EM-Invest Institutioneller Publikumsfonds - Monatsreporting Stichtag: Laufzeitfonds mit Rentenpapieren aus den Emerging Markets.

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1 Datum der Erstellung: /6 Stammdaten Anlageuniversum Anlagegrundsatz Bonitätslimite Anlageziel Benchmark Emittenten aus EM-Ländern in Euro und USD, Staatsanleihen, Gebietskörperschaften und Unternehmensanleihen von halbstaatlichen Unternehmen. Aktives Management im Rahmen des vorgegebenen Laufzeitenbereiches. Streuung über Bonitäten, Marktsegmente und Gattungen. Investment-Grade (volumensgewichtetes arithmetisches Mittel, lineare Ratingsystematik). Erzielung einer möglichst hohen Rendite zum Laufzeitenende. keine ISIN WKN Auflegungsdatum LU A0YKNM Verwaltungsvergütung Erfolgsabhängige Vergütung keine Depotbankvergütung 0,550% 0,030% - 0,020% p. a., degressiv abnehmend. Geschäftsjahr 1. April März Aktueller Ausgabeaufschlag 0,15 % Ertragsverwendung Ausschüttend Aktuelle Rücknahmegebühr 1,00 % Fondswährung EUR Valuta 3 Tage Portfolioentwicklung Fonds und Benchmark indexiert seit Auflegung 110 Portfolioentwicklung Fonds und Benchmark indexiert laufendes Jahr 102, ,0 ak , ,0 100,5 100, , ## Portfolioentwicklung Portfolioentwicklung Wertentwicklung seit Auflegung Fonds 8,06 % 2010 Fonds 1 Jahr Fonds 5,37 % seit Auflegung p.a. 6,69 % Jahre 1 Monat 0,75 % Jahre p.a. laufendes Jahr 1,64 % Jahre Jahre p.a.

2 Datum der Erstellung: /6 Top 10 Länderallokation in % vom Fondsvermögen * Südkorea 4,4 Litauen 4,4 Indonesien 4,4 Tschechische Republik 4,3 Türkei 4,2 Südafrika 4,1 Polen 4,1 Ungarn 4,1 Israel 3,8 Philippinen 3, * inkl. Zielfondsauflösung, ohne Rentenderivate und Liquidität Rating-Klassen in % vom Fondsvermögen * AA+ bis AA- A+ bis A- BBB+ bis BBB- BB+ bis BB- B+ bis B- 5,1 9,9 20,9 21,0 37, * Eigene Berechnung (Union Comp Rating), inkl. Zielfondsauflösung, ohne Rentenderivate und Liquidität Restlaufzeitenallokation in % vom Fondsvermögen * Regionenallokation Renten in % vom Fondsvermögen * Sonstige 34,2 1 bis 3 Jahre 2,2 Europa ohne Euroländer 33,6 3 bis 5 Jahre 69,8 Asien Euroländer 4,8 18,0 5 bis 7 Jahre 22,1 Nordamerika 0,8 2, * inkl. Zielfondsauflösung, ohne Rentenderivate und Liquidität * inkl. Zielfondsauflösung, ohne Rentenderivate und Liquidität Rendite-Risikodiagramm in % * Merrill Lynch Sector in % vom Fondsvermögen Performance 5,9 5,8 5,8 5,7 5,7 5,6 5,6 5,5 5,5 5,4 5,4 2,27 2,28 2,29 2,30 2,31 2,32 2,33 2,34 2,35 ausländische Staatstitel Staatsanleihen Energie Finanzdienstleistung Versorger Agency Dienstleistungen Telekommunikation Grundstoffindustrie 9,9 4,6 2,6 2,5 1,1 0,7 0,4 25,6 46,2 Fonds Volatilität Immobilien Kommunalbehörde 0,2 0,2 * jeweils 1-Jahres-Performance BVI und Volatilität 1 Jahr. Nur für Fonds mit einer Historie von länger als einem Jahr

3 Datum der Erstellung: /6 EM-Invest 2016 Top 10 Währungsallokation * Anteil am FV in % Anteil Renten in % Rentenorientierte Anlagen 94,11 100,00 USD 70,90 75,34 EUR 23,21 24,66 *inkl. Zielfondsauflösung, ohne Berücksichtigung von Währungssicherungen. Kennzahlen Fondsvermögen in EUR ,24 Anteilswert in EUR 108,06 Aktiengewinn in EUR 0,00 Aktiengewinn in % 0,00 Immobiliengewinn in % 0,00 Ø-Rendite in % ** 4,65 Ø-Kupon in % ** 5,85 Ø-Restlaufzeit in Jahren ** ' *** 3,85 Ø-Duration in Jahren ** 3,33 Modifizierte Duration in % ** 3,21 Ø-Rating * BBB Sharpe Ratio 1 Jahr 2,11 Benchmark: Sharpe Ratio 1 Jahr 2,25 * Eigene Berechnung (Union Comp Rating) inkl. Zielfondsauflösung, ohne Berücksichtigung von Kasse und Futures. ** inkl. Zielfondsauflösung, mit Berücksichtigung von Kasse und Futures. *** Floater sind mit ihrer Endfälligkeit berücksichtigt. Aufsichtsrechtliche Kennzahlen Konfidenzniveau Haltedauer in Tage Ausschüttungen der letzten Jahre Fondsstruktur in % * Rentenorientierte Anlagen 94,11 Renten 94,11 Liquidität 5,89 Kasse 4,47 Ertragsansprüche 1,52 Variation Margin -0,10 * inkl. Zielfondsauflösung Value at Risk (MaRisk) ex post in % 95% 10 0,727 99% 10 1,028 99% 20 1,453 95% 250 3,633 Solvabilitätskennzahlen sind in einem separaten Bericht für den KSA und einfachen IRBA Ansatz erhältlich. Barausschüttung je Stück in

4 Datum der Erstellung: /6 Marktbericht April 2011 Im April setzten sich an den Rentenmärkten der Schwellenländer die Trends der Vormonate fort. Heraufstufungen seitens der Ratingagenturen und Leitzinserhöhungen durch die lokalen Zentralbanken prägten hier das Bild. Der Internationale Währungsfonds bestätigte in seinem jüngsten Ausblick auf die Weltwirtschaft die positive Entwicklung in den Schwellenländern. Bei den Risikoaufschlägen (Spreads) der so genannten Hartwährungsanleihen, also in US-Dollar oder Euro notierten Papieren, waren in den vergangenen Wochen auf Indexebene (JP Morgen EMBI Global Diversified) Schwankungen zu beobachten. Zunächst setzte sich die Tendenz zu rückläufigen Prämien gegenüber US-Schatzanweisungen fort. Zum Ende der ersten Handelswoche ging es mit Renditeaufschlägen von 2,6 Prozent in Richtung der bisherigen Jahrestiefstände. Im weiteren Monatsverlauf prägte dann eine gegenläufige Bewegung, in der sich die Spreads bis auf 2,8 Prozent ausweiteten, das Bild. Im Monatsvergleich ergab sich hieraus eine geringfügige Erhöhung um 5 Basispunkte. Dieser standen jedoch rückläufige Renditen bei den als Vergleichsmaßstab dienenden US-Treasuries gegenüber. Nach der Zurückhaltung im Vormonat verbuchten die EM-Rentenmärkte in den vergangenen Wochen wieder Mittelzuflüsse. Beim Rating profitierten sowohl Brasilien (Fitch) als auch Indonesien (Standard&Poor s) von einer Heraufstufung um jeweils eine Stufe (Notch) auf BBB bzw. BB+. Indonesien befindet sich nunmehr einen Schritt vor der Einstufung in das Segment Investmentgrade. Auch die Zinserhöhungspolitik der lokalen Notenbanken setzte sich im April fort. Die Zentralbanken drehten vor dem Hintergrund ansteigender Preisdaten in den letzten Wochen weiter an der Zinsschraube. Allen voran China, das im März (im Jahresvergleich) einen Preisanstieg um 5,4 Prozent zu verzeichnen hatte. Auch die Einzelhandelsumsätze und das Bruttoinlandsprodukt mit einem Plus von 17,4 respektive 9,7 Prozent im ersten Quartal unterstreichen dessen anhaltend kräftige Wirtschaftsentwicklung. Die letzten Daten wurden mit einer Zinsanhebung um 25 Basispunkte auf 6,3 Prozent quittiert. Zudem wurde mit der Erhöhung der Mindestreservesätze um 50 Basispunkte ein weiterer Entzug von Liquidität eingeleitet. Mit den Zentralbanken aus Chile, Peru, Kolumbien, Brasilien, Russland, Polen und Thailand setzte zudem einmal mehr eine ganze Reihe bekannter Kandidaten ihren Zinserhöhungszyklus fort. Sehr aktiv zeigten sich im Berichtsmonat zahlreiche staatliche und halbstaatliche Emittenten am Primärmarkt. Mit Polen, Georgien, Papieren aus Abu Dhabi, Indonesien und China wurden Neuemissionen aus allen Emerging-Market-Regionen begeben. In Lateinamerika traten vor allem zahlreiche Emittenten aus dem hochverzinslichen Segment (HighYield) an den Markt. Im jüngsten Ausblick des IWF nehmen die Schwellenländer weiterhin eine tragende Rolle bei der Erholung der Weltwirtschaft ein. Zwar lassen sich hier signifikante Unterschiede zwischen den Regionen ausmachen. Der Abstand zwischen Lateinamerika und Osteuropa ist jedoch geschrumpft. Indien und China gelten weiterhin als führende Nationen bei den Wachstumsraten. Die Schwellenländer insgesamt dürften bei der Inflationsbekämpfung vor größeren Herausforderungen stehen, da die Gewichtung von Energie- und Lebensmittelpreisen in deren Warenkörben wesentlich stärker gewichtet sind als in den etablierten Ländern. Deshalb dürfte der Trend zu höherer Inflation anhalten, eine bedeutende Beeinträchtigung des Wirtschaftswachstums wird hierdurch jedoch nicht befürchtet.

5 Datum der Erstellung: /6 Kommentar des Fondsmanagements Das im April zu beobachtende erhöhte Angebot am Primärmarkt haben wir genutzt, um für das Portfolio an einer ausgesuchten Neuemission teilzunehmen. Das Fondsmanagement des EM-Invest 2016 zeichnete dabei neue Papiere von Mubadala, der staatlichen Investmentgesellschaft aus Abu Dhabi. Die sich beruhigende politische Lage in Bahrain nahmen wir zum Anlass, um unsere dortigen Engagements in kurz laufenden Papieren aufzustocken. Darüber hinaus haben wir Staatsanleihen aus Sri Lanka und aus Indonesien erworben. Weitere Dispositionen umfassten den Ankauf einiger Anleihen halbstaatlicher Emittenten. Neben dem Versorgungsmonopolisten Dubai Electricity and Water Authority nahmen wir dabei einen Titel des malaysischen Erdölunternehmens Petronas in das Portfolio auf. Die Investitionsschwerpunkte im Portfolio lagen Ende April auf Osteuropa, gefolgt von Lateinamerika, dem Mittleren Osten/Afrika und Asien. Drei Viertel der im Portfolio gehaltenen Papiere umfassten dabei Staatsanleihen, der Rest hingegen entfiel auf halbstaatliche Emittenten. Portfoliostruktur Region Portfolio- Durchschn. Spread anteil Rating nach Hedge* Liquidität Mittlerer Osten / Afrika 5,89% 19,74% A Asien 16,73% BBB- 200 Lateinamerika 19,75% BB+ 318 Osteuropa 37,89% BBB- 252 Summe Ø 100,00% BBB 240 * Zinsdifferenz zur währungsgleichen Benchmarkanleihe nach Devisenkurssicherung. Wichtiger Hinweis Der Fonds EM-Invest 2016 wird zum 31. Mai 2011 umbenannt in UniInstitutional EM Bonds 2016 Darüber hinaus ergeben sich für den Anleger keine Änderungen. Die Umfirmierung hat zum Ziel, die institutionellen Publikumsfonds an die in der Union Investment Gruppe geltende Namenssystematik anzugleichen. Nähere Informationen zum neuen Namenskonzept der institutionellen Publikumsfonds erhalten Sie in den nächsten Wochen ebenfalls unter

6 Datum der Erstellung: /6 akt. GJAnfang Durch die Annahme dieses Dokuments akzeptieren Sie die nachstehenden Beschränkungen als für Sie verbindlich: Diese Produktinformation ist ausschließlich für professionelle Kunden, die bereits im Fonds investiert sind, vorgesehen. Die Inhalte dieses Dokuments wurden von Union Investment mit angemessener Sorgfalt und nach bestem Wissen zusammengestellt. Die Darstellungen und Erläuterungen beruhen auf der eigenen Einschätzung zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Dokumentes sowie auf Informationen aus eigenen oder öffentlich zugänglichen Quellen, die für zuverlässig gehalten werden. Union Investment hat die von Dritten stammenden Informationen jedoch nicht vollständig überprüft und kann daher für deren Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit keinerlei Gewähr übernehmen. Dieses Dokument dient ausschließlich Informationszwecken und ist allein zur internen Verwendung gedacht. Es darf daher weder ganz noch teilweise vervielfältigt, verändert oder zusammengefasst, an andere Personen weiterverteilt, sowie anderen Personen in sonstiger Weise zugänglich gemacht oder veröffentlicht werden. Es wird keinerlei Haftung für Nachteile, die direkt oder indirekt aus der Verteilung, der Verwendung oder Veränderung und Zusammenfassung dieses Dokuments oder seines Inhalts entstehen, übernommen. Dieses Dokument stellt keine Anlageempfehlung dar und ersetzt weder die individuelle Anlageberatung durch einen geeigneten Anlageberater, noch die Beurteilung der individuellen Verhältnisse durch einen Rechtsanwalt oder Steuerberater. Soweit auf Fondsanteile oder Einzeltitel Bezug genommen wird, kann hierin eine Analyse i.s.d 34b WpHG liegen. Sofern dieses Dokument entgegen den vorgenannten Bestimmungen einem unbestimmten Personenkreis zugänglich gemacht wird, in sonstiger Weise weiterverteilt, veröffentlicht bzw. verändert oder zusammengefasst wird, kann der Verwender dieses Dokumentes den Vorschriften des 34b WpHG und den hierzu ergangenen besonderen Bestimmungen der Aufsichtsbehörde (insbesondere der Finanzanalyseverordnung) unterliegen. Angaben zur Wertentwicklung von Fonds sowie die Einstufung in Risikoklassen/Farbsystematik von Fonds und anderen Produkten von Union Investment basieren auf den Wertentwicklungen und/oder der Volatilität in der Vergangenheit. Damit wird keine Aussage über eine zukünftige Wertentwicklung getroffen. Ausführliche produktspezifische Informationen und Hinweise zu Chancen und Risiken der hier genannten Fonds von Union Investment entnehmen Sie bitte den jeweils aktuellen Verkaufsprospekten, den Vertragsbedingungen sowie dem Jahres- und Halbjahresbericht, die Sie kostenlos über die Union Investment Institutional GmbH, Wiesenhüttenstrasse 10 in Frankfurt am Main, Tel. Nr , erhalten. Diese Dokumente bilden die allein verbindliche Grundlage für den Kauf der Fonds von Union Investment.