Inhalt. Anleihenreport, 06. September Kommentar zum Anleihenreport. Fondsvolumen nach Kategorien. Performance der Anleihenfonds

Transkript

1 Anleihenreport, 06. September 2007 Inhalt Kommentar zum Anleihenreport 2 Fondsvolumen nach Kategorien 8 Performance der Anleihenfonds 4 Top-Fonds Anleihenkategorien 9 Performance-Ranking 6 Definitionen, Hinweise 13 Fondsvolumen, Mittelzu- & Abflüsse 7

2 Anleihenreport 2 FER Anleihenreport: Auffällig hohe Mittelabflüsse Übersicht Anleihenfondsmarkt seit Jahresbeginn Beim Performancevergleich nach Kategorien von der KW 1 35 befinden sich Aktienfonds (6,5%) vor Geldmarktfonds (1,9%) und Mischfonds (1,7%). Anleihenfonds liegen mit einer durchschnittlichen Performancesteigerung von (0,5%) an vorletzter Stelle. Immobilienfonds entwickelten sich mit -5,1 Prozent seit Jahresbeginn unterdurchschnittlich. Es fällt auf, dass sich Anleihenfonds mit einer hohen Bonität leicht erholen konnten, während Anleihenfonds mit einer niedrigen Bonität eine negative Performanceentwicklung seit Jahresbeginn aufweisen. Bis zur KW 24 lagen Anleihenfonds mit einer niedrigen Bonität deutlich hinter Anleihenfonds mit hoher Bonität. Wandelanleihenfonds befinden sich im Performanceranking nach Kategorien mit 3,4 Prozent in Front gefolgt von Anleihen gemischt und Staatsanleihen. Bei den Anleihenfonds führen die Regionen Asien ohne Japan (6,5%) und Ungarn (4,1%), während Länder wie die Schweiz (-1,7%), Skandinavien (-0,5%) oder Emerging Markets (-0,5%) sich seit Jahresbeginn im Minus befinden. Anleihenfonds mit sehr langen Laufzeiten weisen eine auffällig unterdurchschnittliche Performance von -1,5 Prozent auf. Mittelzu- und Abflüsse seit Jahresbeginn Anleihenfonds mussten seit Jahresbeginn große Mittelabflüsse hinnehmen. Ausschließlich Wandelanleihen konnten mit 2 Milliarden Euro von der KW 1 35 einen Mittelzufluss verzeichnen. Die höchsten Mittelabflüsse verzeichneten Anleihen gemischt mit -34,6 Milliarden Euro. (siehe FER Anleihenreport Seite 7) Insgesamt mussten Anleihenfonds seit Jahresbeginn einen Mittelabfluss von mehr als 38 Milliarden Euro hinnehmen, während im Vergleichszeitraum des Vorjahres nur 0,5 Milliarden Euro abflossen. Alleine im August 2007 verloren Anleihenfonds mehr als 13 Milliarden Euro an Mitteln. Bei den Mittelzuflüssen nach Ländern liegen Fonds mit dem Hauptland Osteuropa ohne Russland in Front, während etwa Anleihenfonds mit einem Länderansatz Europa mehr als 8,6 Milliarden Euro Mittelabfluss verzeichneten. Anleihen gemischt konnte Unternehmensanleihen langfristig outperformen

3 Anleihenreport 3 Beim Fondsvolumenvergleich nach Laufzeiten und Bonitäten zeigt sich, dass ein Großteil des Fondsvolumens in Anleihen mit einer sehr guten Bonität und einer langen Laufzeit investiert sind. Performanceranking Anleihenkategorien Im Langfristvergleich über 1 bzw. 3 und 5 Jahren schneiden Wandelanleihen Asien ohne Japan, Anleihen Japan oder Anleihen Lateinamerika überdurchschnittlich besser ab als etwa Anleihenfonds mit einem Länderansatz Großbritannien oder Europa. Im Performanceranking über einen Monat liegen Wandelanleihen Asien ohne Japan und Anleihen Lateinamerika im hinteren Drittel des Performanceranking. (siehe FER Anleihenreport Seite 6) Datenbasis und weitere Informationen Sämtliche Berechnungen basieren auf einem von software-systems.at betreuten Datenbank-Finanzvolumen von 1,8 Billionen Euro unter besonderer Berücksichtigung der Märkte Deutschland, Schweiz und Österreich. Detaillierte Auswertungen über die Entwicklungen von Performances, Kosten, Mittelzu- und Abflüssen sowie Rankings über entsprechende Kennzahlen können Sie jederzeit unter erstellen. Wenn Sie weitere Informationen wünschen, steht Ihnen das Team von Finance & Ethics Research gerne zur Verfügung. Performanceentwicklung Einzelwerte Der beste Anleihenfonds gemischt mit einem T-Key 1 war der UBS (Lux) Emerging Economies Latin American Bonds mit 45,0 Prozent Performance in den letzten drei Jahren. Der M&G European High Yield Bond (28,8%) war der Top Performer bei den Unternehmensanleihen während bei den Staats- und Wandelanleihen der ABN AMRO Global Emerging Markets Bond (39,9%) und der Parvest Asian Convertible Bond (48,3%) überzeugten. Das Team von Finance & Ethics Research Michael Tschas michael.tschas@software-systems.at Tel: +43 (0) 4231 / Fax: +43 (0) 4231 / software-systems.at Börsensoftware & Datenbankservice GmbH

4 Anleihenreport 4 Performance: Gesamtmarkt nach Kategorien, KW 1-35 Performance: Anleihenfonds nach Kategorien, KW 1-35 Aktienfonds Wandelanleihen Geldmarkt Gemischte Anleihen Gemischte Fonds Anleihenfonds Staatsanleihen Immobilien Unternehmensanleihen -6% -4% -2% 0% 2% 4% 6% 8% -1% 0% 1% 2% 3% 4% Performance: Anleihenfonds nach Ländern, KW 1-35 Performance: Anleihenfonds nach Laufzeiten, KW 1-35 Asien ohne Japan Ungarn Italien Nordamerika Deutschland Asien Osteuropa Österreich Japan Europa Dänemark Kanada Großbritannien Emerging Markets Skandinavien Schweiz -4% -2% 0% 2% 4% 6% 8% kurze Laufzeiten sehr kurze Laufzeiten mittlere Laufzeiten lange Laufzeiten sehr lange Laufzeiten -2,0% -1,5% -1,0% -0,5% 0,0% 0,5% 1,0% 1,5% 2,0%

5 Dez. 98 Mai. 99 Okt. 99 Mrz. 00 Aug. 00 Jan. 01 Jun. 01 Nov. 01 Apr. 02 Sep. 02 Feb. 03 Jul. 03 Dez. 03 Mai. 04 Okt. 04 Mrz. 05 Aug. 05 Jan. 06 Jun. 06 Nov. 06 Apr. 07 Sep. 07 Anleihenreport 5 Performance: Anleihenfonds nach Bonitäten, KW 1-35 Performance: Anleihenfonds nach Bonitäten, 3 Jahre FER - B1 FER - A3 FER - A1 FER - A2 FER - B2 FER - B3 FER - B2 FER - B3 FER - B1 FER - A3 FER - A2 FER - A1-2% -1% 0% 1% 2% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% Performance: Entwicklung Anleihenfonds nach Kategorien 200% 180% 160% 140% 120% 100% Wandelanleihen Staatsanleihen Anleihen gemischt Unternehmensanleihen 80%

6 Anleihenreport 6 Performance-Ranking Ranking 3 Jahre Ranking 5 Jahre Ranking 1 Jahr Ranking 6 Monate Ranking 1 Monat Wandelanleihen Japan Wandelanleihen Asien ohne Japan Anleihen Lateinamerika Wandelanleihen Europa Anleihen Osteur.ohne Russland Staatsanleihen Emerging Markets Anleihen Ungarn Wandelanleihen Global Anleihen Emerging Markets Staatsanleihen Ungarn Wandelanleihen Asien Staatsanleihen Osteur.ohne Russland Anleihen Osteuropa Anleihen Asien ohne Japan Anleihen Asien Anleihen Kanada Anleihen Großbritannien Unternehmensanleihen Nordamerika Staatsanleihen Europa Unternehmensanleihen Global Unternehmensanleihen Europa Anleihen Europa Unternehmensanleihen Euroland Unternehmensanleihen Großbritannien

7 Anleihenreport 7 Fondsvolumen: Anleihenfonds nach Kategorien, September 2007 Mittelzu- & Abflüsse: Anleihenfonds nach Kategorien, KW Anleihen gemischt Anleihen Unternehmen Anleihen Wandelanleihen Anleihen Staaten Anleihen Staaten Anleihen Unternehmen 16 25,3 33,4 Anleihen Wandelanleihen Anleihen gemischt Mrd. EUR -40 Mrd. -20 Mrd. 0 Mrd. 20 Mrd. Mittelzu- & Abflüsse: Anleihenfonds nach Ländern, KW 1-35 Mittelzu- & Abflüsse: Anleihenfonds, KW 1-35 Osteuropa ohne Russland Japan Großbritannien Asien ohne Japan Österreich Emerging Markets Nordamerika Deutschland Euroland Europa -10 Mrd. -5 Mrd. 0 Mrd. 5 Mrd Mrd. -4 Mrd. -3 Mrd. -2 Mrd. -1 Mrd. 0 Mrd. 1 Mrd.

8 Anleihenreport 8 Fondsvolumen: Nach Laufzeiten, September 2007 Fondsvolumen: Nach Bonitäten, September 2007 FER-D lange Laufzeiten FER-E sehr lange Laufzeiten FER-C mittlere Laufzeiten FER-B kurze Laufzeiten FER-A sehr kurze Laufzeiten open end LZ-keine Angaben 0 Mrd. 40 Mrd. 80 Mrd. 120 Mrd. 160 Mrd. FER-A1 kein Rating FER-A2 FER-A3 FER-B1 FER-B3 FER-B2 FER-C1 FER-C2 FER-C3 0 Mrd. 30 Mrd. 60 Mrd. 90 Mrd. 120 Mrd. 150 Mrd. 180 Mrd. Fondsvolumen: Nach Währungen, September 2007 Fondsvolumen: Nach Einzeltiteln, September 2007 EUR USD CHF GBP JPY PLN SEK HUF AUD CAD BRL 0 Mrd. 40 Mrd. 80 Mrd. 120 Mrd. 160 Mrd. 200 Mrd. 240 Mrd. United Kingdom Gilt Inflation Bundesrepublik Deutschland Bundesrepublik Deutschland 4% Bundesrepublik Deutschland 5,5% Bundesrepublik Deutschland Bundesrepublik Deutschland Bundesrepublik Deutschland Bundesobligation 3,25% Bundesrepublik Deutschland Bundesrepublik Deutschland 0 Mrd. 1 Mrd. 1 Mrd. 2 Mrd.

9 Anleihenreport 9 Top-Fonds der Unterkategorie Wandelanleihen Fondsname FER 30 Rating T-Key KAG 3 Jahre 1 Jahr 5 Jahre Outperf. 3 Jahre TER Ø Bonität Vola Sharpe Treynor Zufluss YTD (Mio.) Parvest Asian Convertible Bond CS BF (Lux) Convert Europe CAAM European Convertible Bond DWS Convertibles Parvest European Convertible Bond UBS (Lux) Bond Fund Convert Europe UBS (CH) Bond Fund Convert Asia cominvest Wandelanleihenfonds CPB Convertinvest Europ.Convertible Fd. JPM Gl.Convertible Bond (EUR) siemens/convertibles.global-markets siemens/convertibles.emerging-markets FvS Portfolio Wandelanleihen Fortis L Fund Bond Convertible Europe Julius Bär MBO Global Convert Bond RT EM Bond Global Convertibles MS SICAV Select Gl.Convert.Bd. * zu kurze Historien TKey 1 BNP Paribas 48,36 25,45 69,50 22,81 1,95 FER - A3 7,69 1,33 0,09-11,85 TKey 1 Credit Suisse 30,50 9,44 39,50 4,95 1,32 FER - A3 4,50 1,32 0,06-0,44 TKey 1 Credit Agricole AM 30,24 9,10 41,14 4,68 1,60 FER - A3 5,42 1,09 0,06-4,72 TKey 1 DWS Investment 30,20 12,09 42,44 5,04 0,85 FER - A3 5,51 1,09 0,05-9,39 TKey 1 BNP Paribas 30,00 6,59 44,57 4,45 1,45 FER - A3 4,57 1,28 0,06-91,15 TKey 1 UBS AG Lux 28,63 11,52 45,22 3,08 1,86 FER - A3 4,01 1,37 0,07-3,73 TKey 1 UBS Fd.M.Switzerland 28,37 12,52 44,26 2,82 1,80 FER - A3 6,33 0,86 0,06 8,58 TKey 1 cominvest AM 27,87 9,66 32,89 2,56 1,01 FER - A3 5,54 0,96 0,04 0,16 TKey 1 Constantia PB 26,84 6,80 31,91 1,39 1,88 FER - A2 3,75 1,34 0,07 0,00 TKey 1 JPMorgan Asset Mgmt. 25,37 8,42 30,88-0,19 2,15 FER - A3 3,79 1,22 0,05 3,75 TKey 1 Allianz Invest 24,32 11,24 44,72-1,11 1,08 FER - B1 4,68 0,94 0,04 0,00 TKey 1 Allianz Invest 23,93 11,33 38,97-1,60 1,38 FER - B1 7,05 0,60 0,03 0,00 TKey 1 Oppenheim 22,74 7,16 33,86-2,81 1,25 FER - A2 3,94 0,99 0,05-3,02 TKey 1 Fortis Investments 21,32 7,05 39,23-4,23 1,48 FER - A3 4,15 0,85 0,04-19,39 TKey 1 Julius Bär 20,88 5,40 21,68-4,67 1,40 FER - A3 5,10 0,67 0,04-0,50 TKey 1 Ringturm 17,99 5,27 * -7,53 1,22 FER - A3 3,12 0,84 0,04 0,00 TKey 1 Morgan Stanley IM 12,27 7,01 28,14-13,28 2,39 FER - B1 3,63 0,26 0,01-16,72

10 Anleihenreport 10 Top-Fonds der Unterkategorie Anleihen Unternehmen Fondsname FER 30 Rating T-Key KAG 3 Jahre 1 Jahr 5 Jahre Outperf. 3 Jahre TER Ø Bonität Vola Sharpe Treynor Zufluss YTD (Mio.) M&G European High Yield Bond TKey 1 M&G Investments 28,87 1,07 64,52 14,95 1,41 FER - B3 7,58 0,73 0,04-10,18 MLIIF Global High Yield Bond TKey 1 BlackRock 25,35 7,23 108,33 11,43 1,57 FER - B3 9,11 0,51 0,03-10,31 Threadneedle European High Yield Bd. TKey 1 Threadneedle 21,21 2,67 65,62 7,28 1,42 FER - B3 4,22 0,83 0,03-16,65 Raiffeisen-Europa High Yield TKey 1 Raiffeisen KAG 20,70 1,84 64,38 6,99 1,05 FER - B3 4,39 0,78 0,03 14,63 Fortis L Fund Bond Corp.High Y.Euro TKey 1 Fortis Investments 18,72 0,39 * 4,80 1,49 FER - B3 4,39 0,64 0,03-16,23 Threadneedle High Yield Bond TKey 1 Threadneedle 18,51 3,14 42,75 5,39 1,51 FER - B3 3,71 0,80 0,03-7,65 CS BF (Lux) High Yield TKey 1 Credit Suisse 18,20 0,68 61,64 4,28 1,32 FER - B3 4,42 0,60 0,03-10,56 UBS (Lux) Bond Fund Euro High Yield TKey 1 UBS AG Lux 18,13 0,21 52,91 4,21 1,31 FER - B3 4,30 0,61 0,03-22,20 WIP US High Yield Fund TKey 1 Oppenheim Pramerica 17,80 5,27 * 4,96 1,65 FER - B3 4,27 0,67 0,03-5,00 CAAM European High Yield Bond TKey 1 Credit Agricole AM 17,55 1,26 54,94 3,63 2,15 FER - B3 4,38 0,57 0,02 17,44 ESPA Bond Europe High Yield TKey 1 Erste Sparinvest 17,55 1,31 49,89 3,78 1,05 FER - B3 3,97 0,64 0,03-5,58 Parvest US High Yield Bond TKey 1 BNP Paribas 17,21 4,68 48,76 3,29 1,52 FER - B3 4,69 0,51 0,02-0,05 MS SICAV European Currencies TKey 1 Morgan Stanley IM 16,84 2,37 71,45 2,92 1,41 FER - B2 3,77 0,60 0,02-10,36 HSBC GIF Euro High Yield Bd. TKey 1 HSBC Invest 16,70 1,76 * 2,78 1,55 FER - B2 3,50 0,64 0,03 8,27 KEPLER High Yield Corp.Rentenfonds TKey 1 KEPLER-FONDS KAG 16,36 3,40 48,92 2,65 1,07 FER - B3 3,93 0,56 0,02-2,53 UBS (Lux) Bond Sicav USD High Yield TKey 1 UBS AG Lux 16,19 3,63 51,21 2,27 1,30 FER - B3 4,58 0,46 0,02 12,25 CS BF (Lux) High Yield TKey 1 Credit Suisse 15,85 5,10 52,83 1,93 1,31 FER - B3 5,10 0,39 0,02-6,53 Franklin High Yield USD Fund TKey 1 Templeton 15,28 5,50 51,83 2,51 1,52 FER - B3 4,79 0,45 0,02 5,32 Fortis L Fund Bond Corp.High Y. TKey 1 Fortis Investments 15,19 4,68 47,79 1,27 1,50 FER - B3 4,69 0,38 0,02-1,05 Julius Bär MBO Global High Yd.Bd. TKey 1 Julius Bär 15,04 4,37 * 1,11 1,44 FER - B3 3,91 0,45 0,02 0,49 Robeco High Yield Bonds TKey 1 Robeco A.M. 14,68 4,19 55,88 6,13 1,08 FER - B3 4,56 0,36 0,01-8,96 ING (L) Renta Global High Yield TKey 1 ING (L) Renta Fund 14,23 2,73 45,96 0,31 1,53 FER - B3 4,38 0,35 0,01 13,54 Lazard GAF European High Yield Bond Fu TKey 1 Lazard 14,10 1,41 * 0,90 1,55 FER - B2 3,29 0,51 0,02 0,00 JPM Global High Yield Bond TKey 1 JPMorgan Asset Mgmt. 14,08 4,29 48,92 3,60 1,25 FER - B3 5,04 0,29 0,02-2,86 Janus US High Yield Fund TKey 1 Janus Capital Funds 13,88 3,66 35,64 0,78 2,01 FER - B3 4,42 0,38 0,02 4,61 MLIIF US Dollar High Yield Bd. TKey 1 BlackRock 12,70 4,21 50,04-1,22 1,56 FER - B3 4,76 0,23 0,01-13,25 MFS Meridian - US High Yield Bond TKey 1 MFS Investment 11,98 3,61 38,10-1,29 2,93 FER - B3 4,73 0,22 0,01-0,84 * zu kurze Historien

11 Anleihenreport 11 Top-Fonds der Unterkategorie Anleihen Staaten Fondsname FER 30 Rating T-Key KAG 3 Jahre 1 Jahr 5 Jahre Outperf. 3 Jahre TER Ø Bonität Vola Sharpe Treynor Zufluss YTD (Mio.) ABN AMRO Glob.Emerging Markets Bd.US TKey 1 ABN Amro 39,96-2,16 137,86 15,90 1,22 FER - B3 9,94 0,83 0,06-22,16 UBS (Lux) Emerging Ec.Fund Global Bonds TKey 1 UBS AG Lux 38,77 8,04 94,04 14,72 1,85 FER - B2 5,35 1,50 0,09-78,62 JPMF Emerging Markets Bond TKey 1 JPMorgan Asset Mgmt. 38,66 4,82 103,99 14,61 1,55 FER - B2 6,87 1,16 0,07-8,74 Raiffeisen-Osteuropa-Rent TKey 1 Raiffeisen KAG 33,31 8,60 34,71 22,73 1,10 FER - A3 9,17 0,74 0,03 19,88 American Express Emerging Mkt.Debt TKey 1 American Express 30,66 5,13 94,61 6,60 1,91 FER - B2 5,69 1,05 0,06-25,84 ESPA Bond Danubia TKey 1 Erste Sparinvest 27,87 8,55 36,10 18,08 0,75 FER - A3 7,16 0,78 0,03 0,00 siemens/emerging-markets.bonds TKey 1 Allianz Invest 26,64 2,07 61,52 2,81 1,09 FER - B2 6,92 0,73 0,04-0,74 Parvest Emerging Markets Bond TKey 1 BNP Paribas 26,29 6,62 70,10 15,29 1,53 FER - B2 5,09 0,96 0,05-8,06 KEPLER Emerging Markets Rentenfonds TKey 1 KEPLER-FONDS KAG 24,83 0,83 67,86 0,91 1,05 FER - B2 6,19 0,73 0,04-0,03 Trinkaus Global Investors H.Y.Gover.Bond TKey 1 HSBC Trinkaus Inv.M. 23,97 4,90 73,59 12,97 1,21 FER - B2 4,43 0,96 0,04-5,61 ESPA Bond Emerging Markets TKey 1 Erste Sparinvest 21,60 1,98 60,99-1,45 1,00 FER - B2 5,73 0,68 0,04 0,00 3 Banken Emerging Market Bond-Mix TKey 1 3 Bk.Gen.Invest 20,65 1,90 38,99-3,23 1,41 FER - B2 6,07 0,56 0,03-25,89 CAAM Global Bond TKey 1 Credit Agricole AM 17,46 4,12 47,79 6,47 1,15 FER - A2 5,06 0,48 0,04-190,38 Fortis L Fund Credit Spread Emerging TKey 1 Fortis Investments 12,92 2,82 25,67-11,14 1,27 FER - B1 2,87 0,40 0,03-20,63 Pioneer Fd.Austria-Trend Bond TKey 1 Pioneer Inv. Austria 12,64 2,96 20,76 1,75 0,44 FER - A1 2,46 0,44 0,02 8,66 Fortis L Fund Bond Long Euro TKey 1 Fortis Investments 11,53-2,51 26,72 0,53 0,89 FER - A1 5,96 0,12 0,01 0,43 INVESCO Gilt TKey 1 Invesco GT 10,09 0,09 13,77-0,60 0,88 FER - A1 3,90 0,10 0,01 0,00 Meinl Euro Bond Protect TKey 1 Jul.Meinl Invest 9,15 1,59 13,79-1,67 0,93 FER - A1 2,24 0,03 0,00 6,14 OP Extra Bond Euro TKey 1 Oppenheim 9,07 2,08 24,61-1,51 0,72 FER - B1 2,02 0,05 0,00-10,14 MLIIF US Government Mortgage TKey 1 BlackRock 8,70 4,29 13,88-2,30 1,20 FER - A1 2,50-0,05 0,00 0,00 siemens/global.bonds TKey 1 Allianz Invest 8,63 2,10 20,42-2,28 0,42 FER - A2 2,08-0,06 0,00 0,00 siemens/european.bonds TKey 1 Allianz Invest 8,59 0,69 21,82-2,34 0,32 FER - A2 2,96-0,05 0,00-4,60 Pioneer Fd.Austria-Euro Government Bd. TKey 1 Pioneer Inv. Austria 7,75 0,48 19,85-3,19 0,49 FER - A1 2,86-0,14-0,01 6,97 ING (L) Renta Euromix Bond TKey 1 ING (L) Renta Fund 7,36 0,09 17,21-3,64 0,95 FER - A1 3,14-0,17-0,01-0,08 WinGlobal Fd. Bd.-Idx. Europe TKey 1 Credit Suisse 7,27 0,18 17,60-3,73 0,93 FER - A1 3,00-0,19-0,01-76,61 Fortis L Fund Bond Government Euro TKey 1 Fortis Investments 7,22 0,29 * -3,77 0,87 FER - A1 2,75-0,21-0,01-2,19 ABN AMRO Europe Bond TKey 1 ABN Amro 6,44-0,10 16,50-4,55 1,02 FER - A1 3,31-0,25-0,01-3,36 * zu kurze Historien

12 Anleihenreport 12 Top-Fonds der Unterkategorie Anleihen gemischt Fondsname FER 30 Outperf. Rating T-Key KAG 3 Jahre 1 Jahr 5 Jahre 3 Jahre TER Ø Bonität Vola Sharpe Treynor Zufluss YTD (Mio.) UBS (Lux) Emerging Ec.Lat.Am.Bonds TKey 1 UBS AG Lux 45,04 3,16 125,47 28,51 1,85 FER - B2 7,91 1,20 0,05-0,88 Julius Bär MBO Local Emerging Bond TKey 1 Julius Bär 39,05 13,67 86,42 28,57 1,74 FER - B1 7,05 1,15 0,09-8,89 MS SICAV Emerging Markets Debt TKey 1 Morgan Stanley IM 33,87 7,55 86,65 17,34 1,87 FER - B2 5,91 1,15 0,04 12,07 CS BF (Lux) Emerging Markets TKey 1 Credit Suisse 33,76 8,16 72,28 23,28 1,32 FER - B2 6,05 1,12 0,04 29,81 Templeton Global Total Return TKey 1 Templeton 33,44 10,95 * 23,65 1,34 FER - A3 6,38 1,12 0,06 49,05 Templeton Emerging Mkts.Bd.Fd. TKey 1 Templeton 33,42 8,75 74,77 16,89 2,41 FER - B2 5,54 1,21 0,07 17,61 ING (L) Renta EMD (LC) TKey 1 ING (L) Renta Fund 33,35 11,87 69,14 16,83 1,78 FER - A3 6,18 1,08 0,08 35,88 JPM FF Emerging Markets Debt TKey 1 JPMorgan Asset Mgmt. 33,18 1,38 56,69 22,71 2,25 FER - B2 7,03 0,95 0,03-18,07 Fortis L Fund Bond World Emerging TKey 1 Fortis Investments 32,99 4,76 81,64 22,51 1,68 FER - B2 6,13 1,08 0,04 1,78 SGAM Bonds Converging Europe TKey 1 Societe Generale AM 30,50 8,89 36,18 20,02 1,36 FER - A3 8,29 0,72 0,02 0,31 MFS Meridian - Emerg.Markets Debt TKey 1 MFS Investment 30,11 4,50 79,53 14,93 3,00 FER - B2 5,51 1,13 0,04 9,90 AB Global High Yield Portfolio TKey 1 ACMBernstein 29,95 7,70 78,65 15,94 2,42 FER - B2 5,88 1,10 0,05-85,09 PF(LUX)-Global Emerging Debt TKey 1 Pictet Funds S.A. 29,73 5,53 79,14 13,21 1,45 FER - B2 5,74 1,01 0,03-5,60 Templeton Global Bond Fund TKey 1 Templeton 26,41 9,46 65,02 16,99 1,44 FER - A2 5,72 0,91 0,09-44,33 Julius Bär MBO Emerging Bond TKey 1 Julius Bär 25,93 4,21 80,72 15,46 1,86 FER - B2 4,68 1,02 0,03-0,21 Raiffeisen-Osteuropaplus-Rent TKey 1 Raiffeisen KAG 25,73 6,04 35,88 15,58 1,10 FER - B1 6,92 0,69 0,03-18,95 CS BF (Lux) Emerging Europe TKey 1 Credit Suisse 25,72 8,66 38,59 15,25 1,32 FER - A3 7,77 0,61 0,02-14,73 Raiffeisen-EmergingMarkets-Rent TKey 1 Raiffeisen KAG 25,15 3,25 * 14,97 1,38 FER - B2 5,58 0,83 0,02-7,24 Pioneer Fd.Austria-Central Europe Bond TKey 1 Pioneer Inv. Austria 24,36 8,12 32,93 14,16 1,15 FER - A3 7,08 0,63 0,02-10,11 LODHI EU Convergence Bond Fund TKey 1 Lombard Odier 24,21 8,23 33,28 13,74 1,38 FER - A3 7,08 0,61 0,02-22,29 Oppenheim Santander EuropaRenten Extr TKey 1 Oppenheim 22,37 6,62 28,54 11,94 1,38 FER - A3 7,37 0,52 0,02-1,03 Pioneer Fd.Austria-Eastern Europe Bond TKey 1 Pioneer Inv. Austria 20,07 5,94 * 9,82 1,37 FER - B1 5,82 0,56 0,02-29,06 CAAM Asian Income TKey 1 Credit Agricole AM 19,25 3,83 42,96 2,73 1,15 FER - B1 3,47 0,85 0,03 3,59 SISF Global High Yield TKey 1 Schroders 19,18 4,56 * -1,93 1,82 FER - B3 4,41 0,67 0,03 14,17 Julius Bär MBO Emerging Bond TKey 1 Julius Bär 18,68 0,94 85,42 8,21 1,78 FER - B2 4,89 0,57 0,02-42,68 PF(LUX)-EUR High Yield TKey 1 Pictet Funds S.A. 16,51-0,15 58,58 6,04 1,42 FER - B3 5,26 0,41 0,03-20,08 cominvest Emerging Market Bonds TKey 1 cominvest AM 15,86 2,25 63,48 6,37 1,19 FER - B2 4,07 0,56 0,03-3,38 * zu kurze Historien

13 Anleihenreport 13 Definitionen FER Bonität Die Bonität zeigt die Kreditwürdigkeit und Zahlungsfähigkeit eines Schuldners oder Emittenten auf und gilt als Maßstab für die Sicherheit einer Anleihe. Finance & Ethics Research entwickelte zur Klassifizierung einen hochwertigen Standard: Hohe Bonitäten werden mit A1 bis A3, mittlere mit B1 bis B3 und niedere mit C1 bis C3 klassifiziert. Datafeed for Private Banking - DF4PB Diversifikation, Portfolio-Optimierung und richtige Investment-Entscheidungen setzen voraus, dass das gesamte Wertpapieruniversum in hoher Qualität aufbereitet wird. Datafeed for Private Banking ist das dafür passende Service denn die normierten Strukturen sind qualitative Segmente, welche so den optimalen Überblick über Portfolios ermöglichen. FER Ethisch-dynamischer Anteil - EDA Der EDA sagt aus, in welchem Verhältnis die Anzahl der wünschenswerten Einzeltitel zu jener der nicht wünschenswerten Einzeltitel eines Fonds steht. Ein EDA von 70/30 bedeutet, dass 70% der Einzeltitel in Branchen oder Segmenten investieren, welche Erträge unter Rücksichtnahme auf Umwelt oder Menschenrechte erwirtschaften, 30% der Einzeltitel diese hingegen nicht berücksichtigen oder keine nachhaltige Vorgehensweise sichern. FIAP FIAP das Fonds-Invest-Analyseprogramm ermöglicht es, etwa Fondswerte detailliert analysieren zu können. FIAP Indizes Über 300 FIAP Indizes werden ermöglichen täglich aktuell den Performance-Vergleich eines Fonds zum zugehörigen Segment. FIAP Indizes bieten dabei den Vorteil, dass neue Fonds sofort in den Marktdurchschnitt eingerechnet werden. FER 30 FondsRating Das FER 30 FondsRating ist ein treffendes Punktesystem zur objektiven Beurteilung eines Fonds im Vergleich zur Benchmark oder zum Mitbewerber. Im Beobachtungszeitraum von bis zu 5 Jahren wird nicht nur über die Beständigkeit der Performance bewertet - die Bereiche Transparenz, Kosten, das durchschnittliche KGV bei Aktien- und Mischfonds oder Bonitätskriterien sind ebenfalls integrierter Bestandteil. FER Global Compact Anteil - GCA Der GCA weist den Anteil an Aktiengesellschaften oder Emittenten von Anleihen aus, welche die Global Compact-Prinzipien der Vereinten Nationen anerkennen. Dieser prozentuelle Anteil eines Fondsvolumens oder eines Gesamt-Portfolios wird mit Hilfe der Einzeltitel-Analyse berechnet. FER Laufzeiten Finance & Ethics Research klassifiziert Laufzeiten, um eindeutige Abgrenzungen und anschauliche Durchrechnungs-Darstellungen auf proprietärer Basis zu bieten. Die Einteilung gliedert sich in sehr kurze, kurze, mittlere, lange, sehr lange und Open-End- Laufzeiten. FER Outperformance Die FER Outperformance gibt die prozentuelle Performance eines Fonds gegenüber dem zugehörigen FIAP-Index in der jeweiligen Kategorie an. FER Transparency Key - TKey Der von Finance & Ethics Research entwickelte Transparenz-Schlüssel bestimmt, wie umfassend und transparent Informationen über ein Investment bereit stehen. FER Vola Die Volatilität ist die mathematische Größe für das Maß des Risikos eines Fonds. Die Schwankungen des jeweiligen Wertes werden in Relation zum Durchschnittswert aller Einzelwerte der jeweiligen Kategorie festgestellt. Je größer diese Schwankungsbreite ist, umso volatiler ist der Fonds. ist die Online-Plattform für Mittelzu- und Abflüsse, basierend auf einem von software-systems.at betreuten Datenbank-Finanzvolumen von 1,8 Billionen Euro unter besonderer Berücksichtigung der Märkte Deutschland, Schweiz und Österreich. FER - Zukunftsfähige Investments Zukunftsfähige Investments sind jene Werte, welche den von Finance & Ethics Research vorgegebenen Transparenzvorgaben (TKey 1) vollständig entsprechen, die Global Compact-Prinzipien anerkennen, gegen die Ausbeutung von Lebewesen wirken und eine überdurchschnittliche Performance aufweisen. Aktien- und Mischfonds müssen im ethischdynamischen Anteil einen Positiv-Faktor von 50% aufweisen.

14 Anleihenreport 14 Über uns & Rechtliche Hinweise software-systems.at software-systems.at ist führender Anbieter von Finanzdaten für Analysezwecke und innovativem Finanzdaten-Research. Finance & Ethics Research - FER Finance & Ethics Research wurde als Research-Institut von software-systems.at gegründet, um globale Zusammenhänge in ein hochwertiges Finanzdaten-Research einfließen zu lassen. Die Produktpalette reicht von Analysen auf Knopfdruck, laufenden Reports bis hin zu individuellen Analysen umfangreicher Portfolios. Finance & Ethics Academy FEA Die Finance & Ethics Academy ist die wissenschaftliche Plattform für Forschungsprojekte in Kooperation mit vier Universitäten. Kongresse und Veranstaltungen sowie Workshops zu aktuellen Themen bieten den Kunden und Partnern von softwaresystems.at Ergebnisse, welche den Blick in die Zukunft ermöglichen. Rechtliche Hinweise Die Ergebnisse von Finance & Ethics Research sowie die Abbildungen im FIAP und unter unterliegen dem Copyright von software-systems.at Börsensoftware und Datenbank GmbH. Alle Rechte vorbehalten. Finance & Ethics Research Ergebnisse, Ergebnisse aus dem FIAP oder sind Eigentum von software-systems.at und dürfen ohne ausdrückliche Genehmigung von softwaresystems.at weder kopiert noch bearbeitet, verändert oder vertrieben werden und unterliegen keiner Gewährleistung für ihre Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität. Die Informationen sind ohne Prüfung durch professionelle Berater nicht nutzbar. software-systems.at haftet nicht für Schäden oder Verluste, die sich aus der Nutzung dieser Informationen ergeben. Jeder Bediener von Informationsdaten, die von software-systems.at, von Finance & Ethics Research, über FIAP oder über zur Verfügung gestellt werden, nutzt die Daten auf eigenes Risiko. Die Performanceentwicklung der Vergangenheit, Ergebnisse aus Berechnungen oder Kennzahlen sind keine Garantie für positive Resultate. Impressum Finance & Ethics Research software-systems.at Börsensoftware & Datenbankservice GmbH A-9103 Diex Tel: +43 (0) 4231 / Fax: +43 (0) 4231 / michael.tschas@software-systems.at