Unternehmenswert im MVZ. Werte schaffen und ermitteln

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1 : Werte schaffen und ermitteln Vortrag am 16. September 2015 in Berlin Frielingsdorf: Beratung im Gesundheitswesen 30 Jahre Bundesweite Tätigkeit Praxen 100 MVZ Unternehmens-Bewertung Controlling Optimierung Ausbildung Seite 1

2 : AGENDA Die Theorie: Bewertungsmethodik Die Praxis: Werte schaffen AGENDA Die Theorie: Bewertungsmethodik Die Praxis: Werte schaffen Seite 2

3 : De-facto-Goldstandard für die Praxisbewertung Urteil vom , XII ZR 185/08 Rn. 28. Vielmehr ist das modifizierte Ertragswertverfahren für die Bewertung inhabergeprägter Einrichtungen generell vorzugswürdig. Gerichtliche Praxis: Ausdehnung auf alle Bewertungsanlässe IDW Praxishinweis 1/2014 zu Besonderheiten bei der Ermittlung eines objektivierten Unternehmenswerts kleiner und mittelgroßer Unternehmen. Modifiziertes Ertragswertverfahren Methodische Kerngedanke: Unternehmenswert entspricht künftig erzielbarem Ertrag! U = T FÜ (1 i) t 1 t BV (1 i) T BV = Betriebsnotwendiges Vermögen FÜ = Finanzielle Überschüsse U = Unternehmenswert i = Kapitalisierungszinssatz t = Periodenindex T = Kapitalisierungszeitraum Seite 3

4 : Umsetzung modifizierte Ertragswertmethode Datenerhebung Objektivierung der Zahlen Prognose der künftigen Erträge ggf. Abzug kalkulatorischer Arztlohn Kapitalisierung der prognostizierten Erträge Unternehmenswert Objektivierung der Praxiszahlen (Beispiele) Umsatz: Einmal-Umsätze (z.b. Anlagenverkauf oder Versicherungsentschädigung) Personengebundene Umsätze (z.b. Vorträge) Kosten: Außerordentliche Kosten (z.b. Renovierung) Ggf. Ehegattengehalt Ggf. Kfz-Kosten (da durch individuelle Vorlieben beeinflusst) Abschreibungen (Korrektur steuerlicher Sonder-Posten) Zinsen (Alt-Darlehen werden nicht übernommen) Seite 4

5 : Ertragsprognose (Beispiele) Umsatz: Veränderte Arbeitszeiten Änderungen im Zuweiserverhalten Änderungen im Mitbewerberumfeld (Privat-)Patientenfluktuation bei Arztwechsel Änderungen Honorarsystematik Kosten: Reinvestitionsbedarf Umzug in neue Räume Variable Kosten bei Umsatzveränderungen Umsetzung modifizierte Ertragswertmethode Datenerhebung Objektivierung der Zahlen Prognose der künftigen Erträge ggf. Abzug kalkulatorischer Arztlohn Kapitalisierung der prognostizierten Erträge Unternehmenswert Seite 5

6 : Technische Einflussfaktoren mod. EW-Verfahren Kapitalisierungszeitraum Kalkulationszinssatz U = Kapitalisierungszeitraum T FÜ (1 i) t 1 t BV (1 i) T Kapitalisierungszinssatz Festlegung der technischen Einflussfaktoren Dauer des Bestehens und Ruf der Praxis Patientenstruktur Gesellschaftsform Einzugsbereich und Mitbewerbersituation Zulassungssperrungen Privatpatientenanteil und Anzahl des Umsatzstandbeine Lage (Ärztezentrum, Klinikanbindung) Qualifikation des Personals etc. Seite 6

7 : Ertragswert = Verkehrswert? Angebot und Nachfrage spielen wichtige Rolle Größe und Lage der Stadt Lebensqualität am Ort Lage und Attraktivität des Gebäudes Leitfaden Praxiswert Seite 7

8 : Besonderheiten des gewerblich geprägten MVZ Medizinischer Leistungsanteil des Inhabers eingeschränkt Patientenbindung relativ unabhängig vom Inhaber Betriebsergebnisse teilweise unterdurchschnittlich [Umsatzrendite Klinik-MVZ gemäß Statis e.v. Ø 1,42%] AGENDA Die Theorie: Bewertungsmethodik Die Praxis: Werte schaffen Seite 8

9 : Bewertungsanlässe in der Praxis Grundlage für Übernahmeverhandlungen Dokumentation Praxiswert für interne Gremien Integration einer kardiologischen Praxis in ein MVZ Wert Praxis Wert MVZ-Abteilung Ertrag /. Inhaberlohn / Arztgehalt /. Steigerung Verwaltung /. Steigerung Raumkosten Ertrag Kapitalisierungszeitraum 3 Jahre 12 Jahre Kapitalisierungszinssatz 5% 5% Ertragswert Seite 9

10 : Was ist eine Zulassung wert? Ertragspotenzial einer Zulassung abhängig vom Käufer => Es bildet sich kein stabiler Marktpreis heraus Integration einer Nuk-Zulassung in ein MVZ Wert in Praxis Wert in MVZ Ertrag /. Inhaberlohn / Arztgehalt Ertrag Kapitalisierungszeitraum 3 Jahre 12 Jahre Kapitalisierungszinssatz 5% 5% Ertragswert Marktpreis Seite 10

11 : Newsletter Klinik-MVZ Kostenfreier und werbefreier Newsletter Klinik-MVZ! Bei Interesse anmelden: Frielingsdorf Consult Kaiser-Wilhelm-Ring Köln Tel / Fax 0221 / info@frielingsdorf.de Internet Seite 11