Marktexposure von Unternehmen

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1 Marktexposure von Unternehmen Thematik: Marktsensitivitäten und ihre Auswirkungen auf das Betriebsergebnis Zielgruppe: Eigentümer, CEO Der Risikospezialist

2 Ergebnisbeeinflussung multipler Marktfaktoren Das Unternehmensergebnis hängt zum Gutteil von exogenen Variablen ab Ergebnisbeiträge eines prototypischen Industrieunternehmen operatives Ergebnis Marktfaktoren Beteiligungen Sonstiges Metalle Energie sonstige Rohstoffe Währungen Zinsen CO2 Preisregularien Standort Transportkosten 2

3 Marktsensitivität Basiswissen Marktsensitivität eines Unternehmens > Der Erfolg eines typischen Industrieunternehmens hängt von vielen Faktoren ab > Meist ist das operative Ergebnis bloß ein wichtiger Faktor auf dem Weg zu einer positiven Erfolgsgeschichte > Viele weitere oftmals nicht beeinflussbare - Faktoren bestimmen das Unternehmensergebnis mit > Ein nicht zu unterschätzendes Faktorenbündel sind Markteinflüsse, seien Sie direkt durch Rohstoffverbrauche und umsätze oder indirekt über Währungen, Standorte oder Transportkosten > Diese exogenen Faktoren können in Summe so bedeutend werden, dass Sie jegliche Optimierung im operativen Teil zunichte machen > Die Abhängigkeit von exogenen Marktfaktoren nennt man auch Marktsensitivität > Die Marktsensitivität besteht aus zwei Teilen: > Struktur Die Sensitivitätsstruktur beschreibt, wie sich die individuelle Marktabhängigkeit zusammensetzt und wie sich die Abhängigkeiten der einzelnen Faktoren untereinander gestalten > Quantität Auf Basis historischer Daten lassen sich die einzelnen Faktoren der Ergebnisabhängigkeit quantifizieren. So spielen Volatilitäten und Korrelationen eine bestimmende Rolle Kennen Sie die Marktsensitivität Ihres Unternehmens? 3

4 EBIT Bereinigte Messung des Unternehmenserfolges 250 Mio. Marktsensitivität Eines prototypischen Industrieunternehmens EBIT ohne Marktfaktoren 200 Mio. EBIT 150 Mio. 100 Mio. 50 Mio. Finanzportfolio 0 Mio Mio. Rohstoffportfolio Sonstige Marktfaktoren Marktsensitivität - Markteinfluss auf das EBIT 4

5 10 Fragen an die Unternehmensführung Wie stark ist Ihr Unternehmen von exogenen Marktfaktoren abhängig? Kennen Sie Ihre Exposure und beobachten Sie deren Entwicklung? Wie hoch schätzen Sie Ihre Risikokosten ein? Was tun Sie um diese zu minimieren? Wie reporten Sie diese Einflussfaktoren intern/extern an Eigentümer/Investoren/Geldgeber? Wie rechtfertigen Sie negative Folgen? Was tun Sie bei Peaks/außergewöhnlichen Marktsituationen? Nutzen Sie vorteilhafte Marktsituationen aktiv aus? Wie schützen Sie sich gegen letale Marktumbrüche? In welchem Ausmaß können Sie sich Marktmoves leisten? 5

6 Stehen wir vor einem Systemumbruch? Beispiel Rohstoffe 600 CRB-INDEX Rohstoffbasket weltweit

7 Aktuelle Lage Die wichtigsten Markteinflüsse für europäische Unternehmen Rohstoffe > Rohstoffe befinden sich nach den Doppelhochs 2008/2011 in einer Seitwärtsbewegung > Wie lange hält die Nachfrage aus China insbesondere bei Industriemetallen an? > Was passiert, wenn der größte Energieverbraucher die USA energieautark ist (Horizont 5-10 Jahre)? > Was passiert mit den Energiepreisen in Deutschland und in Europa Stichwort Energiewende, Ukrainekrise? Finanzierung/Zinsen/Anleihen > Zinsen in Europa und USA sind noch immer auf Rekordtiefs tiefer geht es nicht mehr Anstieg wahrscheinlich > Kurse von Staats- und Unternehmensanleihen auf Alltime-Heights > Trotzdem Schwierigkeiten bei klassischen Finanzierungsprodukten Basel III > Bankensektor in Umbruch wie wird das neue Bankenregime in 3-5 Jahren aussehen? Währungen/Gold > Gold und Dollar kaum beeindruckt von geopolitischer Ukrainekrise Anzeichen für eine strukturelle Schwäche? > Wieviel Geld wurde wirklich gedruckt was passiert nach komplettem Aus der Anleihenaufkäufe der FED? > Große Schwierigkeiten in den klassischen Emerging-Markets drücken auf deren Währungen neue Klasse Frontier-Markets > Revival des EURO? Kann sich der EURO wieder als Reservewährung etablieren, wie schon vor 2008 angestrebt? Wir meinen, jetzt wäre ein guter Zeitpunkt, um über Exposure-Strategien für einen möglichen Marktumbruch nachzudenken 7

8 MERIT Exposureprofile Rohstoffe, Zinsen, Währungen, sonstige Faktoren MERIT Commodity Management MERIT Exposureprofil Rohstoffe Risikoklassen Assets Assetrisiko alternative Konfidenzintervalle in EUR ann. Vola VaR in % VaR daily VaR monthly VaR yearly VaR 2 years VAR yearly 90% VAR yearly 99% Edelmetalle Palladium ,25% 0,48% kumuliert VAR Buntmetalle Kupfer ,82% 26,76% Aluminium ,59% 10,62% kumuliert VAR Stahl Silicon Steel ,50% 16,65% Hot Rolled Steel ,69% 4,24% Iron Castings ,26% 10,00% kumuliert VAR Energie Strom ,46% 7,52% Erdgas ,76% 5,11% Öl ,19% 4,45% Schiffstreibstoff ,94% 0,68% kumuliert VAR Kunststoff Plastik ,18% 8,31% kumuliert VAR Agrar Zucker ,08% 5,20% kumuliert VAR Total Risiko Brutto Risiko Var

9 MERIT analysiert Analyse der unternehmensweiten Marktexposure Leistungen > Durchführung von Sensitivitätsanalysen aktuell/historisch > Expsoureprofile für Rohstoffe, Zinsen, Währungen und andere Marktsegmente > Messung von Preiselastizitäten (was kann ich an Kunden weitergeben)? > Analyse der wichtigsten Ein- und Verkaufsrahmenverträge und deren Auswirkung auf die Unternehmensexposure > Beurteilung des Status-Quo von Risikomanagement- und Expsouresteuerungstätigkeiten... und viele weitere Analysearbeiten rund um das Thema Marktabhängigkeiten, Ergebnisentwicklung und Marktparameter 9

10 MERIT Exposurestrategie Gezielte Steuerung der Marktexposure Gesteuerte Marktsensitivität Gezielte Steuerung des nicht operativen Ergenisses T0 T1 Marktbewegung der gesamten Konzern- bzw. Beteiligungsexposure Beispiel 100% marktneutrale Position Beispiel 75% marktneutrale Position Beispiel 25% zyklische Marktposition 10

11 MERIT implementiert Strategieentwicklung und Infrastruktur Leistungen > Abstimmung von Geschäftsmodell, Unternehmensstrategie und Marktesensitivität > Entwicklung einer Exposurestrategie > Implementierung formelles und operatives Exposuremanagement > Setup der erforderlichen Infrastruktur (Marktinstrumentarium, Abwicklungspartner) > Einrichtung einer Reporting- und Controlling-Systematik > MERIT schafft die Basis für eine gezielte und nachhaltige Unternehmenssteuerung 11

12 MERIT Exposuremanagement Umsetzung und laufende Adaptierung der Exposurestrategie MERIT Expsouremansgement Vereinfachtes Beispiel - indexiert $ Mio. $ Mio. EBIT risikooptimiertes EBIT ertragsoptimiertes EBIT $ Mio. $ 800 Mio. $ 600 Mio. $ 400 Mio. $ 200 Mio. $ 0 Mio

13 MERIT setzt um Operative Umsetzung der Exposurestrategie Leistungen > Einrichtung und Moderation eines Exposure-Ausschusses > Strategische Steuerung der Unternehmensexposure > Abwicklung aller damit anfallenden operativen Tätigkeiten > Marktpreisabsicherung über MERIT direkt, über Hausbank oder über verbundene Brokerhäuser > MERIT ist nicht nur Berater und Stratege, sondern kann seinen Kunden eine langjährig erprobte Abwicklungsinfrastruktur für ein breites Marktinstrumentarium anbieten 13

14 MERIT macht sich bezahlt Nutzen Kosten senken Erträge steigern Qualität erhöhen > Risikokosten werden nachhaltig gesenkt > Synergien aus Exposure verringern Marktsensitivität > Schutz vor Bestandsabwertungen > Vermeidung von nachteiligen Ergebnisauswirkungen > Steueroptimierung > Expsoureoptimierung des Geschäftsmodells > Marktchancen nutzen > Nachhaltige Ertragsstabiliserung > Wettbewerbsvorteile durch gezieltes zyklisches oder antizyklisches Verhalten > Entlastung von Ein- und Verkauf durch Auslagerung der Marktkomponente 14 > Transparenz in der Ergebnisentwicklung > Gezielte Steuerung des Ergebnisses > Aneignung von Markt- und Risikomanagement Knowhow > Abgestimmte Share- und Stakeholderinformation > Wertsteigerung des Unternehmens gegenüber Investoren und Kreditgebern

15 MERIT Gruppe Vorteile eines unabhängigen Partners Spezialist für Rohstoffe: MERIT beschäftigt sich seit seiner Gründung mit dem Thema Rohstoffe und kann hier auf eine im deutschsprachigen Raum einzigartige Expertise in beiden Bereichen der Finanzwelt - wertorientierte Finanzanlage und risikoaverses Rohstoffmanagement verweisen. Spezialist für Rohstoffe Langjährige Industrieerfahrung: Im deutschen Sprachraum ist MERIT ein Pionier, was die Themen Risikoabsicherung, Vertragsstandardisierung und Geschäftsmodelloptimierung betrifft. Dabei betreuen wir unsere Kunden auf allen relevanten Rohstoff- und Finanzmärkten. Unabhängigkeit: Die MERIT-Gruppe ist ein eigentümer-geführtes, unabhängiges Unternehmen mit Hauptsitz in Österreich und sohin ein neutrales Bindeglied zwischen der klassischen Unternehmensberatung und der produkt-orientierten Banken- und Finanzindustrie. One-Stop- Prinzip: alles aus einer Hand Vertraulichkeit Vorteile für MERIT- Kunden Langjährige Industrieerfahrung Unabhängigkeit Vereinigung von Theorie und Praxis: Wir fangen dort an, wo andere aufhören. Unter dem Dach der MERIT-Gruppe vereinen sich Industrieberatung, Strategieentwicklung, Brokerage, Absicherungsabwicklung und physischer Rohstoffhandel zu einem unschlag-baren Kompetenzzentrum. Vereinigung von Theorie & Praxis Vertraulichkeit: Vertraulichkeit, Unabhängigkeit und Transparenz bilden die Basis für jedes unserer Projekte. Nur so ist gewährleistet, dass wir für unsere Kunden zu langjährigen Partnern heranreifen und dieses sensible und doch so wichtige Thema erfolgreich und nachhaltig abwickeln. One-Stop-Prinzip: Unsere Kunden können auf die Kompetenz und Erfahrung der gesamten MERIT-Gruppe zurückgreifen. Darüber hinaus übernehmen wir auf Wunsch die komplette Abwicklung der Risikomanagementagenden. Der Kunde spart sich somit die Implementierung kostspieliger Risikomanagementprozesse. 15

16 MERIT-Gruppe MERIT-Gruppe weltweit > MERIT-Gruppe weltweit > Kontakt 16

17 MERIT-Gruppe weltweit Wien, Frankfurt, London, Malta, Salzburg Wien Rohstoffrisikomanagement Physischer Rohstoffhandel Beratung Brokerage Frankfurt Banken- & Bewertungsservices Energie & öffentlicher Sektor Risikomanagement & Beratung Datencenter London Rohstoff-Indices Finanzprodukte Malta Advisory Rohstoff-Brokerage Salzburg Schulungszentrum Kunden-Workshops Mitarbeitertraining Seminarhotel Repräsentanzen in Schweiz, Ungarn, Polen und USA 17

18 MERIT-Gruppe Dienstleistungen der MERIT-Gruppe > MERIT-Gruppe weltweit > Kontakt 18

19 MERIT Kontakt Ansprechpartner Wiener Büro Strategie Dr. Michael Zillner (Geschäftsführung MERIT-Gruppe) Beratung Ing. Mag. Robert Rieder (Risikomanagement & Beratung) MERIT Commodity Group MERIT Commodity Management GmbH Schottenring 17, A1010 Wien Tel: +43 (1) Fax: +43 (1) Web: or Geschäftsführer: Mag. Dr. Michael Zillner Rechtsform: Gesellschaft mit beschränkter Haftung Sitz der Gesellschaft: Wien, UID: ATU , FN s; Firmenbuchgericht: Handelsgericht Wien 19

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