STARS. ETF-Strategien STARS: Risikosteuerung in turbulenten Marktphasen. Ausgabe April Sehr geehrte Anlegerinnen, sehr geehrte Anleger,

Transkript

1 Ausgabe April 2016 STARS ETF-Strategien STARS: Risikosteuerung in turbulenten Marktphasen Sehr geehrte Anlegerinnen, sehr geehrte Anleger, die Geduld der Anleger wurde in einem turbulenten Marktumfeld im ersten Quartal 2016 erneut auf die Probe gestellt. So starteten die Aktienmärkte bereits zu Jahresbeginn mit kräftigen Kursabschwüngen, von denen sie sich zuletzt wieder etwas erholen konnten. Dennoch verbleibt für die meisten Aktienmärkte unter dem Strich ein negatives erstes Quartal: Sorgen um die weitere wirtschaftliche Entwicklung in Nordamerika sowie insbesondere die Wachstumsdelle in China lasten bereits seit Monaten auf den Märkten. Doch auch in Europa sind kaum Fortschritte zu erkennen. Trotz der stimulierenden Maßnahmen der europäischen Zentralbank EZB, die den Leitzins im Verlauf des ersten Quartals nochmals senkte, kommt die wirtschaftliche Entwicklung nicht nachhaltig in Schwung. Probleme mit hoher Arbeitslosigkeit zeigen sich insbesondere in Südeuropa und die Herausforderungen rund um die Flüchtlingskrise belasten das Verhältnis der europäischen Staaten untereinander zunehmend. Das geldpolitische Ziel der EZB, eine Preisstabilität über eine Inflationsrate nahe zwei Prozent zu erreichen, ist zuletzt trotz aller expansiven Maßnahmen in weite Ferne gerückt. So wird bereits öffentlich über unkonventionelle Maßnahmen durch Notenbanken wie ein Helikoptergeld diskutiert. Über die vergangenen 12 Monate haben die Aktienmärkte deutlich Federn lassen müssen. So büßte der DAX-Index seit seinem Hoch im April 2015 bei Punkten gut 2 an Wert ein. In der Spitze betrug der Kursrückgang auf das Verlaufstief bei Punkten sogar 3. Die Gewinne des Vorjahres sind damit schnell wieder verpufft. In solch einem Marktumfeld wird Investoren schnell bewusst, welche Bedeutung der Risikobegrenzung zukommt. Doch auch bei langfristigen Investments zahlt es sich aus, das Risiko systematisch zu steuern und in schwierigen Marktphasen zu begrenzen. So ist es ein wesentliches Ziel der ETF-Strategien STARS, die Schwankungsbreite und die Kursrückgänge in turbulenten Marktphasen zu reduzieren. Schließlich sind die Ein- und Ausstiegszeitpunkte die entscheidenden Erfolgsfaktoren bei der Kapitalanlage. Mit freundlichen Grüßen Markus Kaiser Andreas Krauss Kontakt: Für Fragen stehen wir Ihnen gerne zur Verfügung. StarCapital Aktiengesellschaft Kronberger Str Oberursel Deutschland info@starcapital.de Web: freecall Tel.: Fax: Seite 1

2 Risikosteuerung in turbulenten Marktphasen Zwar konnten sich die Aktienmärkte im März wieder leicht erholen, unter dem Strich schlägt jedoch ein negatives erstes Quartal zu Buche. Während die kurzfristigen Indikatoren im Monatsverlauf erste Kaufsignale generierten, dominieren in der mittel- bis langfristigen Betrachtung weiterhin übergeordnete Abwärtstrends. Entsprechend der Signallage wurden die Aktienquoten in den ETF-Strategien STARS zwischenzeitlich angehoben, zum Monatsende jedoch wieder reduziert, da sich das positive Momentum nicht weiter fortsetzen konnte. Erst wenn die mittel- bis langfristigen Durchschnittslinien wieder nachhaltig übertroffen werden, wird sich eine Trendwende einstellen können. Bis dahin heißt es weiter diszipliniert auf neue Signale zu warten und kurzfristige Opportunitäten zu nutzen. Je stärker sich Marktkorrekturen ausprägen, desto größer kann sich das Kurserholungspotential in einer Markterholung anschließen. Die historische Dax-Entwicklung seit 1996 verdeutlicht die Wirkung von Hausse und Baisse. So wurden die von 1996 an im Dax aufgebauten Gewinne innerhalb von 3 Jahren über eine 7ige Kurskorrektur komplett wieder aufgezehrt DAX-Index von 01/1996 bis 03/2003 Ähnlich verhielt es sich in der jüngsten Kurserholung an den Aktienmärkten von März 2009 bis in den April Auch hier legte der DAX-Index in der Spitze um 20 an Wert zu, bevor sich die jüngste Korrektur einstellte DAX-Index von 03/2009 bis 03/2019 Grafik Nach den herben Kursverlusten während der Finanzmarktkrise von 2008 kam die anschließende Hausse mit starken Kursgewinnen den Aktien- und Fondsanleger sehr gelegen. Schlecht allerdings war es für Investoren, die nicht an der positiven Börsenentwicklung partizipieren konnten, weil sie entweder während der Finanzmarktkrise zu spät ausgestiegen oder anschließend gar nicht erst wieder in die Aktienmärkte eingestiegen sind. Langfristige DAX-Entwicklung 01/1996 bis 03/ Grafik Im Anschluss konnte der DAX-Index dann sein Kurspotential ausschöpfen und legte von März 2003 bis Mai 2007 erneut um mehr als 20 an Wert zu, bevor sich die nächste Marktkorrektur einstellte DAX-Index von 03/2003 bis 03/2009 Grafik Grafik Die Ein- und Ausstiegszeitpunkte sind die entscheidenden Erfolgsfaktoren bei der Kapitalanlage und das gilt nicht nur für die Anlageklasse Aktien, sondern auch bei Anleihen, Rohstoffen und Währungen. Kursverluste von mehr als 5 gilt es daher unbedingt zu vermeiden, da diese so schnell nicht wieder aufzuholen sind. Denn hat sich der Wert eines Portfolios erst einmal halbiert, dann benötigt es einen Wertzuwachs von, nur um die Verluste wieder auszugleichen. Grafik 1 Grafik 1-4: Darstellung der historischen Entwicklung des DAX Performance Index in verschienden Zeitperioden von 1996 bis Quelle: Bloomberg, eigene Daten. Seite 2

3 Ausgabe April 2016 Aufholung von Kursverlusten Eine solch positive Entwicklung kann je nach Marktphase und Anlageklasse jedoch längere Zeit in Anspruch nehmen. Wir legen daher bei unseren ETF-Strategien STARS höchsten Wert auf eine aktive Risikosteuerung sowie auf die Reduzierung der Schwankungsbreite und der zwischenzeitlichen Kursrückgänge. STARS: Wertentwicklung in 2016 So auch im aktuellen Jahresverlauf, denn während der DAX-Index im ersten Quartal temporär bis zu 2 an Wert verlor, hielten sich die ETF-Strategien deutlich stabiler Verlust Wiederaufholung -1 11% Grafik 5: Darstellung der erforderlichen Wertsteigerung gegenüber einem vorab erzielten Verlustes um in die Ausgangslage zurück zu finden. STARS Offensiv I STARS Flexibel I STARS Defensiv I -25% 33% Geringe Volatilität im Vergleich zum DAX-Index DAX-Index 80 Dez. Jan. Feb. Mrz. die systematische Steuerung der Ein- und Ausstiegssignale aus dem STARS-Modell lässt sich über eine Periode von 20 Jahren ein deutlicher Mehrwert gegenüber der passiven Anlage erzielen. STARS-Modell auf den DAX-Index angewandt STARS-Modell DAX Performance Index Mit dem STARS-Modell, das für eine systematische Trend-, Allokations- und Risikosteuerung steht, analysieren wir die Trends und das Risiko in den Anlageklassen und Marktindizes aktiv. Dazu werden die Ergebnisse von Trendfolgeund Momentum-Indikatoren zusammengeführt und in der Summe ausgewertet. Weist die Mehrzahl der Indikatoren Verkaufssignale aus, erfolgt der Ausstieg aus dem jeweiligen Markt über den Verkauf des entsprechenden ETF. Das geht zwar temporär auch mal mit einem Renditeverzicht einher, zahlt sich aber langfristig über einen stetigeren Wertzuwachs gleich doppelt aus. Die Kursrückgänge werden reduziert und die Rendite kann sogar noch gesteigert werden. In Aktien-ETFs wird bei den ETF-Strategien STARS daher nur dann aktiv investiert, wenn der dem ETF zugrundeliegende Index einen positiven Trend aufweist. Andernfalls wird das Investment oberhalb der Mindestaktienquoten (STARS Defensiv und Flexibel können bis auf reduzieren, der STARS Offensiv investiert mind. 5 in Aktien-ETFs) temporär in andere Anlageklassen wie Anleihen, Rohstoffe, Geldmarkt oder Kasse verlagert, bis an den Aktienmärkten wieder positive Trends ausgewiesen werden. Die Kursrückgänge seit Jahresbeginn betragen im STARS Defensiv per Ende März 2016 lediglich 2%, beim STARS Flexibel sind es 3,8% und beim STARS Offensiv 4,2% (jeweils Anteilklasse I), während der DAX-Index im gleichen Zeitraum um 7,3% an Wert einbüßte. Mehr zur aktuellen Positionierung der ETF-Strategien STARS erfahren Sie auch im aktuellen Video, das Ihnen zum Abruf unter zur Verfügung steht. Ausgeprägte Hausse- und Baisse-Zyklen an den Kapitalmärkten erfordern ein aktives Management. Bestes Beispiel dafür ist die langfristige Entwicklung des DAX-Index. Über Seite 3

4 STARS Defensiv STARS Defensiv (A): Geringe Schwankungen Stabilität steht weiterhin im Vordergrund. Zwar wurde im Monatsverlauf wieder in Aktien-ETFs investiert, mit einer Aktienquote von unter 1 bleiben die Risiken jedoch überschaubar. Aufgrund von Stabilisierungstendenzen kamen auch erstmals wieder Rohstoffe zum Einsatz, wobei Metalle bevorzugt werden. Bei Renten-ETFs wurde neu in europäische Unternehmensanleihen und Schwellenländer investiert. Darüber hinaus wurde der Anteil inflationsgeschützter Anleihen aufgestockt, der Anteil in US-Dollar Treasuries abgebaut. In der Kasse stehen derzeit gut 13 % Liquidität zur Verfügung. Der Fonds verzeichnete im März einen Kursrückgang von 0,7%. Zielgruppe Mit einer maximalen Aktienquote von bis zu 50 Prozent eignet sich der Fonds vor allem für Investoren, die ein mittel- bis langfristig moderates Kapitalwachstum anstreben, ohne dabei permanent den hohen Risiken der Aktienanlage ausgesetzt zu sein. Durch die flexible Steuerung der Aktienquote zwischen 0 und 50 Prozent kann der Fonds gezielt an Aufwärtstrends an den Aktienmärkten partizipieren und sich in schwierigen renditezehrenden Marktphasen aus diesen komplett wieder zurückziehen. Der defensive Baustein der Vermögensanlage für mittelfristige Anlageziele. Risiko- & Bewertungskennzahlen / SRRI Geringes Risiko Risikoklasse Volatilität - 0,5% Volatilität seit Auflage Max. Drawdown Max. Verlustdauer Sharpe Ratio seit Auflage 0,5%- 2% Potentiell geringer Ertrag 2%- 5% 5%- 1 Hohes Risiko 1-15% 15%- 25% Über 25% Potentiell hoher Ertrag Quelle: Wesentliche Informationen für den Anleger (KIID) Stand: ,67 % -12,69 % 2 Monate 0,55 Wertentwicklung seit Auflage in Euro Die bisherige Wertentwicklung ist kein Indikator für die zukünftige Entwicklung (BVI-Methode).* STARS Defensiv A +11,2% / / / / / / / / / / /2016 Wertentwicklung zum 31. März 2016 in Euro Die bisherige Wertentwicklung ist kein Indikator für die zukünftige Entwicklung (BVI-Methode).* ,1% +0,9% +0,5% +0,2% +1,5% ,6% +1,5% +0,1% +0,5% +1,7% +0,8% +1,1% +1,2% +0,1% +0,5% +2,1% -0,1% +9,3% ,4% +2,7% +2,4% -0,8% +0,5% -3,8% +1,3% -3,8% -0,5% +0,9% +1,6% -3, +2,4% ,8% +0,4% -0,7% ,1% Jan Feb Mrz Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dez YTD Rollierender Zeitraum über 1 bzw. 2 Jahre 03/ /2016-9,2% 03/ / ,5% *Bitte beachten Sie die Erläuterungen auf Seite 11 unter "Rechtliche Hinweise" sowie die Angaben zu Chancen und Risiken. Seite 4

5 Aktie n Renten R ohs to ffe Geldmarkt Kas se Die defensive ETF-Strategie Fondsstruktur im Zeitverlauf per Stichtag ,7% 8 73,6% 6 3,3% 4 0, 13,4% 2 25% 5 75% Aktien Renten Rohstoffe 09/13 12/13 03/14 06/14 09/14 12/14 03/15 06/15 09/15 12/15 03/16 Geldmarkt Kasse Regionaler Anlageschwerpunkt innerhalb der Aktien- und Rentenquote /13 12/13 03/14 06/14 09/14 12/14 03/15 06/15 09/15 12/15 03/16 Aktien Emerging Markets Aktien Asien, Japan, Pazifik Aktien Nordamerika Aktien Europa Aktien International Renten Emerging Markets Renten Asien,Japan, Pazifik Renten Nordamerika Renten Europa Renten International 09/13 12/13 03/14 06/14 09/14 12/14 03/15 06/15 09/15 12/15 03/16 Fondsdaten per Anteilklasse Vertriebszulassung ISIN WKN Ausgabeaufschlag Verwaltungsvergütung Performance Fee Ertragsverwendung Mindestanlage Fondsvermögen 1. NAV (per ) Ausgabepreis Rücknahmepreis A LU A1W0M7 0,00 % 1,30 % p.a. 1 high water mark -keine- 9,3 Mio. 10,00 EUR 10,95 EUR 10,95 EUR R LU A1W0M8 4,0 1,40 % p.a. - -keine- 9,3 Mio. 10,00 EUR 11,42 EUR 10,98 EUR I LU A1W0M9 0,0 0,65 % p.a. 1 high water mark.000 EUR 9,3 Mio ,00 EUR 1.098,79 EUR 1.098,79 EUR Seite 5

6 STARS Flexibel STARS Flexibel (A): Flexibilität ist gefragt Aufgrund von kurzfristigen Kaufsignalen wurde die Aktienquote im Monatsverlauf wieder erhöht und beträgt zum Monatsende knapp 19%. Den Schwerpunkt machten dabei Nordamerika und die Schwellenländer aus. Erste Kaufsignale bildeten sich nach längerer Durststrecke auch bei Rohstoffen aus, die nunmehr mit gut 5% gewichtet sind. Aufgestockt wurden die Engagements bei Renten-ETFs, so wurde neben europäischen Unternehmensanleihen und Schwellenländern auch weiter in inflationsgeschützte Anleihen investiert. Der Anteil in US-Dollar Treasuries wurde reduziert. In der Kasse stehen derzeit gut 16% Liquidität zur Verfügung. Der Fonds verzeichnete im März einen Kursrückgang von 0,4%. Zielgruppe Mit einer Aktienquote von 0 bis zu Prozent eignet sich der Fonds vor allem für Investoren, die ein langfristiges Basisinvestment suchen, das flexibel die Stärken der Anlageklassen Aktien, Renten, Rohstoffe und Geldmarkt nutzen kann, ohne dabei in fixen Quoten festgelegt zu sein. Insbesondere durch die flexible Steuerung der Aktienquote kann der Fonds in Hausse-Phasen gezielt an den Aufwärtstrends an den Aktienmärkten partizipieren und in schwierigen renditezehrenden Marktphasen in festverzinsliche Anleihen oder Geldmarkt-Investments wechseln. Der flexible Baustein der Vermögensanlage für mittelbis langfristige Anlageziele. Risiko- & Bewertungskennzahlen / SRRI Geringes Risiko Risikoklasse Volatilität - 0,5% Volatilität seit Auflage Max. Drawdown Max. Verlustdauer Sharpe Ratio seit Auflage 0,5%- 2% Potentiell geringer Ertrag 2%- 5% 5%- 1 Hohes Risiko 1-15% 15%- 25% Über 25% Potentiell hoher Ertrag Quelle: Wesentliche Informationen für den Anleger (KIID) Stand: ,92 % -17,89 % 2 Monate 0,31 Wertentwicklung seit Auflage in Euro Die bisherige Wertentwicklung ist kein Indikator für die zukünftige Entwicklung (BVI-Methode).* STARS Flexibel A +9,8% / / / / / / / / / / /2016 Wertentwicklung zum 31. März 2016 in Euro Die bisherige Wertentwicklung ist kein Indikator für die zukünftige Entwicklung (BVI-Methode).* , +1,5% +0,9% +0,4% +2,8% ,3% +2, -0,1% +0,5% +2,4% +0,8% +1,2% +1,5% -0,9% +0, +3, -0,1% +9,2% ,6% +4,5% +3,1% -0,2% +1,2% -4,7% +1,1% -5,7% -1,3% +0,7% +1,5% -3,3% +1,9% ,9% +0,3% -0,4% , Jan Feb Mrz Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dez YTD Rollierender Zeitraum über 1 bzw. 2 Jahre 03/ / ,1% 03/ / ,2% *Bitte beachten Sie die Erläuterungen auf Seite 11 unter "Rechtliche Hinweise" sowie die Angaben zu Chancen und Risiken. Seite 6

7 Aktie n Renten R ohs to ffe Geldmarkt Kas se Die flexible ETF-Strategie Fondsstruktur im Zeitverlauf per Stichtag ,6% 8 59,9% 6 5,2% 4 0, 16,3% 2 25% 5 75% Aktien Renten Rohstoffe 09/13 12/13 03/14 06/14 09/14 12/14 03/15 06/15 09/15 12/15 03/16 Geldmarkt Kasse Regionaler Anlageschwerpunkt innerhalb der Aktien- und Rentenquote /13 12/13 03/14 06/14 09/14 12/14 03/15 06/15 09/15 12/15 03/16 Aktien Emerging Markets Aktien Asien, Japan, Pazifik Aktien Nordamerika Aktien Europa Aktien International Renten Emerging Markets Renten Asien,Japan, Pazifik Renten Nordamerika Renten Europa Renten International 09/13 12/13 03/14 06/14 09/14 12/14 03/15 06/15 09/15 12/15 03/16 Fondsdaten per Anteilklasse Vertriebszulassung ISIN WKN Ausgabeaufschlag Verwaltungsvergütung Performance Fee Ertragsverwendung Mindestanlage Fondsvermögen 1. NAV (per ) Ausgabepreis Rücknahmepreis A LU A1W0NA 0,00 % 1,50 % p.a. 1 high water mark -keine- 58,8 Mio. 10,00 EUR 10,88 EUR 10,88 EUR R LU A1W0NB 4,0 1,60 % p.a. - -keine- 58,8 Mio. 10,00 EUR 11,27 EUR 10,84 EUR I LU A1W0NC 0,0 0,75 % p.a. 1 high water mark.000 EUR 58,8 Mio ,00 EUR 1.118,76 EUR 1.118,76 EUR Seite 7

8 STARS Offensiv STARS Offensiv (A): Kurserholung über Aktien Über die Kurserholung an den Aktienmärkten konnte der Fonds von der erhöhten Aktienquote profitieren, die zum Monatsende gut 71% des Portfolios ausmachte. Nordamerika und Europa bilden den Schwerpunkt des Portfolios, darüber hinaus wurde der Anteil in den Schwellenländern im Monatsverlauf erhöht. Erste Kaufsignale bildeten sich nach längerer Durststrecke auch bei Rohstoffen aus, die nunmehr mit gut 7% gewichtet sind. Global ausgerichtete Renten-ETFs wurden reduziert und machen ebenfalls 7% des Portfolios aus. In der Kasse stehen derzeit knapp 15% Liquidität zur Verfügung. Der Fonds konnte im März um 2,1% an Wert zulegen. Zielgruppe Mit einer Aktienquote von mindestens 50 Prozent eignet sich der Fonds vor allem für Investoren, die eine langfristige renditestarke Anlagestrategie suchen, mit der das Potenzial der Aktienmärkte in Hausse-Phasen maximal ausgeschöpft werden kann. Durch die flexible Steuerung der Aktienquote zwischen 50 und Prozent kann der Fonds gezielt an den Kursentwicklungen der Aktienmärkte partizipieren und das Risiko der Aktienanlage in schwierigen renditezehrenden Marktphasen teilweise reduzieren. Der offensive Baustein der Vermögensanlage für längerfristige Anlageziele. Risiko- & Bewertungskennzahlen / SRRI Geringes Risiko Risikoklasse Volatilität - 0,5% Volatilität seit Auflage Max. Drawdown Max. Verlustdauer Sharpe Ratio seit Auflage 0,5%- 2% Potentiell geringer Ertrag 2%- 5% 5%- 1 Hohes Risiko 1-15% 15%- 25% Über 25% Potentiell hoher Ertrag Quelle: Wesentliche Informationen für den Anleger (KIID) Stand: ,02 % -23,86 % 2 Monate 0,38 Wertentwicklung seit Auflage in Euro Die bisherige Wertentwicklung ist kein Indikator für die zukünftige Entwicklung (BVI-Methode).* STARS Offensiv A +15,1% / / / / / / / / / / /2016 Wertentwicklung zum 31. März 2016 in Euro Die bisherige Wertentwicklung ist kein Indikator für die zukünftige Entwicklung (BVI-Methode).* ,1% +1,6% +1,2% +0,7% +3,6% ,8% +2,7% -0,2% +0,4% +2,5% +1,2% +1,8% +1,8% -0,1% +0,1% +4, -0,7% +11,1% ,6% +5,9% +3,1% +0,5% +1, -5,3% +1, -5,8% -3,5% 5, +1,5% -3,7% +4,6% ,4% +1,1% +2,1% ,4% Jan Feb Mrz Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dez YTD Rollierender Zeitraum über 1 bzw. 2 Jahre 03/ / ,3% 03/ / ,5% *Bitte beachten Sie die Erläuterungen auf Seite 11 unter "Rechtliche Hinweise" sowie die Angaben zu Chancen und Risiken. Seite 8

9 Aktie n Renten R ohs to ffe Geldmarkt Kas se Die offensive ETF-Strategie Fondsstruktur im Zeitverlauf per Stichtag ,1% 8 6 6,9% 7,2% 4 0, 14,8% 2 25% 5 75% Aktien Renten Rohstoffe 09/13 12/13 03/14 06/14 09/14 12/14 03/15 06/15 09/15 12/15 03/16 Geldmarkt Kasse Regionaler Anlageschwerpunkt innerhalb der Aktien- und Rentenquote /13 12/13 03/14 06/14 09/14 12/14 03/15 06/15 09/15 12/15 03/16 Aktien Emerging Markets Aktien Asien, Japan, Pazifik Aktien Nordamerika Aktien Europa Aktien International Renten Emerging Markets Renten Asien,Japan, Pazifik Renten Nordamerika Renten Europa Renten International 09/13 12/13 03/14 06/14 09/14 12/14 03/15 06/15 09/15 12/15 03/16 Fondsdaten per Anteilklasse Vertriebszulassung ISIN WKN Ausgabeaufschlag Verwaltungsvergütung Performance Fee Ertragsverwendung Mindestanlage Fondsvermögen 1. NAV (per ) Ausgabepreis Rücknahmepreis A LU A1W0ND 0,00 % 1,70 % p.a. 1 high water mark -keine- 2,9 Mio. 10,00 EUR 11,41 EUR 11,41 EUR R LU A1W0NE 4,0 1,80 % p.a. - -keine- 2,9 Mio. 10,00 EUR 11,98 EUR 11,52 EUR I LU A1W0NF 0,0 0,85 % p.a. 1 high water mark.000 EUR 2,9 Mio ,00 EUR 1.164,81 EUR 1.164,81 EUR Seite 9

10 Innovation 2016: SC Fonds STARS Multi-Faktor Faktor-ETFs sind erst dann smart, wenn man sie richtig einsetzt Jüngst hat sich mit den sogenannten Smart-Beta-ETFs ein neues attraktives Segment an alternativen Strategie- und Faktor-Indizes erste Marktanteile erobern können. Smart- Beta-ETFs setzen nicht auf die Marktkapitalisierung als entscheidendes Gewichtungskriterium, sondern auf verschiedene Faktoren wie Value, Quality, Momentum oder Low Volatility, mit denen sich langfristig eine Outperformance generieren oder das Marktrisiko gezielt reduzieren lässt. Auf Basis regelbasierter Faktor-Auswertungen werden die Indizes neu zusammengestellt und neuerdings über ETFs liquide handelbar gemacht. Faktor-ETFs treten an, um die Vorteile von ETFs, wie Transparenz, Effizienz und geringe Kosten mit den Renditechancen aktiver Strategien zu kombinieren. Relative Performace von Faktor-Indices 280,0 230,0 180,0 130,0 Equal Weight Minimum Volatility Quality Value Momentum 80, Grafik 1, Quelle: MSCI. Dargestellt wird die relative Performance der MSCI World Faktor Indices gegenüber dem klassischen, marktkapitalisierten MSCI World Index. Die Auswertungen vom Indexanbieter MSCI zeigen auf, dass sich die einzelnen Faktor-Indizes im Vergleich zum breiten Marktindex langfristig besser entwickeln konnten. Allerdings wird hier auch deutlich, dass nicht jeder Faktor zu jeder Zeit eine Outperformance erzielen kann. Temporär entwickeln sich einzelne Faktoren besser, andere schlechter als der Markt. Die Herausforderung liegt nun also darin, die richtigen Faktoren zur richtigen Zeit einzusetzen und die Allokation den jeweiligen Marktphasen entsprechend anzupassen. So sollten bspw. Aktien mit einem hohen Momentum, sowie auch Small- und Mid-Caps in starken Aufwärtsphasen ein höheres Renditepotenzial mitbringen als in Abwärtsphasen, in denen wiederum Werte mit geringer Volatilität die Nase vorn haben. Multi-Faktor-Rotations-Strategie Ausgehend von der Erkenntnis, dass sich einzelne Faktor- ETFs temporär besser oder schlechter als der Markt entwickeln, liegt die wesentliche Herausforderung darin, die Allokation der Faktoren der jeweiligen Marktphase entsprechend gewinnbringend anzupassen. In einer eingehenden Untersuchung, die mehr als Testreihen umfasst, haben wir herausgefunden, dass sich die Stärken der einzelnen Faktoren optimal über eine Faktoren-Rotation ausnutzen lassen. Dazu haben wir zunächst gemessen, ob und wann ein Faktor-Index in festgelegten Zeitintervallen einen positiven Trend aufweisen konnte. Darüber hinaus haben wir die Trendstärke der Faktor-Indizes untereinander ins Verhältnis gesetzt, um diejenigen Faktor-Indizes selektieren zu können, deren Trend nicht nur positiv, sondern darüber hinaus auch noch stark ausgeprägt ist. Im Ergebnis ließ sich nicht nur die langfristige Rendite gegenüber einer gleichgewichteten Faktoren-Kombination steigern, sondern auch das Risikoprofil verbessern. Um die maximalen Verlustrisiken noch weiter zu reduzieren, benötigt es allerdings die Integration eines aktiven Risikomanagements zur Steuerung des Investitionsgrads. Über das trendfolgende STARS-Modell, dessen Investmentphilosophie wir bereits seit mehr als 15 Jahren erfolgreich in Multi-Asset- Strategien einsetzen, lassen sich die maximalen Drawdowns schließlich um ein Vielfaches reduzieren und die Stabilität der Rendite eines Portfolios deutlich verbessern. SC Fonds STARS Multi-Faktor Über den neuen SC Fonds STARS Multi-Faktor bieten wir Investoren nun erstmals den Zugang zu dieser erweiterten Anlagestrategie, bei der aktiv nach Anlagestilen allokiert und gleichzeitig auch das Risiko gesteuert wird. Denn Faktor-ETFs sind erst dann smart, wenn man sie richtig einsetzt. Nutzen Sie die innovative Anlagestrategie zur weiteren Diversifikation Ihrer Vermögensanlage und investieren Sie ohne Ausgabeaufschlag in den STARS Multi-Faktor. Anteilsklasse SC Fonds STARS Multi-Faktor A SC Fonds STARS Multi-Faktor I ISIN Verwaltungsvergütung LU ,0 LU ,5 Seite 10

11 Ausgabe April 2016 Ihr Kontakt zu StarCapital Steffen Berndt (im Team seit 2007) ist als Sales Manager für die Beratung und Betreuung institutioneller Kunden (Family Offices, Dachfondsmanager, Banken) sowie von Finanzvermittlern zuständig. Andreas Krauss (im Team seit 2013) unterstützt das Fondsmanagement der STARS. Adam Volbracht (im Team seit 2012) ist als Sales Manager für unser Neukundengeschäft im institutionellen Bereich mitverantwortlich. Markus Kaiser (im Team seit 2013), Vorstand der StarCapital AG und Fondsmanager der STARS. So erreichen Sie uns Freecall: Telefon: info@starcapital.de Informationen rund um die ETF-Strategien STARS: Chancen Partizipation an den Wachstumschancen der globalen Aktien-, Rohstoff-, Anleihe- und Geldmärkte Bewährte Anlagestrategie und vielfach ausgezeichneter Fondsmanager Risiken Risiken von Kursrückgängen bei Aktien Zinsänderungsrisiken bei Anleihen Währungsrisiken aufgund der globalen Anlagestrategie Effiziente Mischung der Anlageklassen und Risikosteuerung Rechtliche Hinweise Alle Rechte vorbehalten. Diese Unterlage dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Aufforderung zum Anteilerwerb dar. Die zur Verfügung gestellten Informationen bedeuten keine Empfehlung oder Beratung, sie geben lediglich eine zusammenfassende Kurzdarstellung wesentlicher Fondsmerkmale. Alleinige Grundlage für den Anteilerwerb sind: der ausführliche Verkaufsprospekt, die wesentlichen Anlegerinformationen (KIID), das Verwaltungsreglement sowie die Halbjahres- und Jahresberichte. Diese sind in deutscher Sprache kostenlos bei StarCapital AG, Ihrem Berater oder Vermittler, den Zahlstellen, der zuständigen Depotbank oder bei der Verwaltungsgesellschaft (IP Concept (Luxemburg) S.A., 4, rue Thomas Edison, L-1445 Luxemburg, Luxembourg, erhältlich. Hinweise zu Chancen und Risiken sowie steuerliche Informationen entnehmen Sie bitte dem aktuellen ausführlichen Verkaufsprospekt. Alle Aussagen wurden sorgfältig recherchiert, geben unsere aktuelle Einschätzung zum Zeitpunkt der Erstellung wider und können sich ohne vorherige Ankündigung ändern. Für die Richtigkeit kann keine Gewähr übernommen werden. Die angegebene Wertentwicklung basiert auf dem Nettoinventarwert, bei Wiederanlage aller Ausschüttungen, ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages sowie steuerlicher Faktoren (BVI-Methode, Quelle: SIX Financial Information). Bei einem Anlagebetrag von EUR über eine Anlageperiode von fünf Jahren würde sich das Anlageergebnis im ersten Jahr um den Ausgabeaufschlag in Höhe von 0-40 EUR (0,0-4,0) sowie um zusätzlich individuell anfallende Depotkosten vermindern. In den Folgejahren würde sich das Anlageergebnis zudem um jene individuell anfallenden Depotkosten vermindern. BVI-Methode: Berechnung ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlags, individuelle Kosten sind nicht berücksichtigt und würden sich negativ auf die Wertentwicklung auswirken.(quelle StarCapital AG, Stand: ). Seite 11

12 Das Ganze sehen, die Chancen nutzen. Impressum Herausgeber: Redaktion: -Redaktion: Erscheinungsort: Quellenhinweis: StarCapital AG, Kronberger Str. 45, D Oberursel Tel: , Fax: Markus Kaiser, Andreas Krauss Oberursel Soweit nicht anders gekennzeichnet, wurden Tabellen und Charts auf Basis von Thomson Reuters Datastream und Bloomberg erstellt. Besonderer Hinweis: Die in dieser Publikation zum Ausdruck gebrachten Informationen, Meinungen und Prognosen stützen sich auf Analyseberichte und Auswertungen öffentlich zugänglicher Quellen. Diese Unterlage dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Aufforderung zum Anteilerwerb dar. Die zur Verfügung gestellten Informationen bedeuten keine Empfehlung oder Beratung, sie geben lediglich eine zusammenfassende Kurzdarstellung wesentlicher Fondsmerkmale. Eine Gewähr hinsichtlich Qualität und Wahrheitsgehalt dieser Informationen muss dennoch ausgeschlossen werden. Eine Haftung für mittelbare und unmittelbare Folgen der veröffentlichten Inhalte ist somit ausgeschlossen. Insbesondere gilt dies für Leser, die unsere Investmentanalysen und Interview-inhalte in eigene Anlagedispositionen umsetzen. So stellen weder unsere Musterdepots noch unsere Einzelanalysen zu bestimmten Wertpapieren einen Aufruf zur individuellen oder allgemeinen Nachbildung, auch nicht stillschweigend, dar. Handelsanregungen oder Empfehlungen stellen keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder derivativen Finanzprodukten dar. Diese Publikation darf keinesfalls als persönliche oder auch allgemeine Beratung aufgefasst werden, auch nicht stillschweigend, da wir mittels veröffentlichter Inhalte lediglich unsere subjektive Meinung reflektieren. Die in dieser Publikation zum Ausdruck gebrachten Meinungen können sich ohne vorherige Ankündigung ändern. Angaben zur bisherigen Wertentwicklung erlauben keine Prognose für die Zukunft. In Fällen, in denen sich das Management zu bestimmten Wertpapieren äußert, sind wir als Firma, als Privatpersonen, für unsere Kunden oder als Berater oder Manager der von uns betreuten Fonds in der Regel unmittelbar oder mittelbar in diesen Wertpapieren investiert. Ein auf unsere Äußerungen folgender positiver Kursverlauf kann also den Wert des Vermögens unserer Mitarbeiter oder unserer Kunden steigern. Im Regelfall ist das Management der Firma StarCapital AG in den eigenen Fonds investiert. Sie können auf unserer Website in den Rechenschaftsberichten und Halbjahresberichten lückenlos feststellen, welche Wertpapiere unsere Fonds zu bestimmten Stichtagen hielten. Aktuelle Daten sind im Regelfall für alle Fonds und für die größten Fondspositionen auf den Fact Sheets zu unseren Fonds auf unserer Website zu finden. Die Aktien, die die StarCapital AG in Ihren Fonds und in dem von ihr betreuten Portfolios und Sondervermögen hält, können Sie unseren Geschäfts- und Rechenschaftsberichten entnehmen. Alleinige Grundlage für den Anteilerwerb sind der Verkaufsprospekt, das Verwaltungsreglement, die wesentlichen Anlegerinformationen (KIID) sowie die Berichte des Fonds. Diese Dokumente sind kostenlos in deutscher Sprache bei der Verwaltungsgesellschaft, der IP Concept (Luxemburg) S.A. 4, rue Thomas Edison, L-1445 Luxemburg, Luxembourg, sowie bei der Vertriebsstelle, der StarCapital AG, Kronberger Straße 45, D Oberursel erhältlich. Dieses Dokument stellt eine Werbung im Sinne des 31 Abs. 2 WpHG dar.