KAPITALLEBENSVERSICHERUNGEN RENTENVERSICHERUNGEN. der 50-prozentige Todesfallschutz geht bei Neuverträgen ab dem zu Lasten der Rendite.

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2 Eine Forsa-Umfrage macht klar, was Verbraucher von guten Altersvorsorgeprodukten erwarten: Für 91 Prozent ist der Aspekt Sicherheit wichtig. Einen höchstmöglichen Ertrag halten 85 Prozent für bedeutend. 79 Prozent legen besonderen Wert auf Flexibilität. Und auch die Steuervorteile sollen nicht zu kurz kommen. Zumindest damit will der Fiskus bald Schluss machen. Eigentlich sollten Altersvorsorgeprodukte im Versicherungsmantel von der geplanten 25-prozentigen Abgeltungsteuer nicht erfasst werden - eigentlich. Doch das Bundesfinanzministerium (BMF) besann sich eines Schlechteren und legte einen Entwurf mit deutlichen Einschränkungen vor. Der Inhalt: Lebens- und Rentenversicherungen werden von reinen Kapitalanlageprodukten abgegrenzt. Als Versicherungen erkennt der Fiskus bald nur noch solche Verträge an, die ausreichenden Schutz vor biometrischen Risiken bieten. Im Klartext heißt das: Der Faktor Langlebigkeit bei Rentenpolicen und das Risiko eines Todesfalls bei Lebensversicherungspolicen müssen abgesichert sein. Begründung: Versicherungskunden sollen dem Staat im Alter nicht zur Last fallen. Nur dann wird die Altersvorsorge auch steuerlich gefördert. Neue Vorsorgewelt: Bei Lebensversicherungen verlangt das Finanzministerium deshalb einen Todesfallschutz von mindestens 50 Prozent. Bei Rentenpolicen zählt eine Mindestrente oder ein verbindlicher Rentengarantiefaktor zu den Voraussetzungen. Verträge, die diese Vorgaben nicht erfüllen, sind aus Sicht des BMF reine Kapitalanlageprodukte, bei denen unbarmherzig die 25-prozentige Abgeltungsteuer fällig wird. Letzte Chance zum Steuernsparen. Wer jetzt noch vorhat, eine Kapital bildende Lebensversicherung abzuschließen, sollte schnell handeln. In dem Entwurf ist nur eine Übergangsfrist bis zum vorgesehen. Danach sinkt der Ertrag von Lebensversicherungen, denn der 50-prozentige Todesfallschutz geht bei Neuverträgen ab dem zu Lasten der Rendite. Königsweg Fondsrente. Rentenversicherungen kommen weit besser weg. Schon heute kombinieren die meisten Produkte einen verbindlichen Rentengarantiefaktor mit einer attraktiven Rendite. Daran wird sich auch in Zukunft nichts ändern, denn das vom BMF definierte "biometrische Risiko" ist damit abgedeckt. Vorteil Flexibilität. "Bei modernen Tarifen verwischen zudem die Grenzen zwischen Kapitallebens- und Rentenversicherung immer mehr", erläutert der Frankfurter Finanzexperte Thomas Adolph. Der Kunde bleibt flexibel. Die neuen Policen bieten die Option auf einen Hinterbliebenenschutz und die Wahl zwischen einer Kapitalabfindung, einer Leibrente oder einer Kombination aus beiden. Zudem müssen sich Versicherte nicht mehr auf einen fixen Rentenbeginn festlegen und können jederzeit Zuzahlungen oder Entnahmen tätigen. Sogar eine vollständige Kapitalauszahlung ist möglich - und das auch in Zukunft völlig abgeltungsteuerfrei. Nur 4,5 Prozent Steuern. Wählt der Kunde die Kapitalauszahlung, gilt das sogenannte Halbeinkünfteverfahren nur die Hälfte des Ertrags ist tatsächlich zu versteuern. Im Fall der Rentenauszahlung ab dem 65. Lebensjahr kommen Versicherte sogar noch besser weg. Bei einem Ertragsanteil von 18 Prozent und einem Steuersatz von 25 Prozent müssen Vorsorgesparer unter dem Strich gerade einmal 4,5 Prozent Steuern an den Fiskus abführen. FOCUS-MONEY hat die Top-Tarife unter die Lupe genommen. Das Ergebnis zeigt: Altersvorsorge in Deutschland kann also durchaus lukrativ und sicher sein. Doch klafft zwischen den besten und den schlechtesten Tarifen eine Vorsorgelücke von mehr als Euro. Worauf Anleger achten sollten, erfahren sie in unserem großen Fondspolicen-Atlas. [> PETERLINDEMANN/STEFFENPREISSLER KAPITALLEBENSVERSICHERUNGEN Wer vom Halbeinkünfteverfahren profitiert Aktuelle Rechtslage Geplant ab 2009 Kapitallebensversicherungs-Abschluss ab 2005 mindestens zwölf Jahre Vertragslaufzeit Einmalzahlung möglich Mindesttodesfallschutz in Höhe von 50 Prozent der Beiträge Beitragszahlung bis zum Laufzeitende Bei Versicherungen mit abgekürzter Beitragszahlungsdauer muss der Risikoschutz Auszahlung nicht vor dem GO.Lebensjahr mindestens zehn Prozent über dem Zeitwert liegen. Gleiches gilt fur Versicherungen gegen Einmalbeitrag. RENTENVERSICHERUNGEN Auszahlung nicht vor dem GO.Lebensjahr Die Voraussetzungen für die günstige Ertragsanteilsbesteuerung Aktuelle Rechtslage Geplant ab 2009 Lebenslange Renten müssen vereinbart werden. Höhe der Renten kann sich auch erst nach den zu Rentenbeginn geltenden Bedingungen Lebenslange Renten müssen vereinbart werden. Verbindlich zugesagte Mindestrente oder Rentengarantiefaktor ist vorgeschrieben. (Sterbetafeln) richten. Eine Kapitalabfindung ist nach einhelliger Meinung von Experten weiter möglich. Eine Kapitalabfindung ist möglich: Es gilt das Halbeinkünfteverfahren. Es gilt das Halbeinkünfteverfahren. ww.focus-money.de Fotos: istockphoto. Dreamstime (2) Composing: Focus-MONEY 69

3 FLEXIBILITÄT Das Lebenszyklus-Modell Heirat, Kinder, Hausbau, Jobwechsel, Arbeitslosigkeit: Das leben moderner Familien ist dynamisch, läuft aber auch nicht immer nur auf der Erfolgsspur. Doch moderne Policen lassensich permanent an veränderte lebensumstände anpassen. Variable Beiträge, Beitragspause, Zuzahlungen oder Entnahmen während der Vertragslaufzeit gehören zum Standard der Top-Anbieter. Ebenfalls wichtig: die Anpassung des Todesfallschutzes ohne erneute Gesundheitsprüfung oder die integrierte Absicherung von Risiken wie Tod des Hauptverdieners oder Berufsunfähigkeit. "Der Todesfallschutz ist bei uns in der Privatrente in der Grund- und Abrufphase individuell zwischen zehn und 400 Prozent der Beitragssumme wählbar", sagt WWK-Vertriebsvorstand Rainer Gebhart. Flexibilität ist später auch in der Auszahlphase gefragt. Wer will sich schon in jungen Jahren auf ein bestimmtes Renteneintrittsalter festlegen? Deshalb kann der Rentenbeginn innerhalb einer Zeitspanne flexibel festgesetzt werden. An die Kapitalaufbauphase schließt sich im Idealfall immer eine beitragsfreie Verfügungsphase bis zum Alter von 80 Jahren an. "Auszahlungen können je nach individuellem Bedarf und unter Berücksichtigung der eigenen Steuersituation optimal abgerufen werden", erläutert Gebhart. Nur bei den staatlich geförderten Altersvorsorgeprodukten kann der Rentenbeginn frühestens mit 60 Jahren erfolgen. Eine Rentenpolice bietet zudem die Möglichkeit, zwischen lebenslanger Rente oder Kapitalauszahlung zu wählen. Auch eine Kombination von beiden Formen ist möglich. Ebenso kann sich der Kunde Fondsanteile übertragen lassen. Steuerlich ist die Rentenzahlung wegen des geringen Ertragsanteils vorteilhaft. Fondspolicen bieten die Möglichkeit, von den Chancen des Kapitalmarkts zu profitieren. In Verbindung mit Garantiefonds bestehen auch umfangreiche Absicherungsmöglichkeiten. Zusätzlich sichert ein Ablaufmanagementsystem die Einzahlungen gegen Ende der Sparphase ab. Wichtig: Kunden sollten darauf achten, dass die Fondsanteile ohne Ausgabeaufschlag erworben werden können. ZUSATZSCHUTZ Kombination aus Vorsorge und Versicherung Private Altersvorsorge beginnt immer mit der Absicherung der Grundrisiken - eines der meist unterschätzten ist die Berufsunfähigkeit (BU). Wer krankheitsbedingt nicht mehr arbeiten kann, steht schnell vor dem finanziellen Ruin. Insbesondere Familien sollten deshalb wenigstens das Einkommen des Hauptverdieners mit einer BU-Police absichern. Tatsächlich ist das Risiko größer, als viele vermuten: Jeder vierte Arbeitnehmer muss wegen gesundheitlicher Probleme vor dem Rentenalter aus dem Berufsleben ausscheiden. Durchschnittsalter der Betroffenen: gerade mal 52 Jahre. Die gesetzliche Absicherung ist dürftig - besonders für Menschen, die nach 1961 geboren sind. Denn sie erhalten nur noch eine magere Rente wegen verminderter Erwerbsfähigkeit - und auch nur, wenn sie nicht mindestens drei Stunden am Tag arbeiten können. Jüngere Betroffene dürfen lediglich auf eine Grundsicherung hoffen, wenn sie überhaupt keine Tätigkeit mehr ausüben können. "Die BU-Police zählt zu den wichtigsten Versicherungen überhaupt", sagt Thorsten Rudnik vom Bund der Versicherten. Man kann sie separat abschließen oder als intelligenten Zusatzschutz für Risikolebensversicherungen, Basisrenten und fondsgebundene Rentenversicherungen. Experten raten - abhängig von den persönlichen Einkommens- und Vermögensverhältnissen -, mit der BU-Rente mindestens 75 Prozent des letzten Nettoeinkommens abzudecken. Doch bevor Kunden ihre Altersvorsorgepolice mit einer BU-Versicherung kombinieren, sollten sie kritisch die Bedingungen prüfen. Ein wichtiges Kriterium bei der Wahl des Anbieters ist der Verzicht auf die abstrakte Verweisung. Andernfalls mussder Versicherte im Ernstfall auch Jobs annehmen, die nichts mit seinem Beruf zu tun haben. Eine in jungen Jahren abgeschlossene BU mussaußerdem noch passen, wenn das Einkommen steigt oder eine Familie gegründet wird. "Der Vertrag sollte eine Nachversicherungsgarantie enthalten", sagt Rudnik. "Dann kann die anfängliche Rente später bei bestimmten Anlässen ohne erneute Gesundheitsprüfung erhöht werden." FOCUS-MONEY

4 Fondsrenten: attraktive Erträge dank Steuervorteil 100 Euro monatlich mehr Netto -lebenslang Wenn ab 2009 sämtliche Kapitalerträge der Abgeltungsteuer von 25 Prozent unterliegen, beginnt in der Altersvorsorge eine neue Zeitrechnung. Alle, die bisher auf Fondssparpläne setzen, sollten ihre Strategie überdenken. Denn auf sie kommen spürbare Einbußen zu. Jährlich müssen Dividenden und Zinsen versteuert werden, sodass die tatsächliche jährliche Wertentwicklung schon geringer ausfällt. Am Ende greift die Abgeltungsteuer ein weiteres Mal. Fondsrentenpolicen profitieren weiterhin von der Steuerfreiheit in der Ansparphase und der günstigen Ertragsanteilsbesteuerung in der Rentenphase. Daran ändert auch der Entwurf aus dem Bundesfinanzministerium nichts. Außerdem können Policensparer Fonds problemlos wechseln, ohne dass Zwischengewinne besteuert werden. So steht am Ende mehr Kapital für die Rentenphase zur Verfügung. Einzahlungsphase monatlichesparrate Laufzeit jährliche Wertentwicklung brutto davonjährl. zu versteuerndeerträge brutto darauf jährliche Abgeltungsteuer(25%) d.h,jährliche Wertentwicklung netto Vermögennach30 Jahren davongezahlte Sparraten d.h,erzielter Gewinn davonsteuerpftichtig Steuern(Abgeltungsteuer25%) verfügbares Guthaben 1~'imt.J.'i;lt.llll".r;; Dauerder Auszahlung VerzinsungAuszahlungbrutto darauf Abgeltungsteuer(25%) VerzinsungAuszahlungnetto Monatsrente Ertragsanteil (18%) Steuern(persönlicherSteuersatz30%) Monatsrentenetto Jahre 30Jahre 8% 8% 2% 0,5% 8% 7,50% Euro Euro Euro Euro Euro Euro IJI..na, u~lij' 1I11!~11:mm1 ~ -'". ~,I.. ~ lebenslang 30Jahre ~ \i < ~ ~ ~ -" 603 Euro I 463 Euro ~ 109 Euro -! 33 -i IItlll~.!~hllj,. ~ Fall: Mann, 35 Jahre, Allianz-Police: R4-Tarif mit Beitragsrückzahlung im Todesfall ~ C> 4% 25% 3% Fotos: istockphoto (3) Composing: Focus-MONEY

5 PRODUKT-RATING Akribisch geprüft Die Agentur Franke & Bornberg bewertet die Qualität fondsgebundener Rentenversicherungen - für Kunden ein wichtiger Kompass im Produktdschungel. Die unabhängige Hannoveraner Agentur Franke & Bornberg bewertet fondsgebundene Rentenversicherungen. Nur Top-Tarife erhalten für die wichtigsten Kundenprofile die Note "hervorragend" in Form des FFF Ratings (s.tabelle). Die Bewertung basiert ausschließlich auf rechtsverbindlichen Angaben. Als Quellen nutzt Franke & Bornberg Versicherungsbedingungen, Verbraucherinformationen, Antragsformulare, den Versicherungsschein und Geschäftsberichte. Zwei Grundtypen: Die Prüfer unterscheiden mit "Komfort" und "Aktiv" zwei Grundtypen von Verbrauchern. "Komfort" richtet sich an Kunden, die eine möglichst bequeme und sichere Altersversorgung suchen. "Aktiv" eignet sich dagegen für Menschen, die bei der Altersvorsorge viel Wert auf Flexibilität und hohe Verfügbarkeit legen. So sind etwa Garantien teuer, für den Typ" Komfort" aber entscheidend. Der aktive Kunde setzt dagegen stärker auf Renditechancen. Jedes Produkt wird auf seine Tauglichkeit für diese beiden Verbrauchertypen getestet. Hier die wichtigsten Kriterien der Policen-Prüfer: Transparenz Juristendeutsch oder einfache Sprache? Franke & Bornberg bewertet, wie klar die Bedingungen formuliert sind. Sind sie auch für den Laien verständlich, kann sich der Versicherte im Streitfall ein besseresbild über seine Chancen bei einem Gerichtsverfahren ma- 62 AB08M Michael Franke und Katrin Bornberg: dreifach "F" für Top-Tarife chen. Das ist wichtig, weil die Gerichte oft für die Auslegung des Versicherten entscheiden. Flexibilität Freiheit bei der Anlage ist vor allem für aktive Kunden wichtig. Sie möchten ihre Fonds selbst auswählen und auch wechseln können. Wie oft dürfen sie das in einem hältnis zum vorhandenen Fondsguthaben angibt? Franke & Bornberg prüft auch, ob die Gesellschaft den Faktor garantiert oder ob er willkürlich angepasst werden kann. Der Garantieaspekt und die Rechtsgrundlagen fließen bei Typ "Komfort" zu rund einem Drittel in die Bewertung ein. Kalenderjahr? Wie hoch sind die Ausgabeaufschläge? Kann der Versicherte auch sein Zu- oder Teilauszahlungen Versicherte, die gut bei Kassesind, möchten angespartes Kapital in die neuen Fonds umschichten? Diese Kriterien sind insbesondere mitunter eine Sonderzahlung leisten. Gestattet der Vertrag eine solche Zuzahlung? Wer für aktive Kunden entscheidend - und werden dagegen vorzeitig an sein Erspartes möchte, bei dem Rating für diesen Typ entspre wird sich über die Möglichkeit einer Teilaus chend stark gewichtet. zahlung freuen. Sie entspricht dem früher Rentenbeginn üblichen Policendarlehen, muss aber nicht Menschen, die ihre Versicherung mitgestalten zurückgezahlt werden. Nicht alle Anbieter wollen, legen hohen Wert auf ei erlauben diesen Griff in den Rententopf. Un nen möglichst frei wählbaren Rentenbeginn. terschiede zwischen den Policen liegen oft im Wichtig ist die Frage, wie weit dieser Tag vorverlegt oder hinausgeschoben werden kann. Detail: Wie hoch ist die Mindestsumme, die entnommen werden darf? Wie hoch die vorgeschriebene Ist eine Kapitalabfindung oder eine Teilrente Restanlagesumme? möglich? Zu welchen Bedingungen? Maximale Unterbrechung oder Kündigung Freiheit in der Anlage und bei Ren Wer in Zahlungsschwierigkeiten gerät, ist tenbeginn macht beim Typ "Aktiv" rund ein auf ein möglichst kulantes Verhalten seiner Drittel der Gesamtpunktzahl aus. Versicherung angewiesen. Wie lange stellt Garantie der Anbieter einen Kunden, der arbeitslos Der "Komfort"-Typ, der in die einmal abgeschlossene geworden ist, von seinen Beiträgen maxigel Rentenversicherung in der Remal frei? Wie sind die Rückzahlungsmög nicht mehr eingreifen will, achtet dagegen lichkeiten? Gleiches gilt für den Fall einer insbesondere auf die garantierten Kündigung. Hier unterscheiden sich die Polichkeiten? Leistungen. Mit welchem Zinssatz ist der Vertrag kalkuliert? Wie hoch ist der sogenann der Möglichkeit, einen Vertrag wieder in licen etwa bei der Höhe der Abzüge oder te Rentenfaktor, der die Rentenhöhe im Ver- Kraft zu setzen.. - -' Rententarife mit Bestnoten in beiden Kategorien Produkt Produkt ". I I, -Alte Leipziger FR10 FFFMoneymaxx FFFWWKFVx02M/F FFFPlus FFFSwiss HFStuttgarter FFFSignallduna FFFPrismaLife SIGGI 51 AFA FRV Top Sachwert!> 2 HF AG E Aspecta FOCUS-MONEY 38/2008 Arag Delta Lloyd Fingro Gothaer HDI Gerling LV 1871 Quelle: Franke & Bornberg

6 FONDSRENTEN Der große Qualitäts-Check Drei Faktoren sollten Kunden vor dem Abschluss einer Fondspolice beachten. Wie finanzstark ist der Versicherer? In der Tabelle wurden nur Versicherer aufgenommen, die von den Rating-Agenturen Fitch, Moody's oder Standard & Poor's mindestens Investment-Grade bescheinigt bekommen, Wie gut sind seine Produkte? Dabei liefert die Analyse des renommierten Rating-Hauses Franke & Bornberg wertvolle Einblicke. Wie viel kommt nach Abzug der Kosten unterm Strich raus, wenn eine Rendite von drei bzw. neun Prozent auf das eingesetzte Kapital unterstellt wird? Franke & Bornberg hat dies abgefragt. Die AachenMünchener und die Nürnberger Versicherung lieferten keine vollständigen Berechnungen. Zwischen den besten und schlechtesten Policen klafft eine Lücke von mehr als Euro, Unterstellt wurde ein 32-jähriger Kunde, der 35 Jahre lang mit 100 Euro monatlich vorsorgt. Falls nichts Anderes angegeben ist, bieten die Policen im Fall des Todes vor Rentenbeginn eine Beitragsrückgewähr, Fußnoten zur Tabelle rechts: je Versicherer wird jeweils nur ein Tarif abgebildet; "abgeleitetes Gruppenrating; 2)die angegebenen leistungen können nicht garantiert werden; 3)Mindest-Todesfallleistung 10% der Beitragssumme; 4)Todesfalileistung vor Rentenbeginn: 101 % des Deckungskapitals; "Todesfallleistung vor Rentenbeginn: Kapital bei Tod, einmaliges Kapital in Höhe des Policenwerts; 6)Todesfallleistung vor Rentenbeginn: Mindesttodesfallleistung von 60 % der Beitragssumme ab dem 4. Jahr, 1. bis 3. Jahr Beitragsrückgewähr; "Todesfallleistung vor Rentenbeginn: Mindesttodesfailleistung; "Todesfall leistung vor Rentenbeginn: Mindesttodesfailleistung von 10% der Beitragssumme, mindestens aber Vertragsguthaben zz91. 5 % der Prämiensumme; 9)TodesfallJeistung vor Rentenbeginn: Maximum aus der Summe der eingezahlten Beiträge. 95 % des Fondsvermögens; 10lTodes fallleistung vor Rentenbeginn: Auszahlung des Fondsguthabens; 11!Mindesttodesfallleistung von 10% der Beitragssumme (bzw. das Fondsguthaben, falls dieses höher ist); "'Todesfallleistung vor Rentenbeginn: Fondsguthaben zuzüglich 5 % der Beiträge, mindestens die eingezahlten Beiträge; 1J)Todesfall1eistung vor Rentenbeginn: Vertragsguthaben zzgl. 420 Euro

7 Gesellschaft Produkt Finanzstär- Note Aktiv Note Komfort Note Kapital bei Note Kapital Note Note Kapital Gesamtke-Rating 3%2' bei 9%V gesamt note WWK ,004, ,391, ,044, ,283, ,862, ,004, ,005, ,004, ,003, ,002, ,002, ,593, ,194, ,502, ,434, ,003, ,001, ,004, ,001, ,003, ,002, ,002, ,003, ,003, ,003, ,732, ,004, ,003, ,002, ,002, , ,445, , ,00 2,25 376,00 737,00 2,5FF+ 2,5FFF 1,25 F-- 2F4 FF+ F. F+ 2FFF 3 1, FF 1F4 3,75 4,1 FF2 2,55 2,15 1,75 2,35 1,95 2,65 F+ FF- 3,9 2,75 2,25 1,65 4,25 5,25 53,25 43,1 42,9 32,2 42,5 21,7 23,45 43,05 12,6 32,05 22,05 42, , ,5 5,562421, , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,00 2,5 1,5 3,5 4,5 3,0 306,00 Vorsorge PB Wertpapier-Police Gompact Performancemaster SIGGI Finanzmarkt Performer KFRP FUR08s, VFR4 85 BELRENTA@91 DFl Plus FRV Giti FWLl31 Fonds-Rente MAXXELLENGE Invest FRB PLUS.invest AFA IR FR08-1 FRN FV02M/P' FR107) FRAB08W/FRAB08M RFl 530G LifeLine BB FRAGT FondsRenfe31 FS E-FR3 Indiv , , , , , , , , , , , Privat 3individuelle Investment Top-Sachwerttl (E 21011)A+ (FUR FRMVA- 2Fondauswahl 3,75 3,25 3,5 E195)51 Al 4,5 BBBpi BBBq BBBl) AA+ 778 Invest AA- A.1) A.11 Api Rente Al) Aq A- (A+) APlus)ll) -62 Renten 2,0 4,0 Fondsanlage6) FR3 2AFl poiice Al (A+) A 75