Inhaltsübersicht Verzeichnis der ausländischen Abkürzungen Verzeichnis der Abbildungen... 17

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2 9 Inhaltsverzeichnis Inhaltsübersicht... 7 Verzeichnis der ausländischen Abkürzungen Verzeichnis der Abbildungen Einführung I. Anlass der Untersuchung II. Zielsetzung und Gang der Untersuchung Teil 1: Gegenwärtige Beurteilung konglomerater Unternehmenszusammenschlüsse in den USA und Europa A. Der konglomerate Unternehmenszusammenschluss I. Definition eines konglomeraten Unternehmenszusammenschlusses II. Kategorisierung verschiedener Arten konglomerater Zusammenschlüsse Betriebswirtschaftlich orientierte Differenzierung a) Räumlich diversifizierende Fusionen (Market Extension Mergers) b) Produkterweiterungsfusionen (Product Extension Mergers) 25 c) Rein konglomerate Zusammenschlüsse (Pure Conglomerate Mergers) d) Stellungnahme Differenzierung anhand der betroffenen Produkte a) Produkte stehen in einem Komplementärverhältnis (Complementary Product Merger) b) Die betroffenen Produkte sind verwandt (Neighbouring Product Merger) c) Die Produkte stehen in keiner Beziehung zueinander (Pure Conglomerate Merger) III. Besonderheiten konglomerater Zusammenschlüsse... 29

3 10 Inhaltsverzeichnis 1. Besondere Herausforderungen bei der Kontrolle konglomerater Zusammenschlüsse Konglomerate Zusammenschlüsse aus betriebswirtschaftlicher Sicht B. Wettbewerbspolitische Leitbilder in den USA und Europa I. Die Harvard School und dietheorie des funktionsfähigen Wettbewerbs II. Die Chicago School III. Der dynamische Wettbewerb IV. Der Ordoliberalismus V. Das Konzept der Wettbewerbsfreiheit VI. Der Wettbewerb als Entdeckungsverfahren VII.Die Auflösung starrer Wettbewerbsleitbilder C. Beurteilung konglomerater Unternehmenszusammenschlüsse in den USA I. Fusionskontrolle in den USA Besonderheiten des US-amerikanischen Kartellrechts Die Konzentrationsdebatte in den 1960er und 1970er Jahren Rechtsgrundlage Section 7 Clayton Act II. Fallpraxis Potential Competition Theorie a) Actual Potential Entrant Theorie b) Perceived Potential Entrant Theorie c) Weitere Entwicklung Entrenchment-Theorie a) Entstehung der Theorie b) Weitere Entwicklung Reciprocity-Theorie a) Die Entstehung der Reciprocity-Theorie b) Weitere Entwicklung Aggregierte Konzentration a) Entstehung der Theorie b) Die weitere Entwicklung Aktuelle Rechtspraxis III. Die Merger Guidelines Merger Guidelines Merger Guidelines Non-Horizontal Merger Guidelines Horizontal Merger Guidelines 1992 und Horizontal Merger Guidelines

4 Inhaltsverzeichnis 11 IV. Sonstige neuere Entwicklungen in Praxis und Wissenschaft Rechtsprechung FTC und DOJ Wissenschaft V. Zusammenfassung D. Beurteilung konglomerater Unternehmenszusammenschlüsse in Europa I. Rechtsgrundlage Art. 2 FKVO Entstehungsgeschichte Der SIEC-Test Ökonomische Methoden Relevanz für konglomerate Zusammenschlüsse II. Fallpraxis in Europa Guinness/Grand Metropolitan Boeing/McDonnell Douglas Coca-Cola/Carlsberg Boeing/Hughes Schneider /Legrand a) Die Entscheidung der Kommission b) Die Entscheidung des EuG Tetra Laval/Sidel a) Die Entscheidung der Kommission b) Die Entscheidung des EuG c) Die Entscheidung des EuGH GE/Honeywell a) Die Kommissionsentscheidung b) Die Entscheidung des EuG GE/Amersham Sony/BMG IBM/Telelogic Philips/Saeco Oracle/Sun III. Die Leitlinien der Kommission Leitlinien zur Bewertung horizontaler Zusammenschlüsse Leitlinien zur Bewertung nichthorizontaler Zusammenschlüsse a) Prüfungsmaßstab b) Unkoordinierte Effekte konglomerater Zusammenschlüsse 93 c) Koordinierte Effekte konglomerater Unternehmenszusammenschlüsse... 95

5 12 Inhaltsverzeichnis 3. Wettbewerbspolitisches Leitbild und Perspektive der Leitlinien IV. Zusammenfassung des Rechtszustands in Europa Materielle Behandlung a) Grundsätzliche wettbewerbliche Beurteilung b) Fallgruppen (1) Potenzieller Wettbewerb (2) Marktmachtübertragung und Marktverschließung (3) Sortimentseffekte (4) Finanzkraft (5) Koordinierte Effekte: Stillschweigende Kooperation und mehrfacher Wettbewerb c) Wettbewerbspolitisches Leitbild Beweismaßstab E. Vergleich des Rechtszustands in Europa und den USA I. Grundsätzliche Beurteilung konglomerater Unternehmenszusammenschlüsse II. Die einzelnen Fallgruppen Potenzieller Wettbewerb Marktverschließung und Marktmachtübertragung Finanzkraft und Entrenchment Koordinierte Effekte III. Ergebnis und Prognose Teil 2: Kritik der Beurteilung konglomerater Zusammenschlüsse in Europa und den USA A. Europäische Rechtspraxis I. Potenzieller Wettbewerb II. Marktverschließung und Marktmachtübertragung Position der Chicago School Gegenposition zur Chicago School Zwischenergebnis III. Finanzkraft IV. Koordinierte Effekte Koordinierung durch Veränderung der Marktverhältnisse Koordinierung aufgrund mehrfachen Wettbewerbs V. Die Marktschwellenausnahmen der Nichthorizontalleitlinien Erwartetes Wachstum Überkreuz-Beteiligungen und wechselseitig besetzte Führungspositionen

6 Inhaltsverzeichnis Störung koordinierten Marktverhaltens durch ein beteiligtes Unternehmen Anzeichen für Koordinierung Zwischenergebnis VI. Zusammenfassung B. US-amerikanische Rechtspraxis C. Ergebnis Teil 3: Weiterentwicklung der Beurteilung konglomerater Unternehmenszusammenschlüsse A. Die Wertschöpfungskette als Beurteilungsmaßstab konglomerater Unternehmenszusammenschlüsse I. Der gegenwärtige Wissensstand II. Die Konzentration einer Industrie als Schädigung des Wettbewerbs III. Prüfung der Hypothese Grundlagen a) Die Wertschöpfungskette als Prüfungsmaßstab b) Verhältnis von Wertschöpfungskette, Märkten, Unternehmen und Produkt c) Kernmärkte Marktzutrittsschranken bei Konzentration der Wertschöpfungskette a) Intransparenz (1) Markttransparenz als Voraussetzung der Funktionsfähigkeit eines Marktes (2) Beeinträchtigung der Markteintrittsanalyse durch Intransparenz (3) Intransparenz durch eine spezialisierte und konzentrierte Wertschöpfungskette b) Technologie und geistiges Eigentum c) Strategische Marktzutrittsschranken d) Steigerung der irreversiblen Kosten Zwischenergebnis IV. Systematisierung der Analyse V. Abgrenzung zu anderen Theorien VI. Verbleibende Unsicherheiten und Forschungsbedarf B. Die Konzentration der Wertschöpfungskette bei Tetra/Sidel und GE/Honeywell I. Tetra/Sidel

7 14 Inhaltsverzeichnis 1. Summarische Betrachtung Eingehende Betrachtung Zusammenfassung II. GE/Honeywell Summarische Betrachtung Detaillierte Betrachtung Zusammenfassung III. Schlussfolgerungen C. Ergebnis Zusammenfassung Literaturverzeichnis