Geldanlage 2017 Aktien Österreich Mehr als einen Blick wert

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1 Geldanlage 2017 Aktien Österreich Mehr als einen Blick wert Alois Wögerbauer Geschäftsführung 18. Seite 1

2 3 Banken-Generali Wir über uns 190,00% 180,00% 3 Banken-Generali (9,23 Mrd.) Österreich gesamt (172,21 Mrd.) 85,17 % 170,00% 160,00% 150,00% 140,00% Über 1 Milliarde EURO in Aktien und Anleihen aus Österreich! 130,00% 27,95 % 120,00% 110,00% 100,00% 90,00% Dez.2011 Sep.2012 Jun.2013 Feb.2014 Nov.2014 Jul.2015 Apr.2016 Jän.2017 Sep.2017 Quelle: OeKB, Daten per Seite 2

3 Investieren in heimische Unternehmen Unser Zugang Wir denken als Investor - der Wiener Markt ist ungeeignet für Tradings oder kurzfristig orientierte Anlageentscheidungen. Wir entscheiden fundamental - wir verwenden keine quantitativen Modelle, die Charttechnik spielt eine sehr untergeordnete Rolle. Wir gewichten aktiv und haben Mut zur Meinung und stellen unsere Mandate mit deutlichen Abweichungen zu den jeweiligen Indexgewichtungen dar. Seite 3

4 Investieren in heimische Unternehmen Fakten und Wahrnehmungen 1997 zahlte der Staat Österreich für seine Schulden ca. 6,5 Milliarden EURO an Zinsen. Und 2017? ca. 6,5 Milliarden Die Börse verstehen Österreich als Exportwirtschaft welcher Anteil der Exporte geht nach Europa? Die Unternehmen verstehen 79 % Sie haben vor 5 Jahren ( ) den 3 Banken Österreich-Fonds gekauft was haben Sie verdient? 14,3 % p.a. (Quelle: ÖKB, ) Konsequent investieren! Seite 4

5 Investieren in heimische Unternehmen Die Voraussetzungen Das Land verstehen Die Börse verstehen Die Unternehmen verstehen Konsequent investieren! Seite 5

6 Das Land verstehen Staatsanleihen im Vergleich % Quelle: Bloomberg; Daten per Staatsanleihen Österreich im internationalen Vergleich sicherer Hafen Seite 6 Jun Jän Aug Feb Sep Apr Nov Jun Jän Aug Mär Okt Mai Nov Jun Jän Aug Mär Okt Rendite Staatsanleihen 10 Jahre Spanien Österreich Italien Deutschland

7 Das Land verstehen Staatsanleihen im Vergleich Rendite von Staatsanleihen, Quelle: Bloomberg, Daten per ,8 % Wachstum + 1,8 % Inflation im Jahr 2017 Die Gründe für das EZB-Kaufprogramm schwinden Seite 7

8 Das Land verstehen Staatsschulden - im Vergleich - solide Zinszahlungen pro Jahr liegen auf dem Niveau von 1997 Seite 8

9 Das Land verstehen Konjunktur 2017 erstmals wieder über EURO-Zone Reales BIP-Wachstum Real GDP growth (%) f 2017f 2018f Kroatien Tschechien Ungarn Polen Rumänien Serbien Slowakei Slowenien CEE8 average Österreich Eurozone Wachstumserwartung 2017 für Österreich zuletzt auf 2,7 % nach oben revidiert Quelle: Konsensschätzungen Seite 9

10 Die Börse verstehen Investieren aber nicht Traden Wie hoch ist Ihre Umschlagshäufigkeit? Hoch 5 % Sehr hoch 3 % Moderat 33 % Umschlag gering! Wien ist ein Markt für Investoren und nicht für Trader und Händler Niedrig 59 % Quelle: Ipreo, Juni 2016 Seite 10

11 Die Börse verstehen Entscheidend ist, wie das Auslandskapital denkt Woher stammen die Investoren? Kanada 2,0% Niederlande 2,3% Schweiz 2,3% Deutschland 5,7% Frankreich 6,4% Polen 1,3% Andere * 9,0% USA 26,8% Nur 23 % der Investoren kommen aus Österreich. Internationale Anleger prägen den Markt Norwegen 7,1% Österreich 23,2% Großbritannien 13,9% * Unter anderen zählen dazu Belgien, Schweden, China, Dänemark und Finnland Quelle: Ipreo, Juni 2016 Seite 11

12 Die Börse verstehen ATX-Index ist rein zyklisch, kaum Defensives Gewichtung ATX-Prime Sonstige 27,0% Erste Bank 17,9% Wiener Index ist zyklisch Lenzing 2,8% CA Immobilien 3,3% Immofinanz 3,6% Wienerberger 4,2% Buwog 4,8% Andritz 6,0% Raiffeisen Bank 7,9% OMV 13,5% voestalpine 9,2% TOP3-DAX: SAP, Siemens, Bayer TOP3-SMI: Nestle, Roche, Novartis Daten per Seite 12

13 Die Unternehmen verstehen Beispiel: Agrana Seite 13

14 Die Unternehmen verstehen Beispiel: Palfinger Seite 14

15 Die Unternehmen verstehen Beispiel: CA Immo Seite 15

16 Die Unternehmen verstehen Beispiel: Vienna Insurance Group Seite 16

17 Konsequent investieren 3 Banken Österreich-Fonds --- Managementstil TOP-DOWN Unser globales Weltbild Österreich ist keine Insel Kennzahlen Klassische Analyse Keine Festlegung auf Modell Banken/Versicherungen/Industrie/ Immo- Aktien jeweils individuell Sentiment Marktstimmung zyklisch oder defensiv? Marktstimmung pro Small-Cap oder Large-Cap? Marktstimmung bezüglich Osteuropa? Verhalten der Auslandsinvestoren? BOTTOM-UP Fundamentalanalyse Die Unternehmen verstehen Seite 17

18 Konsequent investieren 3 Banken Österreich-Fonds aktuelle Holdings AMS 1,96% UNIQA 2,31% Telekom 2,22% Sonstige & Cash 22,59% Mayr-Melnhof Karton 2,50% Immofinanz 2,57% Rhi 2,81% Buwog 2,81% S Immo 3,43% AT & S 3,44% Palfinger 3,55% Andritz 3,66% Erste Bank 7,63% CA Immobilien 6,53% AGRANA 5,75% Strabag 4,67% VIG 4,65% voestalpine 4,48% OMV 4,27% Raiffeisen Bank 4,24% Lenzing 3,93% Stock-Picking in Reinkultur unabhängig von den Indexgewichtungen und mit Mut zur Meinung. Dividenden-Rendite aktuell: ca. 2,8% Kurs-Gewinn-Verhältnis e17: ca. 13 Kurs-Buchwert-Verhältnis e17: ca. 1,2 Fondsvolumen: ca. 180 Mio. EUR Daten per Seite 18

19 Konsequent investieren 3 Banken Österreich-Fonds / 5 Jahre 210,00% 200,00% 190,00% 180,00% 3 Banken Österreich-Fonds ATX Prime Index 170,00% 160,00% 150,00% 140,00% 130,00% 120,00% 110,00% 100,00% 90,00% 80,00% Stock-Picking in Reinkultur unabhängig von den Indexgewichtungen und mit Mut zur Meinung Banken Österreich-Fonds ATX Prime Index ,39% 24,74% 1 Jahr 41,92% 36,80% 3 Jahre p.a. 22,09% 17,05% 5 Jahre p.a. 14,33% 9,83% Quelle: Bloomberg, OeKB; Daten per Seite 19

20 Konsequent investieren 3 Banken Österreich-Fonds / seit Gründung Okt ,00% 600,00% 550,00% 500,00% 450,00% 400,00% 350,00% 300,00% 250,00% 200,00% 150,00% 100,00% 50,00% Banken Österreich-Fonds ATX Prime Index Stock-Picking in Reinkultur unabhängig von den Indexgewichtungen und mit Mut zur Meinung. 3 Banken Österreich-Fonds ATX Prime Index ,39% 24,74% 1 Jahr 41,92% 36,80% 3 Jahre p.a. 22,09% 17,05% 5 Jahre p.a. 14,33% 9,82% 10 Jahre p.a. 2,41% -3,11% seit Gründung p.a. 12,75% 7,68% Quelle: Bloomberg, OeKB; Daten per Seite 20

21 3 Banken Österreich-Fonds Bester Fonds der Kategorie über 3 Jahre, 5 Jahre, 10 Jahre Auszeichnung Lipper Fund Awards, März 2017 Seite 21

22 Ausblick allgemein Aktien bleiben attraktiv vor allem relativ % 3M Euribor Rendite Staatsanleihen Deutschland 10J Rendite Unternehmensanleihen Euro Investment Grade Dividendenrendite Deutscher Aktienindex Inflationsrate aktuell Quelle: Bloomberg; Daten per Seite 22

23 Ausblick allgemein Notenbank-Politik bleibt bestimmend Milliarden Dollar an Geldmengen- Ausweitung in 10 Jahren alleine bei den großen 3 wo wären die Preise von Anleihen, Aktien, Immobilien ohne diesen Effekt? Seite 23

24 Ausblick allgemein Geldschwemme mit Folgewirkungen Quelle: Bloomberg; Daten per Werden die Risiken von Unternehmensanleihen schlechterer Bonität noch abgegolten? Seite Dividendenrendite Aktien Europa Rendite Hochzinsanleihen Europa insgesamt Rendite Hochzinsanleihen Europa BB

25 Ausblick allgemein Bewertungen im globalen Vergleich USA EUROPA KGV 17e: 19,8 KBW 17e: 2,3 Div. Rendite: 1,6 % ÖSTERREICH KGV 17e: 15,6 KBW 17e: 1,8 Div. Rendite: 3,3 % EMERGING MARKETS Anstieg der Wiener Börse war vor allem Aufholprozess der zu keiner Überteuerung geführt hat. KGV 17e: 13,3 KBW 17e: 1,3 Div. Rendite: 2,8 % KGV 17e: 15,5 KBW 17e: 1,8 Div. Rendite: 2,6 % Quelle: Konsensschätzungen, September 2017 Seite 25

26 Geldanlage 2017 Die Voraussetzungen Mut zur Meinung Fahren Sie auf Sicht. Aber fahren Sie! Realismus Flexibilität Seite 26

27 Disclaimer Bei den im Rahmen dieses Präsentation übermittelten Unterlagen sowie geäußerten Meinungen des Vortragenden handelt es sich um unverbindliche Mitteilungen, welche ausschließlich der Information dienen und keinesfalls ein Angebot, eine Aufforderung oder eine Empfehlung zum Kauf, Verkauf oder Tausch von Anlageprodukten darstellen. Gegebenenfalls getätigte Aussagen zur Marktlage stellen die eigene Ansicht der geschilderten Umstände dar. Hiermit ist weder eine Allgemeingültigkeit noch eine Empfehlung oder Anlageberatung verbunden. Die zur Verfügung gestellten Informationen basieren auf dem Wissensstand der mit der Erstellung betrauten Personen zum Zeitpunkt der Erstellung. Es können sich auch (je nach Marktlage) jederzeit und ohne vorherige Ankündigung Änderungen ergeben. Die verwendeten Informationen beruhen auf Quellen, die als zuverlässig erachtet wurden. Es wird keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der Informationen sowie der herangezogenen Quellen übernommen, sodass etwaige Haftungs- und Schadenersatzansprüche, die insbesondere aus der Nutzung oder Nichtnutzung bzw. aus der Nutzung allfällig fehlerhafter oder unvollständiger Informationen resultieren, ausgeschlossen sind. Die getätigten Aussagen und Schlussfolgerungen sind unverbindlich und genereller Natur und berücksichtigen nicht die individuellen Bedürfnisse der Anleger hinsichtlich Ertrages, Risikobereitschaft, finanzieller und steuerlicher Situation. Eine Einzelberatung durch eine qualifizierte Fachperson ist notwendig und wird empfohlen. Vor einer eventuellen Entscheidung zum Erwerb der im Rahmen dieser Präsentation erwähnten Investmentfonds sollten die wesentlichen Anlegerinformation (KID) ivm dem aktuellen Prospekt bzw. dem aktuellen Informationsdokument gemäß 21 AIFMG, als alleinverbindliche Grundlage für den Kauf von Investmentfondsanteilen durchgelesen werden. Die wesentlichen Anlegerinformationen (KID) sowie die veröffentlichten Prospekte bzw. Informationsdokumente gemäß 21 AIFMG aller von der 3 Banken-Generali Investment-Gesellschaft m.b.h. verwalteten Fonds in ihrer aktuellen Fassung stehen dem Interessenten unter sowie den Zahlstellen des Fonds zur Verfügung. Zu beachten ist weiters, dass in der Vergangenheit erzielte Erträge keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Fonds zulassen! Die dargestellten Wertentwicklungen zeigen die Bruttoperformance und berücksichtigen weder Ausgabe- und Rücknahmegebühren noch Fondssteuern bzw. individuelle Depot- und Kontoführungsgebühren. Jegliche unautorisierte Verwendung von ausgehändigten Unterlagen, insbesondere dessen gänzliche bzw. teilweise Reproduktion, Verarbeitung oder Weitergabe ist ohne vorherige Erlaubnis untersagt. Seite 27