IDW. Handbuch strukturierte Finanzinstrumente HGB - IFRS. Mathias Schaber Kati Rehm Helmut Märkl Kordelia Spies. 2., aktualisierte Auflage

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Lieselotte Becker
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1 Mathias Schaber Kati Rehm Helmut Märkl Kordelia Spies Handbuch strukturierte Finanzinstrumente HGB - IFRS 2., aktualisierte Auflage IDW VERLAG GMBH IDW Düsseldorf 2010

2 Inhaltsverzeichnis Vorwort Inhaltsverzeichnis Abbildungsverzeichnis Tabellenverzeichnis Abkürzungsverzeichnis V VII XII XIII XV 1. Einleitung 1 2. Zur handelsrechtlichen Bilanzierung strukturierter Finanzinstrumente nach der IDW-Stellungnahme zur Rechnungslegung (IDWRS HFA22) Grundlagen und Anwendungsbereich Anforderungen an die Dokumentation von Geschäften mit strukturierten Finanzinstrumenten Allgemeine handelsrechtliche Grundsätze zur Bilanzierung strukturierter Finanzinstrumente Bilanzierung strukturierter Finanzinstrumente beim Erwerber Einheitliche Bilanzierung von Basisvertrag und eingebetteten Derivaten Grundsatz der einheitlichen Bilanzierung Erst- und Folgebewertung einheitlich bilanzierter strukturierter Finanzinstrumente Getrennte Bilanzierung von Basisvertrag und eingebetteten Derivaten Grundsatz der wirtschaftlichen Betrachtungsweise Vorliegen eines zusätzlichen Marktpreisrisikos Vorliegen eines über das Bonitätsrisiko des Emittenten hinausgehenden Risikos Möglichkeit der Negativverzinsung Vorliegen eines Hebels im vereinbarten Zinssatz Vorliegen von Abnahmeverpfiichtungen Vereinbarungen zur Verlängerung der Laufzeit des strukturierten Finanzinstruments Eingebettete Kauf-, Verkaufs-, Verzichts- oder Vorfälligkeitsoptionen Erst- und Folgebewertung getrennt bilanzierter strukturierter Finanzinstrumente Einheitliche Bilanzierung zur zutreffenden Darstellung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage 45 VII

3 Grundsatz Bewertung des strukturierten Finanzinstruments mit dem niedrigeren beizulegenden Wert Erwerb des strukturierten Finanzinstruments zu Handelszwecken Bestehen einer Kapitalgarantie Zeitpunkt der Beurteilung Bilanzierung strukturierter Finanzinstrumente beim Emittenten/ Schuldner Angaben im Anhang und Lagebericht Zur Bilanzierung strukturierter Finanzinstrumente nach IAS 39 Financial Instruments: Recognition and Measurement Grundlagen und Anwendungsbereich Eingebettete Derivate nach IAS Definition Grundsatz der Abspaltung Zeitpunkt der Beurteilung Mehrere eingebettete Derivate Abgrenzung von trennungspflichtigen und nicht trennungspflichtigen eingebetteten Derivaten Bedingungen des Basisvertrags und des eingebetteten Derivats Nicht eng mit dem Basisvertrag verbundene eingebettete Derivate Eingebettete Verkaufsoption, deren Höhe von einem Aktienkurs oder Güterpreis abhängt : Eigenkapitalinstrumente mit eingebetteter Kaufoption Option oder automatische Verpflichtung zur Verlängerung der Laufzeit eines Schuldinstruments In ein Schuldinstrument eingebettete eigenkapitalindizierte Zinsoder Tilgungszahlungen In ein Schuldinstrument eingebettete güterindizierte Zins- oder Tilgungszahlungen In ein Schuldinstrument eingebettetes Recht zur Wandlung in ein Eigenkapitalinstrument In ein Schuldinstrument oder einen Versicherungsvertrag eingebettete Kauf-, Verkaufs- oder vorzeitige Rückzahlungsoptionen In ein Schuldinstrument eingebettete Kreditderivate Exkurs: In einen Beteiligungskaufvertrag eingebettetes Recht zum Erwerb weiterer Anteile Eng mit dem Basisvertrag verbundene eingebettete Derivate Eingebettete Derivate, die an einen Zinssatz oder Zinsindex gekoppelt sind Eingebettete Zinsober- oder Zinsuntergrenzen In ein Schuldinstrument eingebettete Fremdwährungsderivate VIII

4 In einen Zins- oder Kapitalstrip eingebettetes Kündigungsrecht Bestimmte in Finanzinstrumente bzw. Versicherungsverträge eingebettete Rechte auf Investmentfondsanteile In Bausparverträge eingebettete Derivate In Schuldinstrumente eingebettete Versicherungsverträge Bilanzierung und Bewertung von strukturierten Finanzinstrumenten Einheitliche Bilanzierung und Bewertung strukturierter Finanzinstrumente Anwendung der fair value Option auf strukturierte Finanzinstrumente Getrennte Bilanzierung und Bewertung von strukturierten Finanzinstrumenten Bilanzierung und Bewertung des Basisvertrags Bilanzierung und Bewertung des eingebetteten Derivats Beispiel für die Bilanzierung einer Aktienanleihe Bewertung strukturierter Finanzinstrumente Überblick Bewertungsmodelle Standardmodelle Renditeberechnung Marktzinsmethode Klassische Optionspreismodelle : Allgemeine Merkmale von Optionen Exotische Optionen Binomialmodell Black-Scholes-Modell Bewertung von Caps, Floors und Swaptions LIBOR-Market-Modell... : Modelle zur Bewertung von Kreditrisiken Kreditderivate Duplikationsmodelle Kreditrisikomodelle Marktdaten und ihre Quellen Einführung Zinssätze Allgemeines Zinssätze für Staatsanleihen Jumbo-Renditen Zinssätze für staatsgarantierte Unternehmensanleihen Swapsätze Geldmarktsätze Währungskurse 154 IX

5 Volatilitäten Anwendung der Modelle auf strukturierte Finanzinstrumente Einleitung Stufenzinsanleihen Anleihen mit Zinsbegrenzungsvereinbarungen Zinsphasenanleihen/Switch Obligations Kündbare Anleihen Multi-Tranchen-Anleihen Strukturierte Finanzinstrumente, deren Verzinsung von einem oder mehreren Referenzzinssätzen abhängt Allgemeines Reverse Floater Kapitalmarktfloater, Constant Maturity Swaps Zinsdifferenzanleihen Anleihen mit digitalen Optionen auf Zinssätze (Digital Notes, Accruals) Zinsleiteranleihen (Snowballs, Memory-Anleihen) Zielkupon-Anleihe (TARN, GOAL) Volatilitäts-Anleihen Aufzinsende strukturierte Finanzinstrumente Wandelanleihen (Convertibles), Umtauschanleihen (Exchangeables) und Aktienanleihen (Reverse Convertibles) Allgemeines Wandelanleihe (Convertible)/Umtauschanleihe (Exchangeable) Aktienanleihe (Reverse Convertible) Zertifikate Allgemeines Discount-Zertifikate Bonus-Zertifikate Garantie-Zertifikate Partizipations-Zertifikate Anleihen mit Zinszahlungen, die an einen Referenzwert gekoppelt sind Anleihen mit Zinszahlungen in Fremdwährung Inflationsindexierte Anleihen Credit Linked Notes Asset Backed Securities Annuitätendarlehen Schlussbemerkungen Einzeldarstellungen strukturierter Finanzinstrumente - Anwendung der Bilanzierungsvorschriften nach IDW RS HFA 22 und IFRS Credit Linked Notes 195 X

6 5.2. Asset Backed Securities (ABS) und Collateralized Debt Obligations (CDO) Schuldinstrumente mit Verlängerungsoptionen oder Schuldnererhöhungsrechten Anleihen mit unbegrenzter Laufzeit (Perpetuals) Anleihen, Einlagen und Kredite mit Kündigungsrecht(en) Schuldinstrumente, deren Verzinsung von einem Referenzzinssatz abhängt Stufenzinsanleihen (Step-up-/Step-down-Anleihen) Anleihen mit Zinsbegrenzungsvereinbarungen Zinsphasenanleihen/Switch Obligations Schuldinstrumente mit Amortisationsplan in Abhängigkeit von einem Zinsindex (Indexed Amortising Notes) Kuponanleihen mit Tilgungswahlrecht (Fix-vario Bonds mit Put) Wandelanleihen (Convertibles), Umtauschanleihen (Exchangeables) und Aktienanleihen (Reverse Convertibles) Schuldinstrumente mit aktien- oder investmentfondsindizierten Zins- oder Tilgungszahlungen Schuldinstrumente mit investmentfondsindizierten Zins- oder Tilgungszahlungen und dynamischer Kapitalgarantie (CPPI-Anleihen) Zertifikate Schuldinstrumente mit güterindizierten Zins- oder Tilgungszahlungen Schuldinstrumente mit in Fremdwährung vereinbarten Zins- oder Tilgungszahlungen (keine Option) Schuldinstrumente mit Zins- oder Tilgungsoption in Fremdwährung Schuldinstrumente mit währungsindizierten Zins- oder Tilgungszahlungen Ratinganleihen Inflationsindexierte Anleihen Insurance Linked Bonds/Katastrophen-Anleihen Schuldinstrumente mit von Volatilitäten eines Referenzwerts abhängiger Verzinsung Schuldinstrumente, deren Zins- oder Tilgungszahlungen von einer schuldnerspezifischen Kennzahl abhängen Zielkuponanleihen Exkurs: Bausparverträge 314 Produktkatalog (alphabetisch) 319 Literaturverzeichnis 325 Stichwortverzeichnis 333 XI

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