ETFS-E FUND MSCI CHINA A GO UCITS ETF TÜRÖFFNER FÜR DIE LOKALEN CHINESISCHEN AKTIENMÄRKTE

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1 ETFS-E FUND MSCI CHINA A GO UCITS ETF TÜRÖFFNER FÜR DIE LOKALEN CHINESISCHEN AKTIENMÄRKTE CHINAS AKTIEN ETF SECURITIES EMPOWERING INVESTMENT IDEAS

2 China durchläuft derzeit eine tiefgreifende Wandlung. In nur 20 Jahren hat das Land seine Wirtschaftskraft um das 15-Fache erhöht und sich zur zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt entwickelt. Und dieser Prozess ist bei Weitem noch nicht abgeschlossen. Das Land befindet sich inmitten einer wirtschaftlichen und finanziellen Transformation mit einem Wohlstandswachstum, das für die kommenden zehn Jahre ungefähr auf das Fünffache der meisten Industrieländer geschätzt wird. 1 Vor allem, da China das bevölkerungsreichste Land der Welt ist, bietet die erwartete Verdoppelung des durchschnittlichen Vermögens pro Person im nächsten Jahrzehnt enorme Chancen für den rasant wachsenden chinesischen Privatsektor. Über den inländischen Markt für chinesische A-Aktien erhalten Anleger direkten Zugang zu den Unternehmen des Landes, die von diesem Wachstum profitieren werden. 1 Quelle: Weltbank und OECD. Historisches nominales BIP Chinas in Landeswährung. Prognosen gehen für die nächsten zehn Jahre von einer Verdoppelung des chinesischen Pro-Kopf-BIPs in USD aus, während im gleichen Zeitraum das kumulierte Pro-Kopf-BIP in der OECD voraussichtlich um 20 % steigen wird.

3 Gemeinsam mit E Fund, einer der größten und renommiertesten Vermögensverwaltungsgesellschaften Chinas, hat ETF Securities den ersten europäischen börsengehandelten OGAW-Fonds mit physischer Replikation aufgelegt, der den MSCI China A Index nachbildet. Damit nimmt ETF Securities eine Vorreiterrolle bei der Öffnung der chinesischen Aktienmärkte für europäische Anleger ein. ETFS-E FUND MSCI CHINA A GO UCITS ETF BÖRSENCODE CASH

4 4 ETFS-E FUND MSCI CHINA A GO UCITS ETF (CASH) DIE WICHTIGSTEN FAKTEN MERKMALE BÖRSENGEHANDELTER OGAW-FONDS (OGAW-ETF) MIT PHYSISCHER REPLIKATION ERLÄUTERUNGEN Dieser OGAW-ETF bietet über das RQFII-Programm direkten Zugang zu lokalen chinesischen Aktienmärkten, die in RMB notieren, und wird durch physische Positionen in chinesischen Aktien, die an den Börsen von Shanghai und Shenzhen gehandelt werden, besichert. Damit unterscheidet sich der Fonds von synthetischen ETFs, die nicht über einen direkten Zugang zu den lokalen Märkten verfügen. DER FONDS BILDET DEN MSCI CHINA A INDEX NACH Der MSCI China A Index erzielte bei niedrigerer Volatilität 2 eine höhere Wertentwicklung als andere große Indizes chinesischer A-Aktien. Der Index deckt den größten Teil des Spektrums chinesischer Aktien ab und weist dabei ein weniger konzentriertes Engagement im Finanzsektor und in staatlichen Large-Cap-Unternehmen auf. Er stellt außerdem einen wichtigen Baustein für eine mögliche Einbeziehung von A-Aktien in den MSCI Emerging Markets Index dar und bietet einen Einstiegspunkt für Fonds, die diesen als Referenzindex heranziehen. KOSTENGÜNSTIG Die Gesamtkostenquote (TER) dieses ETF ist im Vergleich zu anderen chinesischen A-Aktien-ETFs in Europa attraktiv und fällt erheblich niedriger aus als bei aktiv verwalteten chinesischen Fonds. STARKE PARTNER E Fund ist eine der größten 3 und angesehensten Vermögensverwaltungsgesellschaften in China, die über fundierte Erfahrung in der Verwaltung von RQFII und chinesischen ETFs verfügt, und ETF Securities ist einer der bedeutendsten und erfahrensten Anbieter von börsengehandelten Anlageprodukten. 2 Die Volatilität basiert auf den täglichen Renditen über fünf Jahre bis zum 31. Dezember Auf Grundlage des Asset Rankings von E Fund in China

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6 6 WAS SIND CHINESISCHE A-AKTIEN? Chinesische A-Aktien werden von Unternehmen ausgegeben, die ihren Hauptsitz in Festlandchina haben, und werden an den Börsen von Schanghai oder Shenzhen in chinesischen Renminbi (RMB) gehandelt. Der Zugang zu diesen Aktien wird überwiegend chinesischen Anlegern gewährt. Darüber hinaus kann eine begrenzte Anzahl ausländischer Investoren A-Aktien über das Qualified Foreign Institutional Investor (QFII)- oder das Renminbi Qualified Foreign Institutional Investor (RQFII)-Programm erwerben. Aus diesem Grund investieren ausländische Anleger und Exchange-Traded Funds (ETFs) in der Regel in Offshore-Titel, die in Hongkong und den USA börsennotiert sind. Der ETFS-E Fund MSCI China A GO UCITS ETF (CASH) hingegen bietet Anlegern über das RQFII-Programm direkten Zugang zum Markt für chinesische A-Aktien. ART DES WERTPAPIERS WÄHRUNG BÖRSEN BERECHTIGTE ANLEGER A-Aktien RMB Shanghai und Shenzhen Stock Exchange B-Aktien USD, HKD Shanghai und Shenzhen Stock Exchange H-Aktien HKD Hong Kong Stock Exchange Red Chips HKD Hong Kong Stock Exchange P-Chips HKD Hong Kong Stock Exchange inländische chinesische Anleger; RQFII- und QFII- Quoteninhaber ausländische Anleger alle Anleger alle Anleger alle Anleger ADRs & N-Aktien USD NYSE alle Anleger

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8 8 WAS IST RQFII? RQFII ist die Abkürzung für Renminbi Qualified Foreign Institutional Investor. Dieses Programm wurde 2011 eingeführt, um ausländischen Anlegern Zugang zum Markt für physische chinesische A-Aktien mit Offshore RMB zu bieten. Internationale Anleger haben begrenzten Zugang zu A-Aktien, und der physische Zugang ist auf QFII- und RQFII-Lizenzinhaber beschränkt. Die meisten internationalen Anleger erwerben chinesische Aktien derzeit lediglich über Derivate, B-Aktien oder Offshore- Titel wie H-Aktien und Red Chips, die in Hongkong gehandelt werden. Über das RQFII-Programm ist es qualifizierten ausländischen Vermögensverwaltern erlaubt, A-Aktien-ETFs mit physischer Replikation zu verwalten, die direkt in chinesische Aktien anlegen. Bevor dieses Türöffner-Programm eingeführt wurde, konnten außerhalb von Festlandchina notierte ETFs sich nur über den Umweg der synthetischen Replikation im chinesischen Markt engagieren. WAS SPRICHT FÜR EINE ANLAGE IN CHINESISCHE A-AKTIEN? Prognosen zufolge wird sich das Vermögen pro Person in China während der kommenden zehn Jahre verdoppeln. Dadurch bieten sich enorme Chancen für chinesische Unternehmen. Obwohl Befürchtungen bezüglich einer harten Landung der chinesischen Wirtschaft und einer möglichen Kreditkrise im Jahr 2013 immer wieder aufflammten, gelang es China im Verlauf des vergangenen Jahres, ein gesundes Wachstumstempo von 7,7 % beizubehalten. Das Wachstum des realen BIPs ist von dem unhaltbaren Niveau von % im Zeitraum auf einen nachhaltigeren Stand von derzeit 7 8 % zurückgegangen. Die chinesischen Aktienmärkte mussten sich in den vergangenen zwei Jahren an die niedrigeren Wachstumsraten anpassen. Diese Anpassung ist unserer Ansicht nach inzwischen größtenteils abgeschlossen. Den meisten Analysten und der chinesischen Regierung zufolge wird die chinesische Wirtschaft in 2014 mit einer Rate von 7 8 % wachsen. Die Kurse von A-Aktien notieren gemessen am Kurs-Gewinn-Verhältnis auf ihrem niedrigsten Niveau seit der globalen Finanzkrise Die chinesischen Aktien sind in den vergangenen Jahren hinter den Aktien der Industrienationen zurückgeblieben. Dies spiegelt sich in ihren Bewertungen wider. Unseres Erachtens sind die langfristigen Aussichten für chinesische A-Aktien äußerst attraktiv. Dafür sprechen die Zusicherung der chinesischen Regierung im Rahmen ihrer wegweisenden dritten Plenarsitzung im November 2013, wirtschaftliche Reformen und die Liberalisierung der Finanzmärkte voranzutreiben, die Stabilisierung des Wachstums auf einem nachhaltigeren Niveau von 7 8 % sowie die im Vergleich zur Größe und Bedeutung seiner Wirtschaft nach wie vor niedrige Aktienmarktkapitalisierung Chinas. KURS-GEWINN-VERHÄLTNIS CHINESISCHER A-AKTIEN Dez. 97 Dez. 98 Dez. 99 Dez. 00 Dez. 01 Dez. 02 Dez. 03 Dez. 04 Dez. 05 Dez. 06 Dez. 07 Dez. 08 Dez. 09 Dez. 10 Dez. 11 Dez. 12 Dez. 13 Shanghai Composite MSCI China A Quelle: Bloomberg, Stand der Daten: 31. Dezember 2013

9 ETF SECURITIES 9 WELCHE VORTEILE BIETET EIN INVESTMENT IN DEN MSCI CHINA A INDEX? Der MSCI China A Index weist die umfassendste Abdeckung von A-Aktien und eine starke historische Outperformance gegenüber anderen A-Aktienindizes auf. Darüber hinaus zeigt er die geringsten Überschneidungen mit chinesischen Offshore-Aktienindizes. In den vergangenen fünf Jahren (bis zum 31. Dez. 2013) erzielte der MSCI China A Index die beste Wertentwicklung aller Referenzindizes für chinesische A-Aktien. Er übertraf bei geringerer Volatilität sowohl den CSI 300 als auch den FTSE China A50. MSCI CHINA A INDEX PERFORMANCE GGÜ. CSI 300 UND FTSE CHINA A50 INDIZES (INDEXIERT) jährige Renditen 3-jährige Renditen 1-jährige Rendite Volatilität über 5 Jahre MSCI China A 49,6 % -18,9 % -1,2 % 24,1 % CSI ,6 % -18,9 % -4,9 % 24,4 % 160 FTSE China A50 22,4 % -15,9 % -12,2 % 24,3 % Jan. 09 Jul. 09 Jan. 10 Jul. 10 Jan. 11 Jul. 11 Jan. 12 Jul. 12 Jan. 13 Jul. 13 MSCI China A CSI 300 Quelle: Bloomberg, Stand der Daten: 31. Dezember 2013 FTSE China A50 Der MSCI China A Index unterscheidet sich von anderen wichtigen Indizes für chinesische A-Aktien durch ein niedrigeres Engagement im Finanzsektor und in staatliche Large-Cap- Unternehmen (siehe Tabelle nächste Seite) sowie durch einen höheren Anteil an Titeln aus den Sektoren Konsumgüter, Industrie und Gesundheit. Während beispielsweise der CSI 300 und der FTSE China A50 die Zahl der Indextitel festlegen, verfolgt der MSCI einen gezielteren Ansatz bei der Indexzusammensetzung. Dadurch kann er effektiver an die Entwicklungen des sich schnell wandelnden Marktes für chinesische A-Aktien angepasst werden. Eine starre Indexzusammensetzung kann in einem sich so schnell entwickelnden Markt wie dem chinesischen zu nicht beabsichtigten Sektorkonzentrationen führen. Ein weiterer Vorteil ist, dass der MSCI China A Index zur MSCI-Indexgruppe gehört. Er ist damit der einzige Index, der problemlos in den MSCI Emerging Markets Index integriert werden kann, sobald chinesische A-Aktien in den Referenzindex aufgenommen werden. Daten von Ende 2013 lassen darauf schließen, dass chinesische A-Aktien nach ihrer Aufnahme, die aktuellen Schätzungen zufolge ab 2015 beginnen könnte, möglicherweise bis zu 13 % des MSCI Emerging Markets Index ausmachen werden. Da Fonds mit Anlagen im Wert von rund 1,4 Bio. USD den MSCI Emerging Markets Index nachbilden, müssten davon wiederum 180 Mrd. USD in chinesische A-Aktien angelegt werden. Dieses Engagement lässt sich ideal über den MSCI China A Index aufbauen.

10 10 GEGENÜBERSTELLUNG CHINESISCHER AKTIENINDIZES CHINESISCHE A-AKTIEN CHINESISCHE OFFSHORE-A-AKTIEN MSCI CHINA A FTSE CHINA A50 CSI 300 MSCI CHINA FTSE CHINA 25 HANG SENG CHINA ENTERPRISE KATEGORIE ausschließlich A-Aktien ausschließlich A-Aktien ausschließlich A-Aktien H-Aktien, B-Aktien, Red Chips, P-Chips H-Aktien, Red Chips, P-Chips H-Aktien ANZAHL DER KOMPONENTEN MARKTKAPITALISIERUNG Large- und Mid-Cap Large-Cap Large-Cap Large- und Mid-Cap Large-Cap Large-Cap SEKTORGEWICHTUNGEN Finanzen 33 % 64 % 38 % 39 % 56 % 63 % Industrie 16 % 6 % 14 % 7 % 0 % 3 % Nicht-Basiskonsumgüter 12 % 9 % 12 % 5 % 2 % 4 % Grundstoffe 9 % 2 % 8 % 3 % 2 % 4 % Gesundheit 9 % 2 % 7 % 1 % 0 % 2 % Basiskonsumgüter 7 % 8 % 7 % 6 % 0 % 1 % Informationstechnologie 5 % 1 % 4 % 11 % 9 % 0 % Energie 5 % 5 % 5 % 14 % 16 % 20 % Versorger 3 % 1 % 3 % 4 % 0 % 2 % Telekommunikationsdienste 1 % 1 % 1 % 11 % 14 % 2 % Sonstige 0 % 0 % 0 % 0 % 0 % 0 % TITEL MIT HÖCHSTER GEWICHTUNG China Merchants Bank (A) Ping An Insurance Company of China (A) Ping An Insurance Company of China (A) China Mobile China Construction Bank Corp Bank of China Indexgewichtung 2,8 % 7,5 % 3,7 % 8,5 % 10,0 % 10,3 % VOLATILITÄT ÜBER 5 JAHRE 24,1 % 24,3 % 24,4 % 24,79 % 26,84 % 27,88 % KORRELATION ÜBER 5 JAHRE MIT MSCI World 0,26 0,27 0,26 0,49 0,48 0,48 DAX 0,18 0,19 0,18 0,36 0,36 0,36 Eurostoxx 50 0,18 0,19 0,18 0,36 0,36 0,36 S&P 500 0,12 0,12 0,12 0,22 0,23 0,23 Quelle: Bloomberg, Webseiten der Indexanbieter, Stand der Daten: 31. Dezember 2013

11 ETF SECURITIES 11 PRODUKTINFORMATIONEN FONDSNAME REFERENZINDEX ETFS-E Fund MSCI China A GO UCITS ETF MSCI China A Net Total Return (Börsencode: MBCN1A) London Stock Exchange: CASH LN (USD); CASE LN (GBP) NOTIERUNGEN UND BÖRSENCODES Xetra: CASH GY (EUR) Euronext: CASH NA (EUR) Borsa Italiana: CASH IM (EUR) (Für weitere Notierungen siehe ETF Securities - Webseite) ISIN OGAW DOMIZIL DE000A1XEFE1 Ja Irland TER (%) 0,88 % BASISWÄHRUNG REPLIKATION AUSSCHÜTTUNG EMITTENT INVESTMENTMANAGER SUB-INVESTMENTMANAGER VERWAHRSTELLE LOKALE UNTERVERWAHRSTELLE AKTIENLEIHE USD Physische Replikation (optimiert) Thesaurierend GO UCITS ETF Solutions Plc (vorher ETFX Fund Company Plc) GO ETF Solutions LLP (vorher ETFX Investment Management LLP) E Fund Management (Hong Kong) Co. Limited BNY Mellon Trust Company (Ireland) Limited HSBC Bank (China) Company Limited Nein Quelle: ETF Securities

12 12 EINE STARKE PARTNERSCHAFT CHINAS AKTIEN ETFS-E FUND MSCI CHINA A GO UCITS ETF BÖRSENCODE CASH

13 ETF SECURITIES 13 BETEILIGTE UNTERNEHMEN ETF SECURITIES Bewirbt den Fonds und überwacht seine Wertentwicklung Ein führender ETP-Anbieter in Europa Einer der größten unabhängigen ETP-Anbieter der Welt Umfassende Fachkompetenz in einer Vielzahl von Anlageklassen, einschließlich Aktien, Rohstoffe und Devisen E FUND MANAGEMENT (HK) SUB-INVESTMENTMANAGER Verwaltet das Portfolio und bildet den Referenzindex nach Aufsicht durch die HK Securities and Futures Commission und als Investmentmanager zugelassen von der Central Bank of Ireland Einer der größten RQFII-Quoteninhaber Die Gruppe ist die führende Vermögensverwaltungsgesellschaft in China Umfassende Fachkompetenz im Bereich chinesische Markt- und Indexfonds

14 14 WICHTIGE INFORMATIONEN Diese Finanzwerbung wurde von ETF Securities (UK) Limited ( ETFS UK ) herausgegeben und für die Zwecke von 21 des Financial Services and Markets Act 2000 genehmigt. ETFS UK ist von der britischen Finanzaufsicht Financial Conduct Authority ( FCA ) zugelassen und steht unter ihrer Aufsicht. Der Emittent der in diesem Dokument behandelten Finanzprodukte ist GO UCITS ETF Solutions Plc (der Emittent ), eine offene Investmentgesellschaft mit variablem Kapital und Einzelhaftung ihrer Teilfonds in der Rechtsform einer Aktiengesellschaft (Public Limited Company) nach irischem Recht. Der Emittent ist durch die Central Bank of Ireland (die Finanzaufsichtsbehörde ) gemäß der Verordnung European Communities (Undertaking for Collective Investment in Transferable Securities) Regulations von 2003 als OGAW zugelassen und legt für jeden Teilfonds eine separate Klasse von Anteilen (die Anteile ) auf. Die in diesem Dokument benannten Anteile werden durch ETFS-E Fund MSCI China A GO UCITS ETF (der Fonds ) ausgegeben. Dieses Dokument stellt eine Werbemitteilung gemäß 31 (2) des deutschen Wertpapierhandelsgesetzes WpHG dar; es ist keine Finanzanalyse im Sinne von 34b WpHG und genügt daher nicht allen gesetzlichen Anforderungen zur Gewährleistung der Unvoreingenommenheit von Finanzanalysen und unterliegt zudem nicht dem Verbot des Handels vor der Veröffentlichung einer Finanzanalyse. Keine Anlageberatung: Gemäß Anforderungen der FCA muss ETFS UK deutlich machen, dass das Unternehmen in Bezug auf die Anlage oder die Anlagetätigkeit, auf die sich diese Finanzwerbung bezieht, nicht in Ihrem Auftrag handelt. Insbesondere wird ETFS UK für Sie keine Anlagedienstleistungen erbringen und/oder Sie nicht im Hinblick auf die Vorzüge einer Transaktion beraten bzw. Ihnen gegenüber diesbezügliche Empfehlungen aussprechen. 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Für Anleger in Deutschland: Das Angebot von Anteilen des Fonds wurde gemäß 132 des deutschen Investmentgesetzes der deutschen Finanzaufsichtsbehörde gemeldet. Der Verkaufsprospekt, der vereinfachte Prospekt, diesbezügliche Anhänge und Ergänzungen, das Gründungsdokument und die Statuten des Emittenten sowie der Jahres- und der Halbjahresbericht können auf Anfrage kostenlos bei der deutschen Zahl- und Informationsstelle, HSBC Trinkaus & Burkhardt AG, Königsallee 21 23, Düsseldorf, bezogen werden. Der aktuelle Angebotspreis und Rücknahmepreis sowie der Nettoinventarwert und weitere Benachrichtigungen für Anleger sind ebenfalls kostenlos unter derselben Adresse erhältlich. In Deutschland werden die Anteile als Miteigentumsanteile an einem Inhaber- Sammelzertifikat der Clearstream Banking AG verwahrt. Diese Art der Verwahrung erfolgt nur in Deutschland, da keine direkte Verbindung zwischen dem britischen Zentralverwahrer CREST und der deutschen Abwicklungsund Verwahrgesellschaft Clearstream besteht. Aus diesem Grund unterscheidet sich die für den Handel der Anteile in Deutschland verwendete ISIN von der ISIN in anderen Ländern. Für Anleger in Norwegen: Der Emittent und der Fonds sind bei der norwegischen Finanzmarktaufsichtsbehörde (Finanstilsynet) registriert und verfügen über eine Zulassung zum Vertrieb an professionelle Anleger in Norwegen. Für Anleger im Vereinigten Königreich: Der Fonds ist ein anerkannter Investmentfonds gemäß 264 des Financial Services and Markets Act Demzufolge darf der Prospekt an Anleger im Vereinigten Königreich verbreitet werden. Die entsprechende Dokumentation (d. h. der Verkaufsprospekt, der vereinfachte Prospekt, die aktuellen Jahresberichte sowie das Gründungsdokument und die Statuten) sind im Vereinigten Königreich unter verfügbar. Dritte: Der in diesem Dokument benannte ETFS-E Fund MSCI China A GO UCITS ETF wird durch MSCI weder gesponsert noch unterstützt oder beworben, und MSCI übernimmt keine Haftung in Bezug auf den ETFS-E Fund MSCI China A GO UCITS ETF oder Indizes, auf denen der ETFS-E Fund MSCI China A GO UCITS ETF basiert. Der Prospekt enthält eine detailliertere Beschreibung der eingeschränkten Beziehungen zwischen MSCI und dem Emittenten sowie ETFS-E Fund MSCI China A GO UCITS ETF. Die von MSCI erhaltenen Informationen sind ausschließliches Eigentum der MSCI Inc. (MSCI). Diese Informationen und sonstiges geistiges Eigentum von MSCI dürfen ohne vorherige schriftliche Genehmigung durch MSCI nicht vervielfältigt, weiter verbreitet oder für die Entwicklung von Finanzprodukten, wie z. B. Indizes jeder Art, verwendet werden. Die enthaltenen Informationen entsprechen dem jeweiligen Stand zum Zeitpunkt ihrer Veröffentlichung. Die Nutzer tragen das volle Risiko aus der Nutzung dieser Informationen. 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