Zinssätze. Elisabeth Köhl. 14. Jänner Technische Universität Graz

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1 Technische Universität Graz 14. Jänner 2009

2 Inhalt der Präsentation: 1 Allgemeines 1 Zinsen und Zinsesrechnung 2 Zinssatz 1 Effektiver Zinssatz 2 Nomineller Zinssatz 2 Verschiedene 1 Schatzzins 2 LIBOR/EURIBOR 3 Nullkupon Zinsen 3 Anleihen/Bond 1 Allgemeines 2 Nullkupon Bond 3 Kupon Bond 4 Forward Zinsen 5 Forward Rate Agreement

3 Inhalt der Präsentation: 1 Allgemeines 1 Zinsen und Zinsesrechnung 2 Zinssatz 1 Effektiver Zinssatz 2 Nomineller Zinssatz 2 Verschiedene 1 Schatzzins 2 LIBOR/EURIBOR 3 Nullkupon Zinsen 3 Anleihen/Bond 1 Allgemeines 2 Nullkupon Bond 3 Kupon Bond 4 Forward Zinsen 5 Forward Rate Agreement

4 Inhalt der Präsentation: 1 Allgemeines 1 Zinsen und Zinsesrechnung 2 Zinssatz 1 Effektiver Zinssatz 2 Nomineller Zinssatz 2 Verschiedene 1 Schatzzins 2 LIBOR/EURIBOR 3 Nullkupon Zinsen 3 Anleihen/Bond 1 Allgemeines 2 Nullkupon Bond 3 Kupon Bond 4 Forward Zinsen 5 Forward Rate Agreement

5 Inhalt der Präsentation: 1 Allgemeines 1 Zinsen und Zinsesrechnung 2 Zinssatz 1 Effektiver Zinssatz 2 Nomineller Zinssatz 2 Verschiedene 1 Schatzzins 2 LIBOR/EURIBOR 3 Nullkupon Zinsen 3 Anleihen/Bond 1 Allgemeines 2 Nullkupon Bond 3 Kupon Bond 4 Forward Zinsen 5 Forward Rate Agreement

6 Inhalt der Präsentation: 1 Allgemeines 1 Zinsen und Zinsesrechnung 2 Zinssatz 1 Effektiver Zinssatz 2 Nomineller Zinssatz 2 Verschiedene 1 Schatzzins 2 LIBOR/EURIBOR 3 Nullkupon Zinsen 3 Anleihen/Bond 1 Allgemeines 2 Nullkupon Bond 3 Kupon Bond 4 Forward Zinsen 5 Forward Rate Agreement

7 Inhalt der Präsentation: 1 Allgemeines 1 Zinsen und Zinsesrechnung 2 Zinssatz 1 Effektiver Zinssatz 2 Nomineller Zinssatz 2 Verschiedene 1 Schatzzins 2 LIBOR/EURIBOR 3 Nullkupon Zinsen 3 Anleihen/Bond 1 Allgemeines 2 Nullkupon Bond 3 Kupon Bond 4 Forward Zinsen 5 Forward Rate Agreement

8 Inhalt der Präsentation: 1 Allgemeines 1 Zinsen und Zinsesrechnung 2 Zinssatz 1 Effektiver Zinssatz 2 Nomineller Zinssatz 2 Verschiedene 1 Schatzzins 2 LIBOR/EURIBOR 3 Nullkupon Zinsen 3 Anleihen/Bond 1 Allgemeines 2 Nullkupon Bond 3 Kupon Bond 4 Forward Zinsen 5 Forward Rate Agreement

9 Inhalt der Präsentation: 1 Allgemeines 1 Zinsen und Zinsesrechnung 2 Zinssatz 1 Effektiver Zinssatz 2 Nomineller Zinssatz 2 Verschiedene 1 Schatzzins 2 LIBOR/EURIBOR 3 Nullkupon Zinsen 3 Anleihen/Bond 1 Allgemeines 2 Nullkupon Bond 3 Kupon Bond 4 Forward Zinsen 5 Forward Rate Agreement

10 Inhalt der Präsentation: 1 Allgemeines 1 Zinsen und Zinsesrechnung 2 Zinssatz 1 Effektiver Zinssatz 2 Nomineller Zinssatz 2 Verschiedene 1 Schatzzins 2 LIBOR/EURIBOR 3 Nullkupon Zinsen 3 Anleihen/Bond 1 Allgemeines 2 Nullkupon Bond 3 Kupon Bond 4 Forward Zinsen 5 Forward Rate Agreement

11 Zinsen und Zinsrechnung Der Zins bezeichnet das Entgeld für ein über einen bestimmten Zeitraum zur Nutzung überlassenes Kapital, das der Schuldner dem Gläubiger zahlt. Rechtliche Grundlage sind Verträge. Die Höhe bestimmt sich nach Angebot und Nachfrage. Man unterscheidet zwischen Zinsen auf Finanzgut und Zinsen auf Sachgut.

12 Zinsen und Zinsrechnung Der Zins bezeichnet das Entgeld für ein über einen bestimmten Zeitraum zur Nutzung überlassenes Kapital, das der Schuldner dem Gläubiger zahlt. Rechtliche Grundlage sind Verträge. Die Höhe bestimmt sich nach Angebot und Nachfrage. Man unterscheidet zwischen Zinsen auf Finanzgut und Zinsen auf Sachgut.

13 Zinsen und Zinsrechnung Der Zins bezeichnet das Entgeld für ein über einen bestimmten Zeitraum zur Nutzung überlassenes Kapital, das der Schuldner dem Gläubiger zahlt. Rechtliche Grundlage sind Verträge. Die Höhe bestimmt sich nach Angebot und Nachfrage. Man unterscheidet zwischen Zinsen auf Finanzgut und Zinsen auf Sachgut.

14 Zinsen und Zinsrechnung Der Zins bezeichnet das Entgeld für ein über einen bestimmten Zeitraum zur Nutzung überlassenes Kapital, das der Schuldner dem Gläubiger zahlt. Rechtliche Grundlage sind Verträge. Die Höhe bestimmt sich nach Angebot und Nachfrage. Man unterscheidet zwischen Zinsen auf Finanzgut und Zinsen auf Sachgut.

15 Zins auf Finanzgut Vor Entstehung des Metallgeldes gab es bereits den Naturalzins. Der Geldzins hat seinen Ursprung in den Herstellungs-, Verwahr-, Verwaltungs- und Transportkosten des Münzgeldes. Durch den Wechsel auf Papiergeld, aus diesem die Banknote entstand, sank der Zins, da er sich nun nur noch mit den Herstellungskosten in Beziehung setzen musste.

16 Zins auf Finanzgut Vor Entstehung des Metallgeldes gab es bereits den Naturalzins. Der Geldzins hat seinen Ursprung in den Herstellungs-, Verwahr-, Verwaltungs- und Transportkosten des Münzgeldes. Durch den Wechsel auf Papiergeld, aus diesem die Banknote entstand, sank der Zins, da er sich nun nur noch mit den Herstellungskosten in Beziehung setzen musste.

17 Zins auf Finanzgut Vor Entstehung des Metallgeldes gab es bereits den Naturalzins. Der Geldzins hat seinen Ursprung in den Herstellungs-, Verwahr-, Verwaltungs- und Transportkosten des Münzgeldes. Durch den Wechsel auf Papiergeld, aus diesem die Banknote entstand, sank der Zins, da er sich nun nur noch mit den Herstellungskosten in Beziehung setzen musste.

18 Leitzins Geldmarktzins ist der Zinssatz für Bargeldaufnahme auf dem Geldmarkt, besonders im Verkehr von Kreditinstituten untereinander oder zwischen Kreditinstituten und Zentralbank, wo er speziell Leitzins genannt wird. Bild Leitzins

19 Leitzins Geldmarktzins ist der Zinssatz für Bargeldaufnahme auf dem Geldmarkt, besonders im Verkehr von Kreditinstituten untereinander oder zwischen Kreditinstituten und Zentralbank, wo er speziell Leitzins genannt wird. Bild Leitzins

20 Zins auf Sachgut Miete oder Mietzins ist das Entgelt für die Überlassung von Immobilien wie Wohnungen, Büroräume, usw. oder anderen Objekte und Dienstleistungen wie Autos, Werkzeug, Bagger, Mietwagen usw. Pacht oder Pachtzins ist der Zins für die Überlassung von Grundstücken und Immobilien, die der Pächter nicht nur nutzen, sondern auch bewirtschaften kann.

21 Zins auf Sachgut Miete oder Mietzins ist das Entgelt für die Überlassung von Immobilien wie Wohnungen, Büroräume, usw. oder anderen Objekte und Dienstleistungen wie Autos, Werkzeug, Bagger, Mietwagen usw. Pacht oder Pachtzins ist der Zins für die Überlassung von Grundstücken und Immobilien, die der Pächter nicht nur nutzen, sondern auch bewirtschaften kann.

22 Kapital... K Laufzeit... t Zinsfuß... p Zinssatz... i wobei i = p/100 Kapital zum Zeitpunkt t... K t

23 Zinsrechnung Formel für die einfache Verzinsung: Z := K p 100 t Endwertformel der einfachen Zinsrechnung: K t := K 0 (1 + p 100 t) Barwertformel der einfachen Zinsrechnung: K 0 := K t 1 + p 100 t

24 Zinsrechnung Formel für die einfache Verzinsung: Z := K p 100 t Endwertformel der einfachen Zinsrechnung: K t := K 0 (1 + p 100 t) Barwertformel der einfachen Zinsrechnung: K 0 := K t 1 + p 100 t

25 Zinsrechnung Formel für die einfache Verzinsung: Z := K p 100 t Endwertformel der einfachen Zinsrechnung: K t := K 0 (1 + p 100 t) Barwertformel der einfachen Zinsrechnung: K 0 := K t 1 + p 100 t

26 Zinsrechnung Formel für die einfache Verzinsung: Z := K p 100 t Endwertformel der einfachen Zinsrechnung: K t := K 0 (1 + p 100 t) Barwertformel der einfachen Zinsrechnung: K 0 := K t 1 + p 100 t

27 Laufzeitberechnung Die Laufzeit ist die Differenz zwischen den Zeitpunkt t 0 und t 1. Deutsche Methode: (30/360) Euromethode oder Französische Usance: (act./360) Englische Methode: (act./365) Tagesgenaue Methode: (act./act.)

28 Laufzeitberechnung Die Laufzeit ist die Differenz zwischen den Zeitpunkt t 0 und t 1. Deutsche Methode: (30/360) Euromethode oder Französische Usance: (act./360) Englische Methode: (act./365) Tagesgenaue Methode: (act./act.)

29 Laufzeitberechnung Die Laufzeit ist die Differenz zwischen den Zeitpunkt t 0 und t 1. Deutsche Methode: (30/360) Euromethode oder Französische Usance: (act./360) Englische Methode: (act./365) Tagesgenaue Methode: (act./act.)

30 Laufzeitberechnung Die Laufzeit ist die Differenz zwischen den Zeitpunkt t 0 und t 1. Deutsche Methode: (30/360) Euromethode oder Französische Usance: (act./360) Englische Methode: (act./365) Tagesgenaue Methode: (act./act.)

31 Laufzeitberechnung Die Laufzeit ist die Differenz zwischen den Zeitpunkt t 0 und t 1. Deutsche Methode: (30/360) Euromethode oder Französische Usance: (act./360) Englische Methode: (act./365) Tagesgenaue Methode: (act./act.)

32 Zinssatz Der Zinssatz ist der in Prozent ausgedrückte Preis für geliehens Kapital. Er bezieht sich immer auf eine bestimmte Zeiteinheit. Konversionsperoide bezeichnet jenes Zeitintervall, an dessen Ende der Zins zum Kapital gutgeschrieben wird. Ist die Konversionsperiode mit der Zeiteinheit identisch spricht man vom effektiven Zinssatz. Sind sie nicht identisch handelt es sich um einen nominellen Zinssatz.

33 Zinssatz Der Zinssatz ist der in Prozent ausgedrückte Preis für geliehens Kapital. Er bezieht sich immer auf eine bestimmte Zeiteinheit. Konversionsperoide bezeichnet jenes Zeitintervall, an dessen Ende der Zins zum Kapital gutgeschrieben wird. Ist die Konversionsperiode mit der Zeiteinheit identisch spricht man vom effektiven Zinssatz. Sind sie nicht identisch handelt es sich um einen nominellen Zinssatz.

34 Zinssatz Der Zinssatz ist der in Prozent ausgedrückte Preis für geliehens Kapital. Er bezieht sich immer auf eine bestimmte Zeiteinheit. Konversionsperoide bezeichnet jenes Zeitintervall, an dessen Ende der Zins zum Kapital gutgeschrieben wird. Ist die Konversionsperiode mit der Zeiteinheit identisch spricht man vom effektiven Zinssatz. Sind sie nicht identisch handelt es sich um einen nominellen Zinssatz.

35 Nominal Zinssatz Der Nominal Zinssatz zeigt, wie teuer alleine der benötigte Kreditbetrag ist (z.b benötigter Kreditbetrag zu 5% Nominal Zinssatz). Weitere Kosten wie die Bearbeitungsgebühr oder Provisionen werden hierbei nicht berücksichtigt.

36 Nominal Zinssatz Der Nominal Zinssatz zeigt, wie teuer alleine der benötigte Kreditbetrag ist (z.b benötigter Kreditbetrag zu 5% Nominal Zinssatz). Weitere Kosten wie die Bearbeitungsgebühr oder Provisionen werden hierbei nicht berücksichtigt.

37 Nominal Zinssatz Der Nominal Zinssatz zeigt, wie teuer alleine der benötigte Kreditbetrag ist (z.b benötigter Kreditbetrag zu 5% Nominal Zinssatz). Weitere Kosten wie die Bearbeitungsgebühr oder Provisionen werden hierbei nicht berücksichtigt.

38 Nominal Zinssatz Der Nominal Zinssatz zeigt, wie teuer alleine der benötigte Kreditbetrag ist (z.b benötigter Kreditbetrag zu 5% Nominal Zinssatz). Weitere Kosten wie die Bearbeitungsgebühr oder Provisionen werden hierbei nicht berücksichtigt.

39 Effektiver Zinssatz Der effektive Zinssatz wird im Darlehens- oder Kreditvertrag als der Zins bezeichnet, der sich auf den gesamten Kostenfaktor für das Darlehen / den Kredit bezieht. (was der Kunde wirklich (effektiv) zurückzahlen muss). Um den effektiven Zinssatz zu bestimmen, ist es notwendig, dass man den Nominal Zinssatz, die Bearbeitungsgebühr sowie weitere anfallende Kosten berücksichtigt und miteinander aufrechnet. Der effektive Zinssatz ist stets höher als der nominale Zinssatz.

40 Effektiver Zinssatz Der effektive Zinssatz wird im Darlehens- oder Kreditvertrag als der Zins bezeichnet, der sich auf den gesamten Kostenfaktor für das Darlehen / den Kredit bezieht. (was der Kunde wirklich (effektiv) zurückzahlen muss). Um den effektiven Zinssatz zu bestimmen, ist es notwendig, dass man den Nominal Zinssatz, die Bearbeitungsgebühr sowie weitere anfallende Kosten berücksichtigt und miteinander aufrechnet. Der effektive Zinssatz ist stets höher als der nominale Zinssatz.

41 Effektiver Zinssatz Der effektive Zinssatz wird im Darlehens- oder Kreditvertrag als der Zins bezeichnet, der sich auf den gesamten Kostenfaktor für das Darlehen / den Kredit bezieht. (was der Kunde wirklich (effektiv) zurückzahlen muss). Um den effektiven Zinssatz zu bestimmen, ist es notwendig, dass man den Nominal Zinssatz, die Bearbeitungsgebühr sowie weitere anfallende Kosten berücksichtigt und miteinander aufrechnet. Der effektive Zinssatz ist stets höher als der nominale Zinssatz.

42 Effektiver Zinssatz Der effektive Zinssatz wird im Darlehens- oder Kreditvertrag als der Zins bezeichnet, der sich auf den gesamten Kostenfaktor für das Darlehen / den Kredit bezieht. (was der Kunde wirklich (effektiv) zurückzahlen muss). Um den effektiven Zinssatz zu bestimmen, ist es notwendig, dass man den Nominal Zinssatz, die Bearbeitungsgebühr sowie weitere anfallende Kosten berücksichtigt und miteinander aufrechnet. Der effektive Zinssatz ist stets höher als der nominale Zinssatz.

43 Effektiver Zinssatz Der effektive Zinssatz wird im Darlehens- oder Kreditvertrag als der Zins bezeichnet, der sich auf den gesamten Kostenfaktor für das Darlehen / den Kredit bezieht. (was der Kunde wirklich (effektiv) zurückzahlen muss). Um den effektiven Zinssatz zu bestimmen, ist es notwendig, dass man den Nominal Zinssatz, die Bearbeitungsgebühr sowie weitere anfallende Kosten berücksichtigt und miteinander aufrechnet. Der effektive Zinssatz ist stets höher als der nominale Zinssatz.

44 Schatzzins Man unterscheidet zwischen Bundesanleihen und Bundesschätzen. Bundesschätze sind Wertpapiere der Republik Österreich, deren Verkauf ausschließlich über das Internet erfolgt. Sparen mit kurzen und längeren Bindungsfristen bei hohen Zinserträgen und optimaler Sicherheit. Laufzeit von 1, 3, 6, 12 Monate und 2, 5 oder 10 Jahre. Die werden um Uhr jeweils 3 Bankarbeitstage vor dem Tag, ab dem man Gültigkeit haben, auf bundesschatz.at bekannt gegeben.

45 Schatzzins Man unterscheidet zwischen Bundesanleihen und Bundesschätzen. Bundesschätze sind Wertpapiere der Republik Österreich, deren Verkauf ausschließlich über das Internet erfolgt. Sparen mit kurzen und längeren Bindungsfristen bei hohen Zinserträgen und optimaler Sicherheit. Laufzeit von 1, 3, 6, 12 Monate und 2, 5 oder 10 Jahre. Die werden um Uhr jeweils 3 Bankarbeitstage vor dem Tag, ab dem man Gültigkeit haben, auf bundesschatz.at bekannt gegeben.

46 Schatzzins Man unterscheidet zwischen Bundesanleihen und Bundesschätzen. Bundesschätze sind Wertpapiere der Republik Österreich, deren Verkauf ausschließlich über das Internet erfolgt. Sparen mit kurzen und längeren Bindungsfristen bei hohen Zinserträgen und optimaler Sicherheit. Laufzeit von 1, 3, 6, 12 Monate und 2, 5 oder 10 Jahre. Die werden um Uhr jeweils 3 Bankarbeitstage vor dem Tag, ab dem man Gültigkeit haben, auf bundesschatz.at bekannt gegeben.

47 Schatzzins Man unterscheidet zwischen Bundesanleihen und Bundesschätzen. Bundesschätze sind Wertpapiere der Republik Österreich, deren Verkauf ausschließlich über das Internet erfolgt. Sparen mit kurzen und längeren Bindungsfristen bei hohen Zinserträgen und optimaler Sicherheit. Laufzeit von 1, 3, 6, 12 Monate und 2, 5 oder 10 Jahre. Die werden um Uhr jeweils 3 Bankarbeitstage vor dem Tag, ab dem man Gültigkeit haben, auf bundesschatz.at bekannt gegeben.

48 Schatzzins Man unterscheidet zwischen Bundesanleihen und Bundesschätzen. Bundesschätze sind Wertpapiere der Republik Österreich, deren Verkauf ausschließlich über das Internet erfolgt. Sparen mit kurzen und längeren Bindungsfristen bei hohen Zinserträgen und optimaler Sicherheit. Laufzeit von 1, 3, 6, 12 Monate und 2, 5 oder 10 Jahre. Die werden um Uhr jeweils 3 Bankarbeitstage vor dem Tag, ab dem man Gültigkeit haben, auf bundesschatz.at bekannt gegeben.

49 LIBOR/EURIBOR London Interbank Offered Rate (auch LIBOR)seit 1984 täglich um 11:00 Uhr Londoner Zeit festgelegte Referenzzinssatz im Interbankengeschäft. Sätze, welche die wichtigsten international tätigen Banken der British Bankers Association (BBA) festlegen, zu denen sie am Markt Gelder von anderen Banken aufnehmen bzw angeboten bekommen. Die BBA hat 221 Kreditinstitute als Mitglieder (u.a. Deutsche Bank AG, Bank of China). Der LIBOR wird für sehr kurze und monatliche, bis hinauf zu einjährigen Notierungen fixiert. Zu vergleichen mit dem LIBOR ist der EURIBOR.

50 LIBOR/EURIBOR London Interbank Offered Rate (auch LIBOR)seit 1984 täglich um 11:00 Uhr Londoner Zeit festgelegte Referenzzinssatz im Interbankengeschäft. Sätze, welche die wichtigsten international tätigen Banken der British Bankers Association (BBA) festlegen, zu denen sie am Markt Gelder von anderen Banken aufnehmen bzw angeboten bekommen. Die BBA hat 221 Kreditinstitute als Mitglieder (u.a. Deutsche Bank AG, Bank of China). Der LIBOR wird für sehr kurze und monatliche, bis hinauf zu einjährigen Notierungen fixiert. Zu vergleichen mit dem LIBOR ist der EURIBOR.

51 LIBOR/EURIBOR London Interbank Offered Rate (auch LIBOR)seit 1984 täglich um 11:00 Uhr Londoner Zeit festgelegte Referenzzinssatz im Interbankengeschäft. Sätze, welche die wichtigsten international tätigen Banken der British Bankers Association (BBA) festlegen, zu denen sie am Markt Gelder von anderen Banken aufnehmen bzw angeboten bekommen. Die BBA hat 221 Kreditinstitute als Mitglieder (u.a. Deutsche Bank AG, Bank of China). Der LIBOR wird für sehr kurze und monatliche, bis hinauf zu einjährigen Notierungen fixiert. Zu vergleichen mit dem LIBOR ist der EURIBOR.

52 LIBOR/EURIBOR London Interbank Offered Rate (auch LIBOR)seit 1984 täglich um 11:00 Uhr Londoner Zeit festgelegte Referenzzinssatz im Interbankengeschäft. Sätze, welche die wichtigsten international tätigen Banken der British Bankers Association (BBA) festlegen, zu denen sie am Markt Gelder von anderen Banken aufnehmen bzw angeboten bekommen. Die BBA hat 221 Kreditinstitute als Mitglieder (u.a. Deutsche Bank AG, Bank of China). Der LIBOR wird für sehr kurze und monatliche, bis hinauf zu einjährigen Notierungen fixiert. Zu vergleichen mit dem LIBOR ist der EURIBOR.

53 LIBOR/EURIBOR London Interbank Offered Rate (auch LIBOR)seit 1984 täglich um 11:00 Uhr Londoner Zeit festgelegte Referenzzinssatz im Interbankengeschäft. Sätze, welche die wichtigsten international tätigen Banken der British Bankers Association (BBA) festlegen, zu denen sie am Markt Gelder von anderen Banken aufnehmen bzw angeboten bekommen. Die BBA hat 221 Kreditinstitute als Mitglieder (u.a. Deutsche Bank AG, Bank of China). Der LIBOR wird für sehr kurze und monatliche, bis hinauf zu einjährigen Notierungen fixiert. Zu vergleichen mit dem LIBOR ist der EURIBOR.

54 Berechnung des LIBOR Der BBA LIBOR wird, hervorgehend aus der Formel für einfache Verzinsung berechnet: (Z... Habenzinsen, L... LIBOR-Zinssatz, K... Kapital und act... tatsächliche Anzahl der Tage) Z = K L 100 act 360

55 Berechnung des LIBOR Der BBA LIBOR wird, hervorgehend aus der Formel für einfache Verzinsung berechnet: (Z... Habenzinsen, L... LIBOR-Zinssatz, K... Kapital und act... tatsächliche Anzahl der Tage) Z = K L 100 act 360

56 Berechnung des LIBOR Der BBA LIBOR wird, hervorgehend aus der Formel für einfache Verzinsung berechnet: (Z... Habenzinsen, L... LIBOR-Zinssatz, K... Kapital und act... tatsächliche Anzahl der Tage) Z = K L 100 act 360

57 Berechnung des LIBOR Der BBA LIBOR wird, hervorgehend aus der Formel für einfache Verzinsung berechnet: (Z... Habenzinsen, L... LIBOR-Zinssatz, K... Kapital und act... tatsächliche Anzahl der Tage) Z = K L 100 act 360

58 Nullkupon Zinsen Geschäfte, bei denen die Zinsen erst am Ende der Laufzeit gezahlt werden.

59 Nullkupon Zinsen Geschäfte, bei denen die Zinsen erst am Ende der Laufzeit gezahlt werden.

60 Anleihen/Bond Teil 1 Allgemeines: Eine Anleihe oder Bond ist eine in- oder ausländische, festverzinsliche Schuldverschreibung. Es sind Wertpapiere die an der Börse gehandelt werden, jedoch ohne Besitzrecht. Aufbau: Mantel verbrieft das Hauptrecht des Inhabers, der Bogen verbrieft Nebenrechte wie z.b. Zinsansprüche. Anleihen werden ausgegeben von der öffentlichen Hand von öffentlich rechtlichen Kreditinstituten und Banken von der gewerblichen Wirtschaft.

61 Anleihen/Bond Teil 1 Allgemeines: Eine Anleihe oder Bond ist eine in- oder ausländische, festverzinsliche Schuldverschreibung. Es sind Wertpapiere die an der Börse gehandelt werden, jedoch ohne Besitzrecht. Aufbau: Mantel verbrieft das Hauptrecht des Inhabers, der Bogen verbrieft Nebenrechte wie z.b. Zinsansprüche. Anleihen werden ausgegeben von der öffentlichen Hand von öffentlich rechtlichen Kreditinstituten und Banken von der gewerblichen Wirtschaft.

62 Anleihen/Bond Teil 1 Allgemeines: Eine Anleihe oder Bond ist eine in- oder ausländische, festverzinsliche Schuldverschreibung. Es sind Wertpapiere die an der Börse gehandelt werden, jedoch ohne Besitzrecht. Aufbau: Mantel verbrieft das Hauptrecht des Inhabers, der Bogen verbrieft Nebenrechte wie z.b. Zinsansprüche. Anleihen werden ausgegeben von der öffentlichen Hand von öffentlich rechtlichen Kreditinstituten und Banken von der gewerblichen Wirtschaft.

63 Anleihen/Bond Teil 1 Allgemeines: Eine Anleihe oder Bond ist eine in- oder ausländische, festverzinsliche Schuldverschreibung. Es sind Wertpapiere die an der Börse gehandelt werden, jedoch ohne Besitzrecht. Aufbau: Mantel verbrieft das Hauptrecht des Inhabers, der Bogen verbrieft Nebenrechte wie z.b. Zinsansprüche. Anleihen werden ausgegeben von der öffentlichen Hand von öffentlich rechtlichen Kreditinstituten und Banken von der gewerblichen Wirtschaft.

64 Anleihen/Bond Teil 1 Allgemeines: Eine Anleihe oder Bond ist eine in- oder ausländische, festverzinsliche Schuldverschreibung. Es sind Wertpapiere die an der Börse gehandelt werden, jedoch ohne Besitzrecht. Aufbau: Mantel verbrieft das Hauptrecht des Inhabers, der Bogen verbrieft Nebenrechte wie z.b. Zinsansprüche. Anleihen werden ausgegeben von der öffentlichen Hand von öffentlich rechtlichen Kreditinstituten und Banken von der gewerblichen Wirtschaft.

65 Anleihen/Bond Teil 1 Allgemeines: Eine Anleihe oder Bond ist eine in- oder ausländische, festverzinsliche Schuldverschreibung. Es sind Wertpapiere die an der Börse gehandelt werden, jedoch ohne Besitzrecht. Aufbau: Mantel verbrieft das Hauptrecht des Inhabers, der Bogen verbrieft Nebenrechte wie z.b. Zinsansprüche. Anleihen werden ausgegeben von der öffentlichen Hand von öffentlich rechtlichen Kreditinstituten und Banken von der gewerblichen Wirtschaft.

66 Anleihen/Bond Teil 1 Allgemeines: Eine Anleihe oder Bond ist eine in- oder ausländische, festverzinsliche Schuldverschreibung. Es sind Wertpapiere die an der Börse gehandelt werden, jedoch ohne Besitzrecht. Aufbau: Mantel verbrieft das Hauptrecht des Inhabers, der Bogen verbrieft Nebenrechte wie z.b. Zinsansprüche. Anleihen werden ausgegeben von der öffentlichen Hand von öffentlich rechtlichen Kreditinstituten und Banken von der gewerblichen Wirtschaft.

67 Anleihen/Bond Teil 2 Anleihen werden herausgegeben zur Finanzierung von Investitionen oder auch von Organisationen auf nationaler oder internationaler Ebene. Der Emittent ist verpflichtet dem Anleger das geliehene Geld zu einem bestimmten Zeitpunkt mit einer vorher festgelegten Verzinsung zurückzuzahlen.

68 Anleihen/Bond Teil 2 Anleihen werden herausgegeben zur Finanzierung von Investitionen oder auch von Organisationen auf nationaler oder internationaler Ebene. Der Emittent ist verpflichtet dem Anleger das geliehene Geld zu einem bestimmten Zeitpunkt mit einer vorher festgelegten Verzinsung zurückzuzahlen.

69 Nullkupon Bond Nullkuponanleihe (auch Nullkupon Bond, Zero-Bond) ist eine Anleihe ohne Zinsschein (Kupon). Keine Zinszahlungen während der Laufzeit. Dafür ergibt sich für den Anleger der Ertrag aus der Differenz zwischen Rückzahlungskurs und Emissionskurs. Ein Zero-Bond kostet je nach Laufzeit oft nur zwischen 20 und 50 Prozent des Nennwertes. Am Ende der Laufzeit wird der Nennwert d.h. die vollen 100 % zurückgezahlt. Vorteil: Der Anleger braucht sich keine Gedanken über die Wiederanlage der Erträge machen, da es während der Laufzeit zu keiner Auszahlung kommt.

70 Nullkupon Bond Nullkuponanleihe (auch Nullkupon Bond, Zero-Bond) ist eine Anleihe ohne Zinsschein (Kupon). Keine Zinszahlungen während der Laufzeit. Dafür ergibt sich für den Anleger der Ertrag aus der Differenz zwischen Rückzahlungskurs und Emissionskurs. Ein Zero-Bond kostet je nach Laufzeit oft nur zwischen 20 und 50 Prozent des Nennwertes. Am Ende der Laufzeit wird der Nennwert d.h. die vollen 100 % zurückgezahlt. Vorteil: Der Anleger braucht sich keine Gedanken über die Wiederanlage der Erträge machen, da es während der Laufzeit zu keiner Auszahlung kommt.

71 Nullkupon Bond Nullkuponanleihe (auch Nullkupon Bond, Zero-Bond) ist eine Anleihe ohne Zinsschein (Kupon). Keine Zinszahlungen während der Laufzeit. Dafür ergibt sich für den Anleger der Ertrag aus der Differenz zwischen Rückzahlungskurs und Emissionskurs. Ein Zero-Bond kostet je nach Laufzeit oft nur zwischen 20 und 50 Prozent des Nennwertes. Am Ende der Laufzeit wird der Nennwert d.h. die vollen 100 % zurückgezahlt. Vorteil: Der Anleger braucht sich keine Gedanken über die Wiederanlage der Erträge machen, da es während der Laufzeit zu keiner Auszahlung kommt.

72 Nullkupon Bond Nullkuponanleihe (auch Nullkupon Bond, Zero-Bond) ist eine Anleihe ohne Zinsschein (Kupon). Keine Zinszahlungen während der Laufzeit. Dafür ergibt sich für den Anleger der Ertrag aus der Differenz zwischen Rückzahlungskurs und Emissionskurs. Ein Zero-Bond kostet je nach Laufzeit oft nur zwischen 20 und 50 Prozent des Nennwertes. Am Ende der Laufzeit wird der Nennwert d.h. die vollen 100 % zurückgezahlt. Vorteil: Der Anleger braucht sich keine Gedanken über die Wiederanlage der Erträge machen, da es während der Laufzeit zu keiner Auszahlung kommt.

73 Nullkupon Bond Nullkuponanleihe (auch Nullkupon Bond, Zero-Bond) ist eine Anleihe ohne Zinsschein (Kupon). Keine Zinszahlungen während der Laufzeit. Dafür ergibt sich für den Anleger der Ertrag aus der Differenz zwischen Rückzahlungskurs und Emissionskurs. Ein Zero-Bond kostet je nach Laufzeit oft nur zwischen 20 und 50 Prozent des Nennwertes. Am Ende der Laufzeit wird der Nennwert d.h. die vollen 100 % zurückgezahlt. Vorteil: Der Anleger braucht sich keine Gedanken über die Wiederanlage der Erträge machen, da es während der Laufzeit zu keiner Auszahlung kommt.

74 Kupon Bond Kupon Bonds sind Anleihen mit Zinsansprüchen, die durch den Kupon verbrieft sind.

75 Kupon Bond Kupon Bonds sind Anleihen mit Zinsansprüchen, die durch den Kupon verbrieft sind.

76 Forward Zinsen Unter dem Terminzins (auch forward rate oder Forward Zinsen) versteht man den Zinssatz, welcher für Kapitalanlagen fällig wird, deren Laufzeit nicht sofort, sondern an einem bestimmten Zeitpunkt in der Zukunft beginnt und eine bestimmte Laufzeit hat. Es ist derjenige Zinssatz, der heute für eine Kreditaufnahme zum Zeitpunkt s für die Frist t s vereinbart wird. Die Notierung des Terminsinssatzes ist üblicherweise r s,t wobei s der Start der Laufzeit und t das Ende der Laufzeit ist.

77 Forward Zinsen Unter dem Terminzins (auch forward rate oder Forward Zinsen) versteht man den Zinssatz, welcher für Kapitalanlagen fällig wird, deren Laufzeit nicht sofort, sondern an einem bestimmten Zeitpunkt in der Zukunft beginnt und eine bestimmte Laufzeit hat. Es ist derjenige Zinssatz, der heute für eine Kreditaufnahme zum Zeitpunkt s für die Frist t s vereinbart wird. Die Notierung des Terminsinssatzes ist üblicherweise r s,t wobei s der Start der Laufzeit und t das Ende der Laufzeit ist.

78 Forward Zinsen Unter dem Terminzins (auch forward rate oder Forward Zinsen) versteht man den Zinssatz, welcher für Kapitalanlagen fällig wird, deren Laufzeit nicht sofort, sondern an einem bestimmten Zeitpunkt in der Zukunft beginnt und eine bestimmte Laufzeit hat. Es ist derjenige Zinssatz, der heute für eine Kreditaufnahme zum Zeitpunkt s für die Frist t s vereinbart wird. Die Notierung des Terminsinssatzes ist üblicherweise r s,t wobei s der Start der Laufzeit und t das Ende der Laufzeit ist.

79 Forward Rate Agreement Ein Forward Rate Agreement (auch FRA) ist ein außerbörslicher Zinstermingeschäft. Unter einen FRA werden Vereinbarungen zwischen zwei Parteien mit unterschiedlichen Zinsinteressen bzw. Zinserwartungen verstanden, die sich gegen künftige Zinsschwankungen absichern wollen (Hedginginstrument). Kapitaltransfer erfolgt nicht. Die Gesamtlaufdauer eines FRA beträgt höchstens 24 Monate und gliedert sich in eine Vorlaufzeit und die daran anschließende Referenzperiode. Dem internationalen FRA-Handel liegen im Regelfall die Bedingungen der British Banker s Association for Forward Rate Agreements (FRABBA terms) zugrunde.

80 Forward Rate Agreement Ein Forward Rate Agreement (auch FRA) ist ein außerbörslicher Zinstermingeschäft. Unter einen FRA werden Vereinbarungen zwischen zwei Parteien mit unterschiedlichen Zinsinteressen bzw. Zinserwartungen verstanden, die sich gegen künftige Zinsschwankungen absichern wollen (Hedginginstrument). Kapitaltransfer erfolgt nicht. Die Gesamtlaufdauer eines FRA beträgt höchstens 24 Monate und gliedert sich in eine Vorlaufzeit und die daran anschließende Referenzperiode. Dem internationalen FRA-Handel liegen im Regelfall die Bedingungen der British Banker s Association for Forward Rate Agreements (FRABBA terms) zugrunde.

81 Forward Rate Agreement Ein Forward Rate Agreement (auch FRA) ist ein außerbörslicher Zinstermingeschäft. Unter einen FRA werden Vereinbarungen zwischen zwei Parteien mit unterschiedlichen Zinsinteressen bzw. Zinserwartungen verstanden, die sich gegen künftige Zinsschwankungen absichern wollen (Hedginginstrument). Kapitaltransfer erfolgt nicht. Die Gesamtlaufdauer eines FRA beträgt höchstens 24 Monate und gliedert sich in eine Vorlaufzeit und die daran anschließende Referenzperiode. Dem internationalen FRA-Handel liegen im Regelfall die Bedingungen der British Banker s Association for Forward Rate Agreements (FRABBA terms) zugrunde.

82 Forward Rate Agreement Ein Forward Rate Agreement (auch FRA) ist ein außerbörslicher Zinstermingeschäft. Unter einen FRA werden Vereinbarungen zwischen zwei Parteien mit unterschiedlichen Zinsinteressen bzw. Zinserwartungen verstanden, die sich gegen künftige Zinsschwankungen absichern wollen (Hedginginstrument). Kapitaltransfer erfolgt nicht. Die Gesamtlaufdauer eines FRA beträgt höchstens 24 Monate und gliedert sich in eine Vorlaufzeit und die daran anschließende Referenzperiode. Dem internationalen FRA-Handel liegen im Regelfall die Bedingungen der British Banker s Association for Forward Rate Agreements (FRABBA terms) zugrunde.

83 Forward Rate Agreement Ein Forward Rate Agreement (auch FRA) ist ein außerbörslicher Zinstermingeschäft. Unter einen FRA werden Vereinbarungen zwischen zwei Parteien mit unterschiedlichen Zinsinteressen bzw. Zinserwartungen verstanden, die sich gegen künftige Zinsschwankungen absichern wollen (Hedginginstrument). Kapitaltransfer erfolgt nicht. Die Gesamtlaufdauer eines FRA beträgt höchstens 24 Monate und gliedert sich in eine Vorlaufzeit und die daran anschließende Referenzperiode. Dem internationalen FRA-Handel liegen im Regelfall die Bedingungen der British Banker s Association for Forward Rate Agreements (FRABBA terms) zugrunde.

84 Rechenbeispiel zu FRA

85 Vielen Dank für die Aufmerksamkeit!

Zinssätze. Elisabeth Köhl. 14. Jänner 2009

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