeffler Ergebnisse H1 2015

30 Backup EBIT pro Sparte EBIT Sparte Automotive EBIT Sparte Industrie Q3 Q4 Q3 Q EBIT margin in % 14,7 1) 13,5 14,3 12,6 13,6 11,92) 13,8 1) 12,8 2) EBIT margin in % 12,0 10,4 13,7 0,1 9, ,3 1) Enthält positiven Effekt i.h.v. EUR 10 Mio. aus der Auflösung der Kartellrückstellung 2) Enthält negativen Effekt i.h.v. EUR 20 Mio. aus Kartellfällen 30