Nordea 1 Flexible Fixed Income Fund

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1 * Nordea 1 Flexible Fixed Income Fund ISIN: LU , BP-EUR (thesaurierende Anteilsklasse) ISIN: LU , AP-EUR (ausschüttende Anteilsklasse) September 2015 * Investoren, die gemäß der MiFID-Definition im eigenen Namen anlegen.

2 Nordea ist eine starke Bank und gehört zu den größten Akteuren in Europa Nur für professionelle Investoren Ratings: Standard & Poor's: AA- Moody's: Aa3 Fitch: AA- Tier-1-Kernkapital 16% Marktkapitalisierung 45.3 Mrd. EUR Bilanzsumme Mrd. EUR Verw. Vermögen Mrd. EUR Die Wurzeln der Gruppe reichen bis ins Jahr 1848 zurück Nordea ist mit 650 Filialstandorten und 10 Millionen Kunden das größte Finanzinstitut in der nordischen Region Die drei wichtigsten Geschäftssparten sind das Privatkunden-, das Großkundenund das Vermögensverwaltungsgeschäft S&P hat das AA- Rating von Nordea mit einem stabilen Ausblick belegt Kontinuierlicher Anstieg des Betriebsergebnisses in den letzten 5 Jahren Quelle: Nordea. Stand:

3 Nordea Asset Management: Stabiler Partner mit Schwerpunkt auf die Erzielung von Alpha und Ergebnissen Nur für professionelle Investoren Verw. Vermögen Nettoumsatz im Jahr Mrd. EUR 15 Mrd. EUR Einziger europäischer Asset Manager, der kontinuierlich in der von Morningstar* veröffentlichten jährlichen Liste der zehn größten grenzübergreifenden Asset Manager in Bezug auf Nettozuflüsse zu finden ist. Multi-Boutique-Ansatz Verw. Vermögen Interne Boutiquen 85% Externe Boutiquen 15% Weltweiter Vertrieb Verw. Vermögen Firmeneigene Vertriebspartner 50% Externe Vertriebspartner 50% Team davon Anlageteam Eine große, diversifizierte externe Kundenbasis: Von den weltweit 20 größten global tätigen Vermögensverwaltern betreut Nordea 14 als Großkunden Wir arbeiten aktiv mit mehr als 400 Vertriebspartnern und institutionellen Kunden in aller Welt zusammen Aktiver Manager: Alpha durch unseren Multi-Boutique-Ansatz, der unsere internen Stärken mit exklusiven externen Kompetenzen verbindet Stabilität als Basis für die Ergebnisse, um der Risikobereitschaft und den Bedürfnissen der Kunden gerecht zu werden Stabiler Partner Stabiles Beziehungsmodell und große Produktbreite: Zuverlässigkeit und Vertrauen Eine Plattform, viele Spezialisten: Alpha- und ergebnisorientierte Lösungen auf einer Plattform, um bei jeder Wetterlage an den Märkten für die Kunden da zu sein Der nordische Ansatz: Unkompliziert Offen Innovativ Quelle: Nordea. Stand: * Quelle: Morningstar Direct. Daten (in EUR) für Fonds, Dachfonds und ETF s vom (für 2012 und 2013) und vom (für 2014) stammen von Morningstar. Da diese Informationen auf geschätzten Geldflüsssen basieren, können die Daten in der Zukunft abweichen.. 3

4 Multi-Boutique Ansatz von Nordea: Kombination der internen Stärken mit exklusiven externen Kompetenzen, um für unsere Kunden Alpha und Ergebnisse zu erzielen 4

5 Ausgewählte Nordea-Lösungen nach Maß für Ihre Bedürfnisse Nordea 1, SICAV Anleihen Aktien Flexibel Schwellenländer Unternehmensanleihen Kern Europa Global / Thema Nordamerika Schwellenländer Emerging Market Blend Bond European High Yield Bond European Covered European Value Global Value North American Value Stable Emerging Markets Equity Stable Return Emerging Market Bond (Low Duration) US High Yield Bond Nordic Fixed Income* European Focus Equity Global Stable Equity (hedged or un-hedged) North American All Cap Emerging Stars Equity Multi Asset Emerging Market Corporate Bond European Cross Credit Bond Europ. Small & Mid Cap Equity Global Dividend North American Small Cap Latin American Equity US Total Return Bond Renminbi High Yield Bond European Corporate Bond Nordic Equity (Small Cap) Emerging Consumer Indian Equity Heracles Long/Short MI US Corporate Bond Nordic Ideas Equity Climate and Environment African Equity Unconstrained Bond European Financial Debt Fund China Equity Flexible Fixed Income *Aufbauend auf der Expertise in Bezug auf die nordische Region verwaltet Nordea intern auch ein umfassendes Spektrum von nordischen Aktien-, Anleihen- und Währungsfonds innerhalb der Nordea 1, SICAV, wie Norwegian Equity, Norwegian Bond, Swedish Bond. Unsere Nordea 1, SICAV umfasst 69 Teilfonds, die das gesamte Anlagenspektrum abdecken. 48 Produkte haben über USD 100 Mio. und 31 Produkte mehr als USD 250 Mio. Fondsvolumen. Quelle: Nordea. Stand:

6 Anlageausschuss und Managementstruktur Anlageausschuss Flexible Fixed Income Fund* Multi Assets-Team: Über 40 Mitarbeiter Verwaltetes Vermögen insgesamt: rund 70 Mrd. EUR, die in diversen Strategien/Anlageklassen gemanagt werden Karsten Bierre Leitender Portfoliomanager Leiter Anleihenallokation Asbjørn Trolle Hansen Leiter Multi Assets Søren Lolle Portfoliomanager, SAA & Risikostrategien Caroline Henneberg Portfoliomanagerin, TAA & Risikostrategien Research-Struktur - Multi Assets Multi Assets Taktische Faktoren Strategische Faktoren Portfoliostrukturierung Duration & Bonität X-Assets & Trendwenden Long Only- Aufgelder Aktien Smart Beta Geringes Risiko Währungen & Volatilität Entwicklung von Instrumenten Risikomanagement Lokale Kundenlösungen Handel & Umsetzung Risikomanagement Hinweis: Dient ausschließlich illustrativen Zwecken. *Verwaltetes Vermögen der Flexible Fixed Income-Strategie: rund 600 Mio. EUR 6

7 Warum der Flexible Fixed Income Fund? Niedrigzinsumfeld: Bedarf an neuen Anlagestrategien, die das Risiko eindämmen Bedarf an eher taktisch motivierten Anpassungen des Portfoliorisikos Produkt für jede Wetterlage Bedarf an aktiver Asset Allocation an den globalen Anleihenmärkten Bedarf an robuster Diversifikation durch Orientierung am Prinzip der Risikobalancierung Kapitalschutz mittels sorgfältiger Asset Allocation 7

8 Unser Werteversprechen Ziele Ergebnisse 1) Aufbau eines optimal strukturierten Anleihenportfolios mit einem recht niedrigen Risikoniveau (Zielvolatilität von 3%-5%) 2) Erzielung eines Ertrags von ca. 2% p.a. über den Renditen liquider Mittel über einen gesamten Investmentzyklus hinweg Wie lassen sich diese Ziele erreichen? sorgfältige Anlagenallokation Orientierung am Prinzip der Risikobalancierung Wahre Diversifikation Kein Benchmark-Beschränkung Warum? Eine aktive Anlagenallokation ist im aktuellen Niedrigzinsumfeld wichtiger denn je Um sicherzustellen, dass das Portfolio für jede Wetterlage geeignet ist und sich unter diversen Marktumfeldern positiv entwickelt Um das Gesamtrisiko des Portfolios zu senken und dadurch Kapitalschutz zu gewährleisten Um Anlagechancen flexibel nutzen zu können wo auch immer sich diese bieten 8

9 Wir betrachten Ertragstreiber Das Verhalten der Anlageklasse verstehen Fokus auf Erträgen von Duration und Kreditrisiko, anstatt auf den Gesamtertrag Ein Ertragstreiber wird als Risikoprämie interpretiert Risikoprämie aus deutscher Duration Europäische IG Credit Spreads Risikofreie Zinsrate Definition einer Risikoprämie: Erwarteter Zusatzertrag über dem Geldmarkt als Kompensation für ein gewisses Risiko Risiko lässt sich leichter identifizieren, wenn man auf Risikoprämien fokussiert ist (weil eine Risikoprämie auch nur mit einem Risiko verbunden ist) anstatt auf Anlageklassen (z.b. hängen Investment Grade (IG) Bonds vom Zinsrisiko und Kreditrisiko ab) Gesamtertrag von Europäischen Unternehmensanleihen Korrelationsanalysen sind robuster für Risikoprämien als für Anlageklassen Fokus auf Ertragstreibern statt auf Anlageklassen 9

10 Risikobalancierung Der Ausgangspunkt für den gesamten Investmentprozess Unser Prinzip der Risikobalancierung Anlageklassen, die bei Hausse-Märkten positive Erträge generieren, werden durch Vermögenswerte ausbalanciert, die bei Baisse-Märkten positive Erträge erzielen. Baisse-Märkte Aufbau eines Portfolios, welches das Risiko ausbalanciert, um bei jeder Wetterlage positive Erträge zu erwirtschaften. Hausse-Märkte Vermögenswerte, die sich in Baisse- Phasen positiv entwickeln Hochqualitative Staatsanleihen Pfandbriefe und Hypothekenanleihen Falls die Zinsen steigen: Die Positionen in Hochzins- und Schwellenländeranleihen werden Gewinne erzielen. Die Engagements in Staatsanleihen werden zwar einige Verluste erleiden, jedoch in geringerem Maße. Vermögenswerte, die sich in Hausse-Phasen positiv entwickeln Hochzinsanleihen Schwellenländeranleihen Falls die Zinsen sinken: Die Positionen in Hochzins- und Schwellenländeranleihen werden Einbußen erleiden. Diese Verluste werden jedoch durch die Zuwächse bei Staatsanleihen wieder ausgeglichen werden. 10

11 Investmentuniversum Ausgewählte Ertragstreiber für steigende und fallende Märkte Nur für professionelle Investoren Globale inflationsgebundene Anleihen Hochqualitative Staatsanleihen Auf USD lautende Schwellen- länder- Staatsanleihen Pfandbriefe US & Europäische Unternehmensanleihen Auf lokale Währungen lautende Schwellen- länder- Staatsanleihen G10 Währungen US & Europäische Hochzinsanleihen Staatsanleihen aus der Eurozone Anlageklassen, die sich in Baisse-Märkten positiv entwickeln Anlageklassen, die sich in Hausse-Märkten positiv entwickeln 11

12 Anlagephilosophie Nur für professionelle Investoren Beispiel für Risikobalancierung: Einfach strukturiertes Portfolio aus Credits und Staatsanleihen Struktur der Risikobalancierung (bei gleichgewichteter Volatilität) 1. Risikoarmer Vermögenswert: Zwei Drittel-Anteil in mit AAA eingestuften deutschen Bundesanleihen mit 10-jähriger Duration 2. Riskanter Vermögenswert: Ein Drittel-Anteil in Hochzinsanleihen Quelle: Nordea Investment Management. Beobachtungszeitraum: Die Wertentwicklung in der Vergangenheit liefert keinen Hinweis auf zukünftige Erträge. Deshalb erhalten Anleger möglicherweise nicht den vollen Anlagebetrag zurück. Berechnungsgrundlage: Erträge von Hochzinsanleihen basieren auf denen des itraxx European Cross Over-Index, Erträge von Staatsanleihen auf denen des German Bund Futures-Index. 12

13 Verstärkung für das Prinzip der Risikobalancierung Aufgrund des aktuellen Niedrigzinsumfelds ist das Risiko nicht mehr im Gleichgewicht. Nutzung eines aktiven Währungsmanagements, um die Risikoabsicherung zu erhöhen, ohne dadurch die Erträge zu beeinträchtigen damit die Risikobalance wieder hergestellt wird. Baisse-Märkte Vermögenswerte, die sich in Baisse- Phasen gut entwickeln Staatsanleihen Covered Bonds & Hypothekenanleihen Hausse-Märkte Vermögenswerte, die sich in Hausse-Phasen gut entwickeln Aufgelder für das Kreditrisiko Hochzinsanleihen Schwellenländer Aktives Währungsmanagement (PPP) 13

14 Aktives Währungsmanagement Beispiel: Long JPY, Long USD / Short EUR Ein Niedrigzinsumfeld führt zu: Geringerem Schutz und niedrigeren Einnahmen bei Vermögenswerten, die das Risiko traditionell ausbalancieren und gleichzeitig positive Erträge generieren würden. Niedrige Renditen Rückgang der erwarteten Erträge Renditen dürften wohl kaum noch weiter sinken Führt zu geringerem Diversifikationspotenzial bei kreditbestimmten Anlageklassen Weniger risikofreie Staatsanleihen (auf Grund des steigenden Kreditrisikos bei Staatsanleihen) Reaktion des Nordea Multi Assets-Team: Umsetzung von Anlagestrategien mit positiven Ertragserwartungen und Anti-Beta-Eigenschaften: Eröffnung von Währungsengagements zu Absicherungszwecken Nutzung von Kennzahlen zur Kaufkraftparität (KKP), um zu ermitteln, ob eine Währung über- bzw. unterbewertet ist Globale Finanzkrise Euro-Staatsschuldenkrise US- Herabstufung Quelle: Ecowin. Stand: Quellen: Ecowin, Nordea Investment Management. Wertentwicklung von in JPY und USD denominierten Anleihen mit kurzen Laufzeiten (50:50) im Vergleich zur Performance von EUR-Anleihen mit kurzen Laufzeiten während einer Krise. Stand:

15 Taktische Asset Allocation Senkt das Risiko in turbulenten Phasen Taktische Modelle werden genutzt, um das Risiko zu reduzieren: Verbesserung des Risikogleichgewichts durch Ergänzung mit risikoarmen Strategien Auf Basis systematischer Bewertungen sowie taktischer Beurteilungen TAA-Anpassung bei der SAA Untere Allokationsgrenze nach der Umsetzung des taktischen Overlay Hinweis: Dient ausschließlich illustrativen Zwecken. 15

16 Taktische Asset Allocation Modelle Taktische Anlagephilosophie: Unter bestimmten Bedingungen zu attraktiven Bewertungen kaufen (unterstützende Grunddynamik und/oder relative Preisänderungen). Beispiele für Modelle und Parameterbeiträge contributions: Beispiel: Durations-Anlagephilosophie Steilheit der Zinskurve LONG LONG LONG SHORT SHORT SHORT Momentum auf volkswirtschaftlicher Ebene und bei riskanten Assets Bewertung erfolgt bei den Durationsmodellen aufgrund der Steilheit der Zinskurve und der adjustierten Kreditspreads für erwartete Ausfälle bei den Unternehmensanleihen. Modell-Output gibt die Wahrscheinlichkeit an, dass Anleihen sich besser entwickeln als Cash und Unternehmensanleihen sich besser entwickeln als sichere Anleihen. Hinweis: Dient ausschließlich illustrativen Zwecken.. 16

17 Taktisches Asset Allocation-Overlay: Performance Quelle: Nordea Investment Management Multi Assets. Stand: Die tatsächliche Performance entspricht der des Nordea 1-Alpha 15 Fund, bei dem die Durations- und Credit-Strategien bereits seit seiner Auflegung (im Juli 2011) umgesetzt werden. Die dargestellte Wertentwicklung ist historisch; Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Richtwert für zukünftige Erträge. 17

18 Investmentprozess Stufe 1 Stufe 2 Stufe 3 Stufe 4 Fokus auf Renditetreiber und Strategisches Asset Allocation-Research Optimierung Umsetzung Taktische Asset Allocation und Risikoüberwachung Identifikation des Anlagespektrums Risiko-/Ertragsprofile Auf Basis des strategischen Asset Allocation-Research Auswahl der relevanten Vermögenswerte Auf Basis des Faktorenrisikos Einzeltitelselektion unter Berücksichtigung des Faktorenrisikos Fokus auf risikoaffine und risikoaverse Strategien Risk-on Assets entwickeln sich in Erholungsphasen gut Risk-off Assets entwickeln sich in Rezessionsphasen gut Festlegung des Überzeugungsgrades auf Basis des SAA-Reseach Sharpe Ratios Optimierung der Effizienzkurve Sitzung des Anlageausschusses Genehmigt Portfoliostrukturierung Umsetzung Baranleihen Synthetische Replikation Tägliche Überwachung der hausinternen Asset Allocation-Modelle Anpassungen auf Portfolioebene auf Basis der Ergebnisse der taktischen Asset Allocation-Modelle Duration Bonität Währung Risikoüberwachung auf Tagesbasis Monatlich Monatlich Monatlich Täglich Hinweis: Dient ausschließlich illustrativen Zwecken. 18

19 Stufe 1: Strategische Asset Allocation SAA-Research und -Analyse Renditetreiber und Risikoeigenschaften 3100 Stocks Identifikation des gesamten Anlagespektrums Überprüfung des Faktorenrisikos Auswahl relevanter Assets Übersicht über die Rendite-/Risikoprofile Anlageklassen gruppiert anhand des vorrangigen Renditetreibers Selection of relevant Return Drivers Hinweis: Dient ausschließlich illustrativen Zwecken. Risikoaverse Ertragstreiber Durationsregion Durationskurve Aktives Währungsmanagement(PPP) Risikoaffine Ertragstreiber Hochzinsanleihen Spread Investment Grade Spread Schwellenländer Spread Pfandbriefe Spread Eurozone Staatsanleihen spread 19

20 Stufe 2: Optimierung Festlegung des optimalen SAA-Portfolios Ertrag Der erwartete 3100 Stocks Ertrag hängt vom Verlauf der Effizienzkurve sowie vom gewählten Risikoniveau ab. In diesem Beispiel wird eine Volatilität (ex ante) von 4% angenommen. 4% Volatilität Diese Optimierung basiert auf unserem hausinternen Optimierungsmodell. Das optimale Portfolio wird anhand unserer hausinternen Ertrags- und Risikoerwartungen berechnet. Bei der Optimierung werden keine Alpha- Strategien (Asset Allocation und Einzeltitelselektion) berücksichtigt. Hinweis: Dient ausschließlich illustrativen Zwecken. 20

21 Stufe 3: Umsetzung Einzeltitelselektion Strategische Allokationen Staatsanleihen Eurozone Globale Staatsanleihen hoher Qualität Cash Investment Grade- Spreads Hochzins- Spreads Schwellen- länder- Spreads Baranleihen, durationsgesichert Baranleihen Baranleihen (europäische Pfandbriefe), durationsgesichert Synthetische Replikation (CDS-Papiere) Synthetische Replikation (CDS-Papiere) Synthetische Replikation (Staatsanleihen + CDS + Währungskontrakte), ETFs durationsgesichert Ausgelagert an das Team für internationale Anleihen Werden intern ausgewählt Ausgelagert an das Team für europäische Covered Bonds Werden intern ausgewählt Werden intern ausgewählt Werden intern ausgewählt Taktische Strategien Credits CDS-Kontrakte Duration 10-jährige Anleihen- Futures aus den USA und aus Deutschland Währungen Währungs-Forwards 21

22 Stufe 4: Taktisches Asset Allocation-Overlay Dient ausschließlich zur Senkung des Gesamtportfoliorisikos Nur für professionelle Investoren 1. Duration 2. Credits 3. Währungen Auf Basis eines Probit- Modells Zwei vorrangige Grund- Parameter: Steilheit der Zinskurve Momentum auf volkswirtschaftlicher Ebene sowie bei riskanten Assets Auf Basis eines Probit- Modells Zwei vorrangige Grund- Parameter: Zinsdifferenz Momentum bei erwarteten Zahlungsausfällen Kaufkraftparität: Auf Basis der Schätzungen des IWF hinsichtlich eines vergleichbaren Korbs von Gütern und Dienstleistungen in den einzelnen Staaten Steilheit der Zinskurve Zinsdifferenz LANGE LANGE LONG IN CREDITS LONG IN CREDITS LANGE KURZE KURZE KURZE Momentum auf volkswirtschaftlicher Ebene und bei riskanten Assets LONG IN CREDITS SHORT IN CREDITS SHORT IN CREDITS SHORT IN CREDITS Momentum bei erwarteten Zahlungsausfällen Hinweis: Dient ausschließlich illustrativen Zwecken. 22

23 AAA Gov 5y AAA Gov 10y Inf FX PPP Spread cov bond Spreads EZ Spreads IG Spreads HY Spreads EM TAA Duration TAA Credit Diversification Total Nur für professionelle Investoren Verteilung des Risikobudgets Die Macht der Diversifikation und der TAA Gesamtrisiko und Risikobeiträge der einzelnen Renditetreiber 8% 7% 6% 1,6% -1.2% 5% 1,2% -1.2% 4% 3% 2% 1% 2,0% 0,0% 0,0% 0,3% 0,4% 1,1% 0,4% Diversifikation und TAA-Overlay können das Gesamtportfoliorisiko von 7,1% auf nur noch 2,6% senken. -2.0% 2,6% 0% Engagements, die sich in Rezessionsphasen gut entwickeln (defensiv) Engagements, die sich in Erholungsphasen gut entwickeln (aggressiv) Durch wahre Diversifikation der Renditetreiber sowie TAA wird das Gesamtportfoliorisiko deutlich reduziert. Hinweis: Dient ausschließlich illustrativen Zwecken. 23

24 Entscheidende Schlussfolgerungen Ein Produkt für jede Wetterlage Total Return-Portfolio Niedriges Risiko und Kapitalschutz dank des Prinzips der Risikobalancierung Nutzt die Anlagechancen an allen globalen Anleihenmärkten Keine Benchmark-Beschränkung Flexibilität, das Risiko in turbulenten Marktphasen zu senken Kernposition bei der Zusammenstellung eines Anleihenportfolios 24

25 Wichtige Charakteristika Feature Genutzte Anlageinstrumente Ausrichtung Duration Benchmark Nordea 1 Flexible Fixed Income Fund Baranleihen, CDS-Papiere, Forward-Kontrakte, NDFs, Futures, ETFs und Fonds (max. 10% in ETFs und Fonds) Netto-Long-Ausrichtung (es dürfen aber auch Short-Instrumente genutzt werden) Netto-Long-Position (es dürfen aber auch Short-Instrumente genutzt werden) Keinerlei Einschränkungen 25

26 Nordea 1 Flexible Fixed Income Fund Positionierung per Portfoliocharakteristika Fiktive Engagements in % 1 Duration 3.1 Jahre Laufzeitrendite 2,06% Durchschn. Rating A+ Währung JPY + SEK 1) Bei den fiktiven Engagements in % handelt es sich um eine Strukturierung, welche die Engagements des Fonds sowohl in traditionellen festverzinslichen Wertpapieren als auch in Derivaten (einschließlich Futures, Credit Default Swaps, Optionsscheinen und Swap-Kontrakten) repräsentiert. Bei den internen Berechnungen werden auch Derivate und Fonds berücksichtigt. Bei Derivaten wird deren fiktive Gewichtung zugrunde gelegt. Interne Berechnungen und MSCI Barra. Diese Zahlen können von unseren üblichen Monatsberichten abweichen, da dabei lediglich physische Positionen berücksichtigt werden. Quelle: Nordea Investment Management. Stand:

27 Nordea 1 Flexible Fixed Income Fund Monatliches Update per

28 Wertentwicklung des Fonds Renditen im Kalenderjahr in % Fonds % Seit Jahresbeginn 1.07% Quelle (falls nicht anders angegeben): Nordea Investment Funds S.A. Betrachteter Zeitraum: Wertentw icklung errechnet von Nettoanteilsw ert zu Nettoanteilsw ert in Basisw ährung des jew eiligen Teilfonds, bei Wiederanlage der Erträge, ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages oder der Rücknahmegebühr. Ausgabe- und Rücknahmegebühren könnten die Wertentw icklung beeinträchtigen. Stand: Die dargestellte Wertentw icklung ist historisch; Wertentw icklungen in der Vergangenheit sind kein verläßlicher Richtw ert für zukünftige Erträge und Anleger erhalten möglicherw eise nicht den vollen Anlagebetrag zurück. Der Wert der Anteile kann je nach Anlagepolitik des Teilfonds stark schw anken und wird nicht gewährleistet. Sofern sich die Basisw ährung des betreffenden Teilfonds von der Währung des Landes, in dem der Anleger w ohnt, unterscheidet, kann die dargestellte Wertentw icklung aufgrund von Wechselkursschw ankungen abw eichend sein. Kumulierte Renditen in % Fonds Seit Jahresbeginn 1.07% 1 Monat -0.61% 3 Monate -0.83% 6 Monate -0.77% 1 Jahr 0.96% Seit Gründung 3.87% 28

29 Fondsinformationen Name des Teilfonds Fondsmanager Fondsdomizil Anteilklasse Nordea 1 - Flexible Fixed Income Fund Multi Assets Team 562, rue de Neudorf, 2220 Luxembourg, Luxembourg BP Jährliche Verwaltungsgebühr % Wertpapierkennnummer (ISIN) Wertpapierkennnummer (WKN) LU A1T96A Fondsvolumen in Millionen Währung Referenzindex EUR k.a. Anzahl der Positionen 157 Auflegungsdatum 02/05/2013 Mindestanlagebetrag (EUR) 0 Quelle: Nordea Investment Funds S.A., Stand:

30 Historische Allokation Fiktive Engagements in % 1 1 Bei den fiktiven Engagements in % handelt es sich um eine Strukturierung, welche die Engagements des Fonds sowohl in traditionellen festverzinslichen Wertpapieren als auch in Derivaten (einschließlich Futures, Credit Default Swaps, Optionsscheinen und Swap-Kontrakten) repräsentiert. Quelle: Nordea Investment Management. Stand:

31 Taktische Asset Allocation Modelle Taktische Anlagephilosophie: Unter bestimmten Bedingungen zu attraktiven Bewertungen kaufen (unterstützende Grunddynamik und/oder relative Preisänderungen). Beispiele für Modelle und Parameterbeiträge contributions: Beispiel: Durations-Anlagephilosophie Steilheit der Zinskurve LONG LONG LONG SHORT SHORT SHORT Momentum auf volkswirtschaftlicher Ebene und bei riskanten Assets Bewertung erfolgt bei den Durationsmodellen aufgrund der Steilheit der Zinskurve und der adjustierten Kreditspreads für Ausfälle bei den Unternehmensanleihen. Modell-Output ist die Wahrscheinlichkeit, dass Anleihen sich besser entwickeln als Cash und Unternehmensanleihen sich besser entwickeln als sichere Anleihen. Nur zur Illustration. 31

32 Die genannten Teilfonds sind Teil von Nordea 1, SICAV, einer offenen Investmentgesellschaft luxemburgischen Rechts, welcher der EG-Richtlinie 2009/65/EWG vom 13. Juli 2009 entspricht. Bei dem vorliegenden Dokument handelt es sich um Werbematerial, es enthält daher nicht alle relevanten Informationen zu den erwähnten Teilfonds. Jede Entscheidung, in Nordea-Fonds anzulegen, sollte auf der Grundlage des aktuellen Verkaufsprospekts, der Wesentlichen Anlegerinformationen sowie des aktuellen Jahres- und Halbjahresberichts getroffen werden. Die genannten Dokumente sind in elektronischer Form auf Englisch und in der jeweiligen Sprache der zum Vertrieb zugelassenen Länder auf Anfrage unentgeltlich bei Nordea Investment Funds S.A., 562, rue de Neudorf, P.O. Box 782, L-2017 Luxemburg bei den jeweiligen länderspezifischen Vertretern bzw. Informationsstellen oder bei den berechtigten Vertriebsstellen erhältlich. Anlagen in Derivaten und Fremdwährungsanlagen können erheblichen Schwankungen unterliegen, die die Wertentwicklung der Anlage beeinträchtigen können. Anlagen in Schwellenländern sind mit einem erhöhten Risiko verbunden. Der Wert von Anteilen kann je nach Anlagepolitik des Fonds stark schwanken und kann nicht gewährleistet werden. Angaben zu weiteren Risiken in Verbindung mit den genannten Teilfonds entnehmen Sie bitte den Wesentlichen Anlegerinformationen, die wie oben beschrieben erhältlich sind. Nordea Investment Funds S.A. veröffentlicht ausschließlich produktbezogene Informationen und erteilt keine Anlageempfehlungen. Herausgegeben von Nordea Investment Funds S.A. 562, rue de Neudorf, P.O. Box 782, L-2017 Luxemburg, einer von der Commission de Surveillance du Secteur Financier in Luxemburg genehmigten Verwaltungsgesellschaft. Weitere Informationen bei Ihrem Anlageberater er berät Sie als ein von Nordea Investment Funds S.A. unabhängiger Berater. Ergänzende Informationen für Anleger in Österreich: Zahlstelle und Repräsentant in Österreich ist die Erste Bank der Österreichischen Sparkassen AG, Graben 21, A-1010 Wien. Ergänzende Informationen für Anleger in Deutschland: Zahl- und Informationsstelle in Deutschland ist Nordea Bank AB Frankfurt Branch, Bockenheimer Landstrasse 33, D Frankfurt am Main. Ergänzende Informationen für Anleger in der Schweiz: Die Schweizer Vertretung und Zahlstelle ist Nordea Bank S.A. Luxemburg, Zweigniederlassung Zürich, Mainaustrasse 21-23, CH-8008 Zürich, Telefon (044) , Fax (044) angefordert werden. Quelle (falls nicht anders angegeben): Nordea Investment Funds S.A. Alle geäußerten Meinungen sind, falls keine anderen Quellen genannt werden, die von Nordea Investment Funds S.A. Dieses Dokument darf ohne vorherige Erlaubnis weder reproduziert noch veröffentlicht werden und ist nicht für Privatanleger bestimmt. Sie enthält Informationen für institutionelle Anleger und unabhängige Anlageberater und ist nicht zur allgemeinen Veröffentlichung bestimmt. In diesem Dokument genannte Unternehmen werden zu rein illustrativen Zwecken angeführt und stellen keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf der jeweiligen Werte dar. 32

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