Unternehmensnachfolge richtig vorbereitet und umgesetzt! RO-KA-TECH Kassel,

Transkript

1 Unternehmensnachfolge richtig vorbereitet und umgesetzt!

2 1. Schritt: Die Zeitplanung 2

3 Vorbereitungszeit und Laufzeit einer Transaktion Unternehmerentscheidung Steuerlich Juristisch? Operativ Transaktion Jahre Monate t 0 = Projektstart 3

4 2. Schritt: Die Vorbereitung 4

5 Erfahrungswerte Die drei größten Wertvernichter 1. Fehlende Unternehmensstrategie ( Zukunftsmusik ) 2. Jahrelanger Investitionsstau ( zusätzlicher Kapital-/Zeitbedarf ) 3. Inhaber-fokussiertes Führungsmodell ( Hemmnis Unternehmenskultur ) 5

6 Verkaufsvorbereitungen Operative Maßnahmen Bilanzielle Vorbereitungen Strategische Maßnahmen Trimm-Dich-Programm = größter Werthebel zur Kaufpreiserhöhung Transparenz [Startzeitpunkt: 1-3 Jahre vor geplanter Unternehmensnachfolge] 6

7 Verkaufsvorbereitungen Operative Maßnahmen Bilanzielle Vorbereitung Strategische Maßnahmen Transparenz Ansätze Umsatzsteigerung / Auftragsbestand erhöhen Kostenmanagement Restrukturierung Working Capital-Management Lagerabbau Reduzierung der Vorräte Ergebnis: Handlungsprogramm Renditesteigerung 7

8 Verkaufsvorbereitungen Operative Maßnahmen Bilanzielle Vorbereitung Strategische Maßnahmen Transparenz Ansätze Verkauf nicht betriebsnotwendigen Anlagevermögens Auflösung von Rückstellungen Bewertungsspielräume ausnutzen Angepasste Ausschüttungspolitik ( keine unnötige Kapitalbindung) Ausgliederung von Pensionsansprüchen Dezentes Factoring und Sale-and-lease-back Beendigung betriebl. Altersversorgung durch Abfindungsangebote Ergebnis: Handlungsprogramm Verkaufsoptimierte Bilanzpolitik 8

9 Verkaufsvorbereitungen Operative Maßnahmen Bilanzielle Vorbereitung Strategische Maßnahmen Transparenz Ansätze Optimierung der Unternehmensführung Frühzeitige Delegation des operativen Geschäfts an die 2. Ebene Intelligente Investitionspolitik Vermeidung größerer Investitionen, jedoch kein Investitionsstau Ausarbeitung einer mittelfristig orientierten Unternehmensstrategie (Branchentrends, neue Produkte, internationale Märkte) Ergebnis: Handlungsprogramm Zukunftsmusik 9

10 Verkaufsvorbereitungen Operative Maßnahmen Bilanzielle Vorbereitung Strategische Maßnahmen Transparenz Ansätze Aufdeckung aller bestehenden Risiken, insbesondere der rechtlichen, wirtschaftlichen und steuerlichen Risiken Durchführung einer Verkäufer Due Diligence Entwicklung einer strategiebasierten Unternehmensplanung Plausibilisierte Planung erleichtert Kaufpreisfindung Transparente Darstellung der Planungsprämissen Ermöglicht bessere Nachvollziehbarkeit und Überprüfung der Planung Ergebnis: Handlungsprogramm Verhandlungsposition & Verkaufsprospekt 10

11 3. Schritt: Die Bewertung 11

12 Unternehmensbewertung im Vorfeld Barwertorientierte Verfahren Ertragswert Discounted Cash-Flow Substanzorientierte Verfahren Substanzwert Liquidationswert Wert Preis!!! Mischverfahren / Sonstiges Vereinfachter Ertragswert Multiplikatoren [Stuttgarter Verfahren] Die Ermittlung eines realistischen Unternehmenswertes entscheidet häufig über Ge- oder Misslingen der Transaktion und damit der Nachfolge! 12

13 Kaufpreismaximierung Unternehmenswert Synergiepotential Gezahlter Kaufpreis Trimm-Dich- Programm Ausgangswert Je höher das Synergiepotential ist, welches der Käufer bei einem Kauf realisieren kann, desto höher ist der gezahlte Kaufpreis Systematische Suche nach einem passenden Käufer beeinflusst den Kaufpreis maßgeblich 13

14 4. Schritt: Die Durchführung 14

15 Veräußerungsprozess 1 Strategische und organisatorische Vorbereitung des Verkaufsprozesses; Aufarbeitung relevanter Informationen; Kick-off Workshop; Projektplan; Erstellung Informationsmemorandum; Recherche der Long List Vorbereitung 4 bis 6 Wochen 2 3 Gezielte Ansprache der freigegebenen Short List; Austausch Informationsmemorandum nach Unterzeichnung einer Vertraulichkeitserklärung; Durchführung von Erstgesprächen Auswahl eines oder mehrerer Interessenten für weitere Verhandlungen unter Berücksichtigung der Optimierung des Transaktionsstruktur; Einholung von indikativen Angeboten (Non-Binding-Offer) Investorenansprache 6 bis 10 Wochen Selektion 2 bis 6 Wochen 4 Verhandlung einer Absichtserklärung (Letter of Intent) und Bereitstellung weitergehender Informationen (Datenraum) für Due Diligence LoI & Due Diligence 4 bis 6 Wochen 5 Verhandlung finale Vertragskonditionen; Koordination der beteiligten Rechtsund Steuerberater; Betreuung bis zur Vertragsunterzeichnung Signing & Closing 2 bis 6 Wochen Prozessdauer: Wochen 15

16 Beteiligte Parteien M & A Kategorien Rechtsanwälte Rechtliche Absicherung Verkäufer Käufer Berater Koordination + Steuerung des Prozesses -Industrielle / Strategen -Beteiligungsgesellschaften -Manager (MBI / MBO) Steuerberater Optimiert die Transaktionsstruktur Banken Finanzierung Sonstige Berater Due Diligence Wirtschaftsprüfer Bewertung Due Diligence Öffentliche Hand Fördermittel 16

17 Investorenkategorien Strategischer Investor Vorteile Generierung von Zusatzgeschäft Umsetzung von Synergien Geschäftsverständnis und Branchen Know-how Kaufpreis Nachteile Finanzierung u.u. problematisch Einflussnahme auf die Geschäftsführung erwünscht i.d.r. Mehrheitsbeteiligung Diskretion? Finanzinvestor Wenig Einflussnahme auf das Tagesgeschäft Hohe Finanzkraft Professionelle Transaktionsabwicklung Diskretion Wenig Impuls für das operative Geschäft An schneller und hoher Rendite interessiert Spätester Exitzeitpunkt vorgegeben Hoher Cashout MBO / MBI Unternehmensstruktur bleibt i.d.r. erhalten Geschäftsverständnis und Branchen Know-how Diskretion Begrenzte Kapitalmittel i.d.r. Kombination mit Finanzinvestor Kaufpreisverhandlung 17

18 Recherchemöglichkeiten Recherche über Datenbanken M & A Beratungen Käufer-/ Verkäufersuche Verbände, Verbände Portale, / Messen Messen, Google Branchenkenntnisse / Netzwerk MBI - Kandidatenpool 18

19 Kontakt Christian Weibrecht Diplom-Betriebswirt (BA), CVA Geschäftsführender Gesellschafter Weibrecht & Kollegen Corporate Finance GmbH Urbanstraße 34 D Nürnberg Telefon Fax Gregor Heilmaier Diplom-Kaufmann Geschäftsführender Gesellschafter Heilmaier und Heilmaier GmbH Theatergasse 14 D Nürnberg Telefon www. ideen-und-impulse.de 19

20 Anlagen 20

21 Kompetenzen Corporate Finance Transaktionsberatung M&A Unternehmensbewertung Minderheits- und Mehrheitsbeteiligungen Mezzanine-Finanzierungen Private Equity / Family Office Netzwerk Due Diligence Prüfungen Unternehmensverkauf Nachfolgeregelungen Akquisitionen MBO/MBI Strategische Partnerschaften und Kooperationen Akquisitionsfinanzierung Transaktionsbezogen Gutachten (Fairness Opinion) Unternehmensplanungen 21

22 Fakten Schwerpunkte Inhabergeführte, mittelständische Unternehmen Umsatzgrößen zwischen 5 Mio. und 100 Mio. Unternehmensbewertungen nach IACVA-Standards Transaktionsvolumen ab 1 Mio. Differenzierung Breites Netzwerk im Bereich Private Equity und Family Offices Bei Bedarf zusätzlich über Netzwerkpartner juristische und steuerliche Beratung aus einer Hand Netzwerkpartner Rechts- und Steuerberatung*, Wirtschaftsprüfung Fördermittelberatung Fremdmittel Immobilienbewertung Fokusbranchen Automotive und Zulieferer Automobilhandel Klima-, Kältetechnik Maschinen- und Anlagenbau Engineering PV / Solar * in Kooperation mit: KUNERT Rechtsanwaltskanzlei KUNERT Steuerberatungsgesellschaft mbh 22

23 Ansprechpartner Christian Weibrecht Diplom-Betriebswirt (BA), CVA (Certified Valuation Analyst) Nach dem Studium der Bank-Betriebswirtschaftslehre an der Berufsakademie Heidenheim sammelte Christian Weibrecht zunächst Erfahrungen im Consulting für das Firmenkundengeschäft der heutigen DZ BANK AG. Christian Weibrecht Geschäftsführender Gesellschafter Von 2001 bis 2004 war er als Projektleiter im M&A-Bereich der internationalen Kanzlei Rödl & Partner tätig. Zwischen 2004 und 2012 war er Partner bei seneca Corporate Finance und betreute federführend zahlreiche mittelständische M&A-Transaktionen. Anfang 2013 gründete er gemeinsam mit einem Partner die Weibrecht & Kollegen Corporate Finance GmbH in Nürnberg. Schwerpunkte seiner Tätigkeit sind u.a. die Branchen: Automobil- und Automobilzulieferindustrie sowie der Maschinen- und Anlagenbau. Ein weiterer Schwerpunkt seiner Arbeit stellt die Unternehmensbewertung sowie die Unternehmensplanung dar. Darüber hinaus ist Herr Weibrecht Ansprechpartner für Projekte im Rahmen von Management Buy-outs (MBO) sowie Buy-ins (MBI). Daneben ist Hr. Weibrecht als Vorstand der Wirtschaftsjunioren Nürnberg e.v. sowie im Unternehmensbewerterverband IACVA e.v. aktiv. 23

24 Kompetenzen Unternehmensentwicklung Business Coaching Strategie Vertrieb Transaktionen / M&A Veränderungsmanagement (Restrukturierungen, Post-Merger-Integration) Führungskräfteentwicklung Feedback Zeit- und Selbstmanagement Rhetorik und Kommunikation Moderation Präsentation Verhandlungstaktik 24

25 Ansprechpartner: Gregor Heilmaier - Diplom-Kaufmann, Universität Osnabrück - fast 10-jährige internationale Industrie-Erfahrung (u.a. M&A-Projektleitung, Vertriebsleitung, Leiter Unternehmensentwicklung) - Länder-Schwerpunkte: D-A-CH, China, Südkorea, USA - Fokus-Branchen: Maschinenbau, Kunststofftechnik, Automobilzulieferindustrie, Motorenindustrie - Lehrbeauftragter für: Betriebswirtschaftslehre, Kommunikation, Arbeits- und Organisationspsychologie 25