Edmund Phelps: Nobelpreisträger für Wirtschaftswissenschaften Prof. Michael C. Burda, Ph.D. Humboldt-Universität zu Berlin 6.

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1 Edmund Phelps: Nobelpreisträger für Wirtschaftswissenschaften 2006 Prof. Michael C. Burda, Ph.D. Humboldt-Universität zu Berlin 6.Dezember 2006

2 Edmund Phelps: Die Würdigung Zitat der Königlichen Akademie: for his analysis of intertemporal tradeoffs in macroeconomic policy 2

3 Edmund Phelps: Die Würdigung Zitat der Königlichen Akademie für seine Analyse intertemporaler Zielkonflikte in der makroökonomischen Wirtschaftspolitik 3

4 Edmund Phelps: Die Würdigung Phelps Beiträge finden sich in der Makroökonomie, die Analyse von gesamtwirtschaftlichen bzw. aggregativen Zusammenhängen. Eindeutig war seine Bekenntnis zur Mikroökonomie und mikroökonomischen Fundierung makroökonomischer Modelle. 4

5 Edmund Phelps: Die Würdigung Phelps ist Vorreiter der so genannten angebotsorientierten Wirtschaftspolitik, die ab den 70er Jahren die grundsätzliche Einstellung veränderte. Seine bekanntester Beitrag ist die rigorose Einbeziehung von Zukunftserwartungen in die Analyse der Inflation. 5

6 Edmund Phelps: Die Würdigung Phelps ist Vorreiter der so genannten angebotsorientierten Wirtschaftspolitik, die ab den 70er Jahren die grundsätzliche Einstellung veränderte. Seine bekanntester Beitrag ist die rigorose Einbeziehung von Zukunftserwartungen in die Analyse der Inflation. Friedman-Phelps Kritik an der Phillips Kurve 6

7 Edmund Phelps: Die Würdigung Phelps ist Vorreiter der so genannten angebotsorientierten Wirtschaftspolitik, die ab den 70er Jahren die grundsätzliche Einstellung veränderte. Aber eben so wichtig sind seine Beiträge zur optimalen Spar- und Investitionspolitik. 7

8 Edmund Phelps: Die Würdigung Phelps ist Vorreiter der so genannten angebotsorientierten Wirtschaftspolitik, die ab den 70er Jahren die grundsätzliche Einstellung veränderte. Aber eben so wichtig sind seine Beiträge zur optimalen Spar- und Investitionspolitik. Die Goldene Regel des Wirtschaftswachstums 8

9 Edmund Phelps: Zur Person Geboren 1933 Ausbildung Werdegang Bon vivant, belesen Freund Europas Von der Geschichte fasziniert 9

10 Eine kleine Auswahl seines wissenschaftlichen Oeuvres Phelps, E. S. (1961), The Golden Rule of Accumulation: A Fable for Growthmen, American Economic Review Vol. 51, Phelps, E. S. (1962), The Accumulation of Risky Capital: A Sequential Utility Analysis, Econometrica, Vol. 30, Phelps, E. S. (1965), Second Essay on the Golden Rule of Accumulation, American Economic Review Vol. 55, Phelps, E. S. (1966a), Golden Rules of Economic Growth, New York: W.W. Norton. Phelps, E. S. (1966b), Models of Technical Progress and the Golden Rule of Research, Review of Economic Studies, Vol. 33, Phelps, E. S. (1967), Phillips Curves, Expectations of Inflation and Optimal Unemployment over Time, Economica, Vol. 34, Phelps, E. S. (1968a), Money-Wage Dynamics and Labor-Market Equilibrium, Journal of Political Economy, Vol. 76, Phelps, E. S. (1968b), Population Increase, Canadian Journal of Economics, Vol. 35, Phelps, E. S., and R. A. Pollak (1968), On Second-Best National Saving and Game- Equilibrium Growth, Review of Economic Studies, Vol. 35,

11 Eine kleine Auswahl seines wissenschaftlichen Oeuvres Phelps, E. S. (1969), The New Microeconomics in Inflation and Employment Theory, American Economic Review: Papers and Proceedings, Vol. 59, Phelps, E. S. et al. (1970a), Microeconomic Foundations of Employment and Inflation Theory, New York: W.W. Norton. Phelps, E. S. (1970b), Money-Wage Dynamics and Labor-Market Equilibrium, in E. S Phelps et al., Microeconomic Foundations of Employment and Inflation Theory, New York: Norton. Phelps, E. S. and S. G. Winter (1970), Optimal Price Policy under Atomistic Competition, in E.S. Phelps, et al., Microeconomic Foundations of Employment and Inflation Theory, New York: Norton. Phelps, E. S. (1972a), Inflation Policy and Unemployment Theory, New York: Norton. Phelps, E. S. (1972b), The Statistical Theory of Racism and Sexism, American Economic Review, Vol. 62, Phelps, E. S. (1973a), Taxation of Wage Income for Economic Justice, Quarterly Journal of Economics, Vol. 87, Phelps, E. S. (1973b), Inflation in the Theory of Public Finance, Swedish Journal of Economics, Vol. 75,

12 Eine kleine Auswahl seines wissenschaftlichen Oeuvres Phelps, E. S. and J. B. Taylor (1977), Stabilizing Powers of Monetary Policy under Rational Expectations, Journal of Political Economy, Vol. 85, Phelps, E. S. (1978a), Disinflation without Recession: Adaptive Guideposts and Monetary Policy, Weltwirtschaftliches Archiv, Vol. 100, Phelps, E. S. (1978b), Inflation Planning Reconsidered, Economica, Vol. 45, Phelps, E. S., and J. Riley (1978), Rawlsian Growth: Dynamic Programming of Capital Wealth for Intergeneration 'Maximin' Justice, Review of Economic Studies, Vol. 45, Phelps, E. S. (1983), The Trouble with Rational Expectations and the Problem of Inflation Stabilization, in R. Frydman and E. S. Phelps (eds.), Individual Forecasting and Aggregate Outcomes:'Rational Expectations' Examined, Cambridge: Cambridge University Press. Phelps, E. S. (1994), Structural Slumps: The Modern Equilibrium Theory of Employment, Interest and Assets, Cambridge, MA: Harvard University Press. 12

13 Zwei herausragende Beiträge Die Goldene Regel des Wirtschaftswachstums Phelps, E. S. (1961), The Golden Rule of Accumulation: A Fable for Growthmen, American Economic Review Vol. 51, Phelps Kritik an der Phillips-Kurve Phelps, E. S. (1968), Money-Wage Dynamics and Labor-Market Equilibrium, Journal of Political Economy, Vol. 76, Phelps Volume : Phelps, E. S. et al. (1970a), Microeconomic Foundations of Employment and Inflation Theory, New York: W.W. Norton. Zentrales Thema: Wirtschaftspolitische Zielkonflikte 13

14 Phelps Goldene Regel des Wirtschaftswachstums Das Märchen des Landes Solovia und die zentrale Frage: Wie viel soll eine Nation sparen? Ramsey, Allais, Cass, Koopmans haben alle ähnliche Fragen untersucht Was war der Beitrag von Phelps? Die rigorose Analyse der (hypothetische) Ruhelage einer Volkswirtschaft (golden age) Eine bestechend einfache Schlussfolgerung 14

15 Anwendung: Die Investitionen in den Planwirtschaften Investitionsquoten in Europa, 1989 (% of BIP bzw. NMP) Bulgarien 34.4 Belgien 19.5 Tschechoslowakei 32.5 Frankreich 20.5 DDR 27.0 BRD 20.7 Ungarn 28.7 Italien 20.1 Polen 26.0 Großbritannien 18.8 Anmerkung: Planwirtschaften gaben statt BIP als Steuerungsmaß das NMP (net material product) an, welches bestimmte Dienstleistungen ausschloss, die zum BIP in Marktwirtschaften gezählt werden Quelle: Begg et al (1990) 15

16 Phelps Kritik an der Phillips-Kurve : Hintergrund 1968: Jahr des Umbruchs: Vietnamkrieg, massive Leistungsbilanzdefizite, steigende Inflation, politischer Umbruch (Das kommt einem bekannt vor ) Zunahme der Inflation ging mit Rückgang der Arbeitslosenquote einher. Versuchung für die Wirtschaftspolitik (Helmut Schmidt ruft ) 16

17 Phelps Kritik an der Phillips-Kurve : Hintergrund Lohninflation und Arbeitslosigkeit, Vereinigtes Königreich, Quelle: Phillips (1958) 17

18 Phelps Kritik an der Phillips-Kurve Inflation und Arbeitslosigkeit: USA, Inflation (% p.a.) Arbeitslosenquote (%)

19 Phelps Kritik an der Phillips-Kurve Inflation und Arbeitslosigkeit: USA, Hohe Inflation, niedrige Arbeitslosigkeit Inflation (% p.a.) Hohe Arbeitslosigkeit, niedrige Inflation Arbeitslosenquote (%)

20 Phelps Kritik an der Phillips-Kurve Inflation und Arbeitslosigkeit, USA Inflation (% p.a.) Arbeitslosenquote (%)

21 Phelps Kritik an der Phillips-Kurve Die Rehabilitation der durch induktive Analyse gewonnenen Wissenserkenntnisse der Phillips Kurve: Die erweiterte Phillips-Kurve Die Lage der Phillips-Kurve hängt von den Erwartungen der Wirtschaftssubjekte ab Kein stabiler Zielkonflikt in dem Moment, in dem die Politik davon Gebrauch macht 21

22 Andere Beiträge von Phelps Generationsgerechtigkeit bei Zeitinkonsistenz Verallgemeinerung der goldenen Regel und die Rendite des Humankapitals bei Strukturwandel Effizienzlöhne: Löhne als Anreize Strukturelle Stagnation bzw. Structural slumps : USA , Japan , Deutschland 2000-? Phelps, Edmund. S. (1994), Structural Slumps: The Modern Equilibrium Theory of Employment, Interest and Assets, Cambridge: Harvard U. Press. Schumpetersche Wachstums- und Innovationsprozesse 22

23 Zusammenfassung Das Thema der intertemporalen Abwägungen: Zielkonflikte in der Wirtschaftstheorie und der Wirtschaftspolitik Die zentrale Rolle der Erwartungen Die Begründung einer harten Inflationspolitik Die Grundlagen für weitere Forschung: Lucas; Sargent, Wallace; Kydland, Prescott; Calvo 23

24 Edmund Phelps: Nobelpreisträger für Wirtschaftswissenschaften 2006 Prof. Michael C. Burda, Ph.D. Humboldt-Universität zu Berlin 6.Dezember 2006