INVESTOREN PRÄSENTATION Erstes Halbjahr Pax Anlage AG, 25. August 2016 Folie 1

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1 INVESTOREN PRÄSENTATION Erstes Halbjahr 2016 Folie 1

2 Disclaimer The financial data as well as the other information presented herein constitute selected information. The information in this presentation does not constitute an offer or invitation and may not be construed as a recommendation by us to purchase, hold or sell shares of Pax Anlage AG. This information or any copy thereof may not be sent or taken to or distributed in any jurisdiction in which such transmission or distribution is unlawful. This document may contain certain forward-looking statements. By their nature, forward-looking statements are subject to known or unknown risks and uncertainties that could cause actual results and occurrences to differ materially from the expectations contained or implied in the forwardlooking statements. Folie 2

3 1. PAX ANLAGE AG AUF EINEN BLICK 2. KENNZAHLEN 2015/1H ELEMENTE DER NEUAUSRICHTUNG 4. PORTFOLIO 5. ANHANG Folie 3

4 Pax Anlage AG auf einen Blick Immobiliengesellschaft, gegründet 1959 Kotiert an der SIX-Swiss Exchange seit 1996 Fokus auf Entwicklung/Verkauf, Portfoliomanagement und Verwaltung von (Wohn-)Liegenschaften Anlagewert der Entwicklungsliegenschaften: CHF Mio. Marktwert der Bestandesliegenschaften: CHF Mio. (plus CHF 24.7 Mio. im Bau) Eigenkapital / EK-Quote: CHF Mio. / 62.4% Gewinn pro Aktie CHF 3.40 NAV pro Aktie: CHF Anzahl Aktionäre Börsenkapitalisierung: CHF Mio. Alle Angaben per Folie 4

5 Segmente 2016 ENTWICKLUNGSOBJEKTE BESTANDESOBJEKTE VERWALTUNG Entwicklung und Realisierung Wohn-, Büro-, Gewerbe- und Mixliegenschaften Ertrag aus Verkauf eigenentwickelter Objekte Mehrwert durch Entwicklung von Anlageliegenschaften für das eigene Portfolio CHF 275 Mio. Bestandsportfolio Ertrag aus Vermietung von Wohn-, Büro- und Gewerbeobjekten CHF 127 Mio. CHF 25 Mio. im Bau Bewirtschaftung des Bestandsportfolio Ertrag aus Bewirtschaftung bewirtschaftet CHF Mio. Solide Finanzierung Gesicherte Finanzierung zu ausgezeichneten Konditionen Eigenkapitalquote von 62.4% Alle Angaben per Folie 5

6 Aktionariat Aktionariat per 30. Juni 2016 Free Float 29,0% Pax Holding (Genossenschaft) 48,9% Die Pax Gruppe sieht die Beteiligung zukünftig als Finanzbeteiligung: > Neue Perspektiven bezüglich Unternehmensentwicklung und Liquidität Nürnberger Lebensversicherung AG 13,3% Pax, Schweizerische Lebensversicherungs-Gesellschaft AG 8,8% Valorensymbol PAXN Valorennummer ISIN CH Handelswährung CHF Börse SIX Swiss Exchange Produkttyp Mid & Small Caps Swiss Shares Folie 6

7 1. PAX AUF EINEN BLICK 2. KENNZAHLEN 2015/1H ELEMENTE DER NEUAUSRICHTUNG 4. PORTFOLIO 5. ANHANG Folie 7

8 Stand der Portfoliobereinigung bei den Entwicklungsliegenschaften 800 Verkauf per 1H/2016 Verkauf per 2H/ Per unverkauft (GB 2015) Im Rahmen der regulären Promotion abverkauft Gesamtprojekt veräussert In BL- Portfolio übernommen Bewertungsbasis * Im Rahmen der regulären Promotion abverkauft Gesamtprojekt veräussert "En Bloc" verkaufte WE Unverkaufte WE, per WE abverkauft, davon 21 WE in Niederrohrdorf, 11 WE in Mendrisio, 10 WE in Zofingen 2 Verkauf der Projekte Südhang in Seon, Bäumlimatt in Niederlenz 4 Verkauf der Sonnenhof Immobilien AG (Projekt Dammhaus in Emmenbrücke) mit 90 WE; 3 Übernahme in Bestandesliegenschaften: Niederrohrdorf (57 WE, in Bau); Schönenwerd (68 WE, erfasst als 5 Mehrfamilienhäuser) 5 48 WE verkauft in Emmenbrücke WE: Wohneinheit Folie 8

9 Entwicklungsliegenschaften im 1H/2016 Wert der beurkundeten Verkäufe: CHF 60.3 Mio. Davon CHF 14.4 Mio. mit Besitzantritt 1H/2016 und CHF 45.9 Mio. in 2H/2016 Ertrag aus dem Verkauf der fertiggestellten Objekte mit Besitzantritt 1H/2016: CHF 34.4 Mio. Daraus erfolgte ein Gewinn vor Steuern von CHF 1.5 Mio. Umsetzung der Analyse und Beurteilung der Pipeline Transfer in Bestand abgeschlossen Verkauf von Projekten (Emmenbrücke, Dammhaus; Seon, Südhang; Niederlenz, Bäumlimatt) Keine neuen Entwicklungsliegenschaften erworben oder projektiert. Folie 9

10 Kennzahlen Bestandesliegenschaften Anzahl Liegenschaften im Bau Portfoliowert (in CHF Mio.) im Bau 1H/ H/ Mieteinnahmen (in CHF Mio. ) Bruttorendite (in %) 6.7% 6.7% 6.2% Nettorendite (in %) 6.6% 4.7% 4.0% Total Leerstand (in %) 3.3% 8.1% 18.2% Folie 10

11 Hohe Kompetenz in der Verwaltung Verwaltung der eigenen Bestandesliegenschaften Verwaltung von ca Objekten der Pax, Schweizerische Lebensversicherungs-Gesellschaft AG und von externen Auftraggebern Erwirtschaftete Honorare: CHF 1.2 Mio. (per ) Nettoertrag aus Verwaltung: CHF 0.7 Mio. (per ) Erweiterung mit eigenem Bestandesaufbau Folie 11

12 Kennzahlen zur Erfolgsrechnung In CHF Mio. 1H/ H/2016 Ertrag aus Verkauf Entwicklung Ertrag aus Vermietung Ertrag aus Verwaltung Finanzertrag Aktivhypotheken Ergebnis aus Neubewertung EBIT inkl. Neubewertung EBIT exkl. Neubewertung Ertragssteueraufwand Gewinn inkl. Neubewertung Gewinn exkl. Neubewertung Folie 12

13 flüssige Mittel + übrige Aktiva Entwicklungsliegenschaften Hypothekardarlehen Bestandesliegenschaften übriges Fremdkapital verzinsliches Fremdkapital Eigenkapital Starke Bilanz ermöglicht attraktive Finanzierung Werterhöhung der Entwicklungsliegenschaften, hohe Eigenkapitalquote als Basis für die strategische Entwicklung H/ H1/2016 in CHF Mio. Aktiven Passiven Folie 13

14 Kennzahlen zur Finanzierung 1H/ H/2016 Eigenkapitalquote 59.5% 63.2% 62.4% Nettoverschuldung (CHF Mio.) Durchschnittliche Zinssätze Kurzfristige Bankschulden < 12 Mte Kurzfristige Bankschulden > 12 Mte 0.59% 0.68% 0.65% 0.64% 0.76% 0.57% Festhypotheken < 12 Mte Festhypotheken > 12 Mte 2.20% 1.96% 2.85% 1.96% 1.95% 1.96% Folie 14

15 1. PAX AUF EINEN BLICK 2. KENNZAHLEN 2015/1H ELEMENTE DER NEUAUSRICHTUNG 4. PORTFOLIO 5. ANHANG Folie 15

16 Perspektiven aus dem aktuellen Portfolio der Entwicklungsliegenschaften CHF Mio. Marge In % Umsatz Limitiertes Ertragspotential 2011 bis 2014 stetiger Umsatzrückgang bei steigenden Margen Fehlende Promotion in einem zunehmend anspruchsvollen Marktumfeld Bestandesbereinigung und Professionalisierung der Promotion ab MCHF Umsatz in den nächsten 4 Jahren 10 % Marge aus dem bestehenden Portfolio Substantielle Reduktion der Entwicklungen für den Markt; limitiertes Potential aus Neuentwicklungen. Umsatz (exkl. Neubewertung) Umsatz (best-case Annahmen) Folie 16

17 Anpassung der strategischen Ausrichtung ENTWICKLUNGSOBJEKTE BESTANDESOBJEKTE VERWALTUNG Fokus auf Espace Mittelland mit Schwerpunkt Wohnen und Mixobjekten Ertrag aus Verkauf primär Entwicklung für das eigene Portfolio opportunistisch für den Markt << CHF 275 Mio. Bestand konstante Erträge aus klar definiertem Portfolio >> CHF 151 Mio. Eigen- und Drittobjekte stetiger Ertrag und Feedback für Portfoliomanagement bewirtschaftet > CHF Mio. Beibehaltung einer soliden Finanzierung, adäquater Leverage Sicherung der Finanzierung zu ausgezeichneten Konditionen Eigenkapitalquote > 40% Nutzung des günstigen Finanzierungsumfelds Folie 17

18 Ziele der strategischen Neuausrichtung 700 Angestrebte Zielwerte für % Entwicklungsliegenschaften - Entwicklung von Bestandesliegenschaften und Stockwerkeigentum 80% Bestandesliegenschaften - Erhöhung des Anteils an Liegenschaften durch Zukäufe und Eigenentwicklung 22% 80% H/ e 2018e 2019e 2020e Eigenkapital-Quote: 63% 62.4% 40% Dividenden-Rendite (NAV): 1.5% >3% Die Pax Anlage Gruppe strebt mit den Anlagen eine stabile Rendite und nachhaltige Werthaltigkeit an. Die Anlageentscheide basieren auf einer fundierten, breit abgestützten Analyse und werden schnell und konsequent umgesetzt. Die für den Zuwachs notwendigen Kapazitäten und die Projektpipeline sind im Aufbau. Folie 18

19 Geografische Ausrichtung Liegenschaften entlang der Hauptverkehrsachsen im zentralen, deutschschweizerischen Mittelland Region Zürich Region Mittelland Folie 19

20 Nutzungsmix zugunsten Wohnen Nutzungsmix per 1H/2016 Angestrebter Nutzungsmix per 2020 Kommerziell 64% Wohnen 36% Kommerziell 50% Wohnen 50% Kommerzielle-Nutzung, wie Büro, Gewerbe und Detailhandel, ohne Hotel und Gastro. Wohnanteil durch Zukäufe oder eigene Entwicklung erhöhen Angestrebter Nutzungsmix: Wohnen/Kommerziell: 50%/50% Folie 20

21 Diversifizierte Mieterstruktur und langfristige Verträge 69.1% Mietstruktur per (in % des Gesamtmietertrages) 7.9% 7.8% 5.9% 4.7% 4.6% 2.1% Mietverträge per (in % des Gesamtmietertrages) 9.2% 4.6% 3.8% 4.0% 12 Jahre 10 Jahre 9 Jahre 7 Jahre 6 Jahre 11.3% 5 Jahre Stardrinks AG Aldi Suisse Novo Nordisk Pharma AG Beratungsdienste für Ausbildung und Beruf Aargau Genossenschaft Migros Zürich Immobilien Übrige Diversifizierte Mieterstruktur Angestrebtes Ziel: keine Mieter über 10% 35% langfristige Mietverträge Folie 21

22 Fälligkeits-/Zinsstruktur Adäquate Finanzierung für das aktuelle Business zu ausgezeichneten Konditionen in CHF Mio. Durchschnittlicher Zinssatz % CHF Mio. verzinsliches Fremdkapital CHF 75.5 Mio. langfristige Bankschulden zu durchschnittlich 0.57% Festhypotheken zu durchschnittlich 1.95% < 12 Monate Festhypotheken zu durchschnittlich 1.96% > 12 Monate Laufende Bankenverhandlungen im günstigen Zinsumfeld Folie 22

23 Attraktive Ausgangslage der Pax Anlage AG Bestandesobjekte bestehend aus modernen und renditestarken Liegenschaften Cash-Flow aus dem Verkauf von Stockwerkeigentum des bestehenden Portfolios Neudefinierte Stossrichtung der Entwicklungspipeline Sehr tiefe Finanzierungskosten -> attraktive Rendite trotz angespanntem Transaktionsumfeld Hohe Eigenkapitalquote -> weiterer Ausbau des Bestandesportfolios Transaktionsmarkt im Bereich von CHF 7 bis 50 Mio. im Fokus Folie 23

24 Discount des Aktienkurses zum NAV Pax Anlage AG - Aktienkursentwicklung NAV*: CHF % 1200 Aktienkurs*: CHF Jan 11 Jan 12 Jan 13 Jan 14 Jan 15 Jan 16 *Aktienkurs und NAV per Folie 24

25 1. PAX AUF EINEN BLICK 2. KENNZAHLEN 2015/1H ELEMENTE DER NEUAUSRICHTUNG 4. PORTFOLIO 5. ANHANG Folie 25

26 Portfolio per Liegenschaften entlang der Hauptverkehrsachsen im zentralen, deutschschweizerischen Mittelland Folie 26

27 Bestandesliegenschaften per Objekte Fahrweid (CHF 15.4 Mio., 1987) Kriens (CHF 14.7 Mio., 1957/88) Brittnau (CHF 5.7 Mio., 1990) Oberkulm (CHF 6.3 Mio., 2007) Aarau (CHF 8.4 Mio., 2007) Bürglen (CHF 5.0 Mio., 2008) Egerkingen (CHF 12.7 Mio., 2012) Rümlang (CHF 12.2 Mio., 2012) Kennzahlen Verkehrswert CHF Mio. CHF 7.9 Mio. Nettomietzins Soll p.a. 6.2% Brutto-Rendite Leerstand 18.2% 38% Gewerbeliegenschaften 36% Wohnliegenschaften 23% Mixliegenschaften 3% unbebaute Grundstücke Huttwil (CHF 5.8 Mio., 2014) Küsnacht (CHF 8.9 Mio., 1973) Schönenwerd (CHF 28.4 Mio., 2015/2016) Riehen (CHF 3.4 Mio., Baurechtsgrundstück) 2016 verkaufte Anlageobjekte (keine) Folie 27

28 Grössten Bestandesliegenschaften Egerkingen Nutzung: Gewerbe Wert: CHF 12.7 Mio. Fahrweid Nutzung: Gewerbe Wert: CHF 15.4 Mio. Kriens Nutzung: Mix Wert: CHF 14.7 Mio. Schönenwerd Nutzung: Wohnen Wert: CHF 28.4 Mio. Werte per Folie 28

29 Entwicklungsliegenschaften Niederrohrdorf, Wohnpark Ypsilon Adresse: Hiltiwaldweg / Hintermattweg Anlagewert 1H/2016: Verkehrswert 1H/2016: CHF 31.8 Mio. (Eigentum) CHF 24.7 Mio. (Miete) Baujahr: 2015/2016 Nettowohnfläche: m 2 Nutzung: Status: Haus 5 9 (Eigentum) Haus 1 4 (Miete) Im Bau Das idyllische Niederrohrdorf ist eine Gemeinde mit 3'660 Einwohnern. Gerade junge Familien schätzen die intakte Natur und die gute Verbindung zu den nächstgelegenen Städten Baden und Wettingen. Die Überbauung besteht aus neun Mehrfamilienhäuser in Ypsilon-Form mit 62 lichtdurchfluteten Eigentumswohnungen und 57 Mietwohnungen. Folie 29

30 Entwicklungsliegenschaften Bottmingen Kreuzackerweg Adresse: Bottmingen, Kreuzackerweg Anlagewert 1H/2016: CHF 8.9 Mio. Baujahr: 2015 Nettowohnfläche: m 2 Nutzung: 12 Eigentumswohnungen Status: Fertiggestellt 2015 Die Gemeinde Bottmingen befindet sich in unmittelbar neben der Stadt Basel. Das gemäss Minergie-Standard erstellte Mehrfamilienhaus am Kreuzackerweg ist dank dem dazugehörigen Waldstück und der grosszügigen Gartenfläche mitten im Grünen gelegen. Folie 30

31 Entwicklungsliegenschaften Olten, Hasenweid Adresse: Olten, Grundstrasse Anlagewert 1H/2016: CHF 14.0 Mio. Baujahr: 2015 Nettowohnfläche: m 2 Nutzung: 28 Eigentumswohnungen Status: Fertiggestellt 2015 Es gibt kaum eine andere Stadt in der Schweiz mit einer gleich hohen Standortqualität wie Olten. Die Überbauung Hasenweid befindet sich an einer traumhaften Lage direkt am Waldrand von Olten und besteht aus vier Mehrfamilienhäuser mit je sieben Eigentumswohnungen. Folie 31

32 Entwicklungsliegenschaften Aarwangen, Alpenblick Adresse: Eigerweg Anlagewert 1H/2016: CHF 21.5 Mio. Baujahr: 2015 / 2016 Nettowohnfläche: 4'558 m 2 Nutzung: 30 Eigentumswohnungen Status: Fertiggestellt Aarwangen liegt im schweizerischen Mittelland im Kanton Bern. Mit einem Schloss, der Aare und den facettenreichen und verschiedenen Naherholungsgebieten fasziniert die Gemeinde mit ländlichem und familiärem Charme. In der Wohnüberbauung Alpenblick in Aarwangen verteilen sich 30 Eigentumswohnungen auf sechs viergeschossige Gebäudekörper, eingebettet in sanfte Hanglage, mit wunderschönem Alpenpanorama. Folie 32

33 Entwicklungsliegenschaften Stansstad, Boathouse Adresse: Anlagewert 1H/2016: Acheregg Baujahr: 2015 CHF 8.7 Mio. Nettowohnfläche: m 2 Nutzung: Status: Eigentumswohnungen und Bootsplätze Fertiggestellt Die Liegenschaft Boathouse liegt privilegiert in der ersten Reihe zum Vierwaldstättersee und bietet nebst einer freien Sicht auf die eindrückliche Bergkulisse und den See auch eine Lebensqualität vom Feinsten. Für den noch ausgeprägteren Genuss am Wasser, bietet das Boathouse seinen Bewohnern eine eigene Bootshalle mit 22 Bootsplätzen und direktem Seeanstoss Folie 33

34 Kontakt Franz Rutzer CEO Tel: Pax Anlage AG Aeschenplatz Basel T investorrelations@pax.ch Folie 34

35 1. PAX AUF EINEN BLICK 2. KENNZAHLEN 2015/1H PORTFOLIO 4. ELEMENTE DER NEUAUSRICHTUNG 5. ANHANG Folie 35

36 Unternehmensgeschichte seit Gründung 1959: Gründung der Pax-Anlage AG als Anlagestiftung Die inflationsbedingte Entwertung des nominellen Versicherungssparens soll durch die Beteiligung an der Wertsteigerung von Realwerten teilweise kompensiert werden. Startkapital: CHF 1 Mio. 1971: Die Pax- Anlage AG durchbricht die 1-Millionen- Gewinngrenze 1989/1990: Übernahmeversuch Die Firma Fichmann startet einen feindlichen Übernahmeversuch. Es erfolgt eine Abwehr des Raiderversuchs durch die Übernahme des bereits angehäuften Aktienpakets 1991: Die Pax- Anlage AG durchbricht die 2-Millionen- Gewinngrenze 2009: Nürnberger erhöht die Beteiligung bei der Pax Anlage von 5.56% auf 13.33% 2009: Übernahme der Morandini AG Dabei geht es vor allem um ein Baurechtsgebergrundstück in Riehen 2015/2016: Pax Anlage AG im Umbruch Die Pax Anlage Gruppe startet im Geschäftsjahr 2015 eine Phase der Transformation. Immobilienprojekte werden neu beurteilt, der Geschäftsbereich der Hypothekardarlehen an Dritte wird aufgegeben sowie die Rechnungslegung wird umgestellt : Fünf Kapitalerhöhungen, welche zum heutigen Aktienkapital von CHF 18 Mio. führen 1994: Zusammenarbeit Nürnberger Versicherungsgruppe Die Pax vereinbart eine Zusammenarbeit mit der Nürnberger Versicherungsgruppe ( Nürnberger ) 2011: Fusion Die Tochtergesellschaften Pax Invest und Hans Suter Immobilien (100% Tochter der Pax Invest) fusionieren 1995: Gründung der Pax Holding Holding mit den Geschäftsbereichen Versicherungsgeschäft durch Pax Schweizerische Lebensversicherungsgesellschaft und Immobiliengeschäft durch Pax-Anlage AG 1996: Kotierung an den Börsen Basel, Zürich und Genf Folie 36

37 Organisation des Verwaltungsrats ergänzt mit Fachgruppe Real Estate Experts VERWALTUNGS- RAT PRÜFUNGS- UND RISIKO- AUSSCHUSS VERGÜTUNGS- AUSSCHUSS FACHGRUPPE REAL ESTATE EXPERTS Mitglieder aus dem VR Dr. Martha Scheiber Präsidentin Mitglied Mitglied Peter Kappeler Mitglied Vorsitzender Thomas Dressendörfer Mitglied Vorsitzender Mitglied Nicht Mitglied des VR Hansjörg Pedrett Vorsitzender Folie 37