Was ist Target 2. Funktionsweise, Wirkungen Prof. Dr. em. Norbert Konegen

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1 Was ist Target 2 Funktionsweise, Wirkungen Prof. Dr. em. Norbert Konegen

2 Begriff, Umfang, Aufbau von Target2 (Trans-European Automated Real-time Gross Settlement Express Transfer System) Quelle: a) Target2 ist ein Zahlungsverkehrssystem, über das grenzüberschreitende Zahlungen in Zentralbankgeld abgewickelt werden. Target2 seit 11/2007 als Echtzeit-Brutto-Clearingsystem ausgebildet. D.h. jede einzelne Zahlung wird aus dem Zentralbankguthaben der jeweils auftraggebenden Bank durch die EZB ausgeführt. b) Pro Tag fließen ca Zahlungen im Wert von rd. 2,5 Bill.. c) Pro Jahr werden ca. 90 Millionen Zahlungen im Gesamtwert von ca Mrd. abgewickelt. d) Transaktionen durch unterschiedliche Geschäfte begründet: Warenlieferung, Kauf/Verkauf von Wertpapieren, Kapitalflucht von (deutschen) Investoren aus Krisenländern, Gewährung/Rückzahlung von Darlehen, Geldanlage bei einer Geschäftsbank usw.. Quelle: a.a.o. konegen, ifpol uni münster, WS 16/17 2

3 ein Beispiel: Ein deutscher Händler verkauft ein Auto nach Griechenland a) Der griechische Käufer beauftragt seine Hausbank, eine Überweisung nach Deutschland zu veranlassen. b) Hausbank informiert die griechische Zentralbank als auftraggebende Bank. c) Diese informiert die Europäische Zentralbank (EZB) um durch sie eine Buchgeldüberweisung zu veranlassen (Verbindlichkeit gegenüber EZB). d) EZB meldet diese Summe der Deutschen Bundesbank als auftraggebende Bank (Forderung gegenüber EZB). e) Diese schreibt die Summe auf das Konto der Hausbank des deutschen Händlers als Buchgeld gut. f) Am Ende des Geschäftstages werden verbleibende Forderungen (im Beispiel: deutsche Bundesbank) und Verbindlichkeiten (im Beispiel: griechische Zentralbank) aller an Target2 teilnehmenden nationalen Zentralbanken an die EZB übertragen und dort saldiert. Die Salden werden fortlaufend addiert und verzinst. Quelle: a.a.o. konegen, ifpol uni münster, WS 16/17 3

4 und die Folge Es gibt keinen Geldfluss zwischen der griechischen und deutschen Notenbank. Die Bundesbank erhält somit nur eine virtuelle Forderung, die griechische Zentralbank eine virtuelle Verbindlichkeit gegenüber der EZB. D.h. Zentralbanken erschaffen quasi Geld aus dem Nichts (Buchgeld). Quelle: konegen, ifpol uni münster, WS 16/17 4

5 noch Target2 Quelle: Quelle: a.a.o. konegen, ifpol uni münster, WS 16/17 5

6 Entwicklung der Target-Salden Ihre Bedeutung hinsichtlich der Haftungsgröße für Deutschland umstritten (vgl. Sinn, Lipponer, Bofinger) Quelle: FAZ konegen, ifpol uni münster WS 16/17 6

7 Literaturhinweise Gerken, Kullas, Lammerich: cepstudie 2/2016, cepdefault-index Entwicklung der Kreditfähigkeit der Euro-Länder und weiterer Länder. Index_2016/cepStudie_cepDefault-Index_2016_final.pdf van den Boom, Vanessa, Unterschätzte Risiken. Strukturelle Defizite und politische Herausforderungen der Europäischen Währungsunion. Nomos-Verlag, Schwarzer, Daniela, Die Europäische Währungsunion. Geschichte, Krise und Reform. Stuttgart Zentrale für politische Bildung. (Haftungspegel Ifo) (ECB, Target2- Salden) Hank, Rainer, Wer kann Mario Draghi stoppen?, in: FAZ ( Enderlein, Hendrick, Eine Generalüberholung für den Euro in: FAZ , ( Quelle: konegen, ifpol uni münster SS 2016 *** 7