Intelligente und innovative Renditeoptimierung Benchmark Opportunitas Basis Benchmark Opportunitas Turbo

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1 Intelligente und innovative Renditeoptimierung Benchmark Opportunitas Basis Benchmark Opportunitas Turbo Hedgefonds-Zertifikate

2 Mit Benchmark Opportunitas Hedgefonds-Zertifikaten können Investoren von der Königsklasse der Investments profitieren. Die Portfoliomanagement-Gesellschaft der Benchmark Opportunitas Zertifikate gehört zu den erfolgreichsten und renommiertesten am Markt und verwaltet bisher fast ausschließlich Vermögen institutioneller Investoren. Durch die intelligente Produktstruktur der Benchmark Opportunitas Hedgefonds-Zertifikate erhalten Anleger einen bevorzugten Zugang zu einer exklusiven Produktgattung. Außerdem wird durch die Benchmark Opportunitas Zertfikate ermöglicht, die im Hedgefonds-Bereich üblichen, hohen Mindestanlagesummen auf Euro zu reduzieren. Warum in Hedgefonds investieren? Professionelle Investoren wie Banken, Versicherungen, Pensionskassen und Inhaber großer Familienvermögen setzen Hedgefonds bereits seit vielen Jahren ein. Denn nur Hedgefonds verfügen über die erforderlichen Instrumente, um sowohl in positiven wie auch in negativen Märkten nachhaltig Gewinne zu erzielen. Hedgefonds sind nichts Neues. Der erste Hedgefonds wurde bereits im Jahr 1949 aufgelegt. Die Zielsetzung von Hedgefonds kann mit Kapitalerhalt und konstantem Wertzuwachs beschrieben werden. Durch den Einsatz von Hedgefonds kann die Entwicklung des Gesamtvermögens stabilisiert und optimiert werden. Die langfristige Betrachtung marktüblicher Vergleichsmaßstäbe (Indizes) belegt, dass durch eine Investition in Hedgefonds im Vergleich zu Aktien oder Renten konstantere Renditen erzielt und längere Verlustphasen vermieden werden können (siehe links untenstehende Abbildung). Allerdings sind Hedgefonds nicht nur unter Rendite-, sondern auch unter Risikoaspekten attraktiv. Die konstanten Renditen der Hedgefonds werden in der Regel sogar mit deutlich geringeren Risiken (Volatilität) als bei Aktien erzielt (siehe rechts untenstehende Abbildung). Jahresrenditen von Hedgefonds im Vergleich zu internationalen Aktien und globalen Renten 40 % Kursschwankungen von Hedgefonds im Vergleich zu internationalen Aktien und globalen Renten 20 % 30 % 20 % 18 % 16 % 14 % 10 % 12 % 10 % 0% 8% 10 % 6% 20 % 4% 2% 30 % % MSCI World Index JPM Global Gov. CSFB/Tremont Bond Index Hege Fund Index MSCI World Index JPM Global Gov. CSFB/Tremont Bond Index Hege Fund Index

3 Benchmark Opportunitas Zertifikate Mit Stetigkeit zum Investitionserfolg Anspruch und oberste Maxime von Benchmark ist, unseren Investoren in jeder Marktlage Kapitalerhalt zu gewährleisten (Benchmark) Die folgende Abbildung vergleicht die simulierte Wertentwicklung der Benchmark Opportunitas Zertifikate mit dem MSCI World Index. Es ist deutlich erkennbar, dass sich in der Vergangenheit mit den Benchmark Opportunitas Zertifikaten attraktivere Renditen als mit internationalen Aktien erzielen ließen und dies sogar bei geringeren Kursschwankungen. Kapitalwachstum der Benchmark Opportunitas Zertifikate im Vergleich zu internationalen Aktien * Dez 97 Jun 98 Dez 98 Jun 99 Dez 99 Jun 00 Dez 00 Jun 01 Dez 01 Jun 02 Dez 02 Jun 03 Dez 03 Jun 04 Dez 04 Jun 05 Dez 05 Benchmark Opportunitas Basis Benchmark Opportunitas Turbo Internationale Aktien

4 Die Wertentwicklung der Benchmark Opportunitas Zertifikate reflektiert den Verlauf des Benchmark Opportunitas Index. Dieser wird von der Benchmark Advisory Ltd., einer unabhängigen Vermögensverwaltungs-Gesellschaft zusammengestellt und von der Commerzbank AG berechnet. Die Zusammensetzung des Index wird laufend überprüft und gegebenenfalls entsprechend der festgelegten Indexkriterien angepasst. Der Index setzt sich aus verschiedenen Hedgefonds zusammen, die unterschiedliche Anlagestrategien verfolgen. Die im Index enthaltenen Fonds bilden besonders innovative und interessante Strategien des Hedgefonds- Universums ab (siehe untenstehende Abbildung). Neben einer attraktiven Rendite soll der Benchmark Opportunitas Index niedrige Kursschwankungen aufweisen und von der Wertentwicklung an den Aktien- und Anleihemärkten weitgehend unberührt verlaufen. Benchmark Opportunitas Index Investition über zwei interessante Anlageprodukte Strategiegewichtung des Benchmark Opportunitas Index (Stand: Februar 2006) 14% Nischen-Strategien Ereignisorientierte Strategien 33% 5% 10% Trendfolgeprogramme Abgesicherte Aktien- Strategien Wandelanleihe-Arbitrage 11% 27% Zinsen-Arbitrage Benchmark Opportunitas Basis und Benchmark Opportunitas Turbo Zertifikate Das Benchmark Opportunitas Basis Zertifikat spiegelt die Wertentwicklung des Benchmark Opportunitas Index wider. Es ist damit eine Investitionsvariante für konservative und risikobewusste Investoren, die bei ihrer Anlageentscheidung eine attraktive Rendite bei überschaubarem Risiko und geringen Kursschwankungen erwarten. Mit dem Benchmark Opportunitas Turbo Zertifikat sind die Investoren mit einem dreifachen Hebel an der Wertentwicklung des Benchmark Opportunitas Index beteiligt. Es ist eine Investitionsvariante für wachstumsorientierte Investoren. Mit dem Turbo können Investoren überdurchschnittlich an den Wertänderungen des Benchmark Opportunitas Index teilhaben.

5 Gerade in Zeiten von starken Kursschwankungen, stellen sich Investoren die Frage, ob sie in Aktien oder eher in festverzinsliche Wertpapiere investieren sollen. Das Problem ist allerdings, dass solche Produkte stark von der Entwicklung des jeweiligen Marktes abhängen. Eine Produktlösung, stark negativen Monaten an den internationalen Börsen entgegenzuwirken, sind die Benchmark Opportunitas Zertifikate. In der unten stehenden Grafik sind die vier schlechtesten Monate europäischer und amerikanischer Aktien einer simulierten Wertentwicklung der Benchmark Opportunitas Zertifikate gegenübergestellt. Hierbei wird ersichtlich, dass die Benchmark Opportunitas Zertifikate eine solide Absicherung vor schlechten Börsenmonaten bieten können. Absicherung in schwierigen Börsenphasen Simulierte Wertentwicklung der Benchmark Zertifikate in schlechten Aktienmonaten * September 2001 Juli 2002 September 2002 Dezember 2002 MSCI Europe Index -10,28 % -10,57 % -13,89 % -8,71 % S&P 500 Index -8,17 % -7,90 % -11,00 % -6,03 % Benchmark Opportunitas Basis -0,41 % -0,19 % 0,73 % 1,67 % Benchmark Opportunitas Turbo -2,04 % -1,26 % 1,50 % 4,30 % 10 % 5% 0% 5 % 10 % 15 % 20 % 25 % 30 % September 2001 Juli 2002 September 2002 Dezember 2002 Benchmark Opportunitas Benchmark Opportunitas MSCI Europe Index S&P 500 Index Turbo Zertifikat Basis Zertifikat Vorteile der Benchmark Opportunitas Zertifikate auf einen Blick Beteiligung am Anlageerfolg internationaler Hedgefonds Attraktives Ertragspotenzial bei geringen Kursschwankungen Reduziertes Risiko durch Investition in verschiedene Strategien bei unterschiedlichen Managern Absicherung gegen jegliches Währungsrisiko Benchmark als erfahrener Indexsponsor Commerzbank AG als erfahrene Emittentin für Zertifikate

6 In der untenstehenden Tabelle sind einige statistische Kennzahlen dargestellt, welche die Eigenschaften der Benchmark Opportunitas Zertifikate mit denen einer Investition in internationale Aktien oder Globale Renten vergleichen. Dabei wird ein Erfolgsgeheimnis der Hedgefonds ersichtlich: Risikominimierung. Dementsprechend ist der Anteil der Monate mit einer positiven Wertentwicklung bei den Benchmark Opportunitas Zertifikaten jeweils über 80 Prozent und damit wesentlich höher als bei globalen Renten (ca. 58 Prozent) oder internationalen Aktien (ca. 62 Prozent). Risikominimierung: Der Schlüssel zum Erfolg Statistische Analyse ( bis ) * Benchmark Benchmark MSCI JPM Global Opportunitas Opportunitas World Gov. Bond Basis Turbo Index Index Durchschnittlicher jährlicher Ertrag 10,71 % 23,52 % 3,75 % 5,74 % Durchschnittlicher monatlicher Ertrag 0,86 % 1,84 % 0,40 % 0,49 % Größter monatlicher Ertrag 5,05 % 13,81 % 8,91% 5,65 % Größter monatlicher Verlust -5,72 % -18,18 % -13,45 % -4,30 % Risiko (Volatilität) 4,00 % 12,00 % 15,16 % 6,93 % Anteil positiver Monate 86,46 % 81,25 % 58,33 % 57,29 %

7 Wertpapierinformation Benchmark Opportunitas Basis Benchmark Opportunitas Turbo Emittentin Commerzbank AG Instrument Index-Zertifikat Hebel-Zertifikat Index Indexsponsor WKN Retail WKN Institutional Benchmark Opportunitas Hedgefonds-Index Benchmark Advisory Ltd. CB 1 C4T CB1 C4S CB CB ISIN Retail ISIN Instituional Ertragsziel DE000CB1C4T7 DE000CB34232 ca. 10 % p.a. DE000CB1C4S9 DE000CB34240 ca. 20 % p.a. Erwarteter maximaler Kursverlust Anfänglicher Preis pro Zertifikat Mindestanlage Emissionswährung bis zu 7 % bis zu 25 % 100 Euro 10 Zertifikate, Euro zzgl. 5 % Agio währungsgesichert in Euro Hebel nein 3,0 dynamisch Bezugsverhältnis 1:1 1:3 Steuerliche Behandlung Emissions- und Index-Start-Tag Weitere Zeichnungstermine Laufzeit Täglicher Handel Kündigung von Zertifikaten zum Nettoinventarwert Abschlag bei vorzeitiger Kündigung Strukturierungs- und Indexkalkulationsgebühr Reporting Preisinformationen endbesteuert durch KEST 1. April 2005 jeweils 7 Bankarbeitstage vor dem Monatsende bis 31. März 2009 mit Verlängerungsoption durch die Emittentin die Emittentin stellt unter normalen Marktbedingungen tägliche Ankaufs- und Verkaufspreis quartalsweise mit 80 Kalendertagen Benachrichtigungsfrist, jeweils zum 1. Bankarbeitstag der Monate Jänner, April, Juli, Oktober keiner 0,50 % p.a. monatlich sowie Reuters und Bloomberg

8 Die Partner Ihres Erfolges Emittentin: Commerzbank AG Emittentin der Benchmark Opportunitas Zertifikate ist die in Frankfurt am Main ansässige Commerzbank AG. Die Commerzbank AG war im Herbst 1999 die erste Bank, die Anlagemöglichkeiten im Hedgefonds-Bereich in Deutschland anbot, und nimmt seither eine führende Stellung in dieser Anlageklasse ein. Aufgrund der langjährigen Erfahrung in der Strukturierung von innovativen Anlagekonzepten konnte der Einsatz eines Finanzierungshebels bei dem Benchmark Opportunitas Turbo Zertifikat realisiert werden. Mit einer Konzern-Bilanzsumme von fast 400 Milliarden Euro gehört die Commerzbank AG zu den führenden privaten Geschäftsbanken in Deutschland und Europa. Indexsponsor: Benchmark Advisory Ltd. Die Benchmark Advisory Ltd. ist ein auf die Auswahl und Überwachung von Managern im Bereich Alternative Investments spezialisiertes Unternehmen, das derzeit als Investment Advisor mehrerer Dach-Hedgefonds Anlagegelder von annähernd 500 Millionen Euro betreut. Die Benchmark Advisory Ltd. ist eine 100%ige Tochtergesellschaft der Benchmark Capital Management GmbH, die 1991 als erstes ausschließlich auf Alternative Investments spezialisiertes Investmenthaus in Wien gegründet wurde. Die Benchmark Unternehmensgruppe betreut an den Standorten Frankfurt, Wien und Sliema vorwiegend institutionelle Investoren. Keiner der von der Benchmark Advisory Ltd. verwalteten Dach-Hedgefonds musste bisher jemals ein negatives Jahresergebnis ausweisen. Risikohinweis Die Benchmark Opportunitas Zertifikate investieren in eine Vielzahl Alternativer Investmentstrategien, die unter Risikoaspekten optimiert werden. Dabei kann nicht ausgeschlossen werden, dass die Wertentwicklung des Zertifikates auch negativ sein kann. Eine Gewährleistung für positive Erträge kann nicht übernommen werden. Es ist möglich, dass Strategien verfolgt werden, die mit einem erhöhten Risiko verbunden sind und die ggf. nur mit Verlust wieder aufgelöst werden können. Teilweise sind die Märkte, in die investiert wird, wenig liquide, was bei der Auflösung von Strategien den Erlös verringern kann. Bei der Umsetzung einiger Strategien ist auch eine Kreditaufnahme üblich, die ein mögliches Risiko erhöht. Die vorstehende Aufzählung der Risikofaktoren erhebt keinen Anspruch auf Vollständigkeit und ausführliche Darstellung aller Risiken, die mit einer Anlage in die Benchmark Opportunitas Zertifikate verbunden sind. Es ist ratsam, vor einer Anlage in die Benchmark Opportunitas Zertifikate den Verkaufsprospekt zu lesen und sich mit seinem persönlichen Berater in Verbindung zu setzen. * Dieser Ausarbeitung liegen Informationen zugrunde, die wir für verlässlich halten. Die Gewähr für die Richtigkeit und Vollständigkeit können wir nicht übernehmen. Die allein maßgeblichen vollständigen Zertifikatsbedingungen einschließlich ausführlicher Risikohinweise und weitere Einzelheiten der Emission sind dem Emissionsprospekt und den dazugehörigen Nachträgen zu entnehmen, die Sie unter Angabe der WKN bei der Commerzbank AG, ZGO IB 1.4.1, Neuemissionen, Kaiserplatz, Frankfurt am Main, anfordern können. Die Wertangaben zu den Benchmark Opportunitas Zertifikaten bis einschließlich März 2005 sind Proformaergebnisse auf der Basis der in der Anfangszusammensetzung des Index enthaltenen Zielfonds. Die Daten ab dem 1. April 2005 spiegeln die tatsächliche Wertentwicklung der Benchmark Opportunitas Zertifikate wider. Stand: Februar 2006 Benchmark Financial Services GmbH Franz-Klein-Gasse 5 A-1190 Wien Telefon: +43 (0) Fax: +43 (0) info@benchmark.at Diese Broschüre wurde Ihnen überreicht von: A/März 2006