> Neunmonatsbericht Ergebnisziel angehoben Wachstum forciert
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- Margarethe Rosenberg
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1 > Neunmonatsbericht 2013 Ergebnisziel angehoben Wachstum forciert
2 > Kennzahlen des comdirect Konzerns Veränderung in % Kunden, Kundenvermögen und wesentliche Produkte comdirect Gruppe* Kunden Anzahl ,6 Depots Anzahl ,6 Betreutes Kundenvermögen in Mio ,1 davon: Depotvolumen in Mio ,6 davon: Einlagenvolumen in Mio ,6 Geschäftsfeld Business-to-Customer (B2C) Kunden Anzahl ,3 Depots Anzahl ,7 Girokonten Anzahl ,2 Tagesgeld PLUS-Konten Anzahl ,9 Betreutes Kundenvermögen in Mio ,2 davon: Depotvolumen in Mio ,0 davon: Einlagenvolumen in Mio ,5 Kreditvolumen in Mio ,2 Geschäftsfeld Business-to-Business (B2B) Kunden Anzahl ,9 Depots Anzahl ,5 Betreutes Kundenvermögen in Mio ,6 davon: Depotvolumen in Mio ,5 davon: Einlagenvolumen in Mio ,7 Orders und Ordervolumen Q1-Q3 Q1-Q3 Ausgeführte Orders Anzahl ,0 davon: B2C Anzahl ,3 davon: B2B Anzahl ,2 Durchschnittliche Orderhäufigkeit je Depot (B2C annualisiert)** Anzahl 9,8 9,0 8,9 Ordervolumen je ausgeführte Order (B2C)** in ,5 Ergebniskennzahlen Q1-Q3 Q1-Q3 1) Provisionsüberschuss in Tsd ,8 Zinsüberschuss vor Risikovorsorge in Tsd ,7 Verwaltungsaufwendungen in Tsd ,7 Ergebnis vor Steuern in Tsd ,0 Konzernüberschuss in Tsd ,4 Ergebnis je Aktie in 0,34 0,38 10,5 Eigenkapitalrendite vor Steuern (annualisiert) 2) in % 16,8 18,6 Cost-Income-Ratio in % 73,9 69,1 Bilanzkennzahlen ) Bilanzsumme in Mio ,2 Eigenkapital in Mio ,6 Eigenkapitalquote 3) in % 3,7 4,2 Aufsichtsrechtliche Kennzahlen nach Basel II 4) Risikoaktiva 5) in Mio ,0 Anrechnungsbetrag für operationelle Risiken in Mio ,0 Kernkapital in Mio ,8 Eigenmittel für Solvabilitätszwecke in Mio ,8 Eigenmittelquote 6) in % 47,5 46,1 Mitarbeiterkennzahlen Mitarbeiter Anzahl ,1 Mitarbeiter auf Vollzeitbasis Anzahl 1.092, ,2 4,0 *) B2C: comdirect bank AG; B2B: ebase GmbH **) Ohne Berücksichtigung CFD Trades 1) Anpassung Vorjahr aufgrund der Anwendung des geänderten IAS 19 2) Ergebnis vor Steuern/durchschnittliches Eigenkapital (exklusive Neubewertungsrücklage) in der Berichtsperiode 3) Eigenkapital (exklusive Neubewertungsrücklage)/Bilanzsumme 4) Diese Kennziffern wurden auf Grundlage interner Berechnungen ermittelt; die Veröffentlichung erfolgt freiwillig ohne Meldung an die Aufsichtsbehörde auf Basis nationaler Umsetzungsregeln 5) Risikogewichtete Positionswerte unter Berücksichtigung von 10 c KWG (Nullgewichtung von Intragruppenforderungen) 6) Eigenmittel für Solvabilitätszwecke/(Risikoaktiva + 12,5 x Anrechnungsbeträge für operationelle Risiken)
3 VORWORT 1 Sehr geehrte Aktionärinnen und Aktionäre, Zahlen bitte : Vor sieben Jahren startete comdirect seine TV-Kampagne für das Girokonto. Gezeigt wurde ein Kellner, der Geld auszahlt, anstatt zu kassieren genau wie das comdirect Girokonto, das als einziges Konto in Deutschland monatlich einen Euro gutschrieb. Darauf folgte das deutschlandweit erste Girokonto mit Zufriedenheitsgarantie und mit zwei Zahlen, die seither die Branche prägen: 50 Euro, wenn sie uns mögen, 100 Euro, wenn nicht. Der soeben gelaunchte Persönliche Finanzmanager ist bereits die dritte Pioniertat in Sachen Girokonto. Zahlen bitte: Vor wenigen Wochen hat das com direct Girokonto seine eigenen Erfolgszahlen produziert, denn Ende September konnten wir den einmillionsten Girokonto-Kunden begrüßen. In den zurückliegenden vier Jahren hat sich die Zahl der Girokonten damit verdoppelt und comdirect hat sich mit ihrem Leuchtturmprodukt eine der führenden Positionen im deutschen Direktbankenmarkt erarbeitet. Die Kundenzahl im Direktbankgeschäft legte im selben Zeitraum um 350 Tsd. zu, das Einlagenvolumen um 3,5 Mrd. Euro, das Kundenvermögen um 9 Mrd. Euro vorrangig durch Nettoinvestitionen der Kunden und erst in zweiter Linie durch Kurseffekte. Im Jahr 2013 haben wir die Wachstumsgeschichte fortgeschrieben und in doppelter Hinsicht einen neuen Rekordstand erreicht: Einschließlich ebase verwaltet die comdirect Gruppe zum 30. September Einlagen und Depotwerte von fast 53 Mrd. Euro, und sie ist Partner in Brokerage, Banking und Beratung für bereits 2,8 Mio. Kunden. Auch im dritten Quartal haben comdirect und ebase auf der Produktseite investiert, um die Kunde-Bank-Beziehung noch persönlicher zu gestalten. Der Persönliche Finanzmanager, ein kostenloses Analyse-Tool, unterstützt die Kunden darin, ihre Ausgaben für unterschiedlichste Kategorien umsichtig zu steuern. Unsere Brokerage-Kunden können über die CFD-App ihre Trading-Strategien noch komfortabler und schneller umsetzen. Und wer auf nachhaltige Investments Wert legt, kann seine Fondsauswahl bei den ebase Partnern jetzt nach ebendiesen Kriterien selektieren. Drei Beispiele aus dem dritten Quartal, die eines gemeinsam haben: Kunden können mit comdirect und ebase die bessere Finanz entscheidung treffen, mal in Eigeninitiative, mal nach persönlicher Beratung, aber immer gut informiert, selbstbestimmt und mit hoher Bereitschaft, uns weiterzuempfehlen. Weiter in langfristiges Wachstum zu investieren und schlummernde Kundenpotenziale zu heben, ist auch künftig Leitlinie der Unternehmensstrategie. Doch investieren wir maßvoll, beobachten intensiv das Wettbewerbsumfeld, analysieren Markt- und Kundentrends und reagieren zeitnah, um mit jedem eingesetzten Euro größtmögliche Wirkung zu erzielen.
4 2 Der Fokus auf die zentralen Wachstumsmaßnahmen hat den Anstieg der Verwaltungsaufwendungen im Neunmonatsvergleich auf 14,9 Mio. Euro begrenzt. Zugleich stellte sich die Ertrags seite stärker dar als noch zur Jahresmitte erwartet der Zinsüberschuss zeigte sich durch die Anpassung der Einlagenkonditionen erholt, während der Provisionsüberschuss auch im dritten Quartal das aktive Trading der Kunden widerspiegelt. So hat die comdirect Gruppe schon nach neun Monaten ihr bisheriges Ergebnisziel von mindestens 65 Mio. Euro für das Gesamtjahr erreicht. Folgerichtig haben wir das Ergebnisziel auf nunmehr 75 Mio. Euro vor Steuern angehoben. Schon eingerechnet ist dabei, dass wir im vierten Quartal wieder einen deutlich höheren Werbedruck entfalten werden als im bisherigen Jahresverlauf. Die Investitionen in bessere Produkte, IT-Infrastruktur und Bankplattform gehen ebenfalls weiter. Hierdurch schaffen wir auf Dauer gute Voraussetzungen für weiteres Kundenwachstum in einem anspruchsvollen Wettbewerbsumfeld. Mit herzlichen Grüßen Dr. Thorsten Reitmeyer
5 ZWISCHENLAGEBERICHT 3 > Zwischenlagebericht zum 30. September 2013 Geschäftsmodell, Strategie und Steuerung Die Konzernstruktur, das Geschäftsmodell sowie Strategie und Steuerung der comdirect Gruppe haben sich gegenüber der Darstellung im Konzernlagebericht 2012 nicht verändert. Ende Juli 2013 gab die comdirect bank AG einen Wechsel im Vorstand bekannt. Holger Hohrein (42) wurde mit Wirkung zum 1. Oktober 2013 Mitglied des Vorstands. Er tritt an die Stelle des bisherigen Finanz- und Personalvorstands Christian Diekmann (47), der sein Mandat zum 30. September niedergelegt hat. Neben Finanzen, Controlling & Risikomanagement verantwortet Hohrein Personal, Business Development, Compliance & Geldwäscheprävention sowie das B2B-Geschäft. Seit dem 1. Oktober 2013 ist er darüber hinaus Vorsitzender des Aufsichtsrats der ebase. Wirtschaftliches Umfeld Gesamtbeurteilung des wirtschaftlichen Umfelds Die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen haben sich auch im dritten Quartal uneinheitlich entwickelt. Die Rahmenbedingungen für das Banking bleiben angesichts des anhaltenden Zinstiefs schwierig. Im Brokerage war das Interesse unserer Kunden an Wertpapieren im gegenwärtig freundlichen Börsenumfeld weiterhin groß. Dies führte im Vergleich zum Vorjahr zu höheren Orderzahlen und steigenden Provisionserträgen. Gesamtwirtschaftliche Rahmenbedingungen Die Weltwirtschaft leidet nach wie vor unter dem verlangsamten Wachstum in wichtigen Schwellenländern. In den meisten Industrienationen zeichnet sich jedoch eine Erholung ab. Der Euroraum konnte die Rezession überwinden und verzeichnete dank einer Aufwärtsentwicklung in Deutschland und Frankreich zuletzt positive Wachstumszahlen (Quelle: Eurostat). Rahmenbedingungen für das Banking Anders als erwartet halten die Zentralbanken in Europa und den USA trotz der leichten wirtschaftlichen Erholung in beiden Regionen an ihrer expansiven Geldmarktpolitik fest. Die Europäische Zentralbank (EZB) hat ihren Refinanzierungszins bei 0,5 % belassen. Experten rechnen damit, dass der Leitzins mindestens bis Juni 2014 auf diesem niedrigen Niveau bleiben wird. Vor diesem Hintergrund lag der Dreimonats-EURIBOR im Neunmonatsdurchschnitt bei lediglich 0,21 % deutlich unter dem Vergleichswert 2012 (0,70 %). Die Risikoaufschläge für Euro-Peripheriestaaten haben sich im dritten Quartal weiter reduziert, während Papiere bester Bonitäten, wie Bundesanleihen, moderate Renditeanstiege erfuhren. Das auf geringe Ausfallwahrscheinlichkeiten fokussierte Treasury-Portfolio von comdirect war im Neunmonatsdurchschnitt, trotz Erholungseffekt im dritten Quartal, durch abnehmende Renditen gekennzeichnet. Dies ist insbesondere auf die Wiederanlage fälliger Wertpapiere zu einem niedrigeren Zinsniveau zurückzuführen. Die Margen im Einlagengeschäft bleiben damit weiterhin unter Druck, auch wenn im Verlauf des Berichtszeitraums die kundenseitigen Konditionen angepasst wurden. Rahmenbedingungen für das Brokerage Obwohl der DAX ein historisches Hoch markierte und gegenüber dem Stand zum Jahresende 2012 um 10,3 % auf Punkte zulegte, reichte die Handelsaktivität an den deutschen Börsen insgesamt nicht an das Vorjahr heran. Das wertmäßige Handelsvolumen am deutschen Kassamarkt (XETRA und Frankfurt) ging im Neunmonatsvergleich um 4,4 % zurück. Während die Orderzahl bei Aktien um 24,2 % abnahm, verzeichneten börsengehandelte
6 4 Indexfonds ETFs sowie Exchange Traded Commodities (ETC) und Notes (ETN) Orderzahlen auf Vorjahreshöhe. Im Derivatehandel (Euwax und Scoach) lag der Börsenumsatz um rund 10,1 % unter dem Vergleichswert Allerdings spiegelt die niedrigere Handelsaktivität an den Börsen nicht unbedingt das Verhalten von Privatanlegern wider. Orderzahlen Deutsche Börse* gehandelte Stücke (in Mrd.) 49,0 37,2 Die in der BVI-Statistik erfassten Publikumsfonds erzielten in den ersten acht Monaten des Jahres 2013 Mittelzuflüsse von 16,9 Mrd. Euro. Vor allem Rentenund Mischfonds sowie Offene Immobilienfonds lagen in der Gunst der Anleger, während Aktienfonds per saldo Mittelabflüsse verzeichneten. ETF/ETC/ETN Aktien Rahmenbedingungen für die Beratung Positiv ist die Marktsituation weiterhin für die Baufinanzierung PLUS. Die Erwartung anziehender Hypothekenzinsen hat die Nachfrage nach Immobilienfinanzierungen auf hohem Niveau gehalten. Der in Zusammenarbeit mit dem Meinungsforschungsinstitut Forsa berechnete comdirect Stimmungsindex Baufinanzierung erreichte Anfang September 2013 einen Stand von 109,3 Punkten (Juli 2013: 109,2 Punkte). Ein Wert über 100 signalisiert eine hohe Bereitschaft für den Abschluss einer Baufinanzierung. Branchenbezogene und regulatorische Rahmen bedingungen Mit dem Umsetzungsgesetz der EU-Richtlinie über die Verwalter alternativer Investmentfonds (AIFM-UmsG) haben sich die Bedingungen für die Rückgabe von Anteilen an Offenen Immobilienfonds für Neuanleger verschärft. Der Freibetrag von 30 Tsd. Euro pro Halbjahr gilt nur noch für Anleger, die vor dem 23. Juli 2013 investiert haben. Anteile, die über die im Gesetz festgelegte Frist von zwei Jahren gehalten wurden, können zwar jederzeit zurückgegeben werden, jedoch gilt dabei eine Kündigungsfrist von einem Jahr. Diese Neuregelungen haben dazu geführt, dass das Interesse an Offenen Immobilienfonds im dritten Quartal deutlich abgenommen hat. 11,8 1,3 10,9 1,1 3,8 Q2 13 Q3 13 9M 12 9M 13 Quelle: Deutsche Börse AG 3,8 * XETRA und Frankfurter Parkett Geschäfts- und Ertragslage der comdirect Gruppe Auswirkungen neuer Rechnungslegungsvorschriften Aus der erstmaligen Anwendung des geänderten IAS 19 ergeben sich verschiedene Änderungen hinsichtlich der bilanziellen Behandlung von Pensionen. Die hiervon betroffenen Vorjahreszahlen wurden angepasst. Nähere Ausführungen finden sich im verkürzten Anhang. Gesamtbeurteilung der wirtschaftlichen Lage Die comdirect Gruppe ist auch im dritten Quartal auf Wachstumskurs geblieben. Dem stabilen Anstieg der Kundenzahl im Geschäftsfeld B2C standen nur moderate Abgänge im Geschäftsfeld B2B gegenüber. Zentraler Wachstumstreiber war erneut das Girokonto, dessen Zahl die Millionengrenze überschritt. Das Kundenvermögen erreichte einen neuen Rekordstand, was auf Nettozuflüsse beim Depot- und Einlagenvolumen sowie Kurseffekte zurückzuführen ist. Der Zuwachs beim Provisionsüberschuss im dritten Quartal resultiert hauptsächlich aus höheren Tradezahlen. Zusätzlich wirkte sich der vorrangig kursbedingte Anstieg der Vertriebsfolgeprovisionen im Fondsgeschäft positiv aus. Die Erholung des Zinsüberschusses basiert im Wesentlichen auf der Anpassung der Konditionen. Auf Neunmonatssicht lag das Zinsergebnis, wie erwartet, signifikant unter dem Vergleichswert Die Entwicklung der Verwaltungs aufwendungen reflektiert unter anderem die vorübergehende Begrenzung des Marketingbudgets in den Urlaubsmonaten. Für das vierte Quartal ist jedoch eine deutliche Intensivierung gegenüber dem ersten und zweiten Quartal vorgesehen. Aufgrund der genannten Effekte ist der Rückgang des Ergebnisses vor Steuern mit 10 % gegenüber dem sehr hohen Neunmonatswert 2012 weniger stark ausgefallen als erwartet. Trotz der voraussichtlich geringeren Erträge und steigenden Aufwendungen im vierten Quartal hebt der Vorstand der comdirect bank das Ergebnisziel für das Gesamtjahr 2013 auf 75 Mio. Euro an.
7 ZWISCHENLAGEBERICHT 5 Kunden der comdirect Gruppe (in Tsd.) Betreutes Kundenvermögen der comdirect Gruppe (in Mrd. Euro) ,5 11,7 12, ,4 37,1 40,0 Kunden B2B Kunden B2C Einlagenvolumen Depotvolumen Geschäftsentwicklung Mit ihrem attraktiven Leistungsangebot konnte die comdirect Gruppe auch im dritten Quartal zahlreiche Neukunden gewinnen. In den ersten neun Monaten stieg die Kundenzahl um 43,0 Tsd. auf 2.798,3 Tsd. (Ende 2012: 2.755,3 Tsd.). Ausschlaggebend hierfür waren die signifikanten Zuwächse im Geschäftsfeld B2C. Hier nahm die Kundenzahl um 4,3 % auf 1.789,8 Tsd. (Jahresende 2012: 1.716,8 Tsd.) zu. Im Geschäftsfeld B2B war die Zahl der Endkunden im dritten Quartal leicht rückläufig. Im Vergleich zum Jahresultimo 2012 (1.038,5 Tsd.) sank sie um 2,9 % auf 1.008,6 Tsd. Das betreute Kundenvermögen der comdirect Gruppe kletterte in den ersten neun Monaten 2013 um 8,1 % auf den neuen Rekordstand von 52,81 Mrd. Euro (Ende 2012: 48,85 Mrd. Euro). Das Depotvolumen legte um 7,6 % auf 39,97 Mrd. Euro (Ende 2012: 37,13 Mrd. Euro) zu. Neben Kurseffekten wirkten sich insbesondere im Geschäftsfeld B2C Nettoinvestitionen der Kunden aus. Die comdirect Gruppe ist unverändert deutscher Marktführer im Online- Wertpapiergeschäft für moderne Anleger. Das Einlagenvolumen bewegte sich mit 12,85 Mrd. Euro deutlich oberhalb des Jahresendstands 2012 (11,72 Mrd. Euro). Der Anstieg geht auch auf Zuflüsse auf neu abgeschlossenen Giro- und Tagesgeld-Konten zurück. Ertragslage Das Ergebnis vor Steuern lag im Neunmonatsvergleich mit 65,5 Mio. Euro erwartungsgemäß unter dem hohen Vorjahreswert (72,8 Mio. Euro). Der Rückgang ist vor allem auf die um 8,7 % auf 187,5 Mio. Euro gestiegenen Verwaltungsaufwendungen zurückzuführen, welche zu einem wesentlichen Teil die Wachstumsinitiativen der comdirect Gruppe widerspiegeln. Der im Vergleich zum Vorjahr marktzinsbedingte Rückgang des Zinsergebnisses konnte durch den Anstieg des Provisionsüberschusses sowie das durch Einmaleffekte im ersten Quartal verbesserte Ergebnis aus Finanzanlagen mehr als kompensiert werden. Insgesamt stiegen die Erträge um 1,6 % auf 253,8 Mio. Euro. Die Cost-Income- Ratio nahm von 69,1 % in den ersten neun Monaten 2012 auf 73,9 % zu. Die auf Basis des Ergebnisses vor Steuern und des durchschnittlichen Eigenkapitals im Berichtszeitraum (ohne Neubewertungsrücklage) ermittelte Eigenkapitalrendite betrug 16,8 % (Vorjahr 18,6 %). Nach Steuern hat die comdirect Gruppe einen Periodenüberschuss von 48,3 Mio. Euro (Vorjahr 53,9 Mio. Euro) erzielt. Dies entspricht einem Ergebnis je Aktie von 0,34 Euro (Vorjahr 0,38 Euro). Zinsüberschuss und Risikovorsorge Der Zinsüberschuss vor Risikovorsorge reichte mit 36,3 Mio. Euro im Zeitraum Juli bis September an den Vorjahreswert (37,2 Mio. Euro) nicht ganz heran, lag jedoch leicht über dem Stand der ersten beiden Quartale Neben dem Anstieg des durchschnittlichen Einlagenvolumens wirkte sich die Anpassung der Einlagenkonditionen im zweiten Quartal erstmals in voller Höhe aus. Auf der Ertragsseite gab es hingegen im aktuellen Umfeld niedriger Geldmarktzinsen und Anleiherenditen wenig Veränderung. Im Neunmonatsvergleich führte das niedrigere Marktzinsniveau zu einem Rückgang um 10,7 % auf 104,0 Mio. Euro (Vorjahr 116,5 Mio. Euro).
8 6 Ergebnis vor Steuern der comdirect Gruppe (in Mio. Euro) Ergebnis nach Steuern je Aktie (in Euro) 72,8 65,5 0,38 0,34 19,0 23,6 0,10 0,12 Q2 13 Q3 13 9M 12 9M 13 Q2 13 Q3 13 9M 12 9M 13 Die Risikovorsorge bewegte sich mit 0,8 Mio. Euro unverändert auf geringem Niveau. Der Vorjahreswert in Höhe von 4,4 Mio. Euro war geprägt von zusätzlichen Rückstellungen für die Umstellung der Visa-Karte von einer Debit- auf eine Kreditkarte mit wöchentlicher Abrechnung. Nach Risikovorsorge weist die comdirect Gruppe einen Zinsüberschuss von 103,2 Mio. Euro (Vorjahr 112,0 Mio. Euro) aus. Ergebnis aus Finanzanlagen Das in den ersten neun Monaten auf 9,1 Mio. Euro gestiegene Ergebnis aus Finanzanlagen (Vorjahr 2,8 Mio. Euro) beruhte vorrangig auf der Veräußerung von Wertpapieren aus Spezialfonds im ersten Quartal. Dadurch wurde die Anlagestrategie dieser im Treasury eingesetzten Sondervermögen an die veränderten Marktbedingungen angepasst. Nach Abschluss der Reallokation hat sich das Finanzergebnis wieder normalisiert und betrug im dritten Quartal 0,4 Mio. Euro. Ergebnis aus Sicherungszusammenhängen und Handelsergebnis Zum Berichtsstichtag wurden Zinsswaps mit einem Nominalvolumen von insgesamt 118 Mio. Euro (Vorjahr 118 Mio. Euro) für die Absicherung zinsinduzierter Änderungen des Marktwerts einzelner Anleihen mit gleichem Volumen und gleicher Laufzeit gehalten. Desweiteren werden Forward Rate Agreements zur Zinsbuchsteuerung eingesetzt. Deren Nominalvolumen betrug zum Berichtsstichtag 500 Mio. Euro (Vorjahr 0 Mio. Euro). Aus den genannten Sachverhalten war im Berichtszeitraum ein Ergebnis aus Sicherungszusammenhängen in Höhe von 8 Tsd. Euro (Vorjahr 2 Tsd. Euro) und ein Handelsergebnis in Höhe von 152 Tsd. Euro (Vorjahr 0 Tsd. Euro) auszuweisen. Provisionsüberschuss Der Provisionsüberschuss übertraf mit 138,7 Mio. Euro deutlich den Vorjahreswert (125,3 Mio. Euro). Das kräftige Wachstum um 10,8 % resultiert insbesondere aus den gestiegenen Tradezahlen im Geschäftsfeld B2C. Daneben wirkten sich höhere Vertriebsfolgeprovisionen im Fondsgeschäft positiv aus, die auf das durchschnittlich größere Fondsvolumen zurückgehen. Auch die Provisionen aus Zahlungsverkehr übertrafen den Vergleichswert 2012, während das Beratungsgeschäft in etwa einen Provisionsüberschuss auf Vorjahreshöhe beisteuerte. Sonstiges betriebliches Ergebnis Das sonstige betriebliche Ergebnis in Höhe von 1,7 Mio. Euro (Vorjahr 5,2 Mio. Euro) enthält Erträge aus der Auflösung einzelner Rückstellungen und Accruals. Im Vorjahr war eine Einmalzahlung der Commerz Direktservice GmbH aufgrund der vorzeitigen Beendigung der Dienstleistungsvereinbarung enthalten.
9 ZWISCHENLAGEBERICHT 7 Provisions- und Zinsüberschuss (in Mio. Euro) Verwaltungsaufwendungen (in Mio. Euro) 138,7 125,3 116,5 104,0 11,6 110,0 13,1 120,9 46,5 34,2 Q ,0 36,3 Q3 13 9M 12 9M 13 Zinsüberschuss vor Risikovorsorge Provisionsüberschuss Q2 13 4,4 41,2 18,0 4,5 37,4 18,4 51,0 Q3 13 9M 12 9M 13 53,6 Abschreibungen Sachaufwand Personalaufwand Verwaltungsaufwendungen Der Anstieg der Verwaltungsaufwendungen um 8,7 % auf 187,5 Mio. Euro (Vorjahr 172,6 Mio. Euro) spiegelt die Wachstumsaufwendungen der comdirect Gruppe wider. Für den Ausbau des Produkt- und Leistungsspektrums haben wir neue Mitarbeiter eingestellt. Dadurch stieg der Personalaufwand um 5,2 % auf 53,6 Mio. Euro (Vorjahr 51,0 Mio. Euro). Die Zunahme des Sachaufwands um 9,8 % auf 120,9 Mio. Euro (Vorjahr 110,0 Mio. Euro) war unter anderem durch höhere Aufwendungen für Kommunikation und externe Dienstleistungen sowie den Anstieg der übrigen Sachaufwendungen bedingt. Dies geht ebenfalls zu einem großen Teil auf die Konzeption und die Umsetzung von Wachstums projekten zurück. Der leichte Rückgang im dritten Quartal reflektiert insbesondere die vorübergehende Begrenzung des Marketingaufwands in der Urlaubszeit. Die Abschreibungen stiegen vor allem aufgrund der Erweiterung und Modernisierung der IT-Infrastruktur, dem Ausbau der Serverkapazität sowie dem Erwerb von Software um 12,6 % auf 13,1 Mio. Euro. Der Vorjahreswert von 11,6 Mio. Euro enthielt eine Sonderabschreibung auf technische Infrastruktur im Zuge der Auflösung einer Dienstleistungsvereinbarung mit der Commerz Direktservice GmbH. Geschäftsfeld B2C Geschäftsentwicklung im Brokerage Die comdirect Kunden haben im dritten Quartal weiterhin sehr aktiv gehandelt. Wie der monatlich berechnete Brokerage Index zeigt, überwogen knapp die Verkäufe insbesondere durch Gewinnmitnahmen bei Aktien und Fonds. Dies deckt sich mit der Sentimentanalyse des Bull-/Bear-Indexes, die auf eine eher pessimistische Stimmung unter den comdirect Anlegern hindeutet. Unsere Flatfee-Daueraktion für Optionsscheine und Zertifikate im außerbörslichen Handel haben wir fortgesetzt; hinzu kam eine No-Fee-Aktion mit ING-Markets im August, bei der alle ING-Markets Derivate im außerbörs lichen Handel kostenlos gehandelt werden konnten. Am 23. September startete die neue kostenlose CFD-App, die den Zugriff auf sämtliche Funktionen der comdirect CFD-Plattform ermöglicht. Kunden von comdirect können damit über Smartphone und Tablet ihre offenen Positionen verwalten, Orders erteilen oder auf Charts zugreifen. Begleitet wird das Angebot von einer Aktivitätsprämie. Für die Neueröffnung eines Kontos werden noch bis zum Jahresende in Abhängigkeit von der Handelsaktivität Geldprämien gezahlt. Außerdem wurde der Währungshandel deutlich erweitert. Erstmals können jetzt auch Nicht- Euro-Währungspaare wie GBP-USD oder USD-JPY gehandelt werden.
10 8 Ausgeführte Orders B2C (in Mio.) Depotvolumen B2C (in Mrd. Euro) 6,55 7,49 15,86 16,29 17,76 2,66 2,46 Q2 13 Q3 13 9M 12 9M Wertpapierhandel Die Zahl der ausgeführten Orders bewegte sich im dritten Quartal auf einem konstant hohen Niveau. Im Neunmonatsvergleich übertraf die Orderzahl mit 7,49 Mio. den Vorjahreswert (6,55 Mio.) um 14,3 %. Die Wertpapierumsätze summierten sich auf 34,68 Mrd. Euro, was einem Zuwachs von 37,2 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Wie der comdirect Brokerage Index zeigt, standen vor allem Zertifikate und Optionsscheine im Fokus; darüber hinaus registrierten wir großes Interesse an renditestarken Unternehmensanleihen. Bei Aktien, Fonds und Rentenwerten überwogen die Verkäufe. Depotvolumen Das Depotvolumen im Geschäftsfeld B2C hat sich in den ersten neun Monaten 2013 um 1,47 Mrd. Euro erhöht und belief sich zum 30. September auf 17,76 Mrd. Euro (Ende 2012: 16,29 Mrd. Euro). Dieser Anstieg beruhte zum einen auf Kurseffekten; zum anderen auf Nettoinvestitionen der Kunden, die rund ein Drittel des Anstiegs ausmachten. Die Zahl der Wertpapierdepots legte im Berichtszeitraum um 2,7 % auf 828,1 Tsd. (Ende 2012: 806,4 Tsd.) zu. Geschäftsentwicklung im Banking Einlagengeschäft Ungeachtet des für Geldanlageprodukte schwierigen Zinsumfelds ist es gelungen, das Einlagenvolumen auf 12,73 Mrd. Euro (Ende 2012: 11,62 Mrd. Euro) zu steigern. Im dritten Quartal wuchs das Einlagenvolumen um 350 Mio. Euro. Die Zahl der Girokonten legte gegenüber Ende 2012 (901,4 Tsd.) um 100,8 Tsd. auf 1.002,2 Tsd. zu. Aufgrund des absehbaren Überschreitens der Millionenschwelle haben wir das Girokonto im September mit einer zusätzlichen Prämienaktion beworben. Den einmillionsten Girokonto-Kunden konnten wir Ende September begrüßen. Die Zahl der Tagesgeld PLUS-Konten, deren Neuabschlüsse vorwiegend in Kombination mit dem Girokonto erfolgen, nahm auf 1.424,8 Tsd. (Ende 2012: 1.344,9 Tsd.) zu. Auf den Verrechnungskonten sowie bei Termingeldern erzielten wir ebenfalls Nettozuflüsse. Besonders stark stieg das Einlagenvolumen auf Festgeldkonten (Laufzeit 1 bis 3 Monate), während sich Laufzeitkonten, über alle Laufzeiten von 4 bis 120 Monaten betrachtet, stabil entwickelten. Zum 30. September 2013 beruhten 91,5 % der Verbindlichkeiten gegenüber Kunden auf täglich fälligen Einlagen. Die Wiederanlage der Kundengelder ist an die wirtschaftliche Haltedauer der Einlagen angepasst. Weiter aufgewertet haben wir das Girokonto durch die Einführung eines Persönlichen Finanzmanagers (PFM), der auf dem deutschen Markt einzigartig ist. Dabei handelt es sich um ein kostenloses Analyse-Tool, das sämtliche Umsätze, die auf den comdirect Konten verbucht werden, automatisch entsprechenden Kategorien zuordnet zum Beispiel Auto, Freizeit oder Wohnen und übersichtlich als interaktive Grafiken darstellt. Bar getätigte Ausgaben können zusätzlich manuell angelegt und den Kategorien zugewiesen werden. Für jede Kategorie lässt sich ein Planungsbudget bestimmen. Wird es überschritten, wird man auf Wunsch zum Beispiel per benachrichtigt.
11 ZWISCHENLAGEBERICHT 9 Einlagenvolumen B2C (in Mrd. Euro) Girokonten und Tagesgeld PLUS-Konten (in Tsd.) 11,43 11,62 12,73 870, ,3 901, , , , Tagesgeld PLUS-Konten Girokonten Darüber hinaus bieten wir unsere comdirect mobile App für Android und Apple ios in einer optimierten Version mit deutlich verbesserter Bedienbarkeit an. Die App ermöglicht nun das Speichern von Zugangsnummern sowie die Geldautomatensuche mit Routenplaner. Das Update wurde von unseren Kunden sehr gut angenommen und bewertet. Die Vorbereitungen für die endgültige Umstellung des Überweisungsformats auf SEPA kommen planmäßig voran. Unsere Kunden informieren wir ausführlich über die für sie relevanten Änderungen, unter anderem im Rahmen einer Webinar-Reihe. Kredit- und Vermittlungsgeschäft Das Volumen der von den Privatkunden in Anspruch genommenen Wertpapier- und Dispositionskredite belief sich auf 164 Mio. Euro und hat sich gegenüber dem Jahresende 2012 (173 Mio. Euro) um 5,2 % verringert. Das Wertpapierkreditvolumen nahm aufgrund der etwas geringeren Inanspruchnahme der Verrechnungskonten für Wertpapierinvestments in den ersten neun Monaten des Jahres um 10,3 % ab. Das Dispositionskreditvolumen lag wegen der höheren Zahl von Girokonten um 9,0 % über dem Wert zum Jahresende Bei Baufinanzierungen und Ratenkrediten tritt comdirect als Vermittler auf. Beide Angebote hatten deshalb keinen Einfluss auf das Kreditvolumen. Geschäftsentwicklung in der Beratung Die anziehenden Hypothekenzinsen im dritten Quartal haben aufgrund der Erwartung eines weiteren Zinsanstiegs die Nachfrage nach unseren Baufinanzierungsangeboten auf hohem Niveau gehalten. Das Volumen an vermittelten Baufinanzierungen übertraf mit 373 Mio. Euro das Vorjahresniveau (325 Mio. Euro). Die Qualität unseres Baufinanzierungsangebots wurde im Juli durch den dritten Platz bei der Studie Direkt-Baufinanzierung des Deutschen Instituts für Service-Qualität (DISQ) bestätigt. Neben der telefonischen und persönlichen Vor-Ort-Beratung an den Baufinanzierungsstandorten Berlin, Frankfurt am Main, Hamburg und München trug die Online Live-Beratung wesentlich zum Erfolg bei. comdirect arbeitet mit mehr als 250 Finanzierungspartnern zusammen. Unsere Anlageberatung PLUS wurde zum 30. September von mehr als Kunden (Ende 2012: rund Kunden) genutzt. Das betreute Portfoliovolumen (Assets under Advice) summierte sich auf 204 Mio. Euro (Ende 2012: 157 Mio. Euro). Ertragslage im Geschäftsfeld B2C Das Geschäftsfeld B2C hat in den ersten neun Monaten 2013 ein Ergebnis vor Steuern von 58,0 Mio. Euro erzielt, was einem Rückgang von 10,9 % gegenüber den ersten neun Monaten 2012 (65,1 Mio. Euro) entspricht. Die Cost-Income- Ratio nahm von 67,7 % auf 73,0 % zu. Die auf dem Einlagengeschäft basierenden Ergebniskomponenten der comdirect Gruppe Zinsüberschuss, Handelsergebnis, Ergebnis aus Sicherungszusammenhängen und Ergebnis aus Finanzanlagen stammen weitestgehend aus dem Geschäftsfeld B2C und sind insofern auf Konzernebene kommentiert (s. Seite 5 bis 6).
12 10 Der Provisionsüberschuss stieg infolge höherer Tradezahlen und Vertriebsfolgeprovisionen im Fondsgeschäft sowie wachsender Erlöse im Zahlungsverkehr um 12,5 % auf 102,4 Mio. Euro (Vorjahr 91,0 Mio. Euro). Die Verwaltungsaufwendungen in Höhe von 158,7 Mio. Euro übertrafen den Vorjahreswert (145,4 Mio. Euro) um 9,2 %. Das sonstige betriebliche Ergebnis lag mit 1,3 Mio. Euro unter dem durch Sondereffekte beeinflussten Vergleichs - wert Geschäftsfeld B2B Geschäftsentwicklung im Geschäftsfeld B2B ebase trägt seit Juli einen neuen Namen, der das erweiterte Leistungsportfolio widerspiegelt. Aus der European Bank for Fund Services GmbH wurde die European Bank for Financial Services GmbH, die Kurzform ebase bleibt erhalten. Damit positioniert sich ebase als breit aufgestellter Finanzdienstleister: Sie bietet nicht nur eine der führenden Plattformen für Investmentdepots in Deutschland, sondern darüber hinaus auch Konten, Kredite und über das Anfang des Jahres eingeführte offene Wertpapierdepot einen Zugang zum Wertpapiergeschäft. Im dritten Quartal hat ebase ihre Online-Plattform für die Fondsauswahl um sieben Nachhaltigkeitskriterien erweitert. Kunden können nun gezielt Fonds auswählen, die sich verstärkt in sozial oder ökologisch orientierten Projekten engagieren etwa nach den Global Compact -Richtlinien der Vereinten Nationen. Außerdem lassen sich mit wenigen Klicks bestimmte Beteiligungen ausschließen, wenn deren Investmentstrategie den eigenen Überzeugungen zuwider laufen. Betreutes Kundenvermögen B2B (in Mrd. Euro) 20,62 20,95 22, Der Rückgang der ebase Kundenzahl um 29,9 Tsd. auf 1.008,6 Tsd. in den ersten neun Monaten 2013 geht wie in den Vorjahren auf Kündigungen von Depots zurück. Überwiegend betroffen waren hierbei Depots für vermögenswirksame Leistungen nach dem Auslaufen entsprechender Verträge sowie Depotbestände, die in der Vergangenheit von institutionellen Partnern übernommen wurden. Depotkunden und Depotvolumen Die Zahl der Depotkunden sank in den ersten neun Monaten 2013 um 3,5 % auf 864,5 Tsd. (Ende 2012: 895,6 Tsd.). Das Depotvolumen legte hingegen vor allem aufgrund der positiven Kursentwicklung und moderater Nettomittelzuflüsse auf 22,21 Mrd. Euro (Ende 2012: 20,85 Mrd. Euro) zu. Konten und Einlagenvolumen Das Einlagenvolumen lag mit 119 Mio. Euro über dem Stand zum Jahresende 2012 (97 Mio. Euro). Der größte Teil befand sich auf den mit dem Depot fest verknüpften Verrechnungskonten (Konto Flex). Diese werden derzeit noch vorwiegend für Käufe und Verkäufe aus dem Fondsgeschäft genutzt. Ertragslage im Geschäftsfeld B2B Das Geschäftsfeld B2B hat mit 7,5 Mio. Euro vor Steuern ein Ergebnis nahezu auf Vorjahreshöhe erzielt. Das Provisionsergebnis und die Verwaltungsaufwendungen erhöhten sich etwa im selben Maße. Die Cost-Income-Ratio belief sich auf 79,4 % (Vorjahr 78,1 %). Der Provisionsüberschuss legte um 6,3 % auf 36,4 Mio. Euro zu. Dies geht insbesondere auf das gestiegene Fondsvolumen und die daraus resultierenden Vertriebsprovisionen zurück. Die Zinserträge verringerten sich wegen des gesunkenen Zinsniveaus. Im Zinsaufwand werden seit dem ersten Quartal 2013 Zinseffekte aus Pensionsrückstellungen ausgewiesen, sodass der Zinsüberschuss leicht negativ war. Die Zunahme der Verwaltungsaufwendungen auf 28,8 Mio. Euro (Vorjahr 27,2 Mio. Euro) resultierte vor allem aus dem Anstieg der Personalaufwendungen und höheren Abschreibungen auf Vorjahresinvestitionen in neue Produkte.
13 ZWISCHENLAGEBERICHT 11 Finanz- und Vermögenslage der comdirect Gruppe Das Treasury der comdirect bank trägt für eine stets angemessene Kassenhaltung Sorge und steuert die Liquidität. Über die Anlage der Kundeneinlagen am Geld- und Kapitalmarkt realisiert die comdirect Gruppe eine positive Zinsspanne. Dabei tätigt sie einen signifikanten Teil der Anlagen mit Unternehmen des Commerzbank Konzerns. Forderungen gegenüber der Commerzbank AG und ausgewählten weiteren Gesellschaften des Commerzbank Konzerns sowie die Wertpapiere dieser Unternehmen sind über einen Mantelzessionsvertrag umfassend besichert. Daneben werden fünf Spezialfonds geführt, die in den Abschluss der comdirect Gruppe einbezogen sind. Der Einsatz derivativer Finanzinstrumente beschränkt sich auf die Absicherung von Zinsänderungsrisiken aus Schuldverschreibungen und die Zinsbuchsteuerung des Treasury-Portfolios. Investitionen Der Wachstumskurs von comdirect zeigt sich auch an der Entwicklung der Investitionen. Diese erhöhten sich gegenüber dem Vorjahr (8,7 Mio. Euro) um 19,9 % auf 10,4 Mio. Euro. Der kräftige Anstieg im Geschäftsfeld B2C um 31,6 % geht hauptsächlich auf die Weiterentwicklung der Website sowie die Anschaffung von Hardware zurück. Im Geschäftsfeld B2B lag das Investitionsvolumen um 3,4 % über dem Vergleichswert Bilanzstruktur der comdirect Gruppe Die Bilanz der comdirect Gruppe hat sich in den ersten neun Monaten 2013 wegen des wachsenden Einlagenvolumens um 1,27 Mrd. Euro auf 13,71 Mrd. Euro verlängert. Auf der Aktivseite erhöhten sich die in der Barreserve enthaltenen Guthaben bei der Bundesbank. Das Volumen der Forderungen an Kreditinstitute nahm auf 8,73 Mrd. Euro (Ende 2012: 7,93 Mrd. Euro) zu. Maßgeblicher Grund dafür ist die Wiederanlage eines Teils der Einlagenzuwächse über Schuldscheindarlehen. Der Bestand an Finanzanlagen stieg um 1,9 % auf 3,78 Mrd. Euro (Ende 2012: 3,71 Mrd. Euro). Diese Bilanz position umfasst Anleihen und Pfandbriefe sowie Schuldverschreibungen. Aktien und Publikumsfonds spielten wie im Vorjahr eine untergeordnete Rolle im Treasury-Portfolio. Die Forderungen an Kunden sanken auf 181,9 Mio. Euro (Ende 2012: 202,6 Mio. Euro). Vorrangige Ursache war das rückläufige Volumen an Wertpapierkrediten. Die Finanzierungsseite der Bilanz beruht im Wesentlichen auf den Einlagen privater Kunden. Die Verbindlichkeiten gegenüber Kunden summierten sich auf 12,86 Mrd. Euro (Ende 2012: 11,74 Mrd. Euro). Die Rückstellungen lagen bei 44,4 Mio. Euro. Der Vergleichswert zum Jahresende 2012 (45,3 Mio. Euro) übertrifft die im Geschäftsbericht 2012 veröffentlichte Zahl um 5,6 Mio. Euro. Grund hierfür ist die Anwendung des geänderten IAS 19 bei Pensionsrückstellungen. Das Eigenkapital betrug 538,5 Mio. Euro (Ende 2012: 581,6 Mio. Euro). Die darin enthaltene Neubewertungsrücklage hat sich gegenüber dem Jahresendstand 2012, vor allem wegen sinkender Restlaufzeiten und der Realisierung von Kursgewinnen, um 30,2 Mio. Euro verringert. Außerdem trug die Dividendenausschüttung im zweiten Quartal zur Reduzierung des Eigenkapitals bei. Kapitalflussrechnung Der Cashflow aus operativer Geschäftstätigkeit wird aufgrund des Geschäftsmodells der comdirect Gruppe vorwiegend durch die Entwicklung der Kundeneinlagen und deren Wiederanlage beeinflusst. Im Berichtszeitraum lag er bei 473,4 Mio. Euro (Vorjahr 84,9 Mio. Euro). Der Cashflow aus Investitionstätigkeit belief sich auf 10,4 Mio. Euro (Vorjahr 8,7 Mio. Euro) und spiegelt das höhere Investitionsvolumen wider. Aus der Gewinnausschüttung im Mai 2013 resultiert ein Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit in Höhe von 62,1 Mio. Euro (Vorjahr 79,1 Mio. Euro).
14 12 Die Aktie Der Kurs der comdirect Aktie ist gegenüber dem Stand Ende Juni um 2,7 % gefallen und schloss am 30. September bei 7,50 Euro. Unter Berücksichtigung der Dividendenzahlung haben unsere Aktionäre in den ersten neun Monaten 2013 eine Gesamtverzinsung von 0,63 % erzielt. Die Aktie blieb damit hinter der Entwicklung des SDAX (10,3 %) und des DAXsector Financial Performance Index (6,4 %) zurück. Die Zahl der gehandelten Stücke lag mit 42,3 Tsd. im Tagesdurchschnitt unter dem Vergleichswert Die Marktkapitalisierung bezifferte sich auf 1.059,2 Mio. Euro (Stand 30. September 2013). Im August präsentierte sich comdirect auf Roadshows in London und Zürich sowie im September auf der German Investment Conference in München. Kursverlauf der comdirect Aktie vom bis (in Euro) 7,89 7,50 comdirect Aktie SDAX Januar Februar März April Mai Juni Juli August September Daxsector Financial Services Performance Index Quelle: Bloomberg; Indizes normiert auf den Kurs der comdirect Aktie zum Jahresultimo 2012 Daten und Kennzahlen zur Aktie 9M 2013 Stammdaten Wertpapierkenn-Nr ISIN Code DE Börsenkürzel COM Reuters: CDBG.DE Bloomberg: COM GR Börsensegment SDAX Anzahl der Aktien Stückaktien Designated Sponsor Commerzbank AG Aktionärsstruktur 81,13 % Commerzbank AG 1) 18,87 % Streubesitz Kennzahlen 9M 2013 Durchschnittlicher Tagesumsatz in Stück XETRA Frankfurt Andere Börsen Eröffnungskurs XETRA ( ) 7,89 Höchstkurs XETRA ( ) 2) 8,67 Tiefstkurs XETRA ( ) 2) 7,07 Schlusskurs XETRA ( ) 7,50 Marktkapitalisierung ( ) 1.059,2 Mio Ergebnis je Aktie 0,34 Total Shareholder Return 3) 0,63 % Dividendenrendite 4) 5,6 % 1) Mittelbar 2) Tagesschlusskurs 3) Annualisiert 4) Auf Basis der für das Geschäftsjahr 2012 ausgezahlten Dividende und Jahresschlusskurs
15 ZWISCHENLAGEBERICHT 13 Mitarbeiter Die Zahl der Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter hat sich in den ersten neun Monaten 2013 auf (Ende 2012: 1.176) erhöht. Im Geschäftsfeld B2C stieg die Zahl auf 984 (Ende 2012: 945 Mitarbeiter). Insbesondere in der IT haben wir Mitarbeiter eingestellt, um den Ausbau des Produkt- und Leistungsangebots zu forcieren. Im Geschäftsfeld B2B nahm die Mitarbeiterzahl leicht auf 240 zu (Ende 2012: 231 Mitarbeiter). Mitarbeiter der comdirect Gruppe Am 1. August haben acht angehende Bankkaufleute, zwei Fachinformatiker System integration sowie zwei Duale Studenten der Wirtschaftsinformatik ihre Ausbildung bei comdirect begonnen. Um unsere Ausbildungsgänge weiter zu bewerben, haben wir uns im September auf der Jungen Messe für Ausbildung, Studium und Beruf in Norderstedt präsentiert Geschäftsfeld B2B Geschäftsfeld B2C Dass wir Absolventen und Praktikanten faire Bedingungen bieten, hat die erneute Auszeichnung als fairer Arbeitgeber durch die Fair-Company-Initiative des Job- und Wirtschaftsmagazins Karriere gezeigt. Risikobericht Zum 31. August 2013 belief sich das Gesamtrisiko (ökonomischer Risikokapitalbedarf auf Basis eines Konfidenzniveaus von 99,91 % und einem Risikohorizont von einem Jahr) der comdirect Gruppe auf 137,9 Mio. Euro (Ende 2012: 159,4 Mio. Euro). Dies entsprach einer Auslastung des Gesamtlimits von 31,7 % (Ende 2012: 36,6 %). Die Limitauslastungen waren sowohl hinsichtlich des aggregierten Risikos als auch bei den Einzelrisiken im gesamten Berichtszeitraum jederzeit unkritisch. Unter Stressbedingungen war die Risikotragfähigkeit der comdirect Gruppe ebenfalls durchweg gegeben. Der ökonomische Risikokapitalbedarf für Marktrisiken war wie schon im Vorjahr rückläufig und lag zum 31. August 2013 bei 41,2 Mio. Euro (Ende 2012: 53,0 Mio. Euro). Der kontinuierliche Rückgang der Marktrisiken ist insbesondere auf den konsequenten Abbau des Volumens an Bankschuldverschreibungen aus belasteten Ländern des Euroraums (sogenannte PIIGS-Staaten) zurückzuführen. Hierdurch konnte das Credit-Spread-Risiko deutlich begrenzt werden. Die Adressenausfallrisiken konnten durch die konsequente Rückführung des Exposures in europäischen Bankschuldverschreibungen und den strikten Verzicht auf ein Re-Investment in PIIGS-Staaten ebenfalls limitiert werden. Trotz der Rating-Migrationen, die im Zuge der europäischen Staatsfinanzkrise eingetreten sind, sank der Gesamt-CVaR auf 62,9 Mio. Euro zum 31. August 2013 (Ende 2012: 66,5 Mio. Euro). Zum Stichtag 31. August 2013 entfielen weniger als 0,09 % (Ende 2012: 0,09 %) der Bilanzsumme auf Treasury- Positionen in den PIIGS-Staaten. Im Rahmen unseres Intensivmonitorings werden diese Positionen fortlaufend eng überwacht. Wir verfolgen weiterhin unser strategisches Ziel, die dem Intensivmonitoring unterstehenden Positionen durch selektive Veräußerung und durch Fälligkeiten zu reduzieren. Der ökonomische Kapitalbedarf für das operationelle Risiko belief sich per 31. August 2013 auf 18,0 Mio. Euro und lag damit leicht unterhalb des Niveaus Ende 2012 (19,9 Mio. Euro).
16 14 Beim Geschäftsrisiko führten geringere Plan-Ist-Abweichungen ebenfalls zu einem leichten Rückgang des ökonomischen Kapitalbedarfs auf 15,3 Mio. Euro zum 31. August 2013 (Ende 2012: 18,3 Mio. Euro). Das Close-Out-Risiko (bisher als Modellrisiko bezeichnet), welches aus der Einlagenmodellierung resultiert, bewegte sich im gesamten Berichtszeitraum vor allem auch wegen des kontinuierlichen Einlagenzuwachses bei comdirect auf anhaltend niedrigem und unkritischem Niveau. Ende August 2013 belief es sich bei dem im Rahmen der Risikotragfähigkeitsrechnung einheitlich verwendeten Konfidenzniveau von 99,91 % auf 0,5 Mio. Euro (März 2013: 1,7 Mio. Euro; Juni 2013: 0,9 Mio. Euro). Im Bereich der qualitativ gesteuerten Risiken wurde im Rahmen der im Geschäftsjahr durchgeführten Risikoinventur neben dem Reputationsrisiko das sogenannte generelle Modellrisiko als wesentliche, separat zu steuernde Risikoart für comdirect eingestuft. Das generelle Modellrisiko beschreibt die Gefahr von fehlerhaften Steuerungsentscheidungen aufgrund einer nicht sachgerechten Abbildung der Wirklichkeit durch die verwendeten Modelle. Um das generelle Modellrisiko einzugrenzen, werden die in der comdirect verwendeten Modelle regelmäßigen Validierungsprozessen unterzogen. So können aus der Anwendung von Risikomodellen resultierende Risiken identifiziert und, soweit möglich, vermieden oder in angemessener Weise berücksichtigt werden. Details zum Risikomanagement, -controlling und -reporting sowie zu den Risikofeldern der comdirect Gruppe finden sich im Geschäftsbericht 2012 auf den Seiten 57 bis 66, die Note (56) zur Risikoberichterstattung von Finanzinstrumenten auf den Seiten 126 bis 130. Zusammenfassend lässt sich feststellen, dass die comdirect Gruppe über ausreichende Risikopuffer verfügt, um selbst lang anhaltende Phasen der Marktschwäche sicher zu überstehen. Aus heutiger Sicht sind keine realistischen Risiken erkennbar, welche den Fortbestand der comdirect Gruppe gefährden könnten. Prognose- und Chancenbericht Die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen haben sich im Wesentlichen so entwickelt wie im Prognose- und Chancenbericht des Konzernlageberichts 2012 (Geschäftsbericht Seiten 70 bis 72) angenommen. Die zuletzt wieder positiveren Wirtschaftsindikatoren im Euroraum verringern die Wahrscheinlichkeit für eine weitere Leitzinssenkung der EZB, sodass die Bedingungen für das Einlagengeschäft zunächst gleich bleiben dürften. Für das vierte Quartal 2013 gehen wir aus heutiger Sicht von einem ähnlich niedrigen Zinsergebnis wie in den Vorquartalen aus, sodass auf Ganzjahressicht ein deutlicher Rückgang zu verzeichnen ist. Das Ergebnis aus Finanzanlagen wird sich im Schlussquartal voraussichtlich auf dem normalisierten Niveau der letzten drei Monate bewegen, da Einmaleffekte wie im ersten Quartal 2013 nicht mehr zu erwarten sind. Der Provisionsüberschuss dürfte auch auf Gesamtjahressicht den Vergleichswert 2012 übertreffen. Allerdings ist die Entwicklung des Börsenumfelds und das daraus resultierende Trading-Verhalten der Kunden kaum vorherzusagen. Üblicherweise fällt die Trading-Aktivität im vierten Quartal jedoch schwächer aus als im Rest des Jahres. Die Vertriebsfolgeprovisionen sollten aufgrund des im Jahresdurchschnitt höheren Kurs niveaus über Vorjahr liegen.
17 ZWISCHENLAGEBERICHT 15 Der Verwaltungsaufwand wird gemäß unserer Planung im Jahresvergleich deutlich ansteigen, zum einen für Werbetätigkeit, zum anderen für die Verbesserung von Produkten, IT-Infrastruktur und Bankplattform. Hierdurch schafft comdirect gute Voraussetzungen für weiteres Kundenwachstum in einem sich verschärfenden Wettbewerb. Nach den zuletzt über den Erwartungen liegenden Ertragsgrößen heben wir trotz der für das vierte Quartal deutlich höher geplanten Sachaufwendungen das Ergebnisziel für die comdirect Gruppe auf 75 Mio. Euro vor Steuern an. Nachtragsbericht Wesentliche Ereignisse und Entwicklungen von besonderer Bedeutung sind nach dem Stichtag 30. September 2013 nicht eingetreten.
18 16 > Gewinn- und Verlustrechnung Gewinn- und Verlustrechnung des comdirect Konzerns nach IFRS Tsd bis bis ) ) Zinserträge Zinsaufwendungen Zinsüberschuss vor Risikovorsorge Risikovorsorge im Kreditgeschäft Zinsüberschuss nach Risikovorsorge Provisionserträge Provisionsaufwendungen Provisionsüberschuss Ergebnis aus Sicherungszusammenhängen Handelsergebnis Ergebnis aus Finanzanlagen Verwaltungsaufwendungen Sonstiges betriebliches Ergebnis Ergebnis vor Steuern Steuern vom Einkommen und vom Ertrag Konzernüberschuss ) Anpassung Vorjahr aufgrund der Anwendung des geänderten IAS 19 Unverwässertes/verwässertes Ergebnis je Aktie 1.1. bis bis ) ) Konzernüberschuss (in Tsd. ) Durchschnittliche Anzahl der Stammaktien (in Stück) Unverwässertes/verwässertes Ergebnis je Aktie (in ) 0,34 0,38 0,12 0,10 1) Anpassung Vorjahr aufgrund der Anwendung des geänderten IAS 19 > Gesamtergebnisrechnung Gesamtergebnisrechnung des comdirect Konzerns nach IFRS Tsd bis bis ) ) Konzernüberschuss Posten, die nicht in die Gewinn- und Verlustrechnung umgegliedert werden Versicherungsmathematische Gewinne/Verluste Posten, die zu einem späteren Zeitpunkt gegebenenfalls in die Gewinn- und Verlustrechnung umgegliedert werden Veränderung der Neubewertungsrücklage nach Steuern Gesamtergebnis ) Anpassung Vorjahr aufgrund der Anwendung des geänderten IAS 19 Konzernüberschuss und Gesamtergebnis der Berichtsperiode sind vollständig den Aktionären der comdirect bank AG zuzurechnen.
19 ZWISCHENABSCHLUSS 17 > Bilanz Bilanz des comdirect Konzerns nach IFRS Aktiva Tsd. zum zum zum Barreserve Forderungen an Kreditinstitute Forderungen an Kunden Handelsaktiva Finanzanlagen Immaterielle Anlagewerte Sachanlagen Tatsächliche Ertragsteueransprüche Latente Ertragsteueransprüche Sonstige Aktiva Summe der Aktiva Passiva Tsd. zum zum ) zum ) Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten Verbindlichkeiten gegenüber Kunden Negative Marktwerte aus derivativen Sicherungsinstrumenten Handelspassiva Rückstellungen Tatsächliche Ertragsteuerverpflichtungen Latente Ertragsteuerverpflichtungen Sonstige Passiva Eigenkapital Gezeichnetes Kapital Kapitalrücklage Gewinnrücklagen Neubewertungsrücklage Konzerngewinn Konzerngewinn Konzernüberschuss vom 1.1. bis Summe der Passiva ) Die Angaben zu Beginn und Ende der Vorperiode wurden aufgrund der Anwendung des geänderten IAS 19 angepasst
20 18 > Eigenkapitalspiegel Tsd. Gezeichnetes Kapitalrücklagrücklagewertungs- Gewinn- Neube- Konzernergebnis Gesamt Kapital rücklage 1) Eigenkapital zum Veränderung aufgrund retrospektiver Anpassungen Eigenkapital zum ) Konzernüberschuss vom 1.1. bis Versicherungsmathematische Gewinne/Verluste Veränderung der Neubewertungsrücklage Gesamtergebnis Gewinnausschüttungen Einstellung in die Rücklagen/Entnahme aus den Rücklagen Eigenkapital zum / Konzernüberschuss vom 1.1. bis Versicherungsmathematische Gewinne/Verluste Veränderung der Neubewertungsrücklage Gesamtergebnis vom 1.1. bis Gewinnausschüttungen Eigenkapital zum ) gemäß IAS 39 2) Bei Vorjahreswerten wurden erforderliche Anpassungen aus der retrospektiven Anwendung des geänderten IAS 19 vorgenommen Tsd. Gezeichnetes Kapitalrücklagrücklagewertungs- Gewinn- Neube- Konzernergebnis Gesamt Kapital rücklage 1) Eigenkapital zum Veränderung aufgrund retrospektiver Anpassungen Eigenkapital zum ) Konzernüberschuss vom 1.1. bis Versicherungsmathematische Gewinne/Verluste Veränderung der Neubewertungsrücklage Gesamtergebnis vom 1.1. bis Gewinnausschüttungen Eigenkapital zum ) gemäß IAS 39 2) Bei Vorjahreswerten wurden erforderliche Anpassungen aus der retrospektiven Anwendung des geänderten IAS 19 vorgenommen Im Geschäftsjahr 2013 sind Dividenden in Höhe von Tsd. Euro (Vorjahr Tsd. Euro) an die Anteilseigner der comdirect bank AG ausgeschüttet worden. Das entspricht einem Betrag je Aktie in Höhe von 0,44 Euro (Vorjahr 0,56 Euro).
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