Leistungsbilanz der Aquila Capital Structured Assets GmbH

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1 Leistungsbilanz der Aquila Capital Structured Assets GmbH 2011 Eine veröffentlichung der aquila capital structured assets gmbh

2 Die Wichtigsten Kennzahlen Track Record der Emissionshäuser der Aquila Gruppe: Aquila Capital Structured Assets GmbH und OPS Ocean Partners Shipping GmbH & Co. KG Entwicklung des kumulierten Eigenkapitals in Sachwertfonds (öffentliche Angebote und Private Placements) in Mio. Euro inkl. Agio Kumuliertes EK in TEUR Quelle: Aquila Capital, 2012 Entwicklung des kumulierten Eigenkapitals inkl. weiterer Sachwertinvestments der Aquila Gruppe in Mio. Euro inkl. Agio 503 Kumuliertes EK in TEUR agrar-private-placements und Klimaschutzzertifikat Sachwertfonds Quelle: Aquila Capital, Anzahl aufgelegter Sachwertfonds, kumuliert Platziertes Eigenkapital (Sachwertfonds und weitere Sachwertinvestments), kumuliert inkl. Agio (in TEUR)* Platziertes Eigenkapital (Sachwertfonds und weitere Sachwertinvestments), kumuliert inkl. Agio nach Assetklassen (in TEUR): Agrar Wald Photovoltaik Wasserkraft Klimaschutz Private Equity Schifffahrt *EUR/NZD-Wechselkurs per : NZD/EUR. Die USD-Fonds sind mit den bereits in Euro ausgewiesenen Beträgen der jeweiligen Jahresabschlüsse in die Berechnung einbezogen worden. (Es können sich Rundungsdifferenzen ergeben.) Anzahl der Beteiligungen von 2006 bis aquila capital structured assets gmbh Leistungsbilanz 2011

3 vorwort Sehr geehrte Investoren und Partner, seit dem Sommer 2012 ergibt sich für den Markt der Sachwerte eine vollständig neue rechtliche Perspektive. Voraussichtlich ab dem 22. Juli 2013 werden Sachwertfonds ausschließlich in der Form von Investment-KGs durch von der BaFin lizensierte Kapitalverwaltungsgesellschaften aufgelegt. Hierdurch werden die Fonds dem strengen aufsichtsrechtlichen Regime unterworfen, unter dem sich momentan bereits die institutionellen Investmentfonds befinden. Von diesem erhöhten Sicherheitsstandard und der Gleichstellung mit den institutionellen Investmentfonds werden die Sachwertfonds ab 2013 pro fitieren. In den Bereichen Wald und Agrar hat Aquila Capital ebenfalls schon erfolgreich Serien im Bereich der Sachwertfonds platziert. Um privaten wie institutionellen Anlegern auch außerhalb bewährter Standorte aussichtsreiche Investments zu bieten, hat Aquila Capital seine Expertise im Bereich Agrar gebündelt: Das Aquila Capital Farm Team wählt in Kooperation mit internationalen Tochtergesellschaften und Repräsentanten sowie anhand eines detaillierten Investitionsprozesses geeignete Objekte aus. Somit hat Aquila Capital einen wichtigen Schritt in Richtung internationaler Marktführerschaft im Agrarsegment vollzogen. Die aktuelle Lage an den Finanzmärkten macht es Anlegern nicht leicht, Investitionsmöglichkeiten für ihr Vermögen auszuwählen. Wer sich dagegen für Sachwerte entscheidet, investiert in verlässliche Anlagen mit Bestand, deren Märkte unsere Zukunft langfristig prägen und die nachhaltige Ertragschancen bieten. Dies gilt z. B. für den boomenden Wachstumssektor der Erneuerbaren Energien. Die staatlich geregelten Einspeisevergütungen, die an vielen Solarstandorten nach dem Vorbild Deutschlands eingeführt wurden, machen Erträge aus Photovoltaik-Investments gut prognostizierbar. Die Aquila Capital Structured Assets GmbH ist bereits mit sieben Photovoltaikfonds in diesem Bereich aktiv und hat im Jahr 2011 eine weitere, äußerst attraktive Form der Erneuerbaren Energien für Anleger erschlossen. Seit Jahrtausenden bewährt, bietet sie auch im 21. Jahrhundert aussichtsreiche Investitionsmöglichkeiten: die Wasserkraft. In der Türkei bspw. ist nicht nur viel Potenzial zur Errichtung von Wasserkraftwerken vorhanden, sondern das Wirtschaftswachstum der Türkei lässt einen großen Bedarf an Energie erwarten. Auch Investitionen in Grund und Boden, in Forst- und Landwirtschaft, sind weltweit gefragt, um Anlageportfolios zu stabilisieren sowie Vermögenswerte zu erhalten und zu mehren. Der Anstieg der Preise für Grundstücke, Rohstoffe und Produkte in diesen Bereichen spiegelt die große Nachfrage wider. Insgesamt haben die Emissionshäuser der Aquila Gruppe bisher mit 25 Fonds für über Anleger, die rd Beteiligungen halten, ein Eigenkapitalvolumen von rd. 426 Mio. Euro (inkl. weiterer Sachwertinvestments: rd. 503 Mio. Euro) strukturiert und platziert. Weitere Fonds in vielen unserer Assetklassen werden folgen. Außerdem plant Aquila Capital den Einstieg in neue Bereiche, die für unsere Anleger wertbeständige Sachwertinvest ments bieten. Wir freuen uns über das Vertrauen, das uns Anleger entgegenbringen und sind stolz darauf, dass unsere Kompetenz durch verschiedene Auszeichnungen und auch im Emissionshaus-Rating der Scope Analysis GmbH (Scope) bestätigt wurde: Die Ratingagentur vergab im Juni 2012 für das Management unseres Emissionshauses die Bewertung A+, wobei das Segment der Erneuerbaren Energien sogar mit AA eingestuft wurde. Lesen Sie in der vorliegenden Leistungsbilanz, wie sich das Emissionshaus und seine Fonds bis einschließlich Winter 2012 entwickelt haben. Wir wünschen Ihnen eine anregende und informative Lektüre. Hamburg, im Dezember 2012 Cristina Bülow Geschäftsführerin Dr. Dieter Rentsch Geschäftsführer aquila capital structured assets gmbh Leistungsbilanz

4 4 aquila capital structured assets gmbh Leistungsbilanz 2011

5 Inhaltsverzeichnis Vorwort Kapitel 1 Die Aquila Gruppe 1.1 Die Niederlassungen der Aquila Gruppe weltweit... S Das Unternehmen... S Die Aquila Gruppe... S. 9 Kapitel 2 Das Emissionshaus für SACHWERTE 2.1 Die Historie des Emissionshauses... S Die Organisation... S Die platzierten Assetklassen... S Das Aquila-Jahr S Die Entwicklung der Platzierung der Sachwertfonds und weiterer Sachwertinvestments... S Die aufgelegten Sachwertfonds bis zum 30. November S Das Management... S. 18 Kapitel 3 Die SACHWERTFONDS 3.1 Zeitlicher Aufbau der Berichterstattung und Ermittlungsgrundsätze... S Die Assetklasse Agrar... S Die Makrotrends... S Die Partner... S Die Fonds... S Die Assetklasse Wald... S Die Makrotrends... S Der Partner... S Die Fonds... S Die Assetklasse Klimaschutz... S Die Makrotrends... S Der Partner... S Die Fonds... S Die Assetklasse Private Equity... S Die Makrotrends... S Die Partner... S Der Fonds... S. 88 Kapitel 4 Das Schiffs-Emissionshaus: Ocean Partners Shipping 4.1 Das Emissionshaus... S Die Assetklasse Schiff... S Die Makrotrends... S Die Partner... S Die Fonds... S. 96 Kapitel 5 Ausblick 5.1 Die Assetklasse Wind... S Die Makrotrends... S Erste Anlagen für ein Sachwert-Investment... S. 101 Kapitel 6 Prüfungsbescheinigung des Wirtschaftsprüfers.... S. 103 Kapitel Die Assetklasse Solar... S Die Makrotrends... S Die Partner... S Die Fonds... S Die Assetklasse Wasserkraft... S Die Makrotrends... S Die Partner... S Die Fonds... S. 68 Glossar.... S. 105 Kapitel 8 Quellenverzeichnis.... S. 109 aquila capital structured assets gmbh Leistungsbilanz

6 Kapitel aquila capital structured assets gmbh Leistungsbilanz 2011

7 1. Die Aquila Gruppe 1.1 Die Niederlassungen der Aquila Gruppe weltweit London Luxemburg Zürich Hamburg (Hauptsitz) Frankfurt am Main München (Sales Office) Wien (Sales Office) Sofia Hong Kong Singapur Feilding Standorte der Aquila Gruppe: Hamburg (Hauptsitz), Frankfurt am Main, Luxemburg, München (Sales Office), Zürich, London, Wien (Sales Office), Sofia, Singapur, Hong Kong, Feilding. Investitionsländer der Sachwertfonds: Deutschland, Frankreich, Rumänien, Türkei, Brasilien, Australien, Neuseeland, Bulgarien, Ukraine, Thailand, Indien, Guatemala, Kolumbien, Chile, China, Mosambik. Quelle: Aquila Capital, 2012 aquila capital structured assets gmbh Leistungsbilanz

8 1. Die Aquila Gruppe 1.2 Das Unternehmen Im Jahr 2001 von Dr. Dieter Rentsch und Roman Rosslenbroich gegründet, beschäftigt die Aquila Gruppe heute weltweit rd. 250 Mitarbeiter an elf internationalen Standorten. Aquila Capital ist eine bankenunabhängige Investmentgesellschaft für alternative Kapitalanlagen. Das Hamburger Unternehmen strukturiert und verwaltet Investmentlösungen, deren Wertentwicklung sich unabhängig von traditionellen Assetklassen vollzieht und die sich an globalen Makrotrends orientieren. Der Schwerpunkt liegt da bei auf Absolute-Return- und Sachwert-Investments. Eine dynamische Unternehmenskultur und ein solides operationelles Rückgrat befähigen das Unternehmen, maßgebliche Trends frühzeitig aufzugreifen und in zukunftsträchtige Anlagestrategien zu übersetzen in Hamburg gegründet, unterhält Aquila Capital mittlerweile sieben Niederlassungen in Europa, Asien und Ozeanien. Mit über 100 Mitarbeitern verwaltet das Unternehmen aktuell ein Vermögen von rd. 4,1 Mrd. Euro. Die Luxemburger Verwaltungsgesellschaft Alceda Fund Management bildet die zweite Säule der Aquila Gruppe und administriert ein Anlagevolumen von rd. 5,4 Mrd. Euro für institutionelle Investoren weltweit gegründet, bietet Alceda Fondsmanagern, Banken und Family Offices neben der Unterstützung bei der Strukturierung ihrer Investmentstrategien zudem Zugang zu institutionellen Investoren und Vertriebspartnern auf internationaler Ebene. Bei den Alceda-Gesellschaften in Luxemburg, Hamburg, London und Hong Kong arbeiten insgesamt über 60 Spezialisten aus den Bereichen Strukturierung, Administration, Risikomanagement und Investment Controlling sowie Marketing und Vertrieb. Als dritte Säule der Aquila Gruppe hat AQX Securities als leistungsfähiger und unabhängiger Anbieter von Trading- und Risikomanagement-Dienstleistungen in 2012 die Lizenz zur Wertpapierhandelsbank erhalten. Die Expertise der AQX erstreckt sich dabei über ein 360 -Spektrum an gehandelten Märkten und Assetklassen. Der hauseigene Systementwickler AQX Technologies AG gewährleistet durch eine effiziente IT-Infrastruktur und automatisierte Prozesse Transparenz, Schnelligkeit und Zuverlässigkeit. Im Bereich der Sachwertfonds und weiterer Sachwertinvestments, die von der Aquila Capital Structured Assets GmbH und der OPS Ocean Partners Shipping GmbH & Co. KG strukturiert und verwaltet werden, sind dies per insgesamt rd. 503 Mio. Euro Eigenkapital. Darüber hinaus umfassen Beteiligungen der Aquila Gruppe Anteile an Unternehmen im Finanz- und Asset-Management-Bereich. Hervorzuheben sind hierbei der Schiffsfondsinitiator OPS Ocean Partners Shipping GmbH & Co. KG, welcher Opportunitäten am Schifffahrtsmarkt nutzt und antizyklisch aussichtsreiche Investitionen für private und institutionelle Anleger tätigt, sowie die KlimaINVEST Green Concepts GmbH, die maßgeschneiderte Nachhaltigkeitskonzepte für Unternehmen und Großveranstalter anbietet. 8 aquila capital structured assets gmbh Leistungsbilanz 2011

9 1.3 Die Aquila Gruppe Aquila Holding GmbH, Hamburg Asset Management Aquila Capital Gesellschaften Strukturierung Alceda Fund Management Beteiligungen Financial Assets Real Assets Structuring & Administration Beteiligungen im Finanz- und Asset-Management-Bereich Aquila Capital Concepts GmbH, Hamburg, Lizenz nach 32 KWG Aquila Capital Sachwert GmbH, Hamburg Alceda Fund Management S.A., Luxemburg AQ Capital S.A., Luxemburg Aquila Capital Structured Assets GmbH, Hamburg AQX Securities GmbH, Hamburg OPS Ocean Partners Shipping GmbH & Co. KG, Hamburg Aquila Capital Green Assets GmbH, Hamburg Aquila Capital Farms Pte. Ltd., Singapur aquila capital structured assets gmbh Leistungsbilanz

10 1 Kapitel aquila capital structured assets gmbh Leistungsbilanz 2011

11 2. DAS EMISSIONSHAUS FÜR SACHWERTE 2.1 Die Historie des Emissionshauses 2004 Gründung der Aquila Capital Structured Assets GmbH 2005 Initiierung des ersten Fonds: Aquila Capital Private Equity Opportunity Fonds Nominierungen Aquila Capital Structured Assets Bester Absatz 2010 nach der Feri Gesamtmarktstudie Euro Awards Fondsinitiator des Jahres 2012 Bestes Emissionshaus Spezialitätenfonds Feri EuroRating Awards 2010 und Initiierung des ersten deutschen Klimaschutzfonds Bestes Emissionshaus Alternative Investments Scope Award Initiierung des ersten Waldfonds Zweiter und dritter Klimaschutzfonds Bestes Emissionshaus Alternative Investments Scope Award Kumuliertes platziertes Emissionsvolumen über 100 Mio. Euro Initiierung des ersten Agrarfonds Fortsetzung der Aquila WaldINVEST-Serie Gründung der OPS Ocean Partners Shipping GmbH & Co. KG Initiierung des ersten Schiffsfonds 2009 Fortsetzung der Serien Aquila Wald- und AgrarINVEST Initiierung des ersten Solarfonds 2010 Fortsetzung der Aquila SolarINVEST-Serie Fortsetzung der Aquila AgrarINVEST-Serie Nominierung OPS Ocean Partners Shipping Bestes Emissionshaus Schiffe Scope Award 2010 Auszeichnungen Bester Energiefonds Scope Investment Award 2012 Bester Initiator Spezialitäten Feri EuroRating Services AG 2012 Special Award Unternehmenswachstum Scope Investment Award Eintritt der Aquila Capital Structured Assets GmbH in den Verband Geschlossene Fonds (VGF) Weitere Fonds in der Aquila AgrarINVEST- und Aquila SolarINVEST-Serie Initiierung des ersten Wasserkraftfonds Best Carbon Markets Fund Managers Western Europe Carbon Market Awards Fortsetzung der Aquila SolarINVEST-Serie Weitere Wasserkraftfonds Scope Management Rating des Emissionshauses: Gesamtnote A (+) aquila capital structured assets gmbh Leistungsbilanz

12 2. DAS EMISSIONSHAUS FÜR SACHWERTE 2.2 Die Organisation Das Emissionshaus für Sachwertfonds der Aquila Gruppe ist die Aquila Capital Structured Assets GmbH. Hier werden die Themen für Sachwertfonds identifiziert und entsprechende Kommanditgesellschaften strukturiert, die langfristig im Rahmen des Fondsmanagements betreut werden. Die Treuhandgesellschaft des Konzerns, die Caveras Treuhand GmbH, ist die direkte Ansprechpartnerin für alle Anleger, die an geschlossenen Aquila-Fonds beteiligt sind. Als kompetente Interessenvertreterin der Anleger bietet die Caveras Treuhand langfristigen verlässlichen Service rund um die von ihr betreuten Beteiligungen. Die Aquila Capital Real Assets Management GmbH, eine 100%ige Tochtergesellschaft der Aquila Capital Sachwert GmbH, ist als geschäftsführende Kommanditistin bei vermögensverwaltenden Fonds und als Kommanditistin bei den gewerblichen Fonds in den Fondsgesellschaften tätig. Sie gewährleistet das Controlling und Monitoring für die Investments des jeweiligen Fonds. Die Aquila Capital Verwaltungsgesellschaft mbh als 100%ige Tochtergesellschaft des Emissionshauses tritt den vermögensverwaltenden Fondsgesellschaften als Komplementärin bei. Die Aquila Capital Real Assets Verwaltungsgesellschaft mbh als 100%ige Tochtergesellschaft der Aquila Capital Sachwert GmbH tritt i. d. R. den gewerblichen Fonds als geschäftsführende Komplementärin bei. Beide übernehmen somit die Haftungsfunktion in den vermögensverwaltenden bzw. den gewerblichen Kommanditgesellschaften. Für einige der gewerblichen Fonds werden separate Verwaltungsgesellschaften als geschäftsführende Komplementärin eingesetzt, manche haben zusätzlich zur geschäftsführenden Komplementärin eine weitere Komplementärin auf Ebene der Projekt- oder Betreibergesellschaft ihres Investitionsobjektes. Das Emissionshaus Aquila Holding GmbH Holdinggesellschaft der Aquila Gruppe Aquila Capital Sachwert GmbH* Holdinggesellschaft der Emissionshäuser für geschlossene Fonds der Aquila Gruppe Aquila Capital Structured Assets GmbH Aquila Capital Classic Assets GmbH Caveras Treuhand GmbH** OPS Ocean Partners Shipping GmbH & Co. KG Emissionshaus für geschlossene alternative Fonds Emissionshaus für geschlossene Immobilienfonds Treuhandgesellschaft für geschlossene Fonds Emissionshaus für geschlossene Schiffsfonds Aquila Capital Verwaltungsgesellschaft mbh Aquila Capital Real Assets Management GmbH Aquila Capital Real Assets Verwaltungsgesellschaft mbh Verwaltungsgesellschaften Komplementärin für geschlossene vermögensverwaltende Fonds Geschäftsführende Kommanditistin für geschlossene vermögensverwaltende und Kommanditistin für geschlossene gewerbliche Fonds Geschäftsführende Komplementärin bei geschlossenen gewerblichen Fonds Geschäftsführende Komplementärinnen, zusätzliche Komplementärinnen bei einzelnen geschlossenen gewerblichen Fonds Weitere Verwaltungsgesell - schaften als geschäftsführende Komplementärinnen * Bis Dezember 2011: Aquila Capital Emissionshaus GmbH. ** Bis Dezember 2011: Tochtergesellschaft der Aquila Capital Structured Assets GmbH. 12 aquila capital structured assets gmbh Leistungsbilanz 2011

13 2.3 Die platzierten Assetklassen Seit 2005 legt Aquila Capital Sachwertfonds in Form von Kommanditgesellschaften auf. Bisher wurden bereits Fonds in den Assetklassen Private Equity, Klimaschutz, Wald, Agrar, Solar und Wasserkraft emittiert. Weiterhin legte die OPS Ocean Partners Shipping GmbH & Co. KG, eine Tochter der Aquila Gruppe, zwei Schiffsfonds auf. Bis zum legten die beiden Emissionshäuser insgesamt 25 Fonds in sieben Assetklassen auf. Bis zum wurde dafür und für weitere Sachwertinvestments ein Eigenkapitalvolumen von rd. 503 Mio. Euro eingeworben. Wasserkraft Im Jahr 2011 wurde der erste deutsche geschlossene Fonds für Wasserkraft aufgelegt. Er investiert gemeinsam mit einem norwegischen Energieversorger in zwei Wasserkraftwerke in Norwegen. Weitere Fonds investieren in Wasserkraftwerke in der Türkei. Klimawandel Die Aquila KlimaschutzINVEST-Fonds waren die ersten am Markt erhältlichen Direktinvestments in der Assetklasse Klimaschutz. Die Fonds investieren in Klimaschutzprojekte in Schwellenländern und generieren dadurch von der UN bestätigte CO 2 -Emissionsrechte. Landwirtschaft Die Aquila AgrarINVEST-Fonds investieren in Milch- und Schaffarmen in Neuseeland und Australien sowie in Zuckerrohrfarmen in Bra silien. Ziel ist, den Wert der Farmen durch professionelles Management signifikant zu erhöhen. Private Equity Der Aquila Capital Private Equity Opportunity Fonds investiert in nicht börsennotierte mittelständische Unternehmen sowie in die Entwicklung von Patenten durch Unternehmen im Biotech- und Medizinsektor. Forstwirtschaft Die Aquila WaldINVEST-Fonds investieren in Waldgebiete in Brasilien bzw. in international diversifizierte Portfolios. Durch eine optimale Bewirtschaftung sollen für die Anleger laufende Erträge aus den Ernten und dem Verkauf der Wälder erzielt werden. Opportunistische Schiffsinvestitionen Die Ocean Partners Shipping Invest Fonds wurden als Blindpools konzipiert. In einer vorteilhaften Marktsituation für Käufer wurde mit hoher Liquidität in erstklassige Containerschiffe investiert, die an namhafte Partner verchartert sind. Solarenergie Im Bereich der Erneuerbaren Energien wurden mehrere Solarfonds mit Photovoltaikanlagen in Deutschland und Frankreich aufgelegt. Weitere Solarfonds befinden sich in der Vorbereitung. Angaben zur Aquila Capital Structured Assets GmbH gemäß VGF-Leitlinien Registergericht Hamburg Handelsregister-Nr. HRB Dienstort der Geschäftsführer Stammkapital Hamburg Euro Anzahl der Anleger und Beteiligungen Anleger, Beteiligungen zum aquila capital structured assets gmbh Leistungsbilanz

14 2. DAS EMISSIONSHAUS FÜR SACHWERTE Der Markt für geschlossene Fonds im Jahr 2011 Im Jahr 2011 haben Anleger nur geringfügig mehr Eigenkapital in geschlossene Fonds investiert als im Jahr zuvor. Der Verband Geschlossene Fonds (VGF) meldete für ,85 Mrd. Euro eingeworbenes Eigenkapital ein Zuwachs von nur 0,1 % gegenüber 2010, als 5,84 Mrd. Euro eingeworben wurden. Im Detail betrachtet, sind jedoch erfreuliche Trends zu beobachten: Institutionelle Anleger investierten 67 % mehr in geschlossene Fonds als in Der Anteil dieser Anlegergruppe am Gesamtmarkt stieg auf 18 %. Unter den verschiedenen Assetklassen waren deutsche Immobilien nach wie vor am beliebtesten, gefolgt von Immobilien im Ausland. Energiefonds standen zum ersten Mal an dritter Stelle. Rd. 637 Mio. Euro Eigenkapital wurden hier 2011 investiert. Unter den Anbietern von Fonds in dieser Assetklasse ist Aquila Capital innerhalb kurzer Zeit aufgestiegen: Ende 2009 emittierte das Emissionshaus seinen ersten Fonds im Segment der Erneuerbaren Energien. Zwei Jahre später befindet sich Aquila Capital auf Platz drei der zehn größten Anbieter von Energiefonds. Mit dem Einstieg und der schnellen Ausweitung dieses Segments ist Aquila Capital somit den Anlegerwünschen nach geeigneten Assetklassen erfolgreich entgegengekommen. Dies ist umso mehr von Bedeutung, als sich die Beliebtheit der Energiefonds fortsetzt: Im ersten Halbjahr 2012 wurde laut VGF mit 387,4 Mio. Euro rd. 140 % mehr Eigenkapital in diesem Segment eingeworben als im ersten Halbjahr Bewertung A+ (hohe Qualität) im Erstrating von Scope für Aquila Capital In 2012 hat sich die Aquila Capital Structured Assets GmbH erstmals einem Management Rating durch die Scope Analysis GmbH unterzogen. Das Ergebnis: Das Analysehaus der Scope Gruppe bewertet die Management-Qualität des Emissionshauses mit A+. Dabei war hauptsächlich die hohe Qualität des Research- und Asset Managements in den Bereichen Agrar und Wald sowie Erneuerbare Energien ausschlaggebend. Weiterhin hob Scope die mehr als 20-jährige Erfahrung der Geschäftsführer der Aquila Gruppe am Kapitalmarkt hervor. Auch die lokale Präsenz und Fachkompetenz, über die das Emissionshaus an den Investitionsstandorten seiner geschlossenen Fonds verfügt, war für die Gesamtbenotung von Bedeutung. Aquila Capital zeige sehr hohe Innovationskraft und hohe Kompetenz in der Erschließung von chancenreichen Investitionsmärkten für den Privatanleger. Außerdem betonte Scope: Aquila verfügt über ein ausgebautes Fonds- und Objektmanagement von sehr hoher Kompetenz, die Prozesse von Reporting und Risikokontrolle stellen sich als überdurchschnittlich dar. Ein Teilbereich des Scope Ratings erhielt eine höhere Bewertung: Die Management-Qualität in dem Segment Erneuerbare Energien wurde mit AA Sehr hohe Qualität benotet. Im selben Jahr erhielt das Emissionshaus außerdem den Scope Award Bester Energiefonds. Eigenkapital geschlossener Fonds 2011 nach Assetklassen in Mio. Euro. Infrastrukturfonds 414,56 Private Equity Fonds 468,91 Flugzeugfonds 316,34 Sonstige 250,87 Spezialitätenfonds 221,63 5 % 7 % 4 % 4 % 8 % Eigenkapital 5,85 Mrd. 9 % 11 % Schiffsfonds 505,68 Energiefonds 637,11 Immobilienfonds Deutschland 2.235,66 38 % 14 % Immobilienfonds Ausland 795,29 Quelle: Verband Geschlossene Fonds (VGF), Branchenzahlen Geschlossene Fonds 2011, Januar aquila capital structured assets gmbh Leistungsbilanz 2011

15 2.4 Das Aquila-Jahr 2011 Erfolgreiche Anlagestrategien, die frühzeitig zukunftsweisende Trends aufgreifen, prägten den Verlauf des Jahres 2011 bei Aquila Capital. Für den Aquila AgrarINVEST IV wechselte Aquila Capital seine Investitionsstrategie: Erstmals investierte das Emissionshaus in Ozeanien nicht in Milch-, sondern in Schaffarmen. In einer anderen Assetklasse erschloss Aquila Capital seinen Anlegern ebenfalls einen aussichtsreichen Markt: Wasserkraft bietet hervorragende Möglichkeiten, den steigenden Bedarf Europas und seiner Nachbarstaaten an Energie zu befriedigen. Nach einem ersten Private Placement in Norwegen emittierte Aquila im Herbst 2011 den Aquila HydropowerINVEST II Southeast Europe, der in der Türkei in ein Wasserkraftwerk investiert. So konnte Aquila Capital den Assetklassen, in denen sich das Emisissionshaus bis dahin etabliert hatte, eine weitere hinzufügen und seine Kompetenz in dem Segment der Erneuerbaren Energien weiter ausbauen. Mit der Türkei hatte Aquila Capital einen Investitionsstandort gewählt, der ganz im Einklang mit der Aquila-Philosophie langfristig im Trend liegt: Das Land zählt zu den Next Eleven, den Ländern, denen in der Weltwirtschaft eine ähnlich wichtige Rolle wie den BRIC -Staaten prognostiziert wird 1. Auch bietet ein Investitionsschutzabkommen mit Deutschland ein hohes Maß an Sicherheit am Standort Türkei. Die Standortwahl innerhalb Europas wurde 2011 durch die Staatsschuldenkrise und Änderungen des rechtlichen Umfeldes an bisher beliebten Photovoltaik-Standorten erschwert. Mit Deutschland und Frankreich war und ist Aquila Capital dagegen an Standorten präsent, deren wirtschaftliche und energierechtliche Rahmenbedingungen eine gute Prognostizierbarkeit der Erträge ermöglichen. Alle Aquila-Solarfonds, die 2011 erstmalig eine Auszahlung erwirtschafteten, lagen mit der Auszahlung im Rahmen oder über der Prospektpro gnose. Weitere Fonds wie der Aquila AgrarINVEST I und der Aquila Agrar- INVEST I/2009 leisteten ihre ersten, für das Jahr 2011 prospektierten Auszahlungen über den prognostizierten Werten. Für andere Fonds, die prospektgemäß erst in späteren Jahren auszahlen, wie der Aquila Agrar INVEST III, konnten attraktive Investments erworben werden. Diese Erfolge fanden auch Anerkennung bei den Fachmedien und Ratingagenturen der Fondsbranche: Das Rating- und Analyseinstitut Scope verlieh Aquila Capital im Dezember 2011 den Special Award Unternehmenswachstum. Auch der im März 2012 verliehene Feri EuroRating Award Bester Initiator Spezialitäten würdigte die Arbeit im vergangenen Jahr. Nicht zuletzt spiegelte sich das erfolgreiche Jahr 2011 in den Platzierungszahlen wider. Bis zum hatte Aquila Capital mit Publikumsfonds und Private Placements sowie mit weiteren Sachwertinvestments Eigenkapital in Höhe von rd. 426 Mio. Euro platziert davon rd. 107 Mio. Euro allein in Damit hat sich Aquila Capital in einem Jahr, das von Unsicherheit an den Finanzmärkten und der Zurückhaltung bei Anlegern geprägt war, erfolgreich weiterentwickelt. Zur Fußnote 1 siehe Kapitel 8 Quellenverzeichnis, S aquila capital structured assets gmbh Leistungsbilanz

16 2. DAS EMISSIONSHAUS FÜR SACHWERTE 2.5 Die Entwicklung der Platzierung der Sachwertfonds und weiterer Sachwertinvestments Platziertes Eigenkapital (in TEUR) der Aquila Capital Structured Assets GmbH und der OPS Ocean Partners Shipping GmbH & Co. KG inkl. Agio* Platziertes EK Kumuliertes EK Kumulierte Anzahl aufgelegter Sachwertfonds *EUR/NZD-Wechselkurs per : NZD/EUR. Die USD-Fonds sind mit den bereits in Euro ausgewiesenen Beträgen der jeweiligen Jahresabschlüsse in die Berechnung einbezogen worden. (Es können sich Rundungsdifferenzen ergeben). Entwicklung des kumulierten Eigenkapitals in Sachwertfonds (öffentliche Angebote und Private Placements) in Mio. Euro inkl. Agio Kumuliertes EK in TEUR Quelle: Aquila Capital, 2012 Platziertes Eigenkapital (in TEUR) inkl. weiterer Sachwert-Investments der Aquila Gruppe (in TEUR), inkl. Agio* Platziertes EK Kumuliertes EK *EUR/NZD-Wechselkurs per : NZD/EUR. Die USD-Fonds sind mit den bereits in Euro ausgewiesenen Beträgen der jeweiligen Jahresabschlüsse in die Berechnung einbezogen worden. (Es können sich Rundungsdifferenzen ergeben). Entwicklung des kumulierten Eigenkapitals inkl. weiterer Sachwertinvestments der Aquila Gruppe in Mio. Euro inkl. Agio Kumuliertes EK in TEUR agrar-private-placements und Klimaschutzzertifikat Sachwertfonds Quelle: Aquila Capital, aquila capital structured assets gmbh Leistungsbilanz 2011

17 2.6 Die aufgelegten Sachwertfonds bis zum 30. November 2012 Die folgenden Sachwertfonds wurden bis zum 30. November 2012 durch die Aquila Capital Structured Assets GmbH aufgelegt. Fondsname Assetklasse Agrar Eigenkapitalvolumen Initiatorenbeteiligung und Beteiligungskapital der Anleger (Kommanditkapital) und Agio Investition Aquila AgrarINVEST I 8,5 Mio. USD Beteiligung an Milchfarmen in Neuseeland und Australien und an Aquila AgrarINVEST I/ ,4 Mio. USD Zuckerrohrfarmen in Brasilien Aquila AgrarINVEST II 29,5 Mio. EUR Beteiligung an Milchfarmen in Neuseeland Aquila AgrarINVEST III 24,4 Mio. EUR Beteiligung an Milch- und Schaffarmen in Neuseeland und Australien Aquila AgrarINVEST IV 12,8 Mio. EUR Beteiligung an landwirtschaftlichen Betrieben in Neuseeland und Australien Assetklasse Wald Aquila WaldINVEST I 30,3 Mio. USD Erwerb eines Portfolios von Waldplantagen im Süden Brasiliens Institutional Global Timber Invest (PP)* 26,7 Mio. USD Beteiligung an Waldinvestitionen in Rumänien, der Sub-Sahara, Südamerika mit Schwerpunkt Brasilien und Chile Aquila WaldINVEST III 15,3 Mio. EUR Investitionen in nachhaltige, lizensierte Bewirtschaftung von Naturwäldern und Waldplantagen in Brasilien Assetklasse Klimaschutz Aquila KlimaschutzINVEST I 50,5 Mio. EUR Investition in die Climate Change Investment I S.A., ein in Luxemburg Aquila KlimaschutzINVEST II (PP) 12,8 Mio. EUR verwaltetes Portfolio von Klimaschutzprojekten Aquila KlimaschutzINVEST III 40,3 Mio. EUR Investition in die Climate Change Investment II S.A., ein in Luxemburg verwaltetes Portfolio von Klimaschutzprojekten Assetklasse Private Equity Aquila Capital Private Equity Opportunity Fonds Assetklasse Solar Aquila SolarINVEST I (Tranche A PP, Tranche B Publikumsfonds) 5,5 Mio. EUR Beteiligung an zwei Portfolios mit Anteilen an börsennotierten und nicht-börsennotierten Gesellschaften 1,5 Mio. EUR Investition in vier Aufdachanlagen und in eine Freiflächenanlage in Deutschland Aquila SolarINVEST II 7,9 Mio. EUR Investition in vier Aufdach- und fünf Freiflächenanlagen in Deutschland Aquila SolarINVEST III 29,4 Mio. EUR Investition in zwei Freiflächenanlagen in Frankreich Aquila SolarINVEST IV 12,3 Mio. EUR Investition in eine Freiflächenanlage in Deutschland Aquila SolarINVEST V 5,5 Mio. EUR** Investition in eine Freiflächenanlage in Frankreich Aquila SolarINVEST VI 12,3 Mio. EUR Investition in eine Freiflächenanlage in Deutschland Aquila SolarINVEST VII 25,7 Mio. EUR** Investition in eine Freiflächenanlage in Frankreich Assetklasse Wasserkraft Aquila Norway HydropowerINVEST (PP) 10,5 Mio. EUR Beteiligung an zwei Wasserkraftwerken in Norwegen Aquila HydropowerINVEST II Southeast Europe 37,1 Mio. EUR Beteiligung an einem Wasserkraftwerk in der Türkei Aquila HydropowerINVEST III (PP) 22,1 Mio. EUR** Beteiligung an fünf Wasserkraftwerken in der Türkei Aquila HydropowerINVEST IV 24,1 Mio. EUR** Beteiligung an fünf Wasserkraftwerken in der Türkei *PP = Hier und im Folgenden Abk. für Private Placement. **Prospektierte Werte, da Fonds noch nicht platziert. aquila capital structured assets gmbh Leistungsbilanz

18 2. DAS EMISSIONSHAUS FÜR SACHWERTE 2.7 Das Management Das Management der Aquila Capital Structured Assets GmbH besteht aus Kapitalmarktspezialisten, die eine breitgefächerte Expertise im Bereich der Sachwertfonds vereint von den Bereichen Strukturierung und Vertrieb bis hin zum Fondsmanagement und der Treuhand. Dr. Dieter Rentsch, Geschäftsführer Als Gründer und geschäftsführender Gesellschafter ist Dr. Dieter Rentsch verantwortlich für die Entwicklung der Investmentstrategien. Seine Expertise liegt in der Umsetzung globaler Trends in intelligente Anlageprodukte. Zuvor war Dr. Rentsch bei der MEAG, dem größten Versicherungskonzern und institutionellen Investor Deutschlands, Leiter des Bereiches Makro-Re search. Er verfügt über mehr als 25 Jahre Erfahrung im Kapitalanlagegeschäft. Dr. Rentsch promovierte in Physik an der Universität Gießen. Cristina Bülow, Geschäftsführerin Cristina Bülow ist seit 2009 als Geschäftsführerin der Emissionshausgesellschaften für Sachwertfonds der Aquila Gruppe tätig. Wei terhin ist sie Geschäftsführerin des Schiffsemissionshauses der Aquila Gruppe, der OPS Ocean Partners Shipping GmbH & Co. KG. Sie ist seit 20 Jahren auf internationale Kapitalmarkttransaktionen spezialisiert. Nach Stationen bei der Citibank, Arthur Andersen und der Europäischen Investitionsbank war sie Partnerin der Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Ernst & Young. Cristina Bülow erwarb ein Diplom in Betriebswirtschaftslehre an der Ludwig-Maximilians-Universität in München. Hans-Jürgen Kaiser-Blum, Geschäftsführer Hans-Jürgen Kaiser-Blum ist seit 2008 geschäftsführender Gesellschafter der OPS Ocean Partners Shipping GmbH & Co. KG, dem Schiffsemissionshaus der Aquila Gruppe sowie seit Anfang 2012 Geschäftsführer der Aquila Capital Classic Assets GmbH. Zuvor war er als geschäftsführender Gesellschafter von Nordcapital tätig sowie von 1989 bis 1999 bei H.C.M. Hypo Capital Management in München. Hans-Jürgen Kaiser-Blum schloss sein Studium an der Berufs akademie in Karlsruhe als Diplom-Betriebswirt ab. Axel Stiehler, Geschäftsführer Axel Stiehler ist seit 2006 für den Vertrieb von Sachwertfonds in der Aquila Gruppe verantwortlich. Er ist Geschäftsführer und Mitbegründer der Aquila Capital Advisors GmbH. Vor dem Eintritt in die Aquila Gruppe leitete er die Vermögensberatung einer Hamburger Bank. Davor war er in der Akquisition von internationalen Immobilienprojekten für ein Hamburger Emissionshaus tätig. Axel Stiehler erwarb ein Diplom in Betriebswirtschaftslehre an der Universität Hamburg. Alexander Matthäus, Geschäftsführer Treuhand Seit Dezember 2012 ist Alexander Matthäus als Geschäftsführer der Caveras Treuhand GmbH tätig. Vor seinem Eintritt in die Aquila Gruppe war er als Prokurist bzw. Geschäftsführer bei der Treuhand eines Hamburger Emissionshauses und zuvor u. a. als Controller bei einer Hamburger Reederei beschäftigt. Alexander Matthäus schloss ein Studium der Betriebswirtschaftslehre an der Hamburger Universität für Wirtschaft und Politik ab und hält ebenfalls einen BBA (Bachelor of Business Administration) mit Schwerpunkt Corporate Finance und Strategic Management der Macquarie University, Sydney (Australien). Boris Beltermann, Senior Manager Fund Structuring, Prokurist Seit 2009 verantwortet Boris Beltermann die Akquisition, Strukturierung und Umsetzung von Sachwert-Fondsprojekten. Vor seinem Einstieg bei Aquila war er bei einem großen deutschen Emissionshaus beschäftigt. Zuvor war er im Bankbereich tätig, wo er Übernahmefinanzierungen strukturierte. Boris Beltermann schloss ein Studium der Betriebswirtschaftslehre an der European Business School in Oestrich-Winkel als Diplom-Kaufmann ab. Rolf Zarnekow, Head of Real Estate Team Seit September 2012 ist Rolf Zarnekow bei Aquila Capital für die Akquisition, Strukturierung und Umsetzung von Sachwert-Fondsprojekten im Bereich Real Estate verantwortlich. Vor seinem Eintritt in die Aquila Gruppe war er Gründer und geschäftsführender Gesellschafter eines Hamburger Unternehmens für Immobilien Asset Management. Außerdem war Rolf Zarnekow in Führungspositionen bei einem der europaweit führenden Investment Manager für Immobilien tätig. Er schloss ein Studium der Betriebswirtschaft an der European Business School in Oestrich-Winkel als Diplom-Kaufmann ab. 18 aquila capital structured assets gmbh Leistungsbilanz 2011

19 Carsten Herzog, Senior Manager Fund Structuring, Prokurist Seit 2008 entwickelt und strukturiert Carsten Herzog bei Aquila Capital Sachwert-Fondsprojekte. Zuvor war er als Konzeptionär bei einem namhaften Emissionshaus sowie bei einer internationalen Wirtschaftsprüfungsgesellschaft tätig. Carsten Herzog schloss nach einer Banklehre ein Studium der Betriebswirtschaftslehre an der Georg-August-Universität in Göttingen ab. Jan Erik Schulien, Director Hydro Group, Prokurist Seit 2005 verantwortet Jan Erik Schulien bei Aquila Capital den Energiebereich, u. a. als Investment Manager und seit 2009 insbesondere den Bereich Hydroenergie. Zuvor war er bei internationalen Konzernen tätig. Nach dem International Baccalaureate- und Examen Philosophicum-Abschluss studierte Jan Erik Schulien Jura, Elektrotechnik, Volkswirtschaftslehre und Betriebswirtschaftslehre an den Universitäten Mannheim, Edinburgh (Schottland) und Bergen (Norwegen) und hält u. a. einen Abschluss als Diplom-Kaufmann. Ingo Ermel, Senior Manager Research Renewable Energies Seit August 2011 ist Ingo Ermel bei Aquila Capital für den Bereich Research Renewable Energies verantwortlich. Vor dem Eintritt in die Aquila Gruppe war er bei mehreren großen Emissionshäusern im Bereich Finanzierung von Projekten der Erneuerbaren Energien tätig. Dazu zählt auch die Akquisition von Projekten, die Konzeptionierung, die Realisierung der Bankfinanzierung und die aktive Vertriebsunterstützung. Ingo Ermel schloss ein Studium an der Fachhochschule Bergedorf mit dem Abschluss Dipl. Ingenieur Umwelttechnik und an der Weiterbildungsakademie Hamburg mit dem Abschluss Dipl. Betriebswirt ab. Jens Leiding, Manager Fund Structuring & Project Management, Prokurist Seit 2006 entwickelt und strukturiert Jens Leiding bei Aquila Capital Sachwert-Fondsprojekte, insbesondere in den Bereichen Klimaschutz, Energien und Erneuerbare Energien. Vor dem Eintritt in die Aquila Gruppe war der gelernte Bankkaufmann bei einem renommierten Emissionshaus und davor bei KPMG tätig. Außerdem hat er für eine Sparkasse den Bereich Ratingberatung aufgebaut. Jens Leiding studierte Wirtschaftsrecht mit Schwerpunkt Finanzen und Versicherungen in Schmalkalden und Lüneburg mit Abschluss Diplom-Wirtschaftsjurist (FH). Karsten Nebe, Senior Manager Fund Controlling, Prokurist Seit 2011 ist Karsten Nebe bei Aquila Capital für den Bereich Fund Controlling verantwortlich. Vor dem Eintritt in die Aquila Gruppe war er bei verschiedenen großen Emissionshäusern beschäftigt. Karsten Nebe studierte Betriebswirtschaftslehre an der Universität der Bundeswehr, Hamburg, mit Abschluss Diplom-Kaufmann. Außerdem schloss er an der Technischen Universität Kaiserslautern und der Universität des Saarlandes ein postgraduales, berufsbegleitendes Fernstudium in Wirtschaftsrecht mit dem internationalen Abschluss Master in Commercial Law LL.M (Com.) ab. aquila capital structured assets gmbh Leistungsbilanz

20 1 2 Kapitel aquila capital structured assets gmbh Leistungsbilanz 2011

21 3. Die SACHWERTFONDS der aquila capital structured assets gmbh 3.1 Zeitlicher Aufbau der Berichterstattung und Ermittlungsgrundsätze Die vorliegende Leistungsbilanz der Aquila Capital Structured Assets GmbH bezieht sich auf die zum datierten Jahresabschlüsse der Fondsgesellschaften. Weiterhin wird über die Vorgänge in den Fonds und dem Emissionshaus bis zum Datum der Erstellung dieser Leistungsbilanz, Dezember 2012, berichtet. Keine Angaben wurden vorgenommen für Agrar Private Placements, für die bindende Vertraulichkeitsvereinbarungen getroffen wurden. Das Emissionshaus gab für keinen der Fonds eine Platzierungsgarantie ab. Keiner der Fonds wurde rückabgewickelt. Die Jahresabschlüsse der Fondsgesellschaften der Aquila Klimaschutz INVEST-Serie datieren auf den Der Jahresabschlusszeitpunkt der unterliegenden Luxemburger Gesellschaften, in die die Fonds investieren, liegt auf dem Der Jahresabschluss der Fondsgesellschaft des Aquila Wald- INVEST I datiert auf den Der Jahresabschlusszeitpunkt der unterliegenden Luxemburger Gesellschaft, über die der Fonds investiert, liegt auf dem Sämtliche anderen Fondsgesellschaften und Investitionsgesellschaften erstellen ihre Jahresabschlüsse ebenfalls zum des jeweiligen Geschäftsjahres. Diese Leistungsbilanz wurde nach den VGF-Leitlinien in der Fassung vom , zuletzt geändert am , erstellt. Die Daten der Kapitel 3 und 4, die sich auf die Sachwertfonds der Aquila Gruppe beziehen, wurden durch die Cordes + Partner GmbH, Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, Hamburg, in dem in der Prüfungsbescheinigung dargestellten Umfang geprüft. Die Darstellungen der Fonds erstrecken sich auf eine Beschreibung des Makro-Hintergrundes der jeweiligen Assetklasse, die Vorstellung des Investment Managers und eine Einzeldarstellung der Fonds. In den Einzeldarstellungen der Fonds wird auf die Fondsportfolios eingegangen. Es werden die Eckdaten der Fonds sowie ihre wirtschaftliche Entwicklung im Jahr 2011 inkl. erster Informationen und einem Ausblick für 2012 aufgeführt. Die prospektierten Daten wurden teilweise auf das jeweils tatsächlich eingeworbene Eigenkapital umgerechnet. Es können sich Rundungsdifferenzen ergeben. Die Eckdaten der Fonds umfassen die wesentlichen Daten der jeweiligen Fondsgesellschaft, die beteiligten Partner und eine Kurzbeschreibung der Investition. Das Emissionshaus für Sachwertfonds innerhalb der Aquila Gruppe ist die Aquila Capital Structured Assets GmbH. In die Leistungsbilanz wurden sämtliche Fonds dieser Gesellschaft einbezogen, die als öffentliches Angebot oder institutionelles Placement zu einer Platzierung von Eigenkapital führten. Das Emissionshaus für Sachwertfonds der Assetklasse Schifffahrt innerhalb der Aquila Gruppe ist die OPS Ocean Partners Shipping GmbH & Co. KG. Die beiden öffentlichen Angebote Ocean Partners Shipping Invest und Ocean Partners Shipping Invest 3, die dieses Emissionshaus emittierte, sind ebenfalls in die Leistungsbilanz in Kapitel 4 einbezogen. aquila capital structured assets gmbh Leistungsbilanz

22 3. Die geschlossenen fonds der aquila capital structured assets gmbh 3.2 Die Assetklasse Agrar Mit der Fondsserie Aquila AgrarINVEST ermöglicht es Aquila Capital Anlegern, in ein internationales Portfolio von Agrarbeteiligungen zu investieren. Bislang wurden fünf Publikumsfonds in dieser Serie emittiert. Für diese Fonds werden Farmen in Neuseeland, Australien und Brasilien erworben, aktiv bewirtschaftet, und voraussichtlich nach fünf bis acht Jahren wieder veräußert. Die Kombination der Erwirtschaftung von operativen Cashflows aus dem laufenden Betrieb mit der Wert steigerung der Farmen soll zu regelmäßigen Auszahlungen und sub stanziellen Wertentwicklungen führen. Im Zuge der Erweiterung des Aquila Capital Farm Teams (Vgl. Kap Die Partner, S. 23) wird auch der Investitionsradius um weitere internationale Stand orte neben den drei jetzigen Ländern vergrößert Die Makrotrends Die ausreichende Versorgung der Bevölkerung mit Nahrungsmitteln stellt die Welt vor eine große Herausforderung: Die Menschheit wächst in einem so hohen Maße, dass Agrargüter zunehmend knapp werden. Laut dem United Nations Population Fund (UNFPA) hat die Weltbevölkerung 2011 die Sieben-Milliarden-Grenze überschritten 1. Bereits 2050 können schon mehr als neun Mrd. Menschen auf der Erde leben 2. Parallel dazu gehen jährlich rd. zwölf Mio. Hektar Agrarland auf der Erde verloren in einem Jahrzehnt entspricht das einem Verlust von der Größe Südafrikas 3. Wassermangel, Umweltverschmutzung und Erosion führen dazu, dass Acker- und Weideland unbrauchbar werden: In China ist ein Zehntel aller Ackerflächen mit Schwermetallen verseucht 4. In rd. einem Drittel Indiens ist das Grundwasser nicht trinkbar 5. Die USA, das wichtigste Exportland für Getreide, ist im Som mer 2012 von der schlimmsten Dürre seit über 50 Jahren getroffen worden 6. Gleichzeitig verlangen immer mehr Menschen in Schwellen- und Entwicklungsländern mit zunehmendem Wohlstand nach Nahrungsmitteln, deren Erzeugung besonders rohstoff- und wasserintensiv ist: Der Fleischkonsum Chinas, dem bevölkerungsreichsten Land der Erde, hat sich innerhalb von 25 Jahren von 15 auf 60 Kilogramm pro Person und Jahr vervierfacht 7. Weltweit soll laut einer gemeinsamen Studie der Food and Agriculture Organization der UN (FAO) und der Organization for Economic Co-operation and Development (OECD) der Fleischkonsum bis 2021 um rd. 19 % steigen 8. Mehr als 50 % dieses Wachstums werden sich auf die Region Asien-Pazifik mit Schwellenländern wie z. B. China, Indonesien, Indien und auch Saudi-Arabien konzentrieren 9. Auch rd. 48 % des erwarteten Wachstums beim Konsum von Milchprodukten werden auf den Bedarf in dieser Region zurückzuführen sein 10. Um ein Kilogramm Fleisch zu erzeugen, werden bis Liter Wasser und sieben bis 16 Kilogramm Getreide oder Sojabohnen benötigt 11. Letzteres sowie die zunehmende Erzeugung von Biokraftstoffen führen dazu, dass auch der Bedarf an pflanzlichen Agrarrohstoffen steigt 12. Prognose für den Fleischkonsum bis 2021: Regionale Verteilung des Wachstums in Prozent 56 % 18 % 8 % 8 % Asien-Pazifik Nordamerika Lateinamerika/ Afrika Karibik 6 % Europa 4 % Sonstige Quelle: OECD-FAO Agricultural Outlook, 2012; Aquila Capital Research, 2012 Zu den Fußnoten 1 12 siehe Kapitel 8 Quellenverzeichnis, S aquila capital structured assets gmbh Leistungsbilanz 2011

23 Prognose für den Konsum von Milchprodukten* bis 2021: Regionale Verteilung des Wachstums in Prozent 48 % 16 % 16 % *Butter, Käse, Mager- und Vollmilchpulver. Quellen: OECD-FAO Agricultural Outlook, 2012; Aquila Capital Research, 2012 (Es können sich Rundungsdifferenzen ergeben.) Im Gesamtjahr 2011 und in der ersten Jahreshälfte 2012 fand zwar wegen der weltweit angespannten Wirtschaftslage und der großen Bestände für einige Rohstoffe eine Abschwächung bzw. Stagnation der Preise statt. Dennoch ist das Niveau, wie der FAO Food Price Index zeigt, mit rd. 211 Punkten im November 2012 höher als in 2008, als die Nahrungsmittelpreise einen Höhepunkt erreichten 13. Die Rabobank, die sich auf Kunden der Lebensmittel- und Agrarindustrie spezialisiert hat, schätzt, dass die Agflation, also die Inflation der Preise für Agrarprodukte, weiter anhält: Bis Juni 2013 pro gnostiziert sie ein 9 % Ansteigen des FAO Food Price Index um 15 % % Asien-Pazifik Nordamerika Afrika Europa Lateinamerika/ Karibik 3 % Sonstige FAO-Preisindizes für Agrarrohstoffe Entwicklung 1990 bis November FAO Food Price Index Fleisch Milchprodukte Getreide Öle und Fette Zucker Die FAO und die OECD haben errechnet, dass die landwirtschaftliche Produktion in den kommenden 40 Jahren um 60 % steigen muss, um die wachsende Nachfrage nach Nahrungsmitteln zu decken 15. Der Erschließung neuen Agrarlandes sind jedoch Grenzen gesetzt: Die Umwandlung von Naturlandschaft in Agrarland kann die Biodiversität und die Wasservorräte bedrohen; auch sind nicht alle in Frage kommenden Gebiete infrastrukturell gut angeschlossen. Entscheidend für die Sicherstellung der Ernährung sind daher Investitionen in den Erhalt und die Rekultivierung bereits genutzten Agrarlandes, z. B. durch den Einsatz neuer Technologien. In vielen Ländern wurde dies durch die öffentliche Hand lange vernachlässigt; ausländische Investitionen können daher zur Weiterentwicklung der Landwirtschaft in diesen Ländern beitragen. Nachhaltige Landwirtschaft, die einerseits produktiv und effizient und andererseits so umweltschonend wie möglich ist, ist eine sinnvolle Strategie, dem Problem der Nahrungsmittelverknappung entgegenzutreten. Die Farmen der Aquila AgrarINVEST-Serie folgen diesen Vorgaben Die Partner Als Investment Manager für den Aquila AgrarINVEST III und den Aquila AgrarINVEST IV agiert die Agrarspezialistin Aquila AGInvest Green Investments Limited (nachfolgend AA GreenINVEST genannt). AA GreenINVEST ist ein Joint Venture der AGInvest Holdings Limited (nachfolgend AGInvest genannt) aus Feilding, Neuseeland, und der Aquila Capital Green Assets GmbH aus Hamburg. Die Fonds Aquila AgrarINVEST I, I/2009 und II haben prospektgemäß die AGInvest und die Aquila Capital Green Assets GmbH mit Herrn Detlef Schön als Investment Manager und Advisor. AGInvest Holdings Limited (AGInvest) AGInvest wurde 1990 gegründet und hat bereits über Farmen analysiert und einer Due Diligence unterzogen 1. Die geschäftsführenden Gesellschafter Cliff King, Andrew Watters und Grant Rowan sind allesamt erfolgreiche und prämierte Farmer. Darüber hinaus verfügt AGInvest über ein Expertenteam mit Regionalmanagern vor Ort in Neuseeland und Australien. AGInvest ist Investment Manager für die Agrarfonds des Emissionshauses. Mitglieder des AGInvest Managements gehören auch dem Management der Aquila Capital Farms Pte. Ltd. an. Quellen: FAO; Aquila Capital Research, 2012 Zu den Fußnoten siehe Kapitel 8 Quellenverzeichnis, S Zur Fußnote 1 siehe Kapitel 8 Quellenverzeichnis, S aquila capital structured assets gmbh Leistungsbilanz

24 3. Die SACHWERTFONDS der aquila capital structured assets gmbh Investitionsregionen und Track Record Ende 2012 befanden sich 57 Farmen im Management-Portfolio von AGInvest. Detlef Schön, Geschäftsführer der ACF und der ACF NZ, ist Managing Partner Farm Investments bei Aquila Capital und leitet das Agrar Team. Als studierter Agrar-Ökonom, Landwirt und ehemaliger Agribusiness-Manager mit weltweitem Aktionsradius hat er über 30 Jahre Erfahrung in der internationalen Agrarindustrie. Nach dem Studium der Agrar-Ökonomie war er bei verschiedenen internationalen Agribusiness-Unternehmen in leitender Position tätig, u. a. bei Cargill und NIDERA. Daneben war er praktischer Landwirt, hatte ver schiedene Aufsichtsratsmandate bei landwirtschaftlichen Großbetrieben inne und berät Agrar- und Agribusiness-Investoren, wie zuletzt den staatlichen neuseeländischen Rentenfonds. Neuseeland Australien Anzahl der Farmen 53 4 Assets under Management rd. 307 rd. 28 (in Mio. USD) Hektar Milchkühe Schafe Rinder für die Fleischproduktion Quelle: AGInvest, 2012 Andrew Watters, Director der ACF und der ACF NZ, ist neben Grant Rowan innerhalb des Aquila Capital Agrar Teams für Investments in Milchfarmen sowie für die Region Neuseeland verantwortlich. Er ist praktischer Landwirt und war Manager der Molkerei Kiwi Co-operative Dairies Ltd. und dessen Vorgängerunternehmen. Seit mehreren Jahren ist er Partner bei der AGInvest Holdings Ltd. (AGInvest), dem führenden neuseeländischen Asset Manager im Bereich der Weidewirtschaft, der bereits bei den Fonds der Aquila AgrarINVEST-Serie mit Aquila Capital zusammengearbeitet hat. Als Besitzer zweier eigener Farmen mit insgesamt 550 Milchkühen gewann er im Jahr 2003 den Preis als Sharemilker of the Year. Andrew Watters ist studierter Agrarökonom und hält ein Diplom in Business Studies und Business Administration. Das zentrale Geschäftsfeld des Unternehmens besteht im Kauf, in der Entwicklung, dem Management und anschließenden Verkauf von Grünland-Betrieben unter einem optimalen Risiko-Rendite-Profil. Die größte Investorengruppe von AGInvest bilden Farmer mit 32 % und Manager der Agrarindustrie mit 10 %. Farming goes Finance: Das Aquila Capital Farm Team Mit der Erweiterung des Aquila Capital Farm Teams um neun zusätzliche Agrarexperten unter der neu gegründeten Aquila Capital Farms Pte. Ltd. (ACF) in Singapur hat Aquila Capital seine Aktivitäten und seine globale Präsenz im Farm Asset Management erheblich ausgebaut. Die Geschäftsführung dieses Unternehmens und seiner Tochtergesellschaft Aquila Capital Farms NZ Ltd. (ACF NZ) verfügt über umfangreiche Erfahrung im Bereich internationaler Agrarinvestments und begleitet bereits Fonds der Aquila AgrarINVEST-Serie und andere Aquila-Projekte in dieser Assetklasse. Die Aqui la Capital Green Assets GmbH und die AAGreenINVEST sind in ihren Tätigkeiten an das Aquila Capital Farm Team angeschlossen und betreuen weiterhin die Fonds Aquila AgrarINVEST I, I/2009, II, III und IV (vgl. S. 23). Grant Rowan, Director der ACF NZ, ist neben Andrew Watters innerhalb des Aquila Capital Agrar Teams für Investments in Milchfarmen sowie für die Region Neuseeland verantwortlich. Er ist wie Watters außerdem Partner bei AGInvest. Dort verantwortet er hauptsächlich die Bereiche Kauf und Verkauf von ländlichem Grundbesitz, Überwachung landwirtschaftlicher Betriebe, Betriebsmanagement und -beratung. Er besitzt drei Farmen mit Milchkühen in Southland, Neuseeland, und ist spezialisiert auf Milchviehhaltung, Betriebsüberwachung und Management-Beratung für Agrarbetriebe. Des Weiteren besteht das Team der ACF u. a. aus Agrarexperten in Australien, die in den Bereichen Weidewirtschaft und Ackerbau über langjährige Erfahrungen verfügen. Über Repräsentanten ist ACF u. a. auch in Uruguay und Chile, Brasilien sowie Rumänien, Kanada und den USA aktiv. Das Leistungsspektrum des Aquila Capital Farm Teams umfasst die strategische Beratung bei Agrarinvestitionen, den professionellen Aufbau von institutionellen Agrarportfolios sowie das Management von Agrarinvestments. Für das Emissionshaus von Aquila Capital übernimmt das Farm Team die Funktion des Investment Advisors für Agrarfonds. Ein komparativer Vorteil des Aquila Capital Farm Teams ist die globale Kompetenz im gesamten Analyse- und Entscheidungsprozess von strategischer Allokation aus Satelliten-Sicht bis hin zum Einzelfarm-Management. In Frage kommende Investments können daher sowohl aus der Perspektive des Landwirts als auch der Sicht des weltweit agierenden Agrarmanagers beurteilt werden. Gleichsam finden die verschiedenen Aufgaben auf unterschiedlichen Funktionsebenen statt. 24 aquila capital structured assets gmbh Leistungsbilanz 2011