Discovering Entrepreneurship SS06

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Curt Junge
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1 Discovering Entrepreneurship SS06 Entrepreneur and Finance: The External View 0

2 Rechnungslegung für Firma Kosten Effizienz Intern Investitionen Wirtschaftlichkeit (von innen nach aussen) Extern für Geldgeber Preise (Umsatz) Gewinn, Geldfluss Assets / Liabilities Liquidität (von aussen nach innen) 1

3 Vom Wert der finanziellen Rechnungsführung Rechtlich: Rechenschaft ablegen / Steuerbasis Gläubigerschutz Unternehmerisch: Entscheidungshilfe Controlling (nur finanzieller Teil) Gedächtnisfunktion 2

4 Unternehmensgewinn (Kerngeschäft) Materielle Ressourcen Material- & Infrastrukturkosten Arbeit / Ideen Löhne, Lizenzen Geld Zinsen & Rückzahlung Unternehmen schafft Mehrwerte Produkte & Dienstleistungen Umsatz/Erlös Gewinn & Wachstum Steuern 3

5 Entrepreneur and Finance: the external view Lernziele der Vorlesung Verstehen der Charakteristik von Gewinn- und Verlustrechnung, Bilanz und Geldflussrechnung Verstehen von Bedeutung und Einfluss der externen Rechnungslegung Ableitung von unternehmerischen Handlungsmöglichkeiten 4

6 Entrepreneur and Finance: the external view Übersicht Grundlagen A Gewinn- und Verlustrechnung B Bilanz C Geldfluss-Rechnung Zusammenfassung Dazwischen: Analyse verschiedener Geschäftsberichte 5

7 Entrepreneur and Finance: the external view Übersicht Grundlagen A Gewinn- und Verlustrechnung B Bilanz C Geldfluss-Rechnung Zusammenfassung Dazwischen: Analyse verschiedener Geschäftsberichte 6

8 Gewinn- und Verlustrechnung = Erfolgsnachweis A1 Erlöse Betriebsertrag - Aufwand Betriebsaufwand = (Rein-) Gewinn aus Lieferung, Leistungen aus Finanzbewirtschaftung für Material, Waren, Energie für Personal für Abschreibungen Betriebsfremder Ertrag Betriebsfremder Aufwand aus nichtbetr. Aktivitäten (z.b. Wohnungsmieten) für nichtbetr. Aktivitäten Ausserordentlicher Ertrag Ausserordentlicher Aufwand aus Veräusserungen (z.b. Liegenschaften) für Restrukturierungen,.. Steuern Rechnungsperiode 7

9 Aussagekraft von Erfolgsrechnungen A2 Transparenz für Adressaten Kausalität von Positionen Zeitliche Abgrenzung Realisationsprinzip 8

10 Entrepreneur and Finance: the external view Übersicht Grundlagen A Gewinn- und Verlustrechnung B Bilanz C Geldfluss-Rechnung Zusammenfassung Dazwischen: Analyse verschiedener Geschäftsberichte 9

11 Bilanz = Unternehmens-Überlebensbasis B Vermögenspositionen Anlagevermögen Betriebseinrichtungen (min/max) Grundstücke und Gebäude Beteiligungen / Finanzanlagen GEISTIGES EIGENTUM Schuldpositionen Fremdkapital Darlehen, Kredite, Schulden Schulden b. Lieferanten, Steuern GEISTIGE ANLEIHEN Eigenkapital Umlaufvermögen Lagerbestände flüssige Mittel (Geld) Kapitaleinlage der Inhaber aufgelaufene Gewinne vorsorgliche Rückstellungen Reserven Momentaufnahme 10

12 Entrepreneur and Finance: the external view Übersicht Grundlagen A Gewinn- und Verlustrechnung B Bilanz C Geldfluss-Rechnung Zusammenfassung Dazwischen: Analyse verschiedener Geschäftsberichte 11

13 Geldfluss / Cash Flow = Wo ist das Geld hingeflossen? C aus ordentlichen Geschäftstätigkeiten aus Investitionstätigkeiten +/- +/- aus Finanzierungstätigkeiten Betriebsergebnis Abschreibungen (+) Veränderungen (Rückstellungen, Umlaufvermögen) Zins- und Steuerzahlungen Kauf / Verkauf Sachanlagen Immaterielle Anlagen Beteiligungen Finanzanlagen Kapitalerhöhungen Dividenden Minderheitsanteile = Rechnungsperiode Veränderung der flüssigen Mittel 12

14 Entrepreneur and Finance: the external view Übersicht Grundlagen A Gewinn- und Verlustrechnung B Bilanz C Geldfluss-Rechnung Zusammenfassung Dazwischen: Analyse verschiedener Geschäftsberichte 13

15 Unternehmer: Verhältniszahlen (Ratios) enthalten die Qualität Verhältnis Eigenkapitalrendite = Gesamtkapitalrendite = Umsatzrendite = Output Input Reingewinn Eigenkapital Reingewinn Eigen- + Fremdkapital Reingewinn Umsatz Vergleichsbasis andere Kapitalanlagen und Risiko andere Kapitalanlagen und Risiko nur innerhalb einer Branche vergleichbar Eigenkapitalquote = Eigenkapital Eigen- + Fremdkapital mit ähnlichen Branchenunternehmen 14

16 Zusammenfassung A Erfolgs- = Teilbericht über Geschäftstätigkeit Rechnung während einer Periode B Bilanz = Momentaufnahme von Vermögens- und Schuldenlage C Mittelfluss = Aussage über Zahlungsfähigkeit, Liquidität 15

17 Unternehmen und Börse: wichtig, aber nicht allmächtig Börse: bewertet das Unternehmen täglich Aktienkurs Wert für den Aktionär: Gewinn pro Aktie: Kurs/Gewinn- Verhältnis (p/e Ratio): Kurserhöhung ab Kauf der Aktie (steuerfrei zu realisierenden Kapitalgewinn) PLUS Dividende (voll steuerpflichtig) wird aufgeteilt in Dividende pro Aktie und im Unternehmen zurückbehaltener Gewinn pro Aktie (Preis / Aktie) / (Reingewinn / Aktie) Die p/e-ratio variiert stark von Branche zu Branche. Hohe Werte entsprechen hohen Erwartungen bezüglich Gewinn und Wachstum 16

18 Sulzer: Konzerngewinn pro Aktie (in CHF)

19 - Aktienpreis und Konzerngewinn Corp Net Profit )(left scale) Sulzer (right scale) Index norm Mio. CHF SMI (right scale) [ % ] 1988 = 100)

20 Entrepreneur and Finance: the external view Literature 1) R. Anthony & J. Reece Accounting Irwin, ) H. Blohm & K. Lüder Investition Vahlen, ) S. von Känel Grundlagen der Betriebswirtschaftslehre Orell Füssli, ) R. Kaplan & A. Atkinson Advanced Management Accounting Prentice Hall, ) A. Seiler Accounting Orell Füssli Verlag, ) A. Seiler Financial Management Orell Füssli Verlag, ) H. Siegwart Kennzahlen für die Unternehmensführung Haupt Verlag,

21 Entrepreneur and Finance: the external view Lernziele der Vorlesung Verstehen der Charakteristik von Gewinn- und Verlustrechnung, Bilanz und Geldflussrechnung Verstehen von Bedeutung und Einfluss der externen Rechnungslegung Ableitung von unternehmerischen Handlungsmöglichkeiten 20

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