AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST

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2 AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST Inhalt Verzeichnis der Namen und Anschriften 2 Obliegenheiten der Verwaltungsgesellschaft 3 Bericht des Treuhänders 5 Bericht der unabhängigen Abschlussprüfer 6 Primärer Jahresabschluss der Fonds AXA Rosenberg All-Country Asia Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund 7 AXA Rosenberg Eurobloc Equity Alpha Fund 14 AXA Rosenberg Europe Ex-UK Equity Alpha Fund 21 AXA Rosenberg Global Defensive Equity Income Alpha Fund 28 AXA Rosenberg Global Emerging Markets Equity Alpha Fund 35 AXA Rosenberg Global Equity Alpha Fund 42 AXA Rosenberg Global Small Cap Alpha Fund 49 AXA Rosenberg Japan Enhanced Index Equity Alpha Fund 56 AXA Rosenberg Japan Equity Alpha Fund 63 AXA Rosenberg Japan Small Cap Alpha Fund 70 AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund 77 AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Small Cap Alpha Fund 84 AXA Rosenberg Pan-European Enhanced Index Equity Alpha Fund 91 AXA Rosenberg Pan-European Equity Alpha Fund 98 AXA Rosenberg Pan-European Small Cap Alpha Fund 105 AXA Rosenberg UK Equity Alpha Fund 112 AXA Rosenberg US Defensive Equity Income Alpha Fund 119 AXA Rosenberg US Enhanced Index Equity Alpha Fund 126 AXA Rosenberg US Equity Alpha Fund 133 AXA Rosenberg US Small Cap Alpha Fund 140 Anmerkungen zum Jahresabschluss 147 Aufstellung des Wertpapierbestandes AXA Rosenberg All-Country Asia Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund 190 AXA Rosenberg Eurobloc Equity Alpha Fund 193 AXA Rosenberg Europe Ex-UK Equity Alpha Fund 195 AXA Rosenberg Global Defensive Equity Income Alpha Fund 197 AXA Rosenberg Global Emerging Markets Equity Alpha Fund 202 AXA Rosenberg Global Equity Alpha Fund 207 AXA Rosenberg Global Small Cap Alpha Fund 213 AXA Rosenberg Japan Enhanced Index Equity Alpha Fund 223 AXA Rosenberg Japan Equity Alpha Fund 229 AXA Rosenberg Japan Small Cap Alpha Fund 234 AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund 238 AXA Rosenberg Pacific Ex-Japan Small Cap Alpha Fund 240 AXA Rosenberg Pan-European Enhanced Index Equity Alpha Fund 243 AXA Rosenberg Pan-European Equity Alpha Fund 246 AXA Rosenberg Pan-European Small Cap Alpha Fund 248 AXA Rosenberg UK Equity Alpha Fund 250 AXA Rosenberg US Defensive Equity Income Alpha Fund 252 AXA Rosenberg US Enhanced Index Equity Alpha Fund 255 AXA Rosenberg US Equity Alpha Fund 261 AXA Rosenberg US Small Cap Alpha Fund 267 Aufstellung der wichtigsten Veränderungen in den Portfolios (ungeprüft) 272 Weitere Informationen (ungeprüft) 292 Anhang I - Vergütungspolitik (ungeprüft) 295

3 AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST Verzeichnis der Namen und Anschriften Verwaltungsgesellschaft AXA Rosenberg Management Ireland Limited 78 Sir John Rogerson s Quay Dublin 2 Irland Anlageverwaltungsgesellschaft Bis zum 29. Juni 2015: AXA Rosenberg Investment Management Limited 7 Newgate Street London EC1A 7NX Vereinigtes Königreich Seit 30. Juni 2015: AXA Investment Managers UK Limited 7 Newgate Street London EC1A 7NX Vereinigtes Königreich Unter-Anlageverwaltungsgesellschaften AXA Rosenberg Investment Management LLC 4 Orinda Way Bldg E Orinda CA USA AXA Investment Managers Asia (Singapore) Ltd. 1 George Street #14-02/03 Singapore Singapur Verwaltungsratsmitglieder der Verwaltungsgesellschaft Die Verwaltungsratsmitglieder der Verwaltungsgesellschaft sind: David Cooke (Irland) Frank Ennis (Irland)* Kathleen Houssels (Vereinigte Staaten)** Jean Pierre Leoni (Frankreich)*** Jennifer Paterson (Vereinigtes Königreich)* Tatiana Pecastaing-Pierre (Frankreich)**** Joseph Pinto (Frankreich) Michael Reinhard (Deutschland)***** Gideon Smith (Vereinigtes Königreich) Josephine Tubbs (Vereinigtes Königreich) Peter Warner (Vereinigtes Königreich) Alle Verwaltungsratsmitglieder außer Gideon Smith sind nicht geschäftsführende Verwaltungsratsmitglieder. Administrator, Registerführer und Transferagent State Street Fund Services (Ireland) Limited 78 Sir John Rogerson s Quay Dublin 2 Irland Unter-Administrator HSBC Institutional Trust Services (ASIA) Limited 1 Queen's Road Central Hongkong Rechtsberater des Trusts William Fry Rechtsanwälte 2 Grand Canal Square Dublin 2 Irland Treuhänder State Street Custodial Services (Ireland) Limited 78 Sir John Rogerson s Quay Dublin 2 Irland Listing Sponsor J&E Davy Davy House 49 Dawson Street Dublin 2 Irland Abschlussprüfer PricewaterhouseCoopers Chartered Accountants and Registered Auditors One Spencer Dock North Wall Quay Dublin 1 Irland Gesellschaftssekretär AXA Investment Managers UK Limited 7 Newgate Street London, EC1A 7NX Vereinigtes Königreich * Unabhängige Verwaltungsratsmitglieder ** Kathleen Houssels wurde als Verwaltungsratsmitglied der Verwaltungsgesellschaft am 27. Mai 2016 bestellt. *** Jean Pierre Leoni wurde als Verwaltungsratsmitglied der Verwaltungsgesellschaft am 20. Mai 2016 bestllt. **** Tatiana Pecastaing-Pierre trat am 21. April 2016 zurück. ***** Michael Reinhard trat am 25. Februar 2016 zurück. 2

4 AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST Obliegenheiten der Verwaltungsgesellschaft (Fortsetzung) Die AXA Rosenberg Management Ireland Limited (die Verwaltungsgesellschaft ) ist als Verwaltungsgesellschaft des AXA Rosenberg Equity Alpha Trust (der Trust ) verantwortlich dafür, den Jahresbericht und den Jahresabschluss zu erstellen, und zwar in Übereinstimmung mit den in Irland geltenden Gesetzen sowie gemäß den Anforderungen des vom Financial Reporting Council (FRC) herausgegebenen Financial Reporting Standard ( FRS ) 102. Bei der Erstellung dieses Jahresabschlusses muss die Verwaltungsgesellschaft: geeignete Bilanzierungsgrundsätze auswählen und diese konsequent anwenden; angemessene und vorsichtige Beurteilungen und Schätzungen zugrunde legen; bei der Erstellung des Jahresabschlusses davon ausgehen, dass der Trust fortbestehen wird, sofern es nicht unbillig ist, von dieser Annahme auszugehen. Die Verwaltungsgesellschaft hat für die Führung ordnungsgemäßer Buchführungsunterlagen Sorge zu tragen, aus denen die Vermögens- und Finanzlage des Trusts jederzeit mit angemessener Genauigkeit hervorgeht, sodass sichergestellt ist, dass der Jahresabschluss den in Irland allgemein anerkannten Bilanzierungs- und Bewertungsvorschriften entspricht und mit den Bestimmungen des Treuhandvertrags sowie mit den Bestimmungen der Europäischen Gemeinschaften betreffend Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren ( OGAW-Vorschriften ) aus dem Jahr 2011 (in der geltenden Fassung) und dem (Supervision and Enforcement) Act der Zentralbank von 2013 (Section 48(1)) OGAW-Vorschriften von 2015 im Einklang steht (zusammen die OGAW-Vorschriften ). Die Verwaltungsgesellschaft hat die State Street Fund Services (Ireland) Limited (der Administrator ) mit der ordnungsgemäßen Buchführung beauftragt. Dementsprechend werden die Buchführungsunterlagen des Trusts bei der State Street Fund Services (Ireland) Limited, 78 Sir John Rogerson s Quay, Dublin 2, Irland geführt. Gemäß den OGAW-Vorschriften obliegt es der Verwaltungsgesellschaft außerdem, das Vermögen des Trusts zu sichern. In diesem Zusammenhang hat sie die Vermögenswerte des Trusts der State Street Custodial Services (Ireland) Limited (der Treuhänder ) zur sicheren Verwahrung in Übereinstimmung mit dem Treuhandvertrag anvertraut. Die Verwaltungsgesellschaft ist im Hinblick auf ihre Pflichten nach den OGAW-Vorschriften auch dafür verantwortlich, angemessene Maßnahmen zur Vermeidung und Aufdeckung von Betrug oder sonstigen Unregelmäßigkeiten zu treffen. Verbundene Parteien Im Einklang mit Vorschrift 41 der OGAW-Vorschriften besagt der Abschnitt zu Beschränkungen von Transaktionen mit verbundenen Parteien : Eine verantwortliche Person stellt sicher, dass eine Transaktion zwischen einem OGAW und einer verbundenen Partei a) nach dem Fremdvergleichsgrundsatz und b) im besten Interesse der Anteilinhaber des OGAW erfolgt. Solche Transaktionen müssen im besten Interesse der Anteilinhaber des Trusts liegen. Anteilinhaber werden auf den Prospekt verwiesen, in dem viele allerdings nicht erschöpfend alle Transaktionen mit verbundenen Parteien und die allgemeine Beschaffenheit vertraglicher Vereinbarungen mit maßgeblichen verbundenen Parteien im Abschnitt über Interessenkonflikte angegeben sind. Der Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft hat sich daher unter Bezugnahme auf die Bestätigungen des Trust- Managements und seiner jeweiligen Vertreter vergewissert, dass (i) (gemäß der Dokumentation der Anlageverwaltungsgesellschaft durch schriftliche Verfahren belegte) Vorkehrungen getroffen wurden, um sicherzustellen, dass die oben beschriebenen Verpflichtungen auf alle Transaktionen mit verbundenen Parteien Anwendung finden und ii) diese Verpflichtungen bei im Berichtsjahr eingegangenen Transaktionen mit verbundenen Parteien eingehalten wurden Anmerkung 12 enthält genauere Angaben zu im Berichtszeitraum erfolgten Transaktionen mit nahe stehenden Parteien, wie von den Finanzberichterstattungsstandards verlangt. Die Anteilinhaber sollten sich jedoch bewusst sein, dass nicht alle verbundenen Parteien als nahe stehende Parteien gelten, da letzterer Begriff in den Finanzberichterstattungsstandards definiert ist. Die Anmerkungen 5 und 8 enthalten nähere Angaben zu den an nahe stehende Parteien und bestimmte verbundene Parteien gezahlten Gebühren. Bei folgenden Transaktionen handelt es sich um Transaktionen mit verbundenen Parteien: (i) Devisengeschäfte mit State Street Bank and Trust Company; (ii) Aktienleihgeschäfte mit AXA Investment Managers GS Limited als Vermittler für die Verwaltungsgesellschaft; (iii) Gebühren für die belgische Zahlstelle, die an AXA Bank Europe SA gezahlt werden; und (iv) die Erstellung der Dokumente mit wesentlichen Anlegerinformationen in Bezug auf den Fonds durch die State Street Bank Luxembourg S.C.A. Darüber hinaus ist die Verwaltungsgesellschaft für die Pflege und die Integrität der Unternehmens- und Finanzdaten verantwortlich, die auf der Website der Anlageverwaltungsgesellschaft veröffentlicht werden. Die rechtlichen Bestimmungen der Republik Irland, die für die Erstellung und Verbreitung von Jahresabschlüssen gelten, können von den rechtlichen Bestimmungen anderer Länder abweichen. 3

5 AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST Obliegenheiten der Verwaltungsgesellschaft (Fortsetzung) Im Namen der Verwaltungsgesellschaft genehmigt durch Verwaltungsratsmitglied Verwaltungsratsmitglied Datum: 18. Juli 2016 Datum: 18. Juli

6 AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST Bericht des Treuhänders an die Anteilinhaber des AXA Rosenberg Equity Alpha Trust Bericht des Treuhänders an die Anteilinhaber des AXA Rosenberg Equity Alpha Trust In unserer Eigenschaft als Treuhänder des Trusts haben wir für das am 31. März 2016 beendete Geschäftsjahr Einblick in die Geschäftsführung der Anlageverwaltungsgesellschaft in Bezug auf den AXA Rosenberg Equity Alpha Trust genommen. Dieser Bericht einschließlich des Bestätigungsvermerks wurde im Einklang mit Vorschrift 34 (1), (3) und (4) in Teil 5 der Verordnungen der Europäischen Gemeinschaften (Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren) von 2011 in seiner geänderten Fassung) (die OGAW-Vorschriften ) für und allein für die Anteilinhaber des Trust erstellt. Mit diesem Bestätigungsvermerk akzeptieren oder übernehmen wir keine Verantwortung für irgendeinen anderen Zweck oder gegenüber irgendeiner Person, der dieser Bericht vorgelegt wird. Bestätigungsvermerk Wir sind der Auffassung, dass der Trust in diesem Berichtsjahr unter allen wesentlichen Gesichtspunkten: (i) gemäß den Beschränkungen der Anlage- und Kreditaufnahmebefugnisse der Verwaltungsgesellschaft und des Treuhänders durch den Treuhandvertrag, die OGAW- Vorschriften und den (Supervision and Enforcement) Act der Zentralbank von 2013 (Section 48(1)) (Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren) Bestimmungen von 2015 (die OGAW-Vorschriften der Zentralbank ); und (ii) auch ansonsten in Übereinstimmung mit den Bestimmungen der Gründungsurkunde, den OGAW-Vorschriften und den OGAW- Vorschriften der Zentralbank verwaltet wurde. Obliegenheiten des Treuhänders Unsere Pflichten und Aufgaben sind in Vorschrift 34, (1), (3) und (4) in Teil 5 der OGAW-Vorschriften aufgeführt. Eine dieser Pflichten besteht in der Überprüfung der Aktivitäten der Verwaltungsgesellschaft in jedem Berichtsjahr und der Berichterstattung an Anteilinhaber. Unser Bericht muss angeben, ob der Trust nach unserer Auffassung entsprechend den Bestimmungen der Gründungsurkunde des Trusts und der OGAW-Vorschriften verwaltet worden ist. Die Anlageverwaltungsgesellschaft trägt die Gesamtverantwortung zur Einhaltung dieser Bestimmungen. Hat die Anlageverwaltungsgesellschaft diese nicht eingehalten, müssen wir als Treuhänder angeben, warum dies der Fall ist, und darlegen, welche Maßnahmen wir zur Richtigstellung der Situation ergriffen haben. Grundlage für den Bestätigungsvermerk des Treuhänders Der Treuhänder führt die Prüfungen durch, die sie nach ihrem vernünftigen Ermessen für notwendig hält, um ihre wie in Vorschrift 34, (1), (3) und (4) in Teil 5 der OGAW-Vorschriften beschriebenen Pflichten erfüllen zu können und um sicherzustellen, dass der Trust in jeder wesentlichen Hinsicht (i) gemäß den Beschränkungen seiner Anlage- und Kreditaufnahmebefugnisse geführt wurde, die ihm durch die Bestimmungen seines Treuhandvertrags und den entsprechenden Vorschriften auferlegt wurden, und (ii) auch ansonsten gemäß den Gründungsdokumenten des Trusts und den entsprechenden Vorschriften geführt wurde. State Street Custodial Services (Ireland) Limited 78 Sir John Rogerson s Quay Dublin 2 Irland 18. Juli

7 AXA ROSENBERG EQUITY ALPHA TRUST Bericht der unabhängigen Wirtschaftsprüfer an die Anteilinhaber der Fonds des AXA Rosenberg Equity Alpha Trust Bericht zum Jahresabschluss Unsere Auffassung Wir sind der Auffassung, dass der Jahresabschluss des AXA Rosenberg Equity Alpha Trust (der Jahresabschluss ): ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögenswerte, Verbindlichkeiten und Finanzlage der Fonds zum 31. März 2016 und ihrer Ergebnisse für das dann beendete Geschäftsjahr vermittelt; ordnungsgemäß in Übereinstimmung mit den in Irland allgemein anerkannten Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätzen erstellt wurde; und in Übereinstimmung mit den Bestimmungen der Europäischen Gemeinschaften betreffend Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren aus dem Jahr 2011 (in der geltenden Fassung) ordnungsgemäß erstellt wurde. Gegenstand der Abschlussprüfung Der Jahresabschluss setzt sich zusammen aus: den Darstellungen der Vermögens- und Finanzlage zum 31. März 2016; den Gesamtergebnisrechnungen für das dann beendete Geschäftsjahr; den Aufstellungen der Veränderungen des auf Inhaber einlösbarer, gewinnbeteiligter Anteile entfallenden Nettovermögens für das dann beendete Geschäftsjahr; der Aufstellung des Wertpapierbestandes für die einzelnen Fonds zum 31. März 2016 und den Anmerkungen zum Jahresabschluss für die einzelnen Fonds, die eine Zusammenfassung der wichtigsten Bilanzierungsgrundsätze und weitere erläuternde Informationen enthalten. Der Bilanzierungsrahmen, der für die Erstellung des Jahresabschlusses zugrunde gelegt wurde, umfasst irisches Recht und die vom Financial Reporting Council herausgegebenen und vom Institute of Chartered Accountants in Ireland veröffentlichten Bilanzierungsgrundsätze (in Irland allgemein anerkannte Rechnungslegungsgrundsätze). Bei der Zugrundelegung des Bilanzierungsrahmens hat die Verwaltungsgesellschaft mehrere subjektive Beurteilungen vorgenommen, beispielsweise in Bezug auf wichtige Schätzungen für die Rechnungslegung. Für diese Schätzungen hat die Verwaltungsgesellschaft Annahmen getroffen und künftige Ereignisse berücksichtigt. Verantwortung für den Jahresabschluss und die Abschlussprüfung Unsere Obliegenheiten und die der Verwaltungsgesellschaft Wie in der Erklärung zu den Obliegenheiten der Verwaltungsgesellschaft auf Seite 3 näher ausgeführt, ist die Verwaltungsgesellschaft für die Erstellung des Jahresabschlusses verantwortlich, der ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild vermittelt. Dieser Bericht, einschließlich des Bestätigungsvermerkes, wurde ausschließlich für die Anteilinhaber der einzelnen Fonds in ihrer Gesamtheit erstellt, und zu keinem anderen Zweck. Vorbehaltlich unserer ausdrücklichen vorherigen schriftlichen Zustimmung übernehmen wir mit der Abgabe dieses Bestätigungsvermerks keine Haftung für einen anderen Zweck oder gegenüber einer anderen Person, der dieser Bericht gezeigt wird oder in deren Hände er möglicherweise gelangt. Inhalt einer Abschlussprüfung Wir haben unsere Abschlussprüfung gemäß internationalen Prüfungsstandards für das Vereinigte Königreich und Irland (International Standards on Auditing (UK and Ireland)) durchgeführt. Die Prüfung beinhaltet die Einholung von Belegen, die den im Jahresabschluss enthaltenen Zahlen und Angaben zugrunde liegen, um einen ausreichenden Nachweis dafür zu erbringen, dass der Jahresabschluss keine wesentlichen falschen Angaben enthält, gleichgültig ob aufgrund von Betrug oder eines Fehlers. Dies umfasst eine Beurteilung: ob die Bilanzierungsgrundsätze mit Blick auf die Umstände der Fonds angemessen sind sowie konsequent angewandt und in angemessener Weise offen gelegt werden; der Angemessenheit der wichtigsten Schätzungen, die von der Verwaltungsgesellschaft bei der Aufstellung des Jahresabschlusses vorgenommen wurden; sowie der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses. Wir konzentrieren uns bei unserer Prüfung dieser Sachverhalte vor allem darauf, die Beurteilungen der Verwaltungsgesellschaft gegenüber verfügbaren Belegen sowie die Angaben im Jahresabschluss zu bewerten und uns ein eigenes Urteil zu bilden. Mittels Stichproben- und anderer Prüfverfahren prüfen und analysieren wir Angaben in dem Maße, das uns notwendig erscheint, um auf angemessene Weise Schlussfolgerungen ziehen zu können. Wir erhalten Prüfnachweise basierend auf der Prüfung der Effektivität von Kontrollen, ergebnisorientierten Prüfungshandlungen oder eine Kombination von beiden. Ferner lesen wir sämtliche im Jahresbericht enthaltenen finanziellen und nicht finanziellen Informationen, um erhebliche Widersprüche zum geprüften Jahresabschluss festzustellen und um Informationen zu ermitteln, die basierend auf den Kenntnissen, die wir im Verlauf der Abschlussprüfung erlangen, offensichtlich entweder im Wesentlichen falsch sind oder von denen erheblich abweichen. Stellen wir offensichtliche wesentliche Falschangaben oder erhebliche Widersprüche fest, prüfen wir die Auswirkungen auf unseren Bericht. PricewaterhouseCoopers Chartered Accountants and Registered Auditors Dublin 18. Juli 2016 Unsere Aufgabe besteht in der Prüfung des Jahresabschlusses und der Erteilung eines Bestätigungsvermerks gemäß irischem Recht und internationalen Prüfungsstandards für das Vereinigte Königreich und Irland (International Standards on Auditing (UK and Ireland)). Diese Standards verlangen von uns die Einhaltung der ethischen Standards für Abschlussprüfer des Auditing Practices Board. 6

8 AXA ROSENBERG ALL-COUNTRY ASIA PACIFIC EX-JAPAN EQUITY ALPHA FUND Fondsprofil (ungeprüft) Portfolio-Charakteristika Portfolio Benchmark Kurs-Gewinn-Verhältnis 9,16 14,04 Kurs-Gewinn-Verhältnis (Prognose) 8,87 12,83 Kurs-Buchwert-Verhältnis 1,05 1,38 Rendite (%) 4,12 3,40 Beta 0,96 0,91 Gewichtete durchschnittliche Marktkapitalisierung (in Mio. US$) , ,31 Gesamtanzahl von Aktien Die in der obigen Grafik enthaltenen Daten wurden durch eine Anlageverwaltungsgesellschaft der AXA Investment Managers UK Limited von Quellen zusammengestellt oder errechnet, von denen diese Anlageverwaltungsgesellschaft fest überzeugt ist, dass sie zuverlässig sind und in gutem Glauben handeln. Die bereitgestellten Daten dienen nur zu Informationszwecken und können nicht als Gewährleistung in Bezug auf die Performance oder Rentabilität des von der Anlageverwaltungsgesellschaft verwalteten Portfolios erachtet werden. Sie sollten bedenken, dass der Wert von Anlagen sowohl sinken als auch steigen kann und nicht garantiert ist. Marktdiversifikation ( Portfolios) Portfolio- Benchmark- Gewichtung Gewichtung % % Australien 19,74 22,25 China 22,97 19,45 Hongkong 10,09 10,48 Indien 9,23 7,64 Indonesien 2,19 2,60 Malaysia 2,42 2,97 Neuseeland 0,54 0,45 Philippinen 1,68 1,39 Singapur 1,47 4,28 Südkorea 15,20 14,68 Taiwan 10,44 11,69 Thailand 4,03 2,12 Sektordiversifikation ( Portfolios) Portfolio % Benchmark % Nicht-Basiskonsumgüter 5,86 9,10 Basiskonsumgüter 5,00 6,12 Energie 2,73 5,53 Finanzbranche 42,37 36,04 Gesundheit 1,18 3,64 Industriewerte 6,45 9,24 Informationstechnologie 14,73 14,72 Werkstoffe 3,51 5,15 Telekommunikation 9,66 6,60 Versorger 8,51 3,86 Die zehn größten Bestände ( Gesamtportfolios) Portfolio % Benchmark % Samsung Electronics Co Ltd 4,21 3,70 China Construction Bank Corp 3,19 1,38 Industrial & Commercial Bank Of China Ltd 2,88 1,04 Hon Hai Precision Industry Co Ltd 2,80 0,96 Tencent Holdings Ltd 2,77 2,73 CK Hutchison Holdings Ltd 2,73 0,91 Telstra Corp Ltd 2,32 0,45 Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd 2,25 3,14 Korea Electric Power Corp 2,18 0,34 Agricultural Bank Of China Ltd 1,98 0,22 Anlageschwerpunkt Stil Wert Misch Wachstum Marktkap. Groß Mittel Klein 7

9 AXA ROSENBERG ALL-COUNTRY ASIA PACIFIC EX-JAPAN EQUITY ALPHA FUND Fondsprofil (ungeprüft) (Fortsetzung) Gesamtkostenquote (TER) Methodik Methodik Anteilklasse % A $ 1,04 A 1,04 A Hedged 1,01 B $ 1,70 B 1,69 E 2,44 M $ 0,31 Die laufenden Gebühren (ongoing charges figure; OCF) basieren auf den Aufwendungen für den Zwölfmonatszeitraum zum Ende des Monats Dezember Diese Kennzahl wurde um die für 2016 umgesetzten Budgetänderungen ergänzt. Sie kann sich von Jahr zu Jahr ändern. Gemäß OGAW-Richtlinie beinhalten die laufenden Gebühren Wertpapierleihgebühren, aber keine erfolgsabhängigen Gebühren und Portfoliotransaktionskosten, außer bei Ausgabeaufschlägen/Rücknahmeabschlägen, die vom Teilfonds gezahlt werden, wenn Anteile an einem anderen Organismus für gemeinsame Anlagen gekauft oder verkauft werden. Die TER wird auf ex-post-basis berechnet (d. h. auf Basis der tatsächlich angefallenen Kosten) und bezieht sich auf das Geschäftsjahr. Die TER entspricht dem Verhältnis der Gesamtbetriebskosten zum durchschnittlichen Nettoinventarwert. Die Gesamtbetriebskosten umfassen die Aufwendungen, die für den betreffenden Geschäftszeitraum von den Vermögenswerten abgezogen werden. Der durchschnittliche Nettoinventarwert wird anhand des Nettovermögens an jedem Bewertungszeitpunkt berechnet. Laufende Gebühren Anteilklasse ISIN % A $ IE00B03Z0P68 1,04 A IE00BD007M18 1,04 A Hedged IE00BD007N25 1,09 B $ IE00B03Z0Q75 1,69 B IE00B03Z0R82 1,69 E IE00B03Z0S99 2,44 M $ IE00B3DJ2Z39 0,34 Portfolioumschlag PTR (Portfolioumschlag) 85,05 Methodik Der PTR ist ein Maß für das Transaktionsvolumen im abgelaufenen zwölfmonatigen Berichtszeitraum zum 31. März Portfoliomanagement-Techniken (wie z. B. Aktienleihe und Pensionsgeschäfte) wurden zu Berechnungszwecken nicht als Kauf oder Verkauf von Wertpapieren einbezogen. (Der kleinere Wert von [ P oder S ] / M) * 100 Wobei: P = Kauf von Wertpapieren S = Verkauf von Wertpapieren M = Monatlicher Durchschnitt des Gesamt-Nettovermögens (d. h. Durchschnitt des täglichen Nettoinventarwerts) % 8

10 AXA ROSENBERG ALL-COUNTRY ASIA PACIFIC EX-JAPAN EQUITY ALPHA FUND Bericht der Anlageverwaltungsgesellschaft (ungeprüft) Der Fonds schnitt in den 12 Monaten zum 31. März 2016 abzüglich der für Anteile der Klasse A geltenden Gebühren und Kosten schwächer ab als seine Benchmark. Die nachteilige Einzeltitelauswahl und Branchenengagements machten die positiven Beiträge von Risikoengagements zunichte. Aus Branchenperspektive verschlechterte die übergewichtete Fondsallokation in Auto- und Bankwerten den Ertrag. Die Einzeltitelauswahl innerhalb des Letzeren erwies sich als besonders schwierig, da verschiedene Banken angesichts der schlechteren Wirtschaftslage niedrigere Gewinne verzeichneten. Die Wertentwicklung des Fonds war am meisten durch die Australia & New Zealand Banking Group und Bank Rakyat Indonesia belastet. Die Übergewichtung von Kia Motors gegenüber der Benchmark leistete einen der größten Beiträge zur Wertentwicklung, da der Titel von dem günstigen Rückenwind und der positiven Anlegerstimmung im Zusammenhang mit den Markteinführungen neuer Modelle profitierte. Aus Risikoperspektive zahlte sich die Präferenz unseres Modells für Unternehmen aus, die im Vergleich zu ihrer Vermögens- und Ertragslage attraktiv bewertet waren. Ein übergewichtetes Engagement in Unternehmen, die sensibler auf Marktbewegungen reagieren (solche mit höherem Beta), erwies sich allerdings als nachteilig, da Anleger zu weniger volatilen Aktien tendierten. Zusammenfassung der Wertentwicklung (ungeprüft) Kumulative Performance: 31. März 2016 Zusammenfassung der Wertentwicklung Anteile der Klasse A Geschäftsjahr 2015/ Jahre (pro Jahr) 5 Jahre (pro Jahr) Auflegungsdatum AXA Rosenberg All-Country Asia Pacific Ex-Japan Equity Alpha Fund ($) (13,54 %) (3,30 %) (1,35 %) MSCI AC Asia Pacific ex-japan (11,58 %) (1,19 %) (0,13 %) 28. Feb. 05 Alpha (1,96 %) (2,11 %) (1,22 %) Die Angaben zur Fondsperformance sind netto nach Gebühren aufgeführt und werden auf der Basis der Nettoinventarwerte berechnet ( NIW ). Die Benchmark-Renditen werden anhand der Geschäftstage und Nettoinventarwerte der betreffenden Fonds ermittelt. Die Performance-Entwicklung der jeweiligen Fonds und Benchmarks bezieht sich dabei auf die angegebene Basiswährung der jeweiligen Fonds. Alle Angaben zur Performance der Benchmark erfolgen nach Abzug von Steuern. Datenquelle: Die Angaben zur jeweiligen Benchmark wurden von dem jeweiligen Benchmark-Provider übermittelt; die Ermittlung des NIW erfolgte durch den Administrator des Trusts. Dieser Fonds ist an der irischen Wertpapierbörse notiert. Einzelheiten zu allen börsennotierten Anteilklassen finden Sie auf AXA Investment Managers UK Limited Datum: 18. Juli

11 AXA ROSENBERG ALL-COUNTRY ASIA PACIFIC EX-JAPAN EQUITY ALPHA FUND Gesamtergebnisrechnung Für das am 31. März 2016 beendete Geschäftsjahr Anm. Geschäftsjahr zum 31. März 2016 Geschäftsjahr zum 31. März 2015* Erträge Zinserträge Dividendenerträge Einkünfte aus Wertpapierleihen Sonstige Erträge Netto(verlust)/-gewinn aus Kapitalanlagen und Fremdwährungen 4 ( ) Gesamter Netto(verlust)/-ertrag ( ) Aufwendungen Verwaltungshonorare 5 ( ) ( ) Depotbankgebühren 5 (70.686) (84.909) Verwaltungsgebühren 5 (25.497) (24.950) Abschlussprüfergebühren (603) Treuhänderhonorare 5 (3.221) (4.436) Rechtskosten und sonstige Honorare (1.447) Sonstige Aufwendungen (8.624) (15.041) Summe der Betriebsaufwendungen ( ) ( ) Betriebs(verlust)/-gewinn ( ) Finanzaufwendungen Zinsaufwand (530) (965) (530) (965) Vorsteuer(verlust)/-gewinn für das Geschäftsjahr ( ) Quellensteuer auf Dividenden und andere Kapitalerträge (98.683) ( ) Kapitalertragsteuer (1.427) (6.171) Nettoveränderung des auf Inhaber einlösbarer, gewinnbeteiligter Anteile entfallenden Nettovermögens aus der Geschäftstätigkeit ( ) Die ausgewiesenen Beträge entstanden einzig und allein aus der fortlaufenden Geschäftstätigkeit. Über die in der Gesamtergebnisrechnung ausgewiesenen Gewinne und Verluste hinaus bestanden keine weiteren erfassten Gewinne und Verluste. Die Anmerkungen im Anhang sind wesentlicher Bestandteil dieses Jahresabschlusses. * Die Gesamtergebnisrechnung für das Geschäftsjahr zum 31. März 2015 wurde aufgrund einer Änderung des Bilanzierungsgrundsatzes für die Bewertung von Anlagen angepasst. Näheres zu den Änderungen an den Bilanzierungsgrundsätzen des Trusts im Berichtsjahr ist Anmerkung 2 zum Jahresabschluss zu entnehmen. Im Namen der Verwaltungsgesellschaft genehmigt durch Verwaltungsratsmitglied Verwaltungsratsmitglied Datum: 18. Juli 2016 Datum: 18. Juli

12 AXA ROSENBERG ALL-COUNTRY ASIA PACIFIC EX-JAPAN EQUITY ALPHA FUND Darstellung der Vermögens- und Finanzlage Zum 31. März 2016 Zum 31. März 2015* Aktiva Erfolgswirksam zum beizulegenden bewertete finanzielle Vermögenswerte: der Anlagen Nicht realisierter Gewinn aus Devisentermingeschäften 97 5 Bankguthaben Forderungen gegenüber Brokern Forderungen aus Zeichnungen Dividendenforderungen Summe Aktiva Passiva Erfolgswirksam zum beizulegenden bewertete Finanzverbindlichkeiten: Nicht realisierter Verlust aus Devisentermingeschäften (11) (125) Verbindlichkeiten gegenüber Brokern - ( ) Verbindlichkeiten aus Rücknahmen (9.426) ( ) Antizipative Passiva (24.409) (43.348) Summe Passiva (ohne das auf Inhaber einlösbarer, gewinnbeteiligter Anteile entfallende Nettovermögen) (33.846) ( ) Auf Inhaber einlösbarer, gewinnbeteiligter Anteile entfallendes Nettovermögen Die Anmerkungen im Anhang sind wesentlicher Bestandteil dieses Jahresabschlusses. * Die Darstellung der Vermögens- und Finanzlage zum 31. März 2015 wurde aufgrund einer Änderung des Bilanzierungsgrundsatzes für die Bewertung von Anlagen angepasst. Näheres zu den Änderungen an den Bilanzierungsgrundsätzen des Trusts im Berichtsjahr ist Anmerkung 2 zum Jahresabschluss zu entnehmen. Im Namen der Verwaltungsgesellschaft genehmigt durch Verwaltungsratsmitglied Verwaltungsratsmitglied Datum: 18. Juli 2016 Datum: 18. Juli

13 AXA ROSENBERG ALL-COUNTRY ASIA PACIFIC EX-JAPAN EQUITY ALPHA FUND Nettoinventarwerttabelle 31. März März März 2014 Klasse A NIW der Anteilklasse $ $ $ Umlaufende Anteile NIW je Anteil $19,10 $22,09 $21,05 Klasse B NIW der Anteilklasse $ $ $ Umlaufende Anteile NIW je Anteil $10,98 $12,79 $12,27 Klasse M NIW der Anteilklasse $ $ $ Umlaufende Anteile NIW je Anteil $20,56 $23,62 $22,35 Klasse A EUR NIW der Anteilklasse Umlaufende Anteile NIW je Anteil 10,71 13,16 9,75 Klasse B EUR NIW der Anteilklasse Umlaufende Anteile NIW je Anteil 16,09 19,91 14,92 Klasse E EUR NIW der Anteilklasse Umlaufende Anteile NIW je Anteil 14,24 17,74 13,37 Klasse A Hedged EUR NIW der Anteilklasse Umlaufende Anteile NIW je Anteil 8,98 10,45 9,94 12

14 AXA ROSENBERG ALL-COUNTRY ASIA PACIFIC EX-JAPAN EQUITY ALPHA FUND Aufstellung der Veränderungen des auf Inhaber einlösbarer, gewinnbeteiligter Anteile entfallenden Nettovermögens Für das am 31. März 2016 beendete Geschäftsjahr Geschäftsjahr zum 31. März 2016 Geschäftsjahr zum 31. März 2015 Saldo zu Beginn des Geschäftsjahres Veränderung des auf Inhaber einlösbarer, gewinnbeteiligter Anteile entfallenden Nettovermögens aus der Geschäftstätigkeit ( ) Im Geschäftsjahr ausgegebene einlösbare Anteile Im Geschäftsjahr zurückgenommene einlösbare Anteile ( ) ( ) Saldo am Ende des Geschäftsjahres Die Anmerkungen im Anhang sind wesentlicher Bestandteil dieses Jahresabschlusses. 13

15 AXA ROSENBERG EUROBLOC EQUITY ALPHA FUND Fondsprofil (ungeprüft) Portfolio-Charakteristika Portfolio Benchmark Kurs-Gewinn-Verhältnis 16,56 16,42 Kurs-Gewinn-Verhältnis (Prognose) 13,34 14,05 Kurs-Buchwert-Verhältnis 1,50 1,41 Rendite (%) 3,07 3,24 Beta 0,99 0,99 Gewichtete durchschnittliche Marktkapitalisierung (in Mio. EUR) , ,27 Gesamtanzahl von Aktien Die in der obigen Grafik enthaltenen Daten wurden durch eine Anlageverwaltungsgesellschaft der AXA Investment Managers UK Limited von Quellen zusammengestellt oder errechnet, von denen diese Anlageverwaltungsgesellschaft fest überzeugt ist, dass sie zuverlässig sind und in gutem Glauben handeln. Die bereitgestellten Daten dienen nur zu Informationszwecken und können nicht als Gewährleistung in Bezug auf die Performance oder Rentabilität des von der Anlageverwaltungsgesellschaft verwalteten Portfolios erachtet werden. Sie sollten bedenken, dass der Wert von Anlagen sowohl sinken als auch steigen kann und nicht garantiert ist. Marktdiversifikation ( Portfolios) Portfolio- Gewichtung % Benchmark- Gewichtung % Österreich 0,23 0,61 Belgien 4,00 4,82 Finnland 3,50 3,29 Frankreich 30,21 31,43 Deutschland 30,24 29,84 Irland 0,75 1,68 Italien 8,89 6,77 Luxemburg 0,00 0,58 Niederlande 11,86 10,09 Portugal 0,00 0,55 Spanien 10,32 10,34 Sektordiversifikation ( Portfolios) Portfolio % Benchmark % Nicht-Basiskonsumgüter 10,76 14,30 Basiskonsumgüter 14,03 11,71 Energie 4,50 4,79 Finanzbranche 16,92 20,55 Gesundheit 9,89 9,07 Industriewerte 15,75 13,67 Informationstechnologie 7,77 6,98 Werkstoffe 11,81 7,49 Telekommunikation 3,63 5,80 Versorger 4,94 5,64 Die zehn größten Bestände ( Gesamtportfolios) Portfolio % Benchmark % Sanofi 4,05 2,65 Siemens AG 3,85 2,30 Unilever 3,48 2,04 BASF SE 3,45 1,91 Total SA 3,19 2,72 Anheuser-Busch InBev 2,59 2,80 Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA 2,52 1,17 Enel SpA 2,37 0,94 Muenchener Rueckversicherungs-gesellschaft AG 2,36 0,94 BNP Paribas SA 2,33 1,49 Anlageschwerpunkt Stil Wert Misch Wachstum Marktkap. Groß Mittel Klein 14

16 AXA ROSENBERG EUROBLOC EQUITY ALPHA FUND Fondsprofil (ungeprüft) (Fortsetzung) Gesamtkostenquote (TER) Methodik Anteilklasse % A 0,78 B 1,42 E 2,18 M 0,04 Die TER wird auf ex-post-basis berechnet (d. h. auf Basis der tatsächlich angefallenen Kosten) und bezieht sich auf das Geschäftsjahr. Die TER entspricht dem Verhältnis der Gesamtbetriebskosten zum durchschnittlichen Nettoinventarwert. Die Gesamtbetriebskosten umfassen die Aufwendungen, die für den betreffenden Geschäftszeitraum von den Vermögenswerten abgezogen werden. Der durchschnittliche Nettoinventarwert wird anhand des Nettovermögens an jedem Bewertungszeitpunkt berechnet. Laufende Gebühren Portfolioumschlag PTR (Portfolioumschlag) 96,49 Methodik Der PTR ist ein Maß für das Transaktionsvolumen im abgelaufenen zwölfmonatigen Berichtszeitraum zum 31. März Portfoliomanagement-Techniken (wie z. B. Aktienleihe und Pensionsgeschäfte) wurden zu Berechnungszwecken nicht als Kauf oder Verkauf von Wertpapieren einbezogen. (Der kleinere Wert von [ P oder S ] / M) * 100 Wobei: P = Kauf von Wertpapieren S = Verkauf von Wertpapieren M = Monatlicher Durchschnitt des Gesamt-Nettovermögens (d. h. Durchschnitt des täglichen Nettoinventarwerts) % Anteilklasse ISIN % A IE ,85 B IE ,50 E IE ,25 M IE00B24J4Z96 0,15 Methodik Die laufenden Gebühren (ongoing charges figure; OCF) basieren auf den Aufwendungen für den Zwölfmonatszeitraum zum Ende des Monats Dezember Diese Kennzahl wurde um die für 2016 umgesetzten Budgetänderungen ergänzt. Sie kann sich von Jahr zu Jahr ändern. Gemäß OGAW-Richtlinie beinhalten die laufenden Gebühren Wertpapierleihgebühren, aber keine erfolgsabhängigen Gebühren und Portfoliotransaktionskosten, außer bei Ausgabeaufschlägen/Rücknahmeabschlägen, die vom Teilfonds gezahlt werden, wenn Anteile an einem anderen Organismus für gemeinsame Anlagen gekauft oder verkauft werden. 15

17 AXA ROSENBERG EUROBLOC EQUITY ALPHA FUND Bericht der Anlageverwaltungsgesellschaft (ungeprüft) Der Fonds schnitt in den 12 Monaten zum 31. März 2016 abzüglich der für Anteile der Klasse A EUR geltenden Gebühren und Kosten bedingt durch unvorteilhafte Branchenengagements schlechter ab als seine Benchmark. Aus Risikoperspektive erwies sich die leicht zu kleineren Titeln tendierende und übergewichtete Allokation des Fonds in solchen Unternehmen, die unsere Modelle als im Verhältnis zu ihren Gewinnen unterbewertet identifizierten, angesichts der Erholung der Erträge bestimmter traditioneller wertbasierter Kennzahlen als günstig. Aus Branchenperspektive belastete die Übergewichtung in Autowerten. Der größte Verlustbringer auf Einzeltitelebene war der deutsche Autobauer Volkswagen. Dessen Aktien sackten im September 2015 ab, nachdem das Unternehmen Betrug bei den vorgeschriebenen Emissionstests zugegeben hatte, mit denen die Umwelteigenschaften seiner Motoren bewertet werden sollen. Eine Untergewichtung in integrierten Ölgesellschaften belastete die Gewinne ebenso, da sich die Rohstoffpreise Anfang 2016 nach den niedrigen Werten 2015 wieder erholten. Die Auswahl der Titel im Gesundheitssektor erwies sich über den Berichtszeitraum ebenso als günstig. Die Übergewichtung im Gesundheitsdienstleister Fresenius leistete auf Einzeltitelebene den größten Beitrag, da der Aktienkurs des Unternehmens nach den starken Gewinnen 2015 deutlich anzog. Zusammenfassung der Wertentwicklung (ungeprüft) Kumulative Performance: 31. März 2016 Zusammenfassung der Wertentwicklung Anteile der Klasse A Geschäftsjahr 2015/ Jahre (pro Jahr) 5 Jahre (pro Jahr) Auflegungsdatum AXA Rosenberg Eurobloc Equity Alpha Fund ( ) (14,13 %) 11,04 % 5,33 % MSCI EMU (13,61 %) 8,82 % 5,23 % 30. Sept. 99 Alpha (0,52 %) 2,22 % 0,10 % Die Angaben zur Fondsperformance sind netto nach Gebühren aufgeführt und werden auf der Basis der Nettoinventarwerte berechnet ( NIW ). Die Benchmark-Renditen werden anhand der Geschäftstage und Nettoinventarwerte der betreffenden Fonds ermittelt. Die Performance-Entwicklung der jeweiligen Fonds und Benchmarks bezieht sich dabei auf die angegebene Basiswährung der jeweiligen Fonds. Alle Angaben zur Performance der Benchmark erfolgen nach Abzug von Steuern. Datenquelle: Die Angaben zur jeweiligen Benchmark wurden von dem jeweiligen Benchmark-Provider übermittelt; die Ermittlung des NIW erfolgte durch den Administrator des Trusts. Dieser Fonds ist an der irischen Wertpapierbörse notiert. Einzelheiten zu allen börsennotierten Anteilklassen finden Sie auf AXA Investment Managers UK Limited Datum: 18. Juli

18 AXA ROSENBERG EUROBLOC EQUITY ALPHA FUND Gesamtergebnisrechnung Für das am 31. März 2016 beendete Geschäftsjahr Anm. Geschäftsjahr zum 31. März 2016 EUR Geschäftsjahr zum 31. März 2015* EUR Erträge Dividendenerträge Einkünfte aus Wertpapierleihen Sonstige Erträge Nettoverlust/-gewinn aus Kapitalanlagen und Fremdwährungen 4 ( ) Gesamter Netto(verlust)/-ertrag ( ) Aufwendungen Verwaltungshonorare 5 ( ) ( ) Depotbankgebühren 5 (47.607) (34.828) Verwaltungsgebühren 5 (78.190) (57.550) Abschlussprüfergebühren (3.548) Treuhänderhonorare 5 (15.521) (11.337) Rechtskosten und sonstige Honorare (4.030) Sonstige Aufwendungen - (28.730) Summe der Betriebsaufwendungen ( ) ( ) Betriebs(verlust)/-gewinn ( ) Finanzaufwendungen Zinsaufwand (6.615) (7.813) (6.615) (7.813) Vorsteuer(verlust)/-gewinn für das Geschäftsjahr ( ) Quellensteuer auf Dividenden und andere Kapitalerträge ( ) ( ) Nettoveränderung des auf Inhaber einlösbarer, gewinnbeteiligter Anteile entfallenden Nettovermögens aus der Geschäftstätigkeit ( ) Die ausgewiesenen Beträge entstanden einzig und allein aus der fortlaufenden Geschäftstätigkeit. Über die in der Gesamtergebnisrechnung ausgewiesenen Gewinne und Verluste hinaus bestanden keine weiteren erfassten Gewinne und Verluste. Die Anmerkungen im Anhang sind wesentlicher Bestandteil dieses Jahresabschlusses. * Die Gesamtergebnisrechnung für das Geschäftsjahr zum 31. März 2015 wurde aufgrund einer Änderung des Bilanzierungsgrundsatzes für die Bewertung von Anlagen angepasst. Näheres zu den Änderungen an den Bilanzierungsgrundsätzen des Trusts im Berichtsjahr ist Anmerkung 2 zum Jahresabschluss zu entnehmen. Im Namen der Verwaltungsgesellschaft genehmigt durch Verwaltungsratsmitglied Verwaltungsratsmitglied Datum: 18. Juli 2016 Datum: 18. Juli

19 AXA ROSENBERG EUROBLOC EQUITY ALPHA FUND Darstellung der Vermögens- und Finanzlage Zum 31. März 2016 EUR Zum 31. März 2015* EUR Aktiva Erfolgswirksam zum beizulegenden bewertete finanzielle Vermögenswerte: der Anlagen Bankguthaben Forderungen aus Zeichnungen Dividendenforderungen Forderungen aus Wertpapierleihen Summe Aktiva Passiva Verbindlichkeiten gegenüber Brokern - ( ) Verbindlichkeiten aus Rücknahmen ( ) ( ) Antizipative Passiva ( ) ( ) Summe Passiva (ohne das auf Inhaber einlösbarer, gewinnbeteiligter Anteile entfallende Nettovermögen) ( ) ( ) Auf Inhaber einlösbarer, gewinnbeteiligter Anteile entfallendes Nettovermögen Die Anmerkungen im Anhang sind wesentlicher Bestandteil dieses Jahresabschlusses. * Die Darstellung der Vermögens- und Finanzlage zum 31. März 2015 wurde aufgrund einer Änderung des Bilanzierungsgrundsatzes für die Bewertung von Anlagen angepasst. Näheres zu den Änderungen an den Bilanzierungsgrundsätzen des Trusts im Berichtsjahr ist Anmerkung 2 zum Jahresabschluss zu entnehmen. Im Namen der Verwaltungsgesellschaft genehmigt durch Verwaltungsratsmitglied Verwaltungsratsmitglied Datum: 18. Juli 2016 Datum: 18. Juli

20 AXA ROSENBERG EUROBLOC EQUITY ALPHA FUND Nettoinventarwerttabelle 31. März März März 2014 Klasse A EUR NIW der Anteilklasse Umlaufende Anteile NIW je Anteil 15,86 18,47 15,42 Klasse B EUR NIW der Anteilklasse Umlaufende Anteile NIW je Anteil 10,41 12,20 10,25 Klasse E EUR NIW der Anteilklasse Umlaufende Anteile NIW je Anteil 9,59 11,32 9,59 Klasse M EUR NIW der Anteilklasse Umlaufende Anteile NIW je Anteil 17,14 19,81 16,43 19

21 AXA ROSENBERG EUROBLOC EQUITY ALPHA FUND Aufstellung der Veränderungen des auf Inhaber einlösbarer, gewinnbeteiligter Anteile entfallenden Nettovermögens Für das am 31. März 2016 beendete Geschäftsjahr Geschäftsjahr zum 31. März 2016 EUR Geschäftsjahr zum 31. März 2015 EUR Saldo zu Beginn des Geschäftsjahres Veränderung des auf Inhaber einlösbarer, gewinnbeteiligter Anteile entfallenden Nettovermögens aus der Geschäftstätigkeit ( ) Im Geschäftsjahr ausgegebene einlösbare Anteile Im Geschäftsjahr zurückgenommene einlösbare Anteile ( ) ( ) Saldo am Ende des Geschäftsjahres Die Anmerkungen im Anhang sind wesentlicher Bestandteil dieses Jahresabschlusses. 20

22 AXA ROSENBERG EUROPE EX-UK EQUITY ALPHA FUND Fondsprofil (ungeprüft) Portfolio-Charakteristika Portfolio Benchmark Kurs-Gewinn-Verhältnis 16,31 16,81 Kurs-Gewinn-Verhältnis (Prognose) 13,87 14,70 Kurs-Buchwert-Verhältnis 1,65 1,61 Rendite (%) 3,56 3,35 Beta 0,97 0,99 Gewichtete durchschnittliche Marktkapitalisierung (in Mio. EUR) , ,05 Gesamtanzahl von Aktien Die in der obigen Grafik enthaltenen Daten wurden durch eine Anlageverwaltungsgesellschaft der AXA Investment Managers UK Limited von Quellen zusammengestellt oder errechnet, von denen diese Anlageverwaltungsgesellschaft fest überzeugt ist, dass sie zuverlässig sind und in gutem Glauben handeln. Die bereitgestellten Daten dienen nur zu Informationszwecken und können nicht als Gewährleistung in Bezug auf die Performance oder Rentabilität des von der Anlageverwaltungsgesellschaft verwalteten Portfolios erachtet werden. Sie sollten bedenken, dass der Wert von Anlagen sowohl sinken als auch steigen kann und nicht garantiert ist. Marktdiversifikation ( Portfolios) Portfolio- Gewichtung % Benchmark- Gewichtung % Österreich 0,25 0,41 Belgien 3,78 3,26 Dänemark 3,94 4,37 Finnland 2,25 2,22 Frankreich 21,34 21,24 Deutschland 20,02 20,16 Irland 0,89 1,13 Italien 5,04 4,57 Luxemburg 0,00 0,39 Niederlande 8,14 6,82 Norwegen 1,28 1,28 Portugal 0,00 0,37 Spanien 7,61 6,98 Schweden 6,60 6,53 Schweiz 18,86 20,27 Sektordiversifikation ( Portfolios) Portfolio % Benchmark % Nicht-Basiskonsumgüter 14,16 12,86 Basiskonsumgüter 17,64 13,27 Energie 2,90 3,62 Finanzbranche 16,48 20,00 Gesundheit 14,13 15,80 Industriewerte 13,40 12,44 Informationstechnologie 4,90 5,48 Werkstoffe 8,90 7,92 Telekommunikation 3,27 4,80 Versorger 4,22 3,81 Die zehn größten Bestände ( Gesamtportfolios) Portfolio % Benchmark % Nestle SA 5,28 4,48 Novartis AG 4,45 3,08 Siemens AG 3,08 1,55 Anheuser-Busch InBev 2,85 1,89 Unilever 2,78 1,38 BASF SE 2,77 1,29 Sanofi 2,72 1,79 Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA 2,24 0,79 Zurich Insurance Group AG 2,12 0,60 Roche Holding AG 2,04 3,24 Anlageschwerpunkt Stil Wert Misch Wachstum Marktkap. Groß Mittel Klein Gesamtkostenquote (TER) Anteilklasse % A 0,78 B 1,54 E 2,28 M 0,15 21

23 AXA ROSENBERG EUROPE EX-UK EQUITY ALPHA FUND Fondsprofil (ungeprüft) (Fortsetzung) Methodik Die TER wird auf ex-post-basis berechnet (d. h. auf Basis der tatsächlich angefallenen Kosten) und bezieht sich auf das Geschäftsjahr. Die TER entspricht dem Verhältnis der Gesamtbetriebskosten zum durchschnittlichen Nettoinventarwert. Die Gesamtbetriebskosten umfassen die Aufwendungen, die für den betreffenden Geschäftszeitraum von den Vermögenswerten abgezogen werden. Der durchschnittliche Nettoinventarwert wird anhand des Nettovermögens an jedem Bewertungszeitpunkt berechnet. Laufende Gebühren Anteilklasse ISIN % A IE ,96 A IE00B069BQ39 0,96 A Hedged IE00B5Q3W895 1,01 B IE ,61 E IE ,36 M IE00B24J4X72 0,26 Portfolioumschlag PTR (Portfolioumschlag) 110,47 Methodik Der PTR ist ein Maß für das Transaktionsvolumen im abgelaufenen zwölfmonatigen Berichtszeitraum zum 31. März Portfoliomanagement-Techniken (wie z. B. Aktienleihe und Pensionsgeschäfte) wurden zu Berechnungszwecken nicht als Kauf oder Verkauf von Wertpapieren einbezogen. (Der kleinere Wert von [ P oder S ] / M) * 100 Wobei: P = Kauf von Wertpapieren S = Verkauf von Wertpapieren M = Monatlicher Durchschnitt des Gesamt-Nettovermögens (d. h. Durchschnitt des täglichen Nettoinventarwerts) % Methodik Die laufenden Gebühren (ongoing charges figure; OCF) basieren auf den Aufwendungen für den Zwölfmonatszeitraum zum Ende des Monats Dezember Diese Kennzahl wurde um die für 2016 umgesetzten Budgetänderungen ergänzt. Sie kann sich von Jahr zu Jahr ändern. Gemäß OGAW-Richtlinie beinhalten die laufenden Gebühren Wertpapierleihgebühren, aber keine erfolgsabhängigen Gebühren und Portfoliotransaktionskosten, außer bei Ausgabeaufschlägen/Rücknahmeabschlägen, die vom Teilfonds gezahlt werden, wenn Anteile an einem anderen Organismus für gemeinsame Anlagen gekauft oder verkauft werden. 22

24 AXA ROSENBERG EUROPE EX-UK EQUITY ALPHA FUND Bericht der Anlageverwaltungsgesellschaft (ungeprüft) Der Fonds schnitt in den 12 Monaten zum 31. März 2016 abzüglich der für Anteile der Klasse A EUR geltenden Gebühren und Kosten, getragen durch eine negative Einzeltitelauswahl und ungünstige Risikoengagements, schlechter ab als seine Benchmark. Hier erwies sich die leicht zu kleineren Titeln tendierende Allokation als ertragssteigernd, ebenso wie der Fokus auf Unternehmen, die nach unseren Modellen attraktiv bewertete künftige Gewinne aufweisen. Ein anderer, von unserem Ansatz bevorzugter traditioneller Bewertungsmaßstab Anlagen in Unternehmen mit niedrigen KGVs schmälerte jedoch die Performance. Aus Branchenperspektive belastete die gegenüber der Benchmark relative Übergewichtung in Autowerten. Größter Verlustbringer auf Einzeltitelebene war der deutsche Autobauer Volkswagen. Dessen Aktien sackten im September 2015 ab, nachdem das Unternehmen Betrug bei den vorgeschriebenen Emissionstests zugegeben hatte, mit denen die Umwelteigenschaften seiner Motoren bewertet werden sollen. Eine Untergewichtung in integrierten Ölgesellschaften belastete die Gewinne ebenso, da sich die Rohstoffpreise Anfang 2016 nach den niedrigen Werten aus der Vergangenheit wieder erholten. Die Untergewichtung in Getränke- und Tabakfirmen, deren Anleger stabilere Ertragsprofile favorisierten, wurde ebenso abgestraft. Die Übergewichtung im Gesundheitsdienstleister Fresenius leistete auf Einzeltitelebene den größten Beitrag, da der Aktienkurs des Unternehmens nach den starken Gewinnen 2015 deutlich anzog. Zusammenfassung der Wertentwicklung (ungeprüft) Kumulative Performance: 31. März 2016 Zusammenfassung der Wertentwicklung Anteile der Klasse A Geschäftsjahr 2015/ Jahre (pro Jahr) 5 Jahre (pro Jahr) Auflegungsdatum AXA Rosenberg Europe Ex-UK Equity Alpha Fund ( ) (15,56 %) 9,01 % 6,02 % MSCI Europe ex-uk (13,54 %) 8,12 % 6,50 % 30. Sept. 99 Alpha (2,02 %) 0,89 % (0,48 %) Die Angaben zur Fondsperformance sind netto nach Gebühren aufgeführt und werden auf der Basis der Nettoinventarwerte berechnet ( NIW ). Die Benchmark-Renditen werden anhand der Geschäftstage und Nettoinventarwerte der betreffenden Fonds ermittelt. Die Performance-Entwicklung der jeweiligen Fonds und Benchmarks bezieht sich dabei auf die angegebene Basiswährung der jeweiligen Fonds. Alle Angaben zur Performance der Benchmark erfolgen nach Abzug von Steuern. Datenquelle: Die Angaben zur jeweiligen Benchmark wurden von dem jeweiligen Benchmark-Provider übermittelt; die Ermittlung des NIW erfolgte durch den Administrator des Trusts. Dieser Fonds ist an der irischen Wertpapierbörse notiert. Einzelheiten zu allen börsennotierten Anteilklassen finden Sie auf AXA Rosenberg Investment Management Limited Datum: 18. Juli

25 AXA ROSENBERG EUROPE EX-UK EQUITY ALPHA FUND Gesamtergebnisrechnung Für das am 31. März 2016 beendete Geschäftsjahr Anm. Geschäftsjahr zum 31. März 2016 EUR Geschäftsjahr zum 31. März 2015* EUR Erträge Dividendenerträge Einkünfte aus Wertpapierleihen Sonstige Erträge Netto(verlust)/-gewinn aus Kapitalanlagen und Fremdwährungen 4 ( ) Gesamter Netto(verlust)/-ertrag ( ) Aufwendungen Verwaltungshonorare 5 (42.006) (54.681) Depotbankgebühren 5 (15.496) (13.602) Verwaltungsgebühren 5 (7.232) (8.273) Abschlussprüfergebühren Treuhänderhonorare 5 (1.189) (1.567) Rechtskosten und sonstige Honorare 582 (674) Sonstige Aufwendungen - (4.945) Summe der Betriebsaufwendungen (65.008) (83.339) Betriebs(verlust)/-gewinn ( ) Finanzaufwendungen Zinsaufwand (908) (250) (908) (250) Vorsteuer(verlust)/-gewinn für das Geschäftsjahr ( ) Quellensteuer auf Dividenden und andere Kapitalerträge (23.331) (46.733) Nettoveränderung des auf Inhaber einlösbarer, gewinnbeteiligter Anteile entfallenden Nettovermögens aus der Geschäftstätigkeit ( ) Die ausgewiesenen Beträge entstanden einzig und allein aus der fortlaufenden Geschäftstätigkeit. Über die in der Gesamtergebnisrechnung ausgewiesenen Gewinne und Verluste hinaus bestanden keine weiteren erfassten Gewinne und Verluste. Die Anmerkungen im Anhang sind wesentlicher Bestandteil dieses Jahresabschlusses. * Die Gesamtergebnisrechnung für das Geschäftsjahr zum 31. März 2015 wurde aufgrund einer Änderung des Bilanzierungsgrundsatzes für die Bewertung von Anlagen angepasst. Näheres zu den Änderungen an den Bilanzierungsgrundsätzen des Trusts im Berichtsjahr ist Anmerkung 2 zum Jahresabschluss zu entnehmen. Im Namen der Verwaltungsgesellschaft genehmigt durch Verwaltungsratsmitglied Verwaltungsratsmitglied Datum: 18. Juli 2016 Datum: 18. Juli