Leistungsbilanz 2007 CFB-Fonds. Immobilienfonds Unternehmerische Beteiligungen Leasingfonds

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1 Leistungsbilanz 2007 CFB-Fonds Immobilienfonds Unternehmerische Beteiligungen Leasingfonds

2 Inhalt 03 Die Commerz Real Fonds Beteiligungsgesellschaft mbh 04 Porträt CFB-Fonds 04 Commerz Real AG Ihr Partner 04 Commerz Real Fonds Beteiligungsgesellschaft mbh (CFB) 05 CFB erhält die Gesamtnote AA im Scope Rating 06 Hohe Zielerreichung 07 Zweitmarkt für Geschlossene Fonds der CFB 08 Ein breites Angebot 16 Leistungsbilanz CFB-Fonds Immobilien-Leasing-Fonds 22 Aufgelöste Fonds 32 Immobilienfonds Deutschland 52 Immobilienfonds Ausland 68 Schiffsfonds 82 Medienfonds 86 Betreiberfonds 93 Prüfungsbescheinigung 94 Vollständigkeitsnachweis

3 Die Commerz Real Fonds Beteiligungsgesellschaft mbh 3 Commerz Real Fonds Beteiligungsgesellschaft mbh Adresse: Mercedesstraße Düsseldorf Telefon: Telefax: Internet: info@cfb-fonds.com Gründungsjahr: 1993 Handelsregister: , HRB 29507, Amtsgericht Düsseldorf Stammkapital: Euro Gegenstand des Unternehmens: Das Auflegen, Initiieren und der Vertrieb von Geschlossenen Fonds, deren Betreuung und Verwaltung sowie die Beteiligung an zu diesem Zweck gegründeten Gesellschaften. Geschäftsführer: Siegfried Ley, Dipl.-Kfm, Dipl.-Volkswirt Rolf-Dieter Müller, Dipl.-Kfm. geschäftsansässig in der Mercedesstraße 6 in Düsseldorf Gesellschafter: Die CFB ist eine 100%ige Tochtergesellschaft der Commerz Real AG, mit Organschafts- und Ergebnisabführungsvertrag. Die Commerz Real AG ist eine mittelbare, organschaftlich verbundene 100%ige Tochter gesellschaft der Commerzbank AG, Frankfurt am Main. CFB-Fonds 145 quatron Düsseldorf, der Sitz der CFB

4 4 Leistungsbilanz CFB-Fonds 2007 Porträt CFB-Fonds Die Commerz Real AG Ihr Partner Real Estate / Assets / Leasing ist das Profil der Commerz Real Gruppe. Mit der Commerz Real AG, einem mittelbaren, organschaftlich verbundenen Tochterunternehmen der Commerzbank AG, bietet sie ihren Kunden integriertes Know-how im Immobilien- und Mobiliengeschäft. Expertise im Portfoliomanagement und bei Anlageprodukten verschiedenster Assetklassen mit der Kompetenz zur Entwicklung maßgeschneiderter Leasing- und Investitions lösungen zählen zu den Stärken des Unternehmens. Die Commerz Real bietet Investitionsmöglichkeiten in Offene und Geschlossene Immobilienfonds, Immobilien-Spezial fonds, REITs sowie Geschlossene Fonds für Schiffe, Flugzeuge und regenerative Energien. Zum Leistungsspektrum gehören darüber hinaus Structured Investments, die das Immobilienleasing, das Großmobilien leasing und strukturierte Finanzierungen umfassen sowie das Mobilien leasing. Damit ist die Commerz Real der ideale Partner für in- und ausländische Investoren, Privatan leger sowie für Firmenkunden und die öffentliche Hand. Das verwaltete Vermögen liegt insgesamt bei rund 44 Milliarden Euro (Stand ) Commerz Real Fonds Beteiligungsgesellschaft mbh (CFB) Die Marke CFB-Fonds steht bei der Commerz Real für eine Vielzahl von Geschlossenen Fonds höchster Qualität. Die CFB ist innerhalb der Gruppe die Spezialistin für Konzeption, Vertrieb und Verwaltung von Geschlossenen Fonds. Die konsequente Vernetzung mit den weitreichenden Ressourcen und dem gebündelten Investitions-Know-how der Commerz Real-Gruppe schafft optimale Voraussetzungen für die Konzeption hochwertiger und marktorientierter Fondsangebote. Mit 25 Jahren Erfahrung aus 165 realisierten Fonds (per Stichtag ) und einem Investitionsvolumen von umgerechnet über 11,6 Mrd. Euro zählt die CFB zu den führenden Initiatoren in Deutschland. Neben Publikumsfonds, die an einen breitgestreuten Kundenkreis gerichtet sind, werden auch Private Placements und maßgeschneiderte Individualkonzepte für Privatinvestoren mit individuellen Anlagemotiven realisiert. Die Geschäftsführer der CFB, Siegfried Ley und Rolf-Dieter Müller, sind seit mehr als 20 Jahren in der Gruppe für die Konzeption von Geschlossenen Fonds verantwortlich. Bei der CFB sind ca. 70 Mitarbeiter für das reine Fondsgeschäft einschließlich Anlegerbetreuung zuständig. Hinzu kommen die umfassenden Ressourcen der Gruppe in den Bereichen Objektakquisition, Steuern, Recht, Grundstücksrecht, Baumanagement, Buchhaltung und kaufmännische Verwaltung.

5 Porträt CFB-Fonds 5 CFB-Fonds 150 Joseph-Bech-Building, Luxemburg CFB erhält die Gesamtnote AA im Scope Rating Die CFB überzeugte die Ratingagentur Scope Analysis GmbH, Berlin, mit ihrer Managementqualität. Das Scope Rating für Emissions- und Managementgesellschaften von Geschlossenen Fonds gibt der CFB die Gesamtnote AA (sehr hohe Qualität) für ihre Managementqualität. Das Segment Immobilienfonds wird dabei ebenfalls mit AA (sehr hohe Qualität) und der Bereich Schiffsfonds mit A+ (hohe Qualität) bewertet. Damit zählt die CFB für Scope zu den bestge managten Fondsgesellschaften für Geschlossene Fonds. Das Rating bescheinigt der CFB, als hochprofessionell aufgestelltes und kompetentes Unternehmen Geschlossene Fonds aus Anlegersicht erfolgreich zu entwickeln und zu bewirtschaften. Scope hebt die über 30-jährige Erfahrung (der Gruppe) im Immobilienbereich und die bereits 10-jährige Erfahrung im Schiffsbereich als einen entscheidenden Beitrag zu diesem Erfolg hervor. Auf dieser Basis sollte es dem Unternehmen weiterhin möglich sein, Fonds mit hohem Qualitätslevel an den Markt zu bringen, so das Fazit.

6 6 Porträt CFB-Fonds Hohe Zielerreichung Für über Kunden mit Beteiligungen betreut die CFB Eigenkapital in Höhe von umgerechnet über 4,6 Mrd. Euro. Die Relation zeigt, dass viele unserer Kunden aus guten Gründen Mehrfachzeichner geworden sind. Wir bedanken uns herzlich für das uns über so viele Jahre entgegengebrachte Vertrauen! Die vorliegende Leistungsbilanz liefert einen umfassenden Überblick über die Historie sämtlicher CFB-Fonds und vermittelt Ihnen einen Eindruck über die langjährig erfolgreiche Performance. Vor dem Hintergrund der Emissionshistorie von 25 Jahren der erste Fonds wurde 1983 aufgelegt freuen wir uns vor allem über das Ergebnis des Soll-Ist-Vergleichs zwischen den prospektierten und den tatsächlich erzielten Ausschüttungen: 96 % aller laufenden CFB-Fonds liegen über bzw. in Höhe der prognostizierten, über die jeweilige Fondslaufzeit ein schließlich 2007 kumulierten Werte. Dabei wurde die übliche Toleranzgrenze von plus/minus fünf Prozent berücksichtigt. Soll-Ist-Vergleich der CFB-Fonds 96 % aller laufenden CFB-Fonds liegen im Plan oder darüber Jährliche Unterdeckungen beruhen u. a. auf einer Gesetzesänderung zum Gewerbesteuerverlustvortrag bei den Infrastruktur-Betreiberfonds sowie auf der historisch niedrigen Inflationsrate der letzten Jahre. Diese führt bei den deutschen Immobilienfonds zu einer zeitlichen Verschiebung von Mietanpassungen und prognostizierten Ausschüttungs erhöhungen. Die vollständige Leistungsbilanz 2007 der 165 CFB-Fonds einschließlich der steuerlichen Ergebnisse wird auf den nachfolgenden Seiten dargestellt. Ausgenommen sind Private Placements und Individualkonzepte. Sämtliche bis auf gelösten Publikumsfonds werden im Abschnitt Aufgelöste Fonds beschrieben. Darüber hinaus wurden bisher 10 Private Placements mit individuellen Anlagemotiven weitestgehend prognosegemäß beendet.

7 Porträt CFB-Fonds 7 Zweitmarkt für Geschlossene Fonds der CFB Der Anlegerservice der CFB wird komplettiert durch die Bereitstellung eines fungiblen Zweitmarktes für den Handel von Anteilen an Geschlossenen Fonds der CFB. Geschlossene Fonds sind grundsätzlich auf eine langfristige Kapitalanlage ausgerichtet. Die Fonds der CFB stützen sich i. d. R. auf langfristige Nutzungsverträge mit bonitätsstarken Mietern bzw. Charterern und werden im Verbund mit kompetenten Partnern realisiert. Das Umsatzvolumen von Nominalanteilen im Zweitmarkt betrug 2007 ca. 12,6 Mio. in jeweiliger Währung. Im November 2007 wurde die internetbasierte Handelsplattform für die Zweitmarkt geschäfte der CFB-Fonds ( online geschaltet. Die Plattform bietet ein hohes Maß an Information und Transparenz mit optimierten Abläufen für die Abwicklung. Kaufinteressenten können sich direkt auf dieser Handelsplattform informieren. Die zügige Umsetzung von Verkaufswünschen trägt erheblich zur Kundenzufriedenheit und -bindung bei und stellt zusätzlich im Erstvertrieb ein wichtiges Verkaufs argument dar. Der Anleger hat Zugriff auf ein breites Anlagespektrum in Ergänzung zu aktuellen (Erst-)Platzierungs angeboten. So ermöglicht der Zweitmarkt den Erwerb von Fonds, die bei der Platzierung überzeichnet waren, oder die Aufstockung bisheriger Beteiligungen.

8 8 Porträt CFB-Fonds Ein breites Angebot Die Produktpalette der CFB entwickelte sich von Leasingfonds über Infrastruktur- Betreiberkonzepte und Medienfonds hin zu den heutigen Schwerpunkten Geschlossene Immobilienfonds im In- und Ausland sowie Schiffsfonds. Wegen geänderter steuerlicher Rahmenbedingungen haben wir unsere Investitionspolitik und Produkt schwerpunkte seit Jahren konsequent auf renditeorientierte Anlageprodukte mit einem sicherheitsorientierten Chancen-Risiko-Profil ausgerichtet.

9 Porträt CFB-Fonds 9 Graphische Darstellung des platzierten Eigenkapitals (kumuliert; Stand ) Medienfonds Mobilien- und Betreiberfonds 9% 9% 20% Immobilien Inland Schiffsfonds 18% 15% Immobilien Ausland 29% Immobilien-Leasing-Fonds 14 Schiffsfonds Fondsvolumen 88 Mio. EUR Eigenkapital 35 Mio. EUR und Fondsvolumen Mio. USD Eigenkapital 820 Mio. USD 4 Betreiberfonds Fondsvolumen 562 Mio. EUR Eigenkapital 297 Mio. EUR 7 Mobilien-Leasing-Fonds Fondsvolumen 324 Mio. EUR Eigenkapital 144 Mio. EUR 14 Geschlossene Immobilienfonds in Deutschland Fondsvolumen Mio. EUR Eigenkapital 953 Mio. EUR 4 Geschlossene Immobilienfonds in den USA Fondsvolumen Mio. USD Eigenkapital 397 Mio. USD 4 Geschlossene Immobilienfonds in Europa Fondsvolumen 408 Mio. EUR Eigenkapital 117 Mio. EUR und Fondsvolumen 256 Mio. GBP Eigenkapital 115 Mio. GBP 3 Medienfonds Fondsvolumen 412 Mio. EUR Eigenkapital 412 Mio. EUR 1 Geschlossener Immobilienfonds in Kanada Fondsvolumen 56 Mio. CAD Eigenkapital 26 Mio. CAD 1 Geschlossener Immobilienfonds in Asien Fondsvolumen 274 Mio. USD Eigenkapital 66 Mio. USD 113 Immobilien-Leasing-Fonds Fondsvolumen Mio. EUR Eigenkapital Mio. EUR

10 10 Porträt CFB-Fonds CFB-Fonds 165 Euro Alsace, Paris Geschlossene Immobilienfonds der CFB verfügen über eine klare Investitionsstrategie und erwerben Immobilien mit hoher Qualität, die langfristig an bonitätsstarke Partner vermietet sind. Dabei bieten die CFB-Fonds stabile Erträge und hohe Planungssicherheit (sog. Core-Immobilien). Investitionsziele sind jeweils die für den Anleger unter aktuellen Rendite- und Entwicklungsperspektiven interessantesten Immobilienmärkte. Mit dieser Investitionsstrategie bieten wir den Anlegern durch die geografische Streuung der Fondsbeteiligungen die Möglichkeit zur Risikodiversi fikation des Immobilienvermögens (einschließlich Währungen), ohne dass sie auf die wirtschaftliche Transparenz der jeweiligen Einzelbeteiligung verzichten müssen. Diversifikation und wirtschaftliche Transparenz CFB-Fonds Standort Mindestbeteiligung Mieter Laufzeit 148 Warschau EUR BRE Bank Headquarter 15 Jahre 149 Windsor CAD Chrysler Canada 17 Jahre 150 Luxemburg EUR Europäische Gemeinschaft 19 Jahre 154 London GBP Lloyd s 16 Jahre 159 Eschborn EUR Ernst & Young AG 15 Jahre 160 Philadelphia USD Comcast Corporation 15 Jahre 165 Paris EUR SNCF 9 Jahre

11 Porträt CFB-Fonds 11 CFB-Fonds 160 Comcast Center, Philadelphia

12 12 Porträt CFB-Fonds Stadtbild Singapur; Bankenviertel mit Einkaufszentrum im Vordergrund

13 Porträt CFB-Fonds 13 Asia Opportunity I CFB-Fonds 164 Abweichend von den in der Vergangenheit aufgelegten Geschlossenen Immobilienfonds der CFB wird bei der Konzeption eines opportunistischen Blind-Pool-Fonds erstmals nicht in Core-Immobilien investiert. Grundlage für die Wertentwicklung der Beteiligung ist vielmehr ein breitgestreutes asiatisches Immobilienportfolio. Das Portfolio ist diversifiziert in unterschiedliche Länder Asiens und in die unterschiedlichen Nutzungsarten von Immobilien (Büro, Einzelhandel, Logistik, Hotel, Wohnen). Wertbestimmend für die Anlage sind mittelbar über Zertifikate Immobiliendevelopments sowie der Erwerb und die Entwicklung von Value-Added-Immobilien. Das sind Immobilien, deren Wert durch Verbesserung der Substanz und der Vermietung gesteigert werden soll und die dann planmäßig weiterveräußert werden. Opportunistische Immobilieninvestitionen wie Developments oder Value-Added-Strategien setzen auf das Prinzip Kaufen-Wertsteigern-Verkaufen. Ziel ist es, innerhalb kurzer Haltefristen günstig erworbene Immobilien bzw. Projektentwicklungen aufzuwerten und mit deutlichem Aufschlag zu verkaufen. Dieser Fonds verfügt über eine vergleichsweise kurze Laufzeitprognose von acht Jahren sowie über ein höheres Chancen-Risiko-Profil und bietet damit den Anlegern eine Erweiterung ihres Anlage- bzw. Diversifikationsspektrums. Mit einer klaren Investitionsstrategie und einem exzellenten Partner, LaSalle Investment Management, haben wir mit diesem Fonds unser Produktangebot für Vertriebspartner und Anleger strategisch bereichert. Exzellente Noten: FERI Rating & Research bewertet die Managementfähigkeit und den Erfolg von LaSalle Investment Management mit hervorragend sowie den CFB-Fonds 164 mit sehr gut. Trotz schwierigem Marktumfeld konnten wir mit diesem Qualitätsprodukt bereits Eigenkapital in Höhe von über 218 Mio. US-Dollar (Stand Ende September 2008) platzieren.

14 14 Porträt CFB-Fonds CFB-Schiffsflotte auf sicherem Kurs Mit über 2,0 Mrd. US-Dollar hat die CFB in den letzten Jahren erfolgreich in unterschiedliche Schiffstypen wie Massengutfrachter, Containerschiffe und LNG-Tanker investiert. Insbesondere die beiden Flottenfonds CFB-Fonds 139 und 146 mit insgesamt zehn TEU-Containerschiffen konnten aufgrund jährlicher Einsparungen bei den Schiffsbetriebskosten Sondertilgungen in Höhe von 7 Mio. US-Dollar sowie zusätzlich Sonderausschüttungen an unsere Anleger leisten. Der Verkauf beider Flotten in 2007 führte zu hohen Verkaufserlösen von rund 185 Prozent bzw. 160 Prozent bezogen auf das Eigenkapital. Aufgrund eines außerplanmäßigen Drydockingaufenthaltes bei den mittlerweile 13 Jahre alten Bulk carriern (CFB-Fonds 122 und 123) kommt es erstmals zu einer Ausschüttungskürzung bei einem CFB-Schiff. Dagegen konnten wir bei den vier LNG-Tankern zum Transport von flüssigem Erdgas (LNG) durch erfolgreiches Zinsmanagement eine Zinsersparnis in Höhe von insgesamt 32 Mio. US-Dollar über einen Zeitraum von zehn Jahren erzielen. ß ß I IMMOBILIENFONDS I UNTERNEHMERISCHE BETEILIGUNGEN I LEASINGFONDS I CFB-Schiffsfonds: Container riesen der Zukunft Im Hinblick auf die weiterhin hohen Wachstumsraten für den Seehandel und die Containerschifffahrt hat CFB in 2007 insgesamt rd. 2,0 Mrd. US-Dollar in 17 Containerschiffe investiert. Dabei handelt es sich um 6 Containerriesen mit bis TEU sowie 6 Containerschiffe mit TEU; alle Schiffe verfügen über langfristige Charter-

15 Porträt CFB-Fonds 15 verträge über 12 bis 15 Jahre mit erstklassigen Charterern. Ergänzt wird die Flotte um 5 Containerschiffe mit TEU, die für 5 Jahre an Mærsk Line verchartert sind. Diese Schiffsfonds sind da her bestens geeignet, dem erhöhten Sicherheitsbedürfnis vieler Privatanleger Rechnung zu tragen.

16 16 Leistungsbilanz CFB-Fonds 2007 Leistungsbilanz CFB-Fonds 2007 Die Darstellung der Leistungsbilanz 2007 basiert auf den vom VGF Verband Geschlossene Fonds empfohlenen Leitlinien zur Erstellung von Leistungs bilanzen für Geschlossene Fonds. Unsere Leistungsbilanz 2007 enthält die Prüfbescheinigung eines Wirtschaftsprüfers (vgl. Seite 93). Grundsätzlich werden für alle CFB-Fonds jährlich testierte Jahresabschlüsse erstellt. Alle wirtschaftlichen Angaben in dieser Leistungsbilanz basieren darauf. Den Ist-Werten der steuerlichen Ergebnisse von 116 Fonds liegen abgeschlossene Betriebsprüfungen zugrunde. Diese umfassen in der Regel zwei bis acht Kalenderjahre ab dem Emissionszeitpunkt. Alle anderen Ist-Werte beruhen auf vorläufigen Feststellungsbescheiden ( 164 AO) der Finanzverwaltungen. Sofern für das Geschäftsjahr 2007 noch keine Feststellungsbescheide vorliegen, wurden für die Dokumentation der Ist-Werte die Daten testierter Jahresabschlüsse herangezogen. Neben allgemeinen Angaben zu Fondsvolumen, Eigenkapital sowie Emissionsart und -jahr werden die Prospektprognosen zu den wirtschaftlichen und steuerlichen Ergebnissen den tatsächlich eingetretenen Ergebnissen gegenübergestellt. Diese sind für die Darstellung der Entwicklung des Fonds von wesentlicher Bedeutung. Die Ausschüttungen und Tilgungen (! = Ist-Wert wie prospektiert) sind für alle vergangenen Jahre seit Emissionszeitpunkt einzeln aufgeführt. Das wirtschaftliche Ergebnis aller Zahlungsströme der vergangenen Jahre spiegelt sich folglich im Stand der Liquiditätsreserve per 12 / 2007 und deren Soll-Ist-Vergleich wider. Bei der Darstellung der jeweiligen Gesamtinvestitionssumme kann in Einzelfällen die Summe aus Nominaleigenkapital und Fremdkapital geringer ausfallen. Diese Differenz wird durch Einnahmenüberschüsse des ersten Rumpfgeschäftsjahres gedeckt. In der Leistungsbilanz sind alle bis zum initiierten Fonds erfasst. Die Seiten 94 bis 97 beinhalten den Vollständigkeitsnachweis aller Fonds. Darin enthalten sind auch Private Placements und Individualkonzepte für einzelne Anleger, die gemäß VGF-Leitlinie in dieser Leistungsbilanz nicht beschrieben werden. Es hat bisher keine Rückabwicklung von Fondsvor haben gegeben. Bei den Fonds 59 und 60 handelt es sich um zwei ursprünglich geplante Individualkonzepte, die nicht realisiert wurden. CFB-Fonds 159 Eschborn Plaza, Eschborn CFB-Fonds 160 Comcast Center, Philadelphia

17 Leistungsbilanz CFB-Fonds Verkürzte Leistungsbilanz zu Leasing-Fonds Die Immobilien-Leasing-Fonds haben konzeptionsbedingt feste Kalkulationsgrundlagen. Investitionskostensteigerungen, Zinserhöhungen sowie gestiegene Mietnebenkosten werden bei allen Leasingfonds vom Leasingnehmer getragen. Da somit die bei üblichen Geschlossenen Fonds beim Anleger liegenden wirtschaftlichen Risiken über den Leasingvertrag auf den Leasingnehmer verlagert werden, müssen im Fonds dafür keine Liquiditätsreserven kalkuliert werden. Wegen der in Relation zum Informationsgewinn nicht angemessenen Informationsflut haben wir daher auf jährliche Detaildarstellungen der Fonds verzichtet. Die nachfolgende tabellarische Darstellung weist auf Abweichungen zu Prospektaussagen bei den Ausschüttungen und steuerlichen Ergebnissen sowie der Tilgung des Fremdkapitals (! = Ist-Wert wie prospektiert) hin. Im Ergebnis lässt sich festhalten, dass sämtliche Ausschüttungen durch entsprechende Mieteinnahmen erzielt wurden und Entwicklungen von Marktmieten, Nebenkosten und Inflationsraten haben keinen Einfluss auf die Renditen. Folglich enthalten die Beteiligungsprospekte keine Angaben zu prognostizierten Soll-Werten, zu Mieteinnahmen und laufenden Tilgungen des Fremdkapitals. Lediglich Zinskonversionen (deren mögliche Auswirkungen jeweils prospektiert werden) und evtl. Änderungen der steuerlichen Rahmenbedingungen nach Platzierung und ein Ausfall des Leasingnehmers können zu Abweichungen von der prospektierten Rendite führen. Maßgebend für den Erfolg des Beteiligungskonzeptes ist daher in erster Linie die Bonität des Leasingnehmers. Dieser ist für die Fonds einzeln ausgewiesen. alle Tilgungen exakt nach Plan erfolgten. Die meisten Leasingfonds firmieren in der Rechtsform der KG mit natürlichen Personen als Komplementär. Gewerbliche Leasingfonds firmieren als GmbH & Co. KG. Abweichungen bei den Gesamtinvestitionskosten werden nachfolgend erläutert. Es wurde grundsätzlich kein Agio erhoben. Investitionsgegenstand der Leasingfonds sind überwiegend Bürogebäude mit Leasingverträgen über 20 bis 30 Jahre. Private Placements und Individualkonzepte werden üblicherweise nicht beschrieben. CFB-Fonds 104 Berlin Lindencorso KG

18 18 Leistungsbilanz CFB-Fonds 2007 Immobilien-Leasing-Fonds Fonds- Nr. Fondsname / Leasingnehmer 14 Frankfurt KG Immobilien-Leasing-Verwaltungsgesellschaft 33 Köln KG Immobilien-Leasing-Verwaltungsgesellschaft 36 MOC München KG Immobilien-Leasing-Verwaltungsgesellschaft 42 Hamburg KG Immobilien-Leasing-Verwaltungsgesellschaft 45 Brandenburg KG Commerz Real 49 Wiesbaden KG Commerz Real 51 Balingen KG Commerz Real 53 München KG Commerzbank 61 Gerichshain KG Immobilien-Leasing-Verwaltungsgesellschaft 62 Bremen KG Immobilien-Leasing-Verwaltungsgesellschaft 63 Mainz KG Commerzbank 67 Plauen-Park KG Commerz Real 68 Moers KG Mieteintrittsverpflichtung Commerz Real 70 Schwedt KG Commerz Real 72 Flughafen-Leipzig-Halle KG Commerz Real 73 Erfurt KG Freistaat Thüringen 74 Bad Homburg KG Commerz Kommunalbau GmbH 82 Bischofsheim KG Commerz Real 88 ENEX-Babelsberg KG Commerz Real 89 Gera KG Commerzbank 90 Maritim Magdeburg KG Commerz Real 91 Neustrelitz KG Landesbesoldungsamt Neustrelitz Emissionsjahr Nominaleigenkapital in TEUR Investitionsvolumen TEUR Seit 1983 wurden insgesamt 113 Immobilien-Leasing- Fonds realisiert, die auf den folgenden Seiten tabellarisch aufgeführt sind, mit Ausnahme derjenigen Fonds, die bereits aufgelöst wurden oder historisch bedingt von der ILV betreut werden. Die Immobilien-Leasing-Verwaltungsgesellschaft mbh (ILV) ist eine Tochter der Konzerne der Commerzbank AG und der Deutsche Bank AG.

19 Immobilien-Leasing-Fonds 19 Ausschüttungen in % 2007 kumuliert Steuerliches Ergebnis in % 2007 kumuliert Soll Ist Soll Ist Tilgung Fremdkapital im Plan Betriebs prüfung erfolgt bis einschließlich 7,2 100,3* 7,2 100,3 14,0-32,8 15, ,5! 5,4 61,1* 5,4 61,1 0,0-100,0 0,0-100,0! ,1 87,3* 11,1 87,3 0,0-100,0 0, ,0! 1,6 39,2* 1,6 39,2 2,2-72,9 2,2-75,1! ,8 76,3* 6,8 76,3 6,1-69,4 6,1-71,0! ,8 55,1* 3,8 55,2 3,7-74,2 3,7-74,5! ,3 70,9* 7,3 70,9 0,0-100,0 0,0-100,0! ,2 51,1* 5,2 51,1 3,1-96,9 2,8-97,2! ,6 48,1* 3,6 48,1 6,7-67,6 7,6-64,2! ,1 49,1* 4,1 49,1 2,6-81,1 4, ,7! 4,0 38,9* 4,0 38,9 0,0-100,0 0,0-100,0! ,5 75,4* 7,5 75,4 6,7-71,4 6,6-71,1! ,7 51,3* 4,7 51,3 4,3-80,0 4,5-88,0! ,8 64,4* 5,8 64,4 5,9-82,7 5, ,9! 0,9 30,7* 0,9 30,7 2,2-94,1 2,2-97,6! ,5 23,6* 1,5 23,6 0,0-100,0 0, ,0! 8,1 37,4 8,1 37,4 5,4-54,1 5, ,8! 6,8 48,8* 6,8 48,8 2,6-97,4 2,5-97,5! ,4 36,1* 3,4 36,1 4,7-76,6 5,3-79,9! ,1 39,4* 3,1 39,4 4,2-78,3 4,6-78,4! ,6 44,4* 4,6 44,4 4,2-65,9 4,1-64,6! ,4 40,3* 4,4 40,3 4,0-73,9 3,8-74,1! 1998 * Entsprechend den vertraglichen Vereinbarungen mit der finanzierenden Bank und dem Leasingnehmer wurde in der Regel nach 10 Jahren der Fremdkapitalzins neu festgelegt. Zur Berechnung der Leasingrate ist ab diesem Zeitpunkt der neue Zinssatz zu Grunde zu legen. Hierdurch ergeben sich ab dem 11. Mietjahr prospektgemäße Anpassungen der Ausschüttungen und der steuerlichen Ergebnisse.

20 20 Leistungsbilanz CFB-Fonds 2007 Immobilien-Leasing-Fonds Fonds- Nr. Fondsname / Leasingnehmer 93 Leipzig KG Handwerkskammer zu Leipzig 98 Flughafen-Leipzig-Halle III KG Commerz Real 101 Halle KG Commerz Real 102 Dresden KG Mieteintrittsverpflichtung Commerz Real 104 Berlin KG Commerz Real 105 Erfurt KG Commerzbank 107 Flughafen-Leipzig-Halle II KG Commerz Real 108 Heilbronn KG Commerz Real 113 Flughafen-Leipzig-Halle IV IX KG Commerz Real 119 Hohenschönhausen KG Land Berlin 120 MEAG Halle KG Commerz Real 121 Landesfunkhaus Magdeburg KG MDR Magdeburg 124 Striesen KG / 1. Tranche SÜDOST WOBA 129 Striesen KG / 2. Tranche SÜDOST WOBA 132 Rudolstadt KG Stadt Rudolstadt 133 Teltow-Fläming KG Landkreis Teltow-Fläming 135 Nordhausen KG Landkreis Nordhausen 136 Cottbus KG Commerz Real 138 Halle KG Commerzbank Emissionsjahr Nominaleigenkapital in TEUR Investitionsvolumen TEUR siehe Nr Bei 21 Immobilien-Leasing-Fonds wurden die Gesamtinvestitionskosten überschritten (in der Regel um weniger als 10 Prozent) und durch Aufnahme zusätzlicher Fremdmittel finanziert. Die Amortisation dieser Fremdmittel erfolgt durch höhere Leasingraten und einen erhöhten Ankaufspreis. Aufgrund zusätzlicher Abschreibungseffekte ergibt sich bei gleicher Ausschüttung in der Regel eine Renditeverbesserung, mindestens wird die prospektierte Rendite erzielt. Sollte der Leasingnehmer sein Ankaufsrecht nach Ablauf der 1. Mietperiode des Leasingvertrages nicht ausüben, kann der Kommanditist in der Regel seinen Anteil zu einem vertraglich fixierten Preis unter

21 Immobilien-Leasing-Fonds 21 Ausschüttungen in % 2007 kumuliert Steuerliches Ergebnis in % 2007 kumuliert Soll Ist Soll Ist Tilgung Fremdkapital im Plan Betriebs prüfung erfolgt bis einschließlich 3,8 37,8* 3,8 37,8 6,0-75,1 5, ,5! 2,9 30,9 2,9 30,9 4,6-87,7 4,6-90,1! ,9 58,3* 5,9 58,3 4,8-54,6 4, ,5! 2,5 35,1* 2,5 35,1 3,0-63,6 3,0-66,8! ,2 31,8* 4,2 31,8 5,0-83,6 4,8-83,7! ,1 36,6* 4,1 36,6 4,5-78,9 4,5-82,9! ,3 21,5 1,3 21,5 3,5-78,9 3,5-85,0! ,9 35,4* 4,9 35,4 7,5-65,8 7,2-66,5! ,3 24,3* 1,3 24,3 0,0-96,1 0,0-100,0! ,9 30,0* 2,9 30,0 3,7-76,8 3, ,1! 3,9 28,8 3,9 28,8 3,2-86,1 3,2-85,4! ,1 29,6 4,1 29,6 3,8-78,7 3,7-78,1! ,7 26,4 3,7 26,4-2,7-73,6-2,9-76,2! * 3,7 26,4 3,7 26,4-3,4-73,4-2,9 72,8! * 3,8* 22,8 3,8 22,8 3,7-71,0 3,5-73,4! * 2,9 23,5 2,9 23,5 0,4-89,2 0, ,8! 4,3 31,0* 4,3 31,0 3,8-83,2 4, ,1! 5,5 33,4 5,5 33,4 3,3-90,6 3,7-93,9! * 6,6 40,7 6,6 40,7 4,8-76,1 4,9-78,1! 2001 Realisierung seiner prospektierten Beteiligungsrendite an die Commerz Real AG bzw. die ILV zurückgeben. Bei fünf Leasingfonds gab es eine Investitionskostenunterschreitung. Der persönlich haftende Gesellschafter der Fondsgesellschaft hat entsprechend dem Gesellschaftsvertrag eine teilweise Rückzahlung des Eigenkapitals durchgeführt, so dass auf das reduzierte gebundene Eigenkapital die prospektierte Rendite erzielt wird. * Fonds befindet sich in der Betriebsprüfung.

22 22 Leistungsbilanz CFB-Fonds 2007 Aufgelöste Fonds ILV-Fonds 1 / Etzenhausen KG Der Immobilien-Leasing-Fonds wurde durch planmäßige Übernahme der Kommanditanteile der Anleger beendet. Investitionsvolumen: TEUR Eigenkapital: TEUR Fremdkapital: TEUR Emissionsjahr: 1983 Geplante Laufzeit: 20 Jahre Auflösung des Fonds: 11/2003 durch Anteilsveräußerung Ausschüttungen Soll Ist Kumuliert in %: (inkl. Veräußerungserlös) Steuerliches Ergebnis Investitionsphase in %: 127,7 127,7-92,1-92,3 ILV-Fonds 5 / Rutesheim KG Der Immobilien-Leasing-Fonds wurde planmäßig durch den Verkauf des Leasing-Objektes beendet. Investitionsvolumen: TEUR Eigenkapital: 931 TEUR Fremdkapital: TEUR Emissionsjahr: 1985 Geplante Laufzeit: 20 Jahre Auflösung des Fonds: 7/2005 Objektverkauf Ausschüttungen Soll Ist Kumuliert in %: (inkl. Veräußerungserlös) Steuerliches Ergebnis Investitionsphase in %: 152,0 152,0-77,2-82,3 ILV-Fonds 8 / Stuttgart KG Der Immobilien-Leasing-Fonds wurde durch Übernahme der Kommanditanteile auf Basis eines Erwerbsangebotes der ILV beendet. Investitionsvolumen: TEUR Eigenkapital: TEUR Fremdkapital: TEUR Emissionsjahr: 1986 Geplante Laufzeit: 20 Jahre Auflösung des Fonds: 6/2007 Anteilsveräußerung Ausschüttungen Soll Ist Kumuliert in %: (inkl. Veräußerungserlös) Steuerliches Ergebnis Investitionsphase in %: 155,2 155,2-99,9-100,0

23 Aufgelöste Fonds 23 ILV-Fonds 9 / Düsseldorf KG Der Immobilien-Leasing-Fonds wurde durch Übernahme der Kommanditanteile auf Basis eines Erwerbsangebotes der ILV beendet. Investitionsvolumen: TEUR Eigenkapital: TEUR Fremdkapital: TEUR Emissionsjahr: 1987 Geplante Laufzeit: 20 Jahre Auflösung des Fonds: 11/2007 Anteilsveräußerung Ausschüttungen Soll Ist Kumuliert in %: (inkl. Veräußerungserlös) Steuerliches Ergebnis Investitionsphase in %: 148,6 148,6-100,0-100,0 ILV-Fonds 10 / Sindelfingen KG Der Immobilien-Leasing-Fonds wurde durch Ausübung der Optionsrechte (Übernahme der Kommanditanteile) beendet. Investitionsvolumen: TEUR Eigenkapital: TEUR Fremdkapital: TEUR Emissionsjahr: 1987 Geplante Laufzeit: 20 Jahre Auflösung des Fonds: 10/1998 Anteilsveräußerung Ausschüttungen Soll Ist Kumuliert in %: (inkl. Veräußerungserlös) Steuerliches Ergebnis Investitionsphase in %: 98,3 98,3-94,6-95,2 Unter Berücksichtigung der Steuereffekte aus den Verlustzuweisungen während der Investitionsphase hat der Anleger (sofern der Ist-Wert mindestens dem Soll-Wert entspricht) die im Beteiligungsprospekt prognostizierte Rendite nach Steuern bis zum Zeitpunkt der Auflösung realisiert. ILV-Fonds 16 / Weilimdorf KG Der Immobilien-Leasing-Fonds wurde durch Übernahme der Kommanditanteile auf Basis eines Erwerbsangebotes der ILV beendet. Investitionsvolumen: TEUR Eigenkapital: TEUR Fremdkapital: TEUR Emissionsjahr: 1988 Geplante Laufzeit: 20 Jahre Auflösung des Fonds: 11/2007 Anteilsveräußerung Ausschüttungen Soll Ist Kumuliert in %: (inkl. Veräußerungserlös) Steuerliches Ergebnis Investitionsphase in %: 151,8 151,8-95,7-95,9

24 24 Leistungsbilanz CFB-Fonds 2007 Aufgelöste Fonds CFB-Fonds 47 / Münchberg KG Der Immobilien-Leasing-Fonds wurde durch Ausübung der Optionsrechte (Übernahme der Kommanditanteile) beendet. Investitionsvolumen: TEUR Eigenkapital: TEUR Fremdkapital: TEUR Emissionsjahr: 1993 Geplante Laufzeit: 20 Jahre Auflösung des Fonds: 12/2004 Anteilsveräußerung Ausschüttungen Soll Ist Kumuliert in %: (inkl. Veräußerungserlös) Steuerliches Ergebnis Investitionsphase in %: 91,1 91,1-97,6-100,0 Unter Berücksichtigung der Steuereffekte aus den Verlustzuweisungen während der Investitionsphase hat der Anleger (sofern der Ist-Wert mindestens dem Soll-Wert entspricht) die im Beteiligungsprospekt prognostizierte Rendite nach Steuern bis zum Zeitpunkt der Auflösung realisiert. CFB-Fonds 69 / Kehl KG Der Immobilien-Leasing-Fonds wurde durch den Verkauf des Leasing-Objektes beendet. Investitionsvolumen: TEUR Eigenkapital: Fremdkapital: TEUR TEUR Emissionsjahr: 1994 Geplante Laufzeit: Auflösung des Fonds: 20 Jahre 3/2007 Objektverkauf. Die Auflösung der Fondsgesellschaft befindet sich noch in Bearbeitung. Ausschüttungen Soll Ist Kumuliert in %: (inkl. Veräußerungserlös) Steuerliches Ergebnis Investitionsphase in %: 87,5 124,2-100,0-100,0 Unter Berücksichtigung der Steuereffekte aus den Verlustzuweisungen während der Investitionsphase hat der Anleger (sofern der Ist-Wert mindestens dem Soll-Wert entspricht) eine deutlich höhere Rendite nach Steuern bis zum Zeitpunkt der Aulösung realisiert, als im Beteiligungsprospekt prognostiziert. CFB-Fonds 75 / Suhl KG Der Immobilien-Leasing-Fonds wurde durch Verkauf des Leasing-Objektes beendet. Investitionsvolumen: TEUR Eigenkapital: Fremdkapital: TEUR TEUR Emissionsjahr: 1995 Geplante Laufzeit: Auflösung des Fonds: 25 Jahre 6/2006 Objektverkauf. Die Auflösung der Fondsgesellschaft befindet sich noch in Bearbeitung. Ausschüttungen Soll Ist Kumuliert in %: (inkl. Veräußerungserlös) Steuerliches Ergebnis Investitionsphase in %: 76,3 76,3-100,0-100,0 Unter Berücksichtigung der Steuereffekte aus den Verlustzuweisungen während der Investitionsphase hat der Anleger (sofern der Ist-Wert mindestens dem Soll-Wert entspricht) die im Beteiligungsprospekt prognostizierte Rendite nach Steuern bis zum Zeitpunkt der Auflösung realisiert.

25 Aufgelöste Fonds 25 CFB-Fonds 77 / Kontorhof Teltow Da der Hauptmieter dieses Immobilienfonds seinen Mietvertrag nicht verlängert hat und eine Anschlussvermietung angesichts der Marktsituation als schwierig einzuschätzen war, hat die Commerz Real AG (CR) allen Anlegern angeboten, ihren Anteil zu 40 % zum zu erwerben. Von diesem Angebot haben ca. 90 % der Gesellschafter Gebrauch gemacht. Investitionsvolumen: Eigenkapital: Fremdkapital: TEUR TEUR TEUR Emissionsjahr: 1996 Geplante Laufzeit: 20 Jahre Auflösung des Fonds: 12/2007 Erwerb von ca. 90 % der Anteile durch CR Ausschüttungen Soll Ist Kumuliert in %: (ohne Veräußerungserlös) Steuerliches Ergebnis Investitionsphase in %: 47,3 38,0-75,9-76,4 CFB-Fonds / Resido Flugzeug Leasinggesellschaft mbh & Co. Objekt Kopenhagen KG Die Flugzeug-Leasing-Fonds wurden durch Ausübung des Andienungsrechtes planmäßig beendet. Die Fondskonzepte der CFB-Fonds sind identisch; beispielhaft wird hier der CFB-Fonds 83 dargestellt. Investitionsvolumen: TEUR Eigenkapital: Fremdkapital: TEUR TEUR Emissionsjahr: 1996 Geplante Laufzeit: Auflösung des Fonds: 9,5 Jahre 12/2005 Objektverkauf. Die Auflösung der Fondsgesellschaften befindet sich noch in Bearbeitung. Ausschüttungen Soll Ist Kumuliert in %: (inkl. Veräußerungserlös) Steuerliches Ergebnis Investitionsphase in %: 110,1 102,7 1) -100,0-100,0 1) Die Abrechnung der Liquidation der Gesellschaft ist noch nicht endgültig erfolgt. CFB-Fonds 92 / Airportbürocenter Dresden Aufgrund der nachteiligen Entwicklung des Flughafens in Dresden hat die CR vor Ablauf des Generalmietvertrages allen Anlegern dieses Immobilienfonds angeboten, ihren Anteil zu 42 % zum zu erwerben. Von diesem Angebot haben 80 % der Gesellschafter Gebrauch gemacht. Investitionsvolumen: TEUR Eigenkapital: Fremdkapital: TEUR TEUR Emissionsjahr: 1996 Geplante Laufzeit: 20 Jahre Auflösung des Fonds: 2007 Erwerb von 80 % der Anteile durch CR Ausschüttungen Soll Ist Kumuliert in %: (ohne Veräußerungserlös) Steuerliches Ergebnis Investitionsphase in %: 37,85 30,0-66,8-65,3

26 26 Leistungsbilanz CFB-Fonds 2007 Aufgelöste Fonds CFB-Fonds 94 / Aschersleben KG Der Immobilien-Leasing-Fonds wurde durch Übernahme der Kommanditanteile auf Basis eines Erwerbsangebotes der CR beendet. Investitionsvolumen: TEUR Eigenkapital: TEUR Fremdkapital: TEUR Emissionsjahr: 1996 Geplante Laufzeit: 20 Jahre Auflösung des Fonds: 05/2007 Anteilsveräußerung Ausschüttungen Soll Ist Kumuliert in %: (inkl. Veräußerungserlös) Steuerliches Ergebnis Investitionsphase in %: 95,9 95,9-97,4-97,7 Unter Berücksichtigung der Steuereffekte aus den Verlustzuweisungen während der Investitionsphase hat der Anleger (sofern der Ist-Wert mindestens dem Soll-Wert entspricht) die im Beteiligungsprospekt prognostizierte Rendite nach Steuern bis zum Zeitpunkt der Auflösung realisiert. CFB-Fonds 96 / Weimar KG Der Immobilien-Leasing-Fonds wurde durch Ausübung der Optionsrechte (Übernahme der Kommanditanteile) beendet. Investitionsvolumen: TEUR Eigenkapital: TEUR Fremdkapital: TEUR Emissionsjahr: 1996 Geplante Laufzeit: 20 Jahre Auflösung des Fonds: 12/2006 Anteilsveräußerung Ausschüttungen Soll Ist Kumuliert in %: (inkl. Veräußerungserlös) Steuerliches Ergebnis Investitionsphase in %: 81,6 81,6-100,0-100,0 Unter Berücksichtigung der Steuereffekte aus den Verlustzuweisungen während der Investitionsphase hat der Anleger (sofern der Ist-Wert mindestens dem Soll-Wert entspricht) die im Beteiligungsprospekt prognostizierte Rendite nach Steuern bis zum Zeitpunkt der Auflösung realisiert. CFB-Fonds 99/Resido Flugzeug-Leasinggesellschaft mbh & Co. Objekt Hong Kong KG Der Flugzeug-Leasing-Fonds wurde durch Ausübung des Optionsrechtes durch Cathay Pacific Leasing Ltd. zum Ablauf des Leasingvertrages beendet. Investitionsvolumen: TEUR Eigenkapital: Fremdkapital: TEUR TEUR Emissionsjahr: 1996 Geplante Laufzeit: Auflösung des Fonds: 10 Jahre Objektverkauf. Auflösung zum Ausschüttungen Soll Ist Kumuliert in %: (inkl. Veräußerungserlös) Steuerliches Ergebnis Investitionsphase in %: 128,9 120,6 1) -96,6-95,9 1) Die Abrechnung der Liquidation der Gesellschaft ist aufgrund der laufenden Betriebsprüfung noch nicht endgültig erfolgt.

27 Aufgelöste Fonds 27 CFB-Fonds 100 / Resido Flugzeug-Leasinggesellschaft mbh & Co. Objekt London KG Der Flugzeug-Leasing-Fonds wurde durch Ausübung des Optionsrechtes durch Cathay Pacific Leasing Ltd. zum Ablauf des Leasingvertrages beendet. Investitionsvolumen: TEUR Ausschüttungen Soll Ist Eigenkapital: TEUR 1) Fremdkapital: TEUR Emissionsjahr: 1996 Geplante Laufzeit: 10 Jahre Kumuliert in %: (inkl. Veräußerungserlös) Steuerliches Ergebnis Investitionsphase in %: 130,8 122,5 2) -96,6-96,0 Auflösung des Fonds: Objektverkauf. Auflösung zum ) Das zur Finanzierung des Airbus A erforderliche Eigenkapital wurde durch die beiden CFB-Fonds Nr. 100 und Nr. 103 eingeworben. 2) Die Abrechnung der Liquidation der Gesellschaft ist noch nicht endgültig erfolgt. CFB-Fonds 103 / Resido Flugzeug-Leasinggesellschaft mbh & Co. Objekt London KG Der Flugzeug-Leasing-Fonds wurde durch Ausübung des Optionsrechtes durch Cathay Pacific Leasing Ltd. zum Ablauf des Leasingvertrages beendet. Investitionsvolumen: TEUR Ausschüttungen Soll Ist Eigenkapital: TEUR 1) Fremdkapital: TEUR Emissionsjahr: 1997 Geplante Laufzeit: 9,5 Jahre Kumuliert in %: (inkl. Veräußerungserlös) Steuerliches Ergebnis Investitionsphase in %: 129,6 121,4 2) -91,3-90,5 Auflösung des Fonds: Objektverkauf. Auflösung zum ) Das zur Finanzierung des Airbus A erforderliche Eigenkapital wurde durch die beiden CFB-Fonds Nr. 100 und Nr. 103 eingeworben. 2) Die Abrechnung der Liquidation der Gesellschaft ist noch nicht endgültig erfolgt. CFB-Fonds 112 / Betreiben Sie ein Gasnetz Mit der am 12. Juli 2005 in Kraft getretenen Energierechtsnovelle wurde der Handel mit Gas von dem Betrieb der Gasnetze getrennt. Entscheidende Bedeutung für den Wettbewerb kommt den neuen gesetzlichen Bestimmungen zur Entflechtung des Netzbetriebes zu, die bis zum 1. Juli 2007 umzusetzen waren. Diese gesetzlichen Neuerungen waren zum Zeitpunkt der Konzeption dieses Betreiberfonds nicht absehbar. Das Gesetz hat im Wesentlichen die Senkung der Netzentgelte zur Aufgabe. Der Verkauf der Mehrheit der Anteile erfolgte zum Investitionsvolumen: TEUR Ausschüttungen Soll Ist 2) Eigenkapital: TEUR Fremdkapital: TEUR Emissionsjahr: 1997 Geplante Laufzeit: 13 Jahre Kumuliert in %: (inkl. Veräußerungserlös) Steuerliches Ergebnis Investitionsphase in %: 99,7 1) 113,2-105,7-106,9 Auflösung des Fonds: Verkauf der Anteile. Auflösung zum ) Rechnerischer Vergleichswert zum Stichtag ) Bezogen auf die vorzeitige Beendigung des Fonds am

28 28 Leistungsbilanz CFB-Fonds 2007 Aufgelöste Fonds CFB-Fonds 118 / Carolina & Georgia Immobilienfonds I, L. P. Der US-Immobilienfonds wurde durch Beschluss der Anleger aufgelöst. Die beiden Objekte wurden im Februar bzw. April 2007 veräußert. Unter Berücksichtigung der bisherigen Ausschüttungen für die Jahre 1998 bis 2005 von insgesamt 48 % und einem Veräußerungserlös von ca. 128 % vor US-Steuern ergibt sich ein Gesamtrückfluss von ca. 176 % bezogen auf die Kapitaleinlage 1). Nach Abzug der Kapitaleinlage (inkl. Agio) entspricht dies bei rund 9 Jahren Haltedauer einem durchschnittlichen jährlichen Überschuss von ca. 8,3 %. Investitionsvolumen: TUSD Eigenkapital: TUSD Fremdkapital: TUSD Emissionsjahr: 1998 Geplante Laufzeit: 10 Jahre Auflösung des Fonds: 4 / 2007 Objektverkauf Ausschüttungen Soll Ist Kumuliert in %: 56,5 48,0 Steuerliches Ergebnis Investitionsphase in %: 1,35-0,5 1) Die Abrechnung der Liquidation der Gesellschaft ist noch nicht endgültig erfolgt. CFB-Fonds 139 / Betreiben Sie Ihre eigene Flotte Der Schiffsflottenfonds wurde durch Beschluss der Anleger aufgelöst. Die fünf Containerschiffe (jeweils TEU) wurden im Mai 2007 veräußert. Unter Berücksichtigung der bisherigen Ausschüttungen für die Jahre 2001 bis 2006 von insgesamt 25,3 % und einem Veräußerungserlös von ca. 185 % ergibt sich ein Gesamtrückfluss von ca. 210 % bezogen auf die Kapitaleinlage 1). Nach Abzug der Kapitaleinlage (inkl. Agio) entspricht dies bei rund sechs Jahren Haltedauer einem durchschnittlichen jährlichen Überschuss von ca. 17,5 %, der weitgehend steuerfrei war (Tonnagesteuerfonds). Investitionsvolumen: TUSD Eigenkapital: TUSD Fremdkapital: TUSD Emissionsjahr: 2001 Geplante Laufzeit: 11 Jahre Auflösung des Fonds: 5 / 2007 Objektverkauf Ausschüttungen Soll Ist Kumuliert in %: (ohne Veräußerungserlös) Steuerliches Ergebnis Investitionsphase in TEUR: 24,1 25,3 80,8 89,4 1) Die Abrechnung der Liquidation der Gesellschaft ist noch nicht endgültig erfolgt.

29 Aufgelöste Fonds 29 CFB-Fonds 140 / Übernehmen Sie selbst die Regie ( IWP KG ) Aufgrund der unbefriedigenden Vermarktungserfolge bei den von der IWP-KG hergestellten Filmproduktionen und der Ungewissheit über die zeit- und kostenintensive Durchsetzung von Garantieansprüchen hat die AVANCIA Vermietungsgesellschaft mbh, eine 100%ige Tochtergesellschaft der CR, allen Anlegern dieses unternehmerischen Medienfonds freiwillig und zeitlich befristet in 2006 und 2007 angeboten, ihren Anteil zu 22,7 % bzw. unter Berücksichtigung der aktuellen Dollarkursentwicklung in 2007 zu 17,05 % des Nominalwertes zu erwerben. Bei Unterstellung der jeweils gültigen Spitzensteuersätze zzgl. SolZ. ergab sich bei Annahme des Angebotes in einer Nachsteuerbetrachtung ein nomineller Kapitalverlust von rd. 36 % der Kommanditeinlage. Von diesem Angebot haben insgesamt ca. 95 % der Gesellschafter Gebrauch gemacht. Investitionsvolumen: TEUR 1) Eigenkapital: TEUR Fremdkapital: Emissionsjahr: 2001 Geplante Laufzeit: Auflösung des Fonds: 6 Jahre 2006/2007 Erwerb von ca. 90 % der Anteile durch AVANCIA (100%ige Tochter der CR) 2007/ 2008 Erwerb von weiteren ca. 5 % der Anteile durch AVANCIA Ausschüttungen Soll Ist Kumuliert in %: (inkl. Veräußerungserlös) Steuerliches Ergebnis Investitionsphase in %: 150,6 22,7 (Annahme des ersten Angebotes) 17,1 (Annahme des zweiten Angebotes) -99,9-99,5 1) Nominalkapital zzgl. planmäßiger Reinvestition von rd TEUR aus den ersten Erlösrückflüssen. CFB-Fonds 141 / Financial Tower Jersey City Der US-Immobilienfonds wurde durch Beschluss der Anleger aufgelöst. Das Beteiligungsobjekt wurde zum veräußert. Unter Berücksichtigung der bisherigen Ausschüttungen für die Jahre 2001 bis 2005 von insgesamt 38,2 % und einem Veräußerungserlös von ca. 130 % ergibt sich ein Gesamtrückfluss vor US Steuern von ca. 168 % bezogen auf die Kapitaleinlage 1). Nach Abzug der Kapitaleinlage (inkl. Agio) entspricht dies bei rund fünf Jahren Haltedauer einem durchschnittlichen jährlichen Überschuss von ca. 14 %. Investitionsvolumen: TUSD Eigenkapital: TUSD Fremdkapital: TUSD Emissionsjahr: 2001 Geplante Laufzeit: 12 Jahre Auflösung des Fonds: 10/2006 Objektverkauf Ausschüttungen Soll Ist Kumuliert in %: (ohne Veräußerungserlös) Steuerliches Ergebnis Investitionsphase in %: 37,6 38,2 2,1 0,1 1) Die Abrechnung der Liquidation der Gesellschaft ist noch nicht endgültig erfolgt.

30 30 Leistungsbilanz CFB-Fonds 2007 CFB-Fonds 148 BRE Bank Headquarter, Warschau

31 Aufgelöste Fonds 31 Aufgelöste Fonds CFB-Fonds 144 / Westfalenstadion Dortmund Der Stadionfonds MOLSIRIS Vermietungsgesellschaft mbh & Co. Objekt Westfalenstadion KG wurde nach vollständigem Verkauf der Beteiligung an der Westfalenstadion Dortmund GmbH & Co. KG (WFSKG) beendet. Investitionsvolumen: TEUR Eigenkapital: Fremdkapital: TEUR keine Fremdmittel Emissionsjahr: 2003 Geplante Laufzeit: Auflösung des Fonds: 15 Jahre 3/2005 Teilverkauf (45,5 %) der Beteiligung an der WFS KG und Herabsetzung des Kapitals. 5/2006 Verkauf der ver bliebenen Beteiligung an der WFS KG. Die Auflösung der Fondsgesellschaft befindet sich noch in Bearbeitung. Ausschüttungen Soll Ist Kumuliert in %: (inkl. Veräußerungserlös) Steuerliches Ergebnis Investitionsphase in %: 123,5 128,8 4,37 2,95 Die Ausschüttungen beziehen sich auf das jeweilige Eigenkapital und berücksichtigen nicht die von der Teilnahme an den europäischen Vereinswettbewerben abhängige Zusatzausschüttung in Höhe von 0,37 % p. a. Die Ist-Ausschüttungen beinhalten die gezahlten Stundungszinsen und die vollständige Rückzahlung des Agios. CFB-Fonds 146 / Schiffsflottenfonds 2 Der Schiffsflottenfonds wurde durch Beschluss der Anleger aufgelöst. Die fünf Containerschiffe (jeweils TEU) wurden im November 2007 veräußert. Unter Berücksichtigung der bisherigen Ausschüttungen für die Jahre 2004 bis 1. Halbjahr 2007 von insgesamt 25,5 % und einem Veräußerungserlös von ca. 160 % ergibt sich ein Gesamtrückfluss von ca. 185,5 % bezogen auf die Kapitaleinlage 1). Nach Abzug der Kapitaleinlage (inkl. Agio) entspricht dies bei rund vier Jahren Haltedauer einem durchschnittlichen jährlichen Überschuss von ca. 20 %, der weitgehend steuerfrei war (Tonnagesteuer fonds). Investitionsvolumen: TUSD Eigenkapital: TUSD Fremdkapital: TUSD Emissionsjahr: 2003 Geplante Laufzeit: 15 Jahre Auflösung des Fonds: 11 / 2007 Objektverkauf Ausschüttungen Soll Ist Kumuliert in %: (ohne Veräußerungserlös) Steuerliches Ergebnis: Investitionsphase in TEUR 24,5 25,5 158,6 165,6 1) Die Abrechnung der Liquidation der Gesellschaft ist noch nicht endgültig erfolgt.

32 32 Leistungsbilanz CFB-Fonds 2007 Immobilienfonds Deutschland CFB-Fonds 111 Hotel Maritim Köln 4-Sterne-plus-Hotel in exponierter Innenstadtlage von Köln, direkt am Rhein, in fußläufiger Entfernung zu Hauptbahnhof und Dom sowie zur Altstadt. Ein Hotel mit schönem Ambiente und einer im Branchenvergleich sehr guten Performance. Die laufenden Kosten des Objektes werden im Wesentlichen durch den Mieter getragen. Das Objekt ist in einem guten Zustand. Auch im Jahr 2007 haben sich die wirtschaftlichen Kennzahlen für das Maritim Hotel Köln insgesamt weiter verbessert. Mit einem Nettoumsatz von 23,8 Mio. Euro ist das Fondsobjekt nach wie vor das umsatzstärkste Hotel in Köln. Wegen anstehender Sanierungsarbeiten bildete die Fondsgesellschaft mit Fondsauflegung eine überhöhte Liquiditätsreserve, die die Durchführung der Instandsetzungsmaßnahmen sicherstellen sollte. Nach erfolgter Sanierung durch den Mieter ist die ursprüngliche Liquiditätsreserve in dem geplanten Umfang nicht mehr notwendig und wird den wirtschaftlichen Bedingungen angemessen in Abstimmung mit den Anlegern sukzessive reduziert. Angaben zur Investitionsphase Name der Gesellschaft: RAPIDA-Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbh & Co. Objekt Maritim Köln KG Komplementär: RAPIDA Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbh, Düsseldorf Emissionsjahr: 1997 Gesamtinvestition: TEUR Nominaleigenkapital: TEUR Agio: 0 % Fremdkapital: TEUR Keine Soll-Ist-Abweichungen in der Investitionsphase. Angaben zum Fondsobjekt Objektart: 4-Sterne-plus Hotel mit 454 Zimmern (inkl. 28 Suiten), 5 Restaurants, Pianobar, umfangreichen Tagungs-, Veranstaltungs- und Festsälen sowie Tiefgarage Anschrift des Gebäudes: Heumarkt 20, Köln Fertigstellung: 1988 / 1989 Vermietungsstand: 100 % Mieter: Maritim Hotelgesellschaft mbh, Timmendorfer Strand Mietbeginn: Laufzeit des Mietvertrages: 30 Jahre, bis zum

33 Immobilienfonds Deutschland 33 Fondsergebnisse in Prozent des Nominaleigenkapitals Ausschüttung Steuerliches Ergebnis Soll Ist Soll Ist Tilgung Betriebsprüfung ,0 0,0-25,1-27,0!! ,0 0,0 1,6 0,9!! ,25 5,5 4,4 4,2!! ,25 5,5 4,9 3,8!! ,75 6,0 5,5 4,8!! ,75 6,0 6,1 5,1! ,25 6,25 6,7 5,2! ,25 6,25 7,3 5,4! ,75 6,75 8,0 5,5! ,75 6,75 8,7 6,3! ,25 6,75 9,5 7,0! Abweichung steuerliches Ergebnis kumuliert bis 2007: 16,3 Soll-Ist-Vergleich in T zum kumuliert Soll Ist Soll Ist Erlöse Liquiditätsergebnis Tilgung Ausschüttung Liquiditätsreserve Fremdkapital

34 34 Leistungsbilanz CFB-Fonds 2007 Immobilienfonds Deutschland CFB-Fonds 130 Deutsche Börse Frankfurt/Main Im Jahr 2000 hat die Deutsche Börse AG in Frankfurt am Main ihren neuen Firmensitz in dem Fondsobjekt bezogen, einem hochwertig ausgestatteten Bürokomplex, bestehend aus acht einzelnen Gebäuderiegeln, die mit einem Glasgang untereinander verbunden sind, einer großen Eingangshalle sowie einem Parkplatzgebäude. Das Fondsobjekt ist vollständig bis zum an die Deutsche Börse AG vermietet. Die Deutsche Börse AG hat im Januar 2008 mitgeteilt, dass sie von der bestehenden Mietverlängerungsoption ab 2010 keinen Gebrauch machen, sondern Mitte 2010 in ein neues Gebäude im benachbarten Eschborn umziehen will. Gemäß Presseberichten liegen die Gründe für den Umzug in erster Linie in der deutlich geringeren Gewerbesteuerbelastung am neuen Standort Eschborn. Es ist davon auszugehen, dass das Gebäude ab Mitte 2010 vollständig neu vermietet werden muss. Mit den für die Neuvermietung erforderlichen Aktivitäten wurde bereits begonnen. Angaben zur Investitionsphase Name der Gesellschaft: RECURSA Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbh & Co. Objekt DEUTSCHE BÖRSE KG Komplementär: RECURSA Grundstücks-Vermietungsgesellschaft mbh, Frankfurt am Main Emissionsjahr: 1999 Gesamtinvestition: TEUR Nominaleigenkapital: TEUR Agio: 5 % Fremdkapital: TEUR Keine Soll-Ist-Abweichungen in der Investitionsphase. Angaben zum Fondsobjekt Objektart: Bürogebäude Anschrift des Gebäudes: Frankfurt am Main, Neue Börsenstraße 1 Fertigstellung: (Bauteile 1 5) / (Bauteile 6 8) Mietfläche: m 2 BGF (inkl. Lager / Technik) gemäß Aufmaß Vermietungsstand: 100 % Mieter: Deutsche Börse AG Mietbeginn: / Laufzeit des Mietvertrages: 10 Jahre zzgl. 4 x 5 Jahren Verlängerungsoption