Das IS-LM-Modell. IK Einkommen, Beschäftigung und Finanzmärkte (Einheit 5) Friedrich Sindermann JKU

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1 Das IS-LM-Modell IK Einkommen, Beschäftigung und Finanzmärkte (Einheit 5) Friedrich Sindermann JKU Friedrich Sindermann (JKU) Das IS-LM-Modell / 1

2 Überblick Überblick Zentrale Frage: Wie beeinussen sich Produktion (BIP) und Zinssatz kurzfristig? kurzfristig: weil Preise als konstant angenommen werden (ca. 1 Jahr) IS-Kurve (Gütermarkt) LM-Kurve (Finanzmärkte) Das IS-LM-Modell Friedrich Sindermann (JKU) Das IS-LM-Modell / 1

3 IS-Kurve (Gütermarkt) Das Gütermarktgleichgewicht Gleichgewichtsbedingung bisher: Y = C(Y T ) + I + G (+) Investitionen waren exogen in Realität: Investitionen u.a. abhängig von daher: Absatzniveau (Y) (+) Zinssatz (i) (-) Y = C(Y T) + I( Y, i ) + G (+) (+) ( ) Friedrich Sindermann (JKU) Das IS-LM-Modell / 1

4 IS-Kurve (Gütermarkt) Einkommen, Nachfrage und Produktion Jetzt 2 Kanäle, über die das Einkommen die Nachfrage (und damit die Produktion) beeinusst: 1. (alter Kanal) Einkommen steigt Konsum steigt Nachfrage steigt 2. (neuer Kanal) Einkommen steigt Investitionen steigen Nachfrage steigt Was passiert bei Nachfrageerhöhung (z.b. G )? 1 G Z 2 Z Y (Produktion und Einkommen) 3 Y C, I (d.h.z ) 4 Z Y 5 usw. Friedrich Sindermann (JKU) Das IS-LM-Modell / 1

5 IS-Kurve (Gütermarkt) Grasche Darstellung Gütermarkt Y = C(Y T) + I( Y, i ) + G (+) (+) ( ) Steigung der Nachfragekurve abhängig von? marginale Konsumquote Stärke der Reaktion der Investitionsnachfrage auf Änderungen von Y Friedrich Sindermann (JKU) Das IS-LM-Modell / 1

6 IS-Kurve (Gütermarkt) IS-Kurve Wir suchen Zusammenhang zwischen Zinssatz und Produktion (BIP) Wie verändert sich die gleichgewichtige Produktion am Gütermarkt, wenn sich der Zinssatz ändert? Friedrich Sindermann (JKU) Das IS-LM-Modell / 1

7 IS-Kurve (Gütermarkt) Ableitung der IS-Kurve Was passiert bei Zinsanstieg? genauer: Investitionsnachfrage sinkt d.h. ZZ verschiebt sich nach unten Produktion sinkt i I Z Y C, I Z Y... Friedrich Sindermann (JKU) Das IS-LM-Modell / 1

8 IS-Kurve (Gütermarkt) IS-Kurve IS-Kurve zeigt Gleichgewichte auf dem Gütermarkt bei unterschiedlichen Zinssätzen dabei wurden konstant gehalten: Staatsausgaben Steuern autonomer Konsum Änderung dieser Faktoren bewirkt Parallelverschiebung der IS-Kurve Friedrich Sindermann (JKU) Das IS-LM-Modell / 1

9 LM-Kurve (Finanzmärkte) Gleichgewicht auf den Finanzmärkten Wiederholung: nominales Geldangebot = nominale Geldnachfrage: M = eyl( i ( ) ) Division beider Seiten durch das Preisniveau P: M P = YL( i ( ) ) reales Geldangebot = reale Geldnachfrage Friedrich Sindermann (JKU) Das IS-LM-Modell / 1

10 LM-Kurve (Finanzmärkte) LM-Kurve Wir suchen Zusammenhang zwischen Produktion (BIP) und Zinssatz Wie verändert sich der gleichgewichtige Zinssatz auf den Finanzmärkten, wenn sich Y ändert? Friedrich Sindermann (JKU) Das IS-LM-Modell / 1

11 LM-Kurve (Finanzmärkte) Ableitung der LM-Kurve Was passiert bei einem Anstieg von Y mit dem Zinssatz? Geldnachfrage steigt Bondpreise fallen Zinssatz steigt genauer: Y M d B s P B i Friedrich Sindermann (JKU) Das IS-LM-Modell / 1

12 LM-Kurve (Finanzmärkte) LM-Kurve LM-Kurve zeigt Gleichgewichte auf den Finanzmärkten bei unterschiedlichen Niveaus des Realeinkommens (Y) dabei wurden konstant gehalten: reale Geldmenge, d.h. nominale Geldmenge (M) Preisniveau (P) Änderung dieser Faktoren bewirkt Parallelverschiebung der LM-Kurve Friedrich Sindermann (JKU) Das IS-LM-Modell / 1

13 IS-LM-Modell Gleichgewicht im IS-LM-Modell IS: Y = C(Y T) (+) + I( Y (+), i ( ) ) + G Gleichgewichtsbedingung am Gütermarkt impliziert: i Y LM: M P = YL( i ( ) ) Gleichgewichtsbedingung auf Finanzmärkten impliziert: Y i Punkt A: beide Märkte im Gleichgewicht Friedrich Sindermann (JKU) Das IS-LM-Modell / 1

14 IS-LM-Modell Fiskalpolitik Szenario: Die Regierung beschlieÿt die Steuern zu erhöhen, um ihr Budgetdezit zu reduzieren = kontraktive Fiskalpolitik Steuern stehen in IS-Gleichung und beeinussen daher IS-Kurve Friedrich Sindermann (JKU) Das IS-LM-Modell / 1

15 IS-LM-Modell Geldpolitik Szenario: Die Zentralbank beschlieÿt den Zinssatz zu senken und erhöht dazu die Geldmenge = expansive Geldpolitik Geldmenge steht in LM-Gleichung und beeinusst daher LM-Kurve Friedrich Sindermann (JKU) Das IS-LM-Modell / 1

16 IS-LM-Modell Policy-Mix Fiskalpolitik und Geldpolitik können in einem Policy-Mix kombiniert werden Friedrich Sindermann (JKU) Das IS-LM-Modell / 1

17 IS-LM-Modell Steigung der Kurven Die IS-Kurve ist umso acher, je stärker die Güternachfrage (Investitionen) auf eine Zinssatzänderung reagiert je stärker die Güternachfrage auf eine Einkommensveränderung reagiert (je gröÿer der Multiplikator) Die LM-Kurve ist umso acher, je stärker die Geldnachfrage auf eine Zinssatzänderung reagiert je schwächer die Geldnachfrage auf eine Einkommensveränderung reagiert (wir haben immer angenommen: proportional) Friedrich Sindermann (JKU) Das IS-LM-Modell / 1

18 IS-LM-Modell Liquiditätsfalle I Zinssatz kann nicht unter 0% fallen bei i = 0%: für Transaktionen benötigte Geldmenge wird gehalten (OB) danach: indierent zw. Geld und Anleihe Friedrich Sindermann (JKU) Das IS-LM-Modell / 1

19 IS-LM-Modell Liquiditätsfalle II LM-Kurve verläuft bei Liquiditätsfalle teilweise horizontal Friedrich Sindermann (JKU) Das IS-LM-Modell / 1

20 IS-LM-Modell Liquiditätsfalle III durch exp. Geldpolitik kann der Output nicht über Y erhöht werden bei i = 0 bleibt Ausweitung von M s ohne Wirkung Friedrich Sindermann (JKU) Das IS-LM-Modell / 1